ATIVIDADE ESTRUTURADA MATEMATICA.docx

March 17, 2018 | Author: gleydjane | Category: Certificate Of Deposit, Currency, Securitization, Investing, Factoring (Finance)


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ATIVIDADE ESTRUTURADAATIVIDADE ESTRUTURADA ( MATEMÁTICA FINANCEIRA ) 1- Pesquise na internet ou em livros a origem da moeda, das operações comerciais e da cobrança de juros nos empréstimos. Elabore um resumo no qual se destaque as motivações e justificativas para cobrança de juros e as práticas adotadas no passado e que ainda são consagradas pelo o uso, incluindo ainda no texto um breve histórico sobre a criação da moeda. Não se esqueça de fornecer a referencia bibliográfica e ou sites da internet utilizados na pesquisa. Máximo de 20 linhas. A Moeda é reconhecida como meio de pagar bens e serviços , ela também serve para para representar o valor de algum tipo de riqueza ou serviço . O preço de cada produto é atribuído por meio de um número específico de cédulas ou moedas que determinam a quantidade á ser paga por este bem adquirido .No entanto devemos ressaltar que em cada país se trabalha com um tipo de moeda . Mesmo tendo a maior facilidade nas transações comerciais , a moeda não é utilizada em todos as economias do mundo. Ainda existem regiões que usam o método de escambo. Mas ao longo do tempo , a diversificação dos produtos dificultou a realização desse tipo de sistema. Foi nesse contexto os primeiros tipos de moeda começaram a ser estipulados , o metal antes usado em forma de anéis e braceletes , agora passaria ser padronizado para fins comerciais com um grau de pureza e pesagem específica . Uma das mais antigas trazia o rosto dos monarcas foi feita a homenagem ao rei macedônio Alexandre , O Grande . Ao longo dos séculos, a requisição de jazidas de ouro e de prata para a fabricação de moedas acabou se tornando cada vez mais difícil. Por isso, o papel moeda acabou ganhando maior espaço no desenvolvimento das transações comerciais. Na Baixa Idade Média, a falta de moedas motivava os comerciantes das feiras a utilizarem letras de câmbio para o estabelecimento de alguma negociação. Hoje em dia utilizamos mais o papel , a moeda ficou apenas para pagamentos de baixo valor , dando surgimento a novos tipos de pagamentos como cheque e cartões. RDB se caracterizam como os principais títulos emitidos por Bancos Múltiplos. A saída para os pequenos seria a de oferecerem taxas mais atrativas. financiamento ou aplicações financeiras. com cálculos. antecipados ou não. acrescida de uma taxa de juros que se refere ao ano e com prazo mínimo de um mês. elencando pelo menos 10 produtos financeiros relacionado a empréstimos. 20% de IR sobre o que restou do rendimento. Os pré-fixados têm a sua rentabilidade expressas unicamente nas taxas de juros.. portanto de CDB. e metodologia de cômputo dos dias ( comercial. A tributação desses papéis. essas aplicações permitem que as instituições financeiras obtenham dinheiro para emprestarem às empresas que necessitem de numerário para financiar operações e negócios. para aumentar o leque de investidores e clientes. A CPMF que é da ordem de 0. na medida que terá muito mais facilidades em conseguir aplicações. financeiros. úteis). que tem por objetivo captar recursos dos investidores (pessoas físicas e jurídicas não financeiras) através da rede de agências. se dirigindo a bancos. de Investimento e Caixas Econômicas. Exemplifique. são compostos de três alíquotas: a. sempre referidas ao ano. É importante salientar que o porte do banco é deveras importante. pelo menos 03 produtos. do que um banco de pequeno porte. • empréstimos para capital de giro das empresas. fala que a principal diferença entre o CDB e o RDB é a possibilidade do CDB ser transferido a outros investidores por endosso nominativo. CDI De forma a garantir uma distribuição de recursos que atenda ao fluxo de recursos demandados pelas instituições. Partes desses recursos irão financiar: • o crédito direto ao consumidor CDC (via cheque especial). em meados da década de 1980. para qualquer prazo. exatos. Esses papéis podem ter ou não deságio na sua emissão. e os clubes de investimento. c. explica que tanto o Certificado de Depósito Bancário . Assaf Neto (2005). (Idem).CDB quanto o Recibo de Depósito Bancário . ainda salienta que os CDB e RDB consistem-se em um depósito a prazo predeterminado e rentabilidade pré ou pós-fixada. Com valores decrescentes de 96% para 1 dia até 0% para prazos iguais ou superiores a 30 dias sobre o rendimento dos títulos. inclusive fundos. O RDB é um titulo intransferível. como de todos os papéis de renda fixa. Entre outras coisas. principalmente pelo elevado número de agências. empresas de factoring etc. Comerciais. • compra de bens e serviços e etc. CDB Fortuna (2005). Os Certificados de Depósito Interbancário são os títulos de emissão . As Instituições Financeiras e as autorizadas a funcionar pelo BACEN não pagam IR na fonte sobre os ganhos nessas operações.3% sobre a aplicação. associando a cada um a prática de apuração dos juros: juros simples ou juros compostos. que é mensal e usada como correção. o CDI. b. Os pós-fixados são atrelados à TR (ou IGPM).2-Realize uma pesquisa de campo. chamada de IOF e criada pela Portaria nº 264 de 30/06/99 do Ministério da Fazenda. Isto determina dois tipos. foi criado. seguro e não sofrer nenhum tipo de taxação. Em outras palavras. Muitas vezes chamado de “dinheiro quente”. Fortuna (2005). ainda salienta que a CPMF tem um enorme peso no hot money. tem as vantagens de ser rápido. conhecidas como hot money. também são denominados Depósitos Interfinanceiros e detém a característica de funcionarem como um padrão de taxa média diária. garantidos por uma NP já previamente assinada. a CDI over. Suas características são idênticas às de um CDB. e outra vez quando o dinheiro sair de sua conta para quitar o débito da operação. portanto. tanto que. teoricamente. a taxa efetiva de um dia útil multiplicada por 30 dias (convenção de mercado). quem tem dinheiro sobrando empresta para quem não tem. Os Certificados de Depósitos Interbancários negociados por um dia. pois é apresentada na forma de taxa mensal ao dia útil ou taxa de OVER. O cliente transfere o rico do recebimento de suas vendas a prazo ao banco e garante o recebimento imediato dos recursos. mas sua negociação é restrita ao mercado interbancário. explica que são empréstimos de curtíssimos prazos (um dia) que os bancos fazem às empresas.das instituições financeiras. feitos pelo banco. para que o sistema seja mais fluido. as transações são fechadas por meio eletrônico e registradas nos computadores das instituições envolvidas e nos terminais da Central de Custódia e Liquidação de Títulos Privados (Cetip). criar-se um contrato fixo de hot money. Apesar disso. ou seja. geralmente a operação é contratada por um dia e renovada no dia seguinte. para os clientes tradicionais da mesa neste produto. só teria disponíveis no futuro. que lastreiam as operações do mercado interbancário. acrescida de um spread cobrado pela instituição intermediadora. os CDI também podem ser negociados em prazos mais dilatados e com taxas pré-fixadas e pós-fixadas. Tal procedimento evita riscos para as partes em períodos de grandes oscilações nas taxas de juros. A operação incorre também em IOF calculado sobre a repactuação diária da taxa de juro. de forma a antecipar o fluxo de caixa do cliente. já que é cobrada duas vezes – uma vez quando o dinheiro é creditado na conta do tomador. telefonema ou fax. Agora. (Idem). fala que é comum. sobre valores referenciados em duplicatas de cobrança ou notas promissórias. Estas recorrem a essa fonte de recursos para ajustar seus fluxos de caixa. As taxas do CDI over vão estabelecer os parâmetros das taxas referentes às operações de empréstimos de curtíssimo prazo. Grande parte das operações é negociada com período de apenas um dia. neste mercado. As operações se realizam fora do âmbito do BC. não há incidência de qualquer tipo de imposto (IR ou IOF). evitando-se assim o fluxo corrido de papéis para cada operação. O banco deve selecionar . A taxa de juros do HOT MONEY apresenta-se “linearizada”. de forma a simplificar os procedimentos operacionais. estabelecendo as regras deste empréstimo e permitindo a transferência de recursos ao cliente a partir de um simples telex. que. DESCONTOS DE TÍTULOS (NP / DUPLICATAS) Fortuna (2005). HOT MONEY Assaf Neto (2005). caso haja necessidade. Sua função é. Para financiamentos de valores elevados. transferir recursos de uma instituição financeira para outra. explica que é o adiantamento de recursos aos clientes. duplicatas. para pessoa jurídica (1.cuidadosamente a qualidade de credito das duplicatas ou NP de forma a evitar a inadimplência. WARRANTS Fortuna (2005). aborda que a IN –CVM 223/1994. São operações com prazo mínimo de 30 dias. com alíquota de 0. os títulos de credito provenientes da atividade empresarial de forma definitiva.d. um valor menor que o de face dos títulos.) e 0. Assaf Neto (2005). O prazo da opção de compra é firmado no lançamento do titulo. ou seja. de ampla divulgação e aceitação.0164% a. pagando por eles. ainda explica que o desconto de duplicatas é feito sobre títulos com prazo Maximo de 60 dias e prazo médio de 30 dias. e notas promissórias registradas para distribuição pública. Já Assaf Neto (2005). Necessita da existência de um investidor (doador).5% a. Export Notes Trata-se da venda. limitado aos valores anuais. que atuam antecipando o faturamento das empresas comerciais. por período não inferior ao prazo das opções. Este diferencial. desta forma. para captação de capital de giro. factoring segundo Assaf Neto (2005). Assaf Neto (2005). debêntures simples ou conversíveis em ações. É . buscando “casar” as duas pontas da operação. assumindo todo risco inerente ao crédito em pauta. de certa quantia de ações a determinado preço. de emissão de companhias abertas oriundas de distribuições públicas registradas na CVM. ainda fala que export note é um título representativo de cessão de créditos de exportação. esclarece que a empresa de factoring não é classificada como uma instituição financeira. carteira teórica referenciada em ações negociada em bolsa de valores ou mercado de balcão organizado. índice de mercado regularmente calculado.0041% a. autorizou a emissão de opções não padronizadas – Warrants – de compra e venda dos seguintes valores mobiliários: ações de emissão de companhia aberta. é adquirir (não descontar). informa que warrant constitui-se numa opção de compra. Empresas de factoring antecipam ao comerciante. e os investidores de warrants não recebem dividendos ou assumem direito de voto em assembléia de acionistas enquanto não diferem sua opção de compra de ações. definido por preço de exercício. sendo lastreado em negociações de vendas a importadores estrangeiros. FACTORING Factoring é a denominação dada à atividade exercida pelas empresas legalizadas pelos órgãos competentes do governo. O IOF é calculado sobre o principal. respondendo os empresários integralmente pelos resultados (lucros ou prejuízos) de seus negócios.a. para pessoa física (6% a. O factoring equivale. que integrem ou tenham integrado. dentro de um prazo preestabelecido.).a. a uma operação de prestação de serviços e de compra de direitos mercantis. dos direitos representativos de uma exportação. que compra as cambiais na expectativa de obter ganhos cambiais e/ou fazer “hedge” de compromissos futuros em moeda estrangeira. sendo vedada a realização de operações de concessão de crédito. que é o ganho da factoring é chamado de deságio. d. (Idem). caso o prazo seja maior que doze meses. e outros faturamentos. o seu faturamento. Os bancos agem nesse tipo de operação como intermediador. A empresa de factoring não capta recursos junto aos poupadores de mercado. por parte de um exportador. tais como cheques prédatados. Tal qual as demais operações do Mercado de Capitais. Nesta nova modalidade operacional. sendo seu valor de face pago por ocasião do resgate. as sociedades corretoras e distribuidoras de valores mobiliários e sociedades de arrendamento mercantil (empresas de leasing). descreve os diferentes tipos de itens que podem servir de lastro em uma securitização de recebíveis: Contratos de locação/venda de imóveis. incorrendo o investidor em IR na fonte.2. explica que recebíveis são títulos que representam um direito de crédito originário de uma venda a prazo de bens. que é uma expectativa de resultado. e designada de empresa Securitizadora. fundos de pensão. não estão sujeitos à tabela de corretagem adotada pelos membros das Bolsas de Valores Os Commercial Papers costumam ser negociados com descontos. torna-se um recebível quando surge uma relação jurídica que lhe dê respaldo. determinada pela possibilidade de os tomadores negociarem diretamente com os investidores de mercado (bancos. SECURITIZAÇÃO A Securitização é forma de acesso ao Mercado de Capitais através da emissão de Debêntures lastreadas ou vinculadas em direitos creditórios. serviços ou operações imobiliárias. comissões e despesas diversas (publicações. Os Commercial Papers negociados em Bolsas de Valores previstos na Instrução CVM nº 217. promove-se a "transformação" de uma carteira de recebíveis em um Título (Security do inglês) para em seguida transformá-lo em disponibilidade financeira caixa. não podem emitir esses títulos. em geral. COMMERCIAL PAPERS São títulos de curto prazo que as empresas por sociedades anônimas emitem. de alguma forma. através da venda deste mesmo Título (Debênture) no Mercado de Capitais. taxas de registro na Comissão de Valores Mobiliários. também denominado de direito creditório ou simplesmente recebível. também denominados simplesmente recebíveis. Fortuna (2005). Eles podem ser transferidos de titularidade mediante endosso e o IE (índice de endividamento) da empresa emissora não poderá exceder a 1. Venda a credito. Os Commercial Papers imprimem ainda maior agilidade às captações das empresas. É uma alternativa às operações de empréstimos bancários convencionais. Pedágio de rodovias. a Securitização pressupõe operações de montantes elevados para diluir os respectivos custos de estruturação. . Uma receita. A empresa emissora deverá possuir registro atualizado junto à CVM. e outros). A Securitização propriamente dita é precedida pela venda dos recebíveis para uma empresa especialmente criada para emitir títulos. está lastreado ou vinculado a um direito de crédito. e outros). formados pelos juros pagos aos aplicadores. para eliminar o risco de crédito da empresa originadora dos recebíveis. Os títulos podem ser adquiridos no mercado ou por meio de fundos de investimentos. permitindo geralmente uma redução nas taxas de juros pela eliminação da intermediação financeira bancária (spread). de 2-8-94. originado de um contrato ou de um título de crédito.negociado por meio de um desconto. Os custos de emissão destes títulos são. visando captar recursos no mercado interno para financiar suas necessidades de capital de giro. A Securitização identifica as operações em que o valor mobiliário emitido. As instituições financeiras. Fortuna (2005). Como a taxa de juros é definida no ato da contratação. TÍTULOS CONVERSÍVEIS Assaf Neto (2005). atualmente. fundos de investimento e recursos em transito (floating). sustentando uma emissão pública ou privada de títulos (ou valores mobiliários). Exemplos de Cálculos: CDB Pré-Fixado É aquele onde se sabe a rentabilidade final do investimento no momento da aplicação.Contas de luz. telefone. RECOLHIMENTOS COMPULSÓRIOS Garcia (1994). O preço a que o titulo pode ser convertido em ações é denominado preço de conversão. e outras operações). desde que administradas e geradas por empresa privada. entre outras. Faturas de cartão de crédito. Qual seria o valor bruto que o investidor receberia ao final do prazo de aplicação para uma aplicação inicial de R$10. (ao ano) em um CDB com prazo de vencimento de um ano. De outra forma a securitização é um processo pelo qual o fluxo de caixa gerado por recebíveis ou bens. Tais recolhimentos são calculados sobre os montantes captados pelas instituições financeiras nas suas diversas aplicações (depósitos à vista.000? Veja o cálculo: .a. e que algumas operações são isentas do recolhimento do compulsório. Assaf Neto (2005). é transferido para uma outra empresa (nesse caso. desde que não tenha sido convertido em ações. discorre que o recolhimento compulsório incide. cadernetas de poupança. direito creditório ou recebível é um direito ao recebimento de um determinado valor. Assim. de acordo com alíquotas fixadas pelo Conselho Monetário Nacional e pelo Banco Central. Mensalidades escolares. e Carteira de credito de instituição financeira. criada para esse fim. Mensalidades de planos de saúde. que representam uma fração ideal do total de ativos. alerta que essa prática monetária repercute diretamente sobre o custo do crédito na economia. definido-se um prêmio ao investidor medido pela diferença entre o preço de mercado da ação e o preço de conversão do titulo. sobre os depósitos a vista. cessões de crédito de exportação. mais voltado para as operações de giro). explica que um título conversível constitui-se também numa forma de opção do investidor em adquiri ações da empresa emitente. explica que depósitos compulsórios são recolhimentos que as instituições financeiras fazem ao Banco Central para cumprir normas da política monetária. depósitos a prazo (poupança). como o mercado interfinanceiro. CDBs. juridicamente respaldado. o investidor já sabe desde o início quanto irá receber no vencimento do título. como no caso de compra e venda a prazo. Exemplo: Imagine que um banco pague 12% a. inibindo sua expansão. A empresa assume o compromisso de resgatar o titulo ao final do prazo de emissão pelo seu valor de face. Exportações. (Idem). a um preço e quantidade previamente definidos. letras de câmbio. água. 670. Calcular o valor líquido entregue ou creditado ao cliente.000 * 1.670.079.20 O cálculo para apenas um mês foi feito para simplificar a explicação. O valor total que o investidor irá receber só será conhecido na data de vencimento da aplicação. D = VF.330.00 .00 VP = VF – D VP = 70. pois o investidor fica conhecendo apenas o índice que será responsável pela formação dos rendimentos do título.027 = 5.00792 Valor final = 10.000.00.0099*0.000 * (1+(12/100)) Valor final = 10. Exemplo: Imagine que um banco pague 80% do CDI em um CDB. basta conferir qual foi o valor do CDI em determinado mês nos sites dos bancos.99%? Acompanhe: Valor final = 10.8)) Valor final = 10. como por exemplo o CDI.200 CDB Pós-Fixado É aquele que não se sabe a rentabilidade final no momento da aplicação.7% ao mês.00 – 5.id.000 x 3 x 0.000 * 1. mas você pode fazê-lo para quantos períodos quiser. Qual seria o valor bruto de uma aplicação de R$10.00 = $ 64. com vencimento para 90 dias.000 * (1+(0.000.Valor final = 10.n D = 70.000 após um mês de seu início. foi descontada por um banco à taxa de 2.12 Valor final = 11. Exemplo de desconto de duplicata: Uma duplicata de $70. se soubermos que o valor do CDI para o mês em questão foi de 0. Diz respeito apenas à possibilidade de ocorrer um resultado diferente do esperado. a Matemática Financeira também pode ser aplicada em diversas situações cotidianas como calcular as prestações de um financiamento optando pelo pagamento à vista ou parcelado. mediante saque da aplicação ou do capital de giro da empresa. Certamente com uma boa base desse conhecimento traz à compreensão de problemas. à luz das novas tendências e dos fluxos de caixa projetados. Na área de Recursos Humanos. traz maior rentabilidade possibilitando o processo de maximização nos resultados. se você tem dinheiro em algum tipo de poupança/investimento. variação/evolução salarial. de modo a identificar os recursos mais atraentes em termos de custos e os mais rentáveis no caso de investimentos financeiros ou de bens de capital.Nas situações mais simples e corriqueiras do dia-a-dia. sem entrada. Você deve decidir se paga à vista.Nas avaliações econômico-financeiras existe o binômio risco-retorno. Decisões devem ser tomadas com base nas expectativas futuras. ou em um pequeno negócio.Decisões com base em dados contábeis aumentam os riscos uma vez que se baseiam em dados passados. custo de benefícios.3 -Realizar uma entrevista com um administrador de empresas ou empreendedor. elaborando também um exemplo de política de crediário para um determinado produto. A Matemática Financeira fornece o instrumental necessário à avaliação de negócios. A partir da entrevista. e quer comprar um carro ou um eletrodoméstico. A Matemática Financeira é ferramenta para qualquer obra. encargos sociais. mas que considerem as condições financeiras como taxa de juros e prazos de obtenção do capital. ou ambos. Avaliação ou apuração do retorno de investimentos é um problema da Matemática Financeira. . As ferramentas da Matemática Financeira vão indicar-lhe a melhor decisão. sua aplicação quando bem desenvolvida. nessa política devem ser estabelecidas as condições financeira para pagamento à vista. como por exemplo. Qual a importância da matemática financeira para o administrador? A Matemática Financeira tem extrema importância para a tomada de decisões na empresa e. elabore uma breve relatório sobre a mesma. para medir crescimento da folha. fornecer condições de pagamento atraentes ao consumidor. Segundo o empreendedor Wilton Moro . pagamento 30 dias após a compra e o parcelamento em três vezes iguais. Já o Risco é um problema da Estatística e pode ser definido como a possibilidade de perda. entre outros. procurando identificar a importância dos conceitos da matemática financeira em seu trabalho: a importância de saber calcular o preço à vista e o prazo. ou se acolhe o financiamento oferecido pelo vendedor. 325.58 = R$ 547. a porcentagem respectiva na tabela para o imposto de renda . com cálculos .Lembrando que este funcionário não tem nenhum dependente. com a descrição de como se aplicam a correção monetária nos saldos devedores dos empréstimos e/ou financiamentos e como se calcula a rentabilidade real de uma aplicação financeira.00 X 11% = 457. que a referência bibliográfica e os sites utilizados na pesquisa devem ser informados.49 FGTS.00 . Vale lembrar.00 – 457. Inss – desconto de 11% conforme a tabela de 2013 Teto máximo de R$ 4.00 x 8% = R$ 426.867.57 R$ 4.338.Pesquisar no site do IBGE HTTP: WWW. Faça um resumo dos dados encontrados.867.ibge.52 4.325.gov.338.319. E em relação ao fundo de garantia teremos um percentual de 8% sobre o salário base .57 x 27.57 R$ 1.Conforme dado pelo exemplo desconto de 8% R$ 5.99 Liquido Total: (-) INSS (-) Imposto de Renda R$ 4. pelo menos uma aplicação de um dos índices. que deve ser complementado através de pesquisa bibliográfica em livros de matemática financeiras.49 = R$ 4. a metodologia de apuração da inflação.br.159. descontará o INSS em cima da tabela atualizada .325. identificando inda pelo menos três índices de preços de ampla utilização para correção e atualização de preços ou de contratos. .Exemplifique .5 % = R$ 1.00 Imposto de Renda – Conforme a tabela atualizada 2013 R$ 5.57 – 790. passo a passo .Exemplo de cálculo de folha de pagamento usado no cotidiano da empresa: Salário de R$ 5. mas sua negociação é restrita ao mercado interbancário. As operações se realizam fora do âmbito do BC. em 1964. e tinham a finalidade de deflacionar o índice mensal da evolução dos negócios.3 e 1 respectivamente. respectivamente. Inicialmente. transferir recursos de uma instituição financeira para outra. O principal objetivo era isolar os . historicamente. ano de criaçãoganhos nessas operações. em 1969. Os Certificados de Depósito Interbancário são os títulos de emissão das instituições financeiras. Em outras palavras.No Brasil. Índices de Preços da FGV 2. as estimativas referiam-se a índices de preços de títulos públicos e ações. preços no atacado. Com a introdução da correção monetária no país. que lastreiam as operações do mercado interbancário. permanece inalterada. Suas características são idênticas às de um CDB. Três derivações do IGP aconteceram ao longo da história. com a criação da metodologia do Índice Geral de Preços (IGP) que. as principais instituições que calculam índices de preços para economia brasileira são Fundação Getúlio Vargas (FGV). CDI De forma a garantir uma distribuição de recursos que atenda ao fluxo de recursos demandados pelas instituições. Estas séries foram calculadas retroativamente até 1944. quem tem dinheiro sobrando empresta para quem não tem. tanto que. A principal diferença entre o CDB e o RDB é a possibilidade do CDB ser transferido a outros investidores por endosso nominativo. principalmente pelo elevado número de agências. Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e Índice Nacional de Custo da Construção (INCC). 2. Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (FIPE) e Departamento Intersindical de Estatística e Estudos Sócio-Econômicos (DIEESE). Para chegar-se ao IGP ponderam-se as parcelas Índice de Preços por Atacado (IPA). foi criado. a organização desta nota será baseada nos índices de preços dessas quatro instituições. para aumentar o leque de investidores e clientes. Sendo assim. especialmente obras públicas. não há incidência de qualquer tipo de imposto (IR ou IOF). salvo pequenas correções e atualizações. na medida que terá muito mais facilidades em conseguir aplicações. É importante salientar que o porte do banco é deveras importante. com pesos iguais a 6. A primeira. A saída para os pequenos seria a de oferecerem taxas mais atrativas. O RDB é um titulo intransferível. as transações são fechadas por da FGV. preços de gêneros alimentícios e custo de vida.1 Índice Geral de Preços – IGP A FGV iniciou o cálculo de índices de preços em 1947. o CDI. Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). neste mercado. foi a separação do IGP em duas versões: Disponibilidade Interna (DI) e Oferta Global (OG). do que um banco de pequeno porte. para que o sistema seja mais fluido. este índice passou a ser bastante usado na correção de contratos. portanto. em meados da década de 1980. Sua função é. As séries que compõem o IPA-DI são as categorias de uso. São pesquisados preços de matérias-primas agrícolas e industriais. anteriores às vendas no varejo. Os principais índices. No cálculo do Índice Geral de Preços (IGP-DI).efeitos das oscilações dos preços do café.3 Índices de Custos da Construção Os índices de custos da construção estão subdivididos em residenciais e obras públicas de engenharia civil ou infra-estrutura. a dispersão entre as duas versões é irrelevante. Além disso. A versão DI se encarregava disto atribuindo um peso menor aos produtos de exportação. Sua divulgação teve início em fevereiro de 1985. representando 10% do índice. específicos para construções residenciais. 2. uma versão do IGP para o mercado financeiro. Enquanto o IGP-DI coleta os preços entre 1 e 30 do mês referência. as séries são os setores produtivos. começou a ser divulgado o IGP-10. a FGV também calcula o IPA-Mercado (IPA-M) que entra na composição do Índice Geral de Preços para o Mercado (IGP-M). Desta forma.2 Índice de Preço por Atacado . produtos intermediários e de uso final. Índice de Custo da Construção do Rio de Janeiro (ICC-RJ) e Índice de Edificações. com a diversificação das exportações. Antes do resultado final. com a série . tais como bens de consumo ou bens de produção. duas prévias são divulgadas: o primeiro e o segundo decêndios.Rio de Janeiro (ICC-RJ). versão do IGP cuja coleta é realizada entre os dias 11 do mês anterior e 10 do mês de referência. o IPA representa a maior parcela. As séries mais longas do IPA são apresentadas em duas versões: Disponibilidade Interna (IPA-DI) e Oferta Global (IPA-OG). como resultado do encadeamento da série do Índice de Custo da Construção . do Índice Geral de Preços do Mercado (IGP-M). No IPA-OG. desde 1944. pela FGV. são: Índice Nacional de Custo da Construção (INCC). Hoje. Em 1993. o IGP-M pode ser divulgado antes do final do mês calendário. A diferença entre os índices é apenas o período de coleta. o que é essencial para sua utilização como referência financeira. com peso de 60%. • Índice Nacional de Custo da Construção (INCC) É um dos três itens que compõem o Índice Geral de Preços (IGP). em 1989. 2.IPA O Índice de Preço por Atacado (IPA) é calculado. A segunda modificação foi a introdução. mais antiga. Mede a evolução dos preços nas transações interempresariais e abrange várias etapas do processo produtivo. no IGP-M a coleta é entre os dias 21 do mês anterior e 20 do mês de referência. • Índice de Edificações Teve início em 1974. Disponibilidade Interna (IPC-RJ-DI) e o . Também é conhecido como índice da coluna 35 da Revista Conjuntura Econômica. continua a ser divulgado para atender aos usuários que. Educação e Despesas Diversas. Até 1990. dando maior abrangência territorial à evolução dos custos da construção. são: Obras Rodoviárias e Obras Hidrelétricas. Divulgado desde 1950. até se chegar ao nível do item individual. detectam a variação dos preços de bens e serviços consumidos pelas famílias com renda mensal até 33 salários mínimos. O Índice de Preços ao Consumidor do Rio de Janeiro (IPC-RJ) é o mais antigo índice de preços ao consumidor calculado pela FGV. elaboradas periodicamente pela FGV. • Índice de Custo da Construção .do Índice de Edificações. Cada grupo admite subdivisões. com 8 capitais. com estimativas a partir de 1944.Brasil (IPC-BR). O Índice de Preços ao Consumidor . até então restrita ao Rio de Janeiro. mas é também uma das parcelas do INCC. O peso atribuído a cada grupo ou subdivisão depende do gasto dessas famílias com cada bem ou serviço. foi uma das três parcelas do IGP até janeiro de 1985. separadamente. por razões contratuais. Saúde. era um dos componentes do Índice Geral de Preços (IGP-DI).Brasil. Estas informações são obtidas através de Pesquisas de Orçamentos Familiares (POF). Esses itens são classificados em grupos: Alimentação.Rio de Janeiro (ICC-RJ) É o mais antigo índice. 2. O Índice de Edificações. calculados pela FGV. São divulgados também. utilizam este índice. com a extensão para a cidade de São Paulo da coleta de preços. Como nos demais componentes do IGP.Rio de Janeiro. calculados pela FGV. quando foi substituído pelo Índice de Preços ao Consumidor . são calculados pela FGV mediante convênios com órgãos públicos. Continua a ser divulgado separadamente. embora coincida com o INCC. Transportes. o Índice de Preços ao Consumidor . com estimativas retroativas a 1944.Brasil (IPC-BR ) foi criado em 1990. Atualmente este índice é denominado Índice de Preços ao Consumidor . Vestuário.4 Índices de Preços do Consumidor Os Índices de Preços ao Consumidor. Estes índices. mais abrangente geograficamente. também é apresentada a versão do INCC para o mercado (INCC-M). Habitação. Os principais índices. Os custos da construção abrangem também as obras públicas de engenharia ou infra-estrutura. referente à construção residencial. Disponibilidade Interna (IPC-BR-DI). calculado pela FGV. Indonésia. No cálculo da taxa efetiva real é utilizada a metodologia de agregação pela média geométrica das taxas de câmbio bilaterais do país e seus principais parceiros comerciais. componentes do IPC-BR-DI. a FGV também calcula uma versão dos IPCs para o mercado financeiro (IPC-M). A FGV considera. através de métodos estatísticos. Fortaleza. São Paulo.São Paulo. Holanda. Índices de Preço do IBGE O Sistema Nacional de Índices de Preços ao Consumidor . Coréia do Sul. O objetivo é acompanhar a variação de preços de um conjunto de produtos e serviços consumidos pelas famílias. O índice de bens comercializáveis e não-comercializáveis agrupa os itens coletados pelo IPC-BR transacionados com o exterior e os transacionados exclusivamente no mercado interno. além do Distrito Federal e do município de Goiânia. Uruguai. Para o Brasil é utilizado como deflator o Índice de Preços por Atacado . Malásia. calculado pela FGV. Disponibilidade Interna (IPC-SP-DI).SNIPC. O sistema abrange as regiões metropolitanas do Rio de Janeiro. 2. fatores transitórios que levaram a altas expressivas ou quedas exageradas de determinados produtos ou serviços. Recife.5 Índices de Taxas de Câmbio Efetivas A FGV calcula índices de taxas de câmbio efetivas.Índice de Preços ao Consumidor . EUA. utilizando novas agregações. Itália. são usados os índices de preços ao produtor. Belém. Argentina. são elaborados outros índices. que refletem o poder de compra da moeda nacional em relação a diferentes cestas de moedas estrangeiras. É a partir da agregação dos índices regionais referentes ganhos nessas . Salvador e Curitiba. Japão. entre o Brasil e os seguintes países: Alemanha. Filipinas. 3. Belo Horizonte. Conforme descrito na seção do catálogo referente ao IGP. basicamente serviços. corrigidas pelo diferencial entre a inflação interna e externa. França. O peso atribuído a cada país depende da sua corrente de comércio com o Brasil. A partir dos itens coletados para o IPC-BR.Produtos Industriais (IPA-PI). Tailândia. consiste em uma combinação de processos destinados a produzir índices de preços ao consumidor. Paraguai. por atacado ou o que melhor se aproxime de um índice de preços de produtos transacionados com o exterior. procurando neutralizar. Bélgica. Inglaterra. Porto Alegre. O núcleo da inflação ou "core inflation" é outra maneira de agregar os itens do IPC-BR. Para os demais países. 16 taxas bilaterais de câmbio. neste cálculo. Este peso é revisto periodicamente. possibilita várias alternativas de cálculo de índices. Cada um deles contém cerca de 7 (sete) dias com datas definidas através do Calendário Anual de Coleta do SNIPC. Do ponto de vista temporal. passamos a descrever. do que um banco de pequeno porte. Os Certificados de Depósito Interbancário são os títulos de emissão das instituições financeiras. portanto. Em um subperíodo efetua-se a coleta de uma quarta parte fixa de estabelecimentos. tanto que. não há incidência de qualquer tipo de imposto (IR ou IOF). A coleta integral de preços se dá a cada período de 30 (trinta) dias que é segmentado. transferir recursos de uma instituição financeira para outra. foi criado. em 4 (quatro) sub períodos. é possível extrair do sistema índices com períodos base e de referência de 30 (trinta) dias ao final de cada conjunto de quatro sub-períodos. principalmente pelo elevado número de agências. em meados da década de 1980. fala que a principal diferença entre o CDB e o RDB é a possibilidade do CDB ser transferido a outros investidores por endosso nominativo. A saída para os pequenos seria a de oferecerem taxas mais atrativas. Os índices mensais resultam. a partir das séries históricas produzidas. para aumentar o leque de investidores e clientes. Em outras palavras. para que o sistema seja mais fluido. É importante salientar que o porte do banco é deveras importante. sem interrupção. quem tem dinheiro sobrando empresta para quem não tem. abaixo. Desta forma.operações. podem ser calculadas as variações de preços ocorridas em 2 (dois) meses ou mais. além dos índices mensais. neste mercado. que lastreiam as operações do mercado interbancário. os Índices Nacionais de Preços ao Consumidor. CDI De forma a garantir uma distribuição de recursos que atenda ao fluxo de recursos demandados pelas instituições. da comparação dos preços vigentes nos 30 (trinta) dias do período de referência com os 30 (trinta) do período base. mas sua negociação é restrita ao mercado interbancário. na forma como é montado. Assaf Neto (2005). Ressaltando que o sistema. O RDB é um titulo intransferível. o CDI. Os índices podem ser obtidos para diversas populações-objetivo desde que estejam disponíveis as respectivas estruturas de ponderações correspondentes a famílias de diferentes faixas de rendimento mensal. Sua função é. regra geral. as transações são fechadas por a uma mesma faixa de renda que se obtém o índice nacional. . na medida que terá muito mais facilidades em conseguir aplicações. Suas características são idênticas às de um CDB. As operações se realizam fora do âmbito do BC. IPCA é utilizado pelo Banco Central do Brasil para o acompanhamento dos objetivos estabelecidos no sistema de metas de inflação. para pagamento à vista. Forneceu o cadastro de informantes da pesquisa.3.PEPS Realizada na época de implantação de cada uma das regiões para todos os produtos e serviços constantes da estrutura de ponderações. prestadores de serviços. cuja manutenção é contínua. b) Principais Variáveis Investigadas e Unidades de Investigação Os preços obtidos são os efetivamente cobrados ao consumidor. Forneceu o cadastro de produtos e serviços pesquisado. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo . A Pesquisa é realizada em estabelecimentos comerciais. e residentes nas áreas urbanas das regiões.POF Realizada no período compreendido entre 01 de outubro de 1995 a 30 de setembro de 1996. cujo chefe é assalariado em sua ocupação principal e residente nas áreas urbanas das regiões. Forneceu as estruturas de ponderação das populações-objetivo. qualquer que seja a fonte de rendimentos. que é permanentemente atualizado com o objetivo de acompanhar a dinâmica de mercado. para o balizamento da política monetária.IPCA O INPC e o IPCA são calculados de forma contínua e sistemática para as áreas abrangidas pelo sistema. A população-objetivo do INPC se referente as famílias com rendimentos mensais compreendidos entre 1 (hum) e 8 (oito) salários-mínimos. adotado a partir de julho de 1999. Pesquisas Básicas Pesquisa de Orçamentos Familiares . e a do IPCA é referente a famílias com rendimentos mensais compreendidos entre 1 (hum) e 40 (quarenta) salários-mínimos. domicílios e concessionárias de serviços públicos.PLC Realizada no período de maio a junho de 1988.1 Índice Nacional de Preços ao Consumidor – INPC e Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo . Para cada região são utilizadas as informações das seguintes pesquisas básicas: a). Pesquisa de Locais de Compra . Pesquisa de Especificação de Produtos e Serviços . c) Abrangência Geográfica . e) Metodologia Os índices são calculados para cada região. subgrupo. h) Início da Pesquisa Janeiro/1979 . Salvador e Curitiba. Os índices nacionais .Porto Alegre.Goiânia. Outubro/1980 . d) Periodicidade Mensal. Janeiro/1991 .Rio de Janeiro. resultam no relativo das médias. na primeira etapa de síntese. A partir dos preços coletados mensalmente. Belo Horizonte e Recife. Junho/1979 . o índice geral da região. Belém. do dia 01 a 30 do mês de referência.INPC e IPCA são calculados a partir dos resultados dos índices regionais. Recife. Porto Alegre. . além do Distrito Federal e do município de Goiânia. por fim. f) Época de Coleta O período de coleta do INPC e do IPCA estende-se. Fortaleza. as estimativas dos movimentos de preços referentes a cada produto pesquisado. que se constitui na menor agregação do índice que possui ponderação explícita. Agregando-se os relativos dos produtos através da média geométrica é calculada a variação de preços de cada subitem. em geral.PNAD/96). A partir daí é aplicada a fórmula Laspeyres.Fortaleza. comparadas em dois meses consecutivos.São Paulo. Brasília e Belém. Belo Horizonte. obtém-se.Regiões Metropolitanas do Rio de Janeiro. Tais estimativas são obtidas através do cálculo da média aritmética simples de preços dos locais da amostra do produto que. obtendo-se todos os demais níveis de agregação da estrutura item. São Paulo. utilizando-se a média aritmética ponderada. grupo e. A variável de ponderação do INPC é a "população residente urbana" (Contagem Populacional 1996) e a do IPCA "rendimento total urbano" (Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios . g) Tempo Previsto entre Coleta e Divulgação Aproximadamente 8 (oito) dias Úteis. Janeiro/1980 . Salvador e Curitiba. A série Brasil encontra-se disponível a partir de setembro de 1981. passou a ser elaborado pela FIPE.81%). Habitação (26.uma instituição de pesquisa ligada à Faculdade de Economia e Administração da Universidade de São Paulo (USP) .52%). a partir de 1973. Índice de Preços ao Consumidor da FIPE O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) é calculado pela Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (FIPE) .95%). somente.2 Deflator Implícito do PIB Um índice de preços. Saúde e Cuidados Pessoais (4. Especificamente.58%) e Educação (3. O sistema de cálculo da variação quadrissemanal do IPC-FIPE abrange um período de 08 semanas de coleta. é comumente denominado Deflator Implícito de Preços. é o preço de uma unidade do produto brasileiro em um determinado ano relativamente ao preço desta no ano-base. que é apurado pelo DIEESE desde 1959. Despesas Pessoais (12. realizada em conjunto com a Fundação Sistema Estadual de Análise de Dados (SEADE) e o Índice de Custo de Vida (ICV). a composição dos grupos de despesas para o cálculo do índice é o seguinte: Alimentação (30. . 3. ou seja. Esse índice indica a evolução do custo de vida das famílias paulistanas desde 1939. Mas. o Deflator Implícito do PIB é a razão entre o PIB Nominal e o PIB Real. O período de coleta vai desde o primeiro dia de cada mês até o último dia do mesmo e a divulgação ocorre próximo ao dia 10 do mês subseqüente ao da coleta. Dentre esses indicadores podemos citar a Pesquisa de Emprego e Desemprego. chamadas "quadrissemanais" que simplesmente comparam os preços das últimas quatro semanas apuradas. 4. Índice de Preços do DIEESE O Departamento Intersindical de Estatística e Estudos SócioEconômicos (DIEESE) calcula alguns dos principais indicadores conjunturais da economia do estado de São Paulo.65%). Transportes (12. Com o universo de pessoas que ganham de 2 a 6 salários mínimos. em relação às quatro semanas imediatamente anteriores.52%).e foi criado pela Prefeitura do Município de São Paulo com o objetivo de reajustar os salários dos servidores municipais. Vestuário (8. A FIPE calcula a cada semana as variações quadrissemanais do IPC para a faixa de renda familiar entre 1 e 20 salários mínimos. 5. Semanalmente ocorrem divulgações prévias. As variações são obtidas comparando-se os preços médios das quatro últimas semanas com os das quatro primeiras. calculado a partir de dados da Renda Nacional e do Produto Nacional.97%). 18%).3149.Recreação (2.87%). O período de coleta vai do primeiro ao último dia do mês civil e a divulgação ocorre próximo ao dia 10 do mês posterior.44%). a composição dos grupos de despesas para o cálculo do índice é a seguinte segundo a POF de 1994/95: 1. o deflator implícito do PIB e o índice Geral de Preços.Equipamentos Domésticos (6.52%). É uma medida mais perfeita do bem-estar econômico. 2. Educação e Leitura (6.3149.4.Saúde (8. Vestuário (7. 7. A concordância.Despesas Pessoais (3.29%). A partir das informações obtidas.91%). 5. 1 Real está valendo 0.Habitação (23.Transportes (13. parece bastante boa para uma apuração. no momento que esse artigo foi escrito. 472.13%).O ICV é calculado com o objetivo de atender à necessidade de diversos sindicatos de auferir o custo de vida no município de São Paulo. Seu valor é apurado a partir da variação da produção real de setores multiplicados pelo índice de preços apurados para esse setor. 6. vamos dizer que você queira converter Reais para Euros. 8.62%). Valores de Alguns Índices Para representar uma gama de variação que atinge a 15 ordens de grandeza é necessário recorrer a uma escala logarítimica como a mostrada na Figura 1. Com o universo de pessoas que ganham de 1 a 30 salários mínimos. elaborar um exemplo no qual se apure o valor liberado ao cliente e o CET mensal e o CET anual (taxa efetiva mensal e taxa efetiva anual da . PIB Nominal versus PIB Real PIB Nominal é o valor dos bens e serviços medidos a preços correntes. 9. é quanto de dinheiro você terá em Euro depois da conversão. considerando ainda. 5 – Solicitar informações na rede bancária em relação a uma operação de desconto de duplicatas. pois leva em conta a produção total de bens e serviços sem a influência da variação nos preços. O período de coleta vai do primeiro ao último dia do mês civil e a divulgação ocorre próximo ao dia 10 do mês posterior.08%).35.3149 Euros. Exemplo de taxa de câmbio: Por exemplo. 3. Sua taxa de câmbio é 0. 7. A resposta. PIB Real é o valor dos bens e serviços medidos a preços constantes. multiplique 1500 por 0.Alimentação (27.Despesas Diversas (0. 6. que as instituições responsáveis por esses índices são independentes aplicam diferentes metodologias.96%) e 10. Se você está planejando levar R$1500 com você na viagem. principalmente entre os dois índices mais longos. quando essa perda estiver comprovada como permanente.operação). sobre cuja administração tenha influência ou de que participe com 20% ou mais do capital social. editora e páginas onde foram retirados os exercícios. -Os investimentos relevantes em sociedades coligadas. O tempo de recuperação do Capital. A taxa interna de retorno (TIR) é a taxa que produz um VPL igual a zero. Calculando valor líquido dos descontos comerciais e bancários. . chamado de (payback) é o prazo para recuperação de um investimento em um projeto. até o momento em que essa soma resulta em zero. -As demais participações societárias são avaliadas ao custo de aquisição. taxa efetiva e os Descontos. pois mesmo não sendo um dos melhores indicadores a TIR é uma das formas de avaliação de projetos mais utilizadas no meio empresarial. são avaliados pelo método de equivalência patrimonial. deduzido de provisão para perdas prováveis na realização de seu valor. são necessários alguns cuidados especiais em sua utilização. -As bonificações recebidas em ações ou quotas de capital não são mais contabilizadas como acréscimos do valor dos investimentos. Os critérios de avaliação de investimentos são: -Todos os investimentos estão sujeitos à correção monetária com base nos índices oficiais. Informe o nome do livro. O investimento será recuperado quando o lucro gerado pelo projeto igualar o valor do investimento realizado. autor. é possível visualizar em quanto tempo o projeto irá retornar seu investimento. edição. Identifique nos exemplos pesquisados todas as taxas que compõe o CET. Resolva exercícios propostos dos livros indicados no planejamento da disciplina. Considera-se atraente o projeto que apresentar um TIR maior ou igual à TMA. Apesar de ser um dos métodos preferidos na análise de projetos. A partir dele. e em sociedades controladas. É encontrado somando-se os valores dos fluxos de caixa negativos com os valores de fluxos de caixas positivos. Determine o valor líquido liberado e o custo efetivo desta operação.m. e o I.51% a.0041% a.861..m.........8% a..000x0.....17% a..40 Valor Líquido Descontado R$ 36.R$ 40..00 IOF: 40... CONCLUSÃO: A taxa efetiva é de 4..F...d..0041% a. atinge a 0..60 O custo efetivo é determinado por: Valor Nominal = VLL x (iab x n + 1) Þ iab = – 1 Þ iab = 0.0851 ou = 1 + iab x 1 8. Suponha o desconto de uma duplicata de valor nominal de R$ 15.000.m......040..b...000 x 0.....17% a. o custo efetivo atinge: 1 + iab = (1 + iam)2 iam = (1 + iab)1/2 – 1 iam = (1.m.. Em termos mensais . Sendo 3. Um título de R$ 40.8% a....d...EXERCÍCIOS 1..00 Desconto : d = N i n = 40... R$ 3.m. (taxa nominal) 2. determine o valor líquido liberado. o IOF é de 0....3% a...038x2... maior que o anunciado de 3. Valor Nominal do Título .000041 x 60 ...O......000.R$ 98....000...00 foi descontado dois meses antes do seu vencimento.0851)1/2 – 1 = 0... A taxa de desconto nominal cobrada pelo banco é de 3..0417 ou 4.00 descontada 50 dias antes do seu vencimento. a taxa de desconto bancário. . .....25 1+i= Þ i = 6.... Valor Líquido Liberado Anterior .5% de taxa administrativa........00 n = 50 dias d = 3........000 x 0.000 50...25 1+i= = 1. Valor Nominal do Título.......FV = R$ 15....144.00 Desconto: d = N i n = 15......m...144..000 x 0...0605 = (1 + iam)50/30 (1 + 0..00) IOF: 15......0359 = 1 + iam iam = 0.. Calcular o valor líquido liberado e o custo efetivo da operação incluindo esta despesa adicional........R$ 13..........d.0041% a.......75) Valor Líquido Liberado.................... 3....000..( R$ 825...0359 ou 3...015......(R$ 225.000...................m.76% para 50 dias ou .R$ 15.R$ 14.....00) Valor Líquido Liberado ..Admita no exercício anterior que a instituição financeira cobra ainda 1..........25 Taxa administrativa: 15..........3% a...............59% a.....0605)30/50 = 1 + iam 1.....R$ 14..0776 1 + i = (1 + iam)50/30 ou 7..919.05% para 50 dias 1 + i = (1 + iam)50/30 1 + 0. IOF = 0..(R$ 30..000041 x 50 .. 00 1.00 4.50 1.000.00 11. 4Admita que uma empresa tenha apresentado a um banco o seguinte borderô de duplicatas para desconto.94 47. e de 0. custo efetivo mensal pelo custo médio ponderado Duplicata A Duplicata B Duplicata C Duplicata D Duplicata A Valor Nominal 15.23 127.666.00 28. valor líquido liberado ao cliente.638.59 a.0459 = 1 + iam ou iam = 0.77 18.0776)30/50 = 1 + iam 1. c.0041% a.m.00 27 dias B 28.000.728.00 693.00 86. o IOF incidente sobre a operação.00 32.d.00 36 dias Sendo de 4.00 39 dias C 11. b. Duplica Valor ta Nominal Prazo de Desconto A 15.000.000.000. valor de desconto calculado pelo banco.0 0 Desconto: N i n 607. determinar: a.0041%) 44.5% a.54 16.000.1 + 0. a taxa de desconto cobrada pelo banco.000.00 42 dias D 32.60 .000.50 IOF(0.000.m.0776 = (1 + iam)50/30 (1.0459 ou i = 4. 96) – 1 = 5.9 6 . 81.288.23 10.1744) .000/81.1744 dias ou 4.059)(30/36.90 26.9% para 36.m.375.1 = 0.Valor Líquido Liberado 14.1744 dias Prazo médio = iam = (1.87% a.205.205.0487 = 26.317.06 Custo efetivo mensal: i = (86.
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