mpog economia e finanças aula 3

CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG - MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI157 Economia Aula 3 Caros (as) futuros (as) colegas de Poder Executivo, Como vão os estudos? A notícia inicial deste nosso terceiro encontro é a de que felizmente acabou a necessidade de realização de cálculos ditos “mais aprofundados” de matemática para a interpretação da economia. Nesta aula 3 (três) nos voltamos para a análise dos chamados agregados macroeconômicos e monetários, que representam, primeiramente, a mensuração da riqueza (na forma de produção e venda de bens e serviços) gerada dentro das fronteiras do país destinadas ao consumo interno e externo, além da riqueza gerada em outros países, mas destinados ao consumo nacional. Representam ainda o total de benefícios financeiros gerados pela economia dentro do sistema monetário nacional ao longo de um determinado período de tempo. Destacamos que estes pontos do edital vêm sendo solicitados freqüentemente nos últimos certames para o cargo de EPPGG, o que torna imprescindível um completo estudo do assunto, além da fixação do conteúdo via realização de exercícios. Vamos em frente e uma ótima aula! Um abraço Francisco www.pontodosconcursos.com.br CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG - MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 158 7. Agregados Macroeconômicos: as identidades macroeconômicas básicas, o sistema de Contas Nacionais, as Contas Nacionais no Brasil. O Balanço de Pagamentos no Brasil. 7.1. Identidades Macroeconômicas fundamentais Iniciamos nosso estudo neste tópico abordando as chamadas óticas de mensuração da atividade econômica. A ótica do produto O produto da economia é representado pelo somatório dos bens e serviços finais produzidos no país durante um determinado período de tempo, sendo comumente considerado o período anual. O seu cálculo deve evitar o problema de dupla contagem, ou seja, deve fazer parte deste somente os bens e serviços finais, até porque não faz sentido somar bens e serviços que são insumos1 para fabricação de novos bens e serviços. Exemplo: Na produção de um pneu são utilizados diversos insumos, tais como borracha, malha de aço e mão-de-obra (estágio 1 de produção). Imaginemos que são gastos com estes matérias um total de R$ 100 e que o pneu seja produzido e vendido por R$ 150 (estágio 2 de produção). O resultado do produto calculado corretamente é dado pelo o que foi produzido por outras empresas em termos de matérias-primas (borracha, malha de aço e mão-de-obra) que é igual a R$ 100,00, mais o que foi gerado de produto, em termos monetários, com a produção e venda do pneu, sendo representado pelo valor de R$ 150,00 menos o custo de produção, que foi igual a R$ 100,00, num total de R$ 50,00. Veja que o valor encontrado em termos de produto da economia (R$ 150) é simplesmente o valor obtido com a produção e venda do pneu, motivo pelo qual dissemos anteriormente que o cálculo do produto se dá a partir dos bens e serviços finais produzidos na economia. 1 Insumo são produtos, ou dito de outra forma, fatores de produção utilizados no processo produtivo. www.pontodosconcursos.com.br CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG - MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 159 A fórmula para o cálculo do produto é representada pelo somatório de todos os bens finais produzidos na economia multiplicado pelo valor monetário de cada bem ou serviço. Produto = serviços finais). ∑ ( P xQ ) ,(somatório i =1 i i n dos preços x somatório dos bens e Podemos ainda calcular o produto através do conceito de valor adicionado, que é a diferença entre o valor bruto da produção de cada unidade produtiva menos o custo intermediário para a produção desses bens. Por exemplo, o valor agregado na produção de pneus é igual ao valor da produção dos próprios pneus menos o consumo de borracha e fios de aço utilizados na sua fabricação. Valor adicionado = Valor bruto da produção - Compra de bens e serviços intermediários (receita total das vendas) (custo dos bens intermediários) Valor adicionado = 100 (estágio 1)+ 150 (estágio 2) – 100 (consumo intermediário) = 150 A ótica da Renda A Renda é o somatório das remunerações dos fatores de produção2, tais como os salários, os juros, os aluguéis e os lucros. Para que uma economia funcione é necessário que tenhamos no mínimo dois agentes econômicos. As empresas são responsáveis pela produção de bens e serviços. Já as famílias são responsáveis por consumir os bens e serviços produzidos pelas empresas. Devemos compreender que para que as empresas possam produzir, elas necessitam de uma série de insumos, tais como mão-de-obra, espaço, dinheiro para 2 Os salários remuneram o fator de produção mão-de-obra. Os juros remuneram o fator de produção “dinheiro” empregado no processo produtivo. Os aluguéis representam o pagamento do fator de produção “espaço” utilizado na produção. Os lucro representam a própria remuneração da atividade produtiva privada. www.pontodosconcursos.com.br O fluxo circular de renda O estudo macroeconômico trata da formação e distribuição do produto e da renda gerados pela atividade econômica. promovendo assim o atendimento às necessidades das famílias e a rentabilidade do processo produtivo. serem remuneradas pela sua atividade produtiva. juros e lucro Mercado de fatores de produção Trabalho. a qual chamamos de lucro. capital Renda www. Todos estes insumos são encontrados no chamado mercado de fatores de produção. como também pela renda gerada no processo produtivo (ótica de renda). terra. onde famílias e empresas realizam suas trocas. tendo como base o fluxo contínuo que se estabelece entre os chamados agentes econômicos. aluguéis (a) e lucros(l)). Esta mensuração pode ser feita tanto pelo lado da produção e venda de bens e serviços finais na economia (ótica do produto e da despesa).CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . de forma imprescindível.pontodosconcursos. Receita Venda de bens e serviços Consumo Compra de bens e serviços Mercado de bens e serviços Empresas Famílias Insumos de produção Salários. para que se possa avaliar o desempenho da economia no período. representação do mercado onde se encontram os insumos utilizados no processo produtivo. Por meio da referência teórica denominada de fluxo circular de renda ocorre a interação entre o mercado de fatores de produção e o mercado de bens e serviços. que é a remuneração dos fatores de produção (salários (w). juros (j).MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 160 usar na compra de bens intermediários e.com.br . aluguéis. Esse fluxo (Fluxo Circular de Renda) precisa ser periodicamente mensurado (quantificado). com. (80).MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 161 As empresas produzem bens e serviços usando vários insumos. tais como trabalho. sendo que o total de sua produção é vendido para a empresa B. As famílias são as proprietárias dos fatores de produção. que é a remuneração do trabalho. Nos mercados de fatores de produção as famílias são vendedoras e as empresas compradoras. Por simplificação e supondo que só existam as três empresas citadas. podemos supor uma economia em que só existam três empresas. terra e capital (prédios e máquinas). finalmente. ou seja. são chamados fatores de produção.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .br . Estes insumos. A ótica da despesa Para entendermos o conceito de agregados macroeconômicos. aluguel da terra (20) e. O total de farinha de trigo produzida pela empresa B é vendido a Empresa C. que produz o pão e o vende aos consumidores finais. o setor trigo não tem despesas com a compra de matérias-primas. As famílias e as empresas interagem nos dois mercados. o lucro de (10). conforme já vimos. que produz a farinha de trigo. QUADRO I – EMPRESA (A) (PRODUTORA DE TRIGO) Despesas de Produção Salários 80 Juros 30 Aluguéis 20 Lucro 10 Total Receitas Vendas de trigo para Empresa B 140 140 140 Do lado esquerdo do quadro encontram-se relacionadas às despesas necessárias para a produção de R$ 140 de trigo. No mercado de bens e serviços as famílias são compradoras e as empresas vendedoras. que os oferecem para a produção de bens e serviços. juros (30).pontodosconcursos. A empresa A produz trigo. a despesa da empresa A (R$ 140) é apenas o que ela gasta com o pagamento ou remuneração dos fatores de produção: salário. que representa a www. que remunera o capital emprestado. Lucros 30 Total 245 245 Finalmente. obtida pela diferença entre a receita da vendas (140) e o pagamento dos demais fatores de produção (80 + 30 + 20 = 130). PRODUTO = RENDA = DESPESA AGREGADA = 140 A empresa B apresenta a seguinte situação com a fabricação da farinha de trigo: Quadro II Empresa B – Produção de Farinha de Trigo Despesa de Produção Receitas Compra de Trigo da Empresa A 140 Vendas da Farinha de Trigo . Despesa = 140. Se a nossa economia fosse constituída apenas pela empresa A.br .pontodosconcursos.Aluguéis 15 . representa o consumo total da economia ou também chamada de despesa agregada. podemos verificar a existência de uma identidade ou igualdade entre produto. www. teríamos: Produto = 140 de trigo. pagos pela empresa B na aquisição de trigo que. temos a seguinte formatação das receitas e das despesas. no caso. proveniente dos fatores de produção. Do exposto até aqui. para o caso da empresa C.Salários 50 para a Empresa C 245 . que deseja produzir pães. Renda = 140.Juros 10 .com.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . renda e despesa.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 162 remuneração da capacidade empresarial. Vemos que ele é idêntico ao Produto Agregado. 390.br .CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . podemos derivar o que chamamos de Identidade Macroeconômica Fundamental. Esse gasto é conhecido como o consumo das famílias (C). a Despesa Agregada é composta apenas pelos gastos das famílias com bens e serviços finais.Produção de Pães Despesas de Produção Compra de Trigo da Empresa B 245 .com. DEMANDA AGREGADA = CONSUMO O Consumo é igual à compra de pão.Salários 60 .Lucros 35 Total 390 390 Receitas Vendas de pães para os Consumidores finais 390 163 Com o entendimento do conceito de Demanda Agregada.Juros 20 . mas medido pela ótica dos agentes da Despesa. No exercício anterior.pontodosconcursos.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Quadro III Empresa C . www.Aluguéis 30 . bastante simplificado. Produto Agregado (valor final da produção de bens e serviços) = Renda Agregada (salários + juros + alugueis + lucros) = Despesa Agregada (consumo final com bens e serviços) Um Pouco de Despesa Agregada (ou Demanda Agregada) Despesa Agregada é o gasto dos agentes econômicos com o Produto Agregado. mas também bens de capital 3 que se incorporam à produção. podemos definir investimento como sendo a geração ou ampliação da capacidade produtiva das empresas. www.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Poupança Agregada. pelo lado das famílias.pontodosconcursos. Investimento Agregado e Depreciação 164 A partir de agora passamos a considerar que as famílias não gastam toda sua renda em bens de consumo. Da mesma forma. Na verdade elas também poupam. as empresas não produzem apenas bens de consumo. Poupança Agregada (S) = Renda Agregada – Consumo Agregado Diante desta característica. Renda Agregada (RA) = Consumo Agregado (C) + Poupança Agregada (S) Esta equação é a simples manipulação da equação anteriormente derivada! Investimento Agregado e Depreciação Em sentido econômico. dizemos que esta empresa está realizando um investimento em 3 Máquinas e equipamentos. a Renda Agregada será dividida em duas parcelas. Poupança Agregada Poupança Agregada (S).com.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . consumindo menos do que efetivamente ganham. podemos dizer que. quando uma empresa compra máquinas e equipamentos para ampliar o seu processo produtivo. conforme dissemos acima. uma referente ao consumo de bens e serviços e a outra referente à poupança (Poupança Agregada). aumentando a capacidade produtiva da economia. é a parte da Renda Agregada (RA) que não é gasta em consumo. ou seja.br . gerada pelo total disponível de Renda Agregada menos o consumo (Consumo Agregado). A empresa ao estocar as mercadorias não vendidas (e que não são perecíveis) está realizando investimento no sentido econômico.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 165 termos econômicos. as maquinas e imóveis são também chamados de Formação Bruta de Capital Fixo (FBKf ou Ibk). Este conceito introduz a uma diferença entre o que chamamos de Investimento Bruto e Investimento Líquido. que seria o desgaste natural devido a sua utilização no processo produtivo num dado período de tempo. e pela variação de estoques (ΔE). Conclui-se então que o Investimento (também chamado de Taxa de Acumulação do Capital) é composto pelos bens de capital (máquinas e imóveis).br . ou seja. Para que exista uma diferenciação importante. ou seja. "investimento em ações" também não seria considerado investimento no sentido econômico. A segunda parte do Investimento é formada pelos bens que aumentam a capacidade produtiva da economia para os períodos seguintes (chamados de bens de capital). A parte do Investimento formada pela Formação Bruta de Capital Fixo sofre com o processo da depreciação. não representa investimento no sentido econômico. ok? O Investimento agregado (I) é dividido em duas partes: A primeira referente ao que chamamos de acúmulo de estoques. www. que nada mais é que o total de bens que foram produzidos no período anterior e que não foram consumidos.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .pontodosconcursos. tudo que foi produzido e não consumido em dado período. Nas contas nacionais. Com estas considerações.com. ressaltamos que a colocação de recursos financeiros (dinheiro) em aplicações financeiras. podemos definir a variável investimento como sendo: I = FBKf + ΔE Deve-se observar que o Investimento Agregado é um conceito que envolve produtos físicos. d (Depreciação) Sabemos que os bens produzidos na Economia são parte demandados pelas famílias.com.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .pontodosconcursos. sendo chamados de bens de consumo. podemos derivar a seguinte fórmula da Demanda Agregada: Demanda Agregada (DA) = Consumo Agregado (C) + Investimento Agregado (I) A Identidade Macroeconômica Poupança Agregada igual à Despesa Agregada Se levarmos em consideração a Identidade Macroeconômica Fundamental de que Produto Agregado (PA) = Renda Agregada = Demanda Agregada. logo: Consumo Agregado (C) + Poupança Agregada (S) = Consumo Agregado (C) + Investimento Agregado (I) Poupança Agregada (S) = Investimento Agregado (I) A conclusão de que a Poupança Agregada da Economia é igual ao Investimento Agregado parte do pressuposto de as empresas se utilizam da 4 Um pouco mais a frente.br . De outra parte temos os Investimentos4 demandados pelas empresas que são incorporados ao processo produtivo. Renda Agregada (RA) = Demanda Agregada (DA). www. concluiremos que a Poupança Agregada da Economia (S) é igual ao Investimento Agregado (I). dentro do tópico das contas nacionais no Brasil. faremos.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 166 Il (Investimento Liquido) = Ib (Investimento Bruto) . a distinção entre o chamados investimento privados e os investimentos públicos. Com a inclusão do Investimento feito pelas empresas. Receita Venda de bens e serviços impostos Mercado de bens e serviços Consumo Compra de bens e serviços impostos Empresas Bens públicos Insumos de produção Governo Bens públicos Famílias Salários. servindo a sociedade com os chamados bens públicos e.pontodosconcursos. agente econômico que exerce a função tanto de ofertante de bens e serviços. O fluxo circular de renda abaixo. como também demandante de outros bens e serviços.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . O Governo como participante do Processo Econômico Nas relações entre famílias e empresas encontramos o governo. juros e lucro Mercado de fatores de produção Trabalho. a Poupança. mas também para pagamento de Impostos (T). capital Renda Com a presença do governo a Renda Agregada passa a ser destinada não somente para Consumo (C) e Poupança (S). essenciais ao funcionamento do Estado.com. temos: Renda = Consumo(C) + Poupança (S) +Impostos (T) www. terra. financiando os seus novos projetos através de empréstimos e financiamentos junto ao sistema financeiro. Sendo assim.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 167 parcela da Renda Agregada não consumida.br . na forma da justiça. mantendo o funcionamento da máquina pública através da cobrança de diversos tributos. que é responsável pela captação da poupança das famílias. segurança pública. inclui agora o governo. já estudado por nós. na outra ponta. aluguéis. br . Com a inclusão do governo. este realiza gastos para suprir as demandas de consumo por bens públicos de famílias e empresas. mesmo se tratando do conjunto da Economia. temos que: C+S+T=C+I+G Rearranjado os termos. Podemos ainda tirar outras conclusões do resultado da equação I = S + (T – G). necessita realizar operações de empréstimos (crédito) com o setor privado.com. é financiado pela Poupança das Famílias (Poupança Privada) mais a Poupança ou Despoupança do governo. sendo (T – G) a poupança ou despoupança do governo. www. Quando ele gasta mais do que arrecada.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 168 Observação: A partir de agora vamos utilizar os termos sem o complemento agregado (a). temos a Demanda Agregada derivada da seguinte forma: DA = Consumo (C) + Investimento (I) + Gastos do Governo (G) Sendo válida a Igualdade Macroeconômica Fundamental de que a Renda Agregada = Demanda Agregada. A poupança ou despoupança do governo representa a forma pela qual o governo administra o orçamento público. O investimento agregado (I). ou também FBKf (Formação bruta de Capital Fixo) + ΔE (variação de estoques). para cobrir o déficit ocorrido.pontodosconcursos. chegamos a seguinte equação: I = S + (T – G). Ok? Da mesma forma que o governo cobra tributos para financiar suas atividades.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . ofertando bens e serviços públicos e demandando bens e serviços para a manutenção de sua atividade. Já no segundo os demandantes são as empresas e os ofertantes as famílias. No primeiro deles os ofertantes são as empresas e os demandantes as famílias. que diz que o Investimento é igual ao somatório das poupanças privada e pública: I = S + (T – G) Ela é indispensável para a solução de questões que versem sobre as Identidades Macroeconômicas.Identidades Macroeconômicas abordando a interação entre empresas e famílias no mercado de bens e serviços e no mercado de fatores de produção. Vejamos uma questão de prova passada que versou sobre a matéria estudada até o momento: (INSS/AUDITOR – ESAF/2002) Considere os seguintes dados: poupança líquida =100. Guardemos bem esta fórmula. Este entendimento refere-se ao que chamamos de uma economia fechada. este passa a interagir com famílias e empresas. Com a inclusão do governo. Com base nessas informações e considerando uma economia fechada e sem governo.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Algumas conclusões 169 Iniciamos o assunto Contas Nacionais . depreciação = 5. de forma a medirmos a efetiva participação do resto do mundo no resultado das contas nacionais.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . respectivamente: www.br .pontodosconcursos. variação de estoques = 50. A partir do próximo tópico introduziremos o resto do mundo como participante do processo econômico. de tal maneira que o país não realiza trocas com o resto do mundo.com. a formação bruta de capital fixo e a poupança bruta total são. br . A esse respeito devemos nos preocupar em sempre utilizar os dados pelos seus valore brutos.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI a) 100 e 105 b) 55 e 105 c) 50 e 100 d) 50 e 105 e) 50 e 50 170 Algumas questões de concurso informam os dados das variáveis a partir dos seus valores líquidos. considerando que a variação de estoques desta economia ao longo de um período foi de 50. em que a poupança é dada em termos líquidos. temos que nos valer da identidade macroeconômica I = S (investimento igual a poupança). temos que Fbkf é igual a 55. Assim sendo. Assim sendo. para se obter o resultado da Formação Bruta de Capital Fixo (Fbkf).CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . Sbruta = Slíquida + depreciação = 100 + 5 = 105. temos que a poupança bruta será o resultado da poupança líquida adicionada da depreciação.pontodosconcursos. no qual utilizaremos para resolver a questão. Para que cheguemos ao resultado bruto.com. devemos adicionar a depreciação. Isto ocorre na questão proposta acima. Fbkf + 50 = 105 Fbkf = 55 Gabarito: letra b www. temos: I = Fbkf + ΔE (variação de estoques) Fbkf + ΔE = 105. destacada como um dos dados das questões. Considerando que estamos tratando de uma economia sem governo. são responsáveis pelo que chamamos de poupança externa ou despoupança externa. os seguros das mercadorias.com.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 7. Podemos dizer que o Brasil possui vantagem comparativa em relação aos Estados Unidos na produção de produtos agropecuários. os empréstimos obtidos no exterior dentre outros. os chamados Balanço de Transações Correntes e o Balanço Financeiro e de Capital. este produzirá com menor custo. pois este traz vantagens decorrentes da divisão do trabalho (bens e serviços disponíveis) e da especialização (cada país se especializa nos bens e serviços em que possui vantagem comparativa). O princípio das vantagens comparativas baseiase no fato de que se cada país deve produzir e vender os produtos para os quais possui maior vocação. O Balanço de Pagamentos 171 Considera-se que o comércio internacional é benéfico a economia do país. conforme verificaremos mais adiante.pontodosconcursos. serviços e capitais entre a economia nacional e o resto do mundo.br . os fretes de cargas. O resultado mais lógico seria a exportação por parte do Brasil de produção agropecuários para o EUA e a importação de produtos associados à tecnologia da informação. 5 www.2. estes possuem vantagem comparativa na produção de softwares e hardwares. A estrutura do Balanço de Pagamentos se divide em duas grandes partes. Estrutura do Balanço O Balanço de pagamentos é um registro estatístico-contábil de todas as transações econômicas realizadas entre os residentes do país com os residentes dos demais países no mundo. No caso dos EUA. Na maior parte dos concursos as questões versam sobre as transações correntes que. Podemos dizer que o Balanço de Pagamentos registra todas as transações com mercadorias. De outra forma podemos dizer que estão registrados no Balanço de Pagamentos todas as exportações e importações de mercadorias e serviços.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . ensejando um acúmulo de divisas (dinheiro) suficientes para adquirir os bens e serviços para os quais tem menor vantagem comparativa5. ou seja. O registro se dará por meio de créditos nas respectivas contas quando ocorrerem a contratação de empréstimos do exterior e o recebimento de investimentos.free on board)) Serviços Viagens Internacionais (Turismo) Transportes (Fretes) Seguros Serviços Diversos Serviços Governamentais Embaixadas Rendas (dos fatores de produção) Rendas de Capitais (juros. No caso das transações realizadas na Conta Financeira e de Capital. Conta Financeira e de Capital “Capitais Autônomos” www.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 172 Quanto às regras de contabilização do Balanço de Pagamentos. Balanço de Serviços e Rendas (Resultado Líquido) C. dividendos e lucros reinvestidos) B. sendo creditadas quando se referirem a receitas obtidas em transações realizadas com o exterior. Vejamos então a estrutura do Balanço de Pagamentos: A. bem como pela amortização de empréstimos e retorno de investimentos. estas serão debitadas. r oyalties . lucros. destaca-se que para as transações correntes. assim como o retorno de empréstimos e investimentos anteriormente realizados para/no exterior.br . quando estas se constituírem em empréstimos ou investimentos realizados para/no exterior. respectivamente contraídos e recebidos anteriormente. seu registro se dará por meio de débitos nas contas (rubricas) específicas. quando as movimentações se constituírem em despesas para com o exterior. Balanço Comercial (Mercadorias) Importações (débito) (FOB free on board) Exportações (crédito) (FOB .pontodosconcursos.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . E.com. Transferências Unilaterais (Donativos) Balanço de Transações Correntes ou Saldo em Conta Corrente (Resultado Líquido de A+B+C) Investimento Brasileiro Direto (no exterior) Investimento Estrangeiro Direto Reinvestimentos (Multinacionais) Empréstimos e financiamentos Amortizações Investimento em Portfólio (ações e outros) Derivativos Financeiros D. pontodosconcursos.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI F. insurance and freight). Já quando as importações forem maiores que as exportações teremos o chamado Déficit no Balanço Comercial. Toda vez que o volume financeiro das exportações for maior que o das importações teremos um Superávit no Balanço Comercial. sendo registradas em contas próprias do Balanço de Serviços e Rendas.br . diferentemente dos serviços. dividendos).com. são remunerações dos fatores de produção ( juros e lucros. As Rendas. incluindo as despesas até o embarque no navio transportador. Ocorrerá um Superávit no Balanço de Serviços e www. tais como viagens internacionais. Serão classificados como Serviços quando fizerem referência aos bens não tangíveis. Balanço de Serviços e Rendas O segundo componente do Balanço de Pagamentos é o Balanço de Serviços e Rendas. isto é.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . Balanço Comercial O Balanço Comercial registra as entradas (importações) e saídas (exportações) de mercadorias sob o conceito FOB (free on board). sendo ainda classificados como não-remunerações dos fatores de produção. As despesas com seguros e fretes das mercadorias exportadas e importadas fazem parte do conceito CIF (cost. Erros e Omissões Saldo do Balanço de Pagamentos Resultado Líquido de D + E + F Haveres e obrigações no exterior Capitais Compensatórios Empréstimos de Regularização (FMI. As entradas de recursos provenientes das exportações são registradas com sinal positivo enquanto as importações são registradas com sinal negativo. transportes e seguros. BIRD) (variação nas reservas internacionais) Atrasados comerciais G+H=0 173 H. G. ou de doações em espécie (dinheiro). O Saldo em Transações Correntes O saldo ou resultado do BP em Transações Correntes é igual à soma dos saldos do Balanço Comercial. sem uma contrapartida em bens. ou seja.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 174 Rendas quando o volume financeiro de entrada de recursos for maior que o de saída. Caso contrário. e as transferências unilaterais superarem as respectivas compras. contabilizada no balanço de capitais. Conforme o próprio nome diz as transações são unilaterais. serviços ou rendas. Esta não contrapartida é referente à entrada efetiva de recursos. se as vendas de mercadorias.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . para todo crédito (débito) sempre haverá um registro contrário em alguma outra rubrica. teremos o que chamamos de Superávit do Balanço de Pagamentos em Transações Correntes. conforme veremos mais à frente. isto é. De forma inversa. do Balanço de Serviços e Rendas e das Transferências Unilaterais. veículos). que conforme devemos saber segue o método das partidas dobradas.br . Se o resultado for positivo. de serviços e rendas e de transferências unilaterais superarem as vendas. diferenciando-se em qual será esta em função de se tratar de doações de bens (alimentos.pontodosconcursos. de serviços e rendas.com. teremos um Déficit no Balanço de Serviços e Rendas. www. Transferências Unilaterais As Transferências Unilaterais representam as doações e as remessas de migrantes. se as aquisições de mercadorias. que tem contrapartida na conta de importações. Como estamos falando de um balanço. teremos o chamado Déficit do Balanço de Pagamentos em Transações Correntes. pontodosconcursos. Considerando a existência de entradas e saída de produtos na economia que não são contabilizados. resultado de contrabandos e descaminhos. as amortizações de empréstimos e financiamentos. os investimentos referentes à aplicação de recursos estrangeiros (dinheiro) na economia e os reinvestimentos de lucros obtido por empresas estrangeiras instaladas no país. Se o resultado for positivo temos um Superávit no Balanço de Pagamentos.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . haja vista que a realização de investimentos no país por estrangeiros esta suscetível à retirada por estes quando assim entenderem. O registro de entradas de recursos nas Contas do Balanço de Capitais autônomos também é feito com sinal positivo. O resultado (saldo) do Balanço de Pagamentos O saldo total do Balanço de Pagamentos é representado pelo saldo em Transações Correntes adicionado do saldo da Conta Financeira e de Capital. assim como nas contas das transações correntes.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 175 O Balanço de Capitais Autônomos – As contas Financeira e de Capital Na outra ponta do Balanço de Pagamentos temos as Contas Financeira e de Capital. em função do total de recursos externos que entrarem ou saírem do país. Erros ou omissões Erros ou omissões é a rubrica utilizada para fechar o Balanço de Pagamentos. Existe no entanto o fato de que estes registros representam passivos com o exterior.com. O resultado da Conta Financeira e de Capital poderá ser deficitário ao superavitário. caso existam pequenas diferenças entre os saldo constatados. o objetivo desta rubrica está em “fechar” as diferenças constatadas. São os empréstimos e financiamentos para cobertura de importações e de exportações. www. Nos seus resultados incluem-se todos os registros de movimentação financeira não vinculados especificamente ao financiamento do déficit do BP.br . administradas pelo Banco Central do Brasil. No caso contrário ocorrerá uma diminuição das Reservas Internacionais. o resultado da conta Capitais Compensatórios deverá ser positivo. A conta compensatória apresenta sinal invertido das demais contas do Balanço de Pagamentos. assim como um balanço de empresa. Essa interpretação parte do pressuposto de que o Balanço de Pagamentos. Na ocorrência de um superávit do BP conclui-se que existirá um aumento das Reservas Internacionais do país. Já se o resultado for deficitário ocorrerá uma variação negativa no volume de reservas internacionais do país. A conta Capitais Compensatórios A conta Capitais Compensatórios (KC) representa o resultado contrário do saldo do Balanço de Pagamentos. Assim podemos repetir que caso haja um Superávit no BP. representando um excesso de saída de moeda estrangeira. tais como os empréstimos do FMI. do Banco de Compensações Internacionais etc. Vale reforçar novamente que os empréstimos de regularização referemse às linhas de recursos especiais de organismos internacionais utilizados para financiar o Déficit do BP. A variação das Reservas Internacionais www. caso o BP seja superavitário ocorrerá uma variação positiva no volume de reservas internacionais em moeda estrangeira. Ainda novamente.com. por exemplo.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .pontodosconcursos. se o resultado do Balanço de Pagamentos for deficitário. deve fechar. Caso o estoque de reservas não seja suficiente para fazer frente ao déficit do balanço de pagamentos o Brasil terá que lançar mão dos chamados Empréstimos de Regularização. uma vez que mais entrou moeda estrangeira do que saiu. O fundo responsável por este pagamento é representado pelo total de aplicações em moeda estrangeira em posse da União. uma vez que as contas (dívidas) com o exterior necessitam ser pagas.br . os Capitais Compensatórios indicam aumento das Reservas Internacionais (sobra de dinheiro proveniente de superávits do balanço). Caso o resultado seja negativo temos um Déficit no Balanço.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 176 também chamado de excesso de entrada de divisas estrangeiras. Conforme dito. tal como o recebido pelo Brasil para fazer frente crise internacional ocorrida em 1999. A Renda Liquida Enviada ao Exterior . BP + KC = 0 Definição de Renda Liquida Enviada ao Exterior – RLEE Ao conceituarmos o Balanço de Pagamentos.br . Euros.pontodosconcursos. juros. RLEE = Renda Enviada ao Exterior – Renda Recebida do Exterior Denomina-se RLEE por um simples fato: Como a quantidade de empresas estrangeiras instaladas no Brasil é muito superior o número de empresas brasileiras instaladas no exterior.com. verificamos que os recursos enviados e recebidos do exterior na forma de serviços e rendas dividem-se em dois tipos: Os serviços (viagens internacionais. As rendas (lucros. em especial o de Serviços e Rendas. www. Pesos e Ouro Monetário. que recebem este nome por remunerarem os fatores de produção empregados no processo produtivo. fretes. royalties). o total de Renda Enviada é maior que o de Renda Recebida. seguros) são aqueles que não remuneram nenhum dos fatores de produção empregados no processo produtivo. Com as orientações acima podemos concluir que o saldo do Balanço de Pagamentos mais o saldo dos Capitais Compensatórios deve ser igual a zero.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 177 representa o movimento líquido de entrada e saída de divisas.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . como Dólares. para que seja mantido o principio do equilíbrio do balanço. (Relembre-se que os lucros são a própria renda da atividade produtiva.RLEE é exatamente o resultado proveniente do total das rendas enviadas ao exterior menos o total das rendas recebidas do exterior. os juros são a remuneração ou renda do capital empregado). pontodosconcursos. em diversas formas. caso ocorra déficit. I = S (poupança do setor privado) + (T . De forma contrária. caso o país mais venda bens e serviços do que compre. serviços e rendas pagos ao exterior.br . também neste caso. ou seja. também chamado de Despoupança Externa. em que “X”. também entendida como um Superávit do Setor Externo. ocorrerá um aumento da Poupança Externa. pois necessitaremos dele logo-logo! O Resultado das Transações Correntes como (Des)Poupança Externa A ocorrência de Déficit ou Superávit no Balanço de Pagamentos em transações Correntes tem resultados diretos sobre a Identidade Macroeconômica que aprendemos. em especial a que diz que o Investimento Agregado (I) é igual ao somatório das Poupanças do setor privado (famílias) e do setor público (governo). teremos Superávit com o exterior ou Despoupança Externa.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 178 Destaque: Entenda bem esse conceito.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . o país mais compre do que venda bens. “M”.G) (poupança do governo) Considerando que o saldo das Transações Correntes é responsável pela medição das transações com o exterior. representa o total de bens. Podemos traduzir o resultado da poupança ou despoupança externa por meio das equações abaixo. o examinador utiliza o conceito da poupança externa e suas derivações. no caso em análise. Vejamos algumas características: www. Dessa forma temos: Se (X – M) > 0. teremos Déficit com o exterior ou Poupança Externa. Diferentemente. de bens (exportações). teremos um Déficit do Setor Externo.com. serviços e rendas do exterior. representa o somatório em dinheiro. serviços e rendas recebidos do exterior. e (X – M) < 0. Vale mencionar que em questões de concursos. Na verdade o examinador está apartando as Rendas Recebidas do Exterior.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI • 179 Quando o examinador falar em “Exportações de bens e serviços não fatores”. valendo apenas a lembrança de que o termo (X – M) somente neste caso é igual às exportações menos as importações de bens e serviços não fatores: Se (X – M) + (RRE – REE) +/. o examinador está apartando a Renda Enviada ao Exterior.com. deve-se incluir na mesma questão os valores das Rendas Enviadas e Recebidas do Exterior. para que seja encontrado o valor total da poupança externa. ele está fazendo a soma de todas as Importações de bens e de serviços não fatores.pontodosconcursos. www. Na verdade. ou seja.TU (superávit ou déficit) > 0. Na forma de expressão. serviços que não sejam rendas provenientes dos fatores de produção. • Quando o examinador falar de “Importações de bens e serviços não fatores”. ou o seu resultado (RLEE). Se (X – M) + (RRE – REE) +/. Diante de questões de concursos que sigam exatamente esta sistemática. adicionada da rubrica Transferências Unilaterais quando esta estiver disponível nos dados da questão.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .br . que representa a remuneração dos fatores de produção presentes no exterior. teremos Superávit com o exterior ou Despoupança Externa. ou seja. temos que o resultado do Balanço de Pagamento em Transações Correntes é representado da seguinte forma.TU (superávit ou déficit) < 0. ele está fazendo a soma de todas as Exportações de bens e de serviços não fatores de produção. de serviços que também não sejam rendas provenientes dos fatores de produção. teremos Déficit com o exterior ou Poupança Externa. mais transferências unilaterais. importações de bens e serviços não fatores = 50 transferências unilaterais (não se fala. se são não-fatores devemos excluir todo o tipo de renda proveniente dos fatores de produção.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 180 Ressalta-se que o resultado das transações unilaterais pode ser positivo ou negativo. Se o resultado das TU’s for positivo. importações de bens e serviços não fatores = 50. motivo pelo qual encontram-se os sinais de +/. d) renda líquida recebida do exterior igual a 40.com. temos que usar o sinal positivo e vice versa. e) renda líquida enviada ao exterior igual a 50. montemos o entendimento: balanço de transações correntes é deficitário em 10. b) renda líquida recebida do exterior igual a 60. Feita estas considerações. mas também o balanço de serviços.br . Assim.na frente do termo. Com base nas identidades macroeconômicas básicas para uma economia aberta e com governo. incluindo não só o balanço comercial. o examinador fala em exportações de bens e serviços. A questão fala do balanço de pagamentos em transações correntes. logo consideramos = 0) www. c) renda líquida enviada ao exterior igual a 40. ou seja. Perceba que desde o início o examinador já fala em exportações de bens e serviços não-fatores. mais o balanço de serviços e rendas. podemos afirmar que essa economia apresentou: a) renda líquida enviada ao exterior igual a 60.pontodosconcursos. Vejamos uma questão de Concurso com esta Metodologia: (APO/MPOG – Esaf/2003) Considere os seguintes dados para uma economia hipotética: exportações de bens e serviços não-fatores = 100. que e composta do balanço comercial. déficit no balanço de pagamentos em transações correntes = 10. podemos calcular o resultado. Segunda coisa.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . exportações de bens e serviços não-fatores = 100. : Vale lembrar que caso tenhamos valor para as transferências unilaterais. a fórmula pertinente para cada tipo de questão! As Transações com Exterior e a sua inclusão na Demanda Agregada Relembrando que a Demanda (ou Despesa) Agregada é formada pelos bens e serviços consumido das famílias (C). mais o consumo do Governo (G).br .RLEE = .com.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Formula do balanço de transações correntes = (X – M) – RLEE + TU -10 = (100 – 50) – RLEE + 0 . Gabarito = letra a Obs. não esquecendo de aplicar.pontodosconcursos. é claro. concluímos que está ocorrendo maior saída de renda proveniente dos fatores de produção do que entrada. Vejamos então a nova formatação para a Demanda Agregada: DA = C + I + G + X – M www. devemos aplicar o sinal de acordo com o seu resultado. TC = (M – X). fica fácil entender que as Exportações de bens e serviços não fatores (X) representam o consumo do resto do mundo e que as Importações de bens e serviços não fatores (M) são exatamente o consumo adicional que nosso país tem além daquele realizado no mercado interno (C + I + G).60 RLEE = 60 181 Como a Renda é LIQUIDA enviada ao exterior. mais o consumo na forma de Investimentos (I) pelas empresas. Para fins de aplicação neste material manteremos o saldo do balanço de Pagamentos em Transações Correntes na forma já expressa.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . ou seja. pontodosconcursos. A fórmula da Demanda Agregada acima é conhecida na Economia pelo que chamamos de Produto Interno Bruto – PIB. chegamos ao conceito da Oferta Global.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . DA + M = C + I + G + X A Igualdade entre Renda Agregada e Demanda Agregada numa Economia Aberta com a presença do Governo Numa Economia Aberta e com Governo a Identidade Macroeconômica Renda = Demanda continua válida. logo: C + S + T = C + I + G + X – M. Ela será primordial na resolução de questões sobre contas nacionais! Relembrando que: (I) refere-se ao Investimento de uma Economia (valor bruto). www.com. que é a representação de todos os bens e serviços disponíveis na economia nacional mais os bens e serviços importados das demais economias. Desta forma.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 182 As Importações incorporadas a Demanda Agregada são precedidas do sinal negativo simplesmente porque o consumo adicional representa um vazamento para o exterior da renda gerada na economia nacional. chegamos a seguinte expressão: Renda Agregada = C + S + T Demanda Agregada = C + I + G + X – M.br . rearranjando os termos. (S) representa a poupança das famílias ou do setor privado (valor bruto). I = S + (T – G) + (M – X) Procure guardar muito bem esta expressão. Passando-se as Importações para o lado esquerdo da fórmula. incorporando-se o resto do mundo. br . Vamos então a mais um exemplo: (APO/MPOG – ESAF/2003) Considere os seguintes dados: Variação de estoques = 20 Formação Bruto de Capital Fixo = 100 Poupança Liquida do Setor Privado = 50 Depreciação = 5 Saldo do Governo em conta-corrente = 50 Com base nas identidades macroeconômicas básicas para uma economia aberta e com governo.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI (T – G) representa a poupança (superávit) do governo. Outro ponto é que a Poupança do setor privado sempre entra na Identidade Macroeconômica pelo seu valor bruto. a grande parte das questões que versem sobre as contas nacionais. O que a expressão acima explicita é que o somatório das poupanças privada. É a partir desta expressão que podemos resolver se não todas.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . logo na questão precisamos somar a poupança líquida mais a depreciação = 50 + 5 = 55 www.pontodosconcursos. e 183 (M – X) representa a poupança (déficit das transações correntes) externa ou do resto do mundo.com. do governo e do resto do mundo é responsável pelo financiamento do investimento no país. podemos afirmar que essa economia apresentou no balanço em transações correntes a) Saldo nulo b) Superávit de 15 c) Déficit de 25 d) Superávit de 25 e) Déficit de 15 Lembre-se que (I) investimento = FBKf + ΔE. MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 184 Vamos a solução da questão: I = S + (T – G) + (M – X) 100 + 20 = 55 + 50 + (M – X) (M – X) = 15. sendo caracterizada pelo somatório das quantidades dos bens multiplicado pelo valor monetário de cada unidade produzida.pontodosconcursos. que são aqueles que recaem diretamente sobre a produção. que nada mais é que o PIB do país em determinado período de tempo. Produto a Custo de Fatores e a Preços de Mercado No início do curso conceituamos o que chamamos de produto da economia. o que caracteriza um déficit no balanço de transações correntes no valor de 15. A este resultado atribuímos o nome de valor adicionado. Gabarito: letra “e” Produção. Considerando no entanto a dificuldade de se estabelecer o valor agregado de cada etapa do processo produtivo. no mesmo cálculo do PIB por valor www. para que pudéssemos chegar ao resultado do Produto Interno. No cálculo do PIB pelo método do valor agregado estamos calculando o seu resultado excluindo-se os impostos indiretos.br . que é representada pelo resultado de toda riqueza produzida no país.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .Consumo de bens e serviços intermediários (receita total das vendas) (custo dos bens intermediários) A grande novidade desse resultado é a diferença do que chamamos de PIB a custo de fatores e PIB a preços de mercado.com. adotamos uma única forma. Valor adicionado = Valor bruto da produção . diminuída do total do consumo intermediário utilizado na produção. Por outro lado. pontodosconcursos.com. Impostos sobre produtos: 84. ou melhor.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . Para que possamos chegar ao resultado do valor adicionado da economia. que é o real valor de venda dos produtos. juros . o consumo intermediário dessa economia foi a) 700 b) 600 c) 550 d) 650 www. extraídos de um sistema de contas nacionais – conta de bens e serviços – que segue a metodologia adotada atualmente no Brasil (em unidades monetárias): Produção total: 1. Desta forma temos: PIB (a preços de mercado) = (Valor Bruto da Produção – Consumo Intermediário) + Impostos Indiretos – Subsídios Vamos a resolução de uma questão do Concurso para Auditor da Receita Federal de 2005 para fixarmos este conceito: (AFRF/SRF – ESAF/2005) .323. Consumo final: 630. O PIB calculado pelo método do Valor Adicionado nos informa o resultado da riqueza gerada no país ao custo dos fatores de produção (salários.br . Com base nessas informações. do PIB a preços de mercado (PIBpm). devemos incluir os impostos indiretos e excluirmos os subsídios concedidos. Formação bruta de capital fixo: 150. Exportações de bens e serviços: 56. Importação de bens e serviços: 69. aluguéis e lucros) utilizados no processo produtivo (PIBcf). Variação de estoques: 12.Considere os seguintes dados.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 185 agregado estamos considerando os subsídios feitos pelo governo para estímulo a atividade produtiva. Veja que a questão fala em Produção total. a parte do produto que se dirige a outros setores da economia para serem transformados.com.pontodosconcursos. Valor Bruto da Produção + Importações (M) = Consumo Intermediário + Demanda Final (C + I + G + X) Rearranjando os termos: Valor Bruto da Produção . enquanto que na ótica dos usos da economia. adota no Brasil a parti de 1996: Pela ótica dos recursos econômicos. isto é. a oferta é igual à produção mais as importações. Vale aqui uma grande informação.Consumo Intermediário = Demanda Final (C + I + G + X) – Importações (M). adicionado a demanda final. www.br . A questão também informa que o valor dos impostos é igual a 84.Consumo Intermediário = PIBcf Sabemos que para se chegar ao valor do PIBpm necessitamos retirar da produção o consumo intermediário e incluir o valor dos impostos sobre produtos ou indireto. Relembrando que: Valor Bruto da Produção .MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI e) 628 186 Vamos a solução. advinda da nova formatação das Contas Nacionais. entendido para nós como o Valor Bruto da Produção (1323). a demanda total é igual ao consumo intermediário.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . os gastos do governo.Produto Interno Bruto da Economia (Y).br . Algum problema?? Não! Quando a expressão fala em consumo final.M www. Não se fala também dos gastos ou consumo do Governo. no entanto.pontodosconcursos. Lembramse da expressão PIB pm = C + I + G + X – M? Então. as exportações de mercadorias e serviços e as importações de mercadorias e serviços. o investimento das empresas. vemos que ele está bem dividido em FBKf + ΔE.com. No caso do Investimento. sabemos a expressão do PIBpm sobre os USOS da economia. na questão só se fala em Consumo final e não em consumo das famílias.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Com isso temos: PIBpm = Produção – Consumo Intermediário + Impostos sobre produto PIBpm = 1323 – Consumo Intermediário + 84 187 Na expressão acima não temos o valor do Consumo Intermediário mas. esta está fazendo referência ao consumo dos dois agentes econômicos internos! Famílias e Governo! Esta interpretação faz parte da nova metodologia adotada pelo IBGE a partir de 1996.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . A equação do PIB é formada pelo consumo das famílias. Vamos então ao resultado! PIBpm pelo lado dos recursos = PIBpm pelo lado dos usos 1323 – Consumo Intermediário + 84 = 630 + 150 + 12 + 56 – 69 Consumo Intermediário = 628 Gabarito letra “e” Ao encontramos a composição da Demanda Agregada dissemos que o seu resultado era o que chamamos de PIB . PIB (Y) = C + I + G + X . que representa a renda da economia efetivamente pertencente aos nacionais. o Investimento da economia.PIL O PIB da economia. podemos concluir que o lado direito da equação.br .MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 188 Da expressão do PIB (Y) encontramos o que chamamos de OFERTA GLOBAL.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . Da mesma forma existem residentes que possuem fatores de produção fora do país. chegamos ao chamado Produto Nacional Bruto. ou seja. estamos chegando ao conceito do Produto Interno Líquido. Quando excluímos esta do cálculo do PIB. lucros e royalties. correspondem ao que podemos denominar de DEMANDA GLOBAL. www. sofre com o que já chamamos de Depreciação. recebendo rendas do exterior. PIL = PIB – Depreciação O Produto Nacional Bruto – PNB Sabemos que existem na economia fatores de produção que pertencem a não-residentes. Ao serem somadas no PIB as rendas recebidas do exterior e subtraídas as rendas enviadas ao exterior. somada à parte da produção externa destinada ao mercado nacional. adicionada da unidade econômica resto do mundo. em que consta o consumo familiar. os gastos do governo e as exportações. em especial o componente investimento(I). cuja renda é remetida ao exterior na forma de juros. Adicionalmente.pontodosconcursos.com. PIB (Y) + M = C+I+G+X (OFERTA GLOBAL) = (DEMANDA GLOBAL) O Produto Interno Líquido . o total de bens e serviços demandados pelas unidades econômicas nacionais. representada por toda produção de bens e serviços da economia nacional voltada ao mercado interno e externo. Com isso. No Brasil como a Renda Enviada supera a Renda Recebida. IPI. quando o produto é essencial para a população.Rendas Enviadas ao Exterior = PNB 189 A diferença entre a Renda Recebida e a Renda Enviada ao Exterior é chamada de Renda Líquida de Fatores Externos.Depreciação = PNL Renda Nacional Líquida a Custo dos Fatores – RNLCF O preço de mercado de um produto normalmente está acima do valor remunerado dos fatores de produção necessários ao processo produtivo. Em outros casos. fazendo com que o preço pelo qual o produto é vendido seja inferior ao seu custo de produção.). Imagine por exemplo que o governo conceda subsídios ao produtor de trigo para que este tenha condição de vendê-lo abaixo do custo de produção sem sofrer prejuízo.br . Isto decorre porque no preço dos produtos estão incorporados os impostos indiretos cobrados pelo governo (ICMS. deve-se somar os impostos indiretos e subtrair os subsídios recebidos. etc. Produto Nacional Líquido – PNL Deduzindo a Depreciação do PNB.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Temos estão: PIB + Rendas Recebidas do Exterior . ISS. o governo subsidia o preço do produto.com. partindo-se da RNLCF (ou PNLCF). Na verdade o diferencial entre o preço de mercado e o preço do produtor é coberto pelo governo. Assim temos: PNB . a diferença é chamada de Renda Líquida Enviada ao Exterior.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . chegamos ao PNL. www. para se chegar ao Produto Nacional Líquido a preços de mercado (PNLPM). segundo o segundo maior que o primeiro.pontodosconcursos. temos que deduzir os lucros retidos pelas empresas para reinvestimentos. Por último. chegamos ao seguinte resultado: www. pois apesar desta parcela da renda se encontrar de posse das empresas. Finalmente.br . não é transferida de imediato à s famílias. Deve-se ainda que deduzir os impostos diretos e as contribuições previdenciárias pagas pelas famílias e empresas ao governo.pontodosconcursos. Acontece que o governo também realiza Investimentos. temos que deduzir as demais receitas correntes do governo e adicionar as transferências correntes do governo (aposentadorias) às famílias.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI RNLCF + Impostos Indiretos – Subsídios 190 Renda Nacional Disponível Este conceito procura medir o quanto da renda gerada no processo econômico fica em poder dos agentes econômicos privados. Assim.com.RNLCF ou Renda Nacional. Diferenças entre Investimento Privado e Público e o Déficit Público Quando falamos da composição do Investimento. para se calcular a Renda Disponível Bruta necessita-se adicionar a Depreciação ocorrida no período. o que tende a aumentar o peso do seu resultado nas Contas Nacionais. pode-se dizer agora que o componente investimento da demanda agregada será composto por: I = Investimento Privado + Investimento Público Se aplicarmos este conceito da identidade macroeconômica fundamental.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . dissemos que este é subdividido entre Formação Bruta de Capital Fixo e Variação de Estoques. Partindo da Renda Nacional Líquida a custo dos fatores . O resultado deste fato é o de que sempre que aparecem nas questões resultados líquidos. Pela ótica da renda (y) = C + S + T Esta identidade mostra como a renda é utilizada pelas famílias. juros.pontodosconcursos. Se o investimento público for superior a poupança pública temos o chamado DÉFICIT PÚBLICO. Lembremos que a renda bruta é advinda na forma de salários.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI IPRIVADO + IPÚBLICO = SPRIVADA + SPÚBLICA(ou do governo) + SEXTERNA 191 Passando as variáveis do governo todas para um único lado da equação temos: IPÚBLICO .CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . governo e estrangeiros). empresas. Poupança Líquida. Produto Interno Líquido.SPÚBLICA(ou do governo) = SPRIVADA . Consumo Líquido.br . Resumo das Identidades Básicas da Contabilidade Nacional PRODUTO = DESPESA = RENDA Pela ótica da despesa (y) = C + I + G + X – M A despesa mostra como se distribuem os gastos pelos quatro agentes de despesa (consumidores. temos que adicionar a estas variáveis a depreciação.com. como forma de chegarmos ao resultado da questão. Se o investimento público for menor do que a poupança pública temos o chamado SUPERÁVIT PÚBLICO ou das CONTAS PÚBLICAS. por exemplo. aluguéis e lucros. Produto Nacional. www.IPRIVADO + SEXTERNA O resultado do lado esquerdo da equação pode ser positivo ou negativo. Observação: Muitas questões de concursos utilizam variáveis líquidas da depreciação. seja no país. Finalizados e entendidos estes conceitos.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . inclusive das contantes nos últimos certames que abordaram esta matéria. peço que dediquem bastante tempo a esta aula. posso garantir a vocês que a resolução de toda e qualquer questão que verse sobre Contas Nacionais será demais facilitada. www. Recomendo ainda uma releitura completa do assunto. de forma a fixar o conteúdo. sempre lembrando que estamos a disposição no fórum de dúvidas para prestar os esclarecimentos necessários. Podemos ainda obter o resultado pela ótica do produto. seja no exterior. PIB + M é a OFERTA GLOBAL.pontodosconcursos. sendo PIB = C + I + G + X – M = DIB Se passarmos as importações para o lado esquerdo da equação temos que: PIB + M = C + I + G + X.br . Neste resumo derivamos a série de informações expostas nessa nossa aula. onde. que representada tudo que é disponibilizado para a coletividade. De todo modo.com. sendo o investimento bruto da economia formado pela poupança das famílias + poupança do governo + poupança externa. Vamos então a resolução de uma boa bateria de questões. especialmente porque foi sobre este tema a maior parte das questões cobradas pela ESAF no último certame para o EPPGG.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Igualando as duas temos: I+G+X=S+T+M Rearranjando os termos temos: 192 I = S + (T-G) + (M-X). 34 – (AFPS/INSS – ESAF/2002) Levando-se em conta a identidade macroeconômica “poupança = investimento”. Sg =poupança pública.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . déficit do balanço de pagamentos em transações correntes: 100. c) é possível uma elevação do produto agregado nominal junto com uma queda do produto agregado real. saldo do governo em conta corrente: 400.pontodosconcursos. numa economia aberta e com governo. e) o produto interno produto pode ser menor que o produto nacional produto. Com base nessas informações e considerando as identidades macroeconômicas básicas decorrentes de um sistema de contas nacionais.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Exercícios: 193 32 . Ig = investimento público. Sext = poupança externa. b) o produto agregado pode ser considerado como uma “variável fluxo”.br . é correto afirmar que a poupança líquida do setor privado foi igual a: a) 170 b) 200 c) 140 d) 210 e) 120 33 – (AFC/STN – ESAF/2005) Com relação ao conceito de produto agregado. Ipr =investimento privado. é incorreto afirmar que a) o produto agregado a preços de mercado é necessariamente maior do que o produto agregado a custo de fatores.com. e considerando D = déficit público. É correto afirmar que www.Considere as seguintes informações para uma economia hipotética (em unidades monetárias): investimento bruto total: 700. Spr = poupança privada. depreciação: 30. d) o produto agregado pode ser entendido como a renda agregada da economia.(AFRF/SRF – ESAF/2005) . MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI a) D = Sg – Ig + Spr – Ipr b) D = Sext b) D = Spr + Ipr + Sext d) D = Sg – Ig e) D = Spr – Ipr + Sext 194 35 – (AFC/STN – ESAF/2008) Considere os seguintes dados. referentes a uma economia hipotética: ● Consumo do Governo: 200 ● Transferências realizadas pelo Governo: 100 ● Subsídios: 20 ● Impostos Diretos: 300 ● Impostos Indiretos: 400 ● Outras Receitas Correntes do Governo: 120 ● Exportações de bens e serviços: 100 ● Importações de bens e serviços: 200 ● Renda Líquida Enviada ao Exterior: 100 ● Variação de Estoques: 100 ● Poupança Bruta do Setor Privado: 200 Com base nessas informações.com. e considerando as identidades macroeconômicas básicas. em unidades monetárias.br . é correto afirmar que a formação bruta de capital fixo é igual a: a) 950 b) 900 c) 700 d) 750 e) 800 36 – (ACE/TCU – ESAF/2002) Com base no balanço de pagamentos. é incorreto afirmar que www.pontodosconcursos.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . pontodosconcursos. Renda nacional líquida = 1. b) os serviços de fatores correspondem aos pagamentos ou recebimentos em função da utilização dos fatores de produção. Depreciação = 5. Exportações de bens e serviços não fatores = 200. Variação de estoques = 80. e) uma transferência unilateral realizada em mercadoria tem necessariamente como contrapartida lançamento na balança comercial.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 195 a) o saldo positivo no balanço de pagamentos num determinado período é necessariamente igual ao volume de reservas em moeda estrangeira do país nesse período. Suponha os seguintes dados: Importações de bens e serviços não fatores = 100. d) os pagamentos de juros sobre empréstimos são registrados na balança de serviços. Com base nessas informações. 37 – (AFRF/SRF – ESAF/2002) Considere um sistema de contas nacionais para uma economia aberta sem governo. Consumo pessoal = 500.br . c) as amortizações de empréstimos fazem parte dos movimentos de capitais autônomos.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . Renda líquida enviada ao exterior = 50.com. é correto afirmar que a formação bruta de capital fixo é igual a: a) 375 b) 275 c) 430 d) 330 e) 150 www.000. Impostos sobre produto: 119.482 b) 74. e) as chamadas rendas de capital fazem parte do denominado balanço de serviços não.pontodosconcursos. Poupança privada: 100.011.fatores. 39 – (AFRF/ESAF – 2002) . Consumo Intermediário: 1. c) o saldo da conta "transferências unilaterais" faz parte do saldo do balanço de pagamentos em transações correntes.394.com.949 c) 110. b) os investimentos diretos fazem parte dos chamados movimentos de capitais autônomos. Imposto sobre importação: 8. é incorreto afirmar que: a) as exportações de empresas multinacionais instaladas no Brasil são computadas na balança comercial do país.000): Produção: 1.086.No ano de 2000. a conta de produção do sistema de contas nacionais no Brasil apresentou os seguintes dados (em R$ 1.964 d) 128.br . Produto Interno Bruto: 1.979.364 e) 66.751.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .519 40 – (EPPGG/MPOG – ESAF/2008) Considere os seguintes dados para uma economia hipotética: Investimento privado: 200.057. d) o saldo total do balanço de pagamentos não é necessariamente nulo. Com base nestas informações.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 196 38 – (AFRF/SRF – ESAF/2002) Com relação ao balanço de pagamentos.700. o item da conta "demais impostos sobre produto" foi de: a) 839.000. Poupança do governo: 50.430. Déficit em transações correntes: 100 www. a) zero e 50. Saldo do governo em conta corrente: 50 Com base nestas informações.com. e) 50 e 100. d) zero e zero. Renda líquida enviada ao exterior: 50. d) 100 e 50.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . e) 150 e 100. Importações de bens e serviços não fatores: 200. respectivamente. 42 – (EPPGG/MPOG – ESAF/2008) A conta de bens e serviços do sistema de contas nacionais no Brasil apresentou os seguintes dados para 2005 (em R$ 1. c) 50 e 100. extraídos de um sistema de contas nacionais de uma economia hipotética: Exportações de bens e serviços não fatores: 100.000): www. Depreciação: 10. respectivamente: a) 50 e 50.br . b) 50 e 50. b) 100 e 150. pode-se afirmar que o investimento público e o déficit público são. c) 50 e zero.pontodosconcursos. Variação de estoques: 50.000. 41 – (EPPGG/MPOG – ESAF/2008) Considere os seguintes dados. Formação bruta de capital fixo: 260. é correto afirmar que a poupança externa e a poupança líquida do setor privado são.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 197 Com base nestas informações e considerando as identidades macroeconômicas básicas. Impostos sobre produto: 306.721.786.com.pontodosconcursos.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 198 Produção: 3. Despesas com consumo final: 1.br .946. Formação bruta de capital fixo: 342.014 e) 1.019 d) 2. pode-se afirmar que o consumo intermediário foi de: a) 2.901 www. Variação de estoques: 5.783.430 c) 1.739.942.231.559.019 b) 1. Importação de bens e serviços: 247. Subsídios aos produtos: 1.944.362.683. Exportação de bens e serviços: 324. Com base nestas informações.237.545.842.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .133. O PIB a preços de mercado é formado pelo PIB a custo de fatores de produção adicionado dos impostos indiretos e reduzido dos subsídios.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Gabarito Comentado: 199 Questão 32: letra “a” A poupança bruta do setor privado pode ser obtida a partir da identidade macroeconômica que diz que o investimento bruto de uma economia é igual ao somatório das poupanças do setor privado. O PIBcf de um mercado agrícola costuma ser superior ao PIBpm. o PIBcf acaba por ser maior do que o PIBpm.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . representada pelo déficit do balanço de pagamentos em transações correntes. ok? Sendo assim. temos: 700 = Sp(bruta) + 400 + 100 Sp(bruta) = 200 Sp(líquida) = Sp(bruta) – depreciação = 200 – 30 = 170 Questão 33: letra “a” O produto agregado a preços de mercado não é necessariamente maior do que o produto agregado a custo de fatores. Aliás. I = Sp + Sg + Sext Um ponto importante a dizer refere-se ao fato de que para se encontrar a poupança líquida do setor privado é necessário se excluir a depreciação.com. Uma vez que os subsídios sejam superior aos impostos indiretos. Destaca-se que a resposta desta questão é muito www. ai vai uma dica. uma vez que o governo costuma subsidiar a atividade de plantio e colheita.pontodosconcursos. toda vez que existir uma variável bruta e quiser se obter o seu resultado líquido. do setor público ou governo e da poupança externa.br . basta apenas reduzir o valor da depreciação. O único destaque na questão é a necessidade de se calcular o valor da poupança externa. www. Questão 34: letra “e” Conforme descrito no ponto referente à separação entre os conceitos de investimento privado e investimento público. + Spub + Sext.br . podemos resolver esta questão meramente aplicando a identidade macroeconômica entre investimento e o somatório das poupanças privada.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 200 mais uma interpretação teórica do que a representação da realidade da economia. Manipulando a expressão (1). Déficit Público = Ipub – Spub. Pub.com. além do conceito referente ao chamado déficit público (pág. temos: Ipub – Spub = Spriv – Ipriv + Sext Déf.pontodosconcursos. Senão vejamos: Ipriv + Ipub. (1) O excesso de investimento público sobre a poupança pública corresponde ao chamado déficit público.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . = Spriv. = Spriv – Ipriv + Sext Questão 35: letra e Nesta questão podemos utilizar a mesma identidade macroeconômica entre investimento e o somatório das poupanças. uma vez que o volume de impostos indiretos costuma ser superior ao volume de subsídios concedidos pelo governo. pública e externa. obtida a partir do resultado dos dados componentes do balanço de pagamentos em transações correntes. 36). levando assim a um PIB a preços de mercado superior ao PIB a custo de fatores. 201 Sabendo-se que o investimento é dividido em Formação Bruta de Capital Fixo (FBkF) + Variação de Estoques.com. mas sim a variação do volume em moeda estrangeira no mesmo período. entende-se que ocorreu uma diminuição do volume das reservas internacionais. lucro e etc) inclusive. é igual ao saldo do balanço comercial adicionado do balanço de serviços e renda e das Transferências Unilaterais. temos: FBkF + Var. Na letra “d” o termo “balança de serviços” refere-se ao balanço de serviços e rendas e não somente ao balanço de serviços. Est. FBkF + 100 = 200 + (300 + 400 – 200) + (200 – 100 + 100 + 0) = FBkF = 800 Questão 36: letra “a” O saldo do balanço de pagamentos em determinado período corresponde não ao volume de reservas em moeda estrangeira nesse período. Esta distinção é devida pelo fato de que a expressão “serviços” nesta assertiva refere-se a serviços de fatores de produção (juros. = Spriv + (Total de Impostos – Consumo do Governo) + (Imp – Exp + Renda Líquida Env.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . Quando o resultado do balanço de pagamentos é deficitário. Apenas um comentário.pontodosconcursos.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI I = Spriv + Spub + S ext. ocorrendo um aumento deste caso ocorra um superávit do BP. resultado do déficit do balanço de pagamentos em transações correntes. Ext + TU). O volume de reservas internacionais e a variação do volume representam o que chamamos de variável estoque e variável fluxo. respectivamente. e que a poupança externa. www.br . uma vez que o estoque de reservas é derivado especialmente dos resultados positivos do BP ao longo dos anos (fluxo ano a ano). adicionada da depreciação.br .pontodosconcursos. lucros e etc. são computados no balanço de serviço de fatores de produção. mas não de não fatores de produção. Estoques + Exportação – Importação 1055 = 500 + FBkF + 80 + 200 – 100 FBkF = 375 Questão 38 : letra “e” Conforme já explanado no exercício 5. São dadas informações referentes à Renda Nacional Líquida e ao resultado da Renda Líquida Enviada ao Exterior. Os juros.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . Veja que a questão já apresenta os valores referentes aos impostos sobre produtos e ao imposto de importação. Pela igualdade entre Renda e Produto. comumente chamados de balanço de rendas dos fatores de produção. Questão 39: Letra “c” Essa questão parece ser a princípio um tanto quanto complicada.com. Senão vejamos: PIB = Consumo pessoal + FBkF + Var. forma a Renda Interna Bruta (RIB). Com estas informações é possível auferir o resultado da Renda Interna Líquida que. temos também o resultado do Produto Interno Bruto – PIB. RIL = RNL + RLEE = 1000 + 50 = 1050. RIB = 1050 + 5 = 1055 = PIB A partir do PIB é possível decompor a expressão dos seus componentes. as rendas de capital fazem parte sim do balanço de serviços. Como este segundo é considerado um www. o que no entanto não é factível.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Questão 37: letra “a” 202 Esta questão exige do candidato o conhecimento das diversas variações e componentes das contas nacionais. Sendo assim. lembrando que Spub é igual a Sgov.pontodosconcursos.com. Sendo assim.964 Questão 40: Letra “c” As fórmulas referentes ao resultado do Investimento Público e do Déficit Público foram destacadas no exercício 3. temos: Demais impostos sobre produtos = Impostos sobre produto – Imposto de Importação = Demais impostos sobre Produto = 119. Sext = (Imp – Exp) + RLEE + TU Sext = (200 – 100) + 50 + 0 = 150. De todo modo. temos: Ipriv + Ipub = Spriv + Sgov + Sext Ipub = 100 + 50 + 100 – 200 = 50 Déf Pub = Ipub – Spub = 50 – 50 = 0.430 = 110.br .MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 203 imposto sobre produto. Considerando que nenhuma outra questão possui o valor de 150 como uma das opções. já poderíamos marcar a letra “e”. sigamos na resolução da questão: www. o resultado da conta “demais impostos sobre produtos” se dá pela subtração do total de impostos sobre produto pelo imposto de importação. Questão 41: Letra “e” Nesta altura do campeonato este tipo de questão é mole-mole de ser resolvida.394 – 8.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . temos: 3.237 + 5.559 = 1.br . + Exp – Imp. FBkF + Var.pontodosconcursos.842 – 247. o cálculo da Poupança Líquida do Setor Privado é feito a partir do Resultado da Poupança Bruta menos a Depreciação.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 204 Conforme também já afirmado. das Fam. Senão vejamos: PIB produção (preços de mercado) = Produção – Consumo Intermediário + Impostos sobre Produtos – Subsídios PIB despesa = (Cons.783 + 342.786. + 306.430.739 + 324.362 = 1. Est. + Cons. Inter. Est. Consumo Final Igualando o PIBprodução ao PIBdespesa. + Sext = 260 + 50 = Spriv + 50 + 150 = Spriv = 110 Spriv Líquida = Spriv – Depreciação = 110 – 10 = 100 Questão 42: Gabarito “letra b” Esta questão é resolvida a partir ´da igualdade existente entre o cálculo do PIB pela ótica do Produto e o cálculo do PIB pela ótica da Demanda ou Despesa.721.944.545 – 1. = Spriv + Spub ou gov. sendo o resultado da mesma poupança Bruta obtido a partir da igualdade entre Investimento e o somatório das poupanças. do Gov) + FBkF + Var.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .683 – Cons.com. www. quando se compara o seu valor de um ano para outro.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 205 8. mais sim quando a empresa vendedora consegue melhorar a qualidade do produto e assim incrementar o seu preço.com.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . sem variação. Produto Nominal de 2004 PIBnominal2004 = SOMATÓRIO DOS PREÇOS2004 X Quantidade2004 Produto avaliado a preços de 2004. (Ex: um ano). Para calcular o PIB em termos reais o IBGE coleta os dados sobre os preços dos bens e serviços. Sendo o PIB medido em termos monetários. Vejamos um exemplo: PIB Nominal de 2003: Somatório dos preços dos bens X quantidades de bens. e não somente em valores monetários. Definição das variáveis nominais e reais Podemos definir o produto da economia como sendo o somatório de todos os bens e serviços finais produzidos em determinado período de tempo.pontodosconcursos. e não em preços correntes. www. temos o produto de 2003 avaliado a preços de 2003. o investimento. Ao se calcular o produto são levados em consideração as quantidades de bens e serviços produzidos e os seus respectivos preços. caímos no problema da unidade monetária (o Real no caso do Brasil) não ser ainda uma medida totalmente estável de poder aquisitivo. as compras do governo e as exportações em preços constantes. O que nos interessa saber é o quanto a economia efetivamente cresceu em termos de bens e serviços. O conceito de PIB real é simples. não pelo fato de ocorrer inflação. PIBnominal2003 = SOMATÓRIO DOS PREÇOS2003 X Quantidade2003 Neste caso acima.br . Queremos medir o consumo. Vale ressaltar no entanto que o crescimento no preço do produto é efetivamente importante. MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 206 Com estes cálculos o IBGE obtém o produto nominal de cada ano. levando em consideração os chamados preços correntes. necessitamos saber o que realmente variou. Índice de Laspeyres (Método da Época Base) O índice de LASPEYRES é aquele que parte de um ano base para calcular a variação nos preços ocorrida entre o próprio período base e o período seguinte. PAASCHE E FISHER. necessitamos nos valor valer de alguns índices estatísticos. a quantidade produzida. O problema no cálculo em questão é que uma vez que ocorra aumento ou diminuição do PIB de um ano para outro. 8. Para a interpretação do crescimento real do PIB. Índice de Laspeyres = L = Σ P2*Q1/ Σ P1*Q1 Sendo: Σ P2*Q1 = Somatório dos preços atuais multiplicado pelas quantidades do ano anterior. Σ P1*Q1 = Somatório dos preços do ano anterior multiplicado pelas quantidade do ano anterior. provocado somente pela variação dos preços de um ano para outro. destacamos os índices de LASPEYRES. ou os dois conjuntamente.br .CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . utilizados para separar o que é efetivamente aumento real do produto da economia e o que é aumento nominal. www. os preços dos produtos.com. Dentre os índices utilizados.pontodosconcursos.1. com. considerando o crescimento do produto devido somente ao aumento dos preços: Cresc.83 Bem B Quantidade 15 10 Com base nessas informações e utilizando-se do índice de preços de Laspeyres. www. Para chegarmos ao resultado temos que considerar que o período 1 é a base. é correto afirmar que. caso o resultado seja negativo. entre os períodos 1 e 2. b) o produto nominal apresentou uma variação positiva de 12% e o produto real apresentou uma variação negativa de 19. Produto Real %) = Índice Cresc.5 4. Considere a tabela a seguir: Bem A Preço período 1 período 2 2.br .MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 207 Demonstramos abaixo uma fórmula para cálculo do crescimento do produto real (período base) para o (período atual). (AFRF/SRF – ESAF/2002) Suponha uma economia hipotética que produza apenas dois bens finais. a) o produto nominal apresentou uma variação positiva de 8% e o produto real não apresentou variação.65%. Vamos a realização de um exemplo que exemplifica bem as informações até agora estudadas. A e B.pontodosconcursos.00 2. teremos um crescimento negativo do produto real do período 1 para o período 2. tal como definido o índice de LASPEYRES.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .50 Quantidade 10 12 Preço 3.1 x 100 OBS: Ressalvamos que. aproximadamente. Produto Nominal Índice de LASPEYRES . ou seja.2 = Σ P2*Q1/Σ P1*Q1 = Σ P2*Q1 = 2.83*15 = 25 + 72. como eu faço? A primeira coisa é calcularmos o índice de Laspeyres para os preços. se realizarmos o cálculo corretamente.08 ou 8% E a variação real. d) o produto nominal apresentou uma variação positiva de 8% e o produto real apresentou variação negativa de 2. Veja que a questão trata do mesmo assunto nas cinco opções. conforme pedido na questão: L1.45/72.5%. L1.83*10 = 30 + 48. aproximadamente.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 208 c) o produto nominal apresentou uma variação positiva de 8% e o produto real apresentou variação negativa de 8.pontodosconcursos.3442 www. Δ (variação) nominal entre 1 e 2 = 78.5.30/72. aproximadamente.5*10 + 4.5*12 + 4.5*15 = 20 + 52. logo. e) o produto nominal apresentou uma variação positiva de 8% e o produto real apresentou variação negativa de 19.com.50 = 1. já teremos a resposta! Primeiro calculamos o valor do PIB nominal dos períodos 1 e 2: Σ P1*Q1 = 2*10 + 3.45 = 97.33%.45 Σ P1*Q1 nós já calculamos = 72.br .5 = 72.5 Σ P2*Q2 = 2.65%.30 A variação do produto nominal é feita através da razão entre o produto nominal do período 2 e o produto nominal do período 1.5 = 1.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .30 = 78.2 = 97. Se vocês repararem na tabela acima. em essência.08 / 1.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 209 Bem pessoal. www.3442 = 0. simplesmente aplicamos a fórmula: Cresc. que era a produção em si. tendo na verdade diminuído. verão que para o bem A até ocorre um aumento da quantidade produzida.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . não cresceu.65%? O PIB real decresceu porque no seu cálculo estão incluídos tanto a variação na quantidade produzida quanto a variação dos preços. mas para o bem B ocorreu um decréscimo entre os dois períodos.65% Este resultado demonstra que o PIB real decresceu 19.1 x 100 Produto Real = 1.com. Produto Nominal Índice de LASPEYRES .br . para verificar quanto ocorreu de aumento do PIB devido somente ao aumento dos preços. verificamos que o que realmente necessitava crescer. Como o PIB mede a riqueza do país.pontodosconcursos.65% entre os períodos 1 e 2.8035 –1 = -19. se temos o valor do crescimento do produto nominal e o valor do índice de Laspeyres. Gabarito: letra e Um esclarecimento: Como o produto nominal cresceu 8% e o produto real decresceu 19. Produto Real %) = Índice Cresc. O cálculo do Índice de Laspeyres neste exemplo serviu. Σ P1*Q2 = Somatório dos preços do ano anterior multiplicado pelas quantidade do ano atual.50 Bem A quantidade 10 11 Bem B quantidade 15 15 preço 3.pontodosconcursos. aproximadamente: a) 13.80 Com base nessas informações.2.42% c) 9.42% b) 17.50 3. a inflação medida pelo índice de PAASCHE de preços entre os períodos 1 e 2 foi de. cujos dados de preço e quantidade encontram-se a seguir: Período 1 2 preço 2.30% d) 20.com. Índice de Paasche = P = Σ P2*Q2 / Σ P1*Q2 Σ P2*Q2 = Somatório dos preços atuais multiplicado pelas quantidades do ano atual.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 210 8.br .CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . Índice de Paasche (Método da época atual ou deflator implícito do PIB) Para o cálculo do índice de Paasche utilizamos como parâmetro de análise o período atual.45% www.00 2. Vejamos um exemplo que parte do conceito do índice de Paasche: (AFRF/SRF – ESAF/2002) Considere uma economia hipotética que só produza dois bens finais: A e B. F = ( (Σ P2*Q1/ Σ P1*Q1) * (Σ P2*Q2 / Σ P1*Q2) )^1/2 Índice Laspeyres Índice de Paasche O resultado do índice de Fisher visa captar de forma conjunta as variações de preços obtidas dos resultados dos índices de Laspeyres de Paasche.5 + 57 = 84.com.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI e) 5.5 Σ P1*Q2 = 2*11 + 3.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .8*15 = 27.br .5/74.5 = 74.50% 211 Sigamos o método de cálculo acima desenvolvido: Σ P2*Q2 = 2.5 P = 84. Vamos assim a resolução de alguns exercícios para fixarmos os conteúdos até agora desenvolvidos.1342 = 13.5 = 1.5*15 = 22 + 52.42% Gabarito: letra “a” 8. www.pontodosconcursos. Índice de Fisher O Índice de Fisher é a média geométrica dos índices de preços de Laspeyres e de Paasche.5*11 + 3.3. c) não houve crescimento do produto real entre os períodos 1 e 2. 31%. considerando o índice de Fisher.com. é incorreto afirmar que: a) o produto nominal do período 2 foi maior do que o produto nominal do período 1. aproximadamente. sendo “P” o índice de Paasche e “L” o índice de Laspeyres.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Exercícios: 1/2 212 43 . considerando o índice de Laspeyres de preço.pontodosconcursos.br .CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . b) o crescimento do produto nominal entre os períodos 1 e 2 foi de.(INFRAERO – 2004) A fórmula V = (P X L) . Considere os dados a seguir: Período 1 2 Bem A quantidade preço 10 5 10 7 Bem B quantidade 12 10 preço 6 9 Com base nestes dados. www. calcula o índice de a) Gini b) Marshall-Cramer c) Fisher d) Friedman e) Gauss-Markov 44 – (AFRF/SRF – ESAF/2002) Suponha uma economia que só produza dois bens finais (A e B). d) a inflação desta economia medida pelo índice de Laspeyres de preço foi de 30%. e) não houve crescimento do produto real. entre os períodos 1 e 2. Sendo assim.com.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Gabarito Comentado: 213 Questão 43 – Letra “c”.br . Índice de Laspeyres = L = Σ P2*Q1/ Σ P1*Q1.pontodosconcursos. não perguntando nada a respeito de crescimento do produto entre os períodos. Veja que se a assertiva fala apenas de inflação. Sem necessidade de ser feito qualquer comentário.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . temos apenas que medir a variação ocorrida nos preços entre os anos 1 e 2. L= L= ( P2 A * Q1 A + P2 B * Q1 B) (7 * 10 + 9 *12) 178 = = = 1.45 = 45% ( P1 A * Q1 A + P1 B * Q1 B) (5 *10 + 6 *12) 122 www. Questão 44 – Letra “d”. As contas do Sistema Monetário As contas do sistema monetário demonstram. 9. A moeda apresenta o que chamamos de funções. Em termos econômicos os agregados monetários representam as formas de mensuração e derivação da moeda. utilizado na troca de bens e serviços. utilizada nas relações de trocas entre os agentes do próprio sistema econômico. Ela evita a troca direta e a necessidade de coincidências de desejos.com. Sabe-se que a palavra agregado significa junção de coisas. Intermediária de trocas Essa função decorre do próprio conceito de moeda. criadora do Plano Real.1. São elas: 9.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .1. ou seja.1. Pelo exposto. Assim sendo. Agregados Monetários. É o meio pelo qual as transações são efetuadas. Vale lembrar que a característica de aceitação geral é garantida pela Lei 9069/95. os chamados agregados monetários. da mesma forma que a palavra monetário refere-se a tudo aquilo pertencente ou que possui relação com a moeda.pontodosconcursos. Moeda A Moeda pode ser definida como um objeto de aceitação geral. necessitamos saber quais seriam as funcionalidades do uso da moeda. quais sejam empresas e trabalhadores. tem aceitação incondicional como forma de pagamento nas transações com bens e serviços. podemos conceituar o termo agregados monetários como sendo o conjunto de instrumentos e derivações financeiras relacionadas à moeda. estatisticamente.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 214 9. Esta possui curso obrigatório dentro do país. para só então conhecermos os agregados monetários. www.br . Os Agregados Monetários Os agregados monetários. Os depósitos no sistema bancário são a proteção contra perdas e assaltos. Nesse caso.2. que os seus possuidores resguardem-se de riscos relativos a essa retenção.000. Essa característica da moeda obriga.00 e um imóvel R$ 200.br . Reserva de valor A moeda pode ser retida em poder de uma pessoa após a venda de seu trabalho. objetivando o atendimento às transações com bens e serviços. 9. através dela. Unidade de medida de valor ( Unidade de Conta) A moeda serve para comparar o valor de mercadorias diferentes: Se um carro vale R$ 20. um imóvel pode ser trocado por dez carros. www.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Ex: 215 José troca seu produto por moeda e fica em condições de adquirir. os detentores de moeda procuram realizar aplicações em títulos que rendem juros. no entanto. os produtos de que necessita. ou mesmo em ativos que podem valorizar-se. Ainda é preciso evitar a desvalorização da moeda em relação a seu poder de compra. Veja que as trocas sempre se dão em termos de unidades monetárias. que ocorre em virtude da inflação. 9.pontodosconcursos. são definidos como o estoque de moeda disponível para uso da coletividade a qualquer momento do tempo.3. 9.2.00.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . também chamados de meios de pagamento.000.1. constituindo uma reserva ou um crédito em relação à sociedade.com. A partir do cálculo dos meios de pagamento é possível medir a liquidez econômica.1. com fins de se evitar o seu empréstimo ao público. O que temos na verdade é que o total do Papel Moeda Emitido (PME) menos o caixa do BACEN. os bancos depositam de forma voluntária. excluindo-se os valores depositados à vista nas contas correntes (DV). mas como o próprio nome diz. é obrigatório que seja recolhido ao BACEN.br .CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . mantidos nos bancos: M1 = PMPP + DV O cálculo do saldo de moeda em poder do público – (PMPP) é obtido retirando-se do total de PAPEL MOEDA EMITIDO (PME). correspondendo para estes um caixa que é remunerado junto ao BACEN. que corresponde ao saldo de papel moeda em poder do público (PMPP). Veremos maiores detalhes nas aulas que se seguem. representa o Papel Moeda em Circulação (PMC).MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 216 O agregado monetário mais líquido é o representado pelo conceito de (M1). e 6 Os encaixes compulsórios representam o dinheiro de propriedade dos bancos que precisa.pontodosconcursos. 7 www. ou seja. Bradesco. moeda escritural. Itaú dentre outros). PMC = PME – CAIXA DO BACEN Destaca-se que o PMC é dividido em três partes: • Nos encaixes compulsórios6 e voluntários7 dos bancos realizados no Banco Central. O PMPP é o próprio dinheiro que fica na mão de todos nós no dia-a-dia. também chamado de moeda manual. Os encaixes voluntários também são depositados no Banco Central.com. PMPP = PAPEL MOEDA EMITIDO – CAIXA DA AUTORIDADE MONETÁRIA – ENCAIXE DOS BANCOS O que vemos pela fórmula acima é que nem todo papel moeda emitido (PME) se transforma em Papel Moeda em Poder do Público (PMPP). o montante que fica no caixa do Banco Central (o que não está em circulação) e nos caixas dos bancos comerciais (BB. adicionado do saldo do depósito a vista (DV). MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI • No Papel Moeda em Poder do Público (PMPP). Dessa maneira. M3 e M4. é também chamado de haver monetário ou mesmo de moeda. pelo conjunto das informações até agora estudadas.moeda com o público mais os depósitos a vista). existem as demais composições dos agregados monetários. 217 Ressalta-se ainda que o mesmo Papel Moeda em Circulação (PMC) é também chamado de BASE MONETÁRIA. ou meio de pagamentos ampliados. temos que: PMC (Papel Moeda em Circulação) = PME (Papel Moeda Emitido) – Caixa do BACEN = BASE MONETÁRIA De outra forma. que não rende juros e é de liquidez imediata. São os chamados conceitos de M2.br . www. Além do conceito M1.com.pontodosconcursos. nestes incorporados as aplicações financeiras “menos líquidas” que propriamente o Papel Moeda em Poder do Público (PMPP) e os depósitos a vista (DV).CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . temos que: Papel Moeda em Circulação = Base Monetária A composição do PMC é dada da seguinte forma: PMC = Encaixes dos Bancos (depósitos compulsórios e voluntários + PMPP (Papel Moeda em Poder do Público) O chamado conceito M1 (meios de pagamentos restritos . br . caixas econômicas. M2 = consolidado bancário menos fundos de renda fixa = passivo monetário restrito do BACEN e passivo monetário ampliado emitidos primariamente pelas instituições depositárias. bancos de desenvolvimento. Sendo: Instituições depositárias: bancos múltiplos.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI M2 = M1 + DEPÓSITOS ESPECIAIS REMUNERADOS + DEPÓSITOS DE POUPANÇA + TÍTULOS EMITIDOS POR INSTITUIÇÕES DEPOSITÁRIAS 218 M3 = M2 + COTAS DE FUNDOS DE RENDA FIXA + OPERAÇÕES COMPROMISSADAS REGISTRADAS NO SELIC M4 = M3 + TÍTULOS PÚBLICOS DE ALTA LIQUIDEZ Os ativos acima.com.pontodosconcursos. estaduais e municipais. são chamados de haveres não monetários ou também de quase-moeda. que rendem juros. que assim se subdividem: M1 = Passivo monetário restrito do BACEN e dos bancos criadores de moeda escritural. bancos de investimento. M4 = consolidado bancário mais governos = passivo monetário do BACEN.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . Temos ainda uma outra forma de interpretação dos agregados monetários. instituições depositárias. bancos comerciais. fundos de renda fixa e tesouro nacional. M3 = passivo monetário restrito do BACEN e passivo monetário ampliado das instituições depositárias e fundos de renda fixa. agências de www. recebe do setor bancário haveres nãomonetários.pontodosconcursos. Diz-se que há criação de moeda quando o público recebe do setor bancário haveres monetários (papelmoeda em poder do público + depósitos à vista) e. sociedades de crédito.com.br . como sociedades de arrendamento mercantil. em contrapartida. entrega haveres não-monetários ao setor bancário. Exemplo: Quando clientes resgatam suas aplicações feitas em poupança. Consolidado monetário: Banco Central. outras instituições Consolidado depositárias e fundos de renda fixa. As instituições financeiras não depositárias. exemplifica um caso típico de criação de moeda.3. bancos múltiplos com carteira comercial. financiamento e investimento. Criação e Destruição de Moeda A criação ou destruição de moeda concretiza-se através das operações realizadas entre o setor bancário e o público em geral. utilizando-se desse valor para realizarem transações com bens e serviços. Calma gente. bancos comerciais e caixas econômicas. www. sem estresse. corretoras e distribuidoras de títulos e de valores mobiliários. as cooperativas de crédito ainda não foram incluídas nesse consolidado.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . Por restrições operacionais. sociedades de crédito imobiliário. companhias hipotecárias. ok? 9. associações de poupança e empréstimo. os conceitos apontados acima serão facialmente fixados nos boxes seguintes. bancário: consolidado monetário.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 219 fomento. A destruição de moeda ocorre quando o público entrega haveres monetários ao setor bancário e. nessas definições de agregados monetários são consideradas empresas do setor produtivo. em contrapartida. um banco vende títulos governamentais ao público. fundos de investimento e etc. recebendo o pagamento em dinheiro.um banco vende um imóvel a uma empresa.uma pessoa faz um saque de seu depósito a prazo.um importador paga ao banco o valor correspondente a uma compra no exterior. sendo debitado em sua conta corrente.uma pessoa faz um depósito em sua caderneta de poupança. creditando suas contas correntes.uma empresa desconta uma duplicata em um banco. Exemplos de destruição de moeda: . . . Criação de Moeda (PÚBLICO) —> haveres não-monetários <— haveres monetários (SETOR BANCÁRIO) Destruição de Moeda (PÚBLICO) —> haveres monetários <— haveres não-monetários (SETOR BANCÁRIO) Mais alguns exemplos de criação de moeda: . tais como poupança. .um banco adquire títulos governamentais do público.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 220 Exemplo: Seria o caso agora em que clientes realizam aplicações financeiras em bancos.um exportador recebe em reais o valor correspondente a uma venda ao exterior. . . www.pontodosconcursos.com. .CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .br .uma pessoa paga um empréstimo bancário. . CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG - MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 9.4. A criação de moeda a partir dos Depósitos à Vista 221 Conforme podemos verificar no nosso dia-a-dia, a rede bancária possui a capacidade de receber depósitos a vista de nós clientes, seja para a realização de aplicações financeiras, seja para pagamento de contas diversas. Com os depósitos recebidos os bancos passam a ter a capacidade de realizar empréstimos, cobrando por isso, juros remuneratórios. O objetivo desta explanação é o de dizer que os bancos acabam por criar o que definimos como moeda escritural, simplesmente se utilizando de recursos de terceiros “poupadores”, e transferindo-os para clientes “devedores”. Na verdade, como os bancos sabem que nem todos os clientes poupadores irão efetuar saques ao mesmo tempo, estes utilizam os recursos “que sobram” emprestando a outros. Esta atividade gera em si o que chamamos de multiplicador dos agregados monetários ou dos meios de pagamento. 9.5. A Base Monetária e o multiplicador dos meios de pagamento Conforme verificamos em tópico anterior, a quantidade de moeda em circulação (PMC), também chamada de Base Monetária, é definida pelo Banco Central. Parte da Base é demandada pelos bancos na forma de encaixes compulsórios e voluntários, sendo a outra parte representada pelo papel moeda em poder do público (PMPP). Relembrando, temos que: Base Monetária = Encaixes (compulsório e voluntário) + PMPP Também definimos que a oferta de moeda circulante na economia (M1) é dividida entre o PMPP e o total de depósitos a vista nos bancos (DV). M1 = PMPP + DV Considerando que os depósitos a vista estão nos bancos, estes se utilizam dos recursos depositados para realizarem empréstimos. O fator que definirá quanto www.pontodosconcursos.com.br CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG - MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 222 os bancos poderão oferecer de recursos está baseado nos encaixes obrigatórios exigidos pelo Banco Central. Dessa maneira, quanto menor for à quantia a ser depositada obrigatoriamente no caixa da autoridade monetária pelos bancos, maior será a capacidade de geração de empréstimos, pelo simples fato que estes possuem mais dinheiro “sobrando”. Os empréstimos realizados à sociedade retornam em momento futuro para o próprio banco emprestador, ou mesmo outro banco componente do sistema financeiro. A partir do dinheiro depositado oportunizam-se novos empréstimos à sociedade. A multiplicação dos agregados monetários ocorre a partir do momento em que a moeda é depositada no sistema bancário na condição de depósito à vista. A criação de moeda será derivada em um valor múltiplo de uma injeção monetária inicial. Vejamos a multiplicação a partir dos dados dos agregados monetários: Base Monetária (B) = PMPP + Encaixes (E); de outra forma: PMPP = Base Monetária – Encaixes (1) M1 = PMPP + DV; de outra forma: PMPP = M1 – DV (2) Base Monetária (B) – Encaixes (E) = Meios de Pagamento (M1) – DV (1) (2) Base Monetária (B) = Meios de Pagamento (M1) – DV + Encaixes (E) Dividindo-se os termos por M1, temos: www.pontodosconcursos.com.br CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG - MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI B / M1 = 1 – (DV / M1) + E / M1 Multiplicando-se e dividindo-se o último termo por DV, chegamos a: B / M1 = 1 – (DV / M1) + (E / M1) * (DV/DV) 223 Chamando a razão do volume de depósitos a vista sobre os meios de pagamento (DV / M1) de “d” e a razão dos encaixes sobre o os depósitos a vista (E / DV) de “e”, temos que: B / M1 = 1 – d + ed Colocando-se em evidência o “d” e posteriormente invertendo-se a expressão, teremos o seguinte resultado: M1 = B / 1 – d(1 – e), sendo 1 / 1 – d(1 – e) = m, chamado de multiplicador dos meios de pagamento (ou dos agregados monetários). M1 = B x m A partir desta expressão é possível saber qual será o impacto sobre o aumento dos meios de pagamento M1, derivado do aumento da base monetária. Da expressão M1 = B /1 – d(1 – e), chegamos a algumas conclusões importantes: Na medida em que aumenta o total de depósitos a vista no sistema bancário, maior será a expansão dos agregados monetários quando do resultado de um aumento da base monetária pelo Banco Central; De forma contrária, quando o Banco Central aumenta a exigência do percentual de encaixes dos bancos, menor a capacidade de expansão www.pontodosconcursos.com.br “d” é igual a razão do volume de depósitos a vista (DV) sobre os meios de pagamento (M1) e “e” o volume de encaixe dos bancos no Bacen (E) sobre os depósitos à vista (DV). representada pelo somatório do PMPP mais os encaixes dos bancos no Banco Central (E). conseqüentemente. um aumento de 1. Na questão já nos é informado o valor da expansão da base monetária (1000) e a razão entre os encaixes dos bancos e os depósitos a vista (4/10).MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 224 do crédito pelos bancos e. Na questão. B é a base monetária. começemos do começo! A fórmula para se calcular o valor do aumento dos meios de pagamento proveniente do aumento da base monetária é M1 = B / 1 – d(1 – e).000 na base monetária acarretará um acréscimo nos meios de pagamento. de a) 6250 b) 3125 c) 2358 d) 1923 e) 1470 Bem. é informado apenas o percentual de meios de pagamento (M1) em www. Vamos a uma questão sobre o assunto: (Bacen/Analista – FCC/2006) Numa determinada economia.br . que são representados pelo PMPP + DV.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .pontodosconcursos. no entanto. da expansão dos meios de pagamento. os encaixes totais mantidos pelo sistema bancário representam 4/10 do total dos depósitos à vista em conta corrente. Se a população desse país mantiver 1/5 dos meios de pagamento na forma de moeda manual.com. sendo M1 os meios de pagamentos (agregados monetários). o conceito de agregado monetário M1 é parte derivado dos depósitos a vista (DV).com. conforme vimos acima.6. Se a razão de moeda manual sobre os meios de pagamento (PMPP/M1) é igual a 1/5. As Contas do Sistema Monetário Estando demonstrada a íntima relação existente entre os agregados monetários e a sua multiplicação a partir dos bancos comerciais. A questão até poderia complicar mas. seja pela composição destas no Bacen. Com isso temos que.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 225 moeda manual. seja sobre a sua estruturação para os bancos componentes do sistema.pontodosconcursos. nosso interesse nessa questão. ∆M1 = ∆B * 1 / 1 – d(1 – e) ∆M1 = 1000* 1/ 1 – 4/5 (1 – 4/10) = 1000* 1 /0. partimos agora para a exposição das contas do sistema monetário. www. podemos entender que a razão de moeda escritural sobre os meios de pagamento (DV/M1) é igual a 4/5. e parte derivado do volume de PMPP. também chamado por nós de papel moeda em poder do Público – PMPP (1/5). Apresentamos as contas com o fim de entendermos tanto o processo de criação e de destruição de moeda como também a contabilização das exigências da Autoridade Monetária para com os bancos e vice-versa.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .52 = 1923 Gabarito: letra d 9. sendo DV + PMPP = 1.br . As contas do sistema monetário são estruturadas como em toda contabilidade. por meio do que conceituamos de multiplicador bancário “m” = 1 / 1 – d(1 – e). existindo operações ativas e operações passivas. www.br . • Empréstimos ao setor privado e ao setor público: São os empréstimos feitos ao sistema não bancário. São os chamados depósitos compulsórios e voluntários.Em moeda corrente .Depósitos Compulsórios Passivo Depósitos à vista Depósitos a prazo Redescontos e outros recursos do Bacen.com. Empréstimos externos Empréstimos ao setor privado Empréstimos a entidades públicas Recursos exigível) Títulos públicos e privados Imobilizado Outras aplicações próprios (passivo não No lado do ativo: • Encaixes: Trata-se da parcela dos depósitos à vista que o sistema bancário comercial não emprestou ao público. • Títulos Públicos e Privados: São os haveres não monetários na forma de títulos encarteirados pelos bancos. tais como o governo. já que são estes que promovem a interligação do Banco Central.Depósitos Voluntários .pontodosconcursos. com o público em geral.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . as famílias e etc.1.6.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 9. O Balanço Consolidado dos Bancos Comercias 226 Os bancos comerciais representam um dos lados do sistema monetário. em nome do governo. O balanço consolidado (simplificado) dos bancos comerciais é assim dividido: Ativo Encaixes . br .CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . • Recursos Próprios: São os recursos de propriedade dos próprios bancos comerciais. pelos próprios depósitos realizados pelo público.com. • Outras Aplicações: São as aplicações em moeda estrangeira dos bancos. • Redescontos: São os recursos tomados a título de empréstimo pelos bancos via Banco Central. RDB).pontodosconcursos. O passivo é representado em sua maior parte. • Depósitos a prazo: São os depósitos captados pelo sistema bancário do público em geral e disponíveis em outras contas (poupança. • Recursos Externos: São recursos tomados pelos bancos para financiamento de suas linhas de concessão de crédito ao público em geral. Podemos verificar que as operações ativas são aquelas provenientes da destinação dada pelos bancos para o volume de depósitos vista feitos pelo público. por constituírem conta do patrimônio líquido.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI • 227 Imobilizado: É a contabilização dos recursos das estruturas físicas de funcionamento dos bancos. São considerados passivo não exigível. títulos de renda fixa (CDB. No lado do Passivo: • Depósitos à vista: São os depósitos captados pelo sistema bancário do público em geral e disponíveis em conta-corrente. www. • Reservas Internacionais: O estoque de moeda estrangeira pertencente ao país fica sob guarda do Banco Central.br .6. • Títulos Públicos Federais: O Bacen é chamado de agente financeiro do Tesouro Nacional.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Vejamos agora o balanço consolidado do Banco Central. que se caracterizam pela colocação e retirada de dinheiro de circulação por meio dos títulos emitidos pelo Tesouro. O Balanço Consolidado do Banco Central Ativo Encaixes em moeda corrente Haveres com o setor privado Títulos públicos federais Operações de redesconto Empréstimos Nacional ao Tesouro Passivo Saldo do papel-moeda emitido Depósitos do Tesouro Nacional Recursos Externos Depósitos dos Bancos Comerciais .pontodosconcursos. Ele realiza as chamadas operações de Mercado Aberto.com.Depósitos Compulsórios Reservas internacionais No lado do ativo encontram-se: • Encaixes em moeda corrente: Trata-se da parte do papel moeda emitido (PME) que não se encontra em circulação.Depósitos Voluntários . Ele a tem como ativo por www. • Operações de Redesconto: São os empréstimos feitos as bancos comerciais. 228 9.2. Na sua contabilidade entra como ativo. constando como passivo do Tesouro Nacional. Fica localizado do lado esquerdo do seu balanço. ficando do lado direito no balanço dos bancos comerciais.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . ou seja. as contas do passivo são divididas em monetárias.br .pontodosconcursos.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 229 necessidade de utilizar estes recursos para fazer frente às demandas de divisas estrangeiras por bancos e pelo público em geral.com. no lado do passivo existem as contas que identificam as origens dos recursos. Em referência ao Bacen. www. Destaca-se que o total de papel moeda em circulação nunca poderá ser maior que o total de papel moeda emitido (moeda manual). e não monetárias. • Recursos Externos: São representados pela reestruturação da dívida externa (FMI e organismos internacionais). No lado do passivo. podendo ser. as contas pertencentes ao ativo referem-se às aplicações dos recursos. utilizadas como meios de pagamento. obrigatórios ou voluntários. • Depósitos do Tesouro: São os depósitos feitos pelo Tesouro para cobrir as operações realizadas pelo BACEN. como o próprio nome diz. • Depósitos Compulsório e Voluntário: São os recursos depositados pelos bancos comerciais no Bacen. caso contrário não.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . não utilizadas como meios de pagamento. De forma contrária. temos: • Papel Moeda Emitido: Trata-se do total de moeda emitida que pode ou não estar circulando. Se estiver PME = PMC. De acordo com a Contabilidade. Títulos do Banco Central .pontodosconcursos.Depósitos à vista nos Bancos Recursos Não-monetários .Títulos públicos federais Findada a nossa explanação teórica.Papel-moeda em poder do público .Empréstimos ao setor privado .MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 9. passemos à resolução de exercícios.6.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .br .3. Um abraço.com.Depósitos do Tesouro Nacional .Empréstimos ao Tesouro Nacional .Títulos públicos e privados Aplicações do Banco Central . Francisco www.Depósitos a prazo . O Balanço consolidado do sistema monetário Passivo Agregados Monetários .Reservas internacionais .Saldo líquido das demais contas 230 Ativo Aplicações dos Bancos Comerciais . pontodosconcursos.3. encaixe total dos bancos comerciais / depósitos a vista nos bancos comerciais = 0. pode-se afirmar que www.7 48 – (BACEN/ANALISTA – ESAF/2001) Considere os seguintes dados: papel-moeda em poder do publico / M1 = 0. Com base nessas informações. d) papel moeda emitido. b) depósitos do tesouro nacional. e) encaixes dos bancos comerciais. e) os depósitos dos bancos comerciais 47 – (AFPS/MPAS – ESAF/2002) Considere os seguintes dados: m = 4/3 e R = 0. c) os depósitos do Tesouro Nacional.3.com.(AFRF/SRF – ESAF/2005) Não faz(em) parte do passivo do balancete do Banco Central: a) recursos externos. onde m = multiplicador dos meios de pagamento em relação a base monetária e R = encaixes totais dos bancos comerciais/depósitos a vista. Com base nessas informações.2 b) 0. c) redescontos. 46 – (ACE/TCU – ESAF/2002) Faz (em) parte do ativo do balancete do Banco Central a) o papel-moeda emitido.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Exercícios: 231 45 .br .5 e) 0. d) a Base Monetária.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . b) as reservas internacionais. pode-se afirmar que o coeficiente “papel-moeda em poder do publico/M1 é igual a) 0.4 d) 0.3 c) 0.5. c) um aumento de 20% na relação “depósitos a vista nos bancos comerciais / M1” resulta em um aumento de aproximadamente 23. 50 – (EPPGG/MPOG – ESAF/2008) Considerando a definição de meios de pagamentos adotada no Brasil.750% no multiplicador bancário.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .pontodosconcursos. empréstimos do Banco Central ao Tesouro Nacional.com. operações de redesconto. empréstimos do Banco Central aos bancos comerciais.687% no multiplicador bancário. e) um aumento de 15% na relação “encaixe total dos bancos comerciais / depósitos a vista nos bancos comerciais” resulta em uma redução de aproximadamente 9.830% no multiplicador bancário. c) alterações nas reservas internacionais do país. operações de redesconto. alterações dos impostos sobre as operações de câmbio. alteração dos impostos sobre as operações financeiras. empréstimos do Banco Central ao setor privado. 49 – (APO/MPOG – ESAF/2001) São consideradas operações ativas do Banco Central: a) alterações nos impostos sobre as operações financeiras. e) alterações nos impostos sobre as operações financeiras. d) um aumento de 10% na relação “encaixe total dos bancos comerciais / depósitos a vista nos bancos comerciais” resulta em uma redução de aproximadamente 8. operações de redesconto. b) um aumento de 25% na relação “depósitos a vista nos bancos comerciais / M1” resulta em um aumento de aproximadamente 21.102% no multiplicador bancário. d) alterações dos impostos sobre as operações financeiras. empréstimos do Banco Central ao Tesouro Nacional. operações de redesconto. é incorreto afirmar que: www. empréstimos do Banco Central ao Tesouro Nacional. empréstimos do Banco Central ao setor privado. empréstimos do Banco Central ao Tesouro Nacional. b) alterações nas reservas internacionais do país.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 232 a) um aumento de 30% na relação “depósitos a vista nos bancos comerciais / M1” resulta em um aumento de aproximadamente 19.br . empréstimos do Banco Central ao setor privado. empréstimos do Banco Central ao Tesouro Nacional.786% no multiplicador bancário. c) o papel-moeda em poder do público é resultado da diferença entre papel-moeda emitido pelo Banco Central do Brasil e as disponibilidades de caixa do sistema bancário. d) o M3 inclui as captações internas por intermédio dos fundos de renda fixa.pontodosconcursos. 233 b) o M2 engloba os depósitos para investimento e as emissões de alta liquidez realizadas primariamente no mercado interno por instituições depositárias.br .MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI a) o M1 engloba o papel-moeda em poder do público. www.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . e) o M3 engloba os títulos públicos de alta liquidez.com. podemos concluir que PMPP/M1 só poderá ser igual a 0.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG .MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Gabarito: 234 Questão 45: letra “c” Os redescontos correspondem aos empréstimos de liquidez realizados as Instituições Financeiras.5) 4*(1 .5. dentro do balanço do BACEN.com. temos: 4/3 = 1/1 – d*(1 -0. Questão 48: letra “c” Vejamos o resultado do multiplicador bancário antes de realizarmos o aumento em uma das variáveis: www. Da mesma forma. Dessa forma. Questão 47: letra “d” Sabe-se que o multiplicador dos meios de pagamento é dado pela seguinte fórmula: m = 1/1-d(1-R).5) = 3 . Questão 46: letra “b” Conforme exposto no próprio balanço do BACEN.br .5. sendo “d” igual a razão entre os depósitos a vista é o M1. “R” é igual a razão entre o total de encaixas ou reservas sobre os depósitos a vista.2d = -1 d = 0.d*(0. já sabemos que d = DV/M1. Com isso.pontodosconcursos. estes correspondem a um ativo. Sendo assim. No exercício temos as informações de m = 4/3 e de R = 0.5 Para resolvermos a questão precisamos lembrar da composição do conceito M1 = PMPP + DV. até chegar na resposta da questão.3.96)-1)*100 = 23. www. Colocando este valor na fórmula.42. um aumento de 20% deixará a relação igual a : 0.7*1.7.78%.7(1-0.7.2 = 0. Para se chegar a variação.pontodosconcursos.3) = 2. temos que dividir o resultado do multiplicador atual pelo multiplicador anterior. uma vez que os títulos são emitidos pelo Tesouro Nacional. Do resultado retira-se 1 e multiplica-se por 100. Questão 49: letra “b” Conforme demonstrado no balancete do BACEN. Um aumento de 20% na relação depósitos a vista/M1.0. Questão 50: letra “e” Os títulos públicos de alta liquidez são considerados apenas no conceito M4 de meio de pagamento. gabarito da questão. Vejamos a letra C. m = 1/1-0. temos: m = 1/1-0.CURSO ON-LINE – ECONOMIA P/ EPPGG . ((2.84.MPOG PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Se PMPP/M1 = 0. sendo este um não componente do sistema monetário. Se o valor da relação era 0.br .3) = 1.com. então DV/M1 = 0.96 235 De agora em diante temos que ir no método de tentativa e erro.42/1.84(1 .