Administración de Riesgos Módulo 4. Tarea 7: Opciones y swaps. Ejercicios 1. Una compañía anuncia un split de sus acciones, 3 a 1. Explique cómo cambian los términos de un contrato de una opción call, con precio de ejercicio de $60. 2. Considere un contrato de una opción call, para comprar 500 acciones con un precio de ejercicio de $40, y madurez en cuatro meses. Explique cómo cambian los términos del contrato de opciones, cuando: a. Hay un dividendo en acciones, del 10% b. Hay un dividendo en efectivo, del 10% c. Un split de la acción, 4 a 1 3. Un trader emite cinco contratos de opciones, call. El precio de la opción es $3.50, el precio de ejercicio es $60, y el precio de la acción es $57. ¿Cuál es el margen inicial requerido? 4. ¿Cuál es el límite inferior del precio de una opción call a cuatro meses, sobre una acción que no paga dividendos, cuando el precio de la acción es $28, el precio de ejercicio es $25, y la tasa libre de riesgo es 8% anual? 5. ¿Cuál es el límite inferior del precio de una opción put europea, a un mes, sobre una acción que no paga dividendos, cuando el precio de la acción es $12, el precio de ejercicio es $15, y la tasa libre de riesgo es 6% anual? 6. Existen opciones call, sobre una acción, disponibles con precios de ejercicio de $15, $17.5, y $20, con fechas de expiración en tres meses; sus precios son $4, $2, y $0.50, respectivamente. ¿Cómo podría utilizar estas variables para crear un butterfly spread ? Construya una tabla mostrando cómo la ganancia varía con el precio de la acción. 7. Suponga que Ud. dispone de opciones put , sobre una acción, con precios de ejercicio de $30 y $35, cuestan $4 y $7, respectivamente. ¿Cómo puede utilizar las opciones para crear a. Un bull spread b. Un bear spread? c. Construya una tabla dónde se muestren los pagos y ganancias de ambos 8. Un call con un precio de ejercicio de $60, cuesta $6. Un put con el mismo precio de ejercicio y fecha de expiración, cuesta $4. Construya una tabla que muestre la ganancia de un straddle, e indique ¿sobre qué rango de precios de la acción, el straddle estaría en pérdida? 9. Hay dos compañías, X y Y, a las que se les han ofrecido las siguientes tasas, por año, sobre una inversión de $5 millones de USD, a 10 años: Tasa Fija Tasa Flotante Compañía X 8.0 % LIBOR Compañía Y 8.8 % LIBOR La compañía X requiere una inversión a tasa fija, la compañía Y requiere una inversión a tasa flotante. Diseñe un swap que le proporcione a un banco – actuando como intermediario del swap – un 0.2% anual, y que se atractivo tanto para la compañía X, como para la compañía Y. 10. Las compañías X y Y tienen a su disposición las siguientes tasa de interés: X Y Dólar US, a tasa LIBOR + 0.5% LIBOR + 1.0% flotante Dólar canadiense, a 5.0% 6.5% tasa fija Asuma que X quiere pedir prestado en dólares US, a tasa flotante, y que Y quiere pedir prestado en dólares canadienses, a tasa fija. Un banco esta articulando un swap, y requiere un spread de 50 puntos base. Si el swap es igualmente atractivo a X y Y ¿Qué tasas de interés terminarán pagando ambas compañías? Realice un diagrama o cuadro, para ilustrar su respuesta.