ADELA BARRIOS SANCHÉZANA MILENA CORENA JULIO MERCEDES MONTERROSA BUELVAS la tasa de interés bajará a 6%. Si ocurre inflación.32 5 0. Si la economía no cambia. Los economistas estiman 20% de probabilidad de inflación y 15% de recesión.1 .32 0.325 0.1 0.2 0.2 0. En este caso. la tasa de interés subirá a 8%.1 0. el valor de la acción subirá 8% y el valor principal del bono no cambiará. en cuyo caso el valor principal del bono bajará 10% y el valor de la acción bajará 20%.SEGUNDA PARTE DEL TALLER 4.32 5 0. o en una acción de crecimiento agresivo que paga sólo 1% de dividendo. se espera que el valor principal del bono baje 5%.5% y que se vende a su precio nominal. Hay la oportunidad de invertir su dinero en un bono que rinde 7. y que el valor de la acción suba 20%.325 0. Si la recesión se materializa. (b) ¿Invertiría en acciones o en bonos? R/ Inversión Inflación Bono Recesión Estable Inversión Inflación Acción Recesión Estable Inversión Inflación Interés Recesión Estable 0. Usted está basando su decisión de inversión en las condiciones económicas del siguiente año.2 0. (a) Represente el problema como un árbol de decisiones. Desarrolle una tabla de pérdida de oportunidades para el problema de inversión que enfrenta Mickey Lawson en el problema 3-20.125% 12.20) + (-6 * 0.32 EMV (Bonos)= (0.20) + (20 * 0.325) = 2.000 $ 20.000 $ 30.50 0.15) + (0 * 0. ¿Qué decisión minimiza la perdida de oportunidad esperada? ¿Cuál es la Poe mínima? .50 Certificado depósito Probabilidad de Máximo renglón a ¿Qué decisión maximizaría las utilidades esperadas? b ¿Cuál es la cantidad máxima que debería pagar por un pronóstico perfecto de la economía? Solución a) La decisión que maximizaría las utilidades es el de Mercado de valores b) La cantidad máxima que debería pagar por un pronóstico perfecto de la economía es de $ 80.0.5) + (-10 * 0.5 * 0.325) = 1. La siguiente tabla de pagos de las ganancias que obtendría el siguiente año para cada una de las tres alternativas de inversión que Mickey está considerando: ESTADO DE LA NATURALEZA ALTERNATIVA ECONOMÍA ECONOMÍA DE DECISIÓN BUENA MALA Mercado de valores $ 80.125% EMV (Acciones)= (0.20) + (-5 * 0.325 * 7.000 $ 23.925% EMV (Tasa)= (0.15) + (8 * 0.000 0.000 $ 23.000 $ 23.000 $ -20.15) + (7.325 * 1) + (-20 * 0.000 $ 80. Mickey Lawson está considerando invertir dinero que heredó.000 Bonos $ 30.000 13.325) = 0.325 * 0) + (8 * 0.7% Se invertiría en Bonos ya que tiene ganancias de 2. multiplicando la pérdida de oportunidad por la probabilidad de cada estado de la naturaleza y sumarlas entre sí.000 Pobre economía 23.000 – (-20.000) = $26.500 Esta opción minimiza el Poe Poe (acciones y bonos) = (0.000 23.5)(43.Alternativa de decisión Acciones de mercado Acciones y Bonos Certificados de depósito ESTADO DE LA NATURALEZA Buena economía Pobre economía 80.000 Probabilidad 0.000 = 3..5)(57. por lo tanto.000 23.000 57.000 .000 = 0 80. NOTA: primero.5)(3.5)(50.000 20.23.000) = $28.000 50.20. la tabla de pérdida de oportunidad o arrepentimiento quedaría: Alternativa de decisión Acciones de mercado Acciones y Bonos Certificados depósito Buena economía 80. que ya se encuentran señaladas en la tabla anterior.000 = 0 Ahora calculamos el Poe (costo monetario esperado) para cada alternativa.000 - 23.5 0.500 . debemos de construir la tabla de pérdida de oportunidad o arrepentimiento.000 . La pérdida de oportunidad para cada estado de la naturaleza o cualquier columna.000 = 23.000) = 43.000 30.80. quedando de la siguiente manera: Poe (acciones de mercado) = (0.5 R/ a.000 = 23.000 de 80. se obtiene restando cada ganancia en la columna desde la mejor ganancia en la misma columna.500 Poe (certificados de depósito) = (0.5)(23.000) = $21.000 - 30.000 .000) + (0.5)(0) + (0.000) + (0.¿Cuál decisión minimizaría la pérdida de oportunidad esperada? Una alternativa propuesta para maximizar el EMV (valor monetario esperado) es minimizar el EOL (pérdida de oportunidad esperada).000 -20. o bien la contratación de más ingenieros. El coste de fabricación previsto es de 40 euros cada unidad si se fabrica sin la ayuda del centro de supercomputación.000 de euros. El proyecto requiere la compra de un sofisticado centro de supercomputación.000 microprocesadores.000.000 microprocesadores. El precio de venta de los microprocesadores es de 200 euros cada unidad. La probabilidad de que el nuevo microprocesador reciba una acogida favorable por parte del mercado es del 50%. SOLUCION: Ingresos: Mercado favorable: 50000 microprocesadores * 200 euros c/u = 10000000 euros Mercados desfavorable: 20000 microprocesadores * 200 euros c/u = 4000000 euros Costos de fabricación: Compra del centro de supercomputación Mercado favorable 50000 microprocesadores * 10 euros = 500000 euros. Mercado desfavorable 20000 microprocesadores *10 euros = 200000 euros. Una empresa de aviónica está investigando la posibilidad de fabricar y comercializar un nuevo microprocesador dotado de inteligencia casi natural para los aviones del futuro.000. y de 10 euros si se fabrica con dicha ayuda. Contratación de nuevos Ingenieros: Mercado favorable . por el contrario.000 de euros. si la acogida del mercado no fuese favorable las ventas estimadas serían de 20. El coste del centro de supercomputación es de 2.35. obviamente la empresa se reserva la opción de no desarrollar el producto. con una acogida favorable en el mercado las ventas estimadas alcanzarían los 50. El nuevo producto puede tener una acogida favorable o desfavorable en el mercado. mientras que el de contratar y formar a los nuevos ingenieros asciende a 1. Sugiera la decisión que debe tomar la dirección de la empresa en base a la aplicación del criterio del valor esperado. Para saber qué beneficios nos ofrece cada una de las alternativas restamos los gastos con los ingresos. Mercado desfavorable 20000 microprocesadores * 40 euros = 800000 euros. Mercado desfavorable 4000000 – (200000 + 2000000) = 1800000 euros. Mercado desfavorable 4000000 – (800000 + 1000000) = 2200000 euros. Nota: El enunciado nos da como costos fijos: Compra del centro de supercomputaciones = 2000000 euros Contratación de nuevos ingenieros = 1000000 euros. .50000 microprocesadores * 40 euros = 2000000 euros. Contratación de nuevos Ingenieros: Mercado favorable 10000000 – (2000000 + 1000000) = 7000000 euros. Compra del centro de supercomputación Mercado favorable 10000000 – (500000 + 2000000) = 7500000 euros. 5) + (2200000 * 0.650.5) = 4650000 euros.5) = 0 euros En base al criterio del valor esperado la decisión que debe tomar la dirección de la empresa es la de comprar el centro de supercomputación.5 2200000 0 0.5) + (0 * 0.ALTERNATIVAS ESTADOS DE LA NATURALEZA Mercado Mercado favorable desfavorable centro 7500000 1800000 Comprar de supercomputació n Contratar más 7000000 ingenieros No desarrollar el 0 producto Probabilidad 0.000 euros. esperando obtener el mejor beneficio el cual es de 4. . No desarrollar el producto (0 * 0.5) + (1800000 * 0.5 EMV: Comprar centro de supercomputación: (7500000 * 0.5) = 4600000 euros. Contratar más ingenieros (7000000 * 0.