Informe de Macro 1

RESOLUCIÓN DEPROBLEMAS Y EJERCICIOS DEL LIBRO 1 CAPITULO 2: CONCEPTOS BÁSICOS EN MACROECONOMIA 1. El valor de las transacciones siguientes ¿debe incluirse o no como parte del PIB? ¿Por qué? a. Un turista paga una comida en un restaurante. b. Una compañía compra un edificio antiguo. c. Un proveedor vende ¨chips¨ de computación a una empresa que fabrica computadoras personales. d. Un consumidor compra un automóvil a un distribuidor. SOLUCIÓN: a. SI, por que es considerado como un bien final y si se toma en cuenta en el PIB. b. NO, porque se estaría haciendo una doble contabilización de los materiales utilizados en la construcción de dicho edificio. c. NO, porque son bienes intermedios y se contabilizara en el producto final. Que en este caso es la computadora. d. SI, por que dentro de este hay muchos bienes intermedios que fueron utilizados para construcción de dicho automóvil. 2. Una fábrica que producía receptores de televisión cierra este año. ¿Cómo afectara esto al PIB? ¿Cómo se detectaría este cambio al utilizar el método del gasto para calcular el PIB? ¿utilizando el método del valor agregado? ¿El método del ingreso disponible? SOLUCIÓN: a. El PIB bajaría ya que se pierde consumo y producción. b. Por medio del método del gasto los consumidores ya no demandaran el producto así bajando la oferta de la empresa. c. Por el método del valor agregado las demandas agregadas disminuirán en el sector manufacturero. d. Por método del ingreso disponible muchas familias dejaran de adquirir muchas cosas ya que se quedaran sin su trabajo y sin un sueldo estable. 3. ¿Qué le ocurre a la discrepancia entre el PIB y el ingreso domestico si subiera la tasa de depreciación del stock de capital en la economía? ¿Por qué? SOLUCIÓN: Si bien es sabido que la depreciación se resta del PIB, entonces tendríamos que el ingreso disponible vendría aumentar. 2 4. Durante los últimos años de la década de los 70 y comienzos de los 80, muchos países latinoamericanos contrajeron fuertes deudas. ¿Cómo afectara estas sus pagos netos a factores (PNF)? Durante este periodo, ¿Cuál fue el mayor para esos países, el PIB o el PNB? SOLUCIÓN:  Los países latinoamericanos cuando contraen mayores deudas tienen resultados negativos ya que las deudas a otros países se incrementan.  El PNB sería menor que el PIB 5. Un PNB per cápita más alto, ¿implica necesariamente mayor bienestar? ¿Qué otros elementos deben tomarse en cuenta para evaluar el bienestar económico? SOLUCIÓN: El PNB bien hace la medición de los ingresos de todas las industrias de un país acabo de un año dentro o fuera de los límites territoriales tendríamos también que fijarnos en el ingreso disponible de las familias y otros aspectos económicos. 6. Considere una economía simple con solo 3 artículos. El precio de mercado de cada artículo es: P1 = 5; P2 = 10; P3 = 15. La producción (y el consumo) de cada artículo durante 1990 fue: Q1 = 20; Q2 = 25; Q3= 10. a. ¿Cuál es el valor del PIB nominal? b. Construya un índice de precios al consumidor usando como ponderadores la participación de cada artículo en el consumo total. c. Suponga que en 1991 los precios suben a: P1= 6; P2 = 12; P3 = 17 y las cantidades producidas (y consumidas) pasan a: Q1 = 21; Q2 = 27; Q3= 11. Calcule el valor del PIB nominal y el PIB real, usando 1990 como año base. ¿Cuál es la inflación, medida por el deflactor del PIB? ¿Cuál es la tasa de crecimiento real de la economía? d. ¿Qué dice su respuesta respecto a la importancia de usar deflactor de precios? SOLUCIÓN: a. Es la sumatoria de demandas. 𝑃𝐵𝐼 = (5 ∗ 2) + (10 ∗ 25) + (15 ∗ 10) 𝑃𝐵𝐼 = 500 20 25 10 Precios del año de estudio b. 𝐼𝑃𝐶 = ((25) + (55) + (55)) = 100% 𝐼𝑃𝐶 = ∑( ) precios del año base c. 𝑃𝐵𝐼 = (6 ∗ 12) + (21 ∗ 27) + (17 ∗ 15) 𝑃𝐵𝐼 = 637 6 12 15 𝐼𝑃𝐶 = ( ) + ( ) + ( ) = 3.53 5 10 11 3 𝑃𝐵𝐼 𝑟𝑒𝑎𝑙 = ∑(𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑎ñ𝑜 𝑏𝑎𝑠𝑒 𝑥 𝑐𝑎𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑎ñ𝑜 𝑒𝑛 𝑒𝑠𝑡𝑢𝑑𝑖𝑜 ) 𝑃𝐵𝐼 𝑟𝑒𝑎𝑙 = (5 ∗ 21) + (10 ∗ 27) + (15 ∗ 11) = 540 500 𝐷𝑒𝑓𝑙𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝑃𝐼𝐵90 = =1 500 637 𝐷𝑒𝑓𝑙𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝑃𝐼𝐵91 = = 1.27 500 La tasa de crecimiento real de la economía es: 𝟔𝟑𝟕 = (1.18 − 1) ∗ 100 = 17.96% 540 d. No puede medir una variación en la economía con lo cual nos conlleva a obtener resultados herrones y puede ser un falso análisis económico. 7. Las siguientes variables económicas, ¿son stocks o flujos? a. El ingreso de un trabajador nominal. b. La riqueza del mismo trabajador. c. Los pagos netos a factores en el resto del mundo. d. El valor de todas las casas en la economía. SOLUCIÓN: a. FLUJO. b. STOCK. c. FLUJO. d. STOCK 8. Suponga que el stock de capital en la economía es el mismo que el año anterior. Suponiendo una tasa positiva de depreciación. ¿hubo alguna inversión bruta en la economía? ¿hubo alguna inversión neta? 𝐾 = (𝐾 − 1) + 𝐼 + 𝐷𝑁 𝐾 =𝐾−1 ENTONCES: la inversión es igual a DN en donde hubo inversión bruta 𝐾 − 𝐾 − 1 = 𝐼 − 𝐷𝑁 = 0 𝑵𝒐 𝒉𝒂𝒚 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒓𝒔𝒊𝒐𝒏 𝒃𝒓𝒖𝒕𝒂 9. Considere un proyecto de inversión que cuesta $100 para ponerlo en marcha, produce $50 durante los siguientes tres años y después deja de ser productivo. a. Si la tasa de interés es 10%, ¿Cuál es el valor presente del proyecto? b. ¿Cómo cambia su respuesta si la tasa de interés sube a 15%? ¿Por qué? SOLUCIÓN: a. 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑜𝑦𝑒𝑐𝑡𝑜 = ∑ 𝑐𝑎𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 + 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛. = 100 + 50 + 50 + 50 = 250 4 valor de proyecto 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 = 1 + interes 250 = = 227.27 1.1 250 b. 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 = 1.15 = 217.39 10. ¿Cuál es la importancia de las expectativas para el comportamiento económico? SOLUCIÓN: Son importantes por una parte ya que nos ayudan a escoger las mejores alternativas de los oferentes, por otra parte también son perjudiciales ya que esto con lleva a que algunos oferentes guardan las mercaderías para en el tiempo de escases saque las mercaderías y venderlos a un precio más alto. 11. ¨Las expectativas estáticas son un caso especial de las expectativas adaptativas¨. Discuta SOLUCIÓN: Las expectativas toman en cuenta los periodos de tiempo para tomar las respectivas decisiones. 5 CAPITULO 3: DETERMINACIÓN DEL PRODUCTO: INTRODUCCIÓN DE LA OFERTA AGREGADA Y DEMANDA AGREGADA 1. Suponga que, debido a un mejor adiestramiento, los trabajadores llegan hacer más productivos.  Un incremento en el nivel educativo desplaza la función de producción de Q (K0) a Q (K1) y por lo tanto desplaza la curva de demanda de trabajo hacia la derecha. a. ¿Qué efecto tiene esto sobre la demanda laboral?  Se produce un incremento en la demanda laboral y se llega a un nuevo punto de equilibrio. b. ¿Qué efecto tiene sobre el salario real de equilibrio?  Se produce un incremento en el salario real. c. ¿Cuáles son los efectos sobre el empleo total en esta economía?  El nivel de empleo se incrementa. d. ¿Cambia el desempleo involuntario? ¿En qué forma depende su respuesta de que el salario sea o no flexible?  El desempleo involuntario no sufre ningún cambio, es decir no se modifica. 6 1. En la Republica de Atlantis, el salario real se fija por encima de su nivel de equilibrio. a. ¿Hay algún desempleo involuntario?  En este caso, si existe un desempleo involuntario. b. Suponga que los trabajadores de un país vecino emigra a Atlantis. ¿Qué ocurre en Atlantis con el empleo total, la producción y el desempleo involuntario.  Se observa que, si existe migración de trabajadores y el salario continúa por encima del equilibrio, la oferta de trabajo se traslada a la derecha sin modificar el empleo total y el nivel de producción. Por ello el desempleo involuntario se incrementa. c. Como cambiaría su respuesta a (b) si los salarios reales fueran flexibles en Atlantis? 2. Analice que sucede con la curva de oferta agregada bajo los casos Clásico, Keynesiano básico y Keynesiano extremo en las siguientes situaciones. a. Se produce un avance tecnológico.  El cambio tecnológico se da en bienes intensivos en trabajo, esto origina un desplazamiento de la función de producción hacia arriba. Esto significa que la Productividad Marginal del Trabajo se incrementa en cada uno de los niveles de trabajo lo que a su vez trae como consecuencia un desplazamiento de la demanda de trabajo que lleva un nuevo punto de equilibrio d, que implica mayor nivel de salario y ocupación. 7  En el caso Clásico y Keynes básico las curvas de oferta se desplaza hacia la derecha conservando su inclinación. El avance tecnológico dio lugar a que la curva de Oferta agregada se desplace hacia la derecha.  En el caso keynesiano extremo la función de producción se representa por Q=aL, donde ´´a´´ es una constante = PMgL. El salario nominal esta fijo, la cura de oferta agregada es 8 horizontal. Por lo que el avance tecnológico aumenta la productividad de los factores y disminuye el precio de los bienes, por lo tanto eleva el salario real. b. Un terremoto destruye la mitad del stock de capital de un país.  La destrucción del stock de capital origina un desplazamiento hacia debajo de la función de producción debido a que la Productividad Marginal del trabajo es menor en todos los puntos. Lo anterior origina un desplazamiento hacia la izquierda de la demanda de trabajo.  En el caso keynesiano el salario real y nominal están fijos, la curva de Oferta Agregada es horizontal. Por lo que la destrucción del stock de capital disminuye el salario real. c. Cambian las preferencias de los trabajadores: ahora están dispuestos a trabajar más a cualquier salario dado.  Un desplazamiento hacia la izquierda de la Oferta de trabajo, se establece un nuevo nivel de equilibrio del salario real, disminuye el empleo y el nivel de producción y la oferta Agregada también disminuyen, desplazándose hacia la izquierda. La función de producción no sufre modificaciones. 3. Encuentre la curva de la Oferta Agregada cuando: a. La función de producción es Q=3LK; la demanda por trabajo es Lᴰ=10-2W/P; la oferta de trabajo es Lˢ=4W/P; el stock de capital es la economía esta fijo en K=4. Lᴰ= 10- 2W P Lˢ= 4W P K= 4 4W= 10- 2W 2W= 5 P P P 3 Lˢ= 4*5 =6.68 3 Q= 3lK Q= 3(6.68) (4) Q= 80.16 b. La curva de la oferta Agregada que usted derivo en (a) ¿es representativa del caso Clásico, Keynes básico o keynesiano extremo?  Es una curva de Oferta agregada representativa del caso Clásico 9 c. ¿Cómo cambiaransus respuestas (a) y (b) si el salario nominal se fija en 3?  La curva de Oferta Agregada tanto como los datos cambiara. 4. ¿Es posible que el monto de trabajo ofrecido se reduzca cuando aumente el salario real? ¿Por qué? Si, puesto que existe un crecimiento excesivo de la demanda de trabajo, y muy pocos puestos de trabajo para ser cubiertos. 5. Derive el nivel de precios y el producto de equilibrio para una economía con las siguientes características. Demanda Agregada=Oferta agregada a. El consumo es C=10-5p, la inversión es I=20, el gasto de gobierno es: G=15; la oferta agregada es Qˢ=5+P.  Se sustituye los valores: Oferta agregada=C+I+G 10-5P+ 20 +15=5+p 45-5p=5+p 6P=40 P=6.67 Qˢ=5+P Qˢ=5+6.67 Qˢ=11.67 b. ¿Qué ocurre con la producción y los precios si el gasto del gobierno sube a G=25?  G=25 10-5P+20+25=5+P 55-5P=5+P 6P=50 P=8.33 Qˢ=5+P Qˢ=5+8.33 Qˢ=13.33 c. ¿Cómo cambiarían las respuestas (a) y (b) si la Oferta Agregada fuera Qˢ=10?  Los precios y la oferta aumentan en la misma proporción del gasto. 10 6. A comienzos de la década de 1980, en estados unidos experimentaron a la vez incrementos del nivel de precios y reducciones de los niveles de producción y empleo. ¿Cómo puede explicar esta situación el modelo de Oferta Agregada/Demanda Agregada? ¿Qué habría sucedido si el gobierno hubiera incrementado su gasto para paliar la declinación de la producción?  En la década de los ochenta se incrementó la demanda Agregada por aumentos del gasto público, al mismo tiempo que una disminución de la oferta originada por incrementos en los consumos externos. En la gráfica la Demanda Agregada se desplaza hacia la derecha y la curva de oferta a la izquierda, esto origina que se dé conjuntamente una reducción de la producción y un aumento de los precios, fenómeno conocido como estanflación y que fue característica de la década de los ochenta.  En el caso de precios, se observa un aumento de estos. 11 CAPITULO 4: CONSUMO Y AHORRO 1. Para un nivel dado del PNB, discuta que sucede con el ingreso personal, el ingreso personal disponible, los gastos de consumo personal y el ahorro personal si: a. Suben los impuestos personales. El ingreso personal no se modifica, el ingreso personal disponible, los gastos de consumo personal y el ahorro personal disminuyen. Impuestos más altos tienden a reducir el consumo para una trayectoria dada del producto, ya que reducen el valor presente del ingreso disponible al que pueda acceder la familia. Si el incremento es transitorio el consumo se reduce (1+r)/ (2+r) veces el aumento de los impuestos, mientras que si el aumento de impuestos es permanente reduce el ingreso permanente en el monto de incremento de impuestos. b. Por un aumento en los intereses percibidos, sube el ingreso personal. El ingreso personal disponible aumenta. El consumo y ahorro personal dependen de dos efectos: el efecto sustitución que tiende a aumentar el consumo. El efecto final estará en función de la posición de las familias, acreedoras o deudoras. c. Declinan los gastos de consumo personal. Si disminuye la preferencia presente del consumo, por consecuencia el ahorro aumenta, el ingreso personal y el ingreso personal disponible no se modifican. d. Bajan las ganancias corporativas. Si bajan las ganancias corporativas disminuye todo: ingreso personal, ingreso personal disponible, los gastos de consumo personal y el ahorro personal. 2. El modelo que se analizó en este capítulo supone que la decisión relevante para las familias es cuándo ahorra y cuándo endeudarse, en lugar de decidir entre endeudarse o ahorrar. ¿éste es un supuesto razonable? Sí, porque el endeudarse depende de su ingreso actual y la perspectiva de su ingreso futuro. 3. a. Dibuje la restricción presupuestaria para una familia que vive durante dos periodos y gana $ 100 en el primer periodo y $ 200 en el segundo periodo. La tasa de interés es 10%. 12 b. ¿Cuál es el ingreso permanente de esta familia? c. Si las preferencias de la familia son tales que desea consumir exactamente el mismo monto en ambos periodos, ¿Cuál será el valor de su consumo en cada periodo? d. ¿Cómo cambiaría la restricción presupuestaria respecto de a) si la familia pudiera prestar, mas no endeudarse? Si sus preferencias siguen siendo las mismas, ¿quedaría la familia en mejores o peores condiciones? Queda en peores condiciones por generar más intereses para el futuro a costa del primer periodo. 4. En el marco del modelo de dos periodos, considere dos familias que reciben exactamente el mismo ingreso en cada periodo. Debido a las diferencias en sus preferencias, sin embargo, la familia 1 ahorra $100 mientras que la familia 2 ahorra $1 000. ¿De cuál de las familias puede esperarse, con mayor probabilidad, que incremente su ahorro si la tasa de interés sube? ¿Por qué? 13 La familia 1, porque está destinando una menor proporción de ingreso al ahorro, mientras que la segunda familia destina un mayor porcentaje. Cuando el ahorro es menor la familia tiende a comportarse como deudor por lo tanto ambos efectos sustitución e ingreso tienden a incrementar el ahorro. 5. ¿Qué implicaría la hipótesis del ingreso permanente sobre los niveles de vida de los estudiantes de una escuela de negocios en comparación con lo que estudian arqueología si ambos grupos provienen de familias con el mismo nivel de recursos económicos?  Sería más estable para los estudiantes de negocios ya que consumirían y ahorrarían lo mismo.  Para los estudiantes de arqueología sube o baja según varía su ingreso. 6. En los países en desarrollo, la fracción de personas jóvenes en la población total tienden a ser más lata en los países desarrollados. Sin embargo, los países desarrollados tienden a poseer mayor tasas de ahorro que los países con menor desarrollo. Discuta e intercambie ideas y opiniones acerca de cómo puede reconciliarse esta observación con la hipótesis de que las jóvenes tienden a ahorrar más que los ancianos. Si el número de personas jóvenes es mayor en los países en desarrollo que en los países desarrollados, entonces el ahorro debería ser mayor en los primeros que en los segundos. Pero las mayores tasas de ahorro se encuentran en los países desarrollados. Esto se debe a que en los países el ingreso personal disponible es mayor y por lo tanto la gente puede ahorrar más en comparación con las personas que tienen ingresos disponibles bajos. En otras palabras las familias de los países en desarrollo se enfrentan a una restricción de liquidez que impide ahorrar más 7. En el modelo de dos periodos, analice que pasaría con el consumo y el ahorro personal en los periodos 1 y 2 si: a. El país A descubre enormes reservas de petróleo. El consumo se incrementa en ambos periodos y el ahorro disminuye en el periodo 1 y se incrementa en el periodo 2. El descubrimiento de yacimientos petroleros incrementara el ingreso futuro (𝑄2) esto incrementa el ingreso permanente, lo que trae como consecuencia un incremento en el consumo tanto presente como en el futuro. Sin embargo, en el presente este incremento tiende a ser financiado reduciendo el ahorro. b. El país B tiene este año una cosecha desusadamente buena El consumo se incrementa en ambos periodos y el ahorro se incrementa en el periodo 1 y disminuye en el periodo 2. En este caso también se incrementa el ingreso permanente y por lo tanto el consumo el consumo presente y futuro. Sin embargo, dado que el ingreso solo se incrementa en estos años el mayor consumo futuro tiene que ser 14 financiado aumentando el ahorro presente. Esto implica que si bien el consumo y el ahorro presente se incrementan, el ahorro se incrementa en una mayor proporción. c. El país C desarrolla una nueva técnica de producción que aumentara el ingreso en los años 1 y 2 en la misma proporción. El consumo y el ahorro se incrementan en ambos periodos sin modificar su proporción. 8. Una familia vive dos periodos y es un acreedor neto en el primer periodo. ¿Podría transformarse en deudor neto si la tasa de interés sube? ¿Podría un deudor neto convertirse en acreedor neto si la tasa de interés aumenta? Sí. El ahorro podría disminuir en el caso de que el efecto ingreso sea más fuerte que el efecto sustitución ya que tendrá una tasa de interés más alta, considera que recibe más, y convertirse en deudor. También porque ambos efectos sustitución e ingreso tienden a incrementar el ahorro. 9. Si las familias realmente “penetran el velo corporativo”, un incremento temporal de las ganancias empresariales no tendrán ningún efecto sobre el ahorro privado. Comente. Si las familias realmente penetraron el velo corporativo entonces no habrá efecto sobre el ahorro privado, debido a que las familias hacen que su ahorro compense los cambios en el ahorro de las empresas. Los cambios en ahorro corporativo inducen en forma parcial; hay efecto compensatorio en el ahorro personal. 𝐴ℎ𝑜𝑟𝑟𝑜𝑝𝑟𝑖𝑣𝑎𝑑𝑜 = 𝑎ℎ𝑜𝑟𝑟𝑜𝑓𝑎𝑚𝑖𝑙𝑖𝑎𝑟 + 𝑎ℎ𝑜𝑟𝑟𝑜𝑒𝑚𝑝𝑟𝑒𝑠𝑎 𝑝𝑒𝑟𝑚𝑎𝑛𝑒𝑐𝑒𝑐𝑜𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡𝑒 = 𝑎𝑢𝑚𝑒𝑛𝑡𝑎𝑑𝑖𝑠𝑚𝑖𝑛𝑢𝑦𝑒 10. Algunos economistas han sostenido que la tasa de ahorro privado de Estados Unidos es demasiado baja y que el gobierno debería adoptar algunas medidas para incrementarla. ¿Qué tipo de política podrían alcanzar esta meta, cómo y por qué? Política fiscal para aumentar las contribuciones de los jóvenes para que paguen menos las provisiones sociales para las siguientes generaciones. 15 CAPITULO 5: INVERSIÓN 1. Las siguientes formas de gasto, ¿deben considerarse inversión o consumo? Discuta sus respuestas y observe si ellas difieren del tratamiento que se les da en las cuentas nacionales. a. Una familia compra una computadora personal. Inversión; esta inversión afectara a la cuenta nacional en forma de consumo. b. Una corporación compra una computadora personal. Inversión; esta inversión afectara a la cuenta nacional en forma de consumo. c. La corporación paga un curso de computación para sus empleados. Inversión; esta afectara la inversión, de las cuentas nacionales. d. Un estudiante paga su arancel de escolaridad. Inversión; se afectara la inversión para la cuenta nacional. e. Una empresa construye un nuevo edificio. Inversión; esta inversión afectara el consumo de las cuentas nacionales. f. Una empresa compra una fábrica antigua. Inversión; no logra afectar a las cuentas nacionales. g. Una compañía petrolera de Texas aumenta la extracción de petróleo de sus pozos. Inversión; concurrirán a mayores gastos. 2. En el país A, el stock inicial de capital tiene un valor de $100 millones. La inversión bruta es $8 millones en el año 1 y $15 millones en el año 2. Si el capital se desprecia a la tasa de 10% al año, ¿Cuál es la inversión neta en cada uno de los dos años? 𝐾1 = (1 − 0.1)100 + 𝐼 𝐾1 = 90 + 8 𝐾1 = 98 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 En el segundo año se lograra invertir 103.2 millones en 𝐾2 = (1 − 0.1)98 + 15 capital ya que en este año la depreciación va a ser mayor. 𝐾2 = 103.2 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒 16 3. En el modelo de dos periodos para la inversión, suponga lo siguiente: La función de producción es 𝑸 = 𝟐𝑲𝟏/ ; el stock de capital inicial es 𝑲𝟏 = 𝟖𝟏 ; la tasa de interés es 11%. 𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜𝑑𝑒𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 = (𝑑 + 𝑟) S𝑒𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑡𝑜𝑑𝑜𝑑 = 1 𝑃𝑀𝑔𝐾 = 1 + r a. ¿Cuál es el monto óptimo de inversión si el capital no se deprecia? b. ¿Cómo cambiaría su respuesta en a) si el capital se deprecia en 10% al año? Dado que los rendimientos son decrecientes la PMgK va disminuyendo a medida que aumenta el capital. El costo de capital es igual a la tasa de interés más la depreciación. Si aumenta la depreciación el costo del capital será mayor. Cuando el costo de capital es más elevado se 17 requiere un menor capital que tenga una productividad mayor. 4. El gerente general de Industrias ACME piensa que su desempeño es muy bueno porque la productividad marginal del capital, neto de la depreciación, en una empresa es más alta que la tasa de interés. ¿Es realmente bueno su desempeño? ¿Por qué? Está en lo cierto ya que si la PMgK se encuentra en equilibrio es: 𝑃𝑀𝑔𝐾 = 𝑟 + 𝑑 ^ 𝑃𝑀𝑔𝐾 − 𝑑 = r Si la 𝑃𝑀𝑔𝐾𝑚𝑒𝑛𝑜𝑠𝑙𝑎𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 es mayor que r significa que está teniendo ganancias, aunque su punto óptimo sería PMgK-d=r. 5. Las familias A y B tienen exactamente los mismos recursos productivos y enfrentan la misma tasa de interés. La única diferencia entre ellas es que la familia A tiene una preferencia por el consumo futuro más fuerte que la familia B.  La optimización intertemporal, ¿implicaría que la familia A debe invertir más que la familia B? Sí.  ¿Cómo cambiaría su respuesta en a) en presencia de racionamiento del crédito?  Optan por guardar aunque exista presencia de racionamiento de crédito con el fin de poder consumir más en el siguiente periodo. 6. ¿Cuál de las siguientes medidas de políticas sería más efectiva para hacer subir la inversión el próximo año? a. Un subsidio permanente a la inversión.  Si se da un subsidio permanente, entonces los agentes no se presionaran a invertir por que sabrán que no existe un límite para aprovechar este. a. Un subsidio temporal, efectivo solo el próximo año. ¿Cuál sería el efecto de b) sobre la inversión de este año?  Sin embargo si se da un subsidio temporal los agentes se apresuraran a hacer sus inversiones mientras duran los incentivos, y en este año la inversión disminuirá porque todos los agentes esperan al próximo año. 7. Suponga que el país A tiene una demanda muy estable de productos finales, en tanto que la demanda en el país B varía significativamente. De acuerdo a la teoría de inventarios para estabilizar la producción, ¿de cuál de los países puede esperarse que tenga mayor inversión de inventarios? 18  El país B tiene mayor inversión en sus inventarios para cuando la demanda crece en forma inesperada y los inventario se deprimen y para llevarlos de vuelta a sus niveles normales requieren un mayor gasto por lo cual las empresas prefieren mantener en promedios inventario más grandes. 8. Discuta las principales diferencias entre el modelo del acelerador, el enfoque del costo de ajuste y la teoría “q” de la inversión. Las diferencias entre estos dos modelos son: El modelo del acelerador parte del supuesto de que existe una relación estable entre el stock de capital que desea una empresa y su nivel de producto. El monto deseado de capital 𝐾∗ es una función constante (h) del producto Q. lo que implica rendimientos constantes. Además supone que la brecha entre capital deseado de capital deseado y el existente puede ser cubierta en un periodo y no contempla el soto que representa para la empresa cubrirlo. Para la teoría “q” de la inversión no se requiere el supuesto de rendimientos constantes de capital. Es una extensión de la teoría ortodoxa, en donde “q” es el coeficiente de dividir PMgK entre la tasa de interés más la depreciación. 𝑷𝑴𝒈𝑲 𝒒= 𝒓+𝒅  Si “q” es mayor que uno implica que la PMgK es mayor que la tasa de interés más la depreciación y por lo tanto es rentable llevar adelante la inversión.  Si “q” es igual a uno la empresa se encuentra en su punto de equilibrio.  Si “q” es menor que uno implica que existe exceso de capacidad de capital en la empresa. La aportación de la teoría de “q” es que puede ser estimado a partir de los estados financieros, dividiendo el valor de mercado de las acciones entre el costo de reposición de capital físico. 9. Si las empresas están sujetas a racionamiento del crédito, ¿debería esperarse que la inversión crezca cuando las ganancias corporativas bajan?  No. Es difícil invertir, ya que la única fuente de financiamiento son las ganancias. 10. De acuerdo al modelo de estructuras residenciales, ¿Qué pasaría con el precio de los departamentos, el canon de arrendamiento y el stock de departamentos, si la tasa de interés declina?  El precio de los departamentos tenderían a bajar, el canon se reduciría y el stock se conservaría, perpetuando que el stock son las propiedades que existen en un determinado tiempo. 19 CAPÍTULO 6: AHORRO INVERSIÓN Y CUENTA CORRIENTE 1. El país A es una pequeña economía abierta. ¿Sería posible que este país tuviera una tasa de interés diferente a la del resto del mundo? ¿Por qué? Sí, es posible que una economía pequeña abierta tenga tasa de interés diferente a la del resto del mundo; porque, si sucede por ejemplo un shock transitorio en la economía pequeña, puede afectar tanto positiva como negativamente la tasa de interés del país en cuestión sin producir efecto alguno en la tasa de interés del resto del mundo y tenemos entonces un caso en que la tasa de interés de un país pequeño es distinta a la del resto del mundo. 2. Es posible que los países que operan con superávit de cuenta corriente reduzcan su consumo en el futuro. ¿Verdadero o falso? Explique. Falso, en un futuro el ahorro disminuiría para equilibrar el mercado, originando esto un incremento en el consumo. Ahorro, inversión y la cuenta corriente. 20 3. Discuta por que Estados Unidos pasó, durante la década de 1980, de ser un acreedor importante a ser el mayor deudor del mundo. Pasó de ser un acreedor a ser un deudor por la declinación de la cuenta corriente, puesto que en los años 80 se originó una abrupta caída de la tasa de ahorro nacional que a un aumento de la inversión interna. 4. Discuta la relación entre un incremento en la tendencia de activos externos netos, un superávit de cuenta corriente y una balanza comercial positiva. CC=B*-B*-1 El superávit en la cuenta corriente implica una acumulación de activos externos. Si los activos externos netos del año actual son mayor a la del año anterior la cuenta corriente será positiva. CC=BC+rB*-1 rB*-1 es pequeño con relación a la balanza comercial, en cuyo caso el saldo de la cuenta corriente y la balanza comercial son casi iguales. 5. Suponga que el país B es un acreedor neto. El valor del ahorro nacional esta fijo en un cierto nivel y su cuenta corriente es inicialmente cero. ¿Qué pasaría con las siguientes variables si el valor de los activos internacionales de este país aumenta debido a cambios en su valoración? a. Posición de activos externos netos. La posición de los activos externos netos crece positivamente por su valorización. b. Cuenta corriente La cuenta corriente seria mayor que cero, puesto que al valorizarse los activos externos netos, se traducen en mayores ingresos, aumento del ahorro lo que hace que el saldo de cuenta corriente sea 0. c. Inversión Un aumento positivo de la cuenta corriente implica mayor ahorro y si hay mayor ahorro la inversión se reduce. 6. ¿Cómo cambiará las figuras 6-4a y 6-4b si le efecto del ingreso para los ahorrantes pasara a ser mayor que le efecto sustitución cuando la tasa de interés internacional excede un cierto nivel? La curva de ahorro se mueve a la izquierda debido a un alza del ingreso. A la tasa de interés inicial, la declinación de ahorro conduce a un exceso de inversión mundial sobre el ahorro 21 mundial. Por tanto la tasa de interés mundial se incrementa para llegar al equilibrio nuevamente. 7. Describa los efectos sobre la tasa de interés, el ahorro y la inversión interna de los siguientes acontecimientos (analice los casos de una economía cerrada, una economía pequeña abierta, una economía grande abierta y una economía con controles de capital); a. El país C descubre grandes reservas nuevas de petróleo. Las reservas son lentamente rentables; sin embargo, ponerlas en operación tomará 5 años de nuevas inversiones físicas. En una economía cerrada cae el ahorro, la inversión aumenta igual que la tasa de interés. En una economía pequeña de libre movilidad de capitales la inversión interna aumenta y la tasa de interés permanece constante. En una economía grande, la tasa de interés aumenta, debido a una caída de las tasas de ahorro y aumento de la inversión. b. Un periodo frio en un país D obliga a un extenso cierre de fábricas durante tres meses. No se puede recuperar la producción pérdida, pero la producción retorna a su nivel normal en la primavera. Al disminuir el producto en una economía pequeña, el ahorro declina e igual la tasa de interés, pero, la inversión permanece inalterada puesto que existe un shock de capital. En una economía pequeña abierta, el ahorro declina, la tasa de interés permanece inalterada y la inversión disminuye. En una economía grande cae el ahorro, aumenta la inversión y la tasa de interés aumenta. c. Nuevas fibras sintéticas reducen la demanda de cobre, haciendo bajar en forma permanente su precio en relación a otros bienes. Considere el efecto sobre el país E, un exportador de cobre. En un país pequeño de libre movilidad de capitales, el efecto es ambiguo, en una economía grande igual y solo para una economía cerrada no produce efectos puesto que no se da el comercio internacional. 22 8. Suponga que la inversión y el ahorro están determinados por la siguientes ecuaciones: I=50-r; S=4r. a) Si la economía es cerrada, ¿cuáles son los niveles de equilibrio de la tasa de interés, el ahorro, la inversión y la cuenta corriente? S=I I=50-r S=4r 50-r=4r I=50-10 S=4(10) re=10 I=40 S=40 b) ¿Cómo cambiaria du respuesta a a) si el país es una pequeña economía abierta y la tasa de interés internacional es 8%? ¿Qué sucede si la tasa de interés sube a 12%? Si aumenta la tasa de interés la inversión disminuye y el ahorro aumenta. c) ¿Cómo cambiarían sus respuestas a a) y b) si la función de inversión pasa a ser I=70-r? 9. Considere una economía con las siguientes características: la producción en el periodo 1 (Q1) es 100; la producción en el periodo 2 (Q2) es 150; el consumo en el periodo 1 (C1) es 120; la tasa de interés mundial es 10% (suponga que no hay oportunidades de inversión). En el marco del modelo de dos periodos, calcule: 23 a. El valor del consumo en el segundo periodo. 𝑪𝟐 𝑸𝟏 + 𝑸𝟐 𝑪𝟏 + = 𝟏+𝒓 𝟏+𝒓 𝟏𝟐𝟎 + 𝑪𝟐 𝟏𝟎𝟎 + 𝟏𝟓𝟎 = 𝟏𝟏 𝟏𝟏 𝑪𝟐 = 𝟕𝟎 b. La balanza comercial en ambos periodos. PERIODO 1 𝑩𝑪𝟏 = 𝑸𝟏 − 𝑪𝟏 𝑩𝑪𝟏 = 𝟏𝟎𝟎 − 𝟏𝟐𝟎 𝑩𝑪𝟏 = −𝟐𝟎 PERIODO 2 𝑩𝑪𝟐 = −(𝟏 + 𝒓) ∗ (𝑸𝟏 − 𝑪𝟏) 𝑩𝑪𝟐 = −(𝟏 + 𝟏𝟎)(−𝟐𝟎) 𝑩𝑪𝟐 = 𝟐𝟐𝟎 c. La cuenta corriente en ambos periodos. PERIODO 1 𝑪𝑪𝟏 = 𝑸𝟏 − 𝑪𝟏 𝑪𝑪𝟏 = 𝟏𝟎𝟎 − 𝟏𝟐𝟎 𝑪𝑪𝟏 = −𝟐𝟎 PERIODO 2 𝑪𝑪𝟐 = −(𝑸𝑰 − 𝑪𝟏) 𝑪𝑪𝟐 = −(𝟏𝟎𝟎 − 𝟏𝟐𝟎) 𝑪𝑪𝟐 = 𝟐𝟎 10. Si no existe un periodo final en que las deudas tienen que quedar pagadas, los países deudores no están restringidos por la restricción presupuestaria intertemporal. ¿Verdadero o falso? Explique. Falso, los mercados internacionales de capitales seguirán exigiendo que cada país viva dentro de sus medios, en el sentido de que nadie le prestará a un país un monto tan alto que la única forma de pagarlo sea tomando un nuevo préstamo por el valor del vencimiento en cada periodo. 11. Suponga que la figura 6-11 representa la situación de dos países grandes en el primer periodo de modelos de dos periodos. ¿Cómo se varían los diagramas en el segundo periodo? ¿Cuáles curvas tendrían que desplazarse para que los dos países maximicen su bienestar sujetos a su restricción presupuestaria intertemporal?  Para que dos países maximicen su bienestar tendrá que disminuir su ahorro y aumentar su consumo, desplazando hacia la izquierda la curva de ahorro 24 12. ¿Cómo se registrarían las siguientes transacciones en la balanza de pagos? a. Una corporación norteamericana exporta $50m de mercaderías y utiliza el producto de la venta para abrir una fábrica en el exterior. Genera un superávit en la balanza de pagos porque es una exportación. b. Residentes en Estados Unidos reciben dividendos de sus acciones Toyota por el monto de $10m. Genera un superávit ya que los extranjeros pagan dividendos. c. Silvester Stallone recibe $20m en derechos por los ingresos de taquilla de la exhibición en otros países de su película Rambo. Produce un superávit d. Las posesiones norteamericanas en Libia son nacionalizadas sin compensación. Produce un déficit para Norteamérica. 25 26 RESOLUCIÓN DE LOS MÓDULOS Y TEST DE COMPROBACIÓN MACROECONOMÍA I 27 MACROECONOMIA 1: MODELO DA-OA 1. Suponga que el modelo de oferta agregada clásica, en la cual partiendo de una situación de equilibrio el banco central del país lleva acabo una venta de una deuda pública, ¿Qué efectos tendrá dicha medida sobre: el mercado de trabajo; el consumo; ahorro e inversión?. Si el banco vende la deuda aumenta el ingreso, entonces hay aumento de ahorro, y por tonto el consume aumenta, y el mercado de trabajo también tiendo a aumentar el empleo. 2. Suponga el modelo de oferta agregada keynesiana, en el cual partiendo de una situación de equilibrio el gobierno decide llevar a cabo una reducción del tipo impositivo, ¿Qué efectos tendrá dicha medida sobre: el mercado de trabajo; consumo; ahorro; inversión; oferta monetaria en términos reales y precios? 28  Cuando se aplica los impuestos a una curva de oferta agregada siempre la curva se desplaza a la izquierda. El tipo impositivo es el porcentaje de la renta que es igual al impuesto  El consumo aumenta porque el impuesto disminuye, el ahorro e inversión también aumentan.  Al aumentar los precios disminuye el salario real y produce un aumento en la demanda de trabajo. 3. Partiendo de una situación de equilibrio en el modelo de OA-DA, suponga que el gobierno decide disminuir los pagos en el concepto de desempleo, a) ¿qué efectos tendrá dicha media en la economía? B) ¿Afectara dicha medida el saldo presupuestario? El equilibrio macroeconómico se define como el nivel de precios y de producción (P*, Q*) que satisface las expectativas del conjunto de empresas y de consumidores del país, y se alcanza en el punto de intersección de las curvas de oferta y demanda agregadas (E) a) Efecto de la disminución de pagos del desempleo por parte del gobierno Una disminución de pagos al desempleo produce un reducción de la demanda tiene menores precios y menor cantidad de producción. b) La medida afecta al saldo presupuestario puesto que el consumo disminuye haciendo que la demanda agregada también disminuya. 4. ¿Qué tipo de medida propondría desde un modelo clásico de OA para incrementar el nivel de producción? Razone su respuesta. En el modelo clásico el equilibrio depende de la función de producción, que determina la demanda de trabajo a partir de:  la tecnología, 29  El stock de capital y  del mercado de trabajo, específicamente de la oferta de trabajo, que depende del tamaño de la población y de sus preferencias entre ocio y consumo Dado que existe una relación entre el producto y el empleo, dados el capital y la tecnología. Un aumento de capital y una modificación en la tecnología hará que los niveles de producción aumenten. 5. Desde la perspectiva del modelo clásico de OA ¿qué ocurriría si los gastos públicos crecieran desorbitadamente? Razone su respuesta La rama clásica de la oferta agregada es vertical por la proposición de la teoría clásica de que los precios se ajustan de modo que el resultado sea siempre el pleno empleo El gasto público comprende las compras y gastos que un estado realiza en un periodo determinado, que por lo general es un año. Dentro del gasto público están los gastos de inversión, los gastos de funcionamiento y los gastos destinados al servicio de la deuda tanto interna como externa, esto es al pago de intereses y amortización de capital. El gasto público es una variable que está dentro de la demanda agregada (DA). Por ende si los gastos públicos del gobierno crecen desorbitadamente esto conlleva a un aumento de la DA, desplazando la curva hacia la derecha de (DA1 hacia la DA2), entonces aumentan los precios de Po a P1. 6. ¿Piensa usted que es posible que la OA se comporte en el corto plazo como el modelo Keynesiano y en el largo plazo como el modelo Clásico? Razone su respuesta. La economía tiene características keynesianas en el corto plazo y características clásicas en el largo plazo. En el corto plazo, los desplazamientos de la oferta agregada afectan al producto y a los precios, pero en el largo plazo solo los precios se ven afectados 7. ¿Por qué y cuándo se produce la llamada “trampa de la liquidez”? La trampa de liquidez se produce cuando las personas acumulan efectivo porque esperan un evento adverso, como deflación, reducción de la demanda agregada y del PIB, aumento de la tasa de desempleo o una guerra. 30 8. Describa y analice las diferencias entre estas tres situaciones del modelo OA Y DA. DA1 pasa a ser DA2 El rango keynesiano de la curva es horizontal porque ni el nivel de precios ni los costos de producción aumentaran cuando existe un desempleo sustancial en la economía.  Un aumento del nivel diferente del precio: C, I, G, (X-M) esto genera un aumento (desplazamiento) en la curva de demanda agregada. A) DA3 pasa a ser DA4 En el rango intermedio tanto los precios como los costos aumentan a media que el PBI se acerca al pleno empleo.  Los precios y los costos de producción se elevan es por ello que la DA3 se desplaza hacia la DA4 debido a los cuellos de botella, el mayor poder de negociación de los trabajadores y capital menos productivos. B) DA5 pasa a ser DA6 El rango clásico es el segmento vertical de la curva de oferta agregada, coincide con la producción en pleno empleo.  Un aumento de la DA5 a la DA6 hace que el equilibrio cambie en el rango clásico y que el nivel de precios aumente pero el PBI real no aumentara 9. Indique y razone porque el mercado de bienes es más importante en el modelo keynesiano y el mercado de factores en el modelo clásico. o El mercado de bienes es importante en el modelo keynesiano puesto que la oferta agregada corresponde a la proposición de que cuando el precio es muy bajo, las empresas prefieren reducir la producción en vez de vender con pérdidas. En esta curva, cualquier cambio en la demanda agregada producirá un cambio en la producción. Así, en caso de recesión, la política gubernamental correcta es incrementar la demanda agregada, por ejemplo, aumentando el gasto público. o En esta visión, los ciclos económicos son procesos naturales de ajustes que no requieren ninguna acción por parte del gobierno. La teoría clásica consiste esencialmente en la aplicación del «laissez faire» (o sea, «dejar hacer», sin interferencia del gobierno) del capitalismo puro. 31 10. Si coyunturalmente existe una situación de desempleo en una economía, siendo usted un partidario del modelo clásico que tipo de medidas tomaría. Razone su respuesta Para el economista clásico el problema del desempleo es la existencia del salario mínimo impuesto por los gobiernos. Si no existiera salario mínimo, el ajuste en el mercado del trabajo se realizaría automáticamente siguiendo los postulados del libre mercado. Si existiera desempleo en el modelo clásico lo que se haría es:  Los salarios varíen en proporción inversa a lo agradable del trabajo (Es decir, mientras más desagradable un trabajo, mejor salario, y viceversa).  Que los salarios varíen en proporción directa al costo de su aprendizaje. (Mientras más costoso en tiempo y estudio, tiene mejor salario, por ejemplo: un médico) TEST DE COMPROBACIÓN 1. En el caso de la OA keynesiana ,podemos afirmar que: a) El nivel de producción viene determinado por la Para Keynes el salario nominal es OA y el nivel de precios por la DA constante y tiene una relación b) Ni el nivel de producción ni el nivel de precios directa entre el nivel de precios y se ven determinados por la DA la productividad, a medida que c) El nivel de producción y el nivel de precios aumenta el nivel de precios y viene determinado por la DA aumenta la productividad. d) El nivel de producción viene determinada por la DA y el nivel de precios por la OA 32 2. Partiendo de una situación de equilibrio en el modelo de OA clásica, suponga que se produce una compra de deuda pública por parte del banco central la nueva situación de equilibrio: a) Aumenta la inversión permaneciendo constante la renta b) Aumenta el nivel de precios c) Aumenta la producción permaneciendo constante el nivel de precios d) Disminuye el nivel de precios. Cuando el banco hace una compra de deuda pública está incurriendo a que la DA1 se desplace hacia la DA2 de tal manera que esto genera un incremento de los precios pasando de P* a P1. 3. Partiendo de una situación de equilibrio en el modelo de OA keynesiana, suponga que se produce una disminución de la PMgC. en la nueva situación de equilibrio. a) Han descendido la renta, el empleo y los precios. b) Ha disminuido la inversión y ha aumentado el ahorro. c) Ha descendido la renta y ha aumentado la inversión. d) Ha aumentado la renta. 4. Señale la respuesta correcta a) La OA se desplaza cunado se lleva a cabo una política fiscal. b) Variaciones en el nivel de precios desplazan a la OA c) Una política monetaria expansiva provoca un aumenta en el nivel de precios de la economía, si nos encontramos en el modelo de la OA keynesiana d) Ninguna de las afirmaciones es correcta. 5. En el modelo keynesiano a) La OA es vertical b) La DA es horizontal c) La OA es totalmente inelástica respecto al precio d) Ninguna de las anteriores En Key agre 6. ¿Cuál de las siguientes variables no afectan a la curva de la DA? a) La tasa impositiva b) El nivel de precios c) El tipo de interés 33 d) Son válidas (b) y (c) Al agregar la tasa impositiva el nivel de precios se eleva y la renta disminuye, el impuesto disminuye la renta aumenta son directamente proporcionales. 7. En el modelo de OA Y DA, un aumento de la cantidad de dinero provoca a) Un desplazamiento de la curva DA ala derecha presionando a la baja de nivel de precios y la producción b) Un desplazamiento de curva de DA a la izquierda presionando a la baja de la producción ya la alza de nivel de precios c) Un desplazamiento de curva de DA a la derecha presionando a la alza de nivel de precios y la producción d) Un desplazamiento de curva de DA a la derecha presionado a la alza de nivel de precios y a la baja de la producción Cuando hay menos dinero menos dinero para ofertar la OA se desplaza a la izquierda porque el interés disminuye entonces los consumidores van a pedir más dinero prestado y la curva de DA se desplaza a la derecha. 8. Ante una elevación de salarios nominales (W) pactados en les convenios colectivos a) La curva de OA se desplaza la izquierda produciendo una disminución de los precios y, normalmente, del nivel de producción b) La curva de la DA se desplaza ala izquierda produciendo una elevación de los precios y una disminución de la producción c) La curva de OA se desplaza a la izquierda provocando una elevación de los precios y , normalmente, una disminución de la producción d) La curva de DA se desplaza la derecha provocando un aumento de los precios y un descanso de la producción. Si el salario nominal aumenta también aumenta la demanda laboral y varia el nivel de producción haciendo k la curva de demanda agregada se desplace hacia la derecha. 34 9. En el modelo de oferta y demanda agregada (OA – DA), un aumento del tipo impositivo tiene los siguientes efectos: a) Aumenta la oferta monetaria en términos reales y disminuye el tipo de interés b) Aumenta los precios y los salarios en la misma proporción, de forma que el nivel de renta y empleo se mantienen constantes c) Permanecen constantes la oferta monetaria en términos reales, el tipo de interés y los niveles de empleo y salario real d) Ninguna de las anteriores 10. En el modelo de oferta y demanda agregada (OA – DA), una disminución de la cantidad de dinero provoca: a) Un desplazamiento a la derecha de la curva de DA, presionando a la baja del nivel de precios y la producción b) Un desplazamiento a la izquierda de la curva de DA, presionando a la baja de la producción y al alza de nivel de precios c) Un desplazamiento a la izquierda de la curva de DA, presionando a la baja del nivel de precios y la producción d) Ninguna de las anteriores Una disminución en la cantidad de dinero pasando de M* hacia M0 provoca que la DA1 se desplace hacia la DA2 pasando del precio (P0) al precio (P1) 11. Ante una OA clásica, una política monetaria expansiva: a) Provoca un incremento de la producción a largo y a corto plazo b) Provoca a corto plazo un incremento de la producción c) Provoca una subida del nivel de precios d) Provoca una flexibilidad de los salarios reales. 35 Aumentar el gasto público, para aumentar la producción y reducir el desempleo. Bajar los impuestos, para aumentar la renta disponible de las personas físicas, lo que provocará un mayor consumo y una mayor inversión de las empresas, en conclusión, un desplazamiento de la demanda agregada en sentido expansivo. De esta forma, al haber mayor gasto público, y menores impuestos, el presupuesto del Estado, genera el déficit. Después se puede decir que favorece el gasto fiscal en el impuesto presupuestario. 12. Una política fiscal expansiva provoca: a) Una contracción de la DA b) Una expansión de la DA pero no un cambio en su pendiente c) Una expansión de la DA y un cambio en su pendiente d) Solo y siempre un incremento de los precios La Política fiscal expansiva es un tipo de criterio de política fiscal que se caracteriza especialmente por dos rasgos principales: aumento del gasto público y reducción de la recaudación fiscal por medio de bajadas de impuestos. 13. Una política monetaria expansiva provoca: a) Una contracción de la DA b) Una expansión de la DA, pero no un cambio en su pendiente c) Una expansión en la DA, un cambio en su pendiente y un movimiento de la curva IS d) Una expansión de la DA, un cambio en su pendiente y un desplazamiento de la curva LM Cuando en el mercado hay poco dinero en circulación, se puede aplicar una política monetaria expansiva para aumentar la cantidad de dinero. Ésta consistiría en Reducir la tasa de interés, para hacer más atractivos los usar alguno de los siguientes préstamos bancarios e incentivar la inversión, componente mecanismos: de la DA. Reducir el coeficiente de caja (encaje bancario), para que los bancos puedan prestar más dinero, contando con las mismas reservas. Comprar deuda pública, para aportar dinero al mercado. 36 14. En la OA clásica: a) El mercado de factores productivos está funcionando en pleno empleo, los salarios son totalmente flexibles b) Los salarios son rígidos a la baja c) Los productores pueden ofertar cualquier cantidad de producto a un determinado nivel de precios d) Los precios influyen sobre la cantidad ofertada La teoría clásica propone que todos los mercados alcanzan el equilibrio gracias a ajustes en precios y salarios, que son flexibles. Por ejemplo, si existe un exceso de fuerza de trabajo o de productos, el salario o el precio de éstos se ajustarán para absorber dicho exceso. 15. El pleno empleo neoclásico significa: a) Que no existe desempleo b) Que solo existe desempleo voluntario c) Que solo existe desempleo involuntario d) Que toda la población trabaja Hay una situación de producción óptima, en la cual se logra aprovechar toda la fuerza de trabajo disponible. Existe un equilibrio entre demanda y oferta agregada, y como consecuencia de éste, también hay equilibrio entre demanda y oferta laboral. Los salarios reales están en un nivel adecuado. Los mercados son competitivos y están en equilibrio, sin necesidad de regulación por parte del gobierno. 16. Una política monetaria expansiva provocara: a) En el caso keynesiano subirá la producción, los salarios reales permaneciendo constantes los precios y disminuyendo el tipo de interés. b) En el caso clásico subirá la producción, los saldos reales permaneciendo constantes los precios y disminuyendo el tipo de interés. 37 c) En el caso keynesiano subirá la producción, bajaran los saldos reales permaneciendo constante los precios y aumentando el tipo de interés. d) En el caso keynesiano bajaran la producción, los salarios reales permaneciendo constante los precios y disminuyendo el tipo de interés. Política monetaria expansiva consiste en aumentar la cantidad de dinero en el país para estimular la inversión y con ello, reducir el desempleo y conseguir crecimiento económico. Su uso suele provocar inflación. 17. Una política monetaria restrictiva provocará: a) En el caso clásico subirán todas las variables menos la producción que permanecerá constante. b) En el caso clásico subiera la producción, los saldos reales permaneciendo constante los precios y disminuyendo el tipo de interés. c) En el caso clásico subirán los precios. d) En el caso clásico bajaran los precios. La política monetaria restrictiva busca reducir el tamaño de la oferta monetario, esto implica una reducción en los precios, y también reduce el proceso inflacionario por la disminución de los precios, y la curva de demanda se desplaza a la izquierda. 18. Una policía fiscal expansiva provocara: a) En el caso keynesiano, un incremento del nivel de precios. b) En el caso clásico, un incremento en el nivel de precios. c) En el caso clásico, un incremento en el nivel de producción. d) En el caso clásico, en incremento en el nivel de ocupación del mercado de trabajo. En la política fiscal expansiva genera mayor tasa de interés y aumenta el nivel de ingreso y empleo, también aumento del gasto público y reducción de la recaudación fiscal por medio de bajadas de impuestos. 19. A partir de una situación de equilibrio en el modelo de OA-DA, se produce un incremento de los precios del petróleo: a) En el caso clásico solo se produce un incremento de los precios b) En el caso clásico solo se produce un incremento en la producción c) En el caso keynesiano se produce un incremento en la producción d) Todas las respuestas son incorrectas En el punto de equilibrio dela oferta y demanda agregada, los precios son rígidos en el corto plazo y flexibles en el largo plazo si los precios se incrementa aumenta el nivel de producción para ambos casos. Dado el pleno empleo se a cualquier nivel de precios y un aumento en los precios elimina un exceso de demanda. 38 20. A partir de una situación de equilibrio en el modelo de OA-DA con pleno empleo en el marco clásico de competencia perfecta, se produce una rebaja sustancial del gasto público: a) Se reduce la producción b) Aumentan los precios c) Disminuyen los precios d) Se reduce los empleo 21. En el nivel reproducción del pleno empleo: a) La cantidad demandada de empleo es superior a la cantidad ofrecida porque todo el trabajo está plenamente empleado b) Existe un salario que asegura el “vaciado” del mercado c) No existe la tasa natural de paro d) Ninguna de las respuestas es correcta Cuando los salarios en la sociedad aumentan, también aumenta las cantidades de consumo e inversión (genera un aumento en la demanda efectiva), a su vez, aumenta las cantidades de trabajo y con ello aumentan la producción, y la industrias que generan bienes y servicios, que inmediatamente contratan más mano de obra. 22. Una disminución de la inversión en el modelo clásico de OA-DA: a) Se producirá una contracción de la DA y un aumento de los precios b) Se producirá una expansión de la DA c) Se producirá un incremento de la productividad marginal del trabajo (PMgL) d) Ninguna de las respuestas es correcta El equilibrio clásico considera que ahorro e inversión varían con el tipo de interés (r). La demanda de inversión es igual a la oferta de ahorro. Si el tipo de interés aumenta, crecerá el ahorro y disminuirá la inversión. Si la demanda de bienes aumenta, la inversión crecerá y también el tipo de interés. 23. En el modelo keynesiano de OA-DA: a) Ninguna respuesta es correcta b) El salario nominal se ajusta siempre para alcanzar el equilibrio en el mercado de trabajo c) Una política de demanda expansiva no afecta a los salarios d) Estamos en una situación de pleno empleo Los modelos keynesianos son utilizados para identificar el nivel de equilibrio y analizar las interrupciones de los mercados de bienes y servicios, es decir, estudiar los niveles relativos tanto de producción como los ingresos agregados. 39 24. Si coyunturalmente se produjera una situación de desempleo, si usted es partidario del modelo clásico. a) Incrementaría la información dentro del mercado b) Invertiría en educación para disminuir la PMgL c) Gastaría más dinero en obras de construcción d) Todas las respuestas son incorrectas La teoría clásica propone que no existe desempleo involuntario porque un ajuste en los salarios asegura que los desempleados encontrarán otro empleo. Además, como los trabajadores necesitan comprar mercancías, aceptarán un trabajo por salarios más bajos. 25. ¿Qué modelo fue cronológicamente primero? a) El modelo clásico b) El modelo keynesiano c) Los dos a la vez d) No es importante ya que no se influyeron La economía clásica fue la primera aproximación moderna a los problemas económicos. Uno de sus percepciones centrales ha sido generalmente interpretada como significando que el dinero es neutral2 es decir, el dinero funciona básicamente solo como un medio de intercambio, no afectando las variables económicas básicas. Esto implica que cambios en la cantidad de circulante solo afectan los precios nominales, produciendo ya sea inflación o deflación El keynesianismo es una teoría económica propuesta por John Maynard Keynes, plasmada en su obra Teoría general del empleo, el interés y el dinero, publicada en 1936 como respuesta a la Gran Depresión de 1929. Está basada en el estímulo de la economía en épocas de crisis 26. La productividad marginal del trabajo (PMgL) a) Es lo que se incrementa el nivel del empleo cuando suben los salarios. b) Es lo que se incrementa la producción al incorporar un trabajador adicional. c) No está relacionado con el nivel de contratación en el modelo clásico. d) Determina el salario nominal (W) en el modelo Keynesiano. El producto marginal del trabajo indica la variación de la producción total ante la variación de la cantidad de trabajo en una unidad (pueden ser una hora trabajada o un trabajador) El producto marginal del trabajo es una medida útil para analizar y describir ciertos aspectos de la producción en la empresa. Usualmente, el producto marginal del trabajo en el corto plazo es creciente cuando hay pocos trabajadores, gracias a la división del trabajo. A medida que se incorporan trabajadores, el producto marginal es cada vez menor y luego decreciente, debido a que en el corto plazo, el capital está fijo. 40 27. Señale la afirmación correcta: a) En el modelo clásico de OA-DA, el mercado de bienes determina totalmente el mercado de trabajo. b) En el modelo Keynesiano OA – DA no tiene repercusiones importantes. c) En el modelo clásico OA – DA un incremento del gasto público solo conseguirá incrementar el nivel de precios. d) En el modelo clásico OA – DA un incremento del gasto público solo conseguirá incrementar el nivel de producción. En el modelo clásico un incremento del Gasto público (DA) solo conseguirá un Incremento en el nivel de precios puesto que la producción seguirá siendo la misma 28. En el modelo clásico: a) El dinero es neutral porque solo afecta a largo plazo sobre la producción. b) El dinero no es neutral porque afecta a las variables reales. c) La inflación no depende de la cantidad de dinero. d) Ninguna respuesta es correcta 29. La escuela Monetarista: a) Argumenta que es incierta la neutralidad del dinero. b) Propone para bajar la inflación una reducción de la DA c) Propone una expansión fiscal para controlar la inflación d) Propone un mayor control de la oferta monetaria para controlar la inflación Los economistas afirman que las autoridades económicas solo deben proveer a la economía de una cantidad de dinero que crezca a una tasa constante(compatible con el crecimiento esperado de la actividad) 41 30. En el modelo Keynesiano de OA – DA a) Una expansión fiscal modificara solo los precios y los saldos reales del dinero. b) Una expansión fiscal no modificara la producción y el tipo de interés c) Una expansión fiscal modificara la producción y el tipo de interés d) Una política fiscal recesiva no modificara la producción y el tipo de interés. La política fiscal vendría a ser la capacidad para manipular el déficit o superávit presupuestal con el objetivo de influenciar el nivel agregado de la economía. La proposición keynesiana de un ente gubernamental con un rol activo en la determinación del nivel de las principales variables macro se opone totalmente a la política de Laissez- Faire de los clásicos. MACROECONOMIA I: MERCADO DE TRABAJO E INFLACIÓN 1. Describa los efectos que tiene la inflación en una economía, tanto a nivel interno como a nivel externo.  En el nivel interno lo que causa la inflación es que hay pérdida de poder adquisitivo, los consumidores no pueden ahorrar tanto como antes.  En nivel externo existe un mayor riesgo para la inversión, el tipo de cambio real disminuye. 2. Explique las razones por las que un ajuste simultáneo de los salarios ante el crecimiento de los precios habría que la demanda provocase un aumento de los precios sin tener esta consecuencia con el nivel de empleo.  El ajuste de los salarios se da ante un crecimiento de los precios lo cual llevaría a un mayor costo de los salarios lo cual se tendría que regular lo cual esta no afecta directamente sobre el empleo ya que se mantiene estable. 3. ¿Para qué sirve el indicador de Inflación Subyacente?  La inflación subyacente, es un indicador que muestra la variabilidad de los precios de consumo a corto plazo, cuando éste no toma en cuenta ni los productos energéticos 42 ni los alimenticios sin elaborar, por ser los últimos productos cuyos precios sufren grandes fluctuaciones debido a conflictos internacionales, malas cosechas, etc. 4. Explique en que consiste la ley de Okun  Establece la relación que existe entre las variaciones que se producen en el PIB real y la tasa de desempleo. Esta relación debe ser negativa, ya que un menor crecimiento económico supone también la necesidad de contratar una cantidad menor de trabajadores. Por tanto, dada la población activa, aumentará el porcentaje de desempleados. 5. Establezca la importancia de la credibilidad de la política monetaria  Cuando se anuncia una determinada decisión de política monetaria, pueden surgir dudas en cuanto al cumplimiento y efectividad del logro de la misma. De acuerdo con Peñalosa, “Lo relevante para la política monetaria no es solo la utilización de los instrumentos que tenga a su disposición el BC, sino las señales que puede emitir, afirmando que se puede hacer política monetaria y lograr efectos más rápidos y directos, incluso sin modificar los instrumentos. Esta capacidad del BC depende del grado de credibilidad que posea”. En este sentido, la credibilidad es la convicción del público de que un BC tiene la capacidad y el deseo de alcanzar la estabilidad de precios, pues sus acciones son consistentes con las metas anunciadas, a fin de convencer a los agentes económicos y a los gobiernos que su compromiso de mantener la estabilidad de la moneda es firme.  En momentos de conflicto o crisis financiera, la credibilidad viene a ser un activo de gran importancia, siendo un componente aliado del BC a la hora de tomar medidas extraordinarias -en respuesta de cambios imprevistos en el contexto económico que generen choques de oferta o demanda- en caso de que sea necesario, no siendo ello una medida de alerta que preocupe a los agentes económicos a la hora de formular sus planes ya que existe la certeza de que el objetivo propuesto por la autoridad monetaria no será alterado. Cuando la palabra del BC es tan importante como sus hechos, vale la pena tener credibilidad. 6. ¿Que entiende por rigideces nominales?  El estudio del problema de las rigideces nominales que afectan tanto precios como salarios es central para el nuevo keynesianismo. Ese problema puede ser descrito simplemente como el problema de porque los precios y salarios no se ajustan tan rápidamente como la teoría sugiere deberían a cambios en la economía. Por ejemplo, en una situación -de crisis o no- que produzca una baja en la demanda, porque los precios no decaen en la forma predicha por los modelos. 7. ¿Que implicancias tiene sobre la producción la inflación de la demanda?  La inflación se produce cuando la demanda agregada aumenta más deprisa que la producción. Este aumento puede tener diversos orígenes: incremento del consumo de las familias, incremento del gasto público, o del gasto en inversión de las empresas. Hay dos explicaciones:  La explicación keynesiana, que dice cuando aumenta la demanda agregada se traducirá en un incremento de los precios de la economía al estar cercanos al pleno empleo. 43  La explicación monetarista sin embargo, se basa en que el aumento de la demanda agregada viene dado por el incremento de la oferta monetaria, que llegará a las familias y estas demandarán más. 8. ¿Qué consecuencias se derivan de financiar de Déficit Publico (DEF) a partir de un aumento en la cantidad de dinero?  La consecuencia que genera es que al aumentar la cantidad de dinero existiría un proceso de inflación por la mucha cantidad de dinero circulante en el mercado, lo cual alzaría la tasa de interés y que las personas no ahorren. 9. ¿En qué consiste la denominada espiral de precios y salarios?  Aumento de los precios producido por aumentos de los salarios a través de los incrementos en los costes de producción. Wage-price spiral.  La espiral de los precios y salarios se refiere al aumento continuo de los precios y salarios nominales que se dispara luego del primer empuje de costos. 10. ¿Qué se entiende por deflación? La deflación implica una caída continuada del nivel general de precios, como ocurrió durante la Gran Depresión de la década de 1930; suele venir acompañada por una prolongada disminución del nivel de actividad económica y elevadas tasas de desempleo. Sin embargo, las caídas generalizadas de los precios no son fenómenos corrientes, siendo la inflación la principal variable macroeconómica que afecta, actualmente, tanto a la planificación privada como a la planificación pública de la TEST DE COMPROBACIÓN economía. 1. Un aumento del gasto público en la economía producirá: a) Inflación de demanda b) Inflación de costes c) Un proceso de inflación d) Ninguna En cuanto al gasto público, este se define como el gasto que realizan los gobiernos a través de inversiones públicas. Un aumento en el gasto público producirá un aumento en el nivel de renta nacional, y una reducción tendrá el efecto contrario. Durante un periodo de inflación es necesario reducir el gasto público para manejar la curva de la demanda agregada hacia una estabilidad deseada. El manejo del gasto público representa un papel clave para dar cumplimiento a los objetivos de la política económica. 2. La ley de Okun: a) Relaciona la variación del empleo con la desviación del crecimiento de la producción 44 b) Relaciona la variación de desempleo con la variación de crecimiento de la producción c) Relaciona la variación de desempleo con la desviación del crecimiento de la inversión d) Ninguna de las anteriores La ley de Okun, propuesta por el economista norteamericano Arthur Okun, establece la correlación existente entre los cambios en la tasa de desempleo y los cambios en el PIB actual (real). 3. La curva de Phillips establece una relación entre: a) La inflación y la producción b) La inflación y el desempleo c) La inflación y la renta d) La inflación y la demanda de divisas Señala la existente relación entre la inflación y el desempleo, los precios del periodo siguiente dependerán tanto de las expectativas que tengan los individuos sobre la inflación futura como dela desviación de la tasa natural de desempleo. 4. La relación de Demanda Agregada : a) Relaciona el crecimiento de la producción con la tasa de crecimiento de la cantidad nominal de dinero menos la tasa de inflación. b) Relaciona el crecimiento de la inversión con la tasa de crecimiento de la cantidad nominal de dinero menos la tasa de inflación c) Relaciona la tasa de crecimiento de desempleo con la tasa de crecimiento de cantidad nominal de dinero menos la tasa de inflación d) Ninguna 45 La curva de Demanda Agregada recoge la relación existente entre el nivel general de precios de la economía y el nivel de gasto agregado o demanda de todos los bienes y servicios de la economía. Conforme aumenta el nivel de precios, el gasto agregado será menor. Al elevarse el nivel de precios, la cantidad de bienes y servicios que puedan adquirirse con un stock determinado de dinero y de otros activos financieros disminuye. Además, un nivel de precios creciente hará que los bienes y servicios sean menos competitivos en los mercados internacionales y por lo tanto, la demanda exterior neta disminuirá. Para obtener la curva de Demanda Agregada de la Economía se requiere que el mercado de bienes y servicios, y el mercado de dinero, ambos estén en equilibrio. 5. La espiral de precios-salarios provoca: a) Inflación de demanda Por ejemplo, si el precio de la gasolina aumenta de manera b) Inflación de costes importante por incremento en los costes de producción del c) Inflación estructural petróleo, se desencadena una espiral salarios-precios, es decir d) Todas las anteriores todos los participantes del mercado desearían obtener mayores salarios para alcanzar los nuevos precios de la gasolina en aumento, y una manera de lograrlo es aumentando el precio de sus productos y servicios producidos, en consecuencia se genera una carrera de salarios-precios: la gasolina y los demás bienes y servicios producidos en lugar de bajar de precio vuelven a subir por aumento en los salarios que tuvo su origen en incrementos en los costes de producción (por el lado de la oferta en este ejemplo petróleo). 6. Un aumento de los salarios podría generar : a) Inflación de costes. La inflación de costos: aparece cuando b) Inflación de demanda. aumentan los costos de los productores (ya c) Deflación. sea por un aumento de salarios, materias d) Ninguna de las anteriores. primas o impuestos) y éstos, para mantener los beneficios, trasladan el aumento a los precios. 7. Si la inflación subyacente se encuentra por encima del nivel general de precios: a) No existirán tensiones inflacionistas. La inflación subyacente cuando se b) Existirán tensiones inflacionistas. encuentra por encima del nivel general de c) Se producen rigideces nominales. precios existe un proceso inflacionario d) Ninguna de las anteriores. dado que considera los bienes que no están sujetos a cambios. 8. ¿Qué entiende por hiperinflación? La hiperinflación es cuando se a) Acumulación de bienes de primera necesidad. dispara sin control el fenómeno de b) Acumulación de bienes de lujo. la inflación, cuando los precios de los bienes y servicios aumentan de c) Acumulación de productos energéticos. manera generalizada y rápida, al mismo tiempo que la divisa 46 nacional pierde su valor a un ritmo acelerado. d) Todas las anteriores. 9. La inflación es un proceso que afecta: La inflación es un proceso que a) A los consumidores. afecta a consumidores como b) A los productores. productores ya que los precios de c) A ambos. los bienes como de los insumos se d) A ninguno. dispara. 10. La inflación afecta a las economías. a) Solo en el ámbito interno En el ámbito interno la primera consecuencia es la b) Solo en el ámbito externo reducción del nivel de compra del dinero tanto para c) En ningún de los 2 casos las familias y las empresas (devaluación de la d) En todos los ámbitos posibles moneda). La inflación introduce una distorsión importante en el 11. El aumento de los precios sistema financiero (tasas de interés) del petróleo genera. En elInflación de costos: ámbito externo producida Cuando hay altacuando losen inflación costos un a) Inflación de demanda se encarecen (por ejemplo, el precio país sus productos se vuelven relativamente más del petróleo b) Hiperinflación o la c) Inflación de costes caros conmano de obra) relación a los yprecios en un de intento de mantener los productos de la d) Estanflación países con menor inflación. Esto hace que a ese paíslos tasa de beneficio los productores incrementan con precios. alta inflación se le haga cada vez más difícil exportar. 12. La existencia de un subsidio de desempleo. a) Incentiva la búsqueda de empleo b) Desincentiva la búsqueda de empleo c) Aumenta la capacidad adquisitiva d) Solo(a) y (c) son correctas 13. Una inflación del 80%, se considera: a) Moderada Inflación galopante: La inflación galopante b) Estructural sucede cuando los precios incrementan las tasas c) Galopante de dos o tres dígitos en un plazo promedio de un d) Tendencial año. Cuando se llega a establecer la inflación galopante surgen grandes cambios económicos. 14. Es beneficioso un proceso inflacionario para una economía en desarrollo? a) Si, siempre y cuando el nivel de inflación sea estable, predecible y moderado b) No, aunque el nivel de inflación sea estable, predecible y moderado c) Si, siempre aunque el nivel no sea estable, predecible y moderado d) Ninguna de las anteriores No, pues la inflación pude beneficiar a los poseedores de riqueza, pues el valor de los activos tiende a aumentar cuando los precios se elevan. Mientras mayor es la tasa de inflación para los países en desarrollo mayor es la disminución de cantidad de bienes que puede adquirir. 47 15. La inflación de demanda es siempre cíclica: a) Porque aparece ligada a los ciclos de la economía en periodos de expansión b) Porque tienen un componente estacional c) Porque va asociada a aumentos de la demanda agregada d) Son correctas (a) y (b) Pues se repiten una y otra vez, aunque no con la misma intensidad, pero, una de las posibles explicaciones de la inflación es la demanda excesiva de los consumidores cuando las empresas no pueden incrementar su producción por encima de su capacidad productiva. Esta inflación se denomina inflación por exceso de demanda. 16. La estanflación se puede explicar por las perturbaciones en las ofertas a) Si, porque se producen aumentos de los precios y del desempleo b) Si, porque se producen caídas de los precios y del desempleo c) Si, porque se producen aumentos de los precios y caída del desempleo d) Ninguna de las anteriores 17. Para los neoclásicos no existe: a) Paro involuntario b) Paro voluntario c) Ambos d) Ninguno Para los neoclásicos existen dos clases de paro, voluntario e involuntario. En el punto de equilibrio todos los trabajadores que lo deseen encuentran un empleo, pero habrá una cierta cantidad de personas que no estarán dispuestas a trabajar por encontrar excesivamente bajos los salarios, eso será desempleo voluntario. Si algún factor externo - sindicatos, gobierno- impide el reajuste de los salarios, aparecerá el paro involuntario. 18. Los agentes más perjudicados con la inflación son: a) Los que se adelantan a los efectos de las subidas de los precios b) Los que se retrasan en su reacción ante los efectos de las subidas de los precios c) El estado d) Todos los agentes  El proceso inflacionario se inicia cuando ocurre la subida generalizada y sostenida de los precios; esto es el eslabón principal para que implícitamente la moneda en circulación se deteriore en su poder de compra, es decir, que a medida que los precios suben, el dinero vale menos. Ocurrida esta fase, un segundo hecho es que al deteriorarse 48 el poder de compra del dinero, los agentes económicos ven disminuir su poder adquisitivo.  Los impactos inflacionarios afectan a los agentes económicos en relación al tipo de inflación que se experimente. Toda esta situación provoca que tanto individuos (unidades familiares), instituciones del estado, y sectores productivos en los países en vías de desarrollo no siempre pueden solventar los desequilibrios que produce un proceso inflacionario, por lo que se dan serios trastornos en el desarrollo de las actividades 19. Se denomina “paro clásico” a) Al que existe cuando los salarios son “rígidos” a la baja b) Al que existe cuando los salarios son “rígidos” a la alza c) Al que existe cuando los salarios no son rígidos d) Ninguna de las anteriores  Para los clásicos, dado que el desempleo está motivado porque los trabajadores piden un salario real superior al de equilibrio, cualquier aumento de la demanda agregada no lograría reducir el paro, pues las empresas no estarían dispuestas a aumentar el empleo a los salarios reales vigentes. Los posibles aumentos de la demanda agregada sólo se traducirían en aumentos de precios y posteriormente de salarios nominales, para evitar pérdidas del poder adquisitivo. En este sentido, se dice que los trabajadores no tienen ilusión monetaria. 20. Se considera “paro keynesiano” a) Al que se produce por la insuficiencia de la demanda agregada b) Al que se produce por la rigidez a la baja de los salarios c) Al que se produce por la existencia de subsidio de desempleo d) Al que se produce por todas las razones anteriores En el modelo keynesiano, la causa principal del paro hay que buscarla en la insuficiencia de la demanda agregada. Un simple cambio negativo en las 49 expectativas de los empresarios puede provocar una disminución de su demanda de bienes de inversión lo que originará una serie de reacciones en cadena en la MACROECONOMIA1: MODELO RENTA – GASTO EN UNA ECONOMÍA CERRADA SIN GOBIERNO 1. ¿Encuentra usted alguna relación entre la evolución del ahorro y la situación de la economía, es decir, si se encuentra en crecimiento o recesión? Razone su respuesta. El Ahorro es sumamente importante, ya que si la sociedad dedica todos o casi todos sus ingresos al consumo es muy poco lo que queda para el Ahorro, en consecuencia abra una contracción económica ya que será difícil financiar el incremento de la capacidad productiva. Así se podrá concluir que para que una economía crezca, es necesario incrementar su capacidad productiva, y para aumentar esta capacidad productiva es necesario invertir y para poder invertir es necesario ahorrar. 2. Considerando que I= 200 y la PMgC disminuye de 0.8 a 0.6, se pide estudiar analítica y gráficamente el efecto sobre la economía de dicho cambio en el modelo renta-gasto sencillo. 50 Ante una disminución del PMgC de 0.8 a 0.6, existe un aumento en cuanto en la PMgS de 0.2 a 0.4; y por ende un crecimiento en la economía. 3. Supongamos un modelo con dos sectores, donde no existe ni sector público ni sector exterior , definidos por las siguientes ecuaciones de comportamiento: C: 100+0.75Y I= 900 a) Calcule la renta de equilibrio 𝒀=𝑪+𝑰 𝑌 = 100 + 0.75𝑌 + 900 0.25𝑌 = 1000 𝒀𝒆 = 𝟒𝟎𝟎𝟎 b) Calcule el nivel de ahorro de la economía en situación de equilibrio 𝑆 = −𝑎 + &𝑌𝑑 𝑆𝑒 = −100 + 0.25(4000) 𝑺𝒆 = 𝟗𝟎𝟎 𝑌1 = 4150 c) Si el nivel de renta de la economía fuese 4,150, calcule el nivel de existencias no 𝑌2 = 100 + 0.75(5150) + 900 deseadas 𝑌2 = 4112.5 𝑌1 = 4000 𝑌2 − 𝑌1 = 4112.25 − 4000 d) ¿Cómo afecta al nivel de renta de equilibrio, 𝒀𝟐 = 𝟏𝟏𝟐. 𝟓 un incremento de la inversión en 200 unidades? 51 𝑌 = 100 + 0.75𝑌 + 900 + 200 Debido a un incremento de la 𝑌 = 1200 + 0.75𝑌 inversión en 200 unidades, el 𝒀𝒆 = 𝟒𝟖𝟎𝟎 nivel de renta de equilibrio también se incrementa en 800 unidades. e) Calcule el valor del multiplicador 1 𝐾= 1 + 0.75 𝑲=𝟒 f) Si varia la PMgC , siendo su nuevo valor C=0,9, calcule los nuevos valores de la renta de equilibrio, el ahorro y el multiplicador 𝑌𝑒 = 100 + 0.9𝑌 + 900 1 𝑆𝑒 = −100 + 0.1(10000) 𝐾= 0.1𝑌𝑒 = 1000 1 − 0.9 𝑺𝒆 = 𝟗𝟎𝟎 𝒀𝒆 = 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝑲 = 𝟏𝟎 4. Con los siguientes datos de una economía: C=40+0.75Y I=50 Se pide: a) Los valores de la renta de equilibrio y del ahorro privado en la situación de equilibrio 40 + 50 3 𝑌𝑒 = 𝐶𝑒 = 40 + × 360 𝑎+𝐼 1 − 0.75 4 𝑌𝑒 = 1−𝑏 90 𝑪𝒆 = 𝟑𝟏𝟎 𝑌𝑒 = 𝐶𝑒 = 𝑎 + 𝑏𝑌𝑑 0.25 1 𝑆𝑒 = −40 + × 360 𝑆𝑒 = −𝑎 + &𝑌𝑑 𝒀𝒆 = 𝟑𝟔𝟎 4 𝑺𝒆 = 𝟓𝟎 b) El valor del multiplicador del gasto autónomo 1 1 𝐾𝐺 = 𝐾𝐺 = 1−𝑏 1 − 0.75 𝑲𝑮 = 𝟒 c) Si la renta de pleno empleo es 800. Calcule a la brecha de la producción Ye = 800 52 Brecha de producción =800 – 360 = 560 5. A partir de los datos obtenidos en el ejercicio anterior, señale el valor de la producción para el cual la economía se encuentre en una situación de acumulación indeseada de existencias. 6. Suponga un modelo descrito por las siguientes ecuaciones: C=cY I=I Y=C+I 0<c<1 Partiendo de una situación de equilibrio inicial, suponga que las economías domésticas deciden ahorrar una menor cantidad de su renta, ¿Qué sucederá con el nivel de renta de equilibrio y con el nivel de ahorro de la economía? Explíquelo gráfica y analíticamente. 𝑌 =𝐶+𝐼 𝑌 = 𝑐𝑌 + 𝐼 SI I=10, 1-c=0.7 𝑌 − 𝑐𝑌 = 𝐼 10 𝑌= 0.7 𝑌(1 − 𝑐) = 𝐼 𝒀 = 𝟏𝟒. 𝟐 𝐼 𝑌= 1−𝑐 Si I=10; 1-c=0.8 El nivel de ahorro seguirá siendo el mismo, más la renta 10 de equilibrio será menor 𝑌= 0.8 7. En una economía con solo dos sectores; economías domésticas y empresas, y en la 𝒀 que gasto en consumo se comporta de acuerdo a la siguiente relación: 𝑪 = 𝟐𝟎 + el 𝟓 = 𝟏𝟐. 𝟎. 𝟖𝒀 Si el nivel de inversión es 𝑰 = 𝟐𝟎 Calcule: 53 a) El nivel de producción de equilibrio 𝑎 = 20 𝑏 = 0.8 𝑎+𝐼 20+20 𝑌𝑒 = 1−𝑏  𝑌𝑒 = 1−4/5  𝒀𝒆 = 𝟐𝟎𝟎 b) El Ahorro de las economías en situación de equilibrio 𝑆𝑒 = −𝑎 + 𝑠𝑌 1 𝑆𝑒 = −20 + 5(200) 𝑺𝒆 = 𝟐𝟎 c) El valor de la PMgS y del multiplicador del modelo PMgC = 1 – PMgS PMgS = 1 – 0.8 PMgS = 0.2 𝐾 = 1−𝑏 1 𝐾 = 1−0.8 1 K = 5 d) Cuál será la nueva renta de equilibrio si el consumo exógeno aumenta en 100 unds. C = 120 + 0.8Y Ye = (120 + 20) / (1 – 0.8) = 700 Ce = 120 + 0.8(700) = 680 8. Comente la siguiente frase: Cuanto mayor es el ahorro de las familias, menor es el nivel de producción. Dado que el ingreso personal puede ser destinado al consumo o al ahorro y que el consumo forma parte de la Demanda agregada que financia el ingreso global a través rentas y salario. Si aumenta el porcentaje, lógicamente el consumo disminuirá por lo que disminuirá aún más la demanda agregada y también el ingreso global, por lo que caerá la producción. 9. En una economía donde solo hay sector privado y que viene definida por las siguientes ecuaciones: C = cY 0<c<1 I=î Y=C+î Si las empresas deciden incrementar su volumen. ¿Variará el consumo de las familias? Al aumentar el consumo, la producción, tenderá también a aumentar, porque los productores, situados desde el punto de 54 vista de la Oferta Agregada, se esforzarán en satisfacer las necesidades de los consumidores. Al intersectarse adecuadamente las 10. Explique lo efectos sobre el multiplicador de gasto autónomo, de un incremento en los deseos de ahorrar de las familias. Ya que el gasto autónomo no está determinado por el nivel de producción un incremento en los deseos de las familias a ahorrar disminuirá el gasto público cayendo así la Demanda agregada y también habrá una disminución de la inversión. TEST DE COMPROBACIÓN 1. En el modelo de renta-gasto sencillo, cuando la producción es mayor que la de equilibrio. a) La inversión es mayor que el ahorro b) Disminuye el nivel general de precios c) La inversión es menor que el ahorro d) Ninguna de las anteriores 2. En el modelo renta-gasto sencillo, un aumento de la inversión autónoma es 10 u.m cuando la PMgC es 0.75 origina: a) Un aumento en el nivel de renta nacional de equilibrio es de 40 u.m. 55 b) Un aumento en el gasto de consumo de 30 u.m. c) Un aumento en el nivel de renta nacional de equilibrio de 5 u.m. d) Son válidas (a) y (b) 3. Supongamos un modelo renta-gasto sencillo en el que la PMgC es 0,5. Si se produce un aumento de la inversión en 1 u.m., aumentara el consumo privado en: a) 2 u.m b) 0.5 u.m c) 1 u.m d) Ninguna de las anteriores Si se prod aumento inversión u.m., el c privado a en 1 u.m. 4. Dado los siguientes datos: C=40+0.75Y; I=50 a) La renta de equilibrio es 360 b) El ahorro en la situación de equilibrio es igual a 50 c) El gasto autónomo es igual a 50 d) Son válidas (a)y(b) Dado ese nivel de consumo y con dicho variación de ingreso; da como renta de equilibrio 360, y como ahorro de equilibrio 50. 56 5. El efecto de un aumento de inversión autónoma sobre el nivel de equilibrio de la renta será tanto mayor: a) Cuanto mayor sea la propensión marginal a ahorrar b) Cuanto mayor sea la propensión marginal a ahorrar c) Cuanto mayor sea la propensión marginal a ahorrar d) Cuanto mayor sea la propensión marginal a ahorrar Si la PMg=3/4=0.75 Si la PMg=0.80 Ye=20+10/(1-0.75) Ye=20+10/(1-0.80) YE=120 YE=150 6. Supongamos que la renta nacional es la misma en Perú y chile. Sin embargo la PMg es 0.7 en Perú y PMgS es 0.4 en chile. Si una importante empresa invierte 10000 millones de dólares en ambos países: a) La renta de equilibrio no variara no variara en ninguno de los dos países b) La renta de equilibrio aumentara más en Perú c) La renta de equilibrio aumentara más en Chile Un aumento en la inversión d) La renta de equilibrio disminuirá más en Perú autónoma; el nivel de equilibrio de la renta será tanto mayor sea la propensión marginal a 57 consumir. Asiendo a=20 datos del problema Perú Chile Se observa que la renta de Ye=a+I/(1-0.7) Ye=a+I/& equilibrio aumenta más en el Ye=20+10000/(1-0.7) Ye=20+10000/0.4 caso de Perú Ye=33400 Ye=25050 7. Si la PMgS es 0.20:  Dato del problema PMgS=020 a) El multiplicador es igual a 5  Entonces PMgC=0.80 b) El multiplicador es igual a 0.8  El multiplicador es igual a: c) El multiplicador es igual a 1.25 K=1/(1-b) d) LaPMgC será 0.70 K=1/(1-80) K=5 8. Si el ahorro es mayor que la inversión: a) La renta aumentará por el incremento en el consumo b) La renta aumentará por el incremento de la inversión c) La renta de equilibrio disminuirá d) La renta de equilibrio no variará 9. En una economía donde solo hay sector privado, un aumento de la PMgC: a) Reduce el ahorro total de la economía por la “paradoja de la austeridad” b) Aumenta la renta de equilibrio c) No varia la renta de equilibrio por la “paradoja de la austeridad” d) Reduce la inversión de la economía A=20 I=10 Cuando b=0.75 Cuando b=0.80 30 30 𝑌𝑒 = = 𝟏𝟐𝟎𝑌𝑒 = = 𝟏𝟓𝟎 1 − 0.75 1 − 0.80 10. Con los siguientes datos C=0.7Y, I=45. Señale la respuesta CORRECTA: 58 a) La renta de equilibrio es 350 b) Para Y=100, el ahorro es 45 c) La renta de equilibrio es 220 d) Ninguna de las anteriores Yd=350 (Falso) Y=100, S=45 (Falso) Y=200 (Falso) 7 7 7 𝐶= × 350 = 245 𝐶= × 100 = 70 𝐶= × 220 = 154 10 10 10 3 𝑌 = 154 + 45 = 199 𝑌 = 245 + 45 = 290 𝑆= × 100 = 30 10 11. En una economía descrita por el siguiente modelo: Y=C+I; C=cY. A partir de una situación de equilibrio inicial, suponga que se produce un incremento de la PMgS. En consecuencia: a) El nuevo nivel de ahorro de equilibrio será mayor que el inicial por la “paradoja de la austeridad” b) El nivel de ahorro seguirá siendo el mismo aunque la renta de equilibrio será menor c) Ni el ahorro ni la renta de equilibrio varían d) La renta y el ahorro disminuyen respecto a sus valores iniciales 𝑌 =𝐶+𝐼 𝑌 = 𝑐𝑌 + 𝐼 𝑌 − 𝑐𝑌 = 𝐼 𝑌(1 − 𝑐) = 𝐼 𝐼 𝑌= 1−𝑐 Si I=10; 1-c =0.8 10 𝑌= = 12.5 0.8 Si I=10; 1-c =0.7 10 𝑌= = 14.2 0.7 12. El multiplicador del modelo sencillo, donde solo hay sector privado refleja: a) El efecto de las políticas gubernamentales sobre el empleo b) El cambio en el nivel de producción de equilibrio ante variaciones en las variables exógenas del modelo c) El cambio en el nivel de producción de equilibrio ante variantes en la tasa impositiva d) Son válidas (b) y (c) 13. Dada la siguiente función de Demanda Agregada: DA=a+I+cY=25+75+0.8Y La renta de equilibrio de esta economía será: 59 a) 50 b) 50000 a=25 I=75 c=0.8 c) 125 100 d) Ninguna de las anteriores 𝑌𝑒 = = 500 0.2 14. Una disminución de la PMgC provoca: a) Una disminución en la renta de equilibrio b) Una disminución de la PMgS c) Un aumento de la renta de equilibrio d) Un aumento del valor del multiplicador a=20 ; I=10 ; b=0.75 a=20 ; I=10 ; b=0.70 (𝟐𝟎 + 𝟏𝟎) (𝟐𝟎 + 𝟏𝟎) 𝒀𝒆 = = 𝟏𝟐𝟎 𝒀𝒆 = = 𝟏𝟎𝟎 𝟏 − 𝟎. 𝟕𝟓 𝟏 − 𝟎. 𝟕𝟎 15. En un modelo sin sector público, ni sector exterior un aumento de la inversión exógena en 20 unds. Cuando la PMgC es 0.6 a) Un aumento en el nivel de equilibrio de 50 unidades b) Un incremento en el gasto de consuno de 60 unidades c) Un aumento en el nivel de renta de equilibrio de 30 unidades d) Son válidas (a) y (b) 16. La PMgC: a) Es igual a la diferencia entre uno y la PMgS b) Es la proporción en la que aumenta el consumo cuando el ahorro en una unidad c) Es el porcentaje de la inversión que se destina al consumo d) Es la inversión de la PMgS Mide cuánto se incrementa el consumo de una persona cuando se incrementa su renta disponible (los ingresos de los que dispone después de pagar impuestos) en una unidad monetaria. Y se denota como PMgC = 1 – PMgS 60 17. Si la PMgC es igual 0.66 un aumento en la inversión exógeno en 100 unds. Provocaría un aumento de la renta nacional de equilibrio igual a: a) 660 b) 250 c) 300 d) Ninguna de las anteriores 18. Si nos encontramos en el nivel de renta de equilibrio en el modelo solo donde hay sector privado. a) Se igualan el ahorro, la inversión y el consumo b) Se igualan la demanda agregada y la producción c) Se igualan el ahorro y gasto publico d) Todas las anteriores 19. Suponga que se encuentra en un modelo donde solo hay sector privado. Si el ahorro es inferior a la inversión en situación de equilibrio. a) El consumo disminuirá b) La renta aumentara c) El ahorro disminuirá d) La renta permanecerá constante por la “paradoja de la austeridad” 61 20. Si se produce un aumento en la PMgC: a) La demanda agregada será menor b) El gasto autónomo disminuye c) Aumenta el consumo d) Son válidas (c) y (b) Si la propensión marginal a consumir es alta, se consume una proporción mayor de cada sol adicional de renta y, por lo tanto, se añade a la DA, lo cual provoca un aumento inducido mayor de la demanda. 21. El multiplicador de una economía donde solo hay sector privado viene determinado por: a) El gasto autónomo b) La propensión marginal a invertir c) La inversión exógena d) La PMgS 62 22. Suponga una economía donde solo hay sector privado. La situación de la economía es tal que la demanda agregada es mayor que el nivel de producción. Esto implica que: a) La suma del ahorro más la inversión es igual a la renta b) Ahorro es mayor que la inversión c) El ahorro y la inversión no se ven afectados, ya que siempre son iguales sea cual sea el nivel de renta d) La inversión es mayor que el ahorro 23. En el modelo sencillo donde solo hay sector privado, cuando la renta se encuentra en su nivel de equilibrio: 63 a) Coincide el ahorro y la inversión b) La suma de ahorro e inversión es igual a la demanda agregada c) La inversión es igual al consumo d) Todas las anteriores 24. En una economía donde solo hay sector privado, las variaciones en nivel de renta provocadas por variaciones en la inversión exógena: a) Sera tanto mayores cuanto menor sea la PMgS b) Dependerá únicamente de la magnitud de la variación de la inversión y no del valor del multiplicador c) La renta no variara si el multiplicador es igual a 1 d) Sera menores si la función de consumo es simultáneamente de desplaza hacia la izquierda 25. Si la DA es menor que la producción (Y): a) Se produce una acumulación indeseada de existencias b) Se produce una disminución indeseada de existencias c) Se reduce el stocks de las empresas d) Son válidas (b) y (c) 26. Si aumenta la inversión exógena de las empresas en una economía donde solo hay sector privado: a) Aumentará el consumo de las familias b) Se reduce la producción c) Aumenta el ahorro de las familias d) Son válidas (a) y (c) 64 27. La PMgS: a) Es siempre igual a 1 b) Es siempre igual a 0 c) Aumenta al aumentar la PMgC d) Ninguna de las anteriores Como la parte de la renta que no se consume se ahorra, la PMgS es la cantidad de renta que ahorran las familias cuando disponen de una unidad monetaria adicional. Y se define como PMgS = ΔS /ΔY 28. En una economía cerrada donde solo hay sector privado: a) No hay impuestos b) No hay subvenciones c) El gasto de bienes y servicios de las familias se denomina Consumo d) Todas las anteriores 29. Si disminuye la PMgC: a) Aumentará el gasto autónomo b) Disminuye el consumo de las familias c) Aumenta el valor del multiplicador d) Son válidas (a) y (b) 65 Al disminuir la PMgC las familias tienden a consumir menos por lo que en vez de gastar ahorran ese dinero aumentado así el ahorro. 30. En una economía cerrada donde solo hay sector privado, si el ahorro es mayor que la inversión: a) La economía está en una situación de equilibrio b) El ahorro es igual al consumo c) La DA es igual a la producción d) Ninguna de las anteriores MACROECONOMIA I: MODELO RENTA – GASTOS CON SECTOR PÚBLICO 1. Dadas las siguientes variables macroeconómicas y ecuaciones de comportamiento: C=10+0.8Yd I= 10 G=20 T=0.25Y Tr=10 a) Calcula el nivel de renta de equilibrio de la economía. CONDICIÓN: Y=C+I*+G* Y=10+0.8Yd+10+20 Yd= (Y-T) Y= 40+0.8 (Y-T) T= (Tx-TR) Y=40+0.8 [Y-(Tx-TR)] 66 Y=40+0.8 [Y-(0.25Y+10)] Y=48+0.6Y 0.4Y=48 Ye=120 b) Calcula el nuevo valor de los multiplicadores del gasto público y de las transferencias si la PMC se reduce en un 50%. 1 𝐾𝐺 = 1 − 0.4 KG=1.67 KG= 1/(1-b) KTR= 1/1-b (1-t) 1 𝐾𝑇𝑅 = [1 − 0.4(1 − 0.25)] KTR=1.43 2. Suponga un modelo con sector público donde la función de consumo es C=100+0.8Yd y la función de inversión es I=50. En esta economía la política fiscal es representada por: G=200 TR=62.5 t=0.25 a) Calcula la renta de equilibrio. Y= C+I*+G* Y= 100+0.8Yd+50+200 Y=350+0.8 [Y-(0.25Y-62.5)] Y=350+0.6Y+50 Ye=1000 b) Calcula el valor del multiplicador del modelo. 1 𝐾𝑇 = [1 − 0.8 (1 − 0.25)] KT=2.5 c) Calcula el valor del saldo presupuestario. SP = 0.25 (1000) – 200 – 62.5 SP= tY -G-TR SP = -12.5 d) Calcula el valor del saldo presupuestario si la inversión aumenta hasta 100 u.m. Y= 100+0.8Yd+100+200 SP= 0.25 (1125)-200-62.5 Y=400+0.8 [Y-(0.25Y-62.5)] Y=400+0.6Y+50 SP= 18.75 67 0.4Y=450 Y= 1125 e) Suponiendo que el nivel de renta de pleno empleo para la situación es Y=1200 ¿Cuál será el valor del saldo presupuestario de pleno empleo para I=50 y para I= 100? PARA I=50 PARA I=100 Y1=1000 Y2 = 1200 𝛼 = Y1=1125 Y2 = 1200 𝛼 = 2.5∆𝑌 = 1200 − 1000 = 200 2.5∆𝑌 = 1200 − 1125 = 75 SP*=200(0.25)-12.5 SP*=75(0.25)-18.75 SP*=37.5 SP*=0 f) Calcula el valor del saldo presupuestario de pleno empleo para la situación en la que la I=50 y el gasto público aumenta siendo el nuevo valor de G=250. ∆𝑌 𝛼= = 2.5 ∆𝐺 ∆𝐺 = 250 − 200 = 50 ∆𝑌 = 1125 − 1000 = 125 SP*=0.25(1125)-250-62.5=-31.25 SP*=0.25(1200-1125)-31.25=-12.5 3. Suponga que el gobierno decide reducir las transferencias e incrementar e igual cuantía las compras de bienes y servicios por parte del sector público. Es decir, lleva a cabo una política fiscal tal que: ∆G=-∆TR a) ¿Cabría esperar que la renta de equilibrio aumente o disminuya como consecuencia de este cambio? ¿por qué? Compruebe su respuesta con el siguiente ejemplo: c=0.8 t=0.25 Yeo=600 ∆G=10 ∆TR=-10 𝑌 = 𝛼𝐴 ∆𝒀 = 𝟔𝟎𝟓 − 𝟔𝟎𝟎 = 𝟓 1 𝑌= ×𝐴 [1 − 0.8(1 − 0.25)] 600 = 2.5𝐴 Aumentará, ya que el monto de las transferencias 𝐴 = 240 que se eliminará primero debe ser multiplicado por 𝑌 = 2.5 (250 − 8) la propensión marginal a consumir, la cual es menor a 1. Por el contrario, el incremento en el 𝑌 = 605 gasto público afectará directa y plenamente al gasto autónomo. 68 b) Calcule la variación del saldo presupuestario ¿Por qué ha variado el saldo 𝑆𝑃2 = 𝑡𝑌 − ∆𝐺 − ∆𝑇𝑅 Porque el cambio en la política fiscal incrementó el ingreso, y con esto se 𝑆𝑃2 = (0.25)(605) − (10 − 10) incrementó la recaudación. Ya que no 𝑺𝑷𝟐 = 𝟏𝟓𝟏. 𝟐𝟓 aumentó el monto de gastos (porque ∆G = −∆T), entonces se presenta un incremento en el superávit. presupuestario? 4. Considere una economía cerrada en al cual el consumo de las economías domésticas responde a la función: C=30+0.8Yd y la de inversión de las empresas es I= 330 u.m. La política que realiza el gobierno se traduce en: G=500 TR=50 t=0.25 a) Calcule la renta de equilibrio y el valor del saldo presupuestario. 𝑌 = 30 + 0.8𝑌𝑑 + 100 + 330 𝑆𝑃 = 0.25(1250) − 100 − 50 𝑌 = 460 + 0.8[𝑌 − (0.25𝑌 − 50)] 𝑆𝑃 = 312.5 − 100 − 50 𝑌 = 460 + 0.6𝑌 + 40 𝑌 = 500 + 0.6𝑌 𝑺𝑷 = 𝟏𝟔𝟐. 𝟓 𝒀𝒆 = 𝟏𝟐𝟓𝟎 b) Si partiendo de una situación inicial de equilibrio disminuyen el gasto público y el tipo impositivo en un 20%, ¿qué sucederá con la renta de equilibrio? 𝑌 = 30 + 0.8𝑌𝑑 + 80 + 330 𝑌 = 440 + 0.8[𝑌 − (0.2𝑌 − 50)] La renta de equilibrio aumenta, debido a 𝑌 = 480 + 0.64𝑌 la disminución de los impuestos. 𝒀𝒆 = 𝟏𝟑𝟑𝟑. 𝟑 5. Partiendo de una situación de equilibrio de una economía con sector público y sin sector exterior, suponga que se produce un incremento en la PMgC. Explique gráficamente qué efectos tiene dicho cambio sobre la renta de equilibrio y sobre el saldo presupuestario. 69 1800 1600 Si existe un aumento 1400 en la PMgC en una economía con sector 1200 público y que es 1000 cerrada lo que Y=C+I*+G* ocasiona un 800 C=a+bYd aumento en el C, S, I, T S=-a+&Yd ingreso disponible y 600 Yd=(Y-T) en el nivel consumo. 400 Lo que provoca que disminuya el nivel 200 de ahorro, el saldo presupuestario 0 aumentaría el 0 500 1000 1500 2000 -200 impuesto y gasto existiendo déficit Yd publico 6. Suponga que Polonia y Rusia son dos economías que viene definidas por el siguiente modelo: Y=C+I+G C= c(Y-tY+TR) Donde las propensiones marginales a consumir y los tipos impositivos son respectivamente: POLONIA RUSIA c=0.8 c=0.6 t=0.4 t=0.2 Si se produce un incremento de la inversión exógena de igual cuantía en ambos países, señale y justifique cuál de las siguientes es la correcta: a) El incremento en el nivel de renta será mayor en Polonia b) El incremento en el nivel de renta será mayor en Rusia c) No se puede establecer comparaciones entre ambos incrementos d) El incremento en el nivel de renta será el mismo en ambos países POLONIA RUSIA C=0.8(Y-0.4Y+TR) C=0.6(Y-0.2Y+TR) C=0.8Y-0.32Y+0.8TR C=0.6Y-0.12Y+0.6TR C=0.48Y+0.8TR 70 C=0.48Y+0.6TR Y=0.48Y+0.8TR+I+G Y=0.48Y+0.6TR+I+G Y=0.8TR+I+G Y=0.6TR+I+G Si se da un incremento en la inversión afectara a ambas economías pero como se ve por las Polonia tener 0.2 más que Rusia en su propensión marginal a consumir esta aumentara más rápido su renta nacional disponible por el solo hecho del coeficiente que acompaña a las transferencias en el desarrollo de la solución primaria. 7. Si comparamos el modelo con sector público con el modelo sin sector público, señale cuál de las siguientes afirmaciones son correctas: a) El gasto autónomo es mayor en el modelo con sector publico b) La pendiente de la DA es menor en el modelo sin sector publico c) El multiplicador es mayor en un modelo con sector publico d) En el modelo con sector público, el déficit público es siempre nulo para el nivel de renta de equilibrio La opción a es correcta porque en un modelo con sector público no solo existen los gastos de consumo de los gobiernos sino también existen las trasferencias y los impuestos netos, que ocasionan que G aumente. En b, los desplazamientos adicionales que experimenta la demanda agregada cuando un incremento del gasto público (o una disminución de los impuestos) eleva la renta y, por tanto, el gasto en consumo. Cuando el Estado incrementa sus compras enuna determinada cuantía (ΔG), la renta crece inicialmente en la misma cuantía (ΔG). 8. Suponga un modelo descrito por las siguientes funciones: C=cYd c=0.2 TR=200 t=0.4 I=100 G=150 Partiendo de una situación inicial de equilibrio suponga que se produce simultáneamente un incremento en las transferencias y en la tasa impositiva, siendo los nuevos datos:TR1=300t1=0.6 Analice los efectos de dicha medida sobre el saldo presupuestario tanto analítica como gráficamente 71 MODELO: 2°) YN=cYd+I*+G* 1°) YN=cYd+I*+G* YN=c+I*+G* YN= 0.2(YN-T)+100+150 YN= 0.2(YN-T)+100+150 C=cYd YN=0.2(YN-(0.4(Y)-200)+250 YN=0.2(YN-(Δt*YN- Yd=(YN-T) ΔTR))+250 YN=0.2YN+40-0.08YN+250 T=(tYN-TR) YN=0.2YN-0.12YN+60+250 YN=302.27 YN=336.9565 ⇒ si Δt>0 y ΔTR>0 ⇒ | ΔYd|< | ΔY| El saldo Presupuestario entonces seria T (ingresos netos de transferencia del estado)- G(gasto): T=(tYN-TR) entonces reemplazando: T=(0.6*336.96-300)=-97.83 y G=150 ⇒ T – G= -97.83-150= -247.82 < 0 DÉFICIT PRESUPUESTARIO O PÚBLICO GRAFICAMENTE. 9. Suponga un modelo con sector publico donde la función consumo es C = 100 + 0.8yd; I= 50; G= 200; TR= 62.5. ¿Si la renta de equilibrio es Y = 1000. Cuál será el óptimo impositivo para alcanzar este nivel de renta? Solución: DONDE: a + b(Tr − Tx) + I +T= G Tx-Tr 𝑍𝑌𝑒 = 1−𝑏 Yd = (Y - T) 72 a= 100, b = 0.8, I = 50, G = 200, Tr = 62.5 Remplazando en (T = Tx – Tr) 1000 100 + 0.8(62.5 − Tx) + 50 + 200 𝑇 = 250 − 62.5 = 1 − 0.8 𝑇 = 187.5 200 = 100 + 50 − 0.8Tx + 50 + 200 Para alcanzar el nivel de rente planteado, 200 = 400 − 0.8Tx el gobierno debe imponer un impuesto de 187.5. −200 = −0.8Tx 𝑇𝑥 = 250 10. Con los datos del ejercicio anterior, ¿Qué alternativas fiscales puede optar el gobierno si quiere alcanzar el equilibrio presupuestario? A través de la aplicación de un sistema impositivo progresivo, del desarrollo de una política de transferencia de rentas (pensiones, jubilaciones y subsidios), y de la ejecución del gato publico social en bienes denominados ¨preferentes¨ (salud, educación y vivienda), junto con programas de asistencia social y de lucha contra la pobreza. 11. Suponga un modelo de economía cerrada con gobierno; se dispone de la siguiente información: I = 800, G = 400, T = 400, a = 60, b = ¾. Se pide. a) Construir el modelo para desarrollar el problema. 𝑌 = C + I + G … … … … … … … . (1) 𝐶 = a + bYd … … … … … … … … (2) 𝑆 = −a + &𝑌𝑑 … … … … … … … . (3) Condición: Yd = (Y – T) b) Solución principal (cálculo del ingreso de equilibrio) y el multiplicador del gasto. DATOS: Remplazando la ecuación (2) en la a = 60, b = ¾, I = 800, G = 400, T = 400. ecuación (1) 60 + 800 + 400 − 0.75 ∗ 400 𝑌𝑒 = 𝑌𝑒 = a + bYd + I + G 1 − 0.75 a + I + G − bT 1 𝑌𝑒 = 3840 𝑌𝑒 = ;𝐾= 1−𝑏 1−𝑏 1 𝐾= 𝐾=4 1 − 0.75 c) Solución secundaria (cálculo del consumo de equilibrio y ahorro de equilibrio) 𝐶𝑒 = a + bYd 𝐶𝑒 = 60 + 0.75 ∗ (3840 − 400) 𝐶𝑒 = 2640 73 𝑆𝑒 = −a + &𝑌𝑑 𝑆𝑒 = −a + &(𝑌 − 𝑇) ( ) d) Haga el listado de los resultados y realice la respectiva comprobación. 𝑌𝑒 = 3840 𝐶𝑒 = 2640 𝑆𝑒 = 800 𝑌𝑑 = 3440 𝐾=4 e) Grafique el problema. f) Cuál será la decisión política. Para la decisión política del gobierno, las opciones pueden estar en función de los requerimientos técnicos y de los requerimientos técnicos que puedan presentarse, y de esto dependerá si se acepta o se rechaza el modelo. 12. Modelo de economía cerrada con gobierno, aplicando política fiscal: Î = 500 (inversión autónoma) G* = 300 (Gastos autónomos del gobierno central) Tx = 300 (Impuestos brutos) a= 80 (Consumo minino vital) b = 3/5 (PMgC) 74 SE PIDE: a) Construir el modelo para solucionar el problema 𝑌 = 𝐶+𝐼+𝐺 𝐶 = 𝑎 + 𝑏𝑌𝑑 𝑆 = −𝑎 + &𝑌𝑑 𝑑𝑜𝑛𝑑𝑒: 𝑇 = 𝑇𝑥 − 𝑇𝑟 𝑌𝑑 = (𝑌 − 𝑇) b) Solución principal 80 − 0.8(50 − 300) + 500 + 300 𝑌= 0.4 𝒀𝒆 = 𝟏𝟖𝟐𝟓 c) Solución secundaria 𝐶𝑒 = 𝑎 + 𝑏𝑌 − 𝑏𝑇𝑥 + 𝑏𝑇𝑟 𝐶𝑒 = 80 + 0.6 ∗ 1825 − 0.6 ∗ 300 + 0.6 ∗ 50𝐶𝑒 = 1025 Pero 50 son de transferencias 𝑆𝑒 = −𝑎 + &𝑌 + &(𝑇𝑟 − 𝑇𝑥) 𝑆𝑒 = −80 + 0.4 ∗ 1825 + 0.4 ∗ (50 − 300)𝑆𝑒 = 550 d) Listado de resultados 𝑌𝑒 = 1825 𝐶𝑒 = 1025 𝑆𝑒 = 550 Yd = 1575 e) Decisión política La decisión política a tomar seria disminuir los impuestos brutos con el fin de aumentar el Ingreso y por ende el Ingreso disponible. 13. Modelo de economía cerrada con gobierno, aplicando política fiscal: Y = C + Î + G* C = 20 + 0.6(Yd) S = -20+ 0.4(Yd) Î = 80 G* = 120 Tx = 5 + 0.2(Y) 75 Tr = 10 Yd = (Y-T) a = 20 b= 0.6 a) Calcular el ingreso de equilibrio 20 − 0.6(8 + 0.2𝑌𝑒) + 0.6(10) + 80 + 20 𝑌𝑒 = 0.4 𝒀𝒆 = 𝟒𝟐𝟓 b) Calcular el consumo de equilibrio 𝐶𝑒 = 20 + 0.6(425 − 5 + 0.2(425) + 10) 𝑪𝒆 = 𝟐𝟐𝟓 c) Calcular el ahorro de equilibrio 𝑆𝑒 = −20 + 0.4(425 − (90 + 10)) 𝑺𝒆 = 𝟖𝟎 d) Listado de resultados Ye = 425Tx = 85 Tr = 10 G*= 120 Se = 80 Ce = 225 Yd = 330 Î = 80 T= 95 e) Decisión política Se debe implementar este modelo 14. Si el nivel del ingreso fuera 800 u.m.; la PMgC=0.75; y los impuestos no tienen relación con el ingreso, ¿Cuál sería el nuevo nivel de equilibrio si los gastos del gobierno aumentan en 120 u.m.? Y = C+I+G = 800 um, Donde Y= Yd 0.25(800) + 𝐺 800 = C = a + 0.75 (Y) 0.25 S = -a + 0.25(Y) b (PMGc) = 0.75 𝑮 = 𝟏𝟐𝟎 G = Gasto Inicial S=I 0.25(𝑌𝑒) + 120 𝑌𝑒 = 0.25 𝒀𝒆 = 𝟐𝟒𝟎 76 Si el nivel actual del ingreso fuera 800u.m.; la PMgC=0.75; y los impuestos no tienen relación con el ingreso ¿Cuál será el nuevo nivel de equilibrio del ingreso si los impuestos se reducen en 160 u.m.? Y = C+I+G = 800 um, Donde Yd = (Y –T) C = a + 0.75 (Yd) S = -a + 0.25 (Yd) B (PMgC) = 0.75 −0.75(𝑇) + (0.25(800 − 𝑇)) + 𝐺 800 = Calcular T 0.25 G=0 𝑻 = 𝟐𝟎𝟎 S= I Si T se reduce en 160, T =40 −0.75(40) + (0.25(𝑌 − 40)) + 𝑂 𝑌𝑒 = 0.25 𝒀𝒆 = 𝟗𝟎𝟎 15. En un modelo con gobierno. El pleno empleo se define en un nivel de ingresos de 1500u.m.: la función consumo está determinada por la siguiente ecuación: C=40+0.8Yd; la inversión fija es I=500n.m: los gastos oficiales totales G=150u.m.: mientras que el comportamiento de los impuestos obedece a la siguiente función:Tx= 25+0.20Y a) ¿Cuál es el actual nivel de equilibrio del ingreso? 40 − 0.8(5 + 0.2(1500)) + 50 + 150 𝑌𝑒 = 0.2 𝒀𝒆 = 𝟐𝟐𝟑𝟎 b) ¿Cuáles son los niveles de consumo, inversión e impuestos a este nivel de ingresos? 𝐶𝑒 = 40 + 0.8(2230 − (5 + 0.20(2230)) 𝑪𝒆 = 𝟏𝟒𝟔𝟑 𝑆𝑒 = −40 + 0.2(2230 − (5 + 0.2(2230)) = 𝟔𝟏𝟕 = 𝐼 𝑇𝑥 = 5 + 0.2(2230) = 𝟒𝟓𝟏 c) En este nivel de ingreso ¿inflacionario o deflacionario?  En este nivel de ingresos es mayor al anterior 2230>1500, entonces estanos en un proceso de Inflación. d) ¿En cuánto habría que variar el gasto oficial para lograr la meta de empleo total y la estabilidad de precios? 77 16. Suponga que el pleno empleo se define en un nivel de ingreso de 6000 u.m. el comportamiento del consumo obedece a la siguiente ecuación :C=100+0.9Yd; la I=500u.m.; los G=200u.m.; y los impuestos se mueven dentro del siguiente comportamiento Tx=10+0.05Y a) ¿Cuál es el actual nivel de equilibrio del ingreso? Y=C+Î+G C = 100 + 0.9(Yd) S = -100+ 0.1(Yd) 100 − 0.9(10 + 0.05(6000)) + 500 + 200 Î = 500 𝑌𝑒 = 0.1 G* = 200 Tx = 10 + 0.05(Y) 𝒀𝒆 = 𝟒𝟗𝟎𝟎 Yd = (Y-T) a = 100 b= 0.9 b) ¿Cuáles son los niveles de consumo, inversión e impuestos a este nivel de ingreso? 𝐶𝑒 = 100 + 0.9(4900 − (10 + 0.05(4900)) 𝑪𝒆 = 𝟒𝟐𝟖𝟎. 𝟓 𝑆𝑒 = −100 + 0.1(4900 − (10 + 0.05(4900)) = 𝟒𝟏𝟗. 𝟓 = 𝐼 𝑇𝑥 = 10 + 0.05(4900) = 𝟐𝟐𝟓 c) En este nivel de ingreso ¿inflacionario o deflacionario?  En este nivel de ingresos es menor que el dado 4900<6000, nos encontramos en un proceso de deflacionario. d) ¿En cuánto habría que variar el gasto oficial para lograr la meta de empleo TEST DE COMPROBACIÓN total y la estabilidad de precios? 1. En un modelo con sector público y sin sector externo, un aumento del tipo impositivo sobre la renta de las economías domésticas: a) Aumentan las exportaciones b) Aumentan el nivel de renta de equilibrio 78 c) Aumenta el nivel de ahorro privado d) Disminuye el nivel de renta de equilibro 2. En un modelo con sector público donde la PMgC es de 0.8 y el tipo impositivo es 0.25: cuando el Estado aumenta el gasto público en 50 u.m. el cambio en el nivel de equilibrio de la renta es: a) La renta disminuye en 125 u.m. b) La renta disminuye en 25 u.m. c) La renta disminuye en 100 u.m. d) La renta disminuye en 75 u.m. 3. En un modelo con sector público, un aumento en las transferencias aumenta la renta de equilibrio porque: a) Aumenta el componente autónomo del gasto privado b) Aumenta el multiplicador c) Es exactamente igual que si aumenta el gasto público d) Todas las anteriores 4. Un incremento en la tasa impositiva a) Aumenta el valor del saldo presupuestario b) Aumenta la pendiente de la DA c) Aumenta la renta de equilibrio d) Todas las anteriores 𝑆𝑃 = 0.25(1250) − 100 − 50 𝑆𝑃 = 0.30(1250) − 100 − 50 𝑆𝑃 = 312.5 − 100 − 50 𝑆𝑃 = 375 − 100 − 50 𝑺𝑷 = 𝟏𝟔𝟐. 𝟓 𝑺𝑷 = 𝟐𝟐𝟓 5. Considerando los siguientes datos de la economía: C=100+0.8Yd; I=50;G=200;TR=62.5;t=0.25 a) El saldo presupuestario es de -125 b) El gasto autónomo es de 412.5 c) El multiplicador es 3,2 d) La renta de equilibrio es 1000 6. Si el gobierno decide aumentar los impuestos y reducir las transferencias en la misma cuantía: a) El saldo presupuestario disminuirá b) La renta de equilibrio disminuirá c) Se compensan ambos efectos y no varía ni la renta ni el saldo presupuestario d) Ninguna de las anteriores 7. Suponga una economía con sector público, donde la inversión es exógena. Si se produce un incremento en la PMgC: a) Disminuye la pendiente de la DA b) Disminuye el saldo presupuestario c) Aumenta el gasto autónomo d) Todas las anteriores 79 8. Señale la respuesta INCORRECTA: a) Un incremento en la tasa impositiva provoca un aumento en el saldo presupuestario y una disminución en la pendiente de la DA b) Una disminución en la PMgS provoca un incremento en el gasto autónomo y un incremento en la renta de equilibrio c) Un incremento del gasto público provoca una disminución del valor del multiplicador d) Una disminución de la tasa impositiva provoca un aumento de la renta de equilibrio 9. En un modelo definido por la siguiente ecuación: Y = c (T-T+TR)+I+G; además se conocen los siguientes valores: c =0,75; t = 0,2; TR = 50: I = 100, G=100. Señale la respuesta CORRECTA: a) Un aumento de la inversión en 20 u.m., hace que la renta de equilibrio aumente en 50u.m. b) La renta de equilibrio es de 850 u.m. c) El superávit presupuestario es de 50 u.m. d) Ninguno de las anteriores. C=c(Y-tY+TR) Y=0.6Y+37.5+100+100 Y=0.6Y+37.5+120+100 C=0.75(Y-0.2Y+50) Y=237.5 Y=257.5 0.4 0.4 C=0.75Y-0.15Y+37.5 Y= 593.75 Y= 643.75 C=0.6Y+37.5 Un aumento en 20um en la inversión ocasiono que de 593.75 aumentara a 643.75, 50um 10. Considere un modelo definido por la siguiente ecuación: Y=cTR + c (1 – t) Y + I + G. Partiendo de un situación de equilibrio presupuestario, la aparición de un déficit n el sector público podría deberse a: a) Un aumento del gasto público acompañado de una reducción en la misma cuantía de las transferencias. b) Un aumento en la cuantía de la inversión exógeno. c) Un aumento en la tasa impositiva. d) Ninguna de las anteriores. La política fiscal puede sufrir cambios con el ciclo económico sin que las autoridades económicas tengan que tomar ninguna medida deliberada. Cambios que estimulan algo a la demanda agregada cuando la economía entra en una recesión (y viceversa); se trata de los estabilizadores automáticos. En recesión, si actúan los estabilizadores, la renta disponible de los hogares (Yd) cae menos que lo que cae la renta total (Y), ya que la caída de la renta se ve compensada en parte por los menores impuestos que se pagan (dado t) y por las mayores transferencias que se realizan. De modo que la renta disponible (Yd) y, por tanto, el consumo y la DA caen algo menos que si no actuaran los estabilizadores. 80 11. Señala la respuesta INCORRECTA. a) Si se incrementa el gasto público, el saldo presupuestario disminuye y se la renta de equilibrio b) Si aumenta la inversión de las empresas, el multiplicador del modelo sencillo se incrementa. c) Si aumenta la tasa impositiva el déficit público disminuye. d) Si aumenta las transferencias, se incrementan los gastos del sector público y eso aumenta el déficit público. Supuestos adoptados en el modelo, con sector público: * Los impuestos son directos (en proporción a la renta): T = t · Y donde t es la tasa media impositiva t є [0 1] * El gasto público lo fija el gobierno, luego es un valor dado en nuestro modelo: G = G0 Entonces si se diera un aumento en la inversión de una economía, afectaría directamente a la renta pero no al multiplicador ya que este se mantiene constante. 12. Supongan una economía con sector público, donde la inversión depende del tipo de interés. Si se produce un incremento en el Tipo de cambio: influye decisivamente en la posición tipo de interés: comercial internacional del país, así como en el nivel de a) Varia la pendiente precios .La relación entre la inversión y el tipo de interés es del DA. inversa: es así que si se disminuyen los tipos aumenta la b) Disminuye el saldo inversión (es más barato endeudarse para acometer nuevos proyectos). La curva tiene pendiente negativa (relación presupuestario inversa entre inversión y tipos de interés). Al existir más c) Disminuye la renta inversiones, si la economía se encuentra en déficit público de equilibrio comenzaría a recuperarse 13. Señale la respuesta CORRECTA: a) Si se incrementa la sensibilidad de la inversión respecto al tipo de interés, disminuye el tipo impositivo. b) Un aumento en el tipo de interés provoca un aumento en la inversión. c) Si se incrementa la sensibilidad de la inversión respecto al tipo e interés, disminuye la renta de equilibrio. d) Si aumenta la tasa impositiva, se produce un incremento en la pendiente de la DA. Como se sabe la relación entre el tipo de cambio o de interés con la inversión tienen una relación inversamente entonces si se da un aumento en los tipos de interés disminuye la inversión (resulta más caro financiar los nuevos proyectos, por lo que se descartarán los que ofrezcan menores rentabilidades); es decir, disminuirá el número de proyectos de inversión cuya rentabilidad sea lo suficientemente atractiva como para llevarlos a cabo. Entonces la sensibilidad de la inversión afecta directamente al nivel de renta así que si aumenta el tipo de interés, disminuye las inversiones y por tanto el nivel de equilibrio de la renta. 81 14. En una economía con sector público y donde la inversión depende del tipo de interés, si se produce un aumenta en la tasa impositiva. a) Varia la pendiente de la DA. b) Disminuye el consumo. c) Disminuye la renta de equilibrio. d) Todas las anteriores. La inversión depende del tipo de interés entonces si aumenta, la inversión disminuye y como. Y= C+I, al existir una ΔI negativa ocasiona una ΔC también negativa por lo tanto la demanda agregada del modelo varia, el consumo depende de diferentes factores, pero su dependencia principal es con el nivel de renta: si la renta aumenta el consumo aumenta y si la renta baja el consumo baja. Como en este caso la renta de equilibrio disminuye. 15. En una economía descrita por el siguiente modelo: DA=c(Y-tY+TR)+I+G. Señale la respuesta CORRECTA: a) Si se produce un incremento en la PMgC, aumentara a la renta de equilibrio b) Si se incrementa el gasto Público y se reducen las transferencias en la misma cuantía, la renta de equilibrio disminuirá c) Si aumenta la sensibilidad de la inversión respecto al tipo de interés, la inversión exógena disminuirá d) Todas las anteriores son correctas Como la propensión marginal a consumir mide cuánto se incrementa el consumo de una persona cuando se incrementa su renta disponible (los ingresos de los que dispone después de pagar impuestos) en una unidad monetaria. En el modelo afecta directamente al nivel de renta, al tipo impositivo y a las transacciones si aumenta c ocasiona que también aumente el nivel de renta, el consumo y por tanto las transacciones. 16. El valor del saldo presupuestario será mayor cuando: a) Mayor sea la tasa impositiva b) Menor sea el gasto público c) Mayor sea el tipo de interés d) Son válidas (a) y (b) El saldo presupuestario se mide como la diferencia entre los ingresos y los gastos públicos. Si los ingresos superan a los gastos hablamos de superávit presupuestario; si son iguales a los gastos estamos ante una situación de equilibrio presupuestario; y si los ingresos no cubren los gastos estamos ante una situación de déficit presupuestario o déficit público. Si aumenta la tasa impositiva disminuyen las inversiones y por tanto también disminuye el nivel de renta ocasiona dando un déficit presupuestario. Y si disminuye el gasto público menor va a ser el nivel de renta lo que llevaría a que la economía se encuentre aumenta el saldo presupuestario. 82 17. Si se produce simultáneamente un incremento en el gasto público y una disminución en las transferencias en la misma cuantía: a) La renta de equilibrio no varía. b) El saldo presupuestario no varía. c) El consumo disminuye. d) Ninguna de las anteriores. DEMOSTRACION: a + I + G − bT 𝑌𝑒 = ; 𝐶𝑒 = 𝑎 + 𝑏𝑌𝑑; 𝑆𝑒 = −𝑎 + &𝑌𝑑 1−b Datos: a = 80, I = 500, G = 200, b =0.9, T= 200. 80 + 500 + 200 − 0.9 ∗ 200 𝑌𝑒 = ; 𝑌𝑒 = 6000 1 − 0.9 𝐶𝑒 = 80 + 0.9 ∗ (6000 − 200); 𝐶𝑒 = 5300 𝑆𝑒 = −80 + 0.1 ∗ (6000 − 200) ; 𝑆𝑒 = 500 Si se produce un incremento del gasto público y una disminución en las transferencias: a = 80, I = 500, G = 250, b =0.9, T= 150. 80 + 500 + 250 − 0.9 ∗ 150 𝑌𝑒 = ; 𝑌𝑒 = 6950 1 − 0.9 𝐶𝑒 = 80 + 0.9 ∗ (6950 − 150); 𝐶𝑒 = 6200 𝑆𝑒 = −80 + 0.1 ∗ (6950 − 150) ; 𝑆𝑒 = 600 18. Si el estado quisiera aumentar el nivel de renta de la economía, podría hacerlo: a) Disminuyendo la cuantía de las transferencias. b) Aumentando la tasa impositiva. c) Disminuyendo la PMgC. d) Aumentando la Cuantía del gasto público. DEMOSTRACIÓN: Con datos del ejercicio anterior (17). Observamos que para aumentar el nivel de renta de una economía, es necesario que el gobierno aumente la cantidad de gasto público. 19. Si el estado decide disminuir la tasa impositiva: a) La función de saldo presupuestario se desplaza paralelamente hacia arriba. b) La curva de DA se desplaza paralelamente hacia abajo. 83 c) Disminuirá los ingresos del estado. d) Ninguna de las anteriores. DEMOSTRACION: La economía de un país es como la de una familia donde debe haber equilibrio entre los ingresos y gastos. Entonces si los impuestos disminuyen o la tasa impositiva disminuye, el estado percibe menos ingresos por que las empresas vas a pagar menos impuestos 20. Señale la respuesta INCORRECTA. a) En una economía con sector público, el ahorro es siempre igual a la inversión. b) En una economía donde solo hay sector privado, el multiplicador depende de la PMgC. c) Cuanto menores sean las transferencias, menores serán los gastos del estado. d) Cuanto mayor sea la renta de equilibrio de una economía, mayores eran los ingresos del estado. DEMOSTRACION: En un modelo de economía cerrada con gobierno (con sector público), la inversión es igual al ahorro más los gastos del gobierno. Demostrado en el ejercicio N° 11 21. Determine cuál de las siguientes actividades no supone una intervención directa del estado en el flujo de renta – gasto. a) Las transferencias. b) La adquisición de bienes y servicios. c) Los impuestos. d) La regulación del proceso productivo 22. Suponga una economía cerrada con sector público con impuestos proporcionales. Si aumenta el tipo impositivo: a) Aumentará la pendiente de la función consumo. b) Disminuirá la pendiente de la función consumo. c) Los impuestos proporcionales no afectan a la pendiente de la función consumo. d) Disminuirá el consumo autónomo. 23. ¿Cuál de los siguientes modelos impositivos tendrá menor incidencia sobre el multiplicador del gasto autónomo. (G”)?: a) Impuestos fijos. b) Impuestos proporcionales. c) Sistema mixto: proporcionales y fijos. d) Todos los modelos tienen la misma incidencia. Los impuestos fijos presentan menor incidencia dentro del multiplicador del gasto autónomo, porque mientras más gaste el gobierno en inversiones, estos impuestos siempre serán los mismos ( no importa cuánto se invierta en gasto autónomo, los impuestos serán los mismos; lo que no ocurre con los impuestos proporcionales 84 del gobierno). que van a estar en proporción al gasto 24. Si un modelo de impuestos proporcionales a del Estado desdice aumentar la tasa impositiva: a) La función del saldo presupuestario se desplazara paralelamente hacia arriba b) La curva de DA se desplazara paralelamente hacia abajo c) Aumentaran los ingresos del estado d) Ninguna de las anteriores Aumentaran los ingresos del estado, ya que la tasa impositiva es el porcentaje (%) de impuestos que corresponde pagar a las personas o empresas por algo que la ley manda. 25. En una economía cerrada con sector público con impuestos proporcionales. Si aumenta el tipo impositivo: a) Aumentará la pendiente de función de consumo b) Disminuirá la pendiente de función de consumo c) Los impuestos proporcionales no afectan a la pendiente de función de consumo d) Disminuirá el Consumo Autónomo El Tipo Impositivo es la cantidad fija, tanto por ciento o escala que sirve para la aplicación de un impuesto, por lo cual si sube esto significa que suben los impuestos y el Ingreso disponible disminuirá: Yd = Y - t 26. Las reducciones de las retenciones fiscales sobre las nominales de los trabajadores es una medida de: a) Política Fiscal expansiva b) Política fiscal restrictiva c) Política monetaria d) Política de rentas Una retención fiscalidad, es una imposición de las autoridades tributarias sobre el contribuyente para detraer parte de sus ingresos como forma de cobro anticipado de uno o varios impuestos correspondientes al año fiscal. Es expansiva ya que se caracteriza especialmente por dos rasgos principales: aumento del gasto público y reducción de la recaudación fiscal por medio de bajadas de impuestos. 27. Un impuesto de cuantía fija sobre las economías domésticas: a) Es progresivo al nivel de renta b) Perjudicial al ahorro empresarial c) Es proporcional con el nivel de renta d) Es independiente del nivel de renta 85 Un impuesto de cuantía fija es un impuesto que es una cantidad fija, sin importar el cambio en las circunstancias de la entidad gravada, y las economías domésticas es un microentorno en donde las familias ahorran, invierten, gastan, comercian y pierden, por lo cual el impuesto de cuantía fija solo afecta a los ingresos, las cosas poseídas (impuestos a la propiedad), el dinero gastado (impuestos a las ventas), varios (impuestos especiales), en conclusión es independiente al nivel de renta ya que afecta a rodos por igual. 28. En una economía cerrada con sector público. ¿Cuáles de las siguientes medidas fiscales es más expansiva sobre el nivel de renta? a) Aumento del gasto público (G) en 100 um b) Reducción de impuesto en 100 um c) Aumentar el gasto (G) en 50 um y reducción de los impuestos en 50 um d) Todas las mediadas provocan el mismo efecto 29. En una economía cerrada con sector público, una disminución del tipo impositivo sobre la renta de las economías domésticas: a) Aumentar las exportaciones b) Aumentar el nivel de renta de equilibrio c) Aumentar el nivel de ahorro privado d) Disminuye el nivel de renta de equilibrio - El Tipo Impositivo es la cantidad fija, tanto por ciento o escala que sirve para la aplicación de un impuesto, por lo cual si disminuyen los impuestos el ingreso aumenta: Yd = Y - T 30. En el supuesto del modelo clásico de presupuestos equilibrado, un aumento del gasto Público tendrá un efecto: a) Restrictivo, ya que el gasto se realiza antes que la recaudación de impuestos b) Expansivo, porque el multiplicador del gasto es mayor que el multiplicador de los impuestos. c) No provoca ningún efecto d) En el caso del presupuesto equilibrado no se puede alterar el gasto publico Tenemos que: Ye = (a – bT + I + G)/1-b Si aumentamos G: Y/G = 1/(1-b) entonces es > que Y/T = b/ (1-b) 86 MACROECONOMIA I: EJERCICIOS Y PROBLEMAS (FLUJO CIRCULAR Y MEDICIÓN DEL PBI) 1. Cuáles de las siguientes transacciones se contabilizan en el PBI a) La universidad construye un nuevo edificio (Se contabiliza en el PBI) b) Su vecino tiene un tico de 1995(manufacturado en el Perú) por US$2000 c) Su vecino, dueño de la industria de automóviles tico, le vende un auto del año (manufacturado en Perú) por US$ 6000, ¿Cambiarían su respuesta si el motor del auto, que cuesta US$ 3000, es manufacturado en corea? (Se contabiliza en el PBI) d) Las pensiones de jubilación (Se contabiliza en el PBI) e) La reducción de la contaminación ambiental gracias al uso de instalaciones más modernas f) El contrabando g) La venta de una finca (Se contabiliza en el PBI) h) El sueldo de una maestra de una escuela privada i) El sueldo de un maestro de una escuela pública (Se contabiliza en el PBI) j) El valor de la exportación de peras de Alemania (Se contabiliza en el PBI) k) El consumo de papas por parte de la familia del mismo agricultor que las produce l) Un préstamo para comprar acciones de una empresa colombiana (Se contabiliza en el PBI) m) Mc Dony, una empresa peruana de butifarras compra diez panes a S/. 1 cada uno y diez pedazos de carne a S/.5 cada uno. Finalmente, con esos ingredientes prepara diez butifarras que vende al público a S/.10 cada una (Se contabiliza en el PBI) n) Una universidad privada construye un nuevo local en el distrito de la molina (Se contabiliza en el PBI) o) Usted quiere pintar su casa, para lo cual compra S/.200 de pintura. Si alternativamente usted hubiese preferido contratar a un pintor, le habría costado total S/.400 (incluye la pintura) p) Una empresa china produce cadenas de cobre q exporta al Perú US$100 millones. Para ello importa del Perú cobre, materia prima necesaria para la producción, por el valor de 2 millones. ¿Cambiara su respuesta si la materia prima compra enteramente a chile? q) Su vecina decide comprar un bus camión fabricado el año pasado en san juan de Miraflores r) La ropa traída de contrabando de Bolivia s) El sueldo de los pensionistas de la ley 20530 (Se contabiliza en el PBI) t) El salario de un trabajador que emite recibo por honorarios (Se contabiliza en el PBI) u) Las hojas de coca exportados para la elaboración de medicinas en EEUU. v) La cocaína enviada a EEUU. (Se contabiliza en el PBI) w) La venta de artesanía chimú a un coleccionista limeño. 87 2. Considere una economía en la que existen solo tres empresas que producen viene relacionados con la leche. AURORA SA vende leche en polvo por el valor de S/ 200 a MILKITO SA y por el valor de S/ 1000 a la demanda final MILKITO SA vende manjar blanco por el valor de S/ 400 a ROMERO S.R.L. y por el valor de S/ al consumo privado. ROMERO S.R.L. vende cachitos rellenos por el valor de S/ 800 al consumo privado Para los ejercicios b) c) y d), asuma los derechos de importación son de 10% del valor de las importaciones totales. 3. La medida amplia del nivel de precios de la economía es el deflactor del PBI. Si en el año 1999 el deflactor es igual a 0.7438 (o 74.38 si lo multiplicamos por 100) y el PBI real es igual a 929 millones de unidades monetarias a precios de 1994. a) ¿Cuánto es el PBI nominal? 𝑃𝐵𝐼𝑛 𝐷𝑒𝑓𝑙𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑏𝑖 = 100 ∗ ( ) 𝑃𝐵𝐼𝑟 88 𝑃𝐵𝐼𝑛 74.38 = 100 ∗ ( ) 929 𝑃𝐵𝐼 𝑛 = 690.9902 b) Siguiendo los datos de la pregunta, ¿Cómo fue la inflación entre 1994y 1999? c) S i l os datos de la pregunta a) se agrega que el PBI del año base fue de 820 millones ¿Cuánto vario el PBI real entre 1994 y 1999? d) Usando los datos de la pregunta anterior, ¿Cuánto vario el PBI real de 1994 y 1999? e) ¿Cuál fue la tasa de crecimiento promedio anual del PBI real entre 1994 y 1999? 4. A partir de la siguiente tabla: Año Ingreso nominal Índice de precios 0 100 113,7 1 105 105,2 2 112 109,1 3 118 118,6 4 128 120,0 a. Calcule la tasa de inflación entre cada uno de los periodos 𝐼𝑃𝐶𝑛 Inflación anual = ( − 1) 𝑥 100 𝐼𝑃𝐶𝑛−1 105.2 Inflación Año (0-1) =(109.1 − 1) 𝑥 100 = −7.48% 109.1 Inflación Año (1-2) = (105.2 − 1) 𝑥 100 = 3.71% 118.6 Inflación Año (2-3) = (109.1 − 1) 𝑥 100 = 8.71% 89 120.0 Inflación Año (3-4) = (118.6 − 1) 𝑥 100 = 1.18% b. Calcule para cada año el ingreso real 𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 Ingreso real = 𝐼𝑃𝐶 𝑥 100 100 Ingreso real en el año 0 = 113.7 𝑥 100 = 87.95 105 Ingreso real en el año 1 = 105.2 𝑥 100 = 99.81 112 Ingreso real en el año 2 = 109.1 𝑥 100 = 102.66 118 Ingreso real en el año 3 = 118.6 𝑥 100 = 99.49 128 Ingreso real en el año 4 = 120.0 𝑥 100 = 106.67 Año Ingreso nominal Índice de precios Ingreso real Inflación 0 100 113,7 87,95 1 105 105,2 99,81 -7,48 2 112 109,1 102,66 3,71 3 118 118,6 99,49 8,71 4 128 120,0 106,67 1,18 c. ¿Qué puede concluir sobre la tasa de crecimiento del ingreso real al compararla con la tasa de crecimiento de ingreso nominal? Que el ingreso nominal no está ajustado a índices de inflación por lo tanto no se refleja el ingreso real, y calculando el ingreso real se determina el poder adquisitivo de las personas. d. ¿Estaría satisfecho si su salario nominal sube 10% cada año? Si porque contrarrestaría la inflación que se produce ya que se aumenta el ingreso nominal. 5. Suponiendo que la producción es de S/ 6000; la renta disponible de S/5100; el déficit presupuestario público de S/200; el consumo de S/3800; y el déficit comercial de bienes y servicios de S/100: a. Hallar el ahorro Ahorro = Renta – Consumo Ahorro =5100 – 3800 = S/1300 b. Hallar la inversión Inversión = Ahorro + déficit comercial de bienes y servicios(X-M) Inversión = 1800 – 100 = S/1700 c. Hallar el gasto público Gasto público = Renta – Def. Presupuestario Gasto público = 5100 – 200 = S/4900 6. Complete los espacios en blanco: 90 I II III IV Año DEMANDA GLOBAL (DG) 64043 70829 68273 71325 274470 1. Demanda interna (DI) 55033 60840 57323 60863 234059 a. Consumo privado C 35782 39329 36188 52882 164181 b. Consumo público (G) 4657 4775 5175 6253 20860 c. Inversión bruta interna 14594 16736 15961 1728 49019 (IBI) Inversión bruta fija (IBF) 14028 14371 15320 17414 61133 - Privada 12372 12447 12760 12768 50347 - Pública 1656 1924 2559 4646 10785 Variación de existencias 567 2365 641 -286 3287 (VE) 2. Exportaciones (X) 9010 9989 10950 10462 40411 OFERTA GLOBAL(OG) 64043 70829 68273 71325 274470 3. Producto bruto interno 52592 58491 55316 58270 224669 (PBI) 4. Importaciones (M) 11451 12338 12957 13055 49801 7. El siguiente cuadro contiene algunos datos de la contabilidad nacional de un país hipotético: PBI 6000 Inversión bruta 800 Consumo 4000 Compra de bienes y servicio por parte del Estado 1100 Superávit presupuestario público 30 Hallar los siguientes datos: PBI = C + G + I + (X – M) a. Exportaciones netas 6000 = 4000 + 800 + 1100 + (x – M) (X – M) = 100 b. Ahorro Ahorro = Inversión + Consumo = 800 + 4000 =4800 c. Renta disponible Renta = Superávit presupuestal + Gastos públicos = 1100 + 30 = 1130 8. Marca la respuesta correcta. a) En modelo del flujo circular i) Las familias demandan bienes y servicios del mercado de recursos productivos. ii) Las empresas demandan bienes y servicios del mercado de recursos productivos. iii) Las familias demandan tierra, trabajo, capital del mercado de productos. 91 iv) Las empresas demandan factores productivos del mercado de productos. v) Todas las anteriores. b) En las cuentas nacionales, la inversión no incluye necesariamente i) La compra de las empresas de maquinaria y planta nuevas. ii) La compra de casas nuevas por parte de las familias. iii) La compra de acciones en la bolsa de valores de lima. iv) Los aumentos de los inventarios de bienes de las empresas. No podemos considerar inversión la adquisición, por parte de una familia, de una vivienda de otra familia, pues esto es un simple traspaso de la propiedad. c) ¿Cuáles de los siguientes ítems no se incluyen en el PBI? i) La compra de un nuevo televisor. ii) La compran de un carro fabricado en 1914. iii) La compra de un boleto de avión. iv) Todo lo anterior es parte del PIB. Pues no cuenta para el PIB, la fabricación de bienes en años anteriores, yaqué para la contabilidad, se estaría contabilizando doble vez, púes ya fue contabilizado en el año de su construcción. d) El PIB nominal del país A 1995 fue de 691 millones de um. El PIB real fue de 929 millones de um. De aquí se sigue que el deflactor del PIB implícito es: i) 74.3 ii) 94.5 PBI1995= (691/929)*100=74.38 iii) 114.2 iv) 1.34 92 9. Supongamos que la economía de Perunlandia, cuya moneda es el sol, produce solo dos bienes mantequilla y chocolates. Año Px de mantequilla Paquetes Px de chocolate Cantidad de mantequilla chocolate 2006 5.25 2500 1 4500 2007 6.1 2500 1.5 400 a) PBI NOMINAL 2006 (5.25 x 2500) + (1 x 4500) = 17625 b) PBI NOMINAL 2007 (6.1 x 2500) + (1.5 x 400) = 15850 93 MACROECONOMIA I: EJERCICIOS Y PROBLEMAS (CONCEPTOS BÁSICOS) 1. Indique cuales siguientes variables macroeconómicas son de stock y cuáles de flujo a) Los espárragos exportados a EE.UU el año pasado(stock) b) La importación de autos japoneses durante el 2000 (stock) c) Ingreso de un obrero(flujo) d) Riqueza de un obrero(stock) e) Deuda pública(flujo) f) Déficit presupuestario(flujo) g) Ahorro del público en los bancos(flujo) h) El valor de todas las construcciones residenciales de la economía(flujo) i) La cuenta corriente(flujo) j) Las reservas internacionales(flujo) k) El servicio de la deuda(flujo) l) Gasto del gobierno(flujo) m) Las hectáreas cultivadas de un agricultor(stock) n) El total de bonos globales en circulación(flujo) o) La cuenta de capitales(stock) Año Stock de capital Inversión 2000 413 870 11 140 2001 422 826 8 956 2002 432 127 9 301 2003 442 266 10 139 2004 453 644 11 378 2005 467 390 13 746 2006 485 667 18 277 2007 510 325 24 658 2008 545 657 33 332 2. Complete el siguiente cuadro 94 3. Calcule las tasa promedio anuales del proyecto y las exportaciones para los periodos 2000-2004 y 2005-2008, utilizando la siguiente información: Año Exportaciones (miles de PBI(miles de millones de millones de nuevos soles de nuevos soles de 1994) 1994) 2000 20 121 2001 21 121 2002 23 127 2003 24 133 2004 28 139 2005 33 149 2006 33 160 2007 35 174 2008 38 191 Exportación 2000-2004: 0.0877 2004 -2008:0.0481 PBI 2000 -2004:0.009 2004-2008:0.08 4. Responder verdadero o falso: a) Si una persona no tiene trabajo, pero tampoco lo está buscando, no se puede contabilizar dentro del desempleo. (F) b) La tasa de interés real es la que carga los prestamistas a los prestatarios, no tiene nada que ver con la inflación. (F) c) Los ciclos económicos no son deseables; sería mejor minimizar las facturaciones del producto (V) d) Si una cantidad de dinero determinada le sumamos los pagos que recibiría según una tasa de interés vigente, obtenemos su valor futuro (V) 5. Complete el dato faltante en cada columna: 95 Bonos bullet Caso 1 Caso 2 Caso 3 Rendimiento 11% 8%. 4% Cupón 10% 7% 8% periodos 4 5 4 Precio 104.4% 109.8% 110.9 principal 100 100 100 6. Marcar la respuesta correcta: a) En un modelo económico: i) Las variables exógenas y las endógenas son tomadas como fijas ii) Las variables endógenas y las exógenas son determinadas en el modelo iii) Las variables endógenas afectan a las exógenas iv) Las variables exógenas afectan a las endógenas b) ¿Cuál de las siguientes variables es un flujo? i) El capital ii) La población iii) La oferta de dinero iv) El PBI c) El ciclo económico está conformado por cuatro periodos: ¿Cuál de los siguientes no es una frase de un ciclo económico típico? i) Expansión ii) Contracción iii) Sima iv) Clima v) Depresión 7. Responda brevemente a las siguientes preguntas: a) Si la tasa de interés nominal es de 6% ya la inflación esperada es de 2.5%, ¿Cuál es la tasa de interés real esperada? 𝐼𝑅 = 1.6 − 1.25 𝑰𝑹 = 𝟑. 𝟓 b) En macroeconomía se analizan variables reales, por un lado, y variables nominales por otro, ¿Cuál es la diferencia entre estas dos?  Variables reales: términos constantes,  Variables nominales: términos corrientes 96 97 RESOLUCIÓN DE INTERROGANTES 98 1. ¿Qué factores hacen que un país tenga un crecimiento o una recesión económica en un periodo de tiempo? Existen diversos factores que pueden afectar el crecimiento económico de un país. Los modelos que se presentan en este libro utilización estos factores para explicar el crecimiento económico como son: trabajo, capital, capital humano, recursos naturales, avances tecnológicos. Recursos naturales: Imaginemos un país que presenta mayores recursos naturales que otro país y puede producir más bienes y servicios. Supongamos que estos dos países están expresados por, “I” y “II” se sabe que presentan similitudes en casi todos sus ámbitos. Sin embargo, I posee mayores recursos naturales en su país que II. Es más probable que “I” tenga un mayor crecimiento económico que el otro país”I”. Mano de Obra: Cuando existe más mano de obra (productiva), la producción de un país aumenta. Con lo cual no significa que a mayor trabajadores mayor producción sino lo más importante para el crecimiento económico es la productividad laboral de los trabajadores. La productividad laboral es la producción total dividida por el número de horas que se tarda en producirla bienes o servicios. Un aumento en la productividad laboral aumenta también la producción de la economía. Ello conduce a un crecimiento económico. Capital: Dentro de los bienes de capital se incluyen las fábricas y maquinarias. La inversión que se realiza en estos bienes de capital puede contribuir a aumentar la productividad laboral, con la cual se aumenta la producción del PIB real de la economía. Para aumentar la inversión en bienes de capital, un país debe reducir el consumo actual. Capital Humano: Se refiere al conocimiento y habilidades que las personas adquieren gracias a la educación, capacitación laboral y experiencia laboral. Mientras mayor sea el capital humano de las personas en un país, mayor será su crecimiento económico de este país. El crecer su economía en base a trabajadores que poseen una buena capacitación, educación y desempeño laboral, conduce al crecimiento económico. Avances Tecnológicos: Los avances tecnológicos permiten aumentar la producción usando la misma cantidad de recursos y esto se puede ver en estos tiempos en que la tecnología simplifica el trabajo como por ejemplo de los obreros. Estos avances tecnológicos suelen ser el resultado de nuevos bienes de capital o nuevos métodos de producción. 2. ¿Por qué algunos países crecen más rápido que otros? Comencemos por considerar que ha ocurrido en este aspecto desde fines de la Segunda Guerra Mundial hasta ahora, aceptando que haber aumentado el PBI a un ritmo no menor al 7 por ciento anual por más de 25 años consecutivos, es un razonable indicador de un sustancial progreso económico de una nación. El caso es que son apenas 13 los países que cumplen este requisito hasta ahora. Respecto a la identificación de numerosos factores explicativos del progreso económico. Pero si queremos presentar una lista abreviada debemos mencionar por lo menos ocho cuestiones importantes: Solidez macroeconómica, es decir financiamiento genuino del gasto público y ausencia de inflación y mucho menos de hiperinflación. La política tributaria al mismo tiempo tiende a mejorar la distribución del ingreso. Alto nivel de ahorro, pero volcado a la inversión productiva interna en el propio país, es decir ausencia de una fuga sistemática de capitales. Buenas regulaciones estatales que permitan funcionar a mercados eficientes, especialmente en sectores intensivos en capital como la infraestructura que demanda fuertes inversiones a largo plazo. Estas regulaciones tienen que evitar la consolidación de monopolios y 99 ser claras y estables, fuera del alcance de la manipulación discrecional. Los órganos regulatorios son conducidos por personas profesionalmente competentes. Gobiernos estables, capaces, creíbles y con una visión estratégica de largo plazo; si el régimen político imperante es una democracia pluripartidaria esto exige la vigencia de políticas compartidas de estado en las cuestiones fundamentales. Confesemos aquí que no es fácil explicar cómo el campeón mundial del crecimiento económico (China) está bien lejos de ser una democracia. Existencia de una burocracia publica profesionalmente competente y estable, es decir no sujeta a los vaivenes electorales. Apoyo al desarrollo científico y tecnológico vinculado a la producción, sobre todo a través del sistema educacional. . Educación generalizada e inclusiva de todos los grupos sociales, pero exigente y de alta calidad, con un calendario escolar a nivel primario y secundario que supera los 190 días de clase por año. La Universidad está abierta a todas las clases sociales y no discrimina en función del nivel económico de los alumnos. Pero el ingreso a la Universidad compromete el máximo esfuerzo intelectual por parte de los aspirantes, es decir no es irrestricto. La Universidad contribuye al crecimiento económico formando profesionales aptos para aplicar las nuevas tecnologías, la matrícula universitaria no está anclada en las tradicionales carreras del pasado sino en las nuevas necesarias para poner en valor todos los recursos naturales del país y expandir su capital humano altamente calificado. El último requisito se refiere a saber aprovechar las oportunidades del mundo globalizado, lo cual exige tener una fuerte vocación “ofensiva” es decir exportadora más que vocación “defensiva”, es decir proteccionista y de cierre del comercio exterior. Todos los países exitosos han tenido siempre un dinámico comportamiento exportador. 3. ¿Por qué suben rápidamente los precios de los productos mientras que en otros países el aumento es más lento? Todo fenómeno inflacionario causa una serie de efectos o consecuencias en la economía de los pueblos, afectando especialmente a las clases más desposeídas. Los principales efectos de este fenómeno podemos sintetizarlos en:  La población reduce el consumo de bienes y servicios o desmejora la calidad, por cuanto con los mismos salarios y los precios más altos la gente compra menos.  Los productores igualmente reducen la producción debido a la falta de demanda.  Los fabricantes ante la disminución de las ventas despiden a los trabajadores, y cierran las empresas temporal o definitivamente.  Frente a la desocupación aumentan los problemas de tipo social.  En los mercados, ante escasez de productos aparece la especulación con el fin de vender a mayor precio.  Los movimientos sindicales presionan por conseguir incremento de sueldos, congelamiento de precios, supresión de las medidas económicas y aún el cambio de gobierno.  La moneda se devalúa, es decir pierde su poder adquisitivo. Al devaluarse la moneda, quienes se perjudican son los acreedores porque reciben moneda sin respaldo.  La inflación es un fenómeno que afecta directamente y en mayor magnitud a las personas de ingresos fijos y bajos.  Cuando la inflación es acelerada, las personas que tienen bienes raíces, joyas, artefactos u otros enseres, se ven obligados a vender para seguir subsistiendo.  Los gobiernos ante la crisis económica se ven obligados a solicitar préstamo en su mayoría con altos intereses lo que compromete el futuro del país.  Cuando la inflación tiene un ritmo acelerado se denomina hiperinflación o galopante, en cuyo caso el comercio internacional se ve perjudicado.  Finalmente las obras que ejecuta el gobierno se paralizan debido al aumento en sus costos, lo que obliga a un reajuste de precios. 100 GRANDES OBJETIVOS DE LA MACROECONOMIA 4. ¿Por qué ocurren los ciclos económicos? Una de las causas principales son los desequilibrios que se producen entre ahorro e inversión, en el sentido de que cuando una se contrae la otra se expande. Esto quiere decir que cuando un individuo decide ahorrar más, consume o invierte menos y contrae de alguna forma la economía; de forma análoga, cuando una empresa decide invertir más, o una familia desea consumir más, ahorra menos y por lo tanto expande la economía. Tiene que ver con una serie de variables macroeconómicas como son la inflación y el desempleo. Mientras se aumente la inflación y se reduzca el desempleo estaremos en una fase de reanimación, hasta llegar a la fase de auge cuando estemos hablando de pleno empleo, en el que todas las unidades productivas estarían cubiertas. . A partir de ese punto, en el que el desempleo no se puede reducir más, la economía comenzará a decaer, se consumirá e invertirá menos por el aumento del desempleo por un lado, y por las expectativas de que los precios caigan aún más por el otro, reduciéndose de esta forma la inflación, y estaremos en una fase de depresión. Finalmente, cuando las expectativas de que los precios caigan aún más se han suavizado o eliminado, llegamos a la fase de crisis, que es la más baja del ciclo, y donde se resaltan las contradicciones del capitalismo. En esta fase, que es en la que estamos inmersos la mayoría de países, se produce un exceso de oferta, y muchas empresas no tienen más remedio que quebrar. Cuando finaliza esta fase con una renovación del capital con efectos multiplicadores sobre la economía, volviendo a una situación de recuperación o expansión. 5. ¿Qué es lo que determina una caída del PBI en un ciclo económico?  Reducción brusca de la producción  Reducción del empleo  Reducciones en el consumo Éstas últimas se producen no sólo como consecuencia de la pérdida de ingresos, sino que pueden deberse también a la realización de lo que se conoce como ahorro preventivo. Las familias, ante el deterioro del mercado de trabajo y la incertidumbre respecto a sus ingresos futuros, reducen su consumo, incluso más de lo que justificaría la caída de la renta que realmente está teniendo lugar. Esto provoca a su vez un efecto multiplicador que agrava la crisis. Si la crisis económica es importante pueden acabar produciéndose también problemas para que las familias y las empresas hagan frente a sus deudas. 6. ¿Cuáles son las razones que conducen a una caída temporal de la producción y que razones permiten el restablecimiento del crecimiento económico? Las razones en la caída en la producción: la recesión en China, la caída del precio de los metales, caída del precio del petróleo, caída de la inversión minera y de empresas privadas. El restablecimiento del crecimiento económico: diversificación de las exportaciones, reactivación en el precio de los metales, inversión minera y de empresas privadas, aumento en el consumo de China en cuanto al cobre. 7. ¿Son los shocks inesperados la causa de los ciclos económicos o la conjunción de fuerzas internas dinámicas y predecibles? 101 La Escuela Neo keynesiana es muy apropiada para las crisis del siglo 21. La Escuela Neo keynesiana considera que los ciclos económicos son causados por shocks aleatorios de innovación. El afamado autor de Harvard, Jeffrey Sachs, considera que los shocks son la causa de los ciclos. Los shocks –definidos como "eventos deliberados"– pueden provenir más de la acción humana que de largas "tendencias inevitables", los ciclos creados por oleadas de tecnología (1936 de Schumpeter) ya ocurren hoy cada año. 8. ¿Cuáles son los tipos de shocks más significativos de la economía? Sachs considera que los shocks son "inyecciones" al sistema económico y éstos pueden ser: a) Shocks de oferta, b) Shocks de tecnología, c) Shocks de demanda, d) Shocks de nuevos mercados, e) Shocks de gasto y f) Shocks de nuevos recursos, depósitos y yacimientos (gas, petróleo, oro). Los shocks de oferta ocurren en el proceso de expansión: Los empresarios han creado nuevos productos y acuden al mercado con precios competitivos sustituyendo firmas y productos. El shock de demanda es creado por un gasto público expansivo: compras del gobierno a PYMES y empresas nacionales, acompañado de reducción de impuestos al consumo y la inversión. La reducción de impuestos a las utilidades (Renta de empresas) puede conducir a la inversión expansiva y sostener la expansión de la demanda. Por otro lado, el shock de gasto puede significar una triple expansión: gasto de consumidores, gasto de gobierno y gastos de las empresas en nuevas inversiones. 9. ¿Pueden las políticas gubernamentales suavizar o eliminar las fluctuaciones de corto plazo de la economía? Las políticas gubernamentales sí podrían suavizar las fluctuaciones a corto plazo de una economía, ya que estas van a permitir una mayor inversión en el sector público y a la vez podría aumentar la producción y a si hacer que la economía se desarrolle. 10. ¿Por qué se usa el PNB como medida del crecimiento económico? PN mide el ingreso por el uso de los factores de producción. Se debe solo al cambio del valor físico de la producción. El PNB se puede considerar como el nivel de producción de una empresa en un país, se ésta extranjera o nacional. TASA DE INFLACIÓN 11. ¿Qué es lo que determina el nivel promedio de inflación en el largo plazo? Exceso de dinero. El banco central está a cargo de la cantidad de dinero disponible para la compra de bienes y servicios en una economía, lo que se conoce con el nombre de oferta de dinero. Por lo que si las autoridades correspondientes crean dinero más allá de lo que el público demanda, el crecimiento de la oferta de dinero aumenta lo cual conlleva a un aumento en el nivel de precios y por lo tanto a un incremento en la inflación. Déficit fiscal. Un déficit fiscal es una situación en la que los gastos de un gobierno son mayores que sus ingresos. Este déficit podría ser financiado con un préstamo del banco central. Para ello, el banco central tendría que aumentar la base monetaria, entendiendo por ésta última a la suma 102 de los billetes, las monedas y el saldo de la cuenta única de los bancos. Esto provocaría un aumento en el nivel de precios. Políticas inconsistentes. Aun cuando las políticas para mantener el nivel de precios sean aparentemente correctas, existe la posibilidad de que algunas de ellas generen cierta inercia sobre la inflación. Así, la indexación de algún determinante de la inflación a la inflación pasada podría generar que ésta se perpetuara. 12. ¿Qué es lo que provoca las fluctuaciones de corto plazo de la tasa de inflación? Contracción de la oferta agregada. La oferta agregada es el volumen total de los bienes y servicios producidos por una economía. Así, cuando hay un decremento en la oferta agregada debido al aumento de los costos asociados a los procesos productivos las empresas aumentan sus precios para mantener sus márgenes de ganancia Incremento de la demanda agregada. La demanda agregada es el volumen de bienes y servicios requeridos por una economía. Por lo que, un incremento en la demanda agregada mayor a los bienes y servicios que la economía puede producir, causa un incremento en los precios, ya que hay mucho dinero persiguiendo a pocos bienes. Lo que sucede en este caso es que muchos consumidores compran más bienes y servicios que antes, al notar este fenómeno las empresas incrementan los precios de sus productos, lo que causa inflación. Tasa de interés. Una herramienta importante que tiene el banco central para controlar el crecimiento de dinero y por lo tanto a la inflación, es la tasa de interés. El mecanismo funciona de la siguiente forma: una mayor tasa de interés reduce la demanda agregada desincentivando la inversión y el consumo, aumentando el ahorro de las personas; de esta manera se limita la cantidad de dinero disponible en la economía, con lo que el nivel de precios disminuye. Lo contrario sucede cuando disminuye la tasa de interés; ahora las personas se ven incentivadas a invertir y consumir, ya que tener el dinero en los bancos no es la mejor opción, por lo que la cantidad disponible en la economía se ve incrementada, lo que hace que el nivel de precios aumente. Política de inflación creíble. Considerando una economía en la cual los precios y los salarios se establecen con base en las expectativas de inflación una política creíble del banco central debe tener como prioridad el control de la inflación y ayudar a anclar las expectativas que el público tiene sobre la misma. Hiperinflación y deflación. La hiperinflación se refiere a un aumento considerable en la tasa de inflación (por lo general de 50 por ciento o más en un mes). Este fenómeno tiene su origen en el rápido y excesivo crecimiento de la oferta de dinero en la economía, el cual no está respaldado por una producción equivalente de bienes y servicios. La hiperinflación provoca una fuerte disminución en el valor real de la moneda, es decir, al aumentar los precios de manera rápida, la cantidad de bienes y servicios que el dinero puede adquirir disminuye. Una vez que inicia, el fenómeno hiperinflacionario se auto-reproduce y es muy difícil de detener, pues los consumidores al saber que el valor de su dinero disminuye rápidamente con el tiempo, tratan de gastarlo lo más pronto posible, haciendo que los precios perpetúen su carrera al alza. La deflación es el decremento en la tasa de inflación. Las causas de este fenómeno pueden ser varias, pero generalmente se asocian con reducciones en la oferta de dinero y en la demanda de bienes, aunque de igual forma, puede resultar de una mayor producción a la requerida. Si los 103 precios bajan, el valor real del dinero aumenta, lo cual es bueno para los consumidores. De esta forma, la deflación puede desembocar en una recesión económica, es decir, un escenario caracterizado por la disminución generalizada de la actividad económica durante un periodo prolongado, en combinación con bajos niveles de consumo, inversión y empleo. 13. ¿Por qué hubo una hiperinflación en el Perú en quinquenio de 1985-1990? El gobierno de García recibió una economía en la que no se había invertido en la generación de nueva capacidad instalada. De hecho, la inversión había descendido fuertemente en proporción a los niveles de producción del país. Por ello el gobierno de García realizó ajustes: Realizó un ajuste de corte Heterodoxo, se había incrementado los precios públicos y hubo una devaluación de la moneda.  Programa Heterodoxo:  Se pagaría la deuda externa con el 10% de las exportaciones peruanas.  Produjo el incremento de la Gasolina en 30% y congelamiento del mismo hasta el 30 de diciembre de 1985.  Incrementó las tarifas del servicio postal, eléctricas (12%), y de agua potable y alcantarillada.  Aumentó y congeló los precios de muchos bienes y servicios como la leche, el arroz, el maíz y los alquileres realizando subsidios es decir el estado paga parte del precio real de los productos para que de esta forma el consumidor de la calle pueda adquirir el mismo producto a precios más asequibles. Alan García se basaba en dos puntos entre sí: El primer punto en que se basó fue en ir contra el Fondo Monetario Internacional para que de esta forma se incrementen las importaciones pues el Perú necesitaba de tecnología y de insumos de otro país para poder realizar su producción y por eso el pago de la deuda externa sería contraproducente. El segundo punto en que se basó en que como el fondo monetario internacional pensaba que la inflación se debía al exceso de demanda y que por esto los precios se elevaban de tal forma que García producía más dinero para intentar cubrir el déficit fiscal. La deuda externa, pública y privada, alcanzó a fines de1985, US$ 13,794 millones, incrementándose ligeramente con respecto al del año anterior. La mayor proporción de dicho monto estuvo conformada por vencimientos mayores de un año. La economía peruana en 1986. Continuó la recuperación iniciada en agosto de julio de 1985, a partir de la aplicación del Programa de Emergencia. El incremento de los salarios, y el progreso sustancial en el control de la inflación permitieron una recuperación del ingreso real-dé la población y la necesaria restauración del consumo que se encontraba en niveles muy deprimidos, lo que representó una evolución saludable en nuestro país. La tasa de crecimiento de la economía fue de 8.5 por ciento; lo cual constituye un resultado alentador en el contexto de una situación en la que, sin embargo, el problema del empleo permanece aún: en niveles frente a los cuales no podemos resignarnos. En 1987 la inflación (galopante) anual fue de 114.5 %, tasa muy superior a la observada en 1986 (62.9 por ciento) y la balanza de pagos un saldo negativo de 521 millones de dólares. En dicha aceleración fue determinante la evolución registrada a partir de julio. Uno de los factores de mayor importancia en el incremento de precios fue la variación del tipo de cambio. En efecto, con el propósito de revertir la evolución desfavorable en la balanza de pagos, para el 104 período enero-junio se pre-anunció y cumplió una devaluación mensual de 2.2 % (13.95 % para el semestre), mientras que en octubre y diciembre el inti se devaluó en 25 y 65 %, respectivamente. Asimismo, en el período analizado se aumentó las sobretasas respecto al tipo de cambio del Mercado Único de Cambios para algunos productos importados. 14. ¿Por qué hubo un proceso de estanflacionario en los años 1988, 1989,1990 en el Perú? Durante 1988 el producto bruto interno registró una contracción de 8,8 % contrastando con la tendencia observada en los dos años anteriores. Se habla de shock económico como única salida para enfrentar la crisis y es en estas circunstancias que lanza el muy recordado "Plan Cero" que trajo como consecuencia el disparo de la inflación. Para recordar un ejemplo las medicinas subieron en un 600%, la gasolina en 400% y como estas en otros rubros igual. En 1989 la política económica tuvo como objetivo lograr el control de la inflación y, a partir del segundo semestre, se orientó además a promover la reactivación de la economía. Sin embargo, a pesar de las medidas adoptadas para el logro de los objetivos fijados se observó una aceleración de la inflación y se mantuvo la contracción de la actividad productiva. En 1990 el producto bruto interno mostró una disminución de 5 por ciento respecto al año anterior, aunque a una tasa menor, continuando la tendencia decreciente observada desde 1988. Todos los sectores registraron tasas negativas de variación con excepción del sector construcción, cuya tasa de crecimiento estuvo asociada principalmente a la ejecución de los proyectos como Chavimochic y el llevado a cabo por la Autoridad Autónoma del Tren Eléctrico (A.A.T.E.) 15. ¿Cómo se relaciona los cambios en la tasa de inflación con los ciclos económicos? La inflación y el ciclo económico está íntimamente relacionado esto se debe que los aumentos de la inflación ocurren debido que estén relacionados inversamente con la brecha de la producción; así mismo las medidas expansivas de demanda agregada tienden a generar inflación, a menos que se toma en cuando la economía tiene elevados niveles de desempleo. Los períodos prolongados de baja demanda agregada tienden a reducir la tasa de inflación . La inflación, al igual que el desempleo, es motivo de gran preocupación macroeconomía. Sin embargo, sus cortes son mucho menos evidentes que los del desempleo. En este caso, la producción potencial se despilfarra y, por lo tanto, resulta evidente por qué es deseable que se reduzca el desempleo. Ya que el caso de la inflación, no se registra una pérdida evidente de producción. Por lo cual se dice que la inflación perturba las relaciones familiares de precios y reduce la eficiencia del sistema de precios. Cualquiera que sea la razón, las personas responsables por la política económica se han visto en la disyuntiva de disminuir la inflación teniendo en cuenta que esto aumentaría el desempleo. . 16. ¿Por qué las tasas de inflación en América Latina son consistentemente mucho más alta que las tasas de inflación de otras regiones del mundo? Déficit fiscal. Según las últimas proyecciones económicas del Fondo Monetario Internacional (FMI), los países del Atlántico -Venezuela, Brasil y Argentina, principales miembros del bloque aduanero Mercosur- crecerán a una tasa promedio de 0.6% este año; mientras que Chile, Perú, Colombia y México -que conforman la Alianza del Pacífico- se expandirán 4.2%. 105 La diferencia tiene poco que ver con la orientación del oeste de América Latina hacia una dinámica Asia o la exposición de los países del este de la región hacia una Europa estancada. Bendecido con abundantes recursos naturales y un mercado de consumo de casi 200 millones de habitantes, Brasil sigue siendo el gigante económico regional. Y Venezuela es dueño de una de las mayores reservas de petróleo del mundo. Sin embargo, al final de un auge de una década de duración impulsado por préstamos obtenidos a bajo interés y altos precios de commodities, el crecimiento en ambos países está quedando rezagado con respecto al de muchos de sus vecinos . Los más destacados son aquellos que, a pesar de un entorno mundial más desafiante, no han vuelto a los antiguos “ismos” (dígase estatismo y proteccionismo). “Algunos países derrocharon durante los años de auge; otros hicieron la tarea”, dice Ramón Aracena, economista jefe para América Latina del Instituto de Finanzas Internacionales en Washington. “América Latina ya no es un bloque unificado con un ciclo económico sincronizado”. FLUCTUACIONES DE LA ECONOMIA 17. ¿Qué factores provocan estas fluctuaciones? Las fluctuaciones económicas son irregulares e impredecibles.  Cuando el PIB real crece rápidamente, la situación económica es buena, las empresas tienen muchos clientes y los beneficios aumentan.  Cuando el PIB real disminuye durante las recesiones, las empresas tienen problemas.  Cuando disminuye la producción, el desempleo aumenta.  Vale decir que los ciclos representan fluctuaciones en la economía y su característica es que variables clave como el producto agregado, los productos sectoriales, las utilidades de las empresas, los agregados monetarios, la velocidad del dinero, las tasas de interés de corto plazo y el nivel de precios tienden a comportarse conjuntamente de un modo sistemático . 18. ¿Es posible que el gobierno actué para estabilizar la economía y sostener altos niveles de empleo? Política Fiscal: El estado es un importante regulador de la política económica ya que actúa directamente por varias vías: Gravando el ingreso, realizando transferencias, esto es, influyendo en la cantidad de ingreso disponible para consumo y ahorro, y comprando bienes y servicios. Las compras del estado constituyen la demanda de bienes y servicios por parte del estado. Las transferencias son los pagos estatales realizados sin la contraprestación correspondiente de bienes y servicios por parte del receptor. Debido a la existencia de transferencias por parte del gobierno hacia el sector privado debemos hablar de impuestos netos, que son la cantidad que paga el sector privado al estado descontando las transferencias que recibe de éste. Las decisiones del gobierno en materia de política fiscal se plasman en el presupuesto del sector público, el presupuesto del sector público es una descripción de sus planes de gasto y financiamiento. Cuando los ingresos son superiores al gasto hay superávit presupuestario, y, cuando ocurre lo contrario, hay déficit. 19. ¿Es posible que las economías se autorregulen? La auto regulación económica tiene que ver con el comportamiento "normal y racional" de los mercados y consumidores en una economía capitalista, en cuanto a que ambos buscan maximizar su utilidad y para ello logran establecer un acuerdo del precio de equilibrio entre oferta y demanda de un bien, producto o servicio. Pero cuando esto no llega a suceder ya sea 106 porque los mercados no son capaces de autorregularse o porque no tienen un comportamiento normal ni racional, entonces no se logra establecer acuerdo alguno entre el precio de oferta y demanda del producto o servicio. No obstante, cuando suceden las crisis económicas, en un inicio todo mundo cree o piensa que los mercados reaccionarán favorablemente y que se podrán autorregular "por sí solos", pero en realidad se ha visto que los gobiernos en turno, y sobre todo en época de crisis, tienen que intervenir (aún en su contra) ya sea en materia monetaria ó fiscal para regular ó normalizar los mercados afectados, ya sea de manera temporal o definitiva. 107 CONCEPTOS CLAVES 108 CAPÍTULO 6 1. Balanza de pagos: La balanza de pagos registra las transacciones económicas entre un país y el resto del mundo. Sus componentes son la balanza en cuenta corriente, la cuenta financiera, el financiamiento excepcional y el flujo de reservas internacionales netas del BCRP. 2. Cuenta corriente: Cuenta abierta mediante contrato entre un banco o institución financiera de depósito y una persona física o jurídica por el cual ésta, tras depositar una cierta cantidad de dinero en aquélla, puede disponer de él cuando lo desee. 3. Posición de activos externos netos: Mide el stock neto de activos extranjeros que posee un país como resultado de la contratación u otorgamiento de préstamos o la realización de inversiones en el pasado. 4. País acreedor neto: El resto del mundo le debe dinero al país en términos netos. 5. País deudor neto: Los residentes deben fondos netos al resto del mundo. 6. Absorción: Se le conoce también como demanda interna. Diferencia entre el PBI y las exportaciones netas. 7. Hipótesis de país pequeño: País tomador de precios. 8. Balanza comercial: Registro de las importaciones y exportaciones de un país cualquiera durante un período y es uno de los componentes de la balanza de pagos. 9. Balanza de servicios:Parte de la balanza de bienes y servicios que recoge los ingresos y pagos derivados de los servicios prestados al exterior o de los recibidos de éste. 10. Asistencia oficial al desarrollo: Son todos los desembolsos netos de créditos y donaciones realizados en condiciones financieras favorables y que tengan como objetivo primordial el desarrollo económico y social del país receptor. 11. Términos de intercambio: Término utilizado para medir la evolución relativa de los precios de las exportaciones y de las importaciones de un país, y puede expresar asimismo la evolución del precio de los productos exportados de los países, calculado según el valor de los productos que importa, a lo largo de un período, para saber si existen aumentos o disminuciones. 12. Cuenta de capitales: Es uno de los tres componentes principales de la balanza de pagos. La cuenta de capital y la cuenta financiera (balanza financiera) en su conjunto reflejan un cambio neto en la propiedad nacional de los activos. 13. Flujo de salida de capital: Cuenta como un elemento de déficit en la cuenta de capital. 14. Flujo de entrada de capital: Cuenta como un elemento de superávit en la cuenta de capital 15. Reservas oficiales de divisas: Conjunto de divisas extranjeras y depósitos en oro de que dispone un país, para hacer frente a las transacciones internacionales. Son 109 necesarias para el normal desenvolvimiento económico y para el pago de las importaciones de bienes y servicios que dicho país necesita. 16. Errores y omisiones:La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital determinado, es un ajuste por la discrepancia estadística de todas las demás cuentas de la balanza de pagos. 17. Restricción presupuestaria:Expresión utilizada para referirse al hecho de que los Gastos corrientes de los agentes económicos no pueden exceder permanentemente sus Ingresos corrientes. 18. Transferencia neta de recursos:Se define como el resultado de la cuenta corriente de la balanza de pagos neto de intereses externos. La suma de los parciales puede no coincidir con los totales debido al redondeo de las cifras. Se incorporan revisiones a las cifras de algunos renglones de la balanza de pagos. 19. Intertemporal nacional: En los países, Los niveles de ahorro e inversión y la cuenta corriente influyen en la trayectoria futura de consumo e ingreso para la economía en su conjunto. 20. Controles de capitales: Son medidas que aplican los gobiernos, bancos centrales y otros organismos reguladores para limitar el flujo de capital dentro y fuera de la economía nacional, sobre todo en tiempos de crisis financieras. 21. Efectos de país grande: País que no es precio aceptante. 22. Movilidad de capitales: En la actualidad, los países están relacionados no solo a través del comercio exterior, sino que también a través de las finanzas internacionales; es decir, a través de los mercados internacionales de capital. 23. Préstamos soberanos: Préstamos a instituciones controladas por el gobierno. 110 111