hispamagazine_03012011

MAGAZINE DE TRADINGHispatrading Ene-Feb. 2011 MAGAZINE Diseño de Sistemas Automáticos de Trading ENTREVISTA CON OLIVER VELEZ ¿ Cómo será 2011 ? La Técnica de Doblar Posiciones Perdedoras Errores Habituales en la Operativa EL CICLO DE PRODUCCION DE SISTEMAS ( II Parte ) content * content * content La Excelencia y la Experiencia no se improvisan content * content * content CONTENIDO 46 ¡Exclusiva! Entrevista con: 28 OLIVER VELEZ La Técnica de Doblar Posiciones Perdedoras La naturaleza cambiante y compleja de las formaciones de precios, unida al hecho de que los mercados en Diseño de sistemas Automáticos de trading 16 55 ¿CÓMO SERA 2011? TRADING PRODUCTOS LECTURA FUNDAMENTAL • • • • • Buscando Gangas P. 11 ECRI Weekly Leading Index: ¿Indicador adelantado? P. 13 • Formación: Lección 3: Comprar Opciones Calls (Long Calls) P. 37 • ISM manufacturero P. 53 Modelo de Gestión Profesional (inversión basada en reglas) P. 18 SISTEMAS DETRADING PSICOLOGIA LIBROS El Ciclo de producción de Sistemas (II) P. 25 Excursión Máxima Favorable P. 32 • Errores Habituales en la Operativa P. 43 • Estrategias Para Ganar en Cada Operación P. 59 HISPATRADING MAGAZINE Ene - Feb. 2011 - 3 sharkopciones.HISPATRADING MAGAZINE Ene .rankia. Hasta hace ocho años su labor estaba vinculada a la gestión de las posiciones en divisas y tipos de interés. blogs. ha bebido de numerosas fuentes: libros. revistas. Además de autor de un blog en www. Brasil.Feb. China. 2011 .net. autor de grandes éxitos como “Vivir del trading”. ha conseguido mantener un track record continuado con una tasa de retorno anual del 39%. Es autor del libro “The Bature of Trends” y escribe regularmente para revistas como Your Trading Edge Magazine. Holanda. una de las webs de referencia sobre trading en España. Enrique Cordero Ingeniero Superior de Telecomunicación de formación. etc.datosdebolsa. Y ofrece también formación online en www.com y coach del Programa de Formación Spread Trader. Desde hace varios años se dedica a dar formación y conferencias por todo el mundo desde EEUU.es y centra sus esfuerzos en la investigación de sistemas automáticos de trading. Alberto Muñoz Cabanes Alberto Muñoz es doctor en Economía Aplicada. 4 . . También podemos encontrarle habitualmente en el blog “la vuelta al gráfico” (www. Autodidacta. Doctorado en Economía Aplicada. “Come to my trading room” y “Entries and exits” entre otros. Alexander Elder Dr. Sergio Nozal Sergio Nozal es Director de www. Índices y ETF’s del Mercado Americano. Jose Luis Martinez Campuzano Estratega de Citigroup en España. Actualmente.com/blog/sistemastrading/. radio o internet. es un trader profesional. Es el creador de la web www. foros. máster en Mercados Bursátiles y Derivados Financieros y profesor de Estadística y Econometría en la Universidad Nacional de Educación a Distancia. Con más de 30 años de experiencia. Es poseedor de las licencias Series 3 (CTA) y Series 65 (RIA) obtenidas por FINRA. H Ray Barros Ray Barros. psicología de los mercados y curiosidades. Trader y Gestor Independiente desde el 2001.com. Gestiona su propia cuenta operando en divisas y futuros. Colabora con diferentes medios de comunicación. abogado de profesión. lavueltaalgrafico.elder. tanto escritos como televisión. especializado en la operación sobre Acciones. Tomás V García-Purriños García Actualmente trabaja como Analista de Macroeconomía en el Departamento de Economía y Estrategia de Cortal Consors. Es economista con Especialidad de Hacienda Pública por la Universidad Autónoma de Madrid.COLABORADORES Joan Marcel Duran Joan Marcel Duran es experto en la automatización de sistemas de trading y trader independiente. y ha realizado diversas traducciones de libros sobre sistemas de trading. Business Times y Smart Investor. en psiquiatría y trader. gestor de fondos y educador. Actualmente es miembro del Observatorio del Banco Central Europeo. Ingeniero Industrial postgraduado en Administración y Dirección de Empresas. donde escribe sobre economía.tk). Es el creador de X-Trader. com.una empresa de tecnología especializada en trading automático y cuantitativo. 2011 .Feb. Andrés A.org y cofundador de la sociedad Optimal Quant Management que ofrece formación avanzada y de calidad sobre operativa sistemática mediante el portal www.com. especialmente estudiando el pasado con el propósito de comprender el presente.espaciodetrading.H John Devcic COLABORADORES Carlos Prieto Mota John Devcic es un historiador del mercado y especulador por cuenta propia.sistemasinversores. García Docente y trader con muchos años de experiencia. Cofundador de la sociedad Optimal Quant Management que ofrece formación avanzada y de calidad sobre operativa sistemática mediante el portal www. Cofundador de la sociedad Optimal Quant Management que ofrece formación avanzada y de calidad sobre operativa sistemática mediante el portal www. Es el creador del portal TradingSys. Físico de formación. Durante años se ha dedicado a averiguar el comportamiento de los mercados. CFTe (Certified Financial Technician).espaciodetrading. Hispatrading MAGAZINE Subscribirse HISPATRADING MAGAZINE Ene . David Urraca Ingeniero Electrónico de formación.espaciodetrading. Juan Manuel Almodóvar Juan Manuel Almodóvar dirige Sistemas Inversores (www. Escribe como colaborados para varias revistas y blogs financieros en Estados Unidos. Master de mercados financieros con la Universidad Complutense de Madrid.5 .com. Ha desarrollado su propia metodología de diseño de estrategias y carteras sistemáticas.com). . intentando mejorar nuestros resultados. pero obviamente es imposible. esperando no volver a cometer los mismos errores. espero que te guste la conversación que con él pudimos mantener y te sirvan los consejos de este experto. 2011 . como su último libro traducido al español por Hispafinanzas “Estrategias para ganar en cada operación”. Seguro que podremos sacar provecho de los consejos que él nos dé en cada número. autor de nuestra “Biblia” particular “Vivir del trading”. responsable de haber formado a miles de traders por todo el mundo.com HISPATRADING MAGAZINE Ene . No obstante.H Carta del Editor ada vez que se comienza un nuevo año la mayoría de las personas intentan establecer nuevas metas las cuales puedan ser cumplidas en el año entrante. ya hecho realidad. un poco más originales. De esta forma. Queremos en este nuevo año poder seguir creciendo. en cada número. me gustaría poder contarte en unas pocas líneas lo que a partir de esta página podrás encontrar. nos hace estar en una constante búsqueda de algún soporte en el que poder descansar la posible inquietud que da el no saber qué pasará en el futuro. tanto para poder crearte una cartera de acciones. sumamos una nueva incorporación a nuestro equipo ya formado por reconocidos expertos de la industria a nivel nacional e internacional. por otro lado. Mención especial para la entrevista. si te decantas por los sistemas automatizados. para seguir filtrando la información útil que nos pueda ayudar en nuestra batalla diaria y ayuda no nos está faltando. como Ray Barros. como la segunda parte de la serie “Ciclo de producción de sistemas” entre otros. el peligro de las gangas o mirar otro tipo de indicadores a la hora de hacer trading. Gran parte de nuestras metas. Oliver Vélez. Alejandro de Luis Editor editor@hispatrading. Como en cada número. de quien ha sido un referente mundial en cuanto a la formación de traders se refiere. en la que podrás encontrar ideas muy interesantes. Jugar cada día con el azar nos ofrece. y que ahora se embarca en un nuevo proyecto iFund Traders. co-fundador de la escuela de traders americana Pristine. sin duda. cumpliendo nuestras metas. como traders estarán encaminadas hacia una posible optimización de nuestra operativa o algún aspecto relativo a esta. publicada en este número. podrás encontrar artículos más adaptados a tu operativa. esperamos poder ayudarte en lograrlo. Es un honor poder presentaros a partir de este número a uno de los traders más conocidos de todos los tiempos como colaborador. me refiero a C Alexander Elder. En Hispatrading Magazine empezamos este nuevo año consolidando un proyecto. te aconsejo que leas detenidamente cada uno de los artículos de la sección trading.7 .Feb. esa mezcla de escepticismo ante cualquier posible remedio mágico pero. tal y como lo hace un gestor profesional. siendo mejores traders. y al cual podremos leer aquí a partir de hoy mismo. Momentos en los que podemos hacer balance del periodo ya pasado pensando en aquellos puntos en los que podríamos haber mejorado. por un lado. autor de algunos best sellers. ). Así mismo la editorial de este magazín no asume responsabilidad por las opiniones o información emitidas por los colaboradores. mecánico. Roberto Pérez. Alejandro de Luis Administración: Virginia Pérez Publicidad: Olga González Intérprete: Diana Helene Castillo Traducción: Alberto Muñoz Cabanes Redacción: Adriana Rocha Diseño Gráfico: Keneth Duvan Alarcón Webmaster: webmaster@hispatrading. Quedan reservados todos los derechos.com El trading y la operativa en bolsa conlleva un alto riesgo y por tanto podría no ser adecuado para todo tipo de inversores. Hispatrading© es una Marca Registrada y los contenidos de Hispatrading Magazine son exclusivos.HISPATRADING MAGAZINE Ene . sin autorización escrita de los titulares del copyright bajo las sanciones establecidas en las leyes españolas e internacionales sobre copyright. cualquiera que sea el medio empleado (electrónico. opiniones. los análsis. Sin embargo. Queda rigurosamente prohibido reproducir. etc. almacenar o transmitir alguna parte de esta publicación.Feb. anunciantes y demás personas que utilicen este medio para emitir sus opiniones. grabación. El objetivo de este magazine es proporcionar al lector herramientas e información que contribuyan a su formación para comprender los mercados financieros.com . estrategias y cualquier tipo de información contenida en este magazín es ofrecida como información general y no constituye en ningún caso algún tipo de sugerencia o asesoramiento financiero.SECCIONES Hispatrading Magazíne TRADING TRADING SISTEMAS DE TRADING SISTEMAS DE TRADING Editor: Alejandro de Luis Diseño y Edición: Editorial Hispafinanzas Comité Directivo: Elimelech Duarte.hispatrading. fotocopia. 8 . Hispatrading Magazine se exime de cualquier responsabilidad por pérdidas o perjuicios causados en las inversiones que realice el lector por el uso de la información o contenidos aquí ofrecidos. 2011 PRODUCTOS PRODUCTOS PSICOLOGÍA Y TRADING PSICOLOGIA Y TRADING LECTURA FUNDAMENTAL LECTURA FUNDAMENTAL LIBROS LIBROS Subscripciones: www. sino. ya no resulta vergonzoso equivocarse. George Soros .content * content * content TRADING Cuando se comprende que la condición humana es la imperfección del entendimiento. persistir en los errores. . TRADING H BUSCANDO GANGAS Una gran cantidad de inversores disfrutan con el reto de encontrar gangas. También estaremos buscando gangas en un mercado que ha sufrido una caída sostenida o que actualmente se encuentra en una tendencia general bajista. Vd. Se trata de aquellas empresas que pueden tener buenos fundamentales. comprar acciones que por una razón u otra han visto nuevos mínimos anuales o C de varios años. puede identificar donde el negocio ha sido más duramente golpeado de u lo que debiera. El análisis gráfico se ha convertido en una herramienta popular entre los inversores y los traders profesionales.utilizar un método que no depende del sector u otros factores fundamentales.11 . Vd. El concepto de buscar gangas es. No en vano. pero sin considerar los aspectos fundamentales de la compañía. Hay muchos aspectos positivos. Una gran cantidad de inversores disfrutan con el reto de encontrar gangas. pero también podemos encontrarnos el camino plagado de peligros. algunos valores caerán a niveles más bajos de los que realmente se merecen. ada vez que hay un período sostenido de caídas en el mercado. en realidad. pero por una razón u otra el mercado ha hundido la cotización de sus acciones. Examinamos los fundamentales que hay detrás de un valor. Sólo tratamos de identificar las condiciones de sobreventa de una acción. HISPATRADING MAGAZINE Ene . Analizamos a qué sector o industria pertenece una acción. Hay muchos aspectos positivos. Podemos sentirnos bien comprando acciones que han sido castigadas. También podemos buscar patrones para ayudarle a identificar posibles gangas. Vd. En este tipo de mercado estamos buscando valores que han ido más allá de un mínimo razonable. utilizadas por muchos inversores y profesionales para identificar los valores adecuados. En los mercados bajistas o en general cuando el mercado ha estado bajando durante un período de tiempo determinado. a menudo ha sido descrito como un arte. En general. Estrategias para Seleccionar Acciones que han hecho Suelo Desventaja – existen muchos patrones y exige bastante tiempo aprender a identificar y comprender los patrones en un gráfico. Estas herramientas pueden ayudar a identificar un período de sobreventa en una acción que puede indicar que se trata de un candidato potencialmente válido. trata de identificar buenos negocios que han sido castigados en el mercado. 2011 . una de las primeras cosas que es probable de las que oirá hablar a los inversores es sobre buscar gangas. El análisis técnico implica leer el gráfico y examinar el único factor que importa de acuerdo con esta estrategia: el precio. Pero no lo es.Feb. La frase “por un garbanzo no se pudre la olla” encaja muy bien cuando buscamos valores que puedan haber formado un suelo. Muchos inversores asumen erróneamente que buscar gangas y cazar el suelo del mercado es lo mismo. no estará solo cuando se trata de leer un gráfico. ya que hemos identificado crecimiento futuro y empresas infravaloradas que pueden indicar subidas en el precio de las acciones en el futuro. Hay muchas estrategias que un inversor puede emplear cuando se trata de buscar gangas. ha estado usando. los balances de situación y comparamos empresas en base a criterios específicos. Análisis Técnico Ventajas – es un método que Warren Buffett Ventajas . pues se centra únicamente en el precio y los gráficos. Análisis Fundamental Se trata del uso de gráficos y otras herramientas de lectura del gráfico. Esto permite eliminar de la ecuación la parte emocional de la inversión. estamos analizando la empresa como si comprar sus acciones fuera lo mismo que tomar una participación en la misma por lo que queremos saber todo lo que podamos sobre el negocio y el balance de situación. Las siguientes son algunas de las más populares. pero también podemos encontrarnos el camino plagado de peligros. que lo están haciendo bien. debido principalmente a que no estamos intentando adivinar cuando se producirá el final de las caídas cuando estamos buscando gangas. Hay muchos patrones y otras herramientas de análisis técnico que se han creado para detectar la fuerza o la tendencia de un valor o mercado. Por ello muchos inversores no se sienten cómodos utilizando únicamente análisis técnico. Sin embargo. Examinar balances y tratar de descubrir dónde puede haber valor no es una tarea fácil. por lo tanto. Buscar gangas es una buena idea. No debemos preocuparnos por tanto por los fundamentales. Las acciones que marcan nuevos mínimos de varios años y que tal vez sean precios que nunca se han visto antes. Los blue chips saben cómo superar momentos difíciles de mercado. Ésta es prácticamente la misma estrategia que la anterior. hay muchas estrategias y elegir las que van a tener éxito en el futuro y dejar aparte las que no es muy difícil. compró serán las ganadoras en el futuro. Buscar gangas es una gran idea.hay blue chips que han Desventajas . cualquier inversor que pretenda utilizar análisis fundamental tiene que sentirse cómodo procesando números a fin de descubrir una posible ganga. Buscar gangas puede ser gratificante. todavía puede ser difícil apretar el gatillo a la hora de operar. pero hay una diferencia entre comprar un jersey con un gran descuento en una tienda que está en proceso de liquidación y comprar acciones de una compañía que ha perdido el 70% o más de su valor de mercado en poco tiempo. Se trata de la compra de empresas sólidas (blue chips) que han caído bastante en un mercado bajista. En los mercados bajistas cuando todo el mundo empieza a buscar gangas. siempre y cuando estemos preparados para los peligros potenciales. Es muy difícil ver más allá de todas las malas noticias y ver el potencial futuro que una empresa puede tener. Mínimos Ventajas . Muchos inversores promediarán a la baja sus compras para protegerse en caso de haber entrado en falso suelo. Las acciones que han perdido el 70% o más de su valor en un año. Merece la pena soportar las caídas a corto plazo a cambio del potencial de subidas futuras en el precio de las acciones. El primero. En este artículo se ha puesto de relieve algunos de los que podemos utilizar para identificar posibles valores ganadores. No importa qué estrategia utilice el inversor para seleccionar u Blue Chips John Devcic .H TRADING puedan capear el temporal y salgan airosas son altas. No se puede mirar sólo al precio de una acción y pasar por alto lo que podría ser una empresa en problemas.por lo general hay una razón por el que determinados valores que han sufrido fuertes caídas aumentan su riesgo de quedarse fuera del negocio. No hay forma de saber cuáles de las acciones que Vd. No sabemos si el precio que se está pagando es el más bajo o va a bajar más en el futuro. ya se encuentran en las carteras de los inversores por lo que añadir posiciones a precios más baratos nos permitirá tener una participación más grande. uDesventajas – consume tiempo y es complejo. si bien los posibles beneficios son elevados y con tiempo y paciencia seremos recompensados cuando elijamos buenos valores. sino por los puntos de entrada. Generalmente hay una buena razón por la que algunos blue chips han sido castigados en el mercado hasta llegar a niveles aparentemente ridículos.HISPATRADING MAGAZINE Ene . En general es difícil para cualquier inversor creer en sí mismo lo suficiente como para seleccionar un valor sobre la base de su análisis. El factor más importante en todo este esquema es la sincronización con el mercado.somos capaces de tener una mayor participación y comprar a precios realmente bajos que permiten que con cualquier rally decente obtengamos ganancias rápidas. Ello podría ser una señal de problemas reales en sus fundamentales de negocio que pueden tardar mucho tiempo en solucionarse. La posibilidad de perder el capital invertido es alta. El segundo obstáculo que un inversor tendrá que hacer frente es elegir el método que va a utilizar para identificar los valores. Los inversores que buscan gangas deben estar preparados para la posibilidad de comprar una acción de una empresa que podría no existir en un futuro próximo. Buscando Gangas las acciones. En este caso buscamos el menor mínimo en un mercado bajista. Estos valores suelen tardar mucho tiempo en darse la vuelta por lo que intentar adelantarse a estas situaciones es generalmente imposible. excepto por el hecho de que sólo estamos comprando empresas sólidas de primera línea. si es que alguna vez se arreglan. Estas empresas han sobrevivido a muchas crisis y no importa lo mal que puedan estar las cosas. Cualquier cambio en el sentimiento actual sobre el valor puede provocar un fuerte rally que genere ganancias rápidas. Desventajas . desearemos limitar las malas selecciones porque pueden ser bastante costosas. el sentimiento en Wall Street y en la calle no es positivo.la mayor parte de estas empresas Ventajas . Pensar al contrario que el resto de la gente es difícil en general para los seres humanos y se hace mucho más difícil cuando hay dinero en juego. No muchos inversores disponen del tiempo para aprender y entender todos los matices de un balance de situación. Seguir estas acciones significa que vamos a comprar algo que ha sido castigado durante un largo periodo de tiempo. Estas empresas suelen ser líderes de su sector y. Dado que estas acciones han atravesado tiempos difíciles están más preparadas para aguantar frente a caídas generales del mercado. Por tanto. se girarán cuando todo el sector en su conjunto empiece a subir. no importa qué método se utilice. y probablemente el más difícil de salvar. las posibilidades de que estas empresas 12 . El valor ha bajado mucho en un mercado que ya de por sí es bajista lo que significa que hay una enorme presión de venta de la que debemos ser conscientes. es pensar al contrario que el resto. No obstante. El problema es que es imposible hacerlo de forma consistente y ello es lo que hace tan difícil encontrar gangas.Feb. hay dos obstáculos muy difíciles que los inversores deben superar. 2011 quedado fuera del negocio y que han desaparecido. Podemos acumular acciones de forma rápida y barata. como pueden ser indicadores de amplitud de mercado o incluso gráficos generados en base a las posiciones tomadas por las distintas agencias. Según ellos. Hay algunos analistas que van más allá. que comenzaba a ascender creando mínimos ascendentes. aunque nos ofrece datos con mayor frecuencia que otros indicadores de este tipo.Feb.13 . durante los meses anteriores al giro. gracias al cual se puede predecir el comportamiento de la renta variable norteamericana. Estos índices por regla general conllevan cálculos bastante complejos. Esta falsa señal (que ya anticipaba un cambio en el sentimiento de mercado) podría habernos hecho creer que el cambio de tendencia se iba a producir antes de lo que realmente sucedió. Desde hace ya un tiempo. ECRI Weekly Leading Index El Weekly Leading Index (WLI) es un índice de actualización semanal creado por el ECRI (Economic Cycle Research Institute). Al ser el WLI un índice semanal. colocándonos en el lado equivocado del mercado. mientras el S&P 500 seguía ascendiendo y se encontraba por encima de la media de 52 semanas. y utilizan métodos adicionales. vengo interesándome por otro tipo de indicadores que son los índices de valoración de sentimiento de mercado. probablemente dos de los indicadores con mayor peso son el Bono y el mercado de acciones. aunque dada la correlación entre el S&P 500 y el WLI. cortos o mantenerse fuera de mercado. gracias al cual se puede predecir el comportamiento de la renta variable norteamericana. su cálculo no deja de ser una incógnita. para estudiar la validez de las señales que ofrece. las señales que obtendremos serán para operar a medio-largo plazo. 2011 . pero tratan de responder a una pregunta sencilla: ¿cuál es la sensación general del consumidor en el momento actual? Estos índices son considerados por algunos (incluidos sus creadores) indicadores adelantados de mercado. los giros de mercado más importantes acaecidos durante los últimos diez años. realizan una valoración que les ayuda a determinar si ponerse largos. El siguiente cambio importante de tendencia lo encontramos a comienzos del 2003 (Gráfico 2). el WLI se sitúa por encima de la media de 52 semanas para posteriormente volver a caer. podría habernos dado la pista de que la señal no era todavía efectiva. Sin embargo.TRADING H ECRI Weekly Leading Index: ¿Indicador adelantado? El Weekly Leading Index (WLI) es un índice de actualización semanal creado por el ECRI (Economic Cycle Research Institute). u HISPATRADING MAGAZINE Las señales del WLI Ahora que ya conocemos el WLI y el marco temporal en el que debemos utilizarlo. y el WLI. El primer giro lo encontramos a finales del 2000 cuando explotó la burbuja de las punto com. Sus creadores consideran el WLI como un indicador económico adelantado. Mi objetivo en este artículo es intentar averiguar qué parte de verdad hay en esto y hasta qué punto puede sernos útil en nuestro trading. no es fácil encontrar pruebas que demuestren esta afirmación. Para construir este índice. A partir de ahí. voy a centrarme en Ene . con métodos más o menos complejos. En este caso. que seguía marcando mínimos descendentes. centrándome en uno de estos indicadores: el ECRI Weekly Leading Index. el ECRI utiliza un conjunto de 19 índices especializados que cubren distintos sectores y aspectos de la economía. Sin embargo. la ausencia de divergencia en el índice con respecto al precio. Sin embargo. C asi todos los analistas técnicos basan sus decisiones en dos parámetros fundamentales: el precio y el volumen. En el gráfico 1 vemos cómo. se adelanta de media unos 10 meses a los máximos de mercado y 3 meses a los mínimos. el WLI comenzaba a descender situándose por debajo de esa media y marcando una divergencia con el precio. El verdadero giro viene precedido de nuevo por una divergencia entre el S&P 500. Sus creadores consideran el WLI como un indicador económico adelantado. En este caso. el indicador se habría anticipado a la caída del índice en aproximadamente 4 meses. siempre pienso que se expone una idea como buena. el WLI se sitúa por debajo de la media de 52 semanas. Aunque cualquiera de ellas podría haber sido una señal de entrada. se incluye un par de gráficos donde esta idea funciona correctamente y se generaliza. Pero. Este sistema está 100% del tiempo en mercado.HISPATRADING MAGAZINE Ene . En este caso. el WLI se sitúa encima de la media de 52 semanas varias veces pero de forma poco clara. 14 . todavía no se ha producido una divergencia con el precio.Feb. Para poder comparar ambos índices. me gusta realizar alguna prueba de backtesting que confirme las conclusiones a las que he llegado. 2011 . cuando hago cualquier tipo de estudio. (Gráfico 4). ECRI Weekly Leading Index vs. el corte con la media de 52 semanas se produce aproximadamente un mes y medio antes que el mismo corte para el S&P 500. ¿podemos demostrar esto con números? Si intentásemos crear un sistema con el estudio realizado anteriormente. S&P 500: Los números no engañan Muchas veces cuando leo un artículo de este tipo en alguna revista de trading. pero al igual que en el giro anterior. veríamos que el resultado no es del todo bueno. lo encontramos a finales del 2007 (Gráfico 3). aunque como se puede ver el el gráfico. el segundo mínimo es mucho menos pronunciado que en el S&P 500. Por último encontramos el comienzo del último mercado alcista que se inició en Marzo del 2009. En este caso. Esa divergencia no tardaría en aparecer alertándonos del cambio y anticipandose nuevamente unos 4 meses a la señal del S&P500.H TRADING ECRI Weekly Leading Index u Tras dicha divergencia. la caída fue tan drástica que el WLI no fue capaz de crear una divergencia con el precio. ya que los cortes de los índices con la media de 52 semanas generan bastantes señales falsas (tanto en el WLI como en el S&P 500) y nuestro sistema estaría cambiando el sentido de la operación de manera demasiado frecuente. un mes antes de la marcada por el S&P 500. he creado un sistema muy simple que opera en base a los cortes de las medias de 30 y 120 semanas. En este caso. hemos visto cómo las señales generadas por el Weekly Leading Index parecen anticiparse a las que obtenemos a partir del S&P 500. Gráfico 1: Inicio del mercado bajista a finales del 2000. ¿significa esto que el patrón se va a comportar de la misma forma siempre que aparezca? Por eso. En nuestro caso. de tal forma que cuando la u Gráfico 2: Inicio del mercado alcista a comienzos del 2003. El siguiente cambio en la tendencia. la verdadera ruptura de esa media se produce a finales de marzo del 2003. Pero. Fig.Feb. el sistema está vendido. en efecto. el resultado del sistema ejecutado sobre las medias del WLI debería superar al de las medias del S&P 500. Gráfico cortesía de Teletrader Software AG ECRI Weekly Leading Index TRADING H u media rápida se encuentra por encima de la media lenta. las generadas por el S&P 500. 2: Índice S&P 500 en gráfico diario. un interesante ejercicio que nos reporte unos buenos resultados. 2011 . En la primera columna de la tabla podemos ver el resultado de ejecutar el sistema sobre las medias del S&P 500. La prueba de backtesting se ejecuta sobre los últimos 20 años y comienza con una inversión inicial de 10000€. reinvirtiendo beneficios y sin tener en cuenta comisiones ni slippage. el sistema está comprado y cuando la media rápida se encuentra por debajo de la lenta. Incorporar este indicador a nuestro trading puede ser. por tanto. las señales que genera se anticipan a HISPATRADING MAGAZINE Ene . Los resultados tanto del análisis gráfico como de la prueba de backtesting sugieren que. mientras que la segunda columna es el resultado de ejecutar ese mismo sistema pero con los cortes de medias del WLI. Claramente el resultado con las medias del WLI supera al obtenido por las medias del S&P 500. confirmando que las señales del WLI se anticipan a las del índice americano.15 u . Si el WLI generase sus señales antes que el S&P 500. Enrique Cordero Conclusión En este artículo he intentado analizar el ECRI Weekly Leading Index para determinar si este índice puede considerarse un indicador adelantado de mercado. me salgo automáticamente. decidí doblar y situar mi stop de seguridad en 1. Por otro lado. entonces no debería añadir posiciones en ningún caso ya que aumentaría su nivel de estrés.3584. nuestra posición esté en pérdidas. Entonces. el momento para doblar la posición es cuando. El jueves 18 de noviembre estaba poniéndome al día en mi oficina con mi portátil. En primer lugar. 2011 . Esta técnica resulta completamente letal en manos inexpertas –todo lo que se conseguirá es doblar las pérdidas. Observaba como mi pérdida crecía. tiene una posición lo suficientemente grande como para que la pérdida le esté estresando. En ese caso debemos decir: mi stop de seguridad se sitúa aquí. antes de que pudiera tomar una ganancia rápida. el Euro se giró y la operación pasó a estar en pérdidas. Sólo se recomienda para traders con experiencia que sean altamente disciplinados. doblar una posición perdedora sólo se recomienda en el caso de operaciones con pequeñas pérdidas. Éste es un factor clave que casi todo el mundo pasa por alto . Con ello reducimos el coste medio y nos permite salir de una operación en pérdidas con ganancias. El gráfico de 25 minutos del Euro vencimiento Diciembre estaba en tendencia alcista. en la zona B-C observé una divergencia alcista. Muchos traders están respondiendo a los saltos del mercado reduciendo sus horizontes –pasándose al swing trading de muy corto plazo e incluso al trading intradía. Cuando los precios penetraron el mínimo B por un margen muy escaso dentro de la zona C. Operar en 2010 fue mucho más difícil de lo que era en 2009. Sólo se recomienda para traders con experiencia que sean altamente disciplinados.3582 –exactamente el mínimo C.HISPATRADING MAGAZINE Ene .H TRADING La Técnica de Doblar Posiciones Perdedoras Esta técnica resulta completamente letal en manos inexpertas (todo lo que se conseguirá es doblar las pérdidas). mientras vigilaba unas operaciones intradía en una gran pantalla. por ejemplo. y si mi posición cae hasta este nivel. E l mercado de valores se ha vuelto más volátil debido a las múltiples incertidumbres relacionadas con los fundamentales. Compré mi segundo contrato en 1. sino que sólo es admisible en el caso de operaciones pequeñas que no nos generen estrés. Finalmente.Feb. aunque Doblar una posición perdedora es aceptable sólo cuando nos sintamos relajados e impasibles. mientras esperaba un rebote. en una posición larga perdedora el precio está justo encima de un suelo de mercado en el que es posible trazar una línea firme. Si Vd. Doblar una posición perdedora es aceptable sólo cuando nos sintamos relajados e impasibles. aunque nuestra posición esté en pérdidas. Para ilustrar esta idea permítanme mostrarles una operación muy reciente –o más bien un par de operaciones. por lo que compré en un retroceso en el gráfico de 5 minutos a 1.doblar no es sólo un truco técnico. de tal forma que mi riesgo en la segunda operación era sólo de 2 ticks u 16 . Hoy me gustaría analizar una de las técnicas más populares entre los traders intradía experimentados –promediar doblando una posición perdedora.3633 (punto A). Si el tamaño de su pérdida le hace sentirse estresado. y en la zona D vendí ambos contratos en 1. entonces no ESTRATEGIAS DE TRADING CUANTITATIVO de Lars N.Feb. • Doble la posición sólo después de ver señales técnicas claras. Mi pérdida en el primer contrato se redujo a -200$.La Técnica de Doblar Posiciones Perdedoras TRADING H Fig. debe doblar en ningún caso. 2011 . y cierre tan pronto como haya reducido su pérdida. Kestner Una Mirada en Profundidad a las Principales Estrategias cuantitativas y la Forma de Incorporarlas en su Propio Trading. • Sitúe un stop de seguridad para los dos contratos de la posición nada más agregar la segunda posición –¡esto es obligatorio! • Gestione ambas posiciones como si fuera una sola operación. 1: Gráfico de 5 minutos del Euro vencimiento Diciembre. Si hubiera cerrado el primer contrato en cualquier momento durante la caída.. habría tenido una pérdida.50$ (201$ después de comisiones). u La divergencia alcista provocó que el precio se recuperara. Repasemos las reglas para doblar una posición: • Es aceptable sólo para posiciones relativamente pequeñas.17 . mientras que mi ganancia en el segundo contrato fue de 412. HISPATRADING MAGAZINE u Alexander Elder Ene .50$.3617. obteniendo una ganancia total de 212. Saber doblar en un buen nivel convirtió una operación perdedora en una ganadora. monitorice el precio medio. los analistas por. un 20%. Por último. la cartera pasará a estar en liquidez. En resumen. En el caso de esta cartera dicho catalizador es un fuerte crecimiento y una sorpresa positiva en los beneficios. después de publicarse los beneficios.Feb.HISPATRADING MAGAZINE Ene . estas normas han resistido el paso del tiempo. NASDAQ y AMEX. las decisiones de inversión dentro de este modelo de cartera se basa principalmente en un modelo de trading sistemático. Más concretamente. Mis estudios han demostrado que un 20% es una “sorpresa significativa” que atrae el interés de los inversores. Utilizamos indicadores sencillos de momento y seguimiento de tendencia para determinar si se presentan condiciones alcistas o bajistas. No hay ventas en corto ni se utiliza apalancamiento. Los informes de beneficios trimestrales son analizados diariamente en busca de aquellas empresas que cumplan todos los criterios enumerados a continuación. Es importante operar con la tendencia global del mercado. Entradas . Cuando las condiciones se vuelven adversas. El Criterio #2 se cumple cuando. u Criterio #2 El informe más reciente de beneficios publicado debe mostrar que estos han superado la media de las estimaciones de Criterio #1 . Esto diferencia a este modelo de muchos otros gestores y fondos de inversión. independientemente de las condiciones del mercado. Estas normas fueron desarrolladas y depuradas durante los últimos 25 años. estas decisiones se realizan de acuerdo a un conjunto específico de reglas predefinidas. los cuales tienen que estar invertidos completamente. Tampoco se han considerado productos derivados y opciones. 2011 ¿Qué comprar? ¿Cómo se selecciona una empresa para que forme parte de la cartera? Para comprar una acción se necesita un catalizador. se trata 18 . Los mercados no estadounidenses han sido excluidos. El programa cubre todos los aspectos del proceso de inversión: ¿Qué comprar? ¿Cuándo comprar? ¿Cuánto comprar (tamaño de la posición)? ¿Cuándo añadir a la posición (piramidar)? ¿Cuándo salir de la posición? E de una cartera que sólo invierte en posición LARGA. controlar la volatilidad y maximizar la exposición de las posiciones ganadoras. siendo preferiblemente superiores a la mayor estimación publicada.H TRADING Modelo de Gestión Profesional (la inversión basada en reglas) El proceso de gestión de la cartera está diseñado para limitar las pérdidas. Todos estos mercados ofrecen la liquidez necesaria. ste modelo de gestión comienza con una revisión general de las condiciones del mercado. Una vez más. La cartera se concentrará en sólo aquellos títulos cotizados en NYSE. El objetivo principal de la cartera es la revalorización del capital siendo los ingresos una consideración secundaria.El Proceso de Selección Incluso aunque una empresa pueda presentar beneficios mejores de lo esperado. la acción cierra ese día con una subida de al menos el 7% con respecto a la sesión anterior. lo más importante es que el mercado esté de acuerdo de tal forma que el precio de las acciones suba. al menos. Como tal. el análisis de las empresas que mejor lo han hecho demuestra una subida en los precios inmediatamente después de que el informe se publica. estas entidades no operarán en un valor que tenga poca liquidez. Estos valores se calculan y se actualiza semanalmente para cada posición. etc. u HISPATRADING MAGAZINE En resumen: TODOS los criterios deben cumplirse antes de realizar una compra. y lo más importante. Con ello se asegura que sólo se incrementen las posiciones que producen beneficios. compra al cierre. controlar la volatilidad. ya que sólo en torno al 1% de todos los informes de beneficios examinados cumplen los criterios de selección. se elimina de la consideración de compra. La mitad de esta posición se compra en la apertura y la 2ª mitad se Ene . Estos criterios se han desarrollado y perfeccionado durante Entradas: Cuánto (tamaño de la posición) comprar Se compra una posición inicial del 2. Es simplemente una medida de la volatilidad diaria de cada valor. Como veremos más adelante. en el momento de publicar resultados. Esto limita los efectos de posibles bandazos del mercado. Aunque el proceso es bastante simple. limitar las pérdidas cuando se realiza una compra inoportuna. Las acciones se clasifican en un ranking de 1 a 100 basado en el rendimiento relativo de las cotizaciones en los últimos 12 meses. El valor del ATR representa la media móvil de 14 sesiones del rango de precios que un valor recorre en una sola sesión. Las posiciones no se aumentan si caen por debajo del precio de coste de la posición.Feb. Criterio #3 A pesar de que la compañía informe de una sorpresa en los beneficios y el mercado la valore positivamente. Esto significa que la posición ahora representará el 5% en la cartera.19 . 2011 . es muy selectivo. En general.Modelo de Gestión Profesional u Si la compañía publica el informe después TRADING H del cierre del mercado (muchas lo hacen) la acción deberá cerrar con una subida de al menos un 7% en la siguiente sesión. controlar la volatilidad. Una calificación de 90 significa que la empresa ha superado al 90% de todas las acciones (en términos de comportamiento del precio) en los últimos 12 meses. el coste de la posición máxima invertida puede aumentar hasta un 5% de la cartera global. El valor semanal del ATR será utilizado también en este cálculo. sobre todo después de un anuncio positivo. la compañía es eliminada de la consideración de compra. obteniendo un precio promedio para la sesión. Si esto no sucede.5 veces el ATR por encima del coste de compra. limitar las pérdidas cuando se realiza una compra inoportuna. La cartera utiliza un sistema disciplinado de órdenes stop para proteger los beneficios. Es evidente que no todas las compras suponen obtener ganancias pero este procedimiento inclina la balanza a su favor. Entradas: Cuándo comprar La cartera utiliza un sistema disciplinado de órdenes stop para proteger los beneficios. la empresa debe presentar una fuerza relativa de 90 o más. En caso contrario. es importante que a largo plazo las acciones de la empresa muestren fortaleza. cuanto mayor sea la calificación.) representan la mayor parte de la operativa en el mercado. La experiencia ha demostrado que se trata de un número razonable en términos de liquidez y negociación. El objetivo es utilizar tanto el proceso de selección anterior y tácticas adecuadas de gestión monetaria para producir rentabilidades por encima de la media reduciendo al mínimo la exposición al riesgo. Entradas: ¿Cuándo añadir a la posición (piramidar)? Para lograr un rendimiento superior.5% de la cartera. Esta fortaleza se mide mediante índices de fuerza relativa. Regla para añadir posiciones: Una posición duplicará su tamaño cuando el valor se negocie a 1. es importante concentrarse en las posiciones ganadoras. Criterio #4 Los institucionales (fondos de inversión. varios años. Salidas: ¿Cuándo salir de la posición? Las órdenes de compra son introducidas en la siguiente sesión una vez que se cumplan los 4 criterios de selección. fondos de pensiones.000 acciones diarias. Lo ha hecho realmente bien! El Criterio #3 nos dice que. El Criterio #4 se verifica si el valor negocia un mínimo de 100. mayor será fortaleza del valor. El tamaño de la posición se incrementará a medida que sube el precio de la acción. La razón es que las “acciones que muestran fortaleza” tienden a mantener su tendencia. Los stops de protección se calculan de 3 formas diferentes dependiendo del rendimiento de cada posición. El aumento de cada posición se determina mediante un algoritmo basado en la volatilidad conocido como Average True Range (ATR) de 14 sesiones. En resumen. El riesgo total de la cartera se controla limitando el riesgo de cada posición individual. y lo más importante. Un stop de protección se colocará después de la compra tal y como se explica después. controlar la volatilidad y maximizar la exposición de las posiciones ganadoras. Trading Room puede cambiar tu forma de ver las cosas. Los precios del stop se actualizan a medida que aumenta el precio actual. u Salidas: Stop Inicial (Stop 1) Los stops iniciales se fijan en el momento de la compra. Los stops serán subidos de acuerdo con la siguiente fórmula: Si el precio actual es mayor que el precio de compra. ninguna pérdida individual será superior al 1% de la cartera total (suponiendo una posición de como máximo el 5% de la cartera). 2011 u Pérdida máxima en puntos ( 10. Una vez que se ejecuta un stop.4) El stop inicial representa el riesgo máximo para cualquier posición completa (5%). por tanto.000.000$ (posición máxima del 5% de la cartera = 2500 acciones) 10. produzca una pérdida superior al 1% de la cartera total. las órdenes de stop no estarán físicamente introducidas en los diferentes mercados. Todos los stops son revisados diariamente. sin embargo.000$ / 2500) = 4 . el menor cierre de las últimas 20 sesiones servirá como el precio de stop final. 20 . si se ejecutan. si se ejecuta. Ejemplo: Valor de la Cartera = 1. Modelo de Gestión Profesional mercado monetario. Los stops están colocados de tal manera que. este stop debiendo cerrarse la posición una vez violado. El stop inicial se fija en 16 (20 . como lo es el trading. el dinero sobrante será colocado en fondos del diseñado para encontrar líderes del mercado.000$ Resumen: El objetivo de la cartera es producir una Salidas: Mínimo de 20 sesiones rentabilidad ajustada por riesgo por encima (Stop 3) de la media. Nunca se reducirá. El gestor de la cartera elegirá a discreción cuál de los tres stops será utilizado en las distintas posiciones.HISPATRADING MAGAZINE Ene . El proceso de gestión de la cartera está diseñado para limitar las pérdidas. En ningún caso.000$ Las acciones se compran a 20$ = 50. debe permitirse que un stop. Equipo Hispatrading Salidas: Stops de Seguimiento (Stop 2) TRADING ROOM La Especulación Inteligente de Alejandro de Luis Si estás empezando este difícil camino. Serán supervisados a diario por el gestor de la cartera actuando en consecuencia. o eres un verdadero trader.Feb. Debido a los diferentes problemas de liquidez y de tamaño de la posición. El proceso de selección está La pérdida máxima si se ejecuta el stop = Después de la compra inicial y transcurridos 20 días de negociación. el precio stop se calcula de la siguiente manera: Precio de Stop = Precio actual – (3 * ATR semanal).H TRADING Los stops se irán subiendo a medida que el valor se aprecie con respecto al precio de coste. content * content * content . www.hispafinanzas.com Editorial Hispafinanzas SISTEMAS DE TRADING “Lo que separa al 1% del otro 99% es una cantidad ingente de esfuerzo. Es perseverancia. Te tiene que gustar hacerlo. Tom Baldwin Un curso accesible, fiable para el trader que busca obtener beneficios en el dinámico y competitivo mundo del trading. Lao-Tsé dijo que “un viaje de mil millas debe comenzar dando un paso.” Dentro de este libro descubrirá el poder de: • Identificar tendencias y saber cómo explotarlas, • Planificar sus operaciones para estar preparado para un movimiento del mercado en CUALQUIER dirección, • Medias móviles, soportes y resistencias, y muchos otros aspectos fundamentales de las operaciones de éxito, • Construir su propia estrategia de trading y ser un trader experto, ágil y seguro de sí mismo. Editorial Hispafinanzas www.hispafinanzas.com Este es el principal motivo por el que el trading de sistemas debe ser planificado siempre en el nivel de portfolio. un portfolio es mucho más que un recipiente en el que vamos depositando sistemas con expectativas de beneficio. Money Management y Seguimiento. los criterios de aversión al riesgo. Se produce un progresivo desacople del binomio sistema /mercado. entre los que podemos señalar: el capital inicial. E 4) IMPLEMENTACION Una de las primeras verdades que uno descubre –las más de las veces a base de batacazos– en este mundo de creciente complejidad e incertidumbre es que ningún sistema. sino en mecanismos dinámicos que se comportan y evolucionan adaptativamente ante los movimientos del mercado . Cada estrategia deberá ser ajustada e integrada con los demás vectores de inversión para cumplir unas metas específicas que dependen de numerosos factores objetivos y subjetivos. n esta segunda y última parte de este artículo sobre el Ciclo de Producción de Sistemas que iniciamos en la edición anterior de Hispatrading Magazine. hablaremos de las tres últimas etapas que nos han quedado pendientes: Implementación. cuando trabajamos con carteras intradiarias. Diagrama 1: Fases de un Sistema Todo esto implica que el trader. también hay que tener en cuenta la franja horaria en la que se aplican los sistemas para evitar solapamientos o una acumulación excesiva de posiciones en determinadas horas. lenta y sutil (proceso al que denominamos “deriva de los mercados”. ocasionado por una lenta pérdida de sensibilidad para capturar los movimientos de precios para los que fueron programadas las reglas del sistema. resiste el paso del tiempo. Por otra parte. Construimos y testeamos nuestros modelos empleando datos pasados en la esperanza de que determinadas pautas y regularidades se mantengan. el horizonte temporal de la inversión. muchas veces de manera imperceptible. Todo ello nos lleva a responder a las siguientes preguntas como paso previo a la incorporación de un sistema: u HISPATRADING MAGAZINE Ene . la política de gestión monetaria.sistemas de TRADING H EL CICLO DE PRODUCIÓN DE SISTEMAS (Segunda Parte) El comportamiento intrínseco de los mercados conduce a los traders a plantearse el uso de sistemas de trading basados ya no en un modelo fijo y estático. etc. un repositorio de estrategias que le permita responder de manera rápida y flexible a los cambios del mercado. siguiendo siempre (en esto la improvisación no funciona) un protocolo bien definido de eliminación y sustitución de sistemas en el portfolio. cualquier sistema puede encontrase en alguna de estas cuatro fases (Ver Diagrama 1). Además. Sin embargo. En un momento dado. con el tiempo. combinando idealmente mercados no c or r el a c i on a d o s y sistemas que respondan a lógicas distintas. 2011 . pero también puede hacerlo en bruscas transiciones de fase que dan lugar a marcoépocas muy distintas. porque nos recuerda la deriva de los continentes). cada mercado cambia. por prometedoras que sean sus estadísticas.25 . deberá ir construyendo su propia caja de herramientas sistemáticas.Feb. es decir. no ya de una estrategia concreta sino de toda la cartera. pero que aplicadas adecuadamente suponen un salto cualitativo muy importante en el rendimiento de la cartera. Una de estas preferencias puede ser la maximización del retorno de la inversión.Feb. u Gráfico 1: Curva de Capital sin Gestión Monetaria . estable y con una apropiada gestión del tamaño de la posición superaría. Lamentablemente nunca tendremos la certeza de que nuestra estrategia vaya a seguir siendo rentable en el futuro (no debemos olvidar que nuestro sistema se trata de un juego diabólico cuyo comportamiento no es estacionario) y por tanto la gestión del das. En la práctica nunca se opta por este tipo concreto de gestión monetaria pero sí por algo intermedio. es decir. Para ello existen múltiples técnicas que sirven de “amplificadores” de la estrategia. se ocupa de contestar la pregunta especialmente relevante sobre cuánto vamos a arriesgar en la próxima operación. un juego ganador. una estrategia rentable. una Gestión Monetaria apropiada puede potenciar las bondades de una estrategia modulando nuestra curva de capital en función de nuestras preferencias como inversores. Por otro lado. con creces a una estrategia extraordinaria pero que no lleve implementada ninguna técnica de Money Management. Este aspecto es. de tal forma que aumentan los beneficios y también las pérdi- Diagrama 2: Preguntas previas a la incorporación de un sistema u 5) MONEY MANAGEMENT El Money Management o Gestión Monetaria no es más que la inclusión del capital disponible como un factor más a la hora de invertir.H sistemas de TRADING El Ciclo de Producción de Sistemas tamaño de la posición debe tener este aspecto en cuenta. En concreto. sin duda. 2011 gia perdedora y es por ello que el Money Management sólo tiene sentido una vez que dispongamos de un sistema con Esperanza Matemática positiva (descontados todos los gastos y estimaciones de deslizamientos). algo que nos permita componer los retornos pero que a su vez evite el riesgo de arruinarnos.HISPATRADING MAGAZINE Ene . lo cual a su vez es equivalente a saber cuál va a ser el tamaño de nuestra posición cada vez que decidamos sumergirnos en las procelosas aguas de los mercados financieros. Dicho tamaño va a estar determinado por la historia reciente o acumulada (dependiendo del tipo de gestión que estemos utilizando) de nuestros resultados. Es fácil mostrar que no se necesita una superestrategia para ganar dinero y que si no nos preocupase la dispersión de la rentabilidad de nuestras operaciones (lo cual en la práctica sí lo hace y mucho). No obstante no debemos nunca pasar por alto que cualquier técnica de gestión del tamaño de la posición no es suficiente para sobreponerse a una estrate26 . la utilización de los rendimientos para su reinversión en la estrategia con el objeto de optimizar el beneficio total. uno de los más importantes pues es bien conocido que el mecanismo con el que manejemos el tamaño de la posición influye decisivamente en el éxito. 2011 . corregir errores de funcionamiento. es introducida de nuevo en el proceso de creación con el fin de mejorar o adaptar los sistemas. Permite controlar que nuestra estrategia se comporta como se espera de ella de acuerdo a las estadísticas de las que disponemos. este tipo de Money Management intensifica el carácter abrupto de la curva de capital. no podemos mejorar. una gestión del tamaño de la posición encaminada a obtener una curva de capital exponencial mediante la composición del retorno se hará difícil de gestionar por el efecto “montaña rusa” que los resultados provocan. genera que la capacidad que tengamos de observar cuando el sistema está dejando de funcionar pueda suponer el éxito o fracaso de la misma. 6) SEGUIMIENTO La monitorización del desempeño de una estrategia no es un componente ajeno al ciclo de producción de un sistema.27 .Feb. Lo cierto es que este aspecto puede ser tan sofisticado como uno quiera. Por lo general.El Ciclo de Producción de Sistemas sistemas de TRADING H la mejora continua de nuestros procesos. por el contrario. Existen. los resultados reales y el contraste de los mismos. Por ello. si queremos ser capaces de trabajar utilizando este tipo de Gestión Monetaria debemos hacer que las curvas de capital sobre las que vamos a implementarla sean “suaves”. la medición de su comportamiento es vital para la gestión de nuestro trading. compuesta por los resultados de nuestras operaciones añadidas al capital de partida. b) Externo: Cuyos elementos de trabajo son “Benchmarks” o referencias con los que nos comparamos. etc. Es posible crear un sistema de trading con curvas de capital suaves y ascendentes pero es. El hecho de que nuestras estrategias tengan una “vida útil” más o menos larga. En cualquier caso. García HISPATRADING MAGAZINE Ene . mejorar o simplemente no arruinarnos. analizar posibles mejoras. Por el contrario. lo cual origina una dinámica lenta en la obtención de resultados. por lo general.u Gráfico 2: Curva de Capital con una Técnica de Gestión Monetaria u Lamentablemente. la información relevante que obtengamos sobre la evolución de nuestros sistemas de trading. con el objeto de evaluar la calidad del rendimiento de nuestra estrategia. ciertas soluciones. sin embargo. El factor fundamental de este punto es darse cuenta de que si no medimos. El hecho de medir nos dará información necesaria para corregir errores. como hemos dicho. Por todo ello. pudiéndose implementar las técnicas de gestión de la calidad que se aplican normalmente en una empresa con el objeto de conseguir Carlos Prieto David Urraca Andrés A. produciéndose un ciclo ininterrumpido de trabajo. El análisis de las desviaciones aparece como un factor primordial. todo tiene un precio y aquí se traduce en un incremento de la volatilidad de los resultados que no todos los estómagos son capaces de digerir. Si nuestra estrategia arroja una curva de capital demasiado escarpada. existen ciertos aspectos ineludibles a la hora de realizar el control del funcionamiento de una estrategia: a) Interno: Cuyos elementos de trabajo son los resultados teóricos esperables del propio sistema. la aplicación de la gestión de la posición directamente sobre el total de una cartera en vez de sobre cada sistema de la misma tiene otros inconvenientes colaterales como son la dificultad para la renovación de los sistemas dentro de la cartera y el excesivo capital necesario para incrementar el posicionamiento de toda la cartera a la vez. mucho más complicado que obtenerlo mediante la creación de una cartera diversificada. Antes de entrar en materia. Conjunto de reglas o principios sobre una materia racionalmente enlazados entre sí. en cuanto a “racionalmente enlazados entre sí” nos exhorta a seguir una determinada lógica y coherencia en su conjunto. etc. por “conjunto de reglas” poco que añadir. volumen negociación.) y por otra también tenemos los parámetros de configuración del sistema que nos servirán para realizar los ajustes a las condiciones particulares del instrumento. Poder diseñar tu sistema. ya que cuando empezamos a operar con el sistema los resultados pasan de ser históricos a cargarse en nuestra cuenta en forma de pérdidas y ganancias. Documentar nuestras ideas o estrategias de trading ¿Qué beneficios obtenemos del Diseño? 1. básicamente son de dos tipos. el sistema que cada día ejecutas delante de la pantalla. Por otro lado y respecto la salida tenemos los resultados. por una parte tenemos como entrada Figura 1: Entradas y salidas de un sistema automático de trading los datos provenientes de los mercados (cotizaciones. m. desarrollo. Muy científico y muy genérico. Como 28 . excepto la necesidad de que un sistema cumpla con ciertas pautas o reglas para las cuales fue creado.HISPATRADING MAGAZINE Ene . Racionalizar la estrategia. en este artículo no os voy a contar ninguna estrategia en concreto. facilita enormemente el siguiente paso: su automatización. los resultados históricos que son datos estadísticos basados en las operaciones realizadas sobre el histórico de cotizaciones también denominado backtesting. pruebas. si lo representamos de forma gráfica: En la figura 1 podemos observar una caja opaca que esconde las reglas o lógica del sistema y donde figuran sus entradas y salidas. Identificar los componentes y variables que dan vida al sistema 3. Como he comentado previamente hemos de partir de una estrategia o idea de trading para proceder a su diseño. Facilitará su automatización en posteriores fases Diseñar un sistema no es ni más ni menos que analizar y estructurar una forma o método de operar en los mercados. u . ¿qué entendemos por sistema de trading automático? Visto desde fuera un sistema de trading automático es una caja negra alimentada por una serie de datos que acaban transformándose en operaciones en el mercado produciendo resultados económicos en nuestra cuenta. Nos servirá como guía o plan de trading 3. por lo tanto solo será posible si sabemos que seguimos una estrategia repetidamente o mejor dicho. no conviene dejar ningún supuesto al azar 2. sistemáticamente. y los reales. Nuestros sistemas estarán mejor pensados. 2011 E punto de partida tendremos esa estrategia que ponemos en práctica cada vez que operamos o esa idea que hemos leído en alguna web o foro. De la RAE en su primera acepción de la definición de sistema: 1. mostrar las distintas fases y componentes de la tarea de mecanizar un sistema puede permitir al lector formarse una idea más clarificadora de este “sector” del mundo de la inversión y especulación.H sistemas de TRADING Diseño de Sistemas Automáticos de Trading Diseñar un sistema consiste en analizar y estructurar una forma o método de operar en los mercados siguiendo una estrategia de manera sistemática El objetivo de este artículo es explicar una metodología que facilite la comprensión y automatización de un sistema. optimización y puesta en marcha. pero más concretamente y llanamente ¿qué es para nosotros?. es posible mecanizar una estrategia especulativa en los mercados. pero antes de nada vamos a ver porqué es aconsejable el diseño de un sistema de trading. es posible mecanizar un sistema de inversión. en definitiva más robustos 2.Feb. Empecemos por la definición de sistema. ¡Sí!. en lugar de eso os voy a dar algunas pautas y recomendaciones sobre cómo plasmarla en un papel para que pueda ser automatizada por uno mismo o por un tercero. Un sistema de trading antes de convertirse en una caja negra ha pasado por varias etapas antes de llegar al usuario o consumidor final (aunque sea uno mismo) como son el diseño. mejor preparados. es bueno entender sus principales ventajas: ¿Por qué es importante la fase de Diseño? 1. En nuestro caso la “materia” está más que clara: el Trading. Ejemplos de utilización del precio en un sistema sería la comparación del valor del precio en un momento determinado (cierre > apertura) o la rotura de un rango de precios donde estaremos esperando que el precio llegue a un determinado nivel más un incremento. Como recomendación Figura 2: Fases o ciclo de elaboración de un sistema de trading aquí para que el sistema sea independiente del precio (siempre que se utilice como filtro de entrada o salida) se debe añadir un parámetro de configuración a nuestro diseño donde se especifique el mínimo valor del Tick o movimiento del instrumento. mientras el primero cotiza en pips o decimales el segundo lo hace a nivel de puntos o para ser más exactos cuartos de punto. el precio máximo y el precio mínimo debiendo estar vinculados a una dimensión temporal en concreto y de la que hablaremos más adelante. por no decir todas son independientes del instrumento. nos puede ayudar para confirmar tendencias (comúnmente llamado volumen concordante) o para detectar cambios en la volatilidad. por lo que únicamente tendremos que consultarlo para aplicarlo a nuestro sistema en la fase de desarrollo. este es el dato más utilizado. La mayoría de los sistemas se diseñan y optimizan para un determinado instrumento pero también nos podemos encontrar con sistemas configurados para ser usados en varios instrumentos aunque lo más común es el primer caso. el Eurostoxx50 o el SP500. Hay muchas herramientas en el mercado como Visual Chart o Ninja Trader donde los instrumentos ya vienen configurados con este valor mínimo. diría que el 99% de sistemas utilizan este dato para realizar las entradas y/o salidas. u HISPATRADING MAGAZINE Ene . - Las variables de gestión del sistema. si bien. la gestión de la entrada y la gestión de la salida. de esta manera en las fases de pruebas y optimización se podrá configurar para ejecutarse sobre múltiples instrumentos y así poder ejecutar nuestro sistema en tantos mercados y/o instrumentos como queramos. la mayoría de ellas. entre otras. El precio se puede dividir en cuatro variables: el precio de apertura. bajo mi punto de vista hay dos tipos de variables. Los elementos clave a tener en cuenta para el diseño básicamente son tres: las variables de trabajo. - El tiempo o sesión es el dato que nos indica en qué horario cotiza el instrumento en el mercado. Las variables internas son básicamente cuatro: - El instrumento o instrumentos sobre los que se ejecutará nuestro sistema. el precio de cierre. sí nos permite hacernos una idea del trabajo que conlleva. con una salvedad. El volumen se puede tratar como si fuera un indicador más del sistema pero es un dato interno a tener en cuenta en el diseño.29 . básicamente nos servirán para controlar el riesgo.Feb. Las variables de trabajo son aquellos datos imprescindibles para llevar a cabo nuestro trading o la construcción del sistema. - El volumen es el número de transacciones cruzadas en un determinado momento del tiempo. por ejemplo el DAX. si nuestro sistema opera a una determinada hora o rango de horas entonces conviene tener esta variable como un parámetro más del sistema puesto que en este caso no tiene porqué coincidir con el resto de instrumentos y mercados. un ejemplo sería el indicador RSI o el MACD. no es lineal puesto las fases de pruebas y optimización se retroalimentan. Como variables externas las hay para todos los gustos y de todos los colores. las proporcionadas por el mercado o internas y las calculadas o externas. Las variables internas son la base de todo sistema pues podríamos ser capaces de automatizar cualquier sistema con solo basarnos en éstas. - El precio o cotización. 2011 . Algunas de ellas serán parámetros de entrada para la configuración de nuestro sistema y otras serán calculadas automáticamente por el propio sistema. este grupo lo conforman aquellos datos que nos permiten adaptar nuestro sistema a nuestra manera de operar. este dato es común para todos los instrumentos ya que se evalúa en unidades.Diseño de Sistemas Automáticos de Trading u sistemas de TRADING H En la figura 2 vemos un esquema de los pasos que se siguen para completar la automatización de un sistema. el capital disponible para operar. Las más utilizadas son el número de contratos. A modo de recomendación el diseño de un sistema debe ser independiente del instrumento sobre el que se ejecutará. como podréis deducir es propio del instrumento y mercado pero en este caso podemos considerarlo como común ya que la variable tiempo debe estar dentro del rango de las 24hs para cualquier instrumento y mercado. el número de operaciones. El precio normalmente está vinculado al instrumento puesto que no es lo mismo operar sobre el par EURUSD que operar con el SP500. Normalmente están dentro de alguno de estos dos grandes grupos: - Los indicadores que en base a las variables internas y fórmulas matemáticas calculan determinados valores que utilizamos en nuestros sistemas y que tendremos en cuenta en nuestro diseño. procedimientos de control del riesgo (stop de pérdidas) y procedimientos para establecer el objetivo de ganancias (toma de beneficios). 2011 . claro está. a modo de ejemplo imaginaros un sistema donde solo la apertura de una posición estará condicionada al cierre en positivo del día anterior y a la rotura del máximo de la primera hora de negociación para ponerse largo. Estos dos procesos se alimentan de las variables explicadas anteriormente y de los parámetros de configuración con los valores asignados en el momento de habilitar el sistema para su ejecución o pruebas. Cuando operamos un determinado instrumento estamos pegados a la pantalla del ordenador.Feb.HISPATRADING MAGAZINE Ene . son dos operaciones que se deben gestionar por separado por eso los vemos pintados en dos cajitas. 2: anteayer y así sucesivamente) por ejemplo si queremos especificar que el precio de cierre de ayer tiene que ser positivo lo haremos mediante precio_cierre(1) > precio_apertura(1) Una vez vistas las variables de trabajo profundizaremos en los procesos y secuencia de ejecución de cualquier sistema: Figura 3. etc. existe una estrecha vinculación entre ellos pues sin el primero no se puede dar el segundo y viceversa. La dimensión temporal está vinculada a cada uno de los procesos descritos y más concretamente a los filtros o condiciones particulares. Figura 3: Componentes generales y flujo de un sistema automático Gestión de la entrada: su objetivo es aplicar diversos filtros o establecer las condiciones que se deben dar para abrir una posición.H sistemas de TRADING u Diseño de Sistemas Automáticos de Trading Todas las variables basadas en el precio de cotización o en el volumen (esto incluye los indicadores) se deberán indexar en el tiempo. pero además aparece un nuevo elemento que será de vital importancia para la labor de diseño y construcción del sistema: la dimensión temporal. diaria (D) y las horarias (60m. 15m. pudiendo tener una dimensión temporal para la entrada (por ejemplo que se cumpla una determinada condición al cierre diario) y otra diferente para la salida (por ejemplo que no se viole el mínimo de la primera hora de negociación) y rizando el rizo. otros pocos implementan procedimientos de control del riesgo para determinar si es aconsejable abrir una posición según el potencial ratio riesgo/beneficio de la misma. pero realmente ¿qué es lo que estamos observando? Una secuencia temporal de cotizaciones o dimensión temporal.). Gestión de la salida: su objetivo es aplicar diversos filtros o establecer las condiciones que se deben dar para cerrar una posición o abrir la contraria. 30m. podríamos incluso tener diferentes dimensiones dentro de un mismo proceso de entrada/salida. al ser posible obtener su valor histórico (ayer. todos los gráficos de las herramientas que hay disponibles en el mercado tienen la particularidad de permitirnos configurar la dimensión temporal de la serie de datos o cotizaciones que queremos observar. las más extendidas son: Mensual (M). comúnmente llamado abrir posición y posteriormente la gestión de la salida o comúnmente llamado cerrar posición o toma de beneficios/pérdidas. 5m 1m) y esto tenemos que tenerlo en cuenta cuando procedamos al diseño de nuestro sistema. vemos dos procesos bien diferenciados y cronológicamente dependientes: primero la gestión de la entrada en mercado. Para plasmar de manera intuitiva y clara esta posibilidad en el diseño será necesario indicarlo por medio de un índice secuencial ordenado de más a menos reciente (0: hoy. Componentes generales y flujo de un sistema automático Según se puede observar en la figura 3 que es un zoom de la figura 1. anteayer. Semanal (W). también muchos sistemas incorporan como parte de este proceso la imprescindible gestión del capital o Money Management. u 30 . 1: ayer. Feb.1 El día anterior debe ser una ‘inside bar’: Variables: Precio • Filtro 1: precio_maximo(1) < precio_maximo(0) • Filtro 2: precio_minimo(1) > precio_minimo(0) Regla 2. Para terminar la fase de diseño necesitamos identificar las reglas o condiciones de nuestro sistema que estarán compuestas por grupos de filtros tanto para la entrada como para la salida y que definirán el comportamiento del sistema en el mercado. HISPATRADING MAGAZINE u Joan Marcel Duran Ene . No solo es una valiosa herramienta y metodología que nos obliga a analizar y depurar nuestro sistema sino que además nos permite tener nuestros sistemas bien documentados y preparados para su automatización. Cruce de una media de 50 sesiones al alza: Variables: Precio e indicador Media_50 • Filtro 1: precio_cierre(1) <= Media_50(1) • Filtro 2: precio_cierre(0) > Media_50(0) Regla 2 El día anterior debe ser una ‘inside bar’ o el anterior a ésta es positivo: Regla 2. 2011 . Abrir posición a la rotura del máximo de la primera hora de negociación: Parámetros configuración: Primera_ hora_negociacion Dimensión: 60m Variables: Precio y tiempo • Filtro 1: tiempo(0) = Primera_ hora_negociacion • Filtro 2: precio(0) > precio_ maximo(1) Ya solo nos queda plasmar en un papel todo lo que hemos ido viendo y lo haremos en una plantilla parecida a esta: Y lo acompañaremos de gráficos y del registro de operaciones donde se hayan obtenido resultados positivos y negativos.Diseño de Sistemas Automáticos de Trading u A modo de recomendación y teniendo sistemas de TRADING H como máxima la simplificación del sistema.31 . vamos a ver algunos ejemplos para que quede más claro: Regla 1.2 El día anterior al de la ‘inside bar’ tiene que ser positivo: Variables: Precio • Filtro 1: precio_apertura(2) < precio_cierre(2) Regla 3. Esta es quizás la parte más difícil aunque con un poco de práctica es pan comido. siempre es posible traducir un determinado filtro o condición a una dimensión más pequeña por lo que si nos encontramos en esta situación elegiremos como dimensión predeterminada la menor. H sistemas de TRADING Analizando estadísticamente los objetivos El concepto de Excursión Máxima Adversa (MAE) define el movimiento intradiario máximo del precio en contra de nuestra posición. Hay que cumplir siempre con la máxima de la gestión del riesgo/beneficio protegiendo el capital de trabajo y maximizando las ganancias.Feb. 32 . Así que cada sistema debe tener sus propias salidas en función del tipo de entradas que realice. na de las decisiones más importantes al diseñar un sistema de trading automático es dónde poner los stops de pérdidas y ganancias. Colocar un StopLoss allá donde nuestra gestión del riesgo diga “hasta aquí puedo perder” no parece una buena idea. Es decir. con muy bajo volumen de transacciones. ¿Cómo encontramos entonces las salidas apropiadas a cada sistema? Podemos utilizar el análisis estadístico para determinar dónde colocar los objetivos.HISPATRADING MAGAZINE Ene . Lo mismo sucede con un TakeProfit demasiado amplio. pero sin caer en el error de no dejar “respirar” al sistema o que la operación “devuelva” al mercado los beneficios por no tomarlos a tiempo. la equidad flotante más baja durante la ejecución de este trade. una operación en un mercado poco volátil. a menudo. El concepto de Excursión Máxima Adversa (MAE) define el movimiento intradiario máximo del precio en contra de nuestra posición. tras la entrada se produce un retroceso en el precio que tocará nuestro StopLoss sacándonos del mercado para a continuación retomar la dirección contraria y marcharse sin nosotros. Utilizaremos la técnica conocida como “Excursión Máxima Favorable/Desfavorable” o por su acrónimo en inglés MAFE (Maximal Adverse/ Favorable Excursion). u Figura 1: MAE de un histórico de operaciones. Gráfico realizado con AlfaTrader. En el caso de una operación en un mercado altamente volátil y activo (por ejemplo durante una noticia) un stop de pérdidas amplio sin limitar los beneficios podría ser lo más conveniente. 2011 . El momento de salida de una operación no puede darse de manera independiente a la entrada (como sería el caso con una gestión de riesgo/beneficio rígida). por ejemplo. Imaginemos. Si no damos el suficiente margen de maniobra veremos como. Excursión Máxima Favorable/Desfavorable En el histórico de operaciones de nuestro sistema analizaremos los trades de manera individual para obtener conclusiones generales sobre todos ellos. si lo hacemos así veremos frecuentemente como nuestra operación se dirige a su objetivo de Excursión Máxima Favorable: U beneficios para finalmente darse la vuelta perdiendo las ganancias. en este caso puede ser mejor tomar rápidamente los beneficios ya que el mercado seguirá moviéndose lateralmente sin una tendencia definida. La dinámica del mercado en el momento de la entrada influye de manera decisiva en el tipo de salida que debemos aplicar. En la figura 2 observamos el recuadro A donde hay dos trades (uno ganador y otro perdedor) que parecen similares pero no lo completamente y al final cerro con unos 40 puntos de beneficio.Feb. Por cada trade podemos ver el tamaño del drawdown ocurrido en relación al beneficio/pérdida conseguido.33 . simulada. nuestra herramienta de diseño de sistemas de trading automático para generar los diagramas MAE de un sistema de trading. En la figura 1 se muestran los 492 trades que resultan de una prueba histórica observa que ningún trade ganador les acompaña por lo que no está justificado permitir disminuciones tan grandes. En la zona marcada como C vemos una cantidad notable de trades negativos y ninguno positivo. De la misma forma se puede utilizar el diagrama MFE (Maximal Favorable Excursion) para encontrar los stops de beneficios óptimos. Todos los trades (ganadores y perdedores) se muestran conjuntamente para que podamos determinar dónde colocar nuestros stops.Excursión Máxima Favorable u sistemas de TRADING son. Otro elemento más de la caja de herramientas del trader sistemático. En el eje vertical (eje y) del diagrama MAE podemos ver el beneficio final mientras que en el eje horizontal (eje x) podemos ver el drawdown intradiario máximo de cada trade. el trade ganador sufrió un drawdown de aproximadamente 350 pero se recuperó H Hemos utilizado AlfaTrader. Juan Manuel Almodóvar HISPATRADING MAGAZINE u Ene . Los trades ganadores se muestran en triángulos azules y los perdedores en circulos rojos. Así los diagramas MAFE constituyen una gran ayuda para la localización de objetivos óptimos. Podemos ver que los trades positivos se agrupan en la parte izquierda del diagrama. se pips de pérdidas en varios de los trades. En concreto nuestros mejores trades son los de tipo B cuya situación en el diagrama indica que nunca han estado en negativo. esto es porque son los trades que han ido directos al objetivos de beneficio pasando muy poco tiempo en negativo. el trade perdedor tuvo un drawdown de aproximadamente 350 pips y evolucionó recuperando un poco la pérdida y cerrando con una al final en unos 40 puntos negativos. Utilizando esta zona como referencia situaríamos nuestro stop de pérdidas en unos 180-200 pips recortando hasta 100 Figura 2: MAE anotado de un histórico de operaciones. 2011 . todos estos trades han llegado a perder entre 180 y 300 pips. Gráfico realizado con AlfaTrader. . los que aprenden por experiencia y los que nunca aprenden.PRODUCTOS Hay tres tipos de personas: Los que aprenden por conocimiento. Jesse Lauriston Livermore. . www.hispafinanzas.com Editorial Hispafinanzas . tenemos en contra nuestra el “Time Decay”. Las letras griegas que definen el riesgo de esta posición son: • Delta positivo: significa que la opción generará valor mientras el subyacente suba. nos interesa aplicar esta operación cuando el entorno de volatilidad sea baja. Por eso. Por ello. que un contrato de opción Call siempre está formado por una parte compradora (Long Call) y por una parte vendedora (Short Call). • Vega positivo: significa que la opción generará valor si hay un incremento de volatilidad y lo perderá si hay caída de la misma. La línea blanca nos muestra la situación actual mientras que la línea azul nos muestra la situación en el momento de la expiración. Y aplicaremos esta operación cuando nuestra expectativa de movimiento del subyacente sea alcista. es decir. 2011 . que tenemos que pagar por operar. la Long Call se beneficia de un movimiento alcista. Podemos observar cómo la línea blanca se mueve en sentido positivo (beneficio) a medida que el índice se mueve a precios mayores. aplicaremos esta operación cuando nuestra expectativa de movimiento sea Alcista. • Gamma positivo: significa que delta irá aumentando o disminuyendo a medida que el subyacente suba o baje.37 . Por ello. Vimos en pasadas lecciones. estamos adquiriendo el derecho a comprar una acción a un precio determinado (precio strike) desde el momento de la compra hasta una fecha determinada (fecha de expiración).Feb. es decir. pudiendo obtener beneficios de forma ilimitada. Por ello. El comprador de la opción Call (Long Call) tendrá el derecho a comprar la acción a un precio determinado (precio strike) en un periodo de tiempo determinado (fecha de expiración). u HISPATRADING MAGAZINE Ene . • Theta negativo: significa que la opción perderá valor por cada día que pase. La Long Call es una operación de débito. En el eje X tenemos el precio del subyacente y en el eje Y tenemos el beneficio o pérdida de la posición.Opciones FORMACION PRODUCTOS OPCIONES H LECCIÓN 3: COMPRAR OPCIONES CALLS (LONG CALLS) En esta lección vamos a ver en detalle la estrategia Long Call. Long Call (Compra de Opción Call) Cuando compramos una opción Call. Mientras que el vendedor tendrá la obligación de vender la acción a un precio determinado en dicho plazo pactado. A continuación podemos ver el gráfico de riesgo de una Long Call JUL 1080 sobre el índice SP500 En el gráfico podemos ver dos líneas. respectivamente. ya que el time decay será mucho menor que con fechas de expiración próximas. nos interesa aplicar esta operación con una fecha de expiración lo más alejada posible. La mejor manera de entender una operación es a través de su gráfico de riesgo. mientras que si la posición es más conservadora. mi pérdida estará limitada a esa cantidad. Para ello. es recta. u 38 . aunque a mayor fecha de expiración mejor. por mucho que baje el índice. mayor delta tendrá. debemos seleccionar fechas de expiración alejadas. a partir del strike. Cuanto más ITM (in the Money) sea el strike. podemos seleccionar un strike ATM (at the Money) o ligeramente OTM (out the Money). El primer paso es seleccionar la fecha de expiración. podemos seleccionar fechas de hasta 12 meses.25.Feb. 2011 . Como set-up conservador. En el gráfico podemos ver la cadena de opciones de Microsoft (MSFT) Seleccionamos la expiración de Abril (76 días para la expiración). nos debemos fijar en la columna de Ask. nos vamos a la cadena de opciones de nuestro bróker y buscamos la expiración que más nos convenga. que dependerá del delta que quieras para tu posición. Como tenemos un theta positivo. mínimo de 45 días. nuestra expiración será próxima a esos 45 días.50.HISPATRADING MAGAZINE Ene . observamos que el precio se mete en zona negativa (pérdidas). y el coste de nuestra opción es $1.H PRODUCTOS FORMACION OPCIONES u Y en caso de movimiento bajista. que es el coste de la opción. En nuestro ejemplo seleccionamos LC APR 17. Es decir. Aplicación Práctica de Long Call Vamos a hacer un ejemplo práctico de cómo aplicar una Long Call. Esto nos indica que la pérdida es limitada. pero podemos ver cómo la línea azul. Como estamos comprando. Si queremos hacer una operación muy agresiva. El siguiente paso es seleccionar el strike. pues esto evitará que actúes en base a sentimientos. debido al vega positivo Y debemos definir nuestro plan de salidas SIEMPRE antes de introducir el trade. cuanto más mejor debido al theta negativo La debemos aplicar en un entorno de volatilidad bajo. salir a un % de ROI (en nuestro ejemplo un 20%) - Salida Secundaria: si el precio se mueve lateral o bajista. Es muy importante tender un plan definido antes de introducir la posición. debido al delta positivo El Valor Temporal (Time Value) es nuestro aliado.Feb.39 . antes de aplicar la operación.PRODUCTOS FORMACION OPCIONES H u Y el último paso. u Sergio Nozal HISPATRADING MAGAZINE Ene Nov . por ello seleccionaremos fechas de expiración alejadas (mínimo 45 días). - Salida Primaria: si el precio se mueve de forma alcista. Dic. sería tener nuestro plan de salidas definido. • • • • • La Long Call (LC) es una operación de débito (pagas por operar) La aplicaremos cuando nuestra expectativa de movimiento sea alcista. cerrar la posición asumiendo una pérdida o ajustar a una posición Spread En resumen. 2010 2011 . deluistrading.com .Gestión de Patrimonios y Recursos para Traders www. Michael Carr . Preocupesé sólo por lo cuál será su respuesta ante el movimiento de los mercados.PSICOLOGIA Y TRADING No se preocupe por lo que van a hacer los mercados. Sin necesidad de instalar ningún software .Varios tipos de representación gráfica ..Gestor de órdenes .Operativa .Multiventana .content * content * content La información bursátil desde la Web. como nunca antes la había visto.Multiplataforma .Análisis de precios ..Posibilidad de guardar sus espacios de trabajo .Mercados en Tiempo Real y en Diferido . VENTAJAS . a los promotores no les importará demasiado llenarse los bolsillos con el dinero duramente ganado por aquellos que están hartos de su entorno de trabajo actual o que simplemente están desesperados por ganar algo de dinero o recuperar sus pérdidas. sino que siguió añadiendo posiciones. Antes de continuar. Todos hemos visto los anuncios prometiendo riquezas incalculables dedicando sólo 15 minutos al día. si no participáramos en ellas. de modo que nada de lo que digo aquí debe ser tomado como una disculpa por algunas de las prácticas que se disfrazan bajo el nombre de “educación en el trading”. arquitecto. con este artículo. El primero de los errores más habituales es nuestra parte de esta ecuación del promotor: nuestras expectativas son poco realistas. 2011 . no sólo falló al cerrar posiciones perdedoras al final de la sesión. ace poco tiempo tuve noticias de un buen amigo que había fracasado en el trading. La idea. permítanme ser muy claro. Habiendo dicho esto. los operadores deben tener en cuenta que las prácticas probablemente no existirían.inducido por el hecho de que dos estudiantes también habían caído recientemente en el mercado. serán el resultado de cifras fraudulentas. Algunos de los más descarados tendrán escenas de coches de lujo. Comencemos revisando las “expectativas poco realistas”. pueden evitarnos acabar con buena parte o todo el capital destinado a la inversión. En este número hablaremos de “Errores Habituales en la Operativa”. habrá pocas o ninguna pérdida. y que no tendría que realizar un gran esfuerzo. Queremos creer que hay un Santo Grial un sistema mágico que (y cito de un asistente a un seminario de Singapur): • • • • ‘generará muchos dólares. ni invertir tiempo ni dinero. Pero como regla general. Pero la publicidad es sólo un lado de la ecuación. los sistemas serán el resultado de inocentes ajustes de curvas de beneficios y en el peor de ellos. hasta que se quedó finalmente sin garantías en su cuenta.Feb.) y obtener un ingreso de millones de dólares. pocos me creerían. Un participante de uno de los seminarios gratuitos de Sídney escribió lo siguiente: “La industria del trading es probablemente la mejor industria para los “charlatanes”. un ático o dos y a veces ¡hasta una isla tropical! En el mejor de los casos. Esta noticia se sumó a mi ya de por sí bajo estado de ánimo. Sin embargo. etc. en esta ocasión. estoy en contra de cualquier tipo de fraude. sino que tienen derecho a ello.PSICOLOGIA Y TRADING H Errores Habituales en la Operativa Detectar a tiempo errores frecuentes tales como las expectativas irreales que se esperan de hacer trading y la frecuencia de negociación. es evitar que al menos algunos lectores vuelvan a repetir estos errores. en el trading. aunque también veremos después algunos no tan comunes. Ser capaz de encontrar un auténtico mentor / entrenador es como “ buscar una aguja en un pajar”. implicará poco esfuerzo y costará poco comprarlo ‘ H Existe una razón por la que se cree en esta estupidez tanto en la profesión de trader como en algunas otras. Era un experimentado operador intradía que durante 16 años había trabajado en el e-mini S&P 500. muchos creen que no sólo es posible. Estoy de acuerdo con el autor. pero.43 . entre otros. ¡Después se quejan de que les han estafado! u HISPATRADING MAGAZINE Ene . Si yo le dijera que podría formarle para ser un abogado de primera (o un cirujano. mucho dinero en efectivo. Ello a veces significa que tendré que salir y volver a entrar porque el mercado me ha echado sin alcanzar el stop.significa que para cualquier operación.HISPATRADING MAGAZINE Ene . ¿qué nos dice esto de la forma de pensar del estudiante? Nuestra psicología puede ser la mejor del mundo. En la base de este argumento existe un concepto erróneo sobre la naturaleza de ganar dinero. 44 . pero también define la colocación del stop inicial. 2. esa es su elección.por lo menos hasta que pensamos con detenimiento en ello. las herramientas y reglas psicológicas garantizan que ejecutaré las operaciones de acuerdo con mis reglas. Mi operativa implica salir de las posiciones antes de que mi stop sea ejecutado. El grado de nuestro éxito se rige por el más débil de los tres elementos. El éxito en el trading proviene de la interacción de los tres factores de éxito y no de concentrarse sólo en uno de ellos. lo gratuito no es bueno “ Así que si un educador cobra una suma considerable.75 puntos. 2011 . entonces la educación que ofrece no puede ser buena. pero sin la gestión monetaria y las reglas de trading no tendremos éxito. Las expectativas poco realistas que los novatos traen consigo. La idea es quitarnos presión de encima. mi trabajo como trader es sobrevivir a esos malos momentos con la mayor cantidad de dinero posible en la cuenta. Pero tarde o temprano. Sigo ciertos procesos cada vez que estoy decaído que van desde la reducción del tamaño de las posiciones a dejar de operar durante ‘x’ días. por último. nuestra psicología puede ser la mejor del mundo. Si un educador quiere transmitir sus conocimientos de forma gratuita. La mejor expresión de mi visión sobre el dinero se encuentra en La Rebelión de Atlas: véase el discurso de D’Anconia. La incapacidad para apreciar que el éxito en el trading se basa en la triple base de Psicología x Gestión de Riesgo x Estrategia de Trading. Termino este apartado con una observación sobre las creencias acerca de la formación gratuita en el trading: “Lo bueno no es gratuito. Por último me gustaría analizar el exceso operativo u over-trading. de que el “problema” tiene que ver con algo del futuro predeterminado del trader.Feb. Después de haber cerrado la posición el jueves. pero sin la gestión monetaria y las reglas de trading no tendremos éxito. La naturaleza del trading -que es un juego de probabilidad. es cierta la percepción Errores Habituales en la Operativa Ese es el quid de la cuestión. la “suerte del principiante” se acabará y el mercado pondrá tanto al principiante como al profesional en el lugar que se merecen. Este se puede manifestar de dos maneras: u u Pero la naturaleza del trading constituye una base para esta creencia . Por otra parte. Hasta el momento he sugerido que los errores más comunes son: 1. un “principiante con suerte” puede ganar dinero.. en este campo de las expectativas poco realistas. A menudo me piden que identifique alguna razón psicológica que haya detectado en el fracaso de los traders. Para lograr el éxito todavía tenemos que desarrollar nuestras reglas de gestión del riesgo. no puede ser bueno en el trading. Los aspectos psicológicos aparecen cuando tenemos nuestras reglas y nos damos cuenta de que somos incapaces de ejecutarlas con cierto grado de coherencia. Mis reglas de gestión monetaria definen el tamaño de la posición y aseguran que el beneficio potencial justifique el riesgo asumido. Y es que en 2009 tuve mi peor racha de pérdidas desde 1990. Existe otro aspecto del juego de probabilidad que debo mencionar: toda la experiencia en el mundo no le protegerá de las terribles consecuencias de un error de juicio – sean testigos del destino de mi amigo. mientras que un “profesional” lo pierde. Más a menudo de lo que pensamos.H PSICOLOGIA Y TRADING content * content * content Pasamos a examinar la idea de que una “buena psicología” es la panacea para el éxito en el trading. existe otro aspecto adicional que quiero desmitificar: la idea de que si un tutor es bueno en el trading. Hmm. parece que asumimos que todo lo que se necesita para tener éxito es identificar este problema – resuelva esto y todos los problemas se resolverán solos. Ese es el quid de la cuestión.. Mi forma de operar me indica cuándo y dónde iba a volver a entrar. saldré del bache y pasaré a un estado normal o de fluidez. y si no cobra nada.. no cobrará por la educación que ha adquirido con tanto esfuerzo. Por último. así como una filosofía y un conjunto de reglas de trading. El mercado puede incluso ser tan amable de ampliar la “suerte” en más de una operación. Esto sucedió en esa época con un corto que abrí en el ES U9 a 996.. Es una cuestión muy diferente para alguien que demanda el conocimiento como si tuviera derecho a él. Mis operaciones más o menos recientes son un buen ejemplo. Pero lo cierto es que no es tan sencillo. el mercado abrió con hueco a la baja al día siguiente. Sé que con el tiempo. Sin embargo. nos aseguraremos de que el exceso de operaciones no termine expulsándonos del trading. en segundo lugar.u Ray Barros u Ene . ejecutamos las operaciones violando dichas normas – realizamos operaciones fuera de las reglas. Habrá momentos en que nuestra metodología y las condiciones del mercado se ajusten perfectamente (lo que yo llamo el estado de fluidez). tenemos algún tipo de estrategia y que se han desarrollado algunas reglas para aplicarla. Por lo general. estaremos en algún punto entre ambos . y en el estado de fluidez. Entonces tenemos que reconocer que el trading es un juego de probabilidad y. adoptaremos un Proceso de Gestión de Riesgos.45 HISPATRADING MAGAZINE . Se trata de casos extremos. algunas pérdidas. En esas condiciones.Errores Habituales en la Operativa u • La frecuencia de negociación: realizamos demasiadas operaciones. 2011 . solemos estar en un estado normal]. tenemos que reducir el tamaño “normal” de nuestras posiciones. El deseo de recuperar una pérdida rápidamente PSICOLOGIA Y TRADING por lo general conduce al primer error. En mi experiencia. el riesgo por operación y la frecuencia de las operaciones (esto último se logra mediante el uso de sólo los patrones más sólidos). habrá momentos en que las reglas y el entorno de mercado no coincidan (es lo que denomino estado de decaimiento). primero tenemos que desarrollar un conjunto de reglas de trading y de gestión del riesgo. como tal. [No quiero dar la impresión de que estamos en el estado de decaimiento o de fluidez. En esas condiciones no H podemos equivocarnos. Con el reconocimiento de la naturaleza probabilística del mercado. Y. La frecuencia de negociación supone que en primer lugar. Al abrir las operaciones únicamente de acuerdo con nuestras reglas y adoptando dicho proceso. En resumen.algunas ganancias. • La cantidad arriesgada en relación a nuestro capital: estamos sobreoperando cuando el tamaño de nuestra posición amenaza nuestra cuenta con riesgo de ruina. puedo aumentar el tamaño “normal” de las posiciones y el riesgo por operación. los novatos en general sobreoperan como respuesta a una pérdida mayor de lo esperado o cuando se enfrentan a una serie de pérdidas consecutivas a pesar de que han estado siguiendo sus reglas. el segundo tiende a ser impulsado por un sentido de ‘justicia’: “¿por qué no estoy siendo recompensado si he sido tan bueno”? Para hacer frente a este problema. saltándonos las reglas de nuestra estrategia.Feb. Velez realiza conferencias a nivel internacional dando a conocer sus métodos de trading.. uno de los principales recursos educativos para inversores. . ENTREVISTA CO Oliver Velez Es Co-fundador de Pristine Capital Holdings. Ha sido presidente y consejero delegado de esta empresa durante 12 años. varias veces premiados. Inc.com. Su tipo de trading se ha convertido en uno de los más populares a nivel mundial con más de 60.000 clientes de 40 países. Oliver Velez arrasó en la industria del trading cuando presentó su estilo único y dinámico de operar en los mercados de acciones. el cual apodó como “Swing Trading. el Sr. además de ser el CEO de la compañía Ifundtraders. traders independientes e instituciones en el mundo.” En la actualidad. Hace unos 19 años. ON OLIVER VELEZ VER VÍDEO . Desde el punto de vista individual. best sellers. Mis resultados llamaron la atención de varias compañías del entorno. 2011 septiembre de 1994. podría decir que lo estoy viviendo ahora. HM: (Hispatrading Magazine) OV: (Oliver Velez) ************************************** HM: Buenos Días Sr. La bolsa abrió con un fuerte gap a la baja y mis posiciones se convirtieron en pérdidas millonarias. ¿Qué recomendación le daría usted a una persona que desea invertir y convertirse en trader profesional? u . estás personas manejan parte de mi dinero y mi expectativa es alcanzar los 5000 en un futuro próximo. Forex. La elección de las acciones era mi responsabilidad. y debía empezar de cero. actualmente es el CEO de la compañía Ifundtraders. Esta creció en pocos años para convertirse en un éxito internacional. Institucionalmente comencé a hacer trading para una firma en Manhattan New York. HM: increíble. era un programa esencial para los traders y los gestores de fondos de la época en el cual se entrevistaban a las mentes más brillantes de Wall Street del momento.H ENTREVISTA ENTREVISTA CON OLIVER VELEZ Entrevista realizada por Diana Helene Castillo intérprete de Hispatrading Magazine Hoy HispaTrading Magazine. estos traders están enfocados principalmente en negociar acciones. yo mantuve las posiciones. El sr. Este enfoque sembró en mí la idea que impulsó la creación de mi primera compañía de Educación bursátil. logré reponerme aplicando una estrategia que hoy por hoy explico en mis seminarios y programas educativos la cual llamo ¨ATM approach¨. el club comenzó con 3 miembros y llegó a tener más de 350 miembros distribuidos en varios estados del país. consiste en aplicar una gestión activa de las posiciones. y pronto tendrán la opción de negociar en el mercado de commodities o materias primas. que mensualmente depositaban cierta cantidad de dinero con la idea de seleccionar acciones para invertir. me complace estar aquí. me ayudó a tener una visión diferente y enfoque más profundo.HISPATRADING MAGAZINE Ene . HM: Que bueno. Velez 
 OV: Buenos días Diana. Cuando cumplí 18 años decidí crear un Club de Inversión integrado por familiares y amigos. Para ese entonces yo tenía la posición personal en acciones más grande de toda mi carrera como inversor y especulador. se complace en tener para esta edición al Sr. Velez es un profesional del trading muy conocido a nivel internacional. con grandes ganancias no realizadas. HM: Para empezar con la entrevista nos gustaría que nos hablara un poco sobre su trayectoria en el mundo del trading. Indudablemente esa etapa formó parte de un nuevo comienzo para mí.Feb. se llamaba “The Louis Rukeyser show” (El show de Louis). para ese momento el movimiento ayudó debido a que se experimentó un fuerte rebote alcista en las Bolsas de los Estados Unidos. Los fondos que manejan están centralizados y están a su disposición las 24 horas del día. Mi carrera profesional como trader especulador y gestor de fondos comenzó en ese momento. mentalmente me costó levantarme asumiendo que lo había perdido todo. Velez es autor de varios libros. Para aquel entonces yo tenía 13 años. Hoy tenemos el placer de contar con su presencia y le agradecemos que nos haya dedicado unos minutos para poder conocerle un poco más ayudando de esta forma a los traders españoles con sus consejos. básicamente consiste en salir de entre la mitad a dos tercios de la posición tan pronto se observa una ruptura alcista y volver a comprar esa misma parte de la posición en los retrocesos. Me tomó aproximadamente 3 semanas y media lograrlo en un período de excesiva volatilidad. Entre los años 1994 y 2000 eduqué y entrené a más de 100 mil personas en todo el mundo. (Risas) Ahora bien. situación que fue aprovechada también por muchos especuladores profesionales del mercado. Durante las siguientes tres semanas a aquel hecho logré convertir una inmensa pérdida de entre 3 y 4 millones de dólares a un pequeño golpe de más de 100 mil dólares. con el manejo discrecional de la cuenta del Club de Inversión. Desde todo punto de vista fue un golpe muy fuerte. en aquel momento obtuve muy buenos resultados tomando en cuenta que era una persona muy joven que iniciaba su carrera profesional en Wall Street. en referencia al mejor momento en mis 24 años de carrera. El Sr. personalmente estoy disfrutando de un excelente retorno económico de mis estrategias de trading en el mercado de commoditties. actualmente tengo a más de 3000 traders trabajando para mí estratégicamente ubicados en diferentes países. ¿Cuál fue la motivación inicial que lo llevó a enfocarse en esta profesión? OV: Mi motivación para entrar en el mercado bursátil fue a través de un programa de televisión hace muchos años que mi padre solía ver religiosamente todos los viernes por la noche. y créeme Diana ciertamente te centras demasiado cuando caes en la cuenta que estás lidiando con una pérdida de cerca de 4 millones de dólares. Manejada inicialmente desde el sótano de mi apartamento en el Bronx en New York. En conclusión las cosas están marchando muy bien para mí últimamente. las cuales me invitaron para que expusiera mis ideas y estrategias ante sus traders. HM: Interesante.com y fue el fundador de su excompañía Pristine. traducidos al español. Debido a esos hechos la bolsa permaneció cerrada toda esa semana y fue abierta de nuevo al siguiente lunes. El 11 de septiembre del 2001 ocurrió el fatídico evento de los ataques terroristas contra los Estados Unidos. en el área de trading entre los que podemos mencionar a “Day Trading” y “Estrategias para Ganar en Cada Operación”. me complace escucharlo. la cual fundé en 48 . ¿usted aguantó las posiciones?
 OV: Sí. en el cual lograron derrumbar a las Torre Gemelas en New York. Desde el punto de vista de negocios. en este caso posiciones largas. Oliver Velez como invitado. Durante su carrera como trader ¿Cuál cree que ha sido su mejor y peor experiencia? OV: Buena pregunta. Esos días fueron los momentos más oscuros de mis 24 años de carrera como trader profesional. los negocios fracasan por falta capital. Aquí es importante entender la diferencia entre educación y entrenamiento. es necesario contar con cierto capital de riesgo y es imperativo minimizar las pérdidas en todo momento. sin educación. Lograr el éxito consecutivo definitivamente toma muchas horas de vuelo. estos fracasan por no tener el suficiente entrenamiento ni el capital necesario. No todas las personas tienen acceso a este tipo de experiencia y muchos consideran que esto no es necesario para involucrarse en el oficio del trading. 2011 . Existen algunos traders que en su subconsciente tienen lo que yo llamaría un ¨dead wish¨ (deseo de morir). Todos los traders comienzan perdiendo dinero. pero de la nada y sin ninguna razón aparente. Este enfoque es clave para la permanencia de todo trader en el mercado. debe entender que este “juego”. Hay que tener en cuenta que el progreso en este oficio toma tiempo. Las personas que tienen estos problemas de baja autoestima ciertamente se hacen demasiado daño cuando hacen trading. Así como un deportista debe practicar una y otra y otra vez para mejorar y alcanzar la maestría. Es un Reto muy fuerte. cuando uno menos se lo espera toman un enfoque completamente opuesto a lo que venían haciendo. Si un trader tiene un deseo inconsciente de perder dinero es muy complicado progresar. el entrenamiento y la educación apropiada es definitivamente imprescindible. 

u HISPATRADING MAGAZINE Ene . Como muchos sabrán. La educación es la parte formal. hay que reconocer que es un proceso difícil y que no puede tomarse a la ligera. con cierta constancia y disciplina han demostrado buenos resultados. en el caso de los traders. debe primero aprender a dominar sus emociones. Lo anterior sería más o menos algunos de mis consejos para aquellos que desean convertirse en traders. los traders deben perder antes de aprender cómo ganar. Cuando observo este patrón una y otra vez me doy cuenta que la persona tiene esos impedimentos psicológicos y que es posible que por más entrenamiento o educación que se tome no se logren los objetivos. Es ilógico pretender compararse con un trader que tiene mucha experiencia y gran capital. La falta de conocimiento solía ser un problema anteriormente. Y es que. considero que en estos momentos el problema es la falta de entrenamiento. Yo considero que muchos traders fallan en no admitir lo complicado que es prepararse psicológicamente para poder controlar el miedo y la ambición. es una de las tareas más difíciles y complicadas que existen en el planeta. sin entrenamiento. sin educación.entrevista ENTREVISTA CON OLIVER VELEZ H u OV: Principalmente toda persona que considere el mundo del trading como una profesión. Error número 2: Entrar al mercado sin el suficiente capital de riesgo. sentarse en el ordenador y enfrentarse al mercado. HM: ¿Cuál cree que es la actitud más peligrosa para un trader profesional? OV: Considero que negarse o engañarse a sí mismo es muy contraproducente.Feb. contando con muy poca experiencia y muy poco capital. que no son capaces de nada.

 HM: ¿Desde su punto de vista cuáles considera los tres errores más comunes en un trader? OV: Error número 1: Pensar que puede hacer trading sin ayuda. he escuchado algunas historias de novatos que alcanzan el éxito pero no son más que casos aislados o excepciones. Me parece una actitud sumamente ingenua y una fantasía pensar que se puede poner un pie en el mercado más competitivo del mundo. echando por tierra todo el progreso que habían alcanzado. cuando veo a personas que comienzan ganando veo un accidente a punto de ocurrir. Yo recomiendo primero educarse. a dominarse a sí mismo. sin entrenamiento y sin asesoría. Es un pensamiento que los empuja a demostrarle al mundo que son perdedores. teórica e intelectual pero el entrenamiento es el proceso de poner en práctica el conocimiento. en nuestro oficio es remangarse las mangas de la camisa. sin habilidades. este es el responsable de la actividad de las personas que están bajo su mando. saben la diferencia entre un ¨bid¨ y un ¨ask¨ y conocen los conceptos básicos del mercado.49 . al que llamamos TRADING. me he encontrado con alumnos con actitudes psicológicas nocivas que básicamente los bloquea y les impide hacer trading. la mayoría de las personas tienen la educación fundamental. ni pueden lograr objetivo alguno. donde se luchará contra las mentes más brillantes con grandes capitales. los han puesto a seguir a un head trader con suficiente experiencia al cargo de la mesa de trading. Este patrón lo he observado en personas que saben cómo hacer las cosas bien. La mayoría de los traders de Wall Street se han formado de esta manera. no sé a qué se debe porque no soy psicólogo. la experiencia demuestra que antes de que cualquier persona pueda alcanzar cierto grado de éxito en la bolsa. El entrenamiento al cual yo me refiero es el tiempo que pasa la persona negociando el mercado con dinero real bajo la asesoría apropiada. tomarse esto despacio y con calma. A lo largo de mis 17 años de experiencia como instructor en los cuales he entrenado a miles de personas. compañía que durante doce años tuvo grandes reconocimientos dentro y fuera de los Estados Unidos. Lo interesante de este libro es que cada uno de los que lo adquieran tendrá la oportunidad de disfrutar de una sesión interactiva de discusión e intercambio de ideas sobre los 24 temas abordados conmigo.com o escribirnos a la dirección email contacto@ifundtraders. Todo esto aunado a un equipo liderado por mi experiencia. esta publicación está dirigida completamente a tácticas. el camino ya está avanzado.com 50 .Feb. la mayoría de los traders carecen de educación continua y el asesoramiento indicado: mi programa consta de educación intensiva diaria. estos tres puntos en conjunto o por separado aumentan las probabilidades de fracaso en un trader.H ENTREVISTA ENTREVISTA CON OLIVER VELEZ u Error número 3: La falta de disciplina. 2011 u . En conclusión. liderar y hacer crecer un grupo internacional de traders. Nosotros pensamos que España es una excelente plaza para descubrir talentos y personas interesadas en participar en nuestros programas educativos o unirse a nuestro equipo de traders internacionales. y retos psicológicos a enfrentar para poder negociar la bolsa de manera profesional. HM: ¿Qué puede decirnos sobre su último Libro ¨Estrategias para Ganar en cada Operación¨. Considero que todo trader debería tener un mecanismo que lo obligue a ser disciplinado. se mencionaban algunas estrategias. será necesario conocer cada una de las lecciones debido a que la número 3 involucrará la aplicación de las lecciones 1 y 2 y así sucesivamente.HISPATRADING MAGAZINE Ene . estos conceptos pueden implementarse en la actividad de trading del lector. no es algo innato en la persona. A diferencia de los anteriores. he estado trabajando en la publicación de un libro que constará de 24 lecciones de trading.

 HM: ¿Hay algo que quisiera añadir para finalizar la entrevista? OV: Muchas personas me han conocido a lo largo de los años como el fundador de Pristine. 

Personalmente le asigno fondos a cada uno de los integrantes del equipo. La mayoría de los traders necesitan control y disciplina: a través de nuestra tecnología monitoreamos a cada unos de los integrantes para asegurarnos que no se metan en problemas mayores. considero que el programa educativo que he estructurado para las personas que desean introducirse en este mundo resuelve la mayor parte de los problemas que un trader experimenta al operar en los mercados bursátiles. La disciplina se aprende y se gana. Para más información pueden contactarnos a través de la sección es español de nuestro web site www. la meta es superar los 5000 miembros. algunos enfoques. Cuando la persona llegue a la lección 24 debería estar en la capacidad de aplicar todas las lecciones del libro. Ninguno de los libros que escribí anteriormente estaba orientado sólo a tácticas.ifundtraders. empecé con seis traders y en este momento el equipo está formado por más de 2200 traders dedicados al mercado de acciones y más de 900 traders dedicados al mercado Forex. el cual fue traducido al español por la Editorial Hispafinanzas? OV: En referencia a mi último libro pienso que había la necesidad de escribir y publicar algo específicamente orientado a estrategias y tácticas sobre el mercado. Mientras ésta se logra es necesario contar con un sistema o un software que ayude en este proceso.

 HM: ¿Tiene pensado escribir y publicar nuevos libros?
 OV: Sí. como te comenté anteriormente. La mayoría de los traders no cuentan con el capital necesario: yo pongo el capital. Yo me retiré de esa compañía para comenzar un sueño mayor y más grande: crear. Ut enim ad minim magange quis. vadi el plorum in vidiundid. Alexander Elder . Ut enim ad minim magange quis. vadi el plorum in vidi temper undid.content * content * content LECTURA FUNDAMENTAL MIRACLE BOY Ipsum dolor sit amet consectetaur adipisicing elit. sed do eusmod temper undid. Ut enim ad minim Después de practicar la psiquiatría durante muchos años he llegado a la conclusión de que la mayoría de los fracasos en la vida se deben al autosabotaje. deluistrading.com .Trading Room La Especulación Inteligente Gestión de Patrimonios y Recursos para Traders www. empleo. entregas. u Ene . No obstante. El índice se calcula a partir de una encuesta realizada a más de 300 empresas de más de 20 sectores diferentes. Así mismo. mejor o peor. producción. Los gestores responden igual. importaciones. además de ser aún muy representativa del crecimiento económico. En el año 2009 representaba un 11% del PIB mientras que 1998 superaba el 15%. el ISM ponderado por sus diferentes subíndices) lo podemos utilizar para poder hacernos una idea de por dónde irá el crecimiento de la economía.Feb.4 en los 80. Desde ese año no ha dejado de acudir a su cita el primer día hábil de cada mes. Como hemos comentado antes. inventarios. empleo y precios). La distancia que existe entre 42 o 50 y el dato real indica en general la fuerza de la contracción o de la expansión. la tasa de cambio con respecto al mes anterior y la tendencia (el número de meses que lleva moviéndose en la dirección actual). Todos ellos ponderan con el mismo peso. en términos de PIB la actividad manufacturera ya no es tan importante como en otros tiempos. su dirección (si indican recesión o expansión). por encima de 50 indica que la actividad manufacturera en general se está expandiendo y por debajo de 50 que se está contrayendo. Por último el resultado se ajusta estacionalmente. Hasta 2001 este índice recibía el nombre de NAPM (Asociación Nacional de Gestores de Compras) y ya se había publicado antes de 1948. pero no de forma continua. En el siguiente gráfico podemos observar además el impacto del indicador en el mercado: apertura positiva esperando un buen dato de ISM y rápido ajuste al alza cuando se da a conocer una cifra mejor de la esperada.cfm podremos encontrar cada mes los diferentes resultados para cada subíndice. La lectura del indicador es bastante sencilla. La actividad manufacturera no es tan importante como en otros tiempos en Estados Unidos. el ISM manufacturero es un dato seguido muy de cerca por los mercados. En términos de crecimiento. sin embargo el índice todavía guarda una alta correlación con el crecimiento y es un buen previsor de posibles cambios en el ciclo. diversificados por la aportación de cada sector al PIB. El dato de PMI (esto es. retrasos. se calcula HISPATRADING MAGAZINE L el índice. Institute for Suply Management). Por debajo de 42 indica recesión. lecturas por encima de 42 durante un periodo de tiempo indican en general la economía está creciendo. exportaciones. cualquier proceso de producción industrial o fabricación. sumándole total del porcentaje de los que contestan “mejor” a la mitad del porcentaje de los que han respondido “igual”. En el informe publicado por el ISM en la siguiente dirección de internet: http:// www. es un importante índice americano que mide la actividad manufacturera que se produce en los Estaos Unidos a medición de la actividad manufacturera en Estados Unidos se viene haciendo de forma continua desde el año 1948 a través de un índice conocido como ISM (por el nombre el nombre de la institución que lo realiza. El dato más importante y al que todo el mercado mira será el PMI. Una vez están los resultados. entregas e inventarios. que se compone de los subíndices de nuevas órdenes. 2011 . Evidentemente tendremos que estar atentos a la tendencia general del índice y cómo va evolucionando. El máximo ha sido 77. En dicha encuesta se pregunta a los gestores de las empresas cómo consideran que va el mes respecto al anterior con respecto a todos los indicadores medidos (nuevos pedidos. de la máxima importancia. en este informe encontraremos más datos respecto a su cálculo. Cuando hablamos de manufacturas nos referimos a cualquier transformación de materias primas en productos terminados: es decir.53 .5 en los años 50 y el mínimo 29. inventarios de clientes.ism. producción.ws/ISMReport/MfgROB.LECTURA FUNDAMENTAL H ISM manufacturero El índice ISM realizado por el Instituto de Gestión de Suministros (Institute for Suply Management). 2011 u Tomás García . es importante señalar que cuando veamos en un próximo artículo el ISM de servicios (la otra pierna) podremos concretar nuevas técnicas para tratar de anticipar el crecimiento económico. pero sí lo suficientemente alta como para irnos haciendo una idea del próximo dato. podremos tener una idea clara si ponemos ambos indicadores gráficamente de hacia dónde se dirige tendencialmente la economía. En general estudiaremos uno u otro en mayor o menor medida. su 6% 5% 4% 2% 1 % 0% -2% -3% -4% influencia en los mercados será distinta dependiendo del momento en el que nos encontremos y qué sea lo que preocupe al mercado. Una vez más no podemos hablar de números enteros ni de previsiones exactas. calcularemos primero la media trimestral del PMI y después la pondremos en comparación con el PIB. No hablamos de números enteros ni de previsiones exactas porque aunque calculemos una estupenda regresión es casi imposible que a través de un solo dato podamos averiguar por dónde irá el crecimiento. En este sentido. en periodos muy expansivos el mercado estará preocupado por los movimientos de este indicador.H LECTURA content * content * FUNDAMENTAL content 25 20 1 5 1 0 5 0 -5 -1 0 -1 5 New Orders . Una vez más no con una correlación exacta. indicando las que más suben. con el mismo dato de ISM en bruto podemos tratar de buscar hacia dónde se dirigirá la economía. Ya para terminar con este indicador. cuando el stock total y las recepciones futuras son inferiores a la demanda total estimada durante un periodo). Sin embargo. trataré de sintetizar las más populares. partida principal del PIB estadounidense. en periodos de recesión este será un subíndice importante puesto que al final será la variable principal para que el consumo. Existen diferentes formas de interpretar los datos. Todos los modelos deben basarse en el estudio de diferentes variables y cada una influirá de forma mayor o menor dependiendo de nuestras investigaciones y del momento histórico. Por tanto. Lógicamente. Para ello. No olvidemos que el objetivo último de nuestro trabajo puede ser saber por dónde se dirigirá el crecimiento y los tipos.HISPATRADING MAGAZINE Ene . Otra de las técnicas más utilizadas es emplear el diferencial de nuevas órdenes menos inventarios.Inventories PIB ISM manufacturero u Una vez conocemos tanto el ISM como los diferentes subíndices podemos tratar de averiguar hacia dónde se dirigirá el PIB de Estados Unidos. no es tan fuerte como para permitirnos realizar previsiones exactas. pero todo ello para hacernos una idea de por dónde irán los mercados. puesto que es al fin y al cabo una de las mayores preocupaciones en este momento. La correlación entre ambos indicadores aunque alta. por su lado. pueda repuntar definitivamente. pero como vemos en el gráfico las líneas maestras de la tendencia de los indicadores nos dan el sentido y en general una visión clara de por dónde irá el crecimiento los siguientes meses.Feb. En primer lugar. Así ocurre con los distintos subíndices publicados por el ISM. Entendiendo que el ISM lidera al PIB. el Informe del ISM muestra además la evolución del precio de los principales “inputs” o materias primas. Igualmente. dependiendo fundamentalmente de qué sea lo que preocupe al mercado. Normalmente la media trimestral de este diferencial lidera el PIB. es muy seguido en momentos en los que preocupa la inflación. las que más bajan y las que están en “short supply” (esto es. no deberían contradecirse en plazos superiores al trimestre. Actualmente es muy seguido el subíndice de empleo. 54 . El subíndice de precios. El subíndice más seguido suele ser el de nuevos pedidos. fundamentalmente porque adelanta el comportamiento del ISM. ¿verdad?.Feb. Lo dicho: los mercados se lo agradecerán. Les dejo a ustedes la difícil tarea de hacer hipótesis sobre futuras decisiones de los políticos. ya no ante la presión de los países desarrollados. más tarde en el de Lisboa. Estoy casi seguro que al leer el párrafo anterior inmediatamente habrán pensado en los problemas de la deuda soberana europea. una posibilidad. 2011 . limitados para la mayoría. el continuo cuestionamiento actual. pueden dilatar el impacto. entre otros. De hecho. así como de los principales países que particpan en la guerra de divisas. “Irrevocable” es la valoración que subyace en la firma del Tratado de Maastricht. algunos más justificados que otros. Sobre los beneficios para la economía. Desde que la Fed decidió comprar 600 bn. Por lo que respecta a las tensiones en el mercado de divisas. ¿En qué magnitud y frente a qué monedas? Los controles de cambios en los países emergentes. con la creación de nuevos mecanismos que facilitan la integración. advirtiendo de la posibilidad de ampliarla en junio del próximo año si los datos económicos no muestran una recuperación en Estados Unidos relativamente sostenible o el desempleo sigue siendo demasiado alto. Hace unos días el propio Bernanke volvía a reafirmarse en la decisión. quizás lo mejor es presentarles al resto de los baches que deberemos superar. Aunque no el único factor de riesgo a considerar. Pero de esto ya hablaremos más adelante. ha llegado a la histeria. he optado por dejar fuera de la lista imponderables mayores como los geopolíticos. de funcionamiento del Euro. ería poco honesto por mi parte hacer una predicción para el comportamiento de los mercados para el próximo ejercicio sin antes advertirles. Por tanto. Sin duda necesarios.55 HISPATRADING MAGAZINE . para que esto al final se traduzca en una mayor integración. Pero de lo que no tengo la menor duda es que monedas como el Yuan necesitan apreciarse. es imprescindible para lograr el objetivo último de una Unión fiscal de la misma forma que hay una Unión monetaria. reconozco que será casi inevitable que la política monetaria expansiva en Estados Unidos (combinada con una neutral fiscal) no se traduzca al final en una mayor caída del Dólar. las incertidumbres y riesgos que ahora nos atenazan. Es cierto que las tensiones en Euro que hemos vivido durante este año no son más que sucesos periódicos de ajuste. y valorarlo en lo posible. Una pista: me temo que muchos de estos riesgos están para quedarse durante mucho tiempo. Pero antes les anticipaba que las tensiones sobre deuda pública dentro del Euro serán parte de nuestro paisaje durante el próximo año. aunque probablemente se queden cortos. de países desarrollados. también para limitar los riesgos de excesos en su propia economía y mercados. Tiene sentido. En definitiva: • La política monetaria expansiva de la Fed • Las tensiones en los tipos de cambio (¿Guerra de divisas?) S • El Mantra de los países emergentes • El conundrum de las empresas Naturalmente. sobre los pros y contras de la decisión. incluyendo entre los propios miembros de la Fed. Es preferible cuestionarse los cimientos del Euro. Pues van bien enfocados. ¿Y el coste económico en países con elevados desequilibrios o poco competitivos? No seré yo el que de respuesta a esta pregunta. pero también costosos.$ en deuda pública ha habido un encendido debate público. u Ene . También derivar la debilidad del Dólar a otras monedas. pero potencialmente importantes (positivos) para los propios mercados.LECTURA FUNDAMENTAL H ¿COMO SERA 2011? Una predicción sensata de lo que nos depara el 2011 debería estar precedida del análisis de tópicos globales tales como la política monetaria tanto de la UE. Riesgo de un impacto negativo a medio y largo plazo para la inflación. que en mi opinión. Por lo que respecta a las empresas a nivel internacional. u Bien. Muchos gobiernos tienen bien presente el desarrollo de los acontecimientos que llevó a la Crisis asiática. positiva o muy positiva para los inversores. la de Rusia y la década pérdida en Latinoamérica. Vaya. Ahora deben decidir si lo dedican a aumentar la capacidad de producción. desde una perspectiva social y política. Hace unos años su peso en el crecimiento mundial apenas superaba el 20 %. opten por la decisión que opten. en un contexto económico de continuidad de la recuperación moderada y desigual a la que nos enfrentamos el próximo año. ¿De dónde ha salido este dinero? De un rápido ajuste de su balance. de las favorables condiciones de financiación (me refiero. 56 . Lo que no significa que las conclusiones puedan ser puestas siempre en práctica. pero no cuestionado. si lo destinan a aumentar la base de dividendos. a las empresas de tamaño medio y grande) y de una fuerte reducción de costes. lo han adivinado: las empresas. de nuevo la política. claro. Por cierto.H LECTURA FUNDAMENTAL ¿Cómo será 2011? u ¿Y el riesgo del proteccionismo? No lo contemplo a tan corto plazo. ¿Qué sector ha sido capaz de seguir el ajuste de su deuda al mismo tiempo que presentaba un fuerte crecimiento de sus resultados?. Más que una novela es un modelo de actitud ganadora y una fuente de inspiración. El porcentaje de sus activos en las carteras mundiales era inferior al 9 %. la cuestión de fondo será cómo gestionar el exceso de liquidez acumulado en los dos últimos años. Pero es una posibilidad muy real para los próximos años. ¿Lo dudan? Jose Luis Martinez Campuzano LOS PROFETAS DEL TRADING de Thomas A. ¿Cómo pueden gestionar su éxito evitando los peligros a medio plazo que conlleva? Me refiero. Bass Esta singular obra no le dejará indiferente después de leerla. Pero del pasado hay siempre que sacar enseñanzas. triplicando el de las economías desarrolladas. Pero. Economías con fuerte crecimiento. Ahora pueden llegar a explicar más del 70 %. cuando ahora son en muchos casos los protagonistas indiscutibles.HISPATRADING MAGAZINE Ene . Solucionarlas de forma más o menos rápida va a depender de las autoridades.Feb. soy optimista para su evolución en 2011. autocartera o aceleran su crecimiento mediante operaciones corporativas. 2011 . con un sector financiero limitado. a las economías emergentes. claro. también economías y mercados con potenciales problemas a medio y largo plazo si no gestionan bien este interés. y claro control de sus finanzas públicas…¿se explican ahora el interés de los inversores internacionales?. será neutral. O no logran combatir de forma apropiada los riesgos muy reales de sobrecalentamiento e inflación. en un proceso de transformación de su motor de crecimiento desde la demanda exterior a la doméstica. Claro. Tras todo lo anterior llega la gran pregunta: ¿y los mercados?. Siempre lo es. Aunque de nuevo me niego a hacer hipótesis en el terreno político. ¿Qué la situación actual es muy diferente? Claro que sí. ¿Y los bancos? Me temo que el sector financiero seguirá presentando muchas dudas en el próximo año. .LIBROS Invertir en conocimientos produce siempre las mejores rentabilidades Benjamín Franklin. www.com Editorial Hispafinanzas .hispafinanzas. quiero hablar sobre el autor Oliver L. y somos el único animal que tropieza dos veces con la misma piedra. Una vez que identificamos los puntos de entrada. No olvidemos pues. es el trading basado en gaps. una de las mayores escuelas del trading. hace referencias a diferentes métodos de análisis técnico y figuras chartistas. H A Como ha podido comprobar. Velez nos invita también a la reflexión constante de lo que nos ha llevado a obtener una operación perdedora y gestionar el riesgo adecuadamente en la siguiente operación. Un saludo y buen trading. El camino del trader para alcanzar el éxito es duro y tedioso. formando soportes los cuales son puntos especiales en la operativa de Oliver L. Este tipo de trading en países como Holanda. Otro de los asuntos a lo que dedica varias páginas del libro. mediante su identificación como puntos de giro en proceso de retroceso. el sueño de cualquier persona que se acerca a los mercados. algo muy típico de la operativa Americana. El autor destaca la importancia de la lectura diaria como modelo de aprendizaje. Una de las mejores partes del libro y la que más me ha gustado es aquella en la que hace referencia a la importancia de operar durante las distintas horas a lo largo del día. de ahí que se repitan continuadamente dichos patrones a lo largo de las distintas sesiones de trading. Estrategias para ganar en cada operación se ha colocado en Estados Unidos entre uno de los títulos más vendidos y es una referencia absoluta para cualquier trader que quiera comenzar a operar de forma constante y quiera vivir de los mercados.LIBROS ESTRATEGIAS PARA GANAR EN CADA OPERACION ntes de abordar el contenido de este interesante y maravilloso libro. Os invito a todos vosotros a disfrutar de esta relajada y exquisita lectura. A lo largo de esta gran obra. con el único fin de que en un futuro se dediquen a vivir de los mercados. se ocupa de operar y enseñar a sus alumnos a tomar posiciones en los mercados. Vélez. especialmente con los primeros 30 minutos de la sesión de trading. quien actualmente es considerado uno de los mejores traders que se conoce y uno de los fundadores de Pristine. Esto. Oliver L.59 . Roberto Pérez HISPATRADING MAGAZINE Ene . Vélez. teniendo claro en todo momento el riesgo/beneficio que dependerá del perfil de cada trader. que consiste en una especie de coaching para traders.Feb. el autor hace especial hincapié en desarrollar nuestro plan de trading. Esto nos ayudará descubrir como debemos operar para sobrevivir en los mercados. resultando de ésta la operativa intradiaria que se identifica como la forma más segura para no dejar tu cuenta a cero en menos de dos días. se embarca en 2007 en un nuevo proyecto. se encuentra ante una de las mejores obras de trading jamás escritas. Australia e Inglaterra por ejemplo. Aunque ya hemos leído algo de esto desde los primeros libros de Gann. Este ha logrado formar a más de 3000 personas a lo largo de 3 años. que el mercado se compone por personas o en su defecto por máquinas que están programadas por personas. porque no dejan de ser formaciones que se producen gracias a nosotros y nuestra psicología. modelos que realmente funcionan. estas técnicas son muy estrictas con determinadas horas. se ha convertido en un estilo de vida y un trabajo como cualquier otro. Oliver L. donde además de enseñar teoría. Velez. (que ocupa una pequeña parte del plan). 2011 . y algunos inversores inteligentes conseguirán rendimientos récords en el próximo decenio.H Libros content * content * content Libros Recomendados Recomendados Hit and Run Trading I Descubra métodos de trading ganadores para la operativa intradía y swing del hombre que escribió la biblia de los traders a corto plazo. Este material efectivo y centrado en el trading se compone de siete lecciones clave para promover la formación del trader. 2011 . * Cómo mantener la disciplina y precisión en la ejecución de sus sistemas de trading * Cómo distribuir el capital en sus sistemas de trading Introducción a los mercados de futuros y opciones Es un curso a nivel licenciatura y postgrado preparado de forma modular para que se pueda adaptar a cualquier plan de estudio. Ningún hombre carece de amigos mientras cuente con la compañía de buenos libros. 60 . Day Trading El Boom de las Materias Primas El próximo mercado alcista no está en las acciones. fiable para el trader que busca obtener beneficios en el dinámico y competitivo mundo del trading. Recomendados Guía completa de la venta de opciones Cómo conseguir unos resultados espectaculares vendiendo opciones en mercados alcistas y bajistas. Jeff Cooper publicó por primera vez Hit & Run hace casi una década asombrando a todo el mundo del trading a corto plazo. ni tampoco en las obligaciones. La creciente popularidad de la venta de opciones es innegable. Haz del Trading un Negocio Rentable Guía para implementar sus Sistemas de Trading y Gestión Monetaria. Estrategias para Ganar en Cada Operación Un curso accesible. además es de gran utilidad para profesionales que deseen mejorar su comprensión de los mercados de futuros. Dominando la Onda de Elliotts Este libro es para todos aquellos que quieren dominar la teoría de las Ondas de Elliott y convertirse así en expertos de esta conocida técnica. está en las materias primas.Feb. ¿Cómo consiguen los mejores inversores desconectar de todo el ruido que envuelve el mundo de la inversión y concentrarse sólo en aquello que necesitan para ganar? Oliver Velez y Greg Capra son co-fundadores de Pristine Capital Management Inc. pero aun así sigue siendo uno de los conceptos menos entendidos en el mundo del trading. Johann Christoph Friedrich Schiller.HISPATRADING MAGAZINE Ene . por ejemplo de una acción o una divisa. Es decir. 2011 . Basta con hacer algunos números para darse cuenta de que la empresa que vende las opciones binarias tiene una importante ventaja sobre los jugadores. con tal nivel de aciertos en un corto espacio temporal. invertimos 100 € en una opción binaria obtendremos una ganancia de 71 € más los 100 € iniciales si acertamos en nuestro pronóstico. las cuales suponen un irresistible reclamo.675€. no existe una entidad a la que reclamar en caso de que haya problemas y no estemos conformes con la liquidación de una opción binaria. este tipo de opciones. al contrario de lo que sucede en otros casos. Lo que más llama la atención de este tipo de opciones son las excelentes rentabilidades que podemos obtener en caso de acertar. por el contrario. Para indicar cuál es nuestra expectativa disponemos de opciones call. no se dejen seducir por los cantos de sirena de las opciones binarias.Feb. Por eso lo ofrecen. es posible comprar y vender en cualquier momento las opciones binarias aunque cada operación que realicemos supone el pago de una comisión. mientras que si hemos fallado nuestro pronóstico perderemos el total del dinero. divisas. por ejemplo. Una excepción a lo que acabamos de comentar es el caso de Nadex. no es casualidad que la mayoría de estas empresas tengan su sede en Chipre o Malta. si simulamos 1. Si. El hecho de la espectacular proliferación en los últimos años de empresas ofreciendo opciones binarias es una señal de que posiblemente se trate de un negocio bastante rentable… para sus creadores.695€. pero por desgracia actualmente el acceso a Nadex está limitado exclusivamente a residentes en EEUU. Alberto Muñoz Cabanes HISPATRADING MAGAZINE Ene . A primera vista parece una forma muy sencilla de invertir en los mercados pero no deberíamos dejarnos deslumbrar por las elevadas rentabilidades que podemos conseguir. ¿ Asimismo conviene recordar que las empresas de opciones binarias no están reguladas por ningún organismo. o de que solicitemos una transferencia a nuestra cuenta y no nos llegue. si bien en algunos casos como AnyOption nos devolverán parte del dinero (generalmente el 15%). Nadie dijo que ganar en el mercado fuera fácil. que suponen apostar por un movimiento alcista. si erramos el tiro recibiremos tan sólo 15 € de nuestros 100 € originales. En Nadex. también conocidas como opciones digitales o de rendimiento fijo. Por ello. Tomemos por ejemplo el caso de una casa que nos paga un 71% si acertamos y nos devuelve un 15% si nos equivocamos. si hemos acertado recibiremos un pago de entre el 70% y el 85% de la cantidad invertida. Es decir. son un tipo especial de opciones cuyo pago al final del vencimiento es conocido de antemano. Una vez vence la opción. para poder ganar dinero (o al menos no perderlo) con las opciones binarias debemos acertar como mínimo el 55% de las veces.61 . Las opciones en Nadex son cotizadas de la misma forma que una apuesta binaria teniendo un precio que varía entre 0 y 100 y que se ve afectado por el paso del tiempo y el comportamiento del activo al que esté referenciada la opción.000 apuestas y ganamos en 545 ocasiones obtendremos un beneficio de 38. índices. Posiblemente este modelo sería el ideal para crear el mercado ideal de opciones binarias. Se trata de un verdadero mercado de opciones binarias creado en EEUU por IG Markets y regulado por la Commodity Futures Trading Commission. commodities) es correcta o no. Con estos datos. La cuestión es si existe alguien que pueda realizar un pronóstico sobre el comportamiento. pero en las 455 apuestas en las que no hemos acertado habremos acumulado una pérdida de 38. mediante las que es posible aprovechas las caídas del mercado. siendo siempre del tipo todo o nada en función de si nuestra expectativa sobre la dirección de un determinado mercado (acciones.H EN LA MIRA OPCIONES BINARIAS: HAGAN JUEGO Quién no ha oído hablar de las opciones binarias? Ampliamente publicitadas por todas las webs de finanzas. y opciones put. anteriormente conocido como HedgeStreet. y desde luego ganar un 85% no lo es. En conclusión. por lo que prácticamente estaremos a la par sin obtener un solo euro de beneficio. content * content * content La Excelencia y la Experiencia no se improvisan .