AULAS SOBRE TOMADA DE DECISÃORISCO É uma incerteza que afeta o bem estar dos indivíduos, geralmente associado com adversidade e perdas ($, dano à saúde) Controle de riscos: diversificação, seguros, contratos etc. O problema não é a existência do risco, mas não administrá-lo Uma tomada de decisão errada pode acabar com uma carreira Por que tomar decisão é difícil? 1. Problema pode ser complexo 2. Existência de incertezas 3. Possibilidade de múltiplos objetivos (ex: trade off entre lucro e resp. ambiental) 4. Pode haver diferentes perspectivas sobre o problema, principalmente quando há mais de uma pessoa envolvida na decisão Objetivo deste curso: O estudo de análise de decisão pode melhorar as escolhas feitas no mundo real Tomada de decisão Primeiramente, vamos estudar métodos de tomadas de decisão formais Depois, vamos verificar problemas nos métodos intuitivos USO DE MODELOS Representação da realidade Qual o melhor modelo? Como representar para uma pessoa que não é de Piracicaba, a melhor forma de sair do shopping e chegar na faculdade Dom Bosco? COMO ADMINISTRAR RISCO NAS TOMADAS DE DECISÃO? Boa decisão versus bom resultado com potencial retirada após 1 ano: R$55.00 (30% de probabilidade) . com suas probabilidades .000.das decisões.Ação BTMI4: possui 10% de chance de subir 3% ou não sofrerá mudança de preço .00.00 (20% de probabilidade) ALTERNATIVA 2: investir em uma renda fixa a 10% ao ano Exercício 3 Decida com base no valor esperado a melhor alternativa de investimento em ações .00.Ação XPTO3: possui 45% de chance de subir 10% ou cairá 6% . qual alternativa é melhor? ALTERNATIVA 1: ganhar $15 com certeza ALTERNATIVA 2: ter 50% de chance de ganhar $22 ou 50% de chance de ganhar $10? Exercício 1 Com base no valor esperado. Como poderíamos usar de um modelo para auxiliar na tomada de decisão. qual alternativa é melhor? ALTERNATIVA 1: ganhar $150 com certeza ALTERNATIVA 2: ter 40% de chance de ganhar $400 ou 60% de chance de perder $50? Exercício 2 ALTERNATIVA 1: comprar uma loja de R$240.000. qual a probabilidade de cair o número 3? VALOR ESPERADO Pode-se usar as probabilidades para achar o valor esperado de um evento Multiplica-se cada evento por sua probabilidade e depois soma Qual o valor esperado de um jogo com apenas um dado? O que isso significa? Exemplo Com base no valor esperado.das incertezas emanam os possíveis resultados de um evento. emanam as escolhas possíveis do tomador de decisão . representa uma incerteza .00 (50% de probabilidade) R$10.excelente ferramenta para mostrar a estrutura de uma tomada de decisão .R$5.Ação NCKM3: possui 20% de chance de subir 50%. senão cairá 10% ÁRVORE DE PROBABILIDADE . sem apenas usar a intuição? Utilizaremos de probabilidade e árvore de decisão PROBABILIDADE Uma das grandes questões da administração é buscar prever o futuro Podemos usar as informações que ocorreram no passado ou não A frequência relativa mostra como foi o passado: casos de interesse/total de casos Para buscar saber o futuro = PROBABILIDADE Em um jogo de dados.000.uso de probabilidade representa uma decisão a ser tomada. 4 Ganha R$10.000.6 Não Perde R$5.00 investe Fracasso p= 0.as conseqüências são especificadas ao final de cada ramo Exemplos 1) Projeto de investimento arriscado: aplica em um projeto com risco ou investe em poupança? Sucesso p= 0.00 Ganho da investe caderneta de Exemplo: representar a árvore de decisão no exemplo do jogo de dados poupança Exercícios: fazer a árvore de decisão dos 3 exercícios feitos em sala de aula ..000. 00 (probabilidade = 60%) Pessimista: (R$7. A empresa.00 e 30% de chance de perder R$100.00 e 70% de chance de perder R$1.000.00 3) Os VPLs de dois investimentos.00 Investimento 2: 45% de chance de ganhar R$3.000. o indivíduo ficou sabendo que a chance de ele ganhar. se persistir na ação judicial.00.00 e 55% de chance de perder R$300.000.00. Porém.00 (probabilidade = 50%) Pessimista: (R$5.00) (probabilidade = 30%) INVESTIMENTO 2: Otimista: R$45.00 (probabilidade = 20%) Moderado: R$13. 6) Um pesquisador precisa decidir se elabora ou não um projeto de um novo produto. vai ter um gasto de R$800.EXERCÍCIOS DE ÁRVORE DE DECISÃO Todos exercícios terão como critério de decisão o VALOR ESPERADO 1) Uma pessoa tem duas alternativas: ALT 1: colocar seu dinheiro na poupança a juros de 6% ao ano ALT 2: colocar seu dinheiro num fundo de ações. querendo receber um valor de R$9.000. no mesmo período: 15% com 35% de probabilidade 6. para uma grande empresa. No caso insistir na ação e perder. para buscar um acordo amigável.00) (probabilidade = 20%) PERGUNTA-SE: qual o melhor investimento? 4) Uma consultoria traçou 3 cenários para um projeto de investimento em uma nova empresa (todos cenários com iguais probabilidades de ocorrência) OTIMISTA: TIR de 20% ao ano MODERADO: TIR de 7.5% com 30% de probabilidade -3% com 35% de probabilidade 2) Qual dos investimentos abaixo é o melhor Investimento 1: 30% de chance de ganhar R$5.000. Ao questionar seu advogado.00 Investimento 3: 70% de chance de ganhar R$1.000.00.000. é de 60%. Se decidir não fazê-lo. Importante lembrar que se entrar na justiça. se levar adiante a ideia.000.7% ao ano PESSIMISTA: TIR de 2% ao ano Sabendo que o custo de oportunidade do dinheiro (taxa de CDI) é de 9% ao ano.000.00 (probabilidade = 20%) Moderado: R$15. ofereceu R$5. qual deveria ser a decisão: investir no projeto ou desistir? 5) Um indivíduo ameaçou entrar na justiça trabalhista contra a empresa em que trabalha. são: INVESTIMENTO 1: Otimista: R$50.000. não levará dinheiro algum. com advogado (ganhando ou perdendo a ação). não perderá dinheiro algum. vai ter .000. em 3 cenários diferentes.500. que pode render. ele poderá receber R$30. os R$50 mil) e 30% de chance de sair de mãos vazias.00 se o produto for um fracasso (50% de probabilidade). Se aceito o projeto. neste caso? 6) Alegando danos morais e materiais. nos três cenários Cenário Ação 1 Ação 2 Ação 3 Otimista 13. ele pode dar errado e a empresa perde o dinheiro investido. Agora. $400 mil (prob=0.Fábrica em São Paulo: as três possibilidades de receitas anuais são $500 mil (prob=0. posso ter problemas judiciais (com probabilidade de 25%) e perder $150 mil. Qual deve ser a decisão dessa pessoa? EXERCÍCIOS DE ÁRVORE DE DECISÃO – PARTE II Todos exercícios terão como critério de decisão o VALOR ESPERADO 1) Considerando cenários otimista. Veja as possibilidades abaixo: .000. no caso de sucesso do projeto.Renda fixa: ganhar 10% ao ano . O sucesso do projeto é estimado com probabilidade de 70%. Se não tiver problemas judiciais.Comprar um imóvel: após um ano. Qual a melhor decisão para esse empregado? 7) Uma pessoa recebe de herança R$200 mil.00 se o produto for um sucesso (com probabilidade de 50%) ou apenas R$8. recebendo. com 70% de chance de ganhar a causa (ou seja. se não conseguir esse lucro. de 30%) Sabendo que o custo de oportunidade do dinheiro é de 9.que desembolsar R$10. em que o valor da patente no mercado é estimado em $25 milhões. a empresa pode decidir produzir e vender ela mesma o produto patenteado (abrindo mão do valor da patente).55) baixas: receita de $15 milhões (prob = 0.00 de recursos próprios. A probabilidade dessa contra oferta ser aceita é de 50%. Qual deve ser a decisão da empresa? 5) Considerando o exercício anterior.5% ao ano (prob. Se não aceitarem a contra oferta de R$30 mil. Procura um consultor de investimentos que dá as seguintes possibilidades: . podendo ter três retornos diferentes: altas: receita de $55 milhões (prob = 0.1) . em termos de rentabilidade? 2) Uma consultoria traçou 3 cenários para um projeto de investimento em uma nova OTIMISTA: TIR de 16. qual deveria ser a decisão: investir no projeto ou desistir? 3) Preciso montar uma fábrica e tenho duas opções de locais. o empregado precisa tomar uma decisão. não ganha e nem perde nada . para terminar seus experimentos. veja a tabela da rentabilidade esperada de três ações negociadas em bolsa. ela terá que investir mais R$10 milhões.75) ou ganhar $400 mil (p=0. logo depois.25) médias: receita de $33 milhões (prob = 0. Nesse caso. moderado e pessimista com iguais probabilidades.000.3% 3% Pessimista -10% -3% -2.5% ao ano. tem chance de 80% de lucrar R$30 mil.Fábrica no Paraná: neste estado. de 30%) MODERADO: TIR de 12% ao ano (prob. Se investir no projeto.2) Quais deverão ser as decisões.7% 10% 8% Moderado 5% 4. ele acredita que há uma probabilidade de 30% de seu projeto ser recusado.000. para encerrar o caso.60) ou de $200 mil (prob=0. o empregado vai para a justiça. de 40%) PESSIMISTA: TIR de -3% ao ano (prob. uma proposta de acordo de R$20 mil. Ao apresentar o projeto para a empresa. posso ganhar $600 mil (p=0. Pode aceitar os R$20 mil ou fazer uma contra oferta de R$30 mil para o acordo. um empregado pediu na justiça uma indenização de R$50 mil para sua empresa.2% Qual ação possui maior valor esperado.3).25) QUAL SERIA O MELHOR ESTADO PARA MONTAR A FÁBRICA? 4) Uma empresa deve decidir se inicia ou não um projeto de R$2 milhões para obter a patente de um novo produto. recebe R$6. da parte 2 (calcular o valor da informação perfeita) 2) Considerando cenários otimista. qual será o cenário que ocorrerá? 3) Resolver o exercício 5 da parte 1 (calcular o valor da informação perfeita) 4) Um indivíduo está envolvido em uma ação judicial: se ganhar a causa.. Se decidir não fazê-lo.00 se o produto for um fracasso (63% de probabilidade). caso optasse por ir para a justiça. recebeu uma proposta de acordo. moderado e pessimista com iguais probabilidades. Agora. ele poderá receber R$50.00 e se perder terá que pagar R$2.000. se o negócio der certo. pergunta-se: a) qual o valor da informação perfeita de se saber se o projeto será recusado ou não? b) qual o valor da informação perfeita de se saber se as vendas (caso projeto aceito) serão um sucesso ou não? c) qual o valor da informação perfeita sobre essas duas incertezas ao mesmo tempo? PARA CASA (a ser corrigido no início da aula que vem) 6) Considere o exercício 6. veja a tabela da rentabilidade esperada de três ações negociadas em bolsa. sendo que o negócio pode dar errado. Se aceito o projeto.000. Porém. de forma a receber R$1. Ao apresentar o projeto para a empresa.00 e acabar com a ação judicial.00 de recursos próprios. vai ter que desembolsar R$15. 7) Um pesquisador precisa decidir se elabora ou não um projeto de um novo produto. Pergunta-se: a) Com base no valor esperado. antes de tomar a decisão.00 (considere a mesma probabilidade de ganho ou perda da ação). com probabilidade de 50%) ou pouco dinheiro (R$16 mil. para terminar seus experimentos.000. também com 50% de chance) Qual a melhor alternativa de investimento para essa pessoa? EXERCÍCIOS SOBRE VALOR DA INFORMAÇÃO (caso de informação perfeita) 1) Resolver exercício 1. e calcule o valor da informação perfeita de se saber qual seria o resultado da ação. ele pode ganhar muito dinheiro (R$75 mil.000.000. para uma grande empresa. nos três cenários Cenário Ação 1 Ação 2 Ação 3 Otimista 10% 9% 8% Moderado 5% 6% 4% Pessimista -8% -7% -6% Qual o valor da informação perfeita de se saber.00 se o produto for um sucesso (com probabilidade de 37%) ou apenas R$17. não perderá dinheiro algum. se levar adiante a ideia. da parte 2. qual deve ser a decisão desse pesquisador? b) Qual o valor da informação perfeita sobre a recusa ou não do projeto? c) Qual o valor da informação perfeita de saber se as vendas serão um sucesso ou não? d) Qual o valor da informação perfeita que elimina as duas incertezas ao mesmo tempo? . Qual o valor da informação perfeita de saber se ele ganhará ou não a ação? 5) Considerando o exercício 6 da Parte I.000. e vai pegar de volta apenas R$150 mil (isso tem probabilidade de 35%). ele acredita que há uma probabilidade de 25% de seu projeto ser recusado.Abrir um negócio próprio: em que vai ter que investir todo o dinheiro da herança.