UNIVERSIDAD ANDRES BELLOFACULTAD DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS ESCUELA INGENIERÍA COMERCIAL Integrantes: - Ismael Hermosilla - Natalia Martínez - Javiera Ramos 07 de noviembre de 2014 Índice Presentación de la Empresa.................................................................................... 3 Operaciones:........................................................................................................ 3 Objetivo central....................................................................................................... 3 Cronología y Evolución de la Empresa....................................................................3 Principales Productos y Materias Primas.................................................................4 Variables Explicativas.............................................................................................. 4 Resúmenes............................................................................................................. 7 Primas Cuadro explicativo....................................................................................... 7 Resultado de las Regresiones............................................................................11 Test de Multicolinealidad....................................................................................... 12 Resumen Final de Multicolinealidad...................................................................13 Test de Heterocedasticidad...................................................................................13 Test de Park........................................................................................................ 14 Test de White..................................................................................................... 15 Test de Autocorrelación......................................................................................... 16 Test Durbin-Watson............................................................................................... 16 Test de Jarque Bera............................................................................................... 19 Test de Hurst......................................................................................................... 20 Proyección............................................................................................................. 21 Conclusión............................................................................................................. 22 2 | Página mejoramiento del hogar. centros comerciales y servicios financieros. Operaciones: Las operaciones de Cenconsud se extienden a través de diferentes líneas de negocios. como es el corretaje de seguros y centros de entretención familiar. Chile. la máxima calidad de servicio. Cuenta con operaciones activas en Argentina. los 365 días del año. Todos ellos cuentan con un gran reconocimiento y prestigio entre los consumidores. tiendas por departamento. Objetivo central En Cencosud. Cronología y Evolución de la Empresa Cencosud lleva más de cinco décadas cumpliendo con ser el retailer más prestigioso y rentable de Latinoamérica. con una historia que se caracteriza por el continuo crecimiento para consolidar su presencia en los sectores en que operan.Presentación de la Empresa Cencosud es una de las más grandes y prestigiosos conglomerados de retail en América Latina. donde intenta desarrollar una exitosa estrategia. y hoy en día cuenta con más de 140 mil colaboradores. Brasil. el objetivo central es poder convertirse en el mayor retail de América Latina y entregar a sus miles de clientes. desarrollamos otras líneas de negocio. Esto los ha convertido en la compañía de capitales latinoamericanos más diversificada del Cono Sur y con la mayor oferta de metros cuadrados. 3 | Página . Además. excelencia y compromiso. tales como supermercados. Perú y Colombia. esto se verá a partir de la variación de este. por lo que la variación del tipo de cambio causa un menor consumo. Con estos datos podemos tomar decisiones correctas con respecto a las acciones. a su vez del precio del dólar dependen el precio de las importaciones y el valor de las materias primas. Cencosud es una compañía líder en la industria de retail. donde la gran mayoría de su financiamiento es a través de la moneda extranjera. tendencias y algún evento provocado por factores externos a la economía del país. - IMACEC: Indicador mensual de actividad económica. además indica el comportamiento de la economía en un período determinado que generalmente es a corto plazo.Principales Productos y Materias Primas Variables Explicativas - Precio del Dólar: En chile el valor del dólar se encuentra determinado por el mercado. Además al tener ciertos indicadores nos permitirá analizar las temporadas de alzas y bajas en la producción. por lo que cuenta con un nivel de endeudamiento elevado. el cual representa alrededor del 90% de los bienes y servicios que integra el PIB. ya que el banco central interviene solo en algunas ocasiones. Este indicador puede ser positivo o negativo para la economía del país. duración de los ciclos productivos. El dólar en la actualidad se encuentra como una de las monedas que más se utiliza en las transacciones internacionales. 4 | Página . en la compra y venta de grandes cantidades de dólares. entonces la economía se encontraría en un proceso de desaceleración debido a que no se puede cumplir con las expectativas. se encuentran 5 | Página . es un valor numérico que representa las variaciones que presentan los precios en un periodo determinado. ya que con este se puede ver cuánto producir y cuanto no dependiendo de la economía en la que se esté. Es un instrumento que hay que tener en consideración a la hora de planificar la gestión del ahorro y la inversión. y logre ser el retail mas reconocido. Se excluyen aquellos gastos por cuenta del empleador que corresponden a devoluciones de gastos en que el trabajador incurre por causas del propio trabajo. También es importante ya que en la canasta de los bienes con la que se calcula este. Además este es un indicador que calcula mensualmente la evolución de la inflación. en razón a su empleo o función. Este indicador es importante a la hora de tomar decisiones dentro de Cencosud. por ejemplo. Es decir si cencosud tiene una inversión que no supera el IPC. es importante ya que de este dependen varios factores como el aumento de los sueldos. Índice de precios del consumidor. - IR (NOMINAL): - IPC: Se define como el conjunto de prestaciones en dinero y especies valuables en dinero que debe percibir el trabajador del empleador. o el aumento de la UF.Es importante mencionar que si las expectativas que tiene la empresa sobre el crecimiento son inferiores al crecimiento real. asignaciones de movilización y colación. por causa del contrato de trabajo. ya que también influirá en el precio de la acción ya que este puede disminuir si la economía se encuentra desacelerada. porque el capital va a valer menos que cuando se inicio. se puede decir que entonces la empresa pierde dinero. depende netamente de sus trabajadores y al tener una remuneración acorde con el mercado estos se despeñaran de una manera adecuada y cumplirán con los objetivos propuestos. Es una variable importante a considerar ya que para que cencosud tenga un buen funcionamiento. por lo que casi siempre se presentan puestos disponibles. es por esto que el banco central lleva a cabo su política monetaria determinando el nivel de la tasa interbancaria que permite cumplir su objetivo. 6 | Página . en el mercado de trabajo. y necesita conocer que es lo que están consumiendo y prefiriendo. estructural. Esta es un 5% nominal anual. Las causas de esta situación son múltiples.los principales productos que consume una familia promedio. Es un indicador de carácter patrimonial. donde la gente desempleada puede postular a estos. se presenta un gran índice de rotación de personal. Para que exista el desempleo se necesita que la persona desempleada desee trabajar y que acepte los salarios actuales que se están pagando en un momento dado. No es que el banco fije una tasa y que el mercado se ajuste a ella si no que la institución actúa en el mercado del dinero y de activos financieros y estos se encargan de que la tasa de interés alcance el nivel deseado. población activa que carece de un puesto de trabajo. o el precio que aplican los bancos en sus operaciones reciprocas de préstamos. por tanto. y esto para cencosud es fundamental debido a que cencosud se dedica a la venta. cesantía o paro. en otras palabras esta se puede entender como lo que le cuesta a un banco pedir créditos. Además existe el desempleo tecnológico que se origina cuando hay cambios en los procesos productivos que hacen que las habilidades de los trabajadores no sean útiles Esta variable es importante ya que en cencosud. de salario. mide las variaciones de precios de las acciones inscritas en la Bolsa de Comercio de Santiago. hace referencia a la situación del trabajador que carece de empleo y. desocupación. produciendo como consecuencia distintos tipos de desempleo (cíclico. Desempleo. ya que mide las variaciones de precios de la mayoría de las acciones inscritas en la bolsa y dicha medición se efectúa a través del patrimonio bursátil (n*de acciones x valor actual de ellas) o valor de bolsa de las diferentes sociedades que lo componen. Índice General de Precios de Acciones. - Tasa Política Monetaria: - INE Desempleo - IGPA: - Índice General de ventas y Supermercados: La tasa de política monetaria es un interés interbancario. clasificadas en rubros y subrubros dentro del índice según su actividad. Por extensión es la parte de la población que estando en edad. friccionar y monetario). esta también se relaciona con la inflación. condiciones y disposición de trabajar. mientras que se mantienen fijas las otras variables independientes. para la creación de un nuevo modelo 7 | Página . cuando la atención se centra en la relación entre una variable dependiente y una o más variables independientes. La regresión. Se analizará la relación que tiene el precio de la acción de la empresa Cencosud con las variables independientes que hemos escogidos y así lograr definir cuáles de ellas son las variables más significativas. como enfrentarla y ver de qué manera está funcionando su competencia. es un proceso estadístico que sirve para la estimación de las relaciones entre variables. Y así poder ver cómo enfrentar lo que se viene y tomar riesgos o buscar nuevas soluciones. En otras palabras. Este índice es importante para la empresa. el análisis de regresión ayuda a entender cómo el valor típico de la variable dependiente cambia cuando cualquiera de las variables independientes es variada. a través de las venta de los establecimientos de supermercados con tres o más cajas instaladas y que operen dentro del territorio nacional. Este índice tiene por objetivo principal medir en el corto plazo la evolución de la actividad del sector de supermercados. Incluye diferentes técnicas para el modelo y análisis de diversas variables.Uno de las principales ganancias con las que cuenta cencosud es con las ventas de sus cadenas de supermercados. Resúmenes Regresión. ya que de esta forma a puede saber cómo está la actividad. la primera regresión nos muestra la primera variable que fue eliminada que es la del Precio del Dólar. les mostraremos la regresión que utilizamos para descartar las variables menos significativas.econométrico. 8 | Página . Primas Cuadro explicativo +/ + Precio del Dólar IPC INE Desempleo IGPA IMACEC Tasa Política Monetaria IR (nominal) Índice General x x x x x x x de ventas de Supermercados x Resumen 1. De esta manera. Al poseer el menor estadístico t y una mayor probabilidad. para así quedar con las 3 que más nos servirán. Al poseer el menor estadístico t y una mayor probabilidad. la tercera regresión nos muestra la nueva variable que fue eliminada que es el Índice General de Ventas de Supermercado. la segunda regresión nos muestra la segunda variable que fue eliminada que es el IPC. Resumen 3. Al poseer el menor estadístico t y una mayor probabilidad.Resumen 2. 9 | Página . Resumen 5.Resumen 4. la cuarta regresión nos muestra la variable que fue eliminada que es el IMACEC. la quinta regresión nos muestra la ultima variable que fue eliminada que es la del INE Desempleo. 10 | P á g i n a . Al poseer el menor estadístico t y una mayor probabilidad. Al poseer el menor estadístico t y una mayor probabilidad. Resumen Final. son las siguientes: - Tasa de Politica Monetaria Índice de Remuneraciones nominal IGPA Estas variables son las que utilizaremos para comenzar a realizar nuestro nuevo modelo econométrico.Después de realizar las regresiones necesarias. Resultado de las Regresiones Modelo Óptimo: 11 | P á g i n a . ya que poseen un mayor estadístico t. se concluye que las variables más significativas. se dice entonces que los parámetros serán estas variables con sus respectivos coeficientes. Pronostico $ Precio 4. En este test si existe la presencia entre las variables anteriores significa que si existe correlación entre ellas.500.00 Optimo predictor de precio accion cencosud Precio $ 1.00 $ 2. queremos comprobar si existe la multicolinealidad entre las variables que hemos investigado. 12 | P á g i n a .000.00 $ 1.500.000.000.00 Meses MODELO ÓTIMO PREDICTOR DE PRECIO ACCION CENCOSUD =1751.38127772 + IGPA*0.00 $ 0.00 $ Modelo 2.00 $ 3.208848149 Test de Multicolinealidad En esta parte de la investigación.3037477 + IR (nominal)*-35.129922 + Tasa Politica Monetaria*183.000.00 $ 500.500. lo que para un modelo predictivo generaría errores en su predicción.00 Acción de Cencosud $ 3. Para identificar se deberá realizar una regresión entre cada combinación de variables explicativas. (IR (nominal) con IGPA) 13 | P á g i n a . (Tasa Política Monetaria con IR (nominal)) Resumen2. Resumen 1. X con Z y Y con Z. vale decir X con Y. (Tasa Politica Monetaria con IGPA) Resumen3. que todas tienen la misma varianza.Resumen Final de Multicolinealidad Test de Heterocedasticidad Un supuesto importante del modelo clásico de regresión lineal es que las perturbaciones μ que aparecen en la función de regresión poblacional son homoscedásticas. Cuando se transgrede este supuesto. es decir. estamos en presencia de Heterocedasticidad (varianza no constante en las perturbaciones). Test de Park Heterocedasticidad Global: 14 | P á g i n a . Heterocedasticidad Tasa Política Monetaria Heterocedasticidad IR (nominal) Heterocedasticidad IGPA 15 | P á g i n a . Test de White 8. Test de Autocorrelación El término autocorrelación se define como la “correlación entre miembros de series de observaciones ordenadas en el tiempo (como en datos de series de 16 | P á g i n a .674690 Fuente: Gretl Lo que indica que no hay presencia de heterocedasticidad. se hace el respectivo corregimiento de esta. el modelo clásico supone que el término de perturbación relacionado con una observación cualquiera no recibe influencia del término de perturbación relacionado con cualquier otra observación. En el contexto de regresión. Resultado general de auto correlación después del arreglo al modelo: 17 | P á g i n a .tiempo) o en el espacio (como en datos de corte transversal)”. Test Durbin-Watson Como el test arrojó una autocorrelación positiva. el modelo clásico de regresión lineal supone que no existe tal autocorrelación en las perturbaciones “u” En forma sencilla. 182790 83 B0 B1 Tasa de politica monetaria IR (nominal) B2 B3 IGPA 18 | P á g i n a .6732 39 38.Se realiza nuevamente el test Durbin-Watson: Nuevo modelo sin presencia de Autocorrelación: Coeficiente de determinación R^2 R^2 ajustado Fisher 0.842889 68 104.662 6 201.52531 86 0.7224 46 Coeficientes Intercepción Variable X1 Variable X2 Variable X3 1891.851016 07 0. 500.000.6626026244+ Tasa Politica Monetaria* 201.00 $ 2. 19 | P á g i n a .500.00 Precio Acción de Cencosud MOP ACCION Cencosud $ 500.000.Modelo $ 3.00 Precio de Accion $ 1.500.00 $ 2.5253186 + Se acepta la autocorrelación y se continúa trabajando con el modelo original.6732+ IR (nominal)* -38.00 $ 1. Dado que el arreglo del modelo arroja un coeficiente de determinación muy bajo.00 $ 3.00 $ 0.00 Meses MODELO ÓTIMO PREDICTOR DE PRECIO ACCION CENCOSUD = 1891.000. 5 11 Residu os Total Promedio N 1. 20 | P á g i n a .Test de Jarque Bera Se realiza el teste de Jarque Bera dando la siguiente información: (ej -e (ej -e Promedi Promedi o)^3 o)^4 9.52191 4628 S (ej -e Promedi o)^2 3. 75317497 2.521914628 lo cual es menor que 5.99 Al dar el test de Jarque Bera un resultado de 3.19693 0758 Jarque Bera 3.4986E+ -11 64 .92703 E-19 4.521914628<5.7771E 1874151.65713 E-12 59 K 2.99 por lo tanto hay normalidad entre los errores. Test de Hurst Al realizar el test de Hurst obtenemos la siguiente información: Tama ño R/S 8.791759 469 1.573217 312 0.691104 197 1.369578 311 Condición Hurts >0.402949 12 69 3.527247 589 1.63132781 5 Al dar un resultado de 0.121104 667 0.609437 912 1.224642 611 1.753382 554 0.302585 093 1.401197 382 2.829163 15 643 3.386294 361 Ln (R/S) 2.094344 562 3. 0.340408 60 97 5.124173 6 008 1.995732 274 2.773965 5 281 1.121112 252 1.068241 10 718 2.63132781 quiere decir que el indicador del test de Hurst se refiere a que la serie es persistente. 21 | P á g i n a .484906 65 2.708050 201 2.605483 20 181 3.425468 30 187 4.342646 409 1.447124 4 25 Ln (tamaño ) 4. 77 Estimad os Precio Acción (Junio) Precio Acción (Julio) Precio Acción (Agosto) Real Dif.6732 Variable X2 B2 -38.63 130.5253 Variable X3 B3 0.5 776.1828 Coeficientes Variables/ Mes Tasa politica monetaria Ir nominal IGPA Beta Junio Julio Agosto 4.20 132.54 18899.00 3.9204 * Indice Remuneración + 3.0 742.27 67% 1044.662 6 Variable X1 B1 201.11 69% 22 | P á g i n a .23 1820.5 763.7624+ 757.1461 * Precio acción Entel+ 3.27 74% 1067. Con Real Dif.2549* Precio Acción La polar Intercepción B0 Coeficie nte 1891.23 1896. Con Real % 1133.87 18945.89 1810.82 19422.30 132.88 3.Proyección Precio Acción = -43699. Y Al realizar los test de heterocedasticidad. lo que podría significar errores graves en las predicciones del precio de las acciones de Entel. Y además luego de haber realizado las regresiones a las variables entre sí. por lo que se procede a arreglar el modelo con el método de Diferencias Generalizadas. Luego la regresión del arreglo. lo que significa que no existe correlación entre las variables explicativas.Conclusión Luego de los procedimientos realizados a lo largo de la investigación se puede concluir lo siguiente respecto al modelo econométrico: Las variables más significativas. 23 | P á g i n a . siendo estos el Test de Park y el test de White. por lo que se decide aceptar la autocorrelación y continuar con el modelo original. se da como resultado que no hay presencia de multicolinealidad. según estos no habría presencia de heterocedasticidad. tasa de política monetaria. lo que implica que el modelo es confiable. la regresión arrojó un coeficiente de determinación de. se soluciona la autocorrelación pero arroja un coeficiente de determinación demasiado bajo. Una vez realizado el modelo a partir de las variables explicativas. es decir. o que tenían mayor relación con el precio de la acción de cencosud son el: IR nominal. IGPA.Al realizar el test de Durbin-Watson por primera vez este arroja que existe autocorrelación positiva en el modelo. Pero luego de realizar el test de Hurst este arroja como resultado que si existe heterocedasticidad en el modelo econométrico. estos arrojaron resultados positivos. . 24 | P á g i n a . Las variaciones entre la predicción y el precio real de la acción para ambos meses es de aproximadamente 2%. ya que para Junio no se cuenta aún con todos los datos necesarios para la realización de esta.Las predicciones se realizan para los meses de Abril y Mayo.