CONTABILIDAD Ratios FinancierosLos Ratios resultan de gran utilidad para los Directivos de cualquier empresa, para el Contador y para todo el personal económico de la misma por cuanto permiten relacionar elementos que por sí solos no son capaces de reflejar la información que se puede obtener una vez que se vinculan con otros elementos, bien del propio estado contable o de otros estados, que guarden relación entre sí directa o indirectamente, mostrando así el desenvolvimiento de determinada actividad. Los Ratios, constituyen una herramienta vital para la toma de decisiones. Sirven para obtener un rápido diagnóstico de la gestión económica y financiera de una empresa. Cuando se comparan a través de una serie histórica permiten analizar la evolución de la misma en el tiempo, permitiendo análisis de tendencia como una de las herramientas necesarias para la proyección Económico - Financiera. Existen varias maneras de clasificar o agrupar este conjunto de indicadores: • atendiendo a sus características o las temáticas a analizar, • atendiendo a los estados financieros que toman en consideraciones para su determinación, etc. Análisis de Liquidez Una buena imagen y posición frente a los intermediarios financieros, requiere: mantener un nivel de capital de trabajo suficiente para llevar a cabo las operaciones que sean necesarias para generar un excedente que permita a la empresa continuar normalmente con su actividad y que produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de los gastos financieros que le demande su estructura de endeudamiento en el corto plazo Los Ratios de liquidez miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Facilitan examinar la situación financiera de la compañía frente a otras, en este caso los ratios se limitan al análisis del activo y pasivo corriente. 1) Ratio de liquidez general o razón corriente El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. El activo corriente incluye básicamente las cuentas de caja, bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fácil negociación e inventarios. Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra qué proporción de 1 Contabilidad- Ratios Financieros Lic. Eliana Arcoraci sin recurrir a sus ventas exclusivamente. Es algo más severo que la anterior y es calculado restando el inventario del activo corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente. Los inventarios son excluidos del análisis porque son los activos menos líquidos y los más sujetos a pérdidas en caso de quiebra.Ratios Financieros Lic. Lquidez i General= 2) Ratio prueba ácida ActivoCorriente PasivoCorriente Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fácilmente realizables. Capitaldetrabajo= ActivoCorriente− PasivoCorriente 5) Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar Las cuentas por cobrar son activos líquidos sólo en la medida en que puedan cobrarse en un tiempo prudente. Pr uebaAcida= 3) Ratio prueba defensiva ActivoCorriente− I entaro nv i PasivoCorriente Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo. Eliana Arcoraci . cuya conversión en dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas. Podemos distinguir dos indicadores: 2 Contabilidad. la capacidad de la empresa para operar con sus activos más líquidos.deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo. considera únicamente los activos mantenidos en Caja y Bancos y los valores negociables. descartando la influencia de la variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las demás cuentas del activo corriente. Nos indica en terminos porcentuales. proporciona una medida más exigente de la capacidad de pago de una empresa en el corto plazo. es la diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes. es lo que le queda a la firma después de pagar sus deudas inmediatas. El Capital de Trabajo. por lo que proporciona datos más correctos al analista. algo así como el dinero que le queda para poder operar en el día a día. Calculamos este ratio dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el pasivo corriente. A diferencia de la razón anterior. Esta razón se concentra en los activos más líquidos. esta excluye los inventarios por ser considerada la parte menos líquida en caso de quiebra. Pr uebaDefensiva= 4) Ratio capital de trabajo CajayBancos *100 PasivoCorriente Muestra la relación entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes. Estos ratios implican una comparación entre ventas y activos necesarios para soportar el nivel de ventas. El objetivo de este ratio es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y. expresan los efectos de decisiones y políticas seguidas por la empresa. 3 Contabilidad. dividimos por 360 días que tiene un año. evaluar la política de crédito y cobranza. capacidad de pago y pérdida de poder adquisitivo . con respecto a la utilización de sus fondos. Periodo Promedio de Cobranza Nos indica cuanto tarda una deuda en ser cobrada: Periodo Pr omediodeCobranza= 2. Eliana Arcoraci . El saldo en cuentas por cobrar no debe superar el volumen de ventas. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos. Cuando este saldo es mayor que las ventas se produce la inmovilización total de fondos en cuentas por cobrar. considerando que existe un apropiado valor de correspondencia entre estos conceptos. Puede ser calculado expresando los días promedio que permanecen las cuentas antes de ser cobradas o señalando el número de veces que rotan las cuentas por cobrar. restando a la empresa. en la administración del capital de trabajo. 1) Ratio rotación de cartera (cuentas por cobrar) Miden la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. inventarios y ventas totales. Evidencian cómo se manejó la empresa en lo referente a cobranzas. ventas al contado.Ratios Financieros Lic. de tal manera que no implique costos financieros muy altos y que permita utilizar el crédito como estrategia de ventas. al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos. Son un complemento de las razones de liquidez. necesita para convertirse en dinero. Para convertir el número de días en número de veces que las cuentas por cobrar permanecen inmovilizados. ya que permiten precisar aproximadamente el período de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar.Es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote razonablemente. Rotación de las Cuentas por Cobrar CuantasporCobrar∗ diasdelaño Ventasanualesencuentacorriente RotacióndelasCuentasporCobrar= Análisis de la Gestión o actividad VentasAnualesencuentacorriente CuentasporCobrar Miden la efectividad y eficiencia de la gestión. inventario).1. el nivel óptimo de la rotación de cartera se encuentra en cifras de 6 a 12 veces al año. en un año y cuántas veces se repone. tendrá tres tipos de inventarios: el de materia prima. Mientras más alta sea la rotación de inventarios. como una indicación de la liquidez del inventario.Ratios Financieros Lic. Rotación anual: I entaroPr omedio* 360 nv i CostodeVentas RotaciónAnual= 360 RotacióndeI entaos nv ri Podemos también calcular la Rotacion de Inventarios. Por lo general. RotacióndeCartera= Rotación anual: CuentasporCobrar promedio* 360 Ventas RotaciónAnual= 2) Rotación de los Inventarios 360 RotacióndeCartera Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el número de veces que esta inversión va al mercado. Rotacion de Inventarios: RotacióndeI ent ri s= nv ao 2. 4 Contabilidad. más eficiente será el manejo del inventario de una empresa. denominado contablemente. Eliana Arcoraci . Una industria que transforma materia prima. como Mercaderias 1. Existen varios tipos de inventarios. Si la empresa se dedica al comercio. es indicador de una acertada política de crédito que impide la inmovilización de fondos en cuentas por cobrar. el de productos en proceso y el de productos terminados.1. 60 a 30 días de período de cobro. RotacióndeI ent ri s= nv ao CostodeVentas I entaroPr omedio nv i Nos indica la rapidez conque cambia el inventario en cuentas por cobrar por medio de las ventas. Rotación de Cartera La rotación de la cartera un alto número de veces. existirá un sólo tipo de inventario. Esta relación indica qué tan productivos son los activos para generar ventas.3) Período promedio de pago a proveedores Permite obtener indicios del comportamiento del capital de trabajo. es decir. Período de pagos o rotación anual PeriododePagoa Pr oveedores= 2. Rotaciónde ActivosTotales= Ventas ActivosTotales 5 Contabilidad. Rotación anual Pr omediodeCuentasporPagar* 360 Comprasa Pr oveedores RotaciónAnual= 4) Rotación de caja y bancos 360 PeriododePagoa Pr oveedores Dan una idea sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir días de venta. cuánto más vendemos por cada peso invertido. Eliana Arcoraci . tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado. Lo ideal es obtener una razón lenta (es decir 1. RotacióndeCajayBancos = 5) Rotación de Activos Totales Cajay Bancos* 360 Ventas Tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma. c uánto se está generando de ventas por cada peso invertido. Nos dice qué tan productivos son los activos para generar ventas.Ratios Financieros Lic. Mide específicamente el número de días que la firma. Los resultados de este ratio lo debemos interpretar de forma opuesta a los de cuentas por cobrar e inventarios. es decir.es decir. 2 ó 4 veces al año) ya que significa que estamos aprovechando al máximo el crédito que le ofrecen sus proveedores de materia prima. cuántas veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversión realizada. 1. muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio. en los activos. El resultado proyecta una idea de la capacidad de pago del solicitante. Dice. endeudamiento o apalancamiento Ventas ActivoFijo Estos ratios.Ratios Financieros Lic. Eliana Arcoraci . cuántas veces podemos colocar entre los clientes un valor igual a la inversión realizada en activo fijo. 6 Contabilidad. EsructuradelCapital= t 2) Endeudamiento Pasivo *100 Pti onoNeto arm i Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores. RazóndeE du a into= n e dme 3) Cobertura de gastos financieros Pasivo *100 Actvo Este ratio nos indica hasta que punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en una situación de dificultad para pagar sus gastos financieros. Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas totales. Combinan las deudas de corto y largo plazo. ya sea en el corto o largo plazo. con el agregado que mide la capacidad de la empresa de utilizar el capital en activos fijos. Muestran el porcentaje de fondos totales aportados por el dueño(s) o los acreedores ya sea a corto o mediano plazo. Dan una idea de la autonomía financiera de la misma. quién ha aportado los fondos invertidos en los activos. Rotaciónde ActivoFijo= Análisis de Solvencia.6) Rotación del Activo Fijo Esta razón es similar a la anterior. En este caso. 1) Estructura del capital (deuda patrimonio) Muestra el grado de endeudamiento con relación al patrimonio. Mide la actividad de ventas de la empresa. el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporción de fondos aportados por los acreedores. Miden el riesgo que corre quién ofrece financiación adicional a una empresa y determinan igualmente. Este ratio evalúa el impacto del pasivo total con relación al patrimonio. Permiten conocer qué tan estable o consolidada es la empresa en términos de la composición de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Consideramos como gastos fijos los rubros de gastos de ventas. Tienen por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de ciertas decisiones y políticas en la administración de los fondos de la empresa. Si los Indicadores son negativos expresan la etapa de desacumulación que la empresa está atravesando y que afectará toda su estructura al exigir mayores costos financieros o un mayor esfuerzo de los dueños. El margen bruto es la única posibilidad que tiene la compañía para responder por sus costos fijos y por cualquier gasto adicional. para establecer la efectividad total de la administración y producir utilidades sobre los activos totales disponibles.Ratios Financieros Lic. Al clasificar los costos fijos y variables deberá analizarse las particularidades de cada empresa. activos o capital. Es una medida de la rentabilidad del negocio como proyecto independiente de los accionistas.Es un indicador utilizado con mucha frecuencia por las entidades financieras. CoberturadeGastosFnacieros= i 4) Cobertura para gastos fijos UtilidadantesdeIntereses GastosF eros inaci Peermite visualizar la capacidad de supervivencia. mide la capaci dad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario Re ndim ientosobreel Pti o i = arm no 2) Rendimiento sobre la inversión UtilidadNeta *100 Pti onoNeto arm i Lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre los activos totales de la empresa. CoberturadeGatosFijos= Análisis de Rentabilidad UtilidadBruta GastosFijos Miden la capacidad de generación de utilidad por parte de la empresa. Es decir. como por ejemplo. Evalúan los resultados económicos de la actividad empresarial. generales y administrativos y depreciación. 1) Rendimiento sobre el patrimonio Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista. Para calcularlo dividimos el margen bruto por los gastos fijos. ya que permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivadas de su deuda. endeudamiento y también medir la capacidad de la empresa para asumir su carga de costos fijos. Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas. para mantener el negocio. los financieros. 7 Contabilidad. Eliana Arcoraci . Esto no significa que los gastos de ventas corresponden necesariamente a los gastos fijos. Relacionan directamente la capacidad de generar fondos en operaciones de corto plazo. Eliana Arcoraci . Margen Bruto Uitlidadneta Numerodeacciones Este ratio relaciona las ventas menos el costo de ventas con las ventas. Indica las ganancias en relación con las ventas. Indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada UM de ventas. pues significa que tiene un bajo costo de las mercancías que produce y/ o vende. UitlidaddelActivo= 4) Utilidad de las ventas UitlidadantesdeInteresese Im puestos Activo *100 Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa. Uitlidad poracción= 6) Margen bruto y neto de utilidad 1. después de que la empresa ha cubierto el costo de los bienes que produce y/o vende. Re ndim ientosobrela I erson= nv i 3) Utilidad del activo UtilidadNeta *100 Activo Este ratio indica la eficiencia en el uso de los activos de una empresa. Nos dice también la eficiencia de las operaciones y la forma como son asignados los precios de los productos. por cada peso de ventas. Cuanto más grande sea el margen bruto de utilidad.Indicadores altos expresan un mayor rendimiento en las ventas y del dinero invertido. deducido los costos de los bienes vendidos. Marg endeUitlidadBruta= Ventas− CostodeVentas *100 Ventas 8 Contabilidad. UitlidaddelasVentas= 5) Utilidad por acción UitlidadantesdeInteresese Im puestos Ventas *100 Ratio utilizado para determinar las utilidades netas por acción común cuando la empresa está dividida en un paquete accionario. será mejor.Ratios Financieros Lic. Eliana Arcoraci .Ratios Financieros Lic. incluyendo los impuestos. estos tienen una serie de limitaciones. Comparan la utilidad en evaluación con una suma que contiene esa misma utilidad. Mide el porcentaje de cada peso de ventas que queda después de que todos los gastos. Ante esto es preferible calcular estos indicadores con el patrimonio o los activos del año anterior. cuentas por cobrar y activo fijo. Este ratio permite evaluar si el esfuerzo hecho en la operación durante el período de análisis.Cuanto más grande sea el margen neto de la empresa tanto mejor. 9 Contabilidad. está produciendo una adecuada retribución para el empresario. han sido deducidos. que ya contiene la utilidad obtenida ese periodo como utilidad por repartir. Por ejemp lo.2. Son estáticos y miden niveles de quiebra de una empresa. Margen Neto Es más específico que el anterior. como son: Dificultades para comparar varias empresas. por las diferencias existentes en los métodos contables de valorización de inventarios. Relaciona la utilidad líquida con el nivel de las ventas netas. Siempre están referidos al pasado y no son sino meramente indicativos de lo que podrá suceder. Son fáciles de manejar para presentar una mejor situación de la empresa. Marg enNetodeUtilidad= LIMITACIONES DE LOS RATIOS UtilidadNeta *100 VentasNetas No obstante la ventaja que nos proporcionan los ratios. al calcular el rendimiento sobre el patrimonio dividimos la utilidad del año por el patrimonio del final del mismo año. 00 ot Patrmoni Neo i o t Cptl eoAc nsa.0 .874.EJEMPLO PRÁCTICO DEL USO DE LOS RATIOS Utilizaremos los estados financieros de una Empresa del año 2008-2009.439.cins$ .00 PasivoN c ente o orri D u sdel r opao e da ag l z 689.174.00 818.196.00 2.00 1.106.917.683.418.043.656.Ratios Financieros Lic.00 394.00 2.263.00 TotalActivo 3.00 684.203.00 139.419.102.00 Pasivo PasivoCorriente Petm sBnai sy ou e t sa a a rsa o a cro D c mno pgr Proveedores I p et sa a a m uso pgr OtrosPasivosCorrientes 490.600.514.656. 2.452.00 741.473.303.00 224.449.00 1.00 22.551.008 ActivoNoCorriente I m e lsyq i o( ) n ube e up s1 A otzco eau ua a( ) m riainsc m lds2 Ai ofj sNt s=1-2 cv sio eo ( )( ) I eso delr oPao nvri n ag lz OtrosActivosNoCorrientes 1.00 149. Eliana Arcoraci .344.630.546.00 T alPasivoNoCorriente 689.060.00 TotalActivoNoCorriente 1.009 194.348.961.347.590.334.00 3.00 208.705.00 1.551.00 394.0lpr ai dls ci itsAc e(5 aa a) a o o 5 Ca t lA i i aP g o pia dcn l a da Reula osN ai na s s td o sg do 459.284.289.713.010.442.00 191.00 684.00 18.899.00 TotalPasivoCorriente 900.00 TotalActivoCorriente 2.231.00 38.628.00 1.215.745.344.00 3.681.00 39.795.00 857.501.708.00 1.00 -3 .720.380.00 31.348.806.423.295.045.542.00 809.00 1.00 ot T alPasivo1.380.398.00 ot t oni t T aP si o+P rm oN t 3.00 179.00 ot l a v ati oni eo 10 Contabilidad.00 T alParim oNeo 1. Para la aplicación de los ratios operamos con las cifras del ejercicio 2009y cuando necesitemos promediar operamos con las cifras del año 2008 y 2009 Blnee u ay ao3/2093/208 a cdSmsSl s1 / 0y1 / 0 a d 12 1 2 Activo ActivoCorriente CaayBa o j nc s D udor sporV nta e e e s M r a ra(nv ntro) ec deisi e ai Gsosp gd sp ra tcpd at a a o o nii a o OtrosActivosCorrientes 2.00 459.215.00 389.442.00 224.00 69.630.566.921.0 -6.972.00 1.0 9 64 50 8 27 50 808.726.675.00 162.909.00 1. 72 PasivoCorriente 900. prpgra at myreevlr esaaó.00 93.otmsoe16 dlueproeasrcriasets seicn ocnl .630 Etqirdcqelc ooine22eemsrneueaiooin.009.249.Ratios Financieros Lic.30 2.0 29 92 70 -.245.670.548.00 2.930.630 = 1. l 7 C myreácpcadle psdpgrudua. Eliana Arcoraci .00 142.060 − 1.qeocd s u eei ue t cret s.736. 8 0aaepneol ainsotreo.90 79.00 121. o vrise fci o 11 Contabilidad.578.920.0 27 22 20 1.1 v c m or 1 e es ay Pr uebaDefensiva= CajayBancos 194. vcs ágadqel s cretoupraa o e r ai e 7 v pv e ps ddu aamrsce tcn 2 2 aa aal. d c 54 i Lsunsocbaetniclno1íssei.00 341.392.336.491.060 − 900.497.70 156.436.3 prrsodr bgcoecnecrs otmsocpc dcnm d$.008.00 -.667.060 = = 2.422.430 Cna ocnaaiaeoó ia e14.449.00 4.00 345.630 = 1.00 794.196.316.419 nv i = PasivoCorriente 900.56% PasivoCorriente 900. ao rl aai de mraeaa seds sa d a e s Pr uebaAcida= ActivoCorriente− I entaro 2.00 1.00 Utii a Net ld d a 68.8.3.196 *100 = *100 = 21. dcns i ee ppo ei utdnn a á r a ae r nc t i o a c n etreneetv .00 120. e peaunao $ .10 119. uno aosal aodetrzn eo e e d.630 Edc.00 124.00 4.066.oidalmormdqerae acet prorrs c u d6d .00 ANALISIS DE LIQUIDEZ Lquidez i General= ActivoCorriente 2.682.449.Etd dRs la o3 / 22 0 y11 / 0 8 sa o e eutd s 11 / 0 9 3 / 22 0 Ventas CostodeVentas Uulda Br a t i d ut GsodA mnsrcó at s e d i itai n GastosdeComercalza on i i ci A ortz i ne m i aco s Uui a a edeI eee t ld d nts ntrss OtrosIngresos OtrosEgresos(I eresesPerdidos) nt Uii a dep edeI trss tldd s us neee I p et aaGnnis( 5 ) m uso ls a a ca 3 % Dvdn oe e ci o i i e d s n fetv 438.00 76.0.363.00 417.842.486. r a 25 i d q n a a Capitaldetrabajo= ActivoCorriente− PasivoCorriente= 2.868.2.449.00 875.11 Vms ue etcs eRs ad dl ci o ore te rlco c nl ai oore ts l ed e oq enseaol epl o eAtv Crineneai no ePsv crineoos e 1.350. %e i zaaprri eurl vn .574.452. 287 RotacióndeI ent ri s= nv ao I entaroPr omedio* 360 nv i = CostodeVentas RotaciónA = nual = RotacióndeI ent ri s 262 nv ao 360 360 = 2.63 1.34 CajayBancos* 360 = Ventas 360 360 = 16.215 +149.670 RotacióndeCartera= CuentasporCobrar promedio* 360 Ventas = 2 RotaciónAnual= = RotacióndeCartera 63.670 = = 5. RotacióndeCajayBancos = Cnmsolueprcbi1dseet.363.929.lú eoeíseñdiioneldeeocnesunsocba ñ.452.347423 nv i 2 Periodode Pagoa Pr oveedores= Pr om.97 360 360 = 5.363.289 ANÁLISIS DE LA GESTIÓN O ACTIVIDAD 741.97 dias 4.501 *360 2 = 21.024 RotaciónA = nual = PeriododePagoa Pr oveedores 21.423 * 360 2 = 172 dias 2.89 CuentasporCobrar 741.RotacióndelasCuentasporCobrar= Lsunsocbaon. deCuentasporPagar*360 = Comprasa Pr oveedores 162.929.87 el ratio es muy elevado.Ratios Financieros Lic.289 + 809.34 dias 2.419 + 1. i s onmrdd dl oid ete i drt i dl cet prorr Am e a a v d r í c aó a a n nsaleídpo eidcbaz.452. vcsl e a oe aó a 8 ao s im.287 = = 2. Eliana Arcoraci .629.363. l eidPo eidCbazyRtcnes acet prorr t 5 vcsl o Pr o rmd e ornal o i dl a a8 aE o o a aó a Cetsocbasneírcsneí iiii oeeídpo eidcbazsne6ds un prorrorc ooets d d sl r ormd eornaet30í a p r .514 * 360 = 63.347. vm po S o r a qeineaoo ecl bnai.419 + 1.196 * 360 = 16 dias 4.bnrmsaoc neacets ocba59eea ut elñcmrio acr ot de olrt i dlsun prorr.09 RotacióndeI ent ri s= nv ao CostodeVentas 2.09 I entaroPr omedio 1. ode r ormd eorna po o VentasAnualesencuentacorriente 4. ot ocn i zaaur 6í dvn a id q a a 194.670 12 Contabilidad.9eeañ. 010 *100 = 81% 1.a$.590.961.23 ActivosTotales 3.Ratios Financieros Lic.344 Le peasclcnoneucets.196 CoberturadeGatosFijos= UtilidadBruta GastosFijos 1.1etvs e8%sprd proareoe. 7 d l satv st tlsefnnid p rl sare oeyd lq i as et s s ei u l 47 % eo ci o oae si a ca o oo ced rs ei udre so atv soaeapei e lboq e aíu sl o e 5 3 ds vl rds us epg dls ci ot tlsl rconi r s udra nad d5 . bi a i n s i e t s CoberturadeGastosFnacieros= i Tnmsncbr rdpgs.551.670 = = 1. s ocl adeemrao. ep édl a o ea 2 o lgco e vgne. ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO EsructuradelCapital= t Pasivo *100 = Pti onoNeto arm i 1.710 CoberturadeGatosFijos= 13 Contabilidad.363.43 997.590. Eliana Arcoraci .363.344 Edcrq ee4 .3eeevlrea vrinfc aa amrset ooadet ssln 1 vcslaodli es eet d. á r i e2 n ó u Rotaciónde ActivoFijo= Ventas 4.010 *100 = 44.436392 = 1. vcsl l dl net oncvfo a o 4 vo o i i j ANÁLISIS DE SOLVENCIA.71 GastosF eros inaci 93.670 = = 5.1 aoa satsiairsutnms ee ouaoet aeao4 myrl gs f c oqe e o u 7 o on e e UtilidadantesdeIntereses 438.40 ActivoFijo 808. ocdpsaot prluñ() y0 cn ool 1 eaot oolscedrs a h 8 a a RazóndeE du a into= n e dme Pasivo *100 = Actvo 1. % eu ao.74% 3.682 = = 4.805 Etmso cnonl ecd50eee a re ivrdeat oi .334 Praa eoprd oedeos.551.Rotaciónde ActivosTotales= Ventas 4. 687 14 Contabilidad.79% 3.673 *100 = 12.363.687 *100 = 1. i l ó 7 Marg endeUitlidadBruta= Ventas− CostodeVentas 4.76 Numerodeacciones 459.334 Re ndim ientosobrela I erson= nv i Praaeovrdelscvsrdjeeñurni ind19 sbeivrin ocdpsi et on atopou saoned et e.363.670 − 2. Eliana Arcoraci .6 .551. t onul ad1 % ó ou i 4 UtilidadNeta *100 = VentasNetas *100 = 1.551.30% 3. % 0 Uitlidad poracción= 63.ANALISIS DE RENTABILIDAD Re ndim ientosobreel Pti ono arm i = Praaeoueuñmnngnrurni indl.670 Marg en NetodeUtilidad= Praaeouvnile peab vuatdde.50 Uitlidadneta Luddocdacno úfee06 at apraaci cmnud$.25% 1.344 Praa eo edd hms beioo o tlddl 0 1 ocdps vnio e ootnd c mui a e1.670 63. %ocdpsi et essc s i 3 l ni d i v UitlidaddelasVentas= UitlidadantesdeInteresese Im puestos Ventas 436.921 5.287 *100 = *100 = 32.30% 3.961. %orlnes .687 = = 0.929.Ratios Financieros Lic.551.344 *100 UitlidaddelActivo= Le peaeeanudde20 praaeovr onuato amrsgnruat ad1.87% Ventas 4.344 UitlidaddelActivo= UitlidadantesdeInteresese Im puestos Activo 436. ni oi o mo 7 a ó UtilidadNeta *100 = Activo 63.687 *100 = 3. ocdpsqeed amrs.673 *100 = *100 = 12.363.5 sbelai oi ocdpsqel eo at eeeaned et e2%ore tmn d i e mo3 pr o UtilidadNeta *100 = Pti onoNeto arm i 63.46% 4.