Teoría cíclicaLa palabra ciclo procede del griego kiklos, que significa círculo y también movimiento circular. Podemos definir un ciclo como la serie de fases por las que pasa un fenómeno periódico hasta que se reproduce una fase anterior. Asimismo, podríamos definirlo como un intervalo o período de tiempo durante el cual se completa una sucesión recurrente y regular de acontecimientos o fenómenos. El escritor norteamericano Mark Twain formuló esta misma idea de forma magistral: “Mediante la ley de la repetición periódica, cada cosa que ha sucedido una vez sucede otra, y otra y otra vez –y no de forma caprichosa, sino en períodos regulares, y cada cosa en su propio período y no en el de otra, y cada una obedeciendo su propia ley… La naturaleza que nos deleita con su periódica repetición en el cielo es la misma que ordena los acontecimientos en la tierra. No nos permitamos subestimar el valor de esta clave”. Los seres humanos han observado procesos cíclicos recurrentes en la naturaleza desde épocas muy remotas. Civilizaciones antiguas fueron capaces de diseñar calendarios y medidas relativas al tiempo a partir de sus observaciones sobre la duración del día, la duración del año, los cambios estacionales, las fases de la luna y el movimiento de los planetas y las estrellas. En concreto, la palabra ciclos era la forma que tenían los antiguos de referirse al ritmo regular con que los cuerpos celestes describían sus movimientos. Por tanto, los antiguos representaban el tiempo de forma circular. La concepción del tiempo lineal es un fenómeno relativamente reciente. En el siglo VI antes de Cristo, Pitágoras afirmó que todo en el universo estaba relacionado con las matemáticas y que los números constituían la realidad definitiva. Mediante las matemáticas, todo, incluso el comportamiento humano, podía ser medido siguiendo patrones rítmicos o ciclos; todo podía ser, por tanto, predicho. Al decir del matemático griego, la armonía era inherente a los números. Armonía que también encontró al rastrear el movimiento que describen los cuerpos celestes. Pitágoras sostenía que los planetas y las estrellas se movían según operaciones matemáticas que se correspondían con las notas musicales, fenómeno al que bautizó como la “música de las esferas”. No en vano, la propia estructura musical es un ciclo en sí misma. Los siete días de la semana se repiten al octavo día, exactamente igual que una octava musical compuesta por las notas DO, RE, MI, FA, SOL, LA, SI, y DO de nuevo para empezar otro ciclo. En definitiva, todo en la naturaleza (astronomía, geología, biología…) se mueve de forma cíclica: el ciclo de la inclinación terrestre provoca el ciclo de las estaciones; la rotación de la tierra causa el ciclo de la noche y el día; la luna llena ocurre cada 28 días y afecta invariablemente al ciclo de subida y bajada de las mareas; las aves migran cada año; algunos animales hibernan; los salmones remontan los ríos para desovar… Otros ciclos son menos familiares, como el ciclo del sueño, el de los latidos del corazón, los ciclos emocionales, los del clima, los de las guerras, etc. Ciclos económicos Dentro de la relación de ciclos conocidos por el hombre, quiero detenerme ahora, siquiera con brevedad, en los ciclos económicos. Vindicado acaso como el más célebre de cuantos engrosan el inventario que los consigna, destaca el Ciclo de Kondratieff, que consta de 54 años y refleja no sólo la repetición de los acontecimientos financieros; también de los sociales y políticos. Nos ha sido dada, con posterioridad, una compleja y precisa variación del ciclo de Kondratieff conocida como el Ciclo de Confianza Económica de Princeton, creado por Martin Armstrong, que postula la existencia de un ciclo de negocios de 8,6 años. No menos conocidos dentro del censo de ciclos económicos son el ciclo de inventarios postulado por Joseph Kitchin, que se prolonga entre tres y cuatro años; el ciclo de Juglar, que oscila entre los 8 y 11 años y cuya existencia se explica por las fluctuaciones cíclicas en la actividad comercial, industrial y financiera; o los ciclos enunciados por el premio Nobel Simon Kuznets, cuya horquilla temporal abarca de 15 a 25 años. En lo que se refiere a ciclos económicos, sin embargo, ninguna aproximación teórica me parece más virtuosa que la ensayada por la escuela de economía que, en mi opinión, amén de constituir la línea de investigación más realista y profunda de cuantas se hayan abierto hasta el momento, mejor explica la teoría del ciclo. Me refiero a la Escuela Austriaca de Economía, cuyo origen se debe a Carl Menger. Su magnum opus, los Principios de Economía (1871), contribuyó a la culminación histórica de toda una tradición económica que hoy sabemos que abarcaba a la Escuela del Valor de Uso alemana (Gebrauchtwertschule) e incluso a toda una corriente de pensamiento que llega hasta nuestra Escuela de Salamanca (pasando por Francia, Escocia, Holanda e Italia), tradición que había aportado a la ciencia económica hallazgos como la subjetividad del valor, la relación real entre precios y costes, el origen evolutivo del dinero e incluso la utilidad marginal decreciente. A Menger le siguieron en su monumental labor autores de la talla de Böhm-Bawerk, Ludwig von Misses, Hayek y Rothbard, sólo por citar algunos. En la actualidad, destacan dentro de esta escuela Antal Fekete y el español Jesús Huerta de Soto. El origen del ciclo económico explicado por la Escuela Austriaca hunde sus raíces en la muy deficiente arquitectura monetaria y financiera del mundo civilizado, último reducto de planificación central tras el derrumbe de la Unión Soviética. Todo comienza con la expansión crediticia artificial orquestada por los Bancos Centrales, que funcionan como prestamistas de última instancia de los bancos, a los que se les concede el privilegio de operar con reserva fraccionaria, sin un coeficiente de caja del 100%. En el transcurso de este proceso expansivo de la masa monetaria, se forma una burbuja especulativa que en cada rotación del ciclo se localiza en un sector diferente (divisas, tecnológicas, materias primas, vivienda…). Los bancos comienzan el mecanismo de expansión crediticia mediante la inyección en el sistema de préstamos cuyo colateral son depósitos creados de la nada, sin base en ahorro real o genuino. Las facilidades que dispensan las entidades bancarias para acceder a un préstamo animan a los empresarios a invertir en los proyectos que tienen en cartera. El problema radica en que no sólo invierten en los proyectos más razonables; también se embarcan de forma generalizada en sus proyectos más ambiciosos, líneas productivas que nunca debieran haberse emprendido, sólo concebibles por la facilidad de acceso al crédito sin respaldo de verdadero ahorro. Prolongado este proceso en el tiempo, generalmente años, llega un momento en que el mercado, después de una cascada de causas que sería demasiado extenso explicar, detecta como no rentables esas líneas productivas puestas en marcha por los empresarios. Para anticipar lo que viene a continuación se precisa menos de destreza teórica en economía que de sentido común. En primer lugar, se pincha la burbuja especulativa. A renglón seguido, emergen las tribulaciones contables de los bancos: el pasivo y el activo ya no cuadran. Su manifiesta insolvencia desata una crisis financiera. Ocurre entonces la inevitable recesión, purga de los excesos cometidos, reacción del organismo social ante el daño infligido por la expansión crediticia artificial. En resumen, la secuencia del ciclo económico de la Escuela Austriaca es como sigue: expansión crediticia, burbuja especulativa, crisis financiera y recesión. Quede claro que lo que acabo de exponer constituye un mero esbozo del corpus teórico austriaco. Para el pleno conocimiento de ese corpus, aconsejo bucear en los autores pertenecientes a esta escuela de pensamiento económico. LOS CICLOS DE LOS MERCADOS La teoría para la predicción en los mercados se fundamenta en la asunción de que los precios no se mueven de forma azarosa o aleatoria. Esto puede comprobarse de forma intuitiva al observar cualquier gráfico y advertir cómo se repiten determinados patrones de precio. De igual forma, algunos ciclos aparecen con inusitada regularidad. La causa última de este fenómeno se desconoce. Se conjetura que es el resultado de algún tipo de reloj biológico humano de carácter innato, o bien el fruto de las influencias planetarias, Visión simplista de la teoría cíclica Quiero formular ahora algunas observaciones sobre la versión jibarizada del análisis cíclico que por desgracia ha hecho fortuna. Si se toca la cuerda de una guitarra. todo aquél que se haya acercado alguna vez al análisis cíclico habrá padecido la . como un doble techo o las ondas de Elliott. Los acontecimientos discernibles que ocurren en los patrones de precio de los mercados. El tiempo requerido para completar el ciclo se llama el período del ciclo o duración del ciclo. si ésta ha sido abundante. De igual forma. inamovible (un ciclo de. los ciclos están presentes en el mercado. permiten que la especulación pueda guiarse por el análisis técnico. partiendo de una posición baja. un flujo y reflujo cuyas posibles causas abordo en otro epígrafe. 55 días durará siempre 55 días). Existen patrones estacionales que pueden explicar el movimiento de los precios en momentos determinados. Sin duda. se eleva sin problemas a un alto a lo largo del tiempo. El saber común sobre teoría cíclica aplicada a los mercados financieros abunda en errores. y me preocupa. y después cae de nuevo en el mismo periodo temporal. la cuerda vibra con ciclos fácilmente audibles. que alcanzan su nivel más bajo en el momento de la cosecha. que existe un claro ir y venir de los precios. la discusión de su novedad me interesa menos que la de su posible verdad. podría entenderse un ciclo como un intervalo de tiempo o espacio en el que se completa una serie de acontecimientos o fenómenos que se repiten con regularidad y en la misma secuencia.dado que el movimiento de los planetas está íntimamente relacionado con el movimiento de los mercados. el mercado responderá a cualquier perturbación (suelos y techos relevantes) con un movimiento cíclico. sino también de razones filosóficas relacionadas con los fenómenos físicos. Un vistazo ocasional a cualquier gráfico muestra. Los ciclos constituyen uno de esos acontecimientos discernibles en los mercados. pongamos. en retrospectiva. Ninguno de ellos me ha preocupado. Resulta verosímil que mis observaciones se hayan enunciado alguna vez. Pero los patrones estacionales nada tienen que ver con los ciclos a los que me refiero. se considera de forma clásica que un ciclo comienza cuando el precio. de modo general. Los argumentos sobre la existencia de los ciclos en el mercado derivan no sólo de la medición directa (como veremos más adelante). Decía antes que. no resiste la menor prueba. La respuesta natural a cualquier perturbación física es el movimiento armónico. como la caprichosa gloria que le ha tocado en suerte a los ciclos estáticos. Lo cierto es que existe actividad cíclica en todos los mercados y difícilmente puede explicarse por razones fundamentales. El ejemplo más claro es el cambio estacional de los precios agrícolas. La graciosa hipótesis de que existen ciclos de duración fija. Muchas veces se justifican empleando consideraciones fundamentales. En el mercado. Sin embargo. quienes aventuran la existencia de los ciclos estáticos. al decir de sus defensores. no obstante. . me referiré ahora a otro tipo de ciclos estáticos. Además. su innata naturaleza dinámica? Sin salirme de este epígrafe. la circunstancia de que los techos y suelos proyectados por un supuesto ciclo carezcan de valor predictivo. ciclos que. Prestando oídos a algunos analistas. También podría engrosar este grupo el ciclo Metónico. Argumentar que los ciclos aparecen y desaparecen a su antojo debiera persuadirnos de que tales ciclos nunca han existido. Igual impericia pronosticadora puede predicarse. de aquellos supuestos ciclos cuya presencia en el precio es intermitente. se diría que predomina la superstición convencional de reducir el análisis cíclico al conocimiento más o menos profundo de estos patrones estáticos de los mercados. invalida per se el propio ciclo. su capacidad para alargar o contraer su duración media. esos casos en los que hallar un parecido razonable entre el ciclo y el comportamiento del precio resulta una tarea infructuosa. aparecen y desaparecen de forma abrupta y caprichosa. el ciclo presidencial. el decenal y el anual. En los censos invocados por todo el mundo figuran. ¿han oído alguna vez el concepto del traslado a la derecha y a la izquierda de los ciclos.enumeración de ciclos arbitrarios cuya incapacidad predictiva se explica alegando que los techos y suelos se invierten: allí donde debiera marcarse un techo se da un suelo y viceversa. por último. Más enojosos resultan. aunque lo caracterizan otros atributos y su aplicación es de más amplio espectro. Lo mismo sucede con el tercer caso. ¿Qué fiabilidad podemos otorgar a semejante acopio de azarosas vaguedades? En los dos primeros casos. entre otros. Invariablemente. el manejo frecuente de este tipo de ciclos crea unas expectativas condicionadas sobre el comportamiento del mercado. parecen ofrecer una desacostumbrada certidumbre. tan ajena a los cambiantes mercados financieros. los árboles. Creo haberlas encontrado en el hecho de que. fomentan el desahogo de la responsabilidad. libre de ajustarse o no a la hoja de ruta delimitada por el ciclo.Mucho he tratado de inquirir las razones que expliquen el predicamento del que gozan estos ciclos entre determinados analistas. Es como si el especulador escuchase un susurro incesante que lo empujase a prestar atención al bosque en lugar de fijarse en los árboles que lo componen. . el comportamiento real del precio. por su naturaleza. El bosque es el patrón fijo del ciclo. por el contrario. llegados a este punto. Las emociones cambian de positivas a negativas y viceversa a lo largo del tiempo creando de esta forma ciclos. las emociones son un factor determinante en el proceso de toma de decisiones de los seres humanos. Me contentaría con que mis observaciones invitaran a la reflexión y ensanchasen la mirada con que se concibe el análisis cíclico. acabará por expulsar del proceso de análisis cualquier herramienta que registre el comportamiento dinámico de los mercados. Por tanto. Si el mercado sigue ese itinerario. nuestras expectativas sobre la interpretación que harán los mercados de los hechos) constituyen el factor fundamental a la hora de comprar o vender un determinado activo financiero. el precio describe un movimiento contrario al esperado. si. el especulador hará bien en uncirse sólo al carro de las señales de su sistema. Estudiemos ahora las fuerzas que impactan de forma más notable en nuestras emociones. Con todo. No soy quién para involucrarme en tales reprimendas. ¿Qué causan los ciclos? Repasemos. Existen numerosos estudios que corroboran la influencia de las emociones en los mercados financieros. reforzará la confianza en las señales generadas por los sistemas de especulación. Esclavo de su condicionamiento mental. La razón es clara. Los mercados financieros son dominados por las emociones. algunas asunciones esenciales y hechos comunes. resultaría harto lamentable que mis palabras se percibiesen como una reprobación a los analistas que pueblan la república de los mercados financieros. En definitiva. no abogo por arrojar los ciclos estáticos al desván de los cachivaches inservibles. Antes bien. También se han llevado a término algunos estudios de neurobiología que demuestran que las emociones marcan nuestra toma de decisiones. . lo cierto es que el estado emocional de los individuos influirá en su toma de decisiones financieras. El especulador se interesará menos en las señales de su sistema de especulación que en sus ideas preconcebidas sobre cómo debería evolucionar el precio. me inclino por entenderlos como uno más de los abundantes elementos a disposición del especulador. Aunque suele creerse que los hechos (en concreto.Aferrarse a este tipo de ciclos resulta temerario y estéril. Cotejar de vez en cuando el comportamiento real del mercado con el itinerario marcado por los ciclos estáticos se me antoja recomendable. Los mercados suben y bajan en respuesta a esas emociones. La interacción de ambos elementos puede provocar daños considerables. La Resonancia Schumann En 1952. Es durante ese período de seis días cuando pueden suceder cosas extrañas. cuando unas corrientes geomagnéticas causaron la caída del sistema de distribución eléctrica de Quebec. como lo ocurrido en marzo de 1989. el trazado de éstas es casi indistinguible del trazado de las ondas cerebrales humanas. Schumann postuló matemáticamente la existencia de múltiples ondas de muy baja frecuencia que forman parte del espectro radioeléctrico que circunda la tierra. Cada una de estas ondas se encuentra en una frecuencia ligeramente diferente. los científicos de la NASA han determinado que algo ocurre cada mes cuando la Luna recibe un latigazo de la cola magnética de la Tierra. ¿cuáles son esas fuerzas ocultas que influyen en nuestras emociones? La vida en el planeta Tierra debe su existencia a su campo magnético. la Luna y la Tierra son un factor que afecta a nuestro bienestar. Por ejemplo. como por ejemplo a la capacidad de navegación de las palomas. el viento solar presiona contra esta burbuja y la estira. creando una cola magnética. Cabe añadir que las frecuencias de la resonancia Schumann están siempre variando. Las consecuencias de este hecho incluyen desde tormentas de polvo lunar hasta descargas electroestáticas. En el espacio. Nuevos estudios indican que los sistemas biológicos estresados físicamente pueden responder a las fluctuaciones en el campo magnético (NOAA Space Weather Prediction Center. Es decir. En la creación de estas ondas influyen esencialmente los relámpagos. la Luna y la Tierra Las fuerzas de la naturaleza cumplen una función determinante en las emociones de los seres humanos. la Luna no sólo tiene efectos gravitacionales. Nuestro planeta entero está envuelto en una gran burbuja magnética. y al ciclo energético del Sol. . conocido como manchas solares. Por tanto. también influye en las fuerzas geomagnéticas de la Tierra en combinación con los ciclos solares. 2010). Hay evidencia acumulada de que las interacciones entre el Sol.El Sol. Cambios en el campo geomagnético afectan a los sistemas biológicos. el físico W. Pero lo más destacable es que estas ondas se mueven en una frecuencia de resonancia idéntica a la gama de las ondas cerebrales. La Luna penetra en esa cola magnética tres días antes de estar en fase de Luna llena y tarda aproximadamente seis días en cruzarla y salir por el lado contrario. Pero.O. escudo protector contra los rayos cósmicos. que no son sino campos magnéticos intensos que aparecen en los momentos de mayor actividad solar. debido a los cambios en la temperatura de la Tierra y a las radiaciones solar y cósmica. un generador de impulsos magnéticos que imita la frecuencia de la Tierra. una de estas ondas. . El problema se resolvió mediante la introducción en todos los transbordadores espaciales del “simulador Schumann”. la ciencia indica que los seres humanos respondemos a variaciones en las fuerzas magnéticas que acabo de comentar. cambios en la frecuencia con que acontecen accidentes de tráfico (Kolesnik. por tanto. 2005). ha existido desde mucho antes de que nuestra especie apareciera en la Tierra. Pues bien. la Luna y la Tierra. la onda beta. 2006). la de 7. y. La condición física de los primeros astronautas se deterioró gravemente en el espacio exterior. Los estudios científicos demuestran de forma convincente. por tanto. Esto demuestra que el ser humano no puede mantener la salud si se desconecta de la “frecuencia biológica natural”. evolucionó para coincidir con esta señal natural de la tierra. 2003). y una asociación entre actividad geomagnética y enfermedad mental (Palmer. una de las frecuencias de nuestras ondas cerebrales. lo que refuerza el mecanismo de interacción que hemos comentado entre el Sol. 2003). que las variaciones en los biorrítmos del cerebro humano se relacionan con cambios en el campo magnético del Sol. numerosos estudios científicos han encontrado una correlación estadística entre los índices geomagnéticos y la aparición de determinadas condiciones médicas (Jackson. Por ejemplo. que incluye. al estar lejos de la Resonancia Schumann. ¿Cómo nos afectan todos estos factores? En la actualidad. fuera de la fuente natural de estas ondas. por ejemplo. Datos empíricos muestran una correlación entre la actividad solar y el estado psicológico de los individuos. Estas variaciones aumentan cuando crece la actividad solar.8 Hz. Además. un estudio del Banco de la Reserva Federal de Atlanta halló la fuerte evidencia empírica de que aquellos individuos afectados por una elevada actividad geomagnética pueden ser más propensos a vender acciones al atribuir incorrectamente su bajo estado de ánimo a perspectivas económicas negativas más que a unas condiciones medioambientales dadas (Krivelyova. Se ha demostrado que pequeños cambios en esta frecuencia tienden a modificar nuestro estado de ánimo y afectan a nuestra sensación de bienestar.La NASA ha estado utilizando estos conocimientos para proteger a los astronautas mientras están fuera de la tierra. A modo de ejemplo. Dentro de este ciclo de 19 años. habría que imaginarse un aparato de radio sintonizando frecuencias. aunque no de forma tan precisa como el Ciclo Metónico. se generan patrones de interferencia. Esta visión se basa en los períodos temporales físicos del sistema solar. El componente principal del Ciclo Metónico (llamado así después de que el astrónomo griego Metón de Atenas lo observase) tiene una duración de 19 años.En suma. cambios de comportamiento que. podemos hacer asunciones y cálculos razonables que serán beneficiosos a la hora de especular. Esta teoría puede que nunca sea probada del todo. la Luna y la Tierra y la interacción entre los tres. Este ciclo promedia aquellos años en los que la fase lunar y el alineamiento del Sol. sin embargo. D. El ciclo del movimiento de la tierra en su órbita alrededor del sol. Gann. la Luna y la Tierra es similar a la del año en curso. Y nosotros sabemos que las fuerzas geomagnéticas se ven influidas por el movimiento cíclico del Sol. Repito. En determinadas frecuencias. ejemplo donde se reflejan las influencias comentadas hasta ahora. afectarán a los precios de los activos financieros. En resumen. Este ciclo funciona mejor en algunos mercados que en otros. entre otros factores . Uno de los enfoques del análisis cíclico es depositario de las enseñanzas de W. cuando cada día se produce el movimiento de rotación de la Tierra y se recibe la radiación solar y la influencia gravitacional de la Luna. diré que existen dos enfoques dentro del análisis cíclico. por tres auténticos genios. subciclos de ocho y once años (los griegos los llamaron ogdoas y hendekas) marcan similares relaciones del calendario del sol y la luna. pero tratar el asunto en profundidad requeriría un libro. de tal manera que puede predecirse la acción del mercado en un año concreto estudiando los gráficos de los años que tienen un similar alineamiento al año en cuestión. Una vez expuesta esta correlación de fuerzas. la ciencia ha encontrado una relación empíricamente verificada entre las fuerzas geomagnéticas y las emociones humanas. y su precisión oscila entre períodos de irrelevancia pronosticadora y períodos de exactitud asombrosa. por tanto. encarnados por tres primus inter pares de esta disciplina. Conclusiones De vuelta a los mercados y después de todo lo expuesto. la fuerza eléctrica sería máxima. DOS FORMAS DE ABORDAR EL ANÁLISIS CÍCLICO Para simplificar este epígrafe. los mercados registran grandes giros de los precios al alza o a la baja con gran volumen de contratación. esta idea resulta una simplificación. Para explicarlo de forma gráfica. en ese momento. Me refiero al conocido como Ciclo Metónico. cabe mencionar un ejemplo cíclico de aplicación práctica a los mercados financieros. podemos concluir que pequeñas variaciones en los factores externos que acabo de resumir pueden provocar cambios en el comportamiento de un grupo de personas lo suficientemente grande (especuladores) unido en una empresa común (el mercado de valores). creada por Edward Russell Dewey Con posterioridad. en cambio. afirma la existencia de ciclos de duración constante que gobiernan la mayoría de los mercados. La conclusión lógica era que. la ciencia aplicada a los mercados acabó corroborando de forma inapelable las conclusiones extraídas por la Fundación para el estudio de los ciclos. Hurst. establecido un determinado mínimo podía predecirse en torno a qué fecha se produciría el siguiente. se utiliza para determinar las fechas en que podemos esperar un cambio en la dirección del mercado. Gann es legendario entre los especuladores de hoy. se comprobó que esa duración entre mínimos era constante en el tiempo. Primer enfoque cíclico El legado de Gann El nombre de W.D. Dentro de este enfoque. sin embargo. El segundo enfoque dentro del análisis cíclico. Ciclos que en su momento pudieron identificarse mediante un sistema sencillo como la medición de la distancia entre sucesivos mínimos. Son ampliamente conocidos los relatos anecdóticos sobre su fenomenal éxito a la hora de invertir y sobre algunas de sus técnicas. Al mirar una serie histórica de precios. destaca la labor de la Fundación para el estudio de los ciclos.planetarios. empezó a medirse los ciclos con sofisticados programas de ordenador que empleaban una técnica científica llamada análisis espectral. Dentro de este enfoque científico. ¿Quién fue este misterioso hombre que afirmó haber descubierto los secretos para predecir de forma coherente y precisa el comportamiento de los mercados? ¿Qué hallazgos le permitieron formular semejante afirmación? . Menos accesibles son. destaca sobremanera la pionera aportación de J. M. los detalles acerca de sus métodos. Así. dando por descontado que el mercado se comportaría en el futuro igual que lo había hecho en el pasado. 64. 36. Por añadidura. Gann consideraba que el ciclo de 3. así como al financiero. Era innato en él. En sus meticulosas investigaciones. Gann formuló una teoría que . Algunos números guardan un significado especial en su obra: 16. A su juicio. así como un ciclo completo. Gann descubrió una norma que se convertiría en la base de su método de inversión. el tiempo que duró el ministerio público de Jesús en la tierra (3. sus métodos más complejos. que él aplicaba al campo de las ciencias naturales. entre otras ocasiones. el cierre. Gann se percató de que los mercados siguen leyes matemáticas y ciclos de cierta duración. la India y Egipto para desarrollar sus investigaciones matemáticas y estudiar a fondo series históricas de precios. 121 y 144. de ahí que gran parte de su teoría tiene que ver con números y con las relaciones matemáticas existentes en los mercados. Este número también figura con profusión en la Biblia. pero no existen datos que corroboren esta afirmación. lo usó para desarrollar la teoría del ciclo de siete días para el estudio del mercado a corto plazo. En el transcurso de sus investigaciones. Sin embargo.5 años). En consecuencia.William Delbert Gann nació el 6 de junio de 1878 en Lufkin (Texas). Aparece registrado. 49. Otras fuentes apuntan a ganancias notablemente mayores. Completó la educación secundaria y comenzó a invertir a la edad de 24 años. 25. Al parecer. la cualidad de algo completo.5 años). incluso viajó a Inglaterra. sus secretos más afinados para la inversión. Gann gozó de enorme éxito con sus inversiones. Según los datos disponibles. norma a la que denominó “Ley de Vibración”. manejaba una cuenta de dos millones de dólares que a su muerte dejó con 5 millones de dólares. Comenzó a estudiar esta interacción con diligencia. en 1902. En suma. Además. simbolizaba tiempo y ritmo. Gann encontró. que también duró 3. que el número 7 era de especial importancia en la Biblia. Estaba especialmente interesado en la conexión entre el precio y el tiempo. es un cuadrado basado en los ángulos de 45º (donde espacio y tiempo casan) que surgen de la división en 1/8 de 360 grados y en la división de cada año en ocho giros estacionales.5 años. Merece mención aparte también su famoso Cuadrado del 9. Gann fue una de las pocas personas que predijo el crash del 29 con mucha antelación y la posterior depresión económica. para él. sólo han sido accesibles a algunos especuladores que los hacen públicos con cuentagotas. que no es más que un cuadrado numérico al que se le aplica por la parte exterior un círculo con los días de calendario del año de tal manera que los 360 grados del círculo representen los 365 días del año. por ejemplo. Gann publicó muchas de sus técnicas. el número 7. Por tanto. el número 7 representaba la conclusión.5 períodos (la mitad del ciclo de 7) atesoraba una importancia vital en sus estudios sobre los mercados. así como la ocultación del Jesús niño en Egipto. en un rancho dedicado al cultivo de algodón. como la duración temporal de la visión de Daniel (3. Su teoría numérica del mercado se basaba en su estudio de la Biblia y en la teoría de los números antiguos egipcios. Gann: el matemático Gann poseía un don extraordinario para las matemáticas. Desde niño mostró una extraordinaria aptitud para las matemáticas. Después de perder importantes sumas de dinero. Cada fluctuación futura en el patrón de un gráfico puede verse en un movimiento del pasado. El número 12 también lo considera el punto de referencia de un ciclo. donde la cantidad de tiempo del avance es diferente de la cantidad de tiempo de la caída. 12 signos del zodiaco. Éste afirmaba la existencia de un ciclo de 30 días. El descubrimiento principal de Gann es que tiempo y precio son intercambiables y que cada movimiento significativo del mercado alterna entre los vectores tiempo y espacio. Como especuladores..5 días. debe moverse después de forma lateral o caer. El número 144. aparte de ser la media de días en un mes. zonas donde espacio y tiempo cuadran. un número que. Gann fue el primer analista en usar el tiempo como factor de análisis. Gann acuñó la expresión “puntos de balance”. la geometría y la astrología. el número 360 dividido por 12 da como resultado el número 30. Los ciclos rara vez guardan la simetría que muestran las ondas sinusoidales con que los representamos. al juzgar que en este número cristalizaba el concepto de espacio. Todo lo que sube. es el desplazamiento angular del patrón actual el que nos nubla la vista impidiéndonos encontrar el movimiento idéntico en el pasado. Él aplicó este conocimiento a la hora de invertir en los mercados. semanas. nos enfrentamos al problema del traslado a la izquierda o a la derecha de los ciclos. que es el producto de multiplicar 12 por 12. el precio se embarca de nuevo en un movimiento significativo en la dirección contraria a la establecida. ya que la representación geométrica de un ciclo es un círculo. Alcanzado uno de estos puntos. 12 meses por año. meses y años. Sensu contrario. Para referirse a esta idea. era importante en la estrategias de inversión de Gann. El método de Gann se basa en las matemáticas. era igualmente importante para Gann. En síntesis. debe moverse después de forma lateral o subir. las 12 divisiones de la esfera de un reloj). etc. (Nota: un poco más adelante explico qué son las ondas sinusoidales y el traslado a la izquierda o a la derecha de un ciclo). porque también se repetía numerosas veces en la Biblia. Esto significa que la compraventa de activos en los mercados financieros obedece a determinados ciclos temporales y que esos ciclos temporales se convierten en precio. el hallazgo esencial del análisis cíclico de Gann es que los factores tiempo y precio son formas distintas de un mismo fenómeno y que son intercambiables. Ésta es la clave de bóveda del análisis cíclico. Sus cálculos esenciales o vibraciones se basaban en la geometría de ciertos movimientos planetarios y las distancias existentes entre ellos. Es ampliamente conocido que Gann utilizó una considerable cantidad de referencias a los movimientos planetarios para sus predicciones de mercado. que consta de 360 grados. Enfoque cíclico de Gann Hoy en día existe una considerable cantidad de analistas que basan su trabajo en los ciclos. ejemplo. El número 12 también atesoraba un significado especial para Gann. .postulaba la existencia de un ciclo de 3. todo lo que cae. 30 meses y 30 años. Dado que generalmente se aplican 12 divisiones temporales a un círculo (por. proporciona inconfundibles pruebas de que la historia se repite a sí misma. . Dewey empezó a interesarse en los ciclos en 1930. Fue en ese momento cuando Dewey consagró su vida al estudio de los ciclos. DEWEY Y LA FUNDACIÓN PARA EL ESTUDIO DE LOS CICLOS Edward Russell Dewey (1895-1978) fue un economista que dedicó muchos años de su vida al estudio de los ciclos observables en economía y también a los existentes en otros campos. R. Resulta igual de sencillo descifrar lo que ocurra dentro de 100 o 1000 años que lo que suceda dentro de uno o dos años. SEGUNDO ENFOQUE CÍCLICO E.Leamos las palabras escritas por el propio Gann en su novela Túnel a través del aire. Todo funciona de acuerdo a ciclos pasados. Dewey afirmó que los economistas no le daban respuestas coherentes sobre la causa de la depresión y perdió la fe en los métodos económicos clásicos. Quién mejor que el propio creador para explicar su creación: “Mis cálculos se basan en la teoría cíclica y en secuencias matemáticas. y muestra que la teoría cíclica. La historia se repite a sí misma. Para conocer y predecir el futuro de cualquier cosa sólo tienes que mirar qué ha sucedido en el pasado y conseguir así una buena base o punto de partida. Para elaborar mis cálculos sobre el mercado de acciones (o sobre cualquier acontecimiento futuro). o el análisis armónico. sean éstos buenos o malos. Frustrado por los escasos resultados de su investigación. la única ciencia sobre la que se ha puesto de acuerdo todo el mundo civilizado. esto se aplica de igual manera a lo abstracto y lo concreto. todo en este universo se mueve de forma elíptica o circular. lo mental. miro en la historia y descubro el ciclo en el que estamos inmersos. es la única cosa en la que podemos confiar para determinar el futuro”. que es una repetición de los movimientos pasados del mercado. La ciencia matemática. pero notarás los efectos. cuando era Analista Jefe Económico del Departamento de Comercio de EEUU. le encargó a Dewey un estudio al respecto. y entonces pronostico la curva del futuro. Puede tardar años. las naciones y el mercado de acciones. y esa historia se repite a sí misma en la vida de los hombres. lo físico y lo espiritual. Como el Presidente Hoover quería saber la causa de la Gran Depresión. si uno dispone del punto de partida correcto y conoce el ciclo que va a repetirse. Recuerda. Alegó años después que “en todo cuanto había estudiado se revelaba la presencia de ciclos”. Los límites a las predicciones del futuro basadas en una ley matemática exacta sólo pueden restringirse por la falta de conocimiento de los datos correctos del pasado con los que trabajar. Cada pensamiento que generas crea un círculo que vuelve a ti. Por poner un caso concreto. A partir de junio de 1950. sociología. de manera que siempre se mantiene el mismo período de cálculo. ciencias físicas y otras disciplinas. en nuestro ejemplo. en concreto. una media móvil es una media de los datos de estudio que se calcula a partir de un número concreto de datos que marcan el período de estudio. destacamos Cycles: the misterious forces that trigger events. se centra. lo correcto sería que estuviese vinculada al valor central de la serie. Su función es suavizar las fluctuaciones en cualquier serie temporal de datos. las divisas. en lugar de colocar la media móvil en el último día operativo. y determinar su duración. el matrimonio. exponencial. triangular… El problema con las medias móviles es que se aplican al último valor de la serie. la población animal. Se documentaron más de 3. y Case for cycles y Cycles: the science of prediction. como pueden ser los precios de las acciones. Una media móvil es el indicador técnico más sencillo de cuantos existen. el volumen de contratación. incluyendo la actividad económica. es decir. es decir. Mediante este método. En síntesis. la soja. al que ocupa la mitad de la serie. el maíz. etc. la Fundación empezó a publicar una revista llamada “Ciclos”. desaparece el primero. escrito junto con Edwin Danking. el índice S&P. Esta Fundación se dedicó a la identificación y estudio de diferentes ciclos desde 1930. escrito junto con Og Mandino. Media móvil centrada La herramienta que empleó la Fundación para identificar los ciclos existentes en todos los fenómenos naturales. el ganado vacuno. En 1941. biología.Llevó a cabo amplias investigaciones de la actividad cíclica en la economía. por nombrar sólo algunos. sería una media móvil simple. Y dado que estamos hablando de una media. la inflación. se traza en la mitad del ciclo. de entre los cuales podemos mencionar los ciclos del clima. geométrica. Las hay más complicadas en su fórmula matemática de cálculo. Escribió numerosos libros y artículos. las manchas solares. Tal como indica su nombre. la sequía. sería el valor 10 de la serie. la plata.000. se conoce como media móvil centrada. de forma regular se daban fluctuaciones constantes por encima y por debajo de determinadas medias extraídas de la propia serie de datos. los bienes raíces. El dato más común del que se extrae la media suele ser el cierre del precio. la producción de acero y los precios de las acciones. De naturaleza más cercana a los mercados son los ciclos de los precios del oro. como la ponderada. el cobre. el azúcar y otros mercados financieros relacionados con la agricultura. una media móvil de 20 días aplicada al cierre se obtiene sumando los veinte últimos cierres y dividiendo el resultado entre 20. A medida que se incorpora un nuevo dato. las tipos de interés. aunque. por ejemplo. la guerra. Ésta. y que . la Fundación llegó a la evidencia de que fuera cual fuese la serie de datos objeto de estudio. también se puede calcular la media de sus máximos o mínimos. creó la Fundación para el estudio de los ciclos con un equipo que incluía a científicos y empresarios. De entre sus libros. geología. una media móvil de 20 días está vinculada al día 20 de la serie. las quiebras bancarias. que en el ejemplo aparecen numerados en color azul. Veamos un ejemplo.ese movimiento oscilante permitía advertir con inusitada precisión los techos y suelos cíclicos que dominaban los precios. Es decir. Unas veces el ciclo dura algo más de 10 días y otras veces algo menos. no hay valor de la media para los últimos cinco días. Esto significa que la media móvil está retrasada cinco días. los suelos del ciclo están marcados con flechas verdes y los techos con flechas rojas. al estar retrasada en el tiempo no hay valor de la media para tantos días como ésta haya sido retrasada. En resumidas cuentas. al retrasarla cinco. El precio salta por encima de la media y cae por debajo de ésta describiendo los techos y suelos de un ciclo de 10 días operativos. con una media móvil centrada de 10 días. He dibujado una media móvil centrada de 10 días operativos en un gráfico diario del S&P 500. podemos afirmar que la media móvil centrada se ofrece como una herramienta muy valiosa para observar de forma natural cualquier serie histórica de suelos y techos cíclicos. Los suelos están marcados con flechas verdes y los techos con flechas rojas. El único problema de este tipo de media móvil es que no sirve para especular en tiempo real. Como en el anterior gráfico. pero las oscilaciones por encima y por debajo de la media resultan muy claras. contados de suelo a suelo. . como se muestra en el siguiente gráfico. HURST No podría dar por concluido mi repaso a los próceres del análisis cíclico sin acercarme al brillante trabajo de quien es considerado con toda justicia el padre de la etapa moderna de esta disciplina.Test de Bartels Además de la media móvil centrada. presentación de resultados de las empresas. noticias macroeconómicas. ha realizado y sigue realizando aportaciones imprescindibles dentro de esta modalidad de análisis. LA CIENCIA Y LOS CICLOS: EL LEGADO DE J. Dentro de los analistas que siguieron la estela dejada por la Fundación. Me refiero a J. acontecimientos políticos o sociales que generan incertidumbre…). El objetivo de esta herramienta es excluir los ciclos que surgen por acontecimientos azarosos únicos (por ejemplo. la Fundación empleó un sistema de verificación cíclica basada en rutinas estadísticas. La Fundación bendijo este test como el mejor existente para determinar la robustez y. en consecuencia. quien sin duda merece una mención aparte es Walter Bressert. M. De hecho. además de llegar a presidir la propia Fundación. M. mi modelo cíclico es en buena parte deudor de su obra. Hurst. En términos generales. . De esta forma. utilidad de cualquier ciclo. Nos referimos al test de Bartels. un formidable analista cíclico que. se puede medir la probabilidad de que un ciclo sea genuino. el test de Bartels indica la fiabilidad estadística de los ciclos presentes en una serie temporal de datos. publicado en 1932 por la Institución Carnegie de Washington. cualquier gráfico es el resultado de la combinación de varios ciclos de periodicidad o duración distinta. 30. sino el perfil de una secuencia de magnitudes de distinta frecuencia. En mi opinión. para el especulador medio. el científico de cohetes del grupo. Hurst. para elaborarlo optó por un enfoque científico. una vez terminada su investigación. En el momento en que la bolsa se hizo de nuevo atractiva para especular. muchos de los cuales nunca se revelaron. M. sonaba ya a antiguo. a principios de los 80.En torno a 1970. En cualquier caso.000 horas más tarde. un científico californiano especializado en cohetes y un pequeño grupo de ricos inversores con la ayuda de un ordenador muy potente para la época. dio a conocer un modelo cíclico que posee plena vigencia hoy día. Empleó lo que se conoce como análisis espectral. El infortunio quiso que el mejor libro jamás escrito sobre los ciclos del mercado de valores apareciese justo en el duro mercado bajista de los años 70. Él personalmente enseñó un curso sobre los ciclos de mercado durante más o menos un año. olvidado durante mucho tiempo. el físico e ingeniero aeroespacial J. sus técnicas de análisis son demasiado complicadas al estar excesivamente trufadas de matemáticas. Dicho de forma sencilla. ciclos que pueden aislarse y con los que cabe especular de forma separada. Hurst nos legó la mejor forma de afrontar el estudio de los ciclos. ante la aversión mayoritaria a especular en bolsa de la época. Debemos reconocer que. Hurst fue un hombre muy reservado. de modo que. nunca concedió entrevistas y nunca promovió sus descubrimientos. publicó los resultados de su investigación (al menos aquéllos que quiso revelar) en un libro que se convirtió desde entonces en un clásico del análisis técnico. Como cabía esperar. La ciencia aplicada a los mercados El propio Hurst. Hurst. de común aplicación en el tratamiento de señales y en campos afines para analizar las frecuencias . The Profit Magic of Stock Transaction Timing. amplitud y fase relacionadas entre sí mediante el tiempo. pero aparte de esta actividad. sus enseñanzas cayeron en saco roto y el libro se convirtió en un tesoro escondido. se embarcaron en una profunda investigación de mercado. su aportación más notable es el concepto de que una serie histórica de datos financieros no es el registro de un precio que cambia continuamente. nunca publicó un informe periódico o boletín regular sobre bolsa. y nos abrió los ojos al verdadero significado de las medias móviles. sus suelos y techos. como la creada por John Burg. fruto de la unión de las señales más fuertes del espectro. una vez analizado el precio de un determinado valor o índice. presentes de forma recurrente en la serie temporal de precios y . y la mayor o menor fuerza que emiten éstos. están unidas mediante una línea amarilla. Jim Tillman. El trabajo de Hurst inspiró a muchos analistas que han continuado el camino abierto por él. como Peter Eliades. El gráfico de arriba muestra un ejemplo de cómo mediante el análisis espectral resulta posible determinar los techos y suelos de un ciclo dominante. conocido como MESA (Maximum Entropy Spectral Analysis) también es una técnica matemática diseñada para encontrar las frecuencias presentes en una serie de datos. mediante el análisis de las ondas sísmicas (registrando su mayor o menor intensidad o amplitud). esto es. La pantalla muestra un mapa de color. El ciclo dominante se extrae de la línea amarilla. Conforme disminuye la amplitud o fuerza de las señales. aunque puede registrar variaciones al alza o la baja. acción que se repite de forma regular en el tiempo. Por tanto. Eso es lo que me interesa mostrar ahora.presentes en una señal muestreada. el análisis de los precios. los colores oscilan entre el amarillo brillante de las señales más fuertes y el negro de las más débiles. Por supuesto. que aparecen de color amarillo brillante dentro de las zonas anaranjadas. se elaboraron nuevas herramientas para el análisis de frecuencias. El trabajo de Burg. Representación gráfica de un ciclo La forma más sencilla de concebir un ciclo es imaginar una fuerza que impulsa el movimiento de los precios de los activos financieros a subir hasta un techo y luego caer hasta un suelo. ciclos genuinos. en consecuencia. De esta forma. Con el paso de los años. De igual forma. Brian Millard y John Ehlers. principal impulsor del análisis de estimación espectral de alta resolución para secuencias de tiempo limitado. es constante. cuya primera formulación apareció en su tesis doctoral en 1975. cada ciclo posee una duración o período que. Las señales más fuertes. se aplicó a la exploración geofísica para encontrar yacimientos de petróleo y gas. Hurst identificó los ciclos presentes en los mercados. Es lo que Hurst llamaba ciclos nominales. Técnica que. nos permite determinar los ciclos dominantes y. la forma idealizada de cualquier ciclo. la pantalla se “enfría”. he incorporado anotaciones sobre los aspectos que acabo de comentar. Por desgracia. aunque su duración real pueda alargarse o acortarse. A la vista está. Debo añadir que en este ejemplo idealizado. A continuación. En el gráfico aparecen dos rotaciones de un ciclo idealizado. Por tanto. aunque. el ciclo se gira en el sentido opuesto y pierde fuerza hasta formar un suelo. el ciclo coge fuerza y empieza a elevarse hasta llegar a su máxima fortaleza. y otras 13). Duración que ha de medirse de suelo a suelo. con el día quinto del ciclo.cuya duración media es su propio nombre (de ahí lo de “nominales”). los ciclos rara vez resultan tan plásticos. es decir. en el mundo real. unas veces dure seis días. La importancia de la fase Todo esto implica que cada ciclo tiene un comienzo. ¿Estamos al principio. momento en el que se forma un techo. siempre ha de contarse como día cero. Además. una mitad y un final. La fase de un ciclo es una descripción de dónde estamos en el ciclo. . Veamos más de cerca un ejemplo para entender a qué me refiero. como fase descendente. a partir de ahí. En cualquier caso. y el tramo entre el techo y el final del ciclo. El tramo existente entre el comienzo y el techo del ciclo se conoce como fase ascendente. cuya evolución en forma de barras he superpuesto a la onda (éste sería un ciclo nominal de 10 días. por tanto. que es la forma gráfica de representar la función matemática seno. he dispuesto una onda sinusoidal que representa un ciclo idealizado de 10 días operativos. por ejemplo. mitad o final del ciclo? En el siguiente gráfico. comienza de nuevo el mismo proceso. el ciclo del techo coincide exactamente con la mitad del ciclo. en el gráfico puede verse cómo establecido un suelo. de trazado limpio. que la representación gráfica de un ciclo es una curva continua conocida como onda sinusoidal. cada ciclo pasa por dos fases. El último aspecto que conviene resaltar es que el día en que se forma el mínimo a partir del cual debe darse por comenzado el ciclo. Una de ellas se conoce como ciclo trasladado a la izquierda. Esto significa que el techo del ciclo se forma antes de la mitad del ciclo. dado que seguimos con el mismo ejemplo (un ciclo de 10 días). En el gráfico que muestro a continuación.Simplificando. Quedaría así: La otra forma que puede adoptar un ciclo se conoce como ciclo trasladado a la derecha: significa. Esta variante implica fuerza. . la fase ascendente de la nueva rotación del ciclo supere los máximos de la rotación anterior. la mitad del ciclo es el quinto día. que el techo del ciclo se forma una vez pasada la mitad del ciclo. cabe decir que los ciclos pueden desenvolverse de dos formas. y muy probablemente la posibilidad de que una vez termine la fase descendente del ciclo (que frecuentemente será suave y corta) y se haga suelo. en este caso. La formación del techo antes de llegar a la mitad del ciclo implica debilidad y la probabilidad de que en la fase descendente del ciclo se rompan los mínimos marcados por el comienzo del ciclo. no a días de calendario. con la ayuda del análisis de frecuencias. A semejanza del modelo de Hurst. Para evitar equívocos. he emprendido mi propio estudio de las series históricas del precio de numerosos y diversos activos financieros. las medias móviles centradas y el test de Bartels. Aunque fiel a su investigación seminal. debo recordar que el hecho de que un ciclo se traslade a la izquierda o a la derecha es independiente de que se alargue o se contraiga su duración.En este punto. Pueden suceder ambas cosas al mismo tiempo o darse una de ellas de forma aislada. debo aclarar que el período nominal de los dos primeros ciclos de mi modelo se refiere a días operativos o de trading. en continua transformación. porque creo imprescindible insistir en que mi forma de abordar el análisis cíclico asume el carácter cambiante de los mercados. he aquí los componentes de mi modelo cíclico: CICLOS NOMINALES Ciclo 10 días Ciclo 40 días Ciclo 40 semanas Ciclo 4 años . presentes en todos los activos financieros. mi labor investigadora ha deparado cuatro ciclos predominantes. Clarificada esta cuestión. Nada puede importarme más que ofrecer un mecanismo de interpretación de los mercados que los conciba como algo mutable. Y digo dinámico. una vez identificados. esencialmente. Así las cosas. los he ensamblado en mi sistema dinámico de análisis cíclico. la duración media de cada uno de ellos la consigna su propio nombre. Modelo cíclico Resulta imposible negar la deuda contraída con Hurst a la hora de presentar mi modelo cíclico. frecuentemente su duración real se expandirá o contraerá respecto del período nominal. he buscado los ciclos genuinos presentes en esas series. me he permitido plasmar en un gráfico diario los suelos y techos de los tres ciclos. Sólo con vistas a ilustrar este ejemplo. en consecuencia. Herramientas de análisis A la hora de estudiar cada uno de los componentes del modelo cíclico. por sistema. Más frecuente será mi cerco al ciclo de 10 días. me limitaré a realizar un mero comentario informativo sobre sus respectivos ciclos de 10 días. El seguimiento por mi parte del ciclo de 4 años será ocasional. mi forma de abordar el análisis de cada uno de los ciclos requiere el estudio de diferentes marcos temporales. A este elemento principal de análisis. Para el resto de activos financieros que analice. capaces de girar el precio en la dirección contraria a la establecida. que además disponen de una duración adecuada para la especulación. debido a que transcurre mucho tiempo hasta que se genera una señal de alerta sobre sus techos y suelos. el único activo financiero sobre cuyo ciclo de 10 días haré un seguimiento con el objetivo de facilitar una previsión sobre sus techos y suelos teóricos es el índice Euro Stoxx 50. Mi análisis continuado se centrará sobre todo en los ciclos de 40 días y 40 semanas. A continuación. sólo enfoco mi interés al siguiente punto de giro del ciclo que estoy analizando. . muestro un ejemplo de la influencia sobre el precio de los tres ciclos más importantes de mi modelo. En suma. un modelo con pocos ciclos. de modo que con bastante antelación y un ajuste constante hago un pronóstico del Techo Teórico (TT) y el Suelo Teórico (ST) del ciclo objeto de estudio.Propongo. Ahora bien. sin ofrecer un pronóstico sobre sus posibles techos y suelos. incorporo alguna de las técnicas menos conocidas de Gann para cuadrar espacio y tiempo y encontrar así zonas de “vibración” cíclica. Cada movimiento del precio en el tiempo significa una actualización en el punto de giro esperado. Así. trazo hacia el futuro una onda sinusoidal teórica acorde con la duración dominante actual de cada ciclo. el pronóstico dinámico que ofrezco provee una valiosa información sobre el siguiente punto de giro en términos de tiempo y dirección. responsables ambos de los movimientos cíclicos más aprovechables. retrasado respecto del precio. las “vibraciones” cíclicas y el indicador de momento cumplen la esencial función de anticipar los períodos temporales donde con mayor probabilidad se formarán los techos y suelos de los ciclos. Si me fuera obligado referir un escalafón jerárquico de mis herramientas de análisis. empleo un oscilador de confirmación que sirve para determinar los techos y suelos del ciclo en cuestión. Y como no ha de olvidarse nunca el factor precio. suministro los puntos teóricos de giro para cada ciclo. trazo líneas horizontales que sirven al mismo propósito: señalar las zonas cuyo traspaso por parte del precio confirmaría que es muy probable que se haya cambiado de fase en el ciclo objeto de estudio. En cuanto a elementos gráficos de confirmación. Un ejemplo En el siguiente gráfico figuran las herramientas que acabo de explicar: . Aunque la onda sinusoidal teórica. Es un indicador.Con la combinación de ambas técnicas. pero que ayuda a visualizar las oscilaciones cíclicas. TT y ST más las zonas de “vibración” cíclica. uso líneas de tendencia siguiendo las indicaciones de Hurst para su construcción. diría que las líneas de tendencia y las líneas horizontales ocupan un puesto preponderante. cuyas divergencias con el precio anticipan los techos y suelos cíclicos. cuando el mercado no permite dibujar líneas de tendencia. por tanto. para cada componente del modelo cíclico calculo objetivos de subida de la fase ascendente. Por lo que respecta al uso de indicadores que ayuden a la interpretación de los movimientos cíclicos del precio. Encontrar divergencias con el precio es la función del otro indicador que acostumbro emplear. Sin embargo. mi modelo concede un rango mayor a estas líneas que sirven para confirmar cuándo un ciclo ha cambiado de fase . un indicador de momento creado por mí. y de caída de la fase descendente. Sin embargo. el movimiento alcista se termina y el precio empieza a bajar. Este arco refleja un comportamiento humano emocional. el que manda es el precio. que sirven para encontrar zonas de precio y fechas de potencial giro. no cabe pensar en que se haya formado el suelo del ciclo de 40 semanas y que haya comenzado una nueva fase ascendente. el desenlace no podía ser sino el . Una vez llegado al máximo de la figura geométrica. trazadas ambas en el gráfico. En esencia. la emoción es máxima. la onda indica que el potencial suelo del ciclo debiera producirse entre la última semana de abril y la primera de mayo de 2013. El ejemplo geométrico más simple es un arco parabólico. la onda es una representación gráfica del comportamiento esperado del ciclo en el futuro. nunca debe olvidarse el carácter dinámico del mercado. Lo mismo sucede si el movimiento es bajista. Entonces. Una onda sinusoidal teórica predice el ST del ciclo. En este ejemplo. es decir. así como la ubicación de las vibraciones cíclicas. Este comportamiento del oscilador anticipa el posible suelo del ciclo. El arco tiene una propensión física a la aceleración de precios. y mientras éste no supere la línea de tendencia bajista y la línea horizontal. En otras palabras. se corrobora la formación de un suelo. Y los precios que siguen este patrón tienen una resolución muy fiable. Por último. Debo hacer hincapié en que la glosa del gráfico semanal del oro que acabo de realizar responde a las circunstancias concretas del momento. que se emplean para hallar suelos y techos potenciales. cuando sube por encima. una anticipación del comportamiento venidero del precio. y las líneas musicales. Dos vibraciones cíclicas de Gann muy próximas al ST señalan una zona donde espacio y tiempo cuadran. la emoción se intensifica. que es muy preciso en su forma matemática. de manera que el precio podría girarse al alza. Todas las figuras geométricas que vamos a ver a continuación tienen la virtud de casar espacio y tiempo (no otra cosa son en esencia los ciclos). me serviré de otros indicadores inusuales pero muy efectivos. Geometría Los patrones rítmicos de los gráficos pueden manipularse mediante la geometría para ofrecernos zonas de soporte y resistencia y puntos de gran fiabilidad para entrar y salir del mercado. el oscilador no confirma el movimiento del precio. Si el precio siguiese marcando mínimos decrecientes una vez transcurridas las fechas marcadas como potenciales suelos del ciclo por el ST y las vibraciones de Gann. Un ejemplo esclarecedor es el arco parabólico descrito por el petróleo hasta el año 2008. Mi oscilador de momento señala una clara divergencia con el precio: aunque el precio marca mínimos decrecientes. Un oscilador de confirmación marca los techos y suelos del ciclo. el precio está cerca de alcanzar el objetivo de caída de la fase descendente del ciclo. Cuando el oscilador cae por debajo de la línea horizontal. Conforme se sube en la dirección del arco. se confirma la formación de un techo cíclico. cuando alcanza su máximo geométrico. Cuando el arco llega a “ponerse vertical”. Herramientas complementarias De vez en cuando. el escenario cíclico cambiaría: el pronóstico de la onda sinusoidal variaría. como las figuras geométricas. A modo de anotación al margen.desplome del precio. en cambio. como efectivamente ocurrió. diré que el proceso de construcción de un arco parabólico requiere el cumplimiento de una serie de normas muy estrictas. he repetido después el círculo en sentido vertical. No es una figura azarosa. Puede verse que las líneas horizontales trazadas desde el centro de cada uno de los círculos sirven para encontrar zonas claves de suelo y techo del precio. de una forma geométrica cuyo trazado solicita la presencia de un conjunto de requisitos. se trata. Cuadrados En el siguiente gráfico he usado una técnica de construcción de cuadrados que consigue . Círculos Utilizando como diámetro para un círculo la enorme onda alcista desarrollada desde los mínimos del año 2003 hasta los máximos de principios de 2004. Mediante la aplicación del concepto de la octava musical a los mercados. como acontece en la parte derecha del gráfico. Partiendo del máximo marcado por el S&P 500 el 24 de marzo de 2000. que puso fin a dos años de mercado bajista. Líneas musicales Resulta muy interesante. la relación de las matemáticas contenidas en los precios de las acciones y la estructura armónica matemática de la música. Mediante esta técnica pueden encontrarse fechas de potencial giro del precio (como así sucede) y también zonas donde el precio encontrará resistencia o soporte. se muestran en los patrones de precios de acciones que son agradables a la vista. desde un punto de vista filosófico. trazo unos niveles en los que el precio también encontrará soporte y resistencia de forma alternativa. agradables al oído. Es innegable que las líneas funcionan alternativamente como soportes y resistencias. Los ritmos de la música. . he trazado doce líneas siguiendo la estructura armónica de la música. he dibujado doce líneas que son la suma de la octava musical más cuatro alteraciones. No creo que sean necesarios más ejemplos para comenzar a entender que las matemáticas. la música (que no es sino el resultado de transformar las matemáticas en sonido) y los mercados funcionan todos dentro de las mismas coordenadas. bemol. becuadro…) son los signos que modifican la entonación o altura de los sonidos naturales y alterados.que cada nuevo cuadrado sea el resultado de la suma de los dos anteriores (el clásico principio aditivo de la secuencia de Fibonacci). En el siguiente gráfico. Pero lo más asombroso es que con muchísima antelación pudo conocerse el nivel casi exacto del mínimo marcado el 10 de octubre de 2002. Las alteraciones (sostenido. Rebeca Gann. Samuel Houston Gann. Texas. negociaba con ganado y caballos y tenía una sala de billares.Biografía de William Delbert Gann Descarga el manual de Forex Autor: Alexey de la Loma ( 30 de junio de 2013 ) Tema: Bolsa ¿Quien era William Delbert Gann? William Delbert Gann nació el 6 de Junio de 1878 en Lufkin. Su madre. Su padre. fue profesor. pasó la mayor parte de su tiempo criando a su hijo y a sus jóvenes hermanos. . Mr. en Texas. El articulo se titulaba: “William D. corría el año 1908. tenia 25 años. El capital con el que operaba se dobló en diez veces. la primera la abrió con 300$ e hizo 25.000$ en tres meses. un observador independiente le controló sus operaciones durante el mes de Octubre de 1909. Empezó a operar con dos cuentas. La segunda cuenta comenzó con 130$ para terminar a la vuelta de 30 días con 12. En 1909 Gann y Sadie tuvieron su primera hija.” Para verificar el expediente histórico de operaciones de Gann . su padre. En 1984. con 16 años concluyó sus estudios de grado secundario. libro que más tarde inspiró a Gann en sus teorías sobre la naturaleza del mercado. participaba tanto en el lado largo como corto del mercado. escribió un artículo sobre los descubrimientos y habilidades de Gann.. Gann no pudo ir al Instituto. Gann en presencia de dicho observador hizo 286 operaciones en varias acciones. La familia de Gann era realmente pobre. mientras trabajaba en una oficina de corretaje en Texarkana. Nora. es decir obtuvo una rentabilidad del 1000%. Sus dos hijas se marcharon a Nueva York con su padre. En 1901. en un tren con el recorrido Texarkana-Tyler. cuando se casó por segunda vez con Sadie Hannify de 19 años. “. aunque también trabajaba en un almacén de algodón. su madre y sus ocho hermanos vivían en una pequeña casa y el joven William tuvo que andar. se casó con su primera mujer: Rena May Smith. Al cabo de dos años nace su segunda hija. comida y productos similares).enseñándoles a leer con la Biblia. Sus excelentes predicciones e historial de operaciones. Para aquel entonces ya se había ganado una muy buena reputación como trader. es decir ganó dinero en 264 operaciones. además el 15 de septiembre de ese mismo año. En 25 días de mercado. apareció un artículo en el periódico “Texarcanian”. Nosotros le hemos visto pasar en un día 16 ordenes consecutivas en una misma acción. Ese mismo año Gann descubrió el “Master Time Factor” (Factor de tiempo). del total de operaciones sólo le resultaron fallidas 22. ocho de las cuales resultaron ser operaciones hechas justamente en el soporte o resistencia de dicha onda y lo podemos verificar” . si colocó como “news butcher” (persona que vende periódicos. Velva.. Macie Burnie. siete millas todos los días para ir al colegio. Fue en 1903 cuando Gann se marcho a Nueva York. Los primeros pasos de William Gann En 1907 Gann trabajó como broker en la ciudad de Oklahoma para hacer muchísimo dinero al año siguiente prediciendo la caída de las materias primas y el pánico vendedor de las acciones. Con 30 años se separó de su mujer Rena. Este año también fue cuando realizó su primera operación en algodón. durante tres años. Gann un operador cuya ciencia y habilidad le han posicionado en el primer puesto dentro del mundo de la bolsa. donde se mostraba el punto de vista de Gann sobre el precio del algodón.000$. Un año más tarde nació su primera hija. editor de “Ticker and Investment Digest” y uno de los más respetados escritores del mercado de acciones de todos los tiempos. lo que le permitió dejar el colegio. Richard Wykoff. Es una fascinante y misteriosa historia. 1909. En 1928 pronosticó con gran éxito el techo del mercado alcista el 3 de septiembre de 1929 y también la posterior etapa de depresión económica y pánico bursátil. En 1927 escribió su única novela “Tunnel Thru the Air” (Túnel en el aire). página 54.) William Gann y su incursión en los libros En 1910 Gann escribió su primer libro. que mezcla conocimiento con ciencia. incluyendo. December.000$ en 60 días con tan sólo 1. Gann comenzó a trabajar por cuenta propia. que Gann ganó medio millón de dólares con su operativa durante unos pocos años anteriores.Un record así de operaciones no tiene precedente en la historia de Wall Street (Ticker and Investment Digest. Ese mismo año Gann ganó 30. Escribió este libro como recopilación de sus descubrimientos. hasta llegar al año 1932. “Speculation a Profitable Profesion”(La especulación. “Una vez le vi coger 130$ y en menos de un mes los convirtió en 12. operando con algodón. Volume 5. donde incluía pronósticos de precios sobre acciones y materias primas (Commodities) para posteriormente escribir su libro en el año 1923. aunque aparecían encubiertos en el desarrollo del argumento del libro. una profesión rentable).000$. Number 2. Es ese año mismo año en 1931 cuando Gann se convierte en miembro de los mercados de caucho de Nueva York y del mercado de algodón de Nueva Orleáns. The New York Times. . haciendo de este libro una interesante e instructiva historia para guiarnos en cualquier aspecto de nuestra vida.UU a Japón. como no.) Se sabe también. publicando su propio boletín “Supply and Demand Letter”(Boletín de oferta y demanda). donde nos da algún consejo para la próxima campaña de acciones. Jamás he conocido a nadie hacer dinero de forma tan rápida. página 54. “Truth of Stock Tape” (La verdad sobre el ticker de cotizaciones) Este libro fue ampliamente aclamado por muchos como el mejor libro de bolsa jamás escrito. algodón y grano. El representante de “Ticker and Investment Digest” fue capaz de verificar el éxito de Gann como trader. En 1919. un año después nace su hijo John L. Sus predicciones fueron expuestas en los periódicos de mayor tirada de los EEUU. A comienzos de 1914 Gann predijo el comienzo de la primera guerra mundial y el primer crash bursátil debido a la misma causa. En 1930 escribió el libro “Wall Street Selector”. El último libro de Gann trataba sobre la futura guerra en los cielos. Gann. December.” (Ticker and Investment Digest. 1909.000 $. También escribió algún boletín como “The busy man´s news” (Las noticias del hombre ocupado) y más tarde su famoso “Supply and Demand Letter” (Boletín de oferta y demanda). aunque también nos describe los ciclos y reglas que encontramos en la Biblia para pronosticar el futuro de las naciones y del mercado de acciones. Muchos han sido los que han intentado deducir del libro sus secretos pero pocos lo han conseguido. en particular el ataque de EE. Pero además de predecir el comienzo fue capaz de pronosticar también el final de la guerra incluso la abdicación del Káiser. debido a la importancia que adquirieron las hazañas de Gann en aquella época. En dicho libro predijo la segunda guerra mundial. Volume 55 Number 2. donde describe las condiciones de mercado de 1931 a 1933. Tan pronto como el libro fue estrenado apareció un artículo sobre el mismo en “The Financial Guardian Publishing Company”. compró un gran crucero que le llamó “The Coffe Bean” (Grano de Café). por 5000$ en 1954. Loosely de Nueva York.D. En 1937 terminó de escribir “How to Make Profits trading in Puts and Calls” (Como Ganar Dinero Operando con Puts y Calls). Missouri. También aquí subrayaba cuales eran los principales problemas que el veía con el “New Deal” que estaba aplicando el gobierno de los Estados Unidos y sus consecuencias. lo que le llevo a vender por ejemplo su “Great Master Course” (Gran Curso Maestro). Con esto se convirtió en el primer hombre de los Estados Unidos que tenía avión privado de metal. A lo largo de los años se compró multitud de aviones. quitando el nombre de su hijo John y su foto del libro. Vendió “W. Al cabo de un año Gann escribe el libro “45 Years in Wall Street” (45 años en Wall Street). Su piloto durante 19 años fue Elinor Smith. En 1941 se hace miembro del prestigioso mercado de futuros de Chicago (Chicago Board of Trade) y hace una fuerte campaña contra Rooseveldt y su “New Deal”. La edición original fue escrita por padre e hijo. A los 76 años. En el año 1944 se casó con su tercera mujer. Ya en 1940 Gann escribió “Face Facts America”. Louis. invertía en terrenos y daba clases a sus alumnos. En 1948 nuestro protagonista vendió su compañía de trading a Joseph Lederer de St. Hoy día la mujer de Gann todavía continua viva.En 1932 fue cuando Gann comenzó a realizar recomendaciones de compra a sus clientes justo en el final del ciclo bajista y cuatro años más tarde escribió su siguiente libro. ese año fue cuando el gobierno alcanzó la mayor cifra para presupuesto nunca visto hasta entonces y la compañía Ford detuvo su producción debido a la disminución de las ventas y la ausencia de demanda. titulado “New Stock Trend Detector” (Nuevo Detector de Tendencias) además en 1936 cumplió su propósito de comprarse un avión de metal que le llamo “The Silver Star” (La Estrella de Plata). Sadie. También se compró fastuosas fincas y embarcaciones de gran potencia. Lambert. Gann actualizó y volvió a editar “How to Make Profits in Commodities” (Como ganar dinero en el mercado de materias primas). gracias a una muy buena operación con café. En 1950 escribió “The Magic Word” La palabra mágica. convirtiéndose en un verdadero éxito. Esta compañía publicó todos libros y cursos de Gann. Londi. la media de lo que costaba una casa por aquel entonces. este mismo año se separó de su última mujer.Gann Research” a C. que fue su contribución a la literatura bíblica.. quien era 30 años más joven que él y la trataba como a una verdadera reina. Este año escribió su libro “How to Make Profits in Commodities” (Como ganar dinero en el mercado de materias primas). C. El 23 de Mayo de 1951 creo la compañía de publicaciones Lambert–Gann con Ed. a pesar de la oposición de sus hijos. en este libro explicaba por qué Alemania podía perder la guerra y por qué los Estados Unidos no debían entrar en dicha guerra. . Gann se marchó a Miami a disfrutar de su cálido clima en el estado de Florida donde además operaba. Gann a los 73 años todavía era capaz de dirigir un servicio de consulta que tenía unos honorarios por el servicio de 500$ por día. Gann sufrió un ataque al corazón poco antes de descubrir que tenía cáncer de estómago. No hay nada que decir acerca de su profesionalidad como trader. nombrándole la compañía “Mark Twain Society” miembro honorable por el trabajo tan magnifico realizado con dicho libro. que era más conocido por diseñar la red de autopistas de Miami que por cuestiones bursátiles. Gann descubrió también que los mercados regularmente hacen suelos y techos de forma estacional a lo largo del año (en solsticios y equinoccios) así como en aniversarios de techos y suelos previos. en una colina con vistas al horizonte de Manhatan y su tan amada Wall Street. Estudió los ciclos principales de 10. cuando cayó muy enfermo.En 1955. 50. 30. donde murió el 18 de Junio de 1955 a las 3.20 de la tarde a los 77 años de edad. que no dejan ser la suma de los ángulos de un cuadrado o 120-. Su hijo lo llevo de Florida a Nueva York. en el cementerio Greenwood de Brooklyn en la sección masónica.) Las contribuciones de Gann al análisis técnico Gann fue un auténtico pionero en el campo de análisis técnico. Su símbolo. Washington. (John Gann fue piloto de la segunda guerra mundial. usando los grados de los ángulos de su símbolo como ayuda. 60. Por ejemplo llamó al quinto año de cada década el “Year of Ascension” (El Año de la Ascensión). John murió en 1984. Gann creía que las variables clave en el análisis técnico (precio. podían ser analizadas a la vez. 40. aunque esto no es cierto. especialmente cuando se casó por tercera vez. Fue muy crítico con su padre. incluyendo su “Master Time Factor”. y 100 años. siendo el trabajo duro la verdadera clave de su éxito. Mucha gente afirma que las teorías de Gann son grandes series de descubrimientos que no guardan relación alguna. hasta que Billy y Nikki Jones de Pomeroy. 20. la del triángulo. llegando a estar nueve meses trabajando día y noche en la biblioteca de Astor en Nueva York y en el Museo Británico de Londres. . incluso llegó a irse a estudiar a Egipto y la India. son usadas como herramienta de pronóstico. 270. Ed Lambert no promocionaba ni vendía los libros ni los cursos de Gann de forma activa. compraron la empresa editora Lambert Gann Publisihing Company y.y 360-. 180-. donde compraba billetes para la lotería y realizaba apuestas de caballos. nos resumen sus técnicas de análisis. comprobando su actuación en el pasado y en el futuro. comprobando que 90-. Gann regresó de uno de los tantos viajes a Cuba que solía hacer. y lo podemos comprobar desde 1905 hasta 1995 tanto en el Dow Jones como en el resto de índices. Los hijos de Gann arreglaron todo para enterrar a su padre junto a su segunda esposa Sadie. Gann descubrió que los soportes y las resistencias de los precios podían ser calculados tomando el techo de mercado y divididiendo por cuatro y por tres – en otras palabras en su cuarta y tercera parte. Estudiaba los datos del mercado de acciones desde el año 1820 y también los precios del trigo cientos de años atrás. allí lo ingresó en el hospital Meshodist en Brookyn. Los puntos de resistencia se calculan actuando de forma similar con los rangos de fluctuación de los precios y los espacios temporales. denominado así por el periodo alcista que se suele vivir durante ese periodo. 80. y 240-. rango de fluctuación y tiempo). como no. expresadas en días. El cuadrado y el triangulo dentro del círculo nos ilustra este concepto. Enseñó a sus alumnos a observar suelos y techos cada 30 días. un circulo con un cuadrado y un triangulo dentro. los derechos de Gann . en 1976. Ed Lambert murió en 1998. También hizo significativos descubrimientos en el campo de los ciclos. Este artículo fue publicado en la revista de la Asociación Australiana de Analistas Técnicos en la edición de Julio-Agosto de 2000. el circulo gráfico de 360 grados y el dibujo del hexágono que son utilizadas todas ellas como elementos de predicción para calcular suelos y techos con una impresionante precisión. Gann llevó a cabo otros descubrimientos pero. En lo que sí queremos insistir es en recalcar el hecho de que Gann fue el primero en establecer una relación entre tiempo y espacio. que es propietaria de la empresa Lambert–Gann Publishing Company. ya que éste. siempre escribía.com Conoce el Curso de introducción a la bolsa y el trading y el Curso de sistemas de trading con Visual Chart que imparten Alexey de la Loma y Mario Somada. 90 y 144. digamos. que hoy día se usan en multitud de lugares del mundo después de casi 50 años después de su muerte. Nikki es conocida por ser la persona que mejor conoce la vida de Gann y es quien actualmente custodia los derechos de autor de W. desde nuestra modesta opinión. W. A Gann se le relaciona con la invención de los “Swing Charts”. Gann. inventando la tan conocida “Tabla de Tiempo y Precio” y el cuadrado de 52. El autor de este artículo quiere dar las gracias a Nikki Jones. pero lo que si sabemos es que fue un verdadero maestro de mercado que descubrió infinidad de métodos de análisis. por todos los detalles que hemos presentado en este artículo. “Cuando el precio y el tiempo coinciden. PUBLICIDAD << Índice de artículos Artículos relacionados Biografía de George Soros Biografía de J. que más esotéricos. no existe ni existirá en cuanto a predicción bursátil.Pero en realidad a los ciclos que más importancia daba Gann era a los ciclos de 144 y 360 días y sus respectivas divisiones en un cuarto y un tercio. D. el cambio en el mercado es inminente”. Autor: Alexey de la Loma. como por ejemplo la tabla del nueve y la espiral de la tabla del cuatro. aunque en realidad no fue él su inventor. D. sino más bien quien los popularizó y los usaba como base para su sistema de trading mecánico – un método muy efectivo para mercados muy tendenciales. Conclusiones sobre William Delbert Gann Nosotros nunca sabremos si realmente William Delbert Gann ganó 50 Millones de dólares durante la primera mitad del siglo XX. director de CursosBolsa. Morgan Biografía de Peter Lynch Biografía de Jesse Lauriston Livermore .P. aunque no son el Santo Grial. para muchos una figura quizás tan importante como Elliott o Dow. si bien hasta que se alcanza dicho equilibrio la evolución de los precios sufre fluctuaciones irregulares a un ritmo discontinuo. supone una variación sustancial de las técnicas de análisis técnico tradicionales. 270. evitando las emociones. un tipo carismático y bastante trabajador. William. el stress y el trabajo inútil. 180. En este artículo vamos a comentar de forma resumida cuáles son los puntos claves de la teoría de Gann. Según Gann los cambios de la tendencia de corto plazo se producen cada 7. que obtuvo rentabilidades mensuales superiores al 1000% y que predijo varios números de lotería que salieron después premiados (¿!!?). 240. sin embargo. 18. finalmente. los cambios de la tendencia de medio plazo se producen cada 120. geometría. Pero vayamos a lo que nos interesa: la filosofía de Gann. también daba cursos (a 3000$ por barba. ese Gran Desconocido Por X-Trader 20 de Abril de 2003 Mucha gente que lleva ya un tiempo en los mercados habrá oido hablar de W. 11. por lo que recomendaba aplicar el 50% de las reglas que dictó. con el tiempo consiguió salir adelante y su trabajo como broker en Texarkana junto con su trabajo en una escuela de negocios le permitieron salir de la granja y dar el salto a la capital de las finanzas. Así. los cambios en la tendencia de . cuya teoría sigue siendo extremadamente complicada y de difícil aplicación. aunque rodeado como muchos otros analistas y operadores de un cierto aire de leyenda. Según Gann existen dos componentes de la operativa: el patrimonio monetario y el patrimonio psicologico. Por supuesto. Cuando adquirió suficientes conocimientos. 14. 22. La aproximación al mercado de Gann. Gann decidió vivir de los mercados y de sus propios negocios. astronomía y referencias bíblicas. Gann. Gann nació en una granja de Texas el 6 de Junio de 1878 en el seno de una familia bastante pobre compuesta por 11 hermanos. 144. el precio de una casa de la época) y publicaba libros (Truth of the Stock Tape. conocen el tema de los ángulos y poco más. En definitiva.. Para Gann. el mismo Gann encontraba dificultades prácticas al usar su teoría. How to make Profits in Commodities). días. Estamos a comienzos del siglo XX y Gann adquirió cierta fama con sus predicciones. Gann. De lo contrario. comenzo a publicar una carta para sus clientes. Gann unió en su método una mezcla de matemáticas pitagóricas. El movimiento de las Bolsas tiende siempre al equilibrio total.5. incluso se dice que predijo el crack del 29 un año antes de que se produjera. a Nueva York.25. toda la información es absorbida por los mercados. the Supply and Demand Letter en la que ofrecía sus previsiones sobre acciones y commodities.D. al igual que hizo Dow. por ello. Sin embargo muy poca gente conoce bien la filosofía de este autor: si acaso como mucho.. 9. 21. Sin embargo. marcando tendencias y correcciones de las mismas. no sólo deben cuidarse los aspectos monetarios sino también los psicológicos.D.W. D. aquel que pierde su patrimonio psicologico está listo para perder también en poco tiempo el monetario. los cuales están gobernados por leyes de comportamiento. 288 y 360 días. 71.La construcción de rectas directrices debe realizarse preferiblemente sobre gráficos diarios en lugar de semanales o mensuales . 60. 45.25º Linea 1 x 2 . 15. 22. un cambio en la tendencia se produce cuando se dan tres movimientos temporales en contra del movimiento principal (por ejemplo. el precio no vuelve a superarla .75º Linea 1 x 3 . mayor es la fuerza del movimiento. porque relación entre el precio y el tiempo se expresa uno a uno). se dice que el ángulo de dicha directriz es un "ángulo probado" o ángulo activo . diremos que una tendencia puede invertirse temporal o definitivamente.5. el precio se moverá rápidamente hasta la siguiente línea de tendencia . Gann desarrolla el concepto de las armonías temporales (un ciclo de 90 años marcará un máximo o un mínimo cada 9 años.largo plazo se dan cada 3. En base a estos ciclos.Una directriz alcista debe considerarse violada si.45º Linea 2 x 1 .25º Linea 3 x 1 .75º Linea 4 x 1 .7. en función de que dicha correlación entre precio y tiempo se mantenga o no. exigiendo como mínimo que existan dos o más máximos decrecientes o dos o más mínimos crecientes . Cuanto mayor es el ángulo que domina una subida.Las directrices son intercambiables en el sentido de que una directriz perforada pasa a ser resistencia y una directriz superada pasa a ser soporte . Por tanto. El ángulo más importante para Gann es el de 45º (conocida también como línea 1x1.5º La teoría de Gann puede resumirse en los siguientes puntos: . es decir. En general. 11.Si la ruptura de la directriz se produce con hueco.5. En tal caso. ésta tendrá una mayor fiabilidad .15º Linea 8 x 1 . Gann consideraba (aparte del ya mencionado ángulo de 45º) los siguientes ángulos o líneas directrices: Linea 1 x 8 .25. 30. tras ser perforada. las líneas de tendencia trazadas poseen ciertos ángulos.Una vez perforada la línea de tendencia. y un ciclo de 60 años lo marcará cada 6 años) y de la vibración cíclica única (en un determinado día expiran ciclos de diversa amplitud temporal).63.26.Para tener una representación visual óptima resulta oportuno construir también las directrices basándose en los cánones de las obras clásicas. asimismo.Una directriz adquiere mayor importancia cuantos más ataques resiste. Gann afirma que en un mercado con una tendencia definida. tres días de caidas tras una marcada súbida). y 90 años.82.75º Linea 1 x 1 .18. 7.5º Linea 1 x 4 . la validez de dicha directriz sería máxima.com/ . el 87. 5. y sumándolos a 360º o a sus múltiplos.50% (5/8). el 75% (6/8). etc. Gann atribuyó una importancia particular a los retrocesos del 50%. del 37. las variaciones de los precios pueden ser un instrumento útil para subdividir el espacio en el que se mueven los precios. dividiendo los 360º de un círculo 2. 720º..wdgann. Los diagramas dibujados por Gann en su epoca eran conjuntos de rectas proyectadas en todas las direcciones por lo que resultaban bastante confusos.50%. Otro nivel natural de gran importancia en la teoría de Gann es el número 144 (número de Fibonacci) y sus múltiplos. por ello.50% (3/8).50% (7/8) y el 100% (8/8) del movimiento precedente. etc.. la corrección mínima y la corrección máxima del movimiento. 3. Así. obtenemos los siguientes niveles: 360º. Para aquellos que deseen ampliar información. para Gann los porcentajes más significativos de retroceso desde un máximo o un mínimo son el 12.Si la directriz construida coincide con un ángulo de Gann. por ello. 1080º. Gann estaba plenamente convencido de que los máximos y los mínimos de las acciones se formaban en base a proporciones matemáticas. 4. por otro lado. el 62. las tres correcciones caracterizan respectivamente la corrección más equilibrada. La teoría de Gann utiliza asimismo un método de cálculo de los niveles importantes en el que se multiplican o subdividen los 360 grados de un círculo. Otro sistema de análisis ideado por Gann consiste en unir los ángulos de las directrices con los porcentajes de retroceso indicados: apenas los precios se acercan a un nivel donde coinciden al mismo tiempo un retroceso y una directriz. les recomiendo que visiten http://www. Así. se suele producir el fin de la tendencia activa en ese momento. se recomienda iniciarse con un número pequeño de ángulos ampliando a medida que se adquiere habilidad el número de ángulos considerados. el 25% (2/8). tomando los múltiplos de los grados del círculo.50% y del 62.5% (1/8). el 37. el 50% (4/8).