EJERCICIOS SOBRE COSTO DE CAPITAL Costo promedio ponderado del capital 1. Formula.CPPC EJERCICIO #1 INVERSIONES MARACAIBO a) Valor nominal de la deuda con terceros $300 millón. b) Valor comercial del capital propio $400 millón. c) Costo de la deuda 8%. d) Imposición fiscal de la corporación 35%. e) Costo capital propio 18%. f) TF (total financiamiento) (300+400). Reemplazando en la formula ( ) ( ) 2. EJERCICIO #2 Una empresa quiere conocer el coste de capital de una inversión que consiste en la compra de un edificio industrial por S/.8000. Esta inversión se financia con fondos propios por S/. 3000, el coste de oportunidad (CAPM) de esta aportación es del 13%. La parte de financiación ajena procede de un préstamo hipotecario de S/. 5000 a un interés del 5%. El tipo impositivo del impuesto sobre sociedades es del 30%. FORMULA Solución Reemplazando en la formula. SOLUCION Utilizando la ecuación de WACC. 100000. Si la deuda representa el 25% del total. el coste de las acciones preferentes es de 8% y el costo de las acciones comunes es de 20%. tenemos: . EJERCICIO #3 (Costo de capital medio ponderado (WACC) La empresa patito tiene un costo de deuda ponderado del 17%.3. y patrimonio de S/. las acciones preferentes 25% y el capital común el 50%. La tasa impositiva es del 30%. FORMULA Dónde: T es la tasa de impuesto. 250000. 150000 a costo de 125 TEA. SOLUCION Aplicando a la formula 4. con costo de oportunidad de 18%. EJERCICIO #5 (WACC) Una empresa mantiene su estructura financiera: activos totales de S/. Determinar el WACC de la empresa. EJERCICIO #5 (costo de capital promedio ponderado) WACC FUENTE Acciones Banco A Banco B Extrabancarios Crédito proveedores Leasing %TOTAL 40 15 20 10 5 10 TASA/PERIODO 30% 34% 36% 40% 55% 48% 5. Determine el costo de capital promedio ponderado. deudas de S/. 6.000 = 75% = 0. Se desea determinar cuál es el costo Promedio de Capital de la Empresa.75 30000----------->30000/120000=0.75 . 90000 mediante el sistema financiero a con una tasa de 15% y de S/. Se desea determinar cual es el costo promedio de capital de la empresa.000 dólares mediante préstamo del Sistema Financiero a una tasa del 15% y 30. si el Costo de Oportunidad del Accionista (COK) es del 20%: Solución: 90.000 Proporción: 90000/120. Si el costo de oportunidad del accionista (COK) es del 20%.P asume el financiamiento de sus Activos con dos fuentes principales: 90. FORMULA Dónde: SOLUCION: Analizando el ejercicio 90000----------->90000/120000=0. Ejercicio La Empresa H.000 dólares asumido por los Accionistas. EJERCICIO La empresa HP asume el financiamiento de sus activos con dos fuentes principales: S/. 30000 asumido por accionistas.25 Reemplazando en la formula 7. el rendimiento exigido a la deuda de 10% y la tasa del impuesto a las ganancias de 40%. el costo promedio ponderado sería: . y patrimonio de US$/. Ejercicio Una empresa mantiene en su estructura financiera: activos totales de US$/. Solución: Utilizando la ecuación de WACC.100000.000 100% 30.000 120.000 = 25% = 0.30. Deudas por US$/.30%) + O. con costo de oportunidad de 18%. que financia sus activos con $ 60 de acciones y $ 40 de deuda. Ejercicio Si tuviéramos una firma con un valor de mercado de $ 100.15%) (1-0. 250000.20%) = 12.000/120.25 100% WACC = wd x rd x (1-T) + ws x rc WACC = 0.87% 8.25 (O. 150000 a costo de 12% TEA. Determinar el WACC de la empresa. suponiendo que el rendimiento exigido por los accionistas fuera de 20%.75 (0. tenemos: 9. el coste de oportunidad (CAPM) de esta aprobación es el 13%. SOLUCIÓN: De esta forma. ya que el costo de capital. el costo promedio ponderado total de la firma es de 14. Ejercicio Una empresa quiere conocer el costo de capital de una inversión que consiste en la compra de un edificio industrial por 8000 000€. Los pesos relativos siempre deben basarse en los valores de mercado y no en los valores de libros. Kd= costo de la deuda después de impuestos Ke= el costo del capital propio. 10. El tipo de impositivo del impuesto sobre sociedades es del 30% . como veremos. descansa en la relación entre el valor que el mercado le asigna al capital y lo que debe pagarse por éste en concepto de intereses o dividendos. La parte de financiación ajena procede de un préstamo hipotecario de 5000 000€ a un interés del 5%.4%. E= valor de mercado de las acciones D= el valor de mercado de la deuda. El costo de la deuda ha sido ajustado por impuestos (t= tasa de impuesto a las ganancias) para reflejar el ahorro fiscal.E+D= valor total de mercado de la empresa. Esta inversión se financia con fondos propios por 3000 000€. Solución: Aplicamos la fórmula del costo promedio ponderado del capital (CPPC): CPPC=7.06% .