P10.3 Elección entre dos proyectos con periodos de recuperación aceptables Shell Camping Gear, Inc., está considerand mutuamente excluyentes. Cada uno requiere una inversión inicial de $100,000. John Shell, presidente de la compañía, e recuperación máximo de 4 años. Las entradas de efectivo después de impuestos asociadas con cada proyecto se muestr Entradas de efectivo (Fet) Año Proyecto A Proyecto B 1 10,000 40,000 2 20,000 30,000 3 30,000 20,000 4 40,000 10,000 5 20,000 20,000 a) Determine el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto. b) Puesto que los proyectos son mutuamente excluyentes, Shell debe seleccionar uno. ¿En cuál debería invertir la comp c) Explique por qué uno de los proyectos es mejor que el otro. Proyecto A Inversion $ 100,000.00 A Año 0 Año 1 Año 2 Inicial Año 1 $ 10,000.00 10,000.00 20,000.00 Año 2 $ 20,000.00 Inversión 100,000.00 Año 3 $ 30,000.00 90,000.00 70,000.00 Año 4 $ 20,000.00 Respuesta: 4 Años Proyecto B Inversion $ 100,000.00 B Año 0 Año 1 Año 2 Inicial Año 1 $ 10,000.00 40,000.00 30,000.00 Año 2 $ 20,000.00 Inversión 100,000.00 Año 3 $ 30,000.00 60,000.00 30,000.00 Sobre la base de los criterios mínimos de aceptación de amortización de 4 años Año 4 $ 20,000.00 Respuesta: establecidos por John Shell, deben 4 Años ambos proyectos. Sin embargo, ser aceptados dado que son mutuamente exclusivos proyectos, John debe aceptar el proyecto B. B. Se prefiere el proyecto B sobre A, ya que los flujos de efectivo más grandes están en los primeros años del proyecto. se producen las entradas de efectivo más rápidas, mayor es su valor. C. Gear, Inc., está considerando dos proyectos esidente de la compañía, estableció un periodo de n cada proyecto se muestran en la siguiente tabla: ál debería invertir la compañía? Año 3 Año 4 Año 5 30,000.00 40,000.00 20,000.00 Ingresos 40,000.00 - Año 3 Año 4 Año 5 20,000.00 10,000.00 20,000.00 Ingresos n de 4 años 10,000.00 - Sin embargo, el proyecto randes están tivo más P10.8 VPN Simes Innovation, Inc., está negociando la compra de los derechos exclusivos para manufacturar y comercializar inventor del carro ofreció a Simes que elija entre realizar un pago único de $1,500,000 ahora, o una serie de 5 pagos a fin de a) Si Simes tiene un costo de capital del 9%, ¿qué forma de pago debería seleccionar? b) ¿Qué pago anual haría idénticas en valor las dos ofertas a un costo de capital del 9%? c) ¿Su respuesta del inciso a) sería diferente si los pagos anuales se hicieran al principio de cada año? Muestre la diferencia, pago en el cálculo del valor presente. d) Las entradas de efectivo después de impuestos asociadas con esta compra se calculan en $250,000 anuales durante 15 añ acerca de cómo suministrar fondos para la inversión inicial? Datos: TASA (%) 0.09 Datos: Monto inicial $ 1,500,000.00 Pago único $ 1,500,000.00 A. $ 385,000.00 Periodos 5 $ 385,000.00 Tasa 0.09 $ 385,000.00 Pgos anuales $ 385,000.00 $ 385,000.00 B. $ 385,000.00 VPN $1,497,515.74 C. Formula Pago immediato B. formula : VALOR PRESENTE DEL FACTOR DE INTERES DE UNA ANUALIDAD = 3.89 = 3.24 cuando N es 4 años D. C.VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA I = 9% N=5 1,500,000.00 385,000.00 A) SUMA DEL VALOR PRESENTE DE TODOS LOS FLUJOS Y SE RESTA EL VALOR INICIAL B) C) VP * (1+TASA) D) NO CAMBIARIA PORQUE SON DECISIONES SEPARADAS . 000 anuales durante 15 años.00 No. El na serie de 5 pagos a fin de año de $385.515. la diferencia es de $132.15 Si los pagos anuales se realizan al principio de cada año. si existe.69 PAGO ANUAL $1.74 PMT= $ 385.400. los flujos de efectivo del proyecto no van a influir en la decisión sobre la forma de financiar el proyecto.00 ESTE SERIA EL MONTO MAS CERCANO AL MONTO INICIAL Valor Presente de la Anualidad $ 1.400.292. puesto que el valor presente de la anualidad sería $1.nufacturar y comercializar un carro de juguete impulsado por energía solar.000.000 no es preferido porque tiene un valor más alto que el valor presente de la anualidad que es de $1.00.638. Las decisiones de inversión y de financiación están separados. el resultado tiene una variación. año? Muestre la diferencia.500. ¿Cambiará este factor la decisión de la empresa El pago inmediato de $ 1.632. que tendría ese cambio en las fechas de 0.000.500.497. ALOR INICIAL .632. 000.000. 3) Proyecto C es aceptable porque su VPN es mayor a cero.000.15 0.00 50. usando el VPN.000.10 VPN: Proyectos mutuamente excluyentes Hook Industries está considerando la sustitución de una de sus máquin alternativas.15 0.00 50. 2) Proyecto B es aceptable porque su VPN es mayor a cero. esta por encima del monto de la inversion.00 20.15 VPN = Valor presente de las entradas de efectivo .00 14.000. determine la aceptabilidad de cada perforadora.00 5 18. MEJOR PROYECTO PROYECTO C PROYECTO ACEPTABLE PROYECTO B PEOR PROYECTO PROYECTO A .000.000.P10.00 8 18.000.00 12.00 a) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada perforadora.000. Los flujos de efectivo relevantes asociados con cada una se describen en la siguiente tabla.00 40.000.000. 1) Proyecto A el VPN esta por debajo del monto de la inversion.000.00 20.00 4 18.000.00 20.000. esta por encima del monto de la inversion. Proyecto A B C Inversion Inicial 85.00 60.00 30.00 7 18.000.00 25.00 130.00 18. c) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor.000. por lo que no es aceptable.00 Vida Util 8 6 8 Tasa 0.00 60.00 Año (t) Entradas de Efectivo (Fet) 1 18.000.000.000.000.000.000.000.000.00 2 18. El costo de capita Perforadra A Perforadora B Perforadora C Inversion Inicial (FE0) 85.000.00 30.000.000.00 16.Inversion Inicial VPN b) Usando el VPN.00 130.00 3 18.00 20.000.00 6 18. 00 IR 0.000.043.12 e) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor.95 1.34 145.00 60. MEJOR PROYECTO PROYECTO C PROYECTO ACEPTABLE PROYECTO B PEOR PROYECTO PROYECTO A . usando el IR.d) Calcule el índice de rentabilidad (IR) de cada perforadora.04 1.000.584.89 Salidas Iniciales de Efectivo 85.79 62.771. IR = Valor presente de las entradas de efectivo / Salidas Iniciales de Efectivo proyecto A Proyecto B Proyecto C Valor presente de entradas efectivo 80.000.00 130. 00 18.34 15.60.00 50.000.00 12.00 18.00 50.000.000.00 20.00 18.000.00 18.000.000.00 18.584.85.00 25.sustitución de una de sus máquinas perforadoras actuales.000. El costo de capital de la empresa es del 15%.00 16.000.000.00 30.000.89 de la inversion.000.79 62.043.000.000.00 18. Se consideran tres siguiente tabla.00 .000.000. proyecto A Proyecto B Proyecto C .000.000. de la inversion.34 145.00 18.00 30.21 2.228.00 20.000.000.89 -4.00 40.043.000.000.130.000.771.00 20. .00 20.00 .584.00 18.000.00 14.00 18.000.00 80.000. 00 13.000.000. el cual es el que tiene el menor tiempo par b) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada proyecto.000.00) (40.00 5.000 2 13.000.000.000 7.000.000.00 0.000 10. Proyecto A Proyecto B Proyecto C Inversió Inicial (FE0) (40.000.00 0.38 Respuesta: 2 años.P10.000.000.00 1. 7 meses y 15 días C Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 19.82 Proyecto B ($322. .00 21.00 16.08 Respuesta: 3 años y 28 días B Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 7.00 0.00 13.000 19.00 33.000 4 13.000. ¿Qué proyecto es preferible según este método? Proyecto A $2.000 13.000.454.00 13. el mejor proyecto para aceptar es el C.000.000 5 13.000.000 16.00 10.00 23. 4 meses y 19 días De acuerdo al periodo de recuperación.000.000 16.000 7. La empresa tiene el 16% de costo de capital.00) Año (t) Entradas de efectivo (FEt) 1 13.000 19.000.53) Proyecto C $5.63 Respuesta: 3 años. Los flujos de ef la siguiente tabla.000.00 Inversión 40.000.00 13.000 10.00 10.00) (40.000.000 3 13.000.12 Periodo de recuperación de la inversión y VPN Neil Corporation está considerando tres proyectos.000.00 Inversión 40. ¿Qué proyecto es preferible según este método? A Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 13. el proyecto preferible es el C.00 Inversión 40.000.000.000.00 13.000 a) Calcule el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto.00 14.17 De acuerdo al VPN.565.000 13.00 16.00 10.000.000.00 27. c) Comente los resultados que obtuvo en los incisos a) y b) y recomiende el mejor proyecto. . debido a que la inv tiempo menor y con un mejor valor presente neto. el más aceptable es el el proyecto C. Explique su recomendación De acuerdo al periodo de recuperación y el VPN de los proyectos. 000.00 Ingresos Año 5 19.proyectos.00 Ingresos Año 5 7. ste método? . Los flujos de efectivo de cada proyecto se muestran en erible según este método? Año 5 13.000.000.00 Ingresos tiene el menor tiempo para recuperar la inversión. debido a que la inversión de este se puede recuperar en un .plique su recomendación. ecto C. 09 EVA = 15. a) Calcule el VPN del proyecto.000.67 EVA Proyecto = EVA Anual / Costo de Capital EVA ANUAL 15.000.00 EVA = Flujo de efectivo del proyecto .5 millones y generará flujos de efectivo a perpetuidad de $240.00 c) Calcule el EVA general del proyecto y compárelo con su respuesta al inciso a).00 VPN = -2.09 EVA = 166.67 b) Calcule el EVA anual de un año típico.00 / 0.00 Tasa Costo de Capital 0.666.00 TASA % 0. VPN 166.13 VPN y EVA Un proyecto tiene costos iniciales de $2. costo de capital de la empresa es del 9%.00 Tasa Costo de Capital 0.500.666.666.500.000.09) Flujos Efectivo a Perpetuidad 240.000.000.000.(Costo de Capital Flujos Efectivo a Perpetuidad 240.P10.500.09 VPN = 166.000.000.00 + (240. Costo Inicial 2.67 . Costo Inicial 2. vo a perpetuidad de $240.09) oyecto .(Costo de Capital * Capital Inveertido) osto de Capital . El 00.00 / 0.000. 000 150.00 2 25.00 7.00 7.500 120.000.00 7.00) (FE0) Año (t) Entradas de efectivo (FEt) 1 20.000.00 60.000.00 - TIR 17.000. .00 7.000.Si la TIR es menor que el costo de capital.00 5 40.000.000 150.41% 21.500 80.500 - DETERMINACION DE LA TIR Flujo de Efectivo a fin de año Años Proyecto A Proyecto B Proyecto C Proyecto D 0 (90.000. calcule la tasa inte para cada proyecto.000.000.000.00) (20.000 7.000.500.00) 1 20.00 150.00 4 35.500.00 150.000.00) (240. 7.000 7.000.000.000 .P10.000.43% 8.00 .000 3 30. los cuales son: 1.000.500 100.00) (490.000 2 25.62% 25.000 4 35.000 150.00) (20.000 5 40.00 150.500.000. se acepta el proyecto.Si la TIR es mayor que el costo de capital.000.000 7.000.00 120.000.500 60.000 7. se rechaza el proyecto.00 3 30.000.00) (490.00 100.00 150.000 150.16% Costo de capital máximo para cada proyecto: Proyecto A: 17% Proyecto B: 8% Proyecto C: 25% Proyecto D: 21% Esto tomando como base los criterios de decisión.00 80. 2.500.14 Tasa interna de rendimiento Para cada uno de los proyectos descritos en la siguiente tabla.500. indique el costo de capital máximo que la empresa podría tener y aun así encontrar aceptable la Proyecto A Proyecto B Proyecto C Proyecto D Inversió Inicial (90. 7.00) (240. y aun así encontrar aceptable la TIR. calcule la tasa interna de rendimiento (TIR). Después.guiente tabla. . 00 30.000.00 6 45. DETERMINACION DEL VPN 0% Flujo de Efectivo a fin de año Años Proyecto A Proyecto B 0 (150.000.00) .00 Inversión 150.00 30.00 75.5 b) Calcule el VPN de cada proyecto al 0%.000 30. Inc.000.00 60.000 3 45.00 60.000..000.20 Todas las técnicas.000.000.000.000.000.000.00 0.00 45.00 30.000.000.000.00 60.50 Periodo de Rec. clasificaciones conflictivas Nicholson Roofing Materials.000 30.000 a) Calcule el periodo de recuperación de la inversión para cada proyecto.00 15.33 Periodo de Rec.00) (150.00 3 45.00 4 45.000.000.000. Proyecto A= 3. está considerando dos proyec cada uno con una inversión inicial de $150.000. Las entradas de efectivo asociadas con los dos proyectos se muestra Entradas de efectivo (Fet) Año Proyecto A Proyecto B 1 45.00 0. PERIODO DE RECUPERACION Flujo de Efectivo a fin de año Años Proyecto A Proyecto B 1 45.000.00 15.000.00 30.00 Proyecto A Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 45.000 60. Proyecto B= 2.000 4 45.00 45.00 45.000.00 105.000 30.000 75.P10.000.000.000.33 Proyecto B Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 75.000 30.000.000.00 75.000 5 45.00 5 45.00 2 45.000 6 45.00 Inversión 150.000.00 30.000.000.000 2 45.000.00 30. El consejo directivo de la compañía estableció un requerimiento para inversión de 4 años y un costo de capital del 9%. 000.112.000.000.00) 1 45.000.00 30.00 60.000. TECNICA A) CLASIFICACION PROYECTO 1 B 2 A TECNICA B) CLASIFICACION PROYECTO 1 A .000. DETERMINACION DE LA TIR Flujo de Efectivo a fin de año Años Proyecto A Proyecto B 0 (150.000.00 60.000.00 30.00 5 45.00 30.000.000.00 TIR 20% 23% e) Clasifique los proyectos de acuerdo con cada una de las técnicas usadas.000.000.000.00 5 45.000.00 30.00 VPN 120.00) (150.000. 1 45.00 60.000.000.000.000.00 2 45.000.000.00) (150.000.00 30.00 30.000.00 30.000.000.000.000.00 75.00 2 45.36 d) Obtenga la TIR de cada proyecto.112.00 30.000.00 3 45.000.000.00 4 45.000.000.000.000.000.000.00 30. Haga una recomendación y justifíquela.00 30.00 c) Calcule el VPN de cada proyecto al 9%.00 3 45.00 4 45.000.000.00 75.00 2 45.00 4 45.00 30.00 30.000.00 VPN $201.000.00 3 45.000.00 75.000.00 6 45.000.00 30.00 5 45.000.00 6 45.000.36 51.00 30.000.00 75.00) 9% 1 45.00 30.00 60.00 105.00 6 45.000.000. DETERMINACION DEL VPN 9% Flujo de Efectivo a fin de año Años Proyecto A Proyecto B 0 (150.00 30. que aunque tiene un VPN menor que el proyecto B. 2 B TECNICA C) CLASIFICACION PROYECTO 1 A 2 B TECNICA D) CLASIFICACION PROYECTO 1 B 2 A En el análisis pudimos comprobar que ambos proyectos son rentables. hay momentos en que el flujo de efectivo de B es mayor que el del A. Pero optamos por elegir el proyecto B. además de que el periodo de recuperación de B es más corto y su tasa de rendimiento interna supera la del proyecto . 000..00 Ingresos . está considerando dos proyectos mutuamente excluyentes.000..00 30.00 45.00 Ingresos Año 5 Año 6 30. Inc. a estableció un requerimiento para el periodo de recuperación de la s con los dos proyectos se muestran en la siguiente tabla. Año 5 Año 6 45.000.000. 866.000.000.00 45.00 45.00 $201.000. .00 45.00 45.00 45.000.34 51.000.34 una recomendación y justifíquela.866.000. 9% 45. . ento interna supera la del proyecto A.mos por elegir el proyecto B. que efectivo de B es mayor que el del A. 000.00 3 30.00 4 35.57 4 35.000.000.000.21 Periodo de recuperación de la inversión.000. las cua la siguiente tabla.00 VPN 104.00 2 25.00 Años fin de año Inversión 95.00) 1 20.000 5 40.000.00 50.000.00 3 30. Proyecto A= 3.000.00 5 40.00) 1 20.00 2 25.00 25. redondeada al entero porcentual más cercano. VPN y TIR Rieger International está evaluando la posibilidad de invertir $ de equipo que tiene una vida de 5 años. Entradas de Año efectivo (Fet) 1 20.00 5 40.000.000.080. Año (t) Entradas de efectivo (FEt).P10.000.000.000.000.080.000.000.00 b) Calcule el valor presente neto (VPN) de la inversión propuesta.60 9. DETERMINACION DEL VPN 12% Flujo de Efectivo a Años fin de año 0 (95.00 75.00 Periodo de Rec.00 1 20.000 a) Calcule el periodo de recuperación de la inversión propuesta. PERIODO DE RECUPERACION Proyecto A Año 0 Año 1 Año 2 Flujo de Efectivo a 20. La empresa calculó las entradas de efectivo relacionadas con la propuesta.000 4 35. de la inversión propuesta DETERMINACION DE LA TIR Flujo de Efectivo a Años fin de año 0 (95.000.000 2 25.60 c) Calcule la tasa interna de rendimiento (TIR).000 3 30.000.00 . La empresa tiene un costo de capital del 12%. 000. 2 25.00 TIR 15% d) Evalúe la aceptabilidad de la inversión propuesta usando el VPN y la TIR.000.000.00 3 30. ¿Qué recomendación haría en relación con l La inversión es aceptable según su VPN y la TIR es mayor que su capital invertido. .000.00 4 35.00 5 40. Por lo cual recomendamos que hagan la ésta presenta ganancia para la compañía y el retorno de su capital invertido será en el menor tiempo estipulado. 000. Año 3 Año 4 Año 5 30.00 Ingresos 20.ando la posibilidad de invertir $95.00 40.57 cano.00 0.00 35.000.000 en una pieza onadas con la propuesta. de la inversión propuesta. las cuales se presentan en vo (FEt). .000.000. endación haría en relación con la implementación del proyecto? ¿Por qué? ual recomendamos que hagan la inversión. ya que nor tiempo estipulado. . 310.38 Periodo de recuperación = 3.500 32.000) (12.000) (5.500 31.000 20. .000) 32. Inversión (60.500 Ingresos Proyecto B Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Inversión no recuperada (68.000 Entradas de efectivo (FEt). suponiendo que la empresa tiene un costo de capital igual a 13 Proyecto A $10.500 Ingresos Proyecto C Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Inversión no recuperada (77.500) 0.02 c) Calcule la tasa interna de rendimiento (TIR) de cada proyecto.P10.344. t = 1 a 5 20.500) (37.000 Ingresos Proyecto A Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Inversión no recuperada (40.000 20.500 32.500 31.17 Años (3 años y 2 meses) Inversión (110.000) 20.23 Todas las técnicas: Decisión entre inversiones mutuamente excluyentes Pound Industries intenta seleccionar el m mutuamente excluyentes.63 Proyecto B $10. Proyecto C $4.38 Años (3 años.000 31.792.500 32.500 32.500) 0. 4 meses y 17 días) b) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada proyecto.500) (45. La inversión inicial y los flujos de efectivo después de impuestos asociados con tales proyectos s Flujos de efectivo Proyecto A Proyecto B Proyecto C Inversión Inicial (FE0) 60.78 De acuerdo con el resultado del VPN.000 100.500 31.000 20.000 20.500 31. el proyecto B sería el mejor aceptado.500 32.000 110.500 a) Calcule el periodo de recuperación de cada proyecto.000) 31.17 Periodo de recuperación = 3.000) (20.000) - Periodo de recuperación = 3 Años Inversión (100. 00 4. Si el costo de capital fuera de 13.000 31.310.34% Proyecto C = 14.78 0 (60. el proyecto B tiene un VPN más alto que el proyecto A. Por lo tanto. e) Resuma las preferencias impuestas por cada medida e indique qué proyectos recomendaría. el proyecto A sería el mejor aceptado. de manera que si utilizamos el método de la tasa interna de 0 rendimiento para clasificar los proyectos elegiremos A por encima de los demás.500 60. aunque estos también sean aceptables.500 70.02 1 20. La TIR del proyecto A es mayor que la de los proyectos B y C. a esa tasa.000 1. 3. El método de la TIR hace preferente al proyecto A.00 10. el método del VPN no siempre clasificará el proyecto B por encima del A.000 40.500. el método del VPN clasificaría al proyecto A por encim conflicto en las clasificaciones proporcionadas por los enfoques VPN y TIR.500.458%.000 2.00 10.63 Año A B C B 57.000 10.500 32. Explique por qué.Proyecto A = 19. Proyecto B = 17. Cuando el costo de capital es aproximadamente del 13.500 50.59% d) Grafique los perfiles del valor presente neto de ambos proyectos en el mismo sistema de ejes y analice cualquier disc entre las clasificaciones del VPN y la TIR.000 4 20.500 2 20. y el VPN al proyecto B.500 32. 1 2 3 -10.5%.000 31. por lo tanto.000 5 20.00% Flujos netos de caja A 40. ademas de que hay un punto en que el VPN del proyecto A su periodo de recuperación de la inversión es menor. los proyectos A y B tienen VPN idénticos.000 31.000 30.344.500 32.000 31.500 32. o viceversa. Y basados en los cálculos realizados considero q debido a que la diferencia en el VPN no es tan considerable.792.000) (110. El VPN del proyecto B algunas veces es mayor y otras menor -20.500 3 20. los método proyectos de manera diferente.000 que el VPN del proyecto A.86% De acuerdo con el resultado de la TIR. TIR 0% 13.000) C 52.500 32.000) (100.000. El costo de capital es del 13% y.000 31.000 20. . el mejor aceptado. intenta seleccionar el mejor de tres proyectos dos con tales proyectos se describen en la siguiente tabla. osto de capital igual a 13%. . s realizados considero que es mejor elegir el proyecto A. los métodos VPN y TIR clasifican los dos a al proyecto A por encima del proyecto B y no habría xplique por qué.06 0.492. Por lo tanto.38 0.34% 19.615. y analice cualquier discrepancia que pudiera existir 14.692.825.86% 7. (6.500.40) (12. el VPN del proyecto A supera al B. el .31 3.a el mejor aceptado.00) .00 (5.59% 17.500. y por último.00 6.00) TIR A B C 3 4 5 énticos. 750.000) Tasa de reinversión Entrada de # de años con 20% 44% Año Efectivo ganancias de Operativo interés (t) valor futuro valor futuro 1 1.750.000.000 350.00) (3.000.000 2 2.500. Actualmente se primero es la expansión de la capacidad productiva de la empresa.360.147.600.34 52% $873.000 3 2.000 2 2.176.976 2 2. la TIR y el IR de cada proyecto.246.00 14.750.200 3 2.000 4 2.222.000 4.000.000 3.000) 1 1.000 3 2.000 Valor futuro final al año 4 11. La tasa de rendimiento anual promedio de las acciones en los años recientes ha sido del 20% 20% es una cifra razonable para el costo de capital de la empresa. Año Expansión de la Introducción del planta producto 0 (3. y el segundo implica la introducción de uno de los pro Los flujos de efectivo de cada proyecto se describen en la siguiente tabla.403.000 375.500.500.500.000.72 44% $4. Comparaciones de las tasas de inversión de la Expansión de la planta Inversión = (3. Para soportar una tasa de crecimiento tan alta.000 0 2.26 Integración: Clasificaciones conflictivas High-Flying Growth Company (HFGC) ha crecido muy rápidamente en los accionistas en este proceso.880.14 TIR = 44% IRR = 1.000.844.500.500.000) (500.000 4 2.592.P10.000 250. Proyecto VPN TIR VPN Flujos Expansión de la planta $1.746. el direc compañía debe continuar invirtiendo en proyectos que ofrezcan la tasa de rendimiento más alta posible.750.34 b) Clasifique los proyectos con base en sus VPN.00 VPN al 20% = $1.500.360.000.000 a) Calcule el VPN.976.000 425. TIR e IR.403.911.000 1 3.000 4.500.478.00) .72 Introducción del producto $373.000 2.55 Flujos de efectivo del proyecto después de la reinversión Tasa de reinversión 20% 44% Año Flujo de efectivo operativo 0 (3. 00 VPN al 20% = $373.222.000) Tasa de reinversión Entrada de # de años con 20% 52% Año Efectivo ganancias de Operativo interés (t) valor futuro valor futuro 1 250.911. 1 . - 4 1. - 3 .592.14 $3.34 $793.000.640 3 375.206.360.00 VPN al 20% $1.00 2.8% Comparaciones de las tasas de inversión de Introducción del producto Inversión = (500.681.000 570.000 1 450.00) 1 .307.000.811. - 3 .00 14.722.844.75 Flujos de efectivo del proyecto después de la reinversión Tasa de reinversión 20% 52% Año Flujo de efectivo operativo 0 (500.681.592.000 808.000 2 504.360.000 4 425.000 877.10 TIR 34% 43.000 3 432. - 4 11.811.176.976.2% Clasificación en base al VPN: Expansión de la Planta Introducción del producto Clasificación en base a la TIR: Introducción del producto Expansión de la Planta .000.00) (500. - 2 .00 2.34 TIR = 52% IRR = 1.000 425.952 2 350. - 2 .00 VPN al 20% $373.02 TIR 38% 52.000 Valor futuro final al año 4 1.000 0 425.000.000. Clasificación en base al IR: Introducción del producto Expansión de la Planta Clasificación en base a la reinversión al costo de capital Introducción del producto Expansión de la planta . y el director general está a favor de optar por la introducción del producto. su inversión también lo es. IR. el proyecto más atractivo es la expansión de la planta por la cantidad de efectivo que genera. y los administradores de HFGC creen que el a de crecimiento tan alta. ya que ofrece una mayor tasa de rendimiento (es decir. una TIR más alta) que la expansión de la planta. comprobado con el método de la reinversión. ya que genera un mayor indice de rendimiento en base al capital invertido. Actualmente se encuentran dos proyectos en revisión.36 1. ya que aunque la expansión de la planta genera un flujo de efectivo más alto. Pero en bases a TIR. d) La empresa solo puede llevar a cabo una de estas dos inversiones. el director general de HFGC argumenta que la más alta posible. que también está relacionada con el monto de la inversión. IR 1. crecido muy rápidamente en los años recientes. . la introducción del producto aunque tiene una entrada menor. y la reinversión. El la introducción de uno de los productos ya existentes a un nuevo mercado.75 c) ¿Las clasificaciones del inciso b) están de acuerdo o no? Si no es así. tiene una tasa de rendimiento y un indice de rentabilidad más alto que el de la expansión de la planta. en base al VPN. En cambio. ¿Qué cree que debe hacer la empresa? ¿Por qué? Con base en los cálculos realizados. optamos por la misma opción que el director general. ¿por qué? No todas están de acuerdo. volviendo ricos a sus os años recientes ha sido del 20%. el proyecto más atractivo es el de la introducción del producto. . .l está a favor de optar una TIR más alta) tor general. En mbién está ndice de rentabilidad reinversión. ya que sión también lo es.
Report "Práctica Cap.10 Grupo AMAS- 25-Sept-16.xlsx"