Programa Maestría en Administración de Empresas MAAR07CURSO PROFESOR TITULO ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Manuel Acevedo Riquelme Reflotamiento de Empresa Comercializadora de Computadoras GRUPO 2 El presente trabajo ha sido realizado de acuerdo a los reglamentos de ESAN por: GOMEZ MAMANI Mary LEZAMA PULCHA Alfredo PADILLA HUAYANCA Nestor CANCHIS CESPEDES Guillermo ................................... ................................... ................................... ................................... Arequipa, 20 de Octubre del 2010 En 1993. líder en computadoras. etc. teclados. Estos y otros programas exigían mayor velocidad de procesamiento por lo que Intel migró a Pentium Pro en una primera instancia (1995) y luego a Pentium II en 1998. se ha empleado análisis vertical.. Intel lanza su nuevo procesador Pentium en reemplazo de su predecesor 486. lanza al mercado su modelo OS/2 buscando reemplazar a la computadora personal convencional. El costo de ventas fue de S/. Año 1996. Estas computadoras compatibles de menor costo competían con las computadoras de marca. las computadoras de marcas reconocidas como IBM y Compaq con su procesador AMD competían con las computadoras “compatibles”. horizontal y evolutivo.REFLOTAMIENTO DE EMPRESA COMERCIALIZADORA DE COMPUTADORAS 1. En el Perú. en 1994 entraban fuertemente al mercado los utilitarios Word Perfect y Quattro como procesador de textos y hoja de cálculo respectivamente.333 lo que representó 0. en EEUU no era muy difundida y en Perú apenas fue conocida.3 millones. su costo y sistema operativo no calaron positivamente en la aceptación de los usuarios. parlantes. 3.la empresa reportó utilidades netas de S/. Análisis de los Estados Financieros 1996-1998: En el Anexo 1. tarjeta de video. definición dada a un equipo ensamblado con componentes de diferentes fabricantes de tarjetas madre. para su desarrollo.26. de mayor capacidad de almacenamiento y sobre todo dar soporte a nuevos programas utilitarios y software especializado.5. unidades de disco.0 millones. las computadoras personales PC-AT estaban saliendo de mercado para dar lugar a computadoras más veloces. paralelamente IBM. sin embargo. Contexto: La década del 90 se presentaba auspiciosa para el desarrollo de tecnología de computadoras tanto en software como en hardware.1 millones. los ingresos financieros e ingresos . Por otra parte.1. La información del Balance General y el Estado de Pérdidas y Ganancias se encuentran en el Anexo 1. 2. Los gastos de administración y ventas ascendían a S/.62. monitores. tenían garantía limitada pero eran más versátiles cuando se quería repotenciarlas. en nuestro país. Objetivo: El objetivo consiste en plantear estrategias y flujos de caja para reflotar una empresa comercializadora de computadoras que opera en el Perú en un plazo de 5 años (19992003) dada su pérdida neta en los años 1997 y 1998.24% de la ventas netas ese año que fueron S/. carcasas. se muestran los Balances Generales y el Estado de Pérdidas y Ganancias de los años 1996-1998. Los gastos financieros fueron de S/.1 millones.21. el común de los usuarios las preferían antes que las computadoras de marca. .79 millones.2 millones.5.5.7 millones. se optaran por las siguientes estrategias para poder vender lo existente: . Los gastos financieros fueron de S/.4%.8 millones. 45% inferior al año anterior.29.la utilidad neta fue inferior a la del año anterior con S/. El pasivo corriente y no corriente sumó S/. sus ventas netas fueron de S/.64 millones incluida la depreciación.7 millones con una rotación de inventarios de 115 días.4. Los gastos de administración y ventas ascendían a S/.2 millones con lo que la dependencia financiera asciende a 91%. Propuesta de reflotamiento: La estrategia general planteada consiste en reducir la deuda del pasivo corriente buscando liquidez en el corto plazo.2 millones. inferior a la del año anterior. la empresa comenzaba a quedarse con la mercadería por mucho tiempo. 23% mayor que el año anterior.82 millones.9 millones.2. dando un saldo negativo de S/.12. cuentas por pagar afiliadas y otras cuentas por pagar ascendían a S/. inferior a la del año anterior. El Balance General muestra un monto de S/. La cuenta de Inmuebles/maquinaria y equipos ascendía a S/. El pasivo corriente y no corriente sumó S/. La cuenta de Inmuebles/maquinaria y equipos ascendía a S/. Los gastos financieros fueron de S/.31.15. 4.7 millones. Sólo su pasivo corriente ascendía a S/. cifra superior a la del año anterior.08% de las ventas netas. su rotación de inventarios fue de 62 días.1 millones en cuentas por cobrar. Respecto al activo no corriente.13. las cuales fueron S/. valor igualmente alto.16 millones con lo que la dependencia financiera fue de 92. la cuenta de Inmuebles/maquinaria y equipos asciende a S/. mientras que el costo de ventas fue de S/.9 millones.25.6 millones en cuentas por cobrar. El Balance General muestra un monto de S/. El Balance General mostró un monto de S/. siendo su rotación de 51 días en promedio.1. siendo su rotación de 34 días. considerado muy alto para el rubro comercializado. mientras que el costo de ventas fue de S/.2 millones. cifra inferior a la del año anterior. Año 1997.este año se registró una pérdida neta de S/.5.3 millones.varios cubrieron los gastos financieros.922 lo que representó el 0. Sus deudas por concepto de cuentas por pagar comerciales. El pasivo corriente y no corriente suma S/. Los gastos de administración y ventas ascendían a S/.8 millones. Las existencias ascienden a S/.33.6. Año 1998. Las existencias ascienden a S/.0.3.21 millones con lo que la dependencia financiera fue de 127%. 270% mayor que el año anterior. esto se va a lograr de cinco formas.3.14 millones.3 millones.3 millones en cuentas por cobrar. i) Deshacerse del stock actual de computadoras: la rápida evolución tecnológica de las computadoras obliga a mantener una baja rotación de inventarios.0 millones.3.7.24.. siendo su rotación de 39 días. 39% superior al año anterior y la rotación de inventarios fue de 135 días. esta vez sus ingresos financieros e ingresos varios no cubrieron los gastos financieros. Las existencias ascienden a S/.0.9.59 millones los que fueron cubiertos nuevamente por ingresos financieros e ingresos varios. esta empresa tuvo 62 días de rotación el año 1998 lo que se considera alto en este rubro.3. Hacer convenios con institutos privados para ofrecer estas máquinas como una manera de colocar ventas en volumen. el cliente objetivo de este rubro son empresas privadas de preferencia y empresas públicas como Registros Públicos y SUNAT. la empresa debe diversificar sus productos y servicios. Compaq y HP fluctuaban alrededor de los 3500 . Paralelamente. se conservará lo mínimo indispensable o se alquilará tiendas. además esto dará soporte al entrenamiento mencionado en el punto anterior. Esto también reduce costos de almacenamiento. 5.• Ofrecer las máquinas con descuentos promocionales y regalos. • ii) Reducir el activo no corriente para obtener liquidez: esto debe lograrse a través de la venta del activo Inmuebles/Maquinaria y Equipo. scanners. v) Reducción de la rotación de inventarios de 62 días (año 98) a 15 días: dado el rubro de la empresa de comercialización de computadoras y el avance acelerado de la tecnología. este tipo de bienes debe permanecer 15 días como máximo en el almacén. se plantea lo siguiente: i) Mantener la venta de computadoras de marca y ofrecer computadoras compatibles. • Del análisis realizado. Esto da la oportunidad de colocar el inventario actual. También deben ofrecerse periféricos como impresoras. en ambos casos debe establecerse una política de tiempos cortos de almacenamiento. iii) Hacer efectivos las cuentas por cobrar: tanto las cuentas por cobrar comerciales como las cuentas por cobrar afiliadas deberán hacerse efectivas con descuentos y/o reducción de intereses. además incorporar cursos de entrenamiento en programas utilitarios. iv) Sinceramiento de la deuda con las empresas afiliadas. etc. ii) Ofrecer productos y servicios para instalación de redes de área local (LAN) y dar soporte técnico. se ha determinado que el año 98 los precios de las computadoras de marca IBM. unidades de almacenamiento masivo. Desarrollo: • El presente trabajo tiene una proyección de cinco años: 1999-2003. 001 1400 4.002 2400 8.157 1. el comportamiento del tipo de cambio fue: Tipo de Cambio Compra Venta 1998 3.291 2.989 Decrec. y para las computadoras compatibles un costo de ventas de .609 2.581 2.901.003 3. 1998 1. en esa época entraban con fuerza las computadoras compatibles las que tenían un precio de 1500 dólares.466.211 19.002 1.261 2.255.001 3. Unidades 2.572 2.343.003 5.999 2.581 13.805 2. computadoras de marca con un decrecimiento anual en unidades durante los próximos cinco años de 13%.001 1.232 25% 2.881.498 2.934 Comportamiento Precio Clonadas Precio $ Precio S/.003 1200 4.003 1.001 3.369 16.784. y las computadoras compatibles con un crecimiento en unidades de 25% anual.269 13% 2.401 29.145 3. Los precios indicados durante los siguientes años han tenido un decrecimiento por mayor oferta en el mercado y por menor precio de los insumos.000 2.520 Unidades Ventas • Se ha determinado para las computadoras de marca un costo de ventas del 85% respecto a la venta. Unidades 2. 1998 1.527 2.999 3500 12. el mismo que genera los siguientes ingresos por venta en soles.342.114 2.156 11.438 3.001 2700 9.759 100% 1.089 22.999 1500 5.002 3.515 3. MARCA 1998 2.999 3.375 9.000 3.099.264 21.502 3.000 3000 10.817 2.003 2000 6.517 2.002 1300 4.507 2.583 Unidades Ventas COMPATIBLES 1998 1. Comportamiento Precio Marca Precio $ Precio S/.275 2.060 2. así mismo.000 2.230.160 • Por otro lado.536.725 100% 1.dólares.002 4.466 3.953 Crec.441 2.000 1450 5.817 16.999 2.523 3.467 • La estrategia planteada se ha enfocado en la venta de dos productos.695 13.441 2. 999 2.329.Oper.909 • La empresa tiene una deuda de S/. Unidades 2.466.686 3 4.295. por pagar S/.498 12.610 en el corto plazo y S/.999 2.738 7.084 6.Depreciación Gastos de Ventas Total Gasto Operativo 1998 1.INGRESOS • Los ingresos por cobranza derivan de la venta en el año (el período de recuperación fue de 30 días) mas IGV.364.9 483.589.001 1. 2.555 4 2.535 2.089.001 1.401 29.815.046.364 1 7.1 762.782 1.172.255. • Asimismo se deben recuperar las deudas con las afiliadas y el pago de la misma (por cobrar S/. Unidades 2.879.232 10.174 3.430.314.221.475.058 6.787 Crec.765 6.133 434.003 5.8 029.1 453.784.874 4.380 6.293.583 8.156 11.441.306 2.096 1. el mismo que se recupera dentro del año 1999.269 18.772 1.001.940 4.342. C ronog a prestam ram o P eriodo S aldo Am ortizacion 0 9.954 5.351 2 6.970.999 1.074 C uota 2.099.895 2.501.541 2.536.688 2.927.219.838.268 4.510 5 0 2.327 1.349.483.328 6.688.000 2.813.261 9.530 2.501.396.930.3 157.805 14.553.480 5.501.507.264 21.867 Unidades Ventas Costo de ventas Utilidad bruta Total Utilidad bruta Marca +Compatibles • Respecto al gasto operativo se ha considerado un 5% anual durante los próximos cinco años.001 3.295 4.725 100% 75% 25% 1.532.230.000 2.501.341.688 2.261 2.068 2.211 19.271 2.989 25.437.571 Crec.560.338.754 en el largo plazo haciendo un total de S/.948 4.048 Decrec.466.520 16. GAS OPERATIVO TO Gasto Administrativo .948 25% 2. Este nivel de costos nos genera la siguiente utilidad bruta: MARCA 1998 2.060 14.617 4.953 8.002 1.788 6.140 5.501. Así mismo.581 13.426 3.379 3.1 594.002 1.057.364 Interes 948.835.056 2.905.013 1.688 2.003 1.274.600 5% 2.652 5.003 1.002 4.688 2.446.508.089 22.274.861).539.420.688 FLUJO DE CAJA .784.881.206.695 13.266.342.2 501.000 1.177 227.001 622.375 9.487 Unidades Ventas Costo de ventas Utilidad bruta COMPATIBLES 1998 1.010.255.758.760.901.067.625 6.215 2.Gto.75% respecto a la venta.369 16.106.581 5.609 11.734.343.817 16.025. el plan incluye la .336 793.890 13% 2.708.426.483. Adicionalmente el año 1998 termina con una cartera por cobrar de S/.302 4.130. El pago de dicha deuda se efectuará en cinco años a una TEA de 10% generando cuotas anuales de S/.445 4.759 100% 85% 15% 1. el mismo que es cancelado el año siguiente.416 37.8 895.157.367 3. Todos estos antecedentes genera el siguiente flujo.537 2.665.412 42. Para los siguientes años se considera el funcionamiento a través de locales alquilados. Se considera el pago del gasto operativo (con un incremento de 5% anual) menos una depreciación aproximada de S/.792.010 3.927 881.861 797.464 881. .495.864.958.464 1.002 38.001 39. Se ha considerado el pago de participación a los trabajadores del 10% para los períodos 1999-2000 (períodos en los que hay utilidad) • • • Los supuestos anteriores generan el siguiente flujo de egresos.999 2.403.594.701.853 1.641 2.411.411. en el flujo de caja de egresos se ha considerado el pago de las cinco cuotas provenientes del préstamo de la empresa con el banco a una TEA de 10%.948.431 797.venta parcial de muebles propios con el fin de obtener mayor liquidez presente.400 1998 2.431 70% 2.422 mas existencias por recibir de S/. INGRESOS Ingresos 1999-2003 Cartera a 1998 Otras Cuentas por cobrar Cobranza Afiliadas Deuda Afiliadas Ingreso Venta Inmuebles 60% Ingreso Venta Inmuebles 60% Total Ingresos 1. el mismo que se encuentra contenido en el incremento del gasto contenido.576 059. el mismo que es cancelado durante el siguiente año.403.283 42.853 1.010 1. Así mismo tiene tributos por pagar por S/.003 37.785.157.864.45 071.342 39.000 48. Se considera también el pago de la deuda comercial por S/. La empresa al año 1998 tiene un sobregiro de S/.792.4 819.063.342 FLUJO DE CAJA – EGRESOS: • El costo de venta considerado como flujo de egreso es el que corresponde al 85% respecto a la venta en el caso de las computadoras de marca y al 75% en caso de las computadoras compatibles menos el stock existente al año 1998 de mercadería por S/.268 835.160 260.416 2.641 38.762.976 55. 459 6.688 2.529 6. El diversificar estos productos le permite a la empresa incrementar su participación de venta en 25% de las computadoras compatibles en forma anual generándole un mayor flujo de ingresos los próximos años.522.260 IGV .501.770.059 Tributos por pagar 160.747 5.233 362.235 Costo de Ventas Stock 5.935 Total Egresos 52.Venta 7.500 5.244.999 2.002 2.283 42.641 38.848. • Esta posición junto con la obtención de liquidez producto de la venta de sus activos y el sinceramiento de las deudas con sus afiliadas genera una posición de superávit pudiendo cumplir con sus compromisos de corto y largo plazo.958 Pago Participación de Trabajadores 74.014.951 3.882 109.007.477.655 39.143.088.785 2. Esta estrategia no incluye préstamos bancarios adicionales ni aporte de capital de los socios.863.965 6.688 2.275.051 43.5.001 2.147.100.817.342 52.1.882 3.244.399 841.771 1.885.501.400 39.445.655 39.001 2.783. esto debido a que las compatibles han ido ganando participación en el mercado a precios bajos respecto a las computadoras de marca.003 Costo de Ventas 33.000 2.211.501.793.532.EGRESOS 1998 1.430 951 genera el siguiente flujo operativo para los siguientes cinco años.184 2. . Conclusiones: • Según las estrategias planteadas se ha considerado la diversificación de sus productos en computadoras de marca y computadoras compatibles con una campaña de venta con colocación por lotes con asesoramiento a instalación de redes locales (LAN) y al menudeo.408 25.973.184 2.403.007.688 12.1.305 38.122.034.088.071 5.391.085.742.237.985 6.688 2.371 • Del neto de los ingresos y egresos más el saldo inicial de Caja-Bancos del año 1998 por S/.1.848.780.885.853 6.214.1.240 Cuota Préstamo 2.713.895.291.000 2.688 2.277 .411.338 6.363 24.958 8.629 Pago deuda Comercial 8.445.059 576.002 2.865 6.553 26.771 1.945.785 2.147.305 38.799 40.416 37.193. RESU M EN To tal In greso s To tal Egreso s Sald o Fin an ciero Sald o In icial Sald o O p erativo 1.029 430.156.143.688 Gasto Operativo .656.999 2.003 55.260 160.211.785.501.1.889.051 43.501.792.838 Gasto Operativo IGV .515.1.799 40.047.554.665.656.277 Sobregiro Bancario 576.895.155 29.Depreciación 45.371 2. • Con estas consideraciones la empresa bajo análisis debe reflotar su crítica situación económica haciéndola una empresa competitiva. . rentable y con liquidez necesario en este tipo de negocios de mucha rotación. ANEXO 1 ESTADOS FINANCIEROS .