Pauta Cátedra I AEA504

June 14, 2018 | Author: Víctor Maureira López | Category: Return On Equity, Investing, Test (Assessment), Finance (General), Economies


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AEA504 – Introducción a las FinanzasPAUTA CÁTEDRA N°1 Nombre: Rut: Fecha: Curso: Tiempo de resolución: AEA 504 - Introducción a las Finanzas 60 minutos Instrucciones básicas A continuación encontrará las instrucciones que deberá respetar durante el desarrollo de cualquier evaluación presencial. 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) 8) 9) 10) 11) Complete todos los datos personales solicitados en el examen. Lea cuidadosamente cada una de las preguntas. Escriba con letra legible, cuidando la ortografía y redacción de las ideas. ESTA PRUEBA ES INDIVIDUAL, CUALQUIER INDICIO DE COPIA SERÁ PENALIZADO CON NOTA 1,0 El tiempo para responder es de 60 minutos. En el caso de preguntas de desarrollo o comentarios, se debe responder en el espacio asignado a cada pregunta. Sobre la mesa deben estar solamente la prueba y su lápiz. Todos los apuntes deben estar guardados. El uso de CELULAR está prohibido y deberá ser APAGADO al momento de empezar el examen. (Uso de calculadoras está permitido, mientras no sean financieras o gráficas. NO se pueden usar smartphones como calculadora). Si el alumno desea saber la hora debe preguntarla al Tomador de prueba. EL TOMADOR DE PRUEBA NO RESPONDERÁ NINGUNA PREGUNTA RELACIONADA CON EL CONTENIDO DE LA PRUEBA. Ante el no cumplimiento de alguna de las instrucciones y normas antes señaladas, el Tomador de Prueba está facultado para retirar la prueba del alumno en forma anticipada, o aplicara otras sanciones según corresponda. Los alumnos deben dejar su cédula de identidad en la esquina superior de la mesa que da hacia el pasillo, quién no esté en posesión de ese documento debe presentar algún otro similar (pase escolar o carné de conducir). En caso de no portar ningún documento de identificación el alumno NO podrá rendir la prueba. Decisión de financiamiento: Obtención de efectivo para las inversiones requeridas c. Los dueños quieren maximizar la riqueza y el administrador busca estabilidad laboral y beneficio personal al apropiarse de parte de las utilidades. Analice la relación entre ROE y rotación de activos. Explique porqué es diferente maximizar riqueza a maximizar utilidades. (10 puntos) a. ¿Cuáles son las 3 principales decisiones financieras? Explíquelas. (10 puntos) Como se estudió en clases. mientras que la maximización de riqueza si considera el mayor valor que tienen los flujos de efectivo que se obtienen antes y la probabilidad de que los resultados reales difieran de los esperados (variabilidad). en cambio. Decisión de inversión: En cuáles activos invertir. (10 puntos) Según el método Du Pont el ROE puede expresarse como el producto entre el margen neto. el aumento en la rotación de activos incrementará la rentabilidad y viceversa. 2. El problema de agencia puede ser mitigado estableciendo incentivos para alinear los intereses de los administradores con los de los dueños entregando a los primeros por ejemplo opciones de compra de acciones. ROE Utilidad Ventas Activos * * Ventas Activos Patrimonio ROE Utilidad sobrelasVentas * Rotación delos Activos * Factor deApalanca miento . Es decir. Administración del capital de trabajo: Cuanto flujo de efectivo a CP necesita una empresa para solventar sus gastos 4. Explique cómo la rentabilidad obtenida por los inversionistas puede verse modificada por la gestión que se realice de los activos. la maximización de utilidades ignora el momento en que ocurren los flujos y el riesgo. (10 puntos) El problema de agencia es un conflicto entre administrador y dueños producto de la existencia de incentivos diferentes. Por lo tanto. 3. b. maximizar las utilidades está sobre la base del estado de resultado devengado y no considera el costo del capital del dueño.AEA504 – Introducción a las Finanzas 1) Preguntas 1. la rotación de activos y el nivel de apalancamiento. La maximización de la riqueza está sobre la base de flujos de caja libre una vez cubierto el costo del capital del dueño. existe una relación directa entre la gestión de los activos (rotación de activos) y la rentabilidad obtenida por los inversionistas (ROE). Explique el Problema de Agencia y como puede ser mitigado. ¿Cuál es el objetivo de los ratios de liquidez? Explicite alguno de los vistos en clases con su fórmula e interpretación (10 puntos) Los índices de liquidez tienen por objetivo evaluar la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo. No obstante. La razón circulante (activos circulantes / Pasivos circulantes) mide la capacidad que tiene la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo (pasivos circulantes) con sus activos más líquidos (activos circulantes).AEA504 – Introducción a las Finanzas 5. 2) Ejercicios Considere el siguiente Balance General: . mayor será la capacidad de la empresa para pagar sus deudas. Mientras mayor sea el índice. altos niveles de liquidez pudieran significar uso ineficiente de los recursos ya que la empresa podría invertir estos recursos en activos rentables. 000 y utilidades de M$ 6. .99 indica que la empresa cuenta con liquidez suficiente para cubrir sus deudas de corto plazo con los activos circulantes.170   2.000.729 La razón circulante de 2. RazónCirculante  Activos Corrientes 2. No obstante.666.AEA504 – Introducción a las Finanzas Calcule los siguientes ratios de liquidez y solvencia: a) Razón Circulante (15 puntos) Comente los resultados.000. la empresa pudiera estar siendo ineficiente al tener demasiados activos circulantes respecto a las obligaciones de corto plazo que posee. calcule los siguientes ratios de rotación y rentabilidad: b) Rotación de inventario (15 puntos) c) Rentabilidad de activos (15 puntos) Comente los resultados considerando para la industria una rotación de inventario promedio de 2.5 veces y una rentabilidad de los activos promedio de 25%. Considerando un costo de ventas de M$ 18.99 PasivosCorrientes 891. 10 puntos cada ratio y 5 puntos cada comentario. pudiendo destinar parte de estos recursos a activos más rentables. 10 puntos cada ratio y 5 puntos cada comentario.000.92 Inventario 4.596 Re ntabilidad deacivos  Utilidad 6.025. Como conclusión.891 La rotación de inventario de 3. .5 Activos 12.92 es superior al promedio de la industria lo que indica que la empresa es más eficiente en la venta de su inventario. Por su parte la rentabilidad de activos de 50% también es superior al promedio de la industria indicando que la empresa es más efectiva que sus competidores al generar utilidades con sus activos. la empresa muestra en los 4 ámbitos analizados una buena situación financiera.000   0.AEA504 – Introducción a las Finanzas Indique cual es la situación general de la empresa.000   3. Rotación deinventario  Costodeventas 18.
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