COMPORTAMENTO E DECISÃOAnálise de Fluxo Introdução O mercado de bolsa sempre foi uma batalha de compradores e vendedores, e desde sempre os traders tentaram entender e se beneficiar desses movimentos. Cabe a nós avaliar as situações e assumir os riscos de cada operação. Fatores de conhecimento e psicológicos andam lado a lado e testam nossas emoções. A capacidade de avaliação, reação e comportamento devem ser únicas e incisivas. São como um peixe que come os restos do almoço do tubarão, sempre esperto para não ser comido. Autor Wilson Neto, mais conhecido apenas como “Neto”, começou sua carreira na mesa de operações de uma corretora de valores (Dibran), logo após ingressou no pregão vivavoz, ficando até o final de suas operações. Tendo assim mais de 15 anos de experiência no mercado BM&F onde presenciou e operou nos mais marcantes eventos mundiais, como crise asiática, queda das torres gêmeas, crise da argentina, subprime, entre outras. Objetivo Este curso tem como objetivo proporcionar ao trader o entendimento e funcionamento do mercado e através da análise dos fluxos de ordens e negócios, montar as melhores estratégias com as condições apresentadas pelo mercado, sempre voltadas às operações de Daytrade. “A análise de fluxo é a origem da informação e o fator mais importante para o COMPORTAMENTO e DECISÃO na hora do trade”. Página 1 Comportamento e Decisão História Para apresentarmos a técnica de Análise de Fluxo, precisamos voltar um pouco no tempo, mais precisamente no tempo do pregão viva-voz quando o mercado ainda nem imaginava os grandes data centers, home brokers ou as operações de alta frequência (High Frequency) que existem atualmente. Nessa época existiam os operadores de pregão, profissionais do mercado cujos maiores instrumentos de trabalho eram sua voz e experiência. Era comum identificar movimentos de mercado através do “Face Reading” – “olhos nos olhos”, onde se tentava descobrir as estratégias do operador ao lado, através de suas expressões ao receber as ordens por telefone provenientes dos grandes players. Como o mercado é formado por grandes players, responsáveis por mais de 90% do volume transacionado nas bolsas de valores, toda grande ordem executada era percebida e narrada pelos operadores. Assim surgiu a Análise de Fluxo, uma tentativa de rastrear os movimentos de preços de compra ou venda desses players, para identificar a tendência dos ativos. "Os bancos e fundos – players – são formadores das ondas do oceano chamado “MERCADO”, que proporcionam inúmeras oportunidades cabendo aos “surfistas” – traders – encontrar a onda perfeita". Página 2 pessoas físicas. No mercado de capitais. que são fundamentalmente criados pelos grandes players. apenas tentar surfar os eventos gerados pelos diversos fatores econômicos mundiais. A formação dos preços e oscilações dos ativos é originada pela quantidade e força dos negócios. os players são instituições participantes responsáveis pela negociação de grandes volumes financeiros em determinado ativo. futuro do índice e mini índice do Ibovespa. nós. os principais players são: os bancos. Estas instituições possuem áreas especificas de estratégias e execução de operações. e.Comportamento e Decisão Funcionamento do Mercado Fazendo uma alusão ao conceito da frase anterior. somos os “surfistas”. gestoras de recursos e investidor estrangeiro. Página 3 . No mercado brasileiro. Os traders dentro da sua corporação tem papéis distintos. dos quais os grandes players tentam tirar proveito. fundos de investimentos. Nas tabelas a seguir consta a representatividade de cada participante nos mercados futuros de Dólar e mini Dólar. outros fazem o hedge das grandes posições (proteção). outros se posicionam em vários ativos (fundos). a nossa primeira grande lição é que não podemos mudar o oceano e nem as ondas. portanto. uns apenas fazem giro (tesouraria). Milhares de ondas de oportunidades aparecem todos os dias. são para proteção contra variações do mercado – hedger.bmfbovespa. mesa institucional e varejo. O Varejo é para permitir acesso das pessoas físicas. pois possui receitas em Dólar – deve vender o ativo. quase que na totalidade. A primeira possui um foco basicamente especulativo. Os que tem como estratégia a gestão ativa buscam ativos para maximizar os ganhos afim de superar o seu benchmark. os indivíduos trabalham com o capital próprio. podemos dividir as operações de um banco entre mesa proprietária. Empresas: possuem uma participação muito pequena no volume negociado e suas operações. Em ambos os casos. buscando retornos superiores aos da renda fixa. cujo objetivo é realizar operações de especulação e ganhar com a variação diária dos preços.br Vamos então fazer uma breve apresentação dos players: Bancos: De forma didática. A mesa institucional oferece serviços mais customizados a empresas e fundos de investimentos. e essas estratégias podem utilizar ativos de mercado futuro – na forma especulativa. ao mercado de bolsa.Comportamento e Decisão Fonte: www. Pessoa Física: são formados por investidores de longo prazo interessados em formar uma carteira de ações para conseguir rendimentos superiores as aplicações de renda fixa. Página 4 . já na posição do exportador é necessário se proteger contra desvalorização. Exemplo: proteção contra a valorização do Dólar. como por exemplo um fundo que precisa fazer um termo de taxa de juros ou um swap cambial.com. e pelos traders (curto prazo). Fundos: os fundos possuem categorias e estratégias diferentes. no caso do importador que possui dívidas em dólar – deve comprar o ativo. por sua vez. Página 5 . os players utilizam brokers. negócios realizados (times & trades). disponibilizam operadores para executar as ordens enviadas. que são corretoras. Abordaremos o máximo de informações de onde se origina o movimento dos preços: contratos em aberto.Comportamento e Decisão Comportamento e Decisão O trader precisa de ferramentas operacionais e raciocínio sobre o movimento do mercado. Ele é especulador e necessita o tempo todo dessas informações para montar suas estratégias e executá-las. preços de ajuste. Esta tática proporciona anonimato para a execuções das estratégias operacionais determinadas pelos Bancos e fundos. percentual do ativo (acúmulo). “Comportamento e Decisão é a soma dos valores necessários que devemos ter em cada entrada e saída de um trade”. A partir de agora vamos descrever as principais características desta metodologia: Para executar as operações (compras e/ou vendas de ativos). a máxima e mínima. leitura de book. Nossa intenção é mostrar como devemos nos comportar para tomar a melhor decisão e surfar estes movimentos do mercado. rompimentos de preços (topos e fundos). Tudo isso deve estar alinhado no momento da decisão do trade. preços mais negociados. Essas. amassa os caras” "Vai para cima dos caras" "Compra na barrigada" "Vai catar lata" Página 6 .Comportamento e Decisão Jargões de Mercado “Bater” “Tomar” ''Olha o burburinho'' ''Já deu day-trade'' ''Põe no bolso'' ''Não entrega a rapadura'' ''Descendo a ladeira'' ''Tiraram a escada dos meninos'' ''É roça para eles'' ''Fecha o olho e aperta'' ''Já não gostou sai fora'' ''Pegamos tudo aquilo. quer caçar trade agora?'' ''Cuida bem de mim'' “A piscina está subindo" "Tem coisa melhor que tirar dinheiro de banco?" “Não quero ver ninguém falando em compra” “Dançando com a irmã” “Já Coloca as saídas” “Não deixa virar naba” " Tem que vender na subida pessoal" "Está vomitando " “Cheiro de mato queimado” “É hora de socar o bambú” “Não fica no meio dos caras” “Mão de alface” “Deixa para os mortais” “Veio para o seu lado. ganhando assim com a operação. dos investimentos estrangeiros. É importante ressaltar que na data de vencimento. das aplicações estrangeiras (como por exemplo. servindo como termômetro para as expectativas futuras da economia e da Bolsa. se um grande investidor americano quiser comprar ações brasileiras) e de remessas de moeda para o exterior. Esse fluxo de entrada e saída da moeda no país depende principalmente das importações e exportações de bens e serviços das empresas. ou seja 20% menor do que o contrato padrão. Já se sair dólares do Brasil. sendo formado pelas ações com maior volume de negociação nos últimos meses. aumentando a diferença entre as duas moedas. a moeda Real vai se valorizar. que as ações que compõem o Índice Bovespa se valorizem. além de não ter que desembolsar muito dinheiro para abrir posições no mercado. ele estará esperando uma queda dos preços futuros. sua cotação vai cair comparada ao Dólar. sua expectativa. sempre dependendo do fluxo da moeda. há as ações de compra e venda de Dólar por parte do Banco Central (onde realizam transações com altos volumes de moeda). para pronta entrega. por um preço previamente estabelecido. se entrar dólares no Brasil. A grande vantagem de negociar o Índice Bovespa é a liquidez (esse índice é altamente negociado). Além disso. quem compra ou vende dólar não vai receber ou entregar a Página 7 . Se o investidor vender contratos futuros do Índice Bovespa. elevando a pontuação do Índice Bovespa e ganhando na operação. Por exemplo. podemos definir o Dólar futuro como um contrato de compra ou venda de dólar em um prazo futuro. Mini Índice Bovespa As regras e funcionalidade do mini Índice do Ibovespa são as mesmas para o Índice Bovespa original. isto é.Comportamento e Decisão Introdução ao Mercado Futuro Índice Bovespa O Índice Bovespa representa o desempenho médio das principais ações na Bolsa de Valores de São Paulo. A variação do dólar depende de inúmeros fatores. os valores de Real e Dólar ficarão mais próximos um do outro. diversificando o risco. Se um investidor comprar contratos futuros do Índice Bovespa. Logo. baixos custos (a corretagem é barata). DÓLAR O dólar futuro visa negociar contratos de taxas de câmbio de Reais por Dólar dos Estados Unidos.20. mudando apenas o valor por contrato: R$ 0. sendo sua cotação de venda. Ele mede o comportamento geral do mercado de ações brasileiro. ou seja. até o vencimento. isto é. é que a bolsa se valorize. o Real vai se desvalorizar. Negociar o futuro do Ibovespa permite ao investidor comprar ou vender uma carteira diversificada de ações. 20. isto é.00 De R$ 0. cada ponto América).23 à R$ 1.00 por contrato 0.00 por R$ 500.00 (dez multiplicado pelo valor em USD50. Variação 5 pontos (R$ 5. Pontos do Indice BRL por USD1.00) 1 ponto (R$ 0.00 à R$ 4. sendo Estados Unidos da cada ponto equivalente a Unidos da América).00 por R$ 7. cada Mini Contrato de Dólar equivale a US$ 10. tanto para a margem inicial quanto o próprio tamanho do contrato. Das 09hs00 às 17hs55 1º dia útil do mês de vencimento do contrato. é exigido um alto valor.5 ponto x U$ 1. Junho. Características Código de Negociação Tamanho do Contrato Cotação IND DOL WIN WDO Contrato Futuro de Ibovespa Contrato Futuro de Ibovespa multiplicado pelo USD10.Posição Margem (CLEAR Corretora) .000. Outubro e Dezembro) R$ 2.00 por R$ 150.23 à R$ contrato 1. Abril.000 (R$ 5. sendo dólares dos Estados cada ponto.000. Mensal de Janeiro à Dezembro) R$ 33.000.00 à R$ 4.00 por contrato contrato R$ 1.00. sendo os custos operacionais mais baixos.000. equivalente a R$0.000. Mini Dólar Para operar contrato futuro de Dólar. R$1.000.Day Trade Corretagem CLEAR Página 8 Das 09hs00 às 17hs55 Quarta-feira mais próxima do dia 15 do mês de vencimento. Agosto.00 (dez mil valor em reais de mil dólares dos reais de cada ponto. As regras e funcionalidades permanecem as mesmas dos contratos futuros de Dólar.00 por contrato contrato R$ 90. Meses Pares (Fevereiro.00 por contrato por contrato . com a diferença de que o mini Dólar vale 20% do contrato original.00.00 por contrato contrato De R$ 2. ao invés de valer US$ 50.Comportamento e Decisão moeda. conforme cotação estabelecida no contrato. A grande vantagem do mini Dólar é a redução do financeiro envolvido.00 por R$ 11. acessíveis a pequenos investidores e empresas de qualquer tamanho.00 por contrato contrato De R$ 2. O contrato estipula apenas a liquidação da diferente em Reais.00) 5 Contratos 1 Contrato Sessão de negociação anterior à data de vencimento.500. A solução encontrada para atrais pequenas empresas e investidores foi a criação dos Contratos de Mini Dólar.300.00 por De R$ 0.00.00.20) Lote Padrão 5 Contratos 1 Contrato Horário de Negociação Último dia de negociação Vencimentos Margem (CLEAR Corretora) .000.500. ao final de cada pregão. títulos privados. ganhando ou perdendo conforme os preços oscilam. se ele estiver comprado em 10 contratos e quiser liquidar sua posição. pelo valor de liquidação. conforme regras da BM&F. basta vender estes 10 contratos. Esse mecanismo é utilizado como forma de proteção contra possíveis inadimplências por parte dos investidores. Como os contratos futuros variam de preço todo dia. Ou seja. Página 9 . gerando assim um débito ou crédito. ouro. após o último ajuste. Liquidação Na data de vencimento. títulos públicos federais. isto é. isto é. ou seja. os investidores são atualizados diariamente sobre suas posições. Caso o investidor quiser. as posições em aberto serão ajustadas com base no preço de ajuste do dia. Day Trade É possível realizar day trade (compra e venda no mesmo dia da mesma quantidade de contrato para o mesmo vencimento) de contratos futuros de Índice Bovespa e Mini Índice. os investidores recebem seus lucros e pagam seus prejuízos diariamente. na mesma quantidade de contratos. ações e cotas de fundos fechados de investimento em ações. onde será feita a apuração final dos ajustes diários. o investidor é obrigado a depositar margem de garantia para mitigar o risco de credito. A movimentação financeira será no dia útil subsequente. onde os investidores comprados terão seus contratos vendidos e vice-versa.Comportamento e Decisão Margem de Garantia A margem de garantia é um valor depositado em dinheiro ou títulos que servirá para cobrir uma possível inadimplência do investidor em alguma chamada de ajuste diário. em D+1. cartas de fianças. a liquidação será financeira. mediante o registro de operação de natureza inversa à da posição. ele poderá liquidar sua posição antes do vencimento. as posições em aberto. serão liquidadas financeiramente pela Bolsa. No contrato futuro de Índice Bovespa. realizando uma operação contrária à original. Essa margem é estipulada pela Bolsa Os ativos aceitos como margem de garantia podem ser dinheiro. Ajuste Diário O ajuste diário nada mais é do que um mecanismo utilizado pela BMF&Bovespa para equalizar as contas dos investidores. Vencimento JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ Página 10 Indice e Mini Indice (IND/WIN) G J M Q V Z Dolar e Mini Dolar (DOL/WDO) F G H J K M N Q U V X Z . sempre no primeiro dia útil do mês. sempre na quarta feira mais próxima do dia 15 do mês. o vencimento será no próximo dia útil subsequente. Outubro e Dezembro. em Fevereiro. O último dia de negociação será no último dia útil do mês anterior ao mês de vencimento do contrato. Agosto. Junho. Já o vencimento do contrato futuro de Dólar e Mini Dólar ocorre em todos os meses do ano. Abril.Comportamento e Decisão Nomenclatura A nomenclatura da negociação do futuro de Índice Bovespa será da seguinte forma: Código de negociação do futuro de Índice Bovespa é: “IND” Código de negociação do futuro de Mini Índice é: “WIN” Código de negociação do futuro de Dólar é: “DOL” Código de negociação do futuro de Mini Dólar é: “WDO” Letra correspondente ao mês de vencimento. Caso for feriado. conforme abaixo: Vencimento O vencimento do contrato futuro de Ibovespa e Mini Índice ocorre em todos os meses pares do ano. sendo cada contrato equivalente a negociação de US$ 50.Envia ordem para execução imediata. As ordens podem ser praticamente de 2 tipos: Limitada . a ordem limita-se ao preço inserido ou melhor. e sua variação máxima será de 5% sobre o valor do vencimento negociado. formando um livro de ofertas com intenções de compras e vendas em seus determinados preços. pois é para agressão à ponta contrária.000. A liquidação é exclusivamente financeira. O lote padrão são 5 contratos. O contrato futuro de dólar poderá ser negociado até o último dia útil do mês anterior ao mês de vencimento. As posições das ofertas são classificadas primeiro pelo melhor preço dos compradores (quem compra mais caro) e vendedores (quem vende mais barato).00 (1 mil dólares). mas que ainda não foram executadas.Envia ordem com preço limitado e geralmente fica em oferta no book. temos um book de ofertas onde podem ser vistas todas as intenções dos diferentes participantes do mercado para o Dólar: Página 11 . Book de Ofertas O Book de ofertas é formado por todas as ofertas de compra e venda enviadas para bolsa. Mercado . depois por ordem de chegada. Abaixo. calculado sobre o preço de ajuste do pregão anterior. como o próprio nome diz. As ofertas são enviadas por todos os participantes do mercado através de corretoras. ela não aparece no book de ofertas.000. através da PTAX (cotação média do dólar ponderada pelas quantidades dos negócios realizados ao longo do dia).00.Comportamento e Decisão A cotação do Dólar futuro é expressa em Reais por US$ 1. O times & trades é o reflexo do que está acontecendo no mercado. todos os negócios executados: Legenda: Hora – hora que ordem foi executada Qtd – quantidade que saiu o negócio Preço – preço da ordem executada CC – Corretora compradora CV – Corretora vendedora Página 12 . acumulação dos preços e agressão ao book de ofertas. preço e quantidade de todas as transações. Essas informações são extremamente importantes para análise do fluxo das operações. Trata-se do registro de todas as ordens executadas. como corretora da ponta compradora e vendedora. horário que foi realizado cada negócio.Comportamento e Decisão Times & Trades É o histórico dos negócios realizados com detalhes de cada transação. Como podemos ver na figura abaixo. Comportamento e Decisão Agressão ao book de ofertas: A agressão se dá quando uma única oferta. movendo o preço. Página 13 . de compra ou venda. Nas figuras abaixo temos um exemplo de agressão compradora executada pela corretora LIQ (Liquidez). fazendo com que comprasse todas as ofertas de venda até o preço desejado . onde o mercado está operando a 3736 e foi enviada uma ordem de compra de 500 contratos a 3738.executando parcialmente a ordem . executa a mercado a ponta contrária de vários participantes.fazendo assim o preço do ativo mover para um novo patamar. porém ela foi quebrada em 10 ordens de 50 contratos). sendo que na maioria das vezes forma-se um grande acúmulo de negócios. Exemplo: um grande banco tem 500 contratos de dólar para vender. assim que executada esses primeiros 50 lotes.Comportamento e Decisão Lote Escondido É uma modalidade que os grandes players utilizam para vender grande quantidade de lotes. Geralmente esse tipo de negociação é realizada quando se trata de um grande volume financeiro a ponto de afetar significativamente a cotação de mercado. no mesmo preço e quantidade. Essa nova ordem vai para o final da fila. aparece uma nova ordem de 50 contratos vendendo ao mesmo preço. Legenda: Página 14 . e só é encerrada assim que finalizar o tamanho total da ordem – no caso os 500 contratos. tendo assim 04 diretos. Para não afugentar a compra. Como podemos ver a corretora VOT (Votorantim) negociou entre diferentes clientes quantidades e preços iguais. porém aparecerá no book apenas um lote pequeno. e essa ordem pequena se repetirá até que seja completa o total imputado. como no caso de 50 em 50 lotes (a ordem continua sendo de 500 contratos. Para que não assustem o mercado colocando uma ordem muito grande eles colocam a ordem. ele utiliza um mecanismo de colocar ordens parciais. Ofertas tipo Direto Tipo de operação na qual uma mesma Corretora negocia um mesmo ativo entre clientes diferentes. colocando o lote todo. A operação é de mudança de vencimento – uma vez que esse já está encerrando para o novo contrato que vigora. se positivo.Comportamento e Decisão Direto 01 – quantidade de 10. O valor do ajuste diário. quinzenal e diária dos ativos. Na abertura do mercado. Independe se comprado ou vendido. usada como mecanismo de proteção contra possíveis inadimplências.000 a 3755 entre dois clientes (da mesma corretora) Direto 04 – quantidade de 10.000 a 3755 entre dois clientes (da mesma corretora) Direto 03 – quantidade de 5. estabelecido conforme regras da BM&FBOVESPA. Os players que estão vendidos e desejam continuar vendidos compram o vencimento atual e vendem o próximo vencimento. Como no dia de vencimento ocorre a liquidação financeira. será creditado ao comprador e debitado ao vendedor. a maior parte deles encerra suas posições nesse dia havendo assim uma distorção nos preços o que proporciona oportunidades no mercado. e os que estão comprados e querem se manter fazem a operação inversa. Rentabilidade diária. para realizar o lucro e não devolver o ganho em caso de uma possível reversão. quinzenal e mensal É essencial acompanhar a rentabilidade mensal. mesmo que tenha apresentado ganho.000 a 3755 entre dois clientes (da mesma corretora) Direto 02 – quantidade de 5. com liquidação financeira (débito ou crédito) no dia útil subsequente. os comprados e vendidos partem do mesmo valor devido ao ajuste diário de suas posições. um banco zera parte da sua posição depois de alguns dias. Caso o valor seja negativo será debitado ao comprador e creditado ao vendedor. TABELA DOS AJUSTES Rolagem As operações de rolagem consistem na estratégia de negociar dois vencimentos de contrato futuro simultaneamente. Página 15 . As posições em aberto ao final de cada sessão de negociação serão ajustadas com base no preço de ajuste do dia.000 a 3755 entre dois clientes (da mesma corretora) Ajuste Diário O Ajuste diário é uma espécie de liquidação diária do contrato futuro. para confirmar a tendência dos preços e por que os players de mercado realizam ganhos parciais durante esse período. 28% -9.20 3.00 01/mar 3.03% -6.95% 30/mar 51.43% 18/mar 51.393.02 0.50% -8.45% -8.76% -2.648.622.980.55% 23/mar 15.801.00 45.16% 29/fev 4.95% 13.35% 04/mar 3.713.75% 09/mar 3. assim temos um controle mais preciso de quanto o ativo já se valorizou ou desvalorizou no período desejado – sempre devemos nos concentrar percentualmente nos ganhos ou prejuízos.776.678.702.73 3.603.060.52 -1.00 -0.948.24% 15.Comportamento e Decisão O ponto primordial a ser estudado nesse caso é o preço de ajuste e a variação dos preços dos ativos.66% 10/mar 3.15% 29/mar 3.02% -9.00 1.50% -1.00 1.375.44% -8.06% 15.26% -6.62% 30/mar 3.40% 18.39% 18.68% 18/mar -0.72% -9.55% 09/mar 49.92 -0. e identificamos que acontecem fluxos maiores em determinados horários.00 1.82 3.00 1.53% -7.81% 24/mar 3. 09:00hs horas (abertura) 09:40hs (fluxo cambial) 10:00hs (abertura mercado à vista – Bovespa) 10:30hs (abertura dos EUA – Dow Jones) 10:40hs (fluxo dos papéis à vista .925.42% 02/mar 44.00 6.07% 01/mar 3.74% 22/mar 51.67% 02/mar 03/mar Horários O movimento do mercado é cíclico.59 4.79 -0.22% 07/mar 49.85 -0.08% 17/mar 3.88% 10/mar 15.00 0.96% -5.60% 9.992.78% 07/mar 3.42% 14/mar 3.28% -9.399.174.60 3.23% 21/mar 51.771.16% -1.719.697.24% 16/mar 48.03 0.022.22% -10.00 -3.00 51.Bovespa) 11:15hs (fluxo dos papéis à vista – Dow Jones) 12:15/12:30hs (zeragem da manhã) Página 16 .92% 03/mar 10.22% -6.78 29/fev 43.113.42 0.52% 17.41% 11.03% 15/mar 47.23 -3.63% 15/mar 3.08% 19.15% -9.781.32% 0.89% 21/mar 3.61 -0.07% -1.824.39% 28/mar 3.42% 18.23% -10.43% 29/mar 51.00% 14.216.78 0.93% 08/mar 3.36% -2.15% 22/mar 3.10% 24/mar 49.56% -10.00 49.979.12% 04/mar 47.55% 13.00 0.445.00 49.36% -1.82 3.812.00 -0.611.00 -1.55% 4.70% -1. Esse movimento pode se tornar um começo de um movimento até uma inversão de uma tendência. Dolar Ajuste Indice Dia Mês Ajuste Dia Mês 3.590.14 -1.43 -1.66% 14/mar 49.14% 14.16% 14.628.80% 11/mar -0.665.00 -2.00 2.04% 18.30 -1.13 0.00 5.56% -4.00 0.633.634.68% 28/mar 51.327.00 -0.34 4.313.780.114.609.57% -9.230.54% 16/mar 3.11% 08/mar 49.643.31% 17/mar 18.80% 11/mar 50.94% -6.776.682.65% 23/mar 2.00 49.379. ou fazendo hedge para proteger posição. O aumento ou diminuição de contratos em abertos serve como indicador para manutenção ou reversão de tendência.Comportamento e Decisão 14:30hs (volta do almoço – players) 15:15/15:30hs (zeragem para o ajuste) 15:50 a 16:00hs (formação do ajuste) 16:55hs (leilão dos papéis à vista) Contratos em Aberto (Posição) Acompanhar as posições compradas ou vendidas pelo mercado é fundamental para termos uma ideia de como pode ser o comportamento e tendência do mercado. formando assim um suporte – já que o preço está em 3821 (amarelo). determinando assim a formação de suportes e resistências. O acúmulo como pode ser visto está no 3820. Os principais players se posicionam de forma direcional. com um volume grande de contratos. Acumulação de Negócios O acúmulo de preços ocorre quando são realizados vários negócios. Página 17 . em determinada faixa de preços. Comportamento e Decisão Rompimento de Suporte e Resistência: Depois de analisar acumulação dos negócios realizados e identificar os preços de suporte e resistência. Se o preço rompe o VWAP acaba demonstrando uma tendência de compra. uma vez que elas são muito grandes. os players tendem buscar essa média na execução de suas ordens. e abaixo do VWAP tendência de queda. assim que sair um negócio abaixo do preço de suporte ou acima do preço de resistência. Abertura Denomina-se "fase de pré-abertura" o período compreendido pelos 5 minutos que antecedem a abertura das negociações. os posicionados iniciam o processo de zeragem da posição comprada ou vendida (depende se o rompimento é de queda ou alta). Estes pontos de liquidez então começam a se tornar zonas de suporte e resistência (ACÚMULOS). ou seja. ocorre um rompimento dessa zona de acumulação. VWAP VWAP significa: Preço Médio Ponderado Por Volume (Volume Weighted Average Price) Os grandes players utilizam muito esse indicador para atingir suas ordens a média do mercado. confirmando o rompimento e início de novo range de acumulação de preços. ABERTURA É O PRIMEIRO ACÚMULO DO DIA Página 18 . Essa fase tem por objetivo fazer com que a abertura desses contratos se processe de forma transparente. onde são aceitos apenas o registro das ofertas de compra e ofertas de venda. Outro ponto importante do VWAP é onde identificamos de maior liquidez do ativo. Geralmente. onde como falamos. ver a qualidade da execução dos seus operadores. Lembrando que rompida uma resistência essa passará a ser um suporte e rompido um suporte esse passará a ser uma resistência. Página 19 . sendo aceita somente alteração para melhor (melhorar o preço ou aumentar a quantidade). Quando o número vem melhor do que a expectativa do mercado. Ofertas não podem ser canceladas e nem terem suas quantidades diminuídas. Nada mais é que verificar a força que o mercado pode tomar. sobre determinada atividade que o impacte. Sendo assim temos três maneiras de interpretar e reagir aos fatos relevantes. Ofertas de compra com preço maior que o preço teórico e ofertas de venda com preço menor que o preço teórico serão atendidas em sua totalidade. Ofertas de compra e venda com preços iguais ao preço teórico poderão ser atendidas totalmente. parcialmente ou não serem atendidas de acordo com a situação do leilão. divulgados: Quando o número vem conforme a expectativa do mercado. onde iremos detectar o primeiro movimento do dia. Divulgação de números A divulgação de números vem a ser a expectativa do mercado em relação a determinados fatores externos e internos. A fase de leilão é o momento onde aproveitamos a maior demanda de negócios. Quando o número vem pior que a expectativa do mercado. tem uma mudança de tendência (de alta para baixo ou de baixa para alta). ele segue a tendência. temos uma aceleração da tendência.Comportamento e Decisão As características são: Não existência de rateio para ofertas ao mesmo preço. Comportamento e Decisão EXERCÍCIOS ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ Página 20 . poenobolso.com.br WEMALE Work Hard.wemale.br Página 21 . Take Care www.com.Comportamento e Decisão PATROCÍNIO Neto Trader & Equipe gostaríamos de agradecer o apoio e colaboração dos nossos parceiros: CLEAR Corretora de Valores www.br Portal PÕE NO BOLSO | TRADING & FINANÇAS www.com.clear.
Report "Tape Reading - Análise de Fluxo Neto Trader"