Apostila Adm Financeira

QI ESCOLA DE EDUCAÇÃO PROFISSIONAL Curso Técnico em Gerência Empresarial Apostila de Administração FinanceiraREFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS: Ferreira, José Ângelo - ABC das Finanças - São Paulo/1999 - Editora STS. Gitman, Lawrence J. - Princípios de Administração Financeira - SP/1997- Edit. Harbra Braga, Roberto - Fundamentos e Técnicas de Administração Financeira-SP/95-Edit. Atlas CONTEÚDO PROGRAMÁTICO: 1. FINANÇAS E O ADMINISTRADOR FINANCEIRO (1ª Aula) 1.1. O Cotidiano Empresarial; 1.2. Contabilidade Básica; 1.3. Ferramentas Contábeis; 1.4. Finanças. 2. ANÁLISE FINANCEIRA DE INVESTIMENTOS (2ª Aula) 2.1. Características dos Investimentos; 2.1.1. Liquidez; 2.1.2. Rentabilidade; 2.1.3. Segurança; 2.2. Dificuldades na Análise Financeira dos Investimentos. 3. CARACTERÍSTICAS DOS GASTOS (3ª Aula) 3.1. Custo; 3.2. Despesa. 4. ÍNDICES PARA ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS (4ª Aula) 4.1. Análise Vertical; 4.2. Exercícios sobre Análise Vertical; 4.3. Análise Horizontal; (5ª Aula) 4.4. Exercícios sobre Análise Horizontal. 5. INDICADORES DE LIQUIDEZ (6ª Aula) 5.1. Capital Circulante Líquido (ou capital de giro); 5.2. Índice de Liquidez Corrente; 5.3. Índice de Liquidez Seca; 5.4. Exercício sobre Indicadores de Liquidez (CCL, ILC, ILS); 5.5. Índice de Liquidez Imediata; (7ª Aula) 5.6. Índice de Liquidez Total (geral); 5.7. Imobilização de Capitais Próprios (Grau Imobilização); 5.8. Exercícios sobre Indicadores de Liquidez (ILI, ILT, GI); 6. Índices de Atividade (8ª Aula) 6.1. Giro dos estoques; 6.2. Idade Média do Estoque; 6.3. Prazo médio de recebimento; 6.4. Prazo médio de pagamento; 6.5. Exercícios sobre Análise de Atividade; 7. Índice de Endividamento (9ª Aula) 7.1. Índice de endividamento geral; 2 7.2. Índice de Garantia de Capital Próprio; 7.3. Exercício sobre Índice de Endividamento; 8. Índice de Lucratividade (10ª Aula) 8.1. O que é Lucratividade ou Rentabilidade; 8.2. Margem bruta; 8.3. Margem operacional; 8.4. Margem líquida; 8.5. Exercício sobre Índice de Lucratividade; 9. Estruturação do Balanço Patrimonial através dos índices financeiros (11ª Aula) 9.1. Considerações Gerais; 9.2. Estrutura de Capitais; 9.3. Análise de Indicadores Econômico-Financeiros; 9.4. Conclusões; 9.5. Exercícios sobre Estruturação BP através Índices; 10. Administração das Disponibilidades (12ª Aula) 10.1. Ciclo e Giro de Caixa; 10.2. Exercícios sobre Ciclo e Giro de Caixa; 11. Análise do Ponto de Equilíbrio (13ª Aula) 11.1. Buscar Informações; 11.2. Fazendo Rateios; 11.3. Aplicando a Fórmula; 11.4. Exercício sobre Análise do Ponto de Equilíbrio; 11.5. Identificando os Custos e Despesas Variáveis; (14ª Aula) 11.6. Simulando um DRE sobre o PeF; 11.7. Exercícios sobre Análise do Ponto de Equilíbrio; 11.8. Formação do Preço de Venda; (15ª Aula) 11.9. Exercício sobre Formação do Preço de Venda x Volume de Produção; 11.10. Formação do Preço de Venda; (16ª Aula) 11.11. Exercício sobre Formação do Preço de Venda; 11.12. Formação do Preço de Venda x Volume de Produção por Produto; (17ª Aula) 11.13. Exercício sobre Formação Preço Venda x Volume Produção por Produto; 12. Demonstração do Fluxo de Caixa (18ª Aula) 12.1. Exercício sobre Demonstração de Fluxo de Caixa; 13. Critérios Financeiros de Decisão (19ª Aula) 13.1. Taxa Mínima de Atratividade; 13.2. Payback Simples; 13.3. Payback Descontado; 13.4. Exercício sobre Critérios Financeiros de Decisão; 13.5. Valor Presente Líquido; (20ª Aula) 13.6. Exercício sobre Valor Presente Líquido. 2 3 1ª Aula 1. FINANÇAS E O ADMINISTRADOR FINANCEIRO 1.1. O Cotidiano Empresarial No mundo competitivo onde estamos inseridos a precisão e a velocidade das informações, são fundamentais para tomarmos decisões acertivas e direcionar a empresa para os objetivos esperados. Mas para direcionar a empresa ao crescimento, o conhecimento da área financeira faz se necessário, visto que as finanças são consideradas a “espinha dorsal” da empresa, aquela que dá sustentação. 1.2. Contabilidade Básica A Contabilidade é uma das mais antigas ciências existentes, pois as primeiras descobertas aconteceram na pré-história no período de 8.000 a.C. até 1.202 d.C. e surgiu no Brasil por volta de 1940 desencadeada pela necessidade prática do administrador do patrimônio, normalmente o proprietário do negócio, de elaborar um instrumento que lhe permitisse, entre outros benefícios, conhecer, controlar, medir resultados, obter informações financeiras, fixar preços e analisar a evolução de seu patrimônio. A contabilidade é uma ciência que estuda e controla o patrimônio das organizações e ao longo dos próximos capítulos, trabalharemos com uma abordagem clara que visa mostrar a importância da contabilidade externar seus resultados de forma objetiva. Patrimônio Sob o ponto de vista contábil, é o conjunto de bens, diretos e obrigações vinculadas a uma pessoa qualquer (física ou jurídica) que constitui um meio indispensável para que esta realize seus objetivos. Os bens e direitos representam os aspectos positivos do patrimônio (aquilo que a empresa TEM), por isso a chamamos de ATIVO. As obrigações representam os aspectos negativos do patrimônio (aquilo que a empresa DEVE), por isso a chamamos de PASSIVO. A diferença entre o Ativo e o Passivo representa o PATRIMÔNIO LÍQUIDO de uma determinada empresa. 3 4 Posicionando corretamente os ativos, passivos e o patrimônio líquido de uma empresa, teremos o Balanço Patrimonial, como o nome diz, uma ferramenta que demonstra a situação da balança patrimonial da empresa. Método das Partidas Dobradas O método universalmente usado em todos os sistemas contábeis, para se efetuar uma partida de diário (lançamento contábil) é o Método das Partidas Dobradas, ou seja, a cada lançamento a débito (ou débitos), corresponde um crédito (ou créditos) de iguais valores. 1.3. Ferramentas Contábeis A contabilidade utiliza quatro ferramentas para expressar seus resultados. Vamos trabalhar com duas delas que são o Balanço Patrimonial e a outra é o Demonstrativo do Resultado do Exercício. Balanço Patrimonial O Balanço Patrimonial é uma representação gráfica que objetiva evidenciar e oferecer informações sobre as variações do patrimônio, para facilitar a tomada de decisões. Apresenta-se conforme abaixo: Balanço Patrimonial Ativo Passivo Obrigações Bens e Direitos Patrimônio Líquido 4 Passivo e Patrimônio Líquido. responsáveis pela sua gestão. No balanço patrimonial. Estrutura Simplificada do Balanço Patrimonial Ativo Ativo Circulante Caixa Banco Duplicatas a Receber Estoque Realizável a Longo Prazo Duplicatas a Receber Longo Prazo Ativo Permanente Imóveis Móveis e utensílios Veículos Marcas e Patentes Passivo Passivo Circulante Duplicatas a Pagar Exigível a Longo Prazo Duplicatas a Pagar Longo Prazo Patrimônio Líquido Capital Social (-) Capital a realizar Reserva Legal Lucros ou Prejuízos 5 . as vendas. Todos os acontecimentos que ocorrem na empresa. como as compras. os pagamentos. Passivo O passivo compreende as obrigações da entidade e acham-se localizadas no lado direito do balanço patrimonial Patrimônio Líquido Representa a diferença entre o Ativo (bens e direitos) e o Passivo (obrigações) de uma pessoa física ou jurídica.5 Ativo O Ativo compreende os bens e os direitos da entidade (patrimônio bruto da entidade). os elementos que compõem o Ativo acham-se discriminados no lado esquerdo. os recebimentos. são registrados em livros próprios através das contas contábeis. Dividem-se em: Contas Patrimoniais: Ativo. Conta É através das contas que a contabilidade consegue desempenhar o seu papel. Contas de Resultado: Receitas e Despesas.  Imóveis – Conta utilizada para registrar os imóveis (terrenos e prédios) utilizados pela empresa para realizar suas atividades. decorrentes de vendas realizadas a prazo.  Móveis e Utensílios – Conta utilizada para registrar os móveis e utensílios utilizados pela empresa para realizar suas atividades. Esta Conta é movimentada a débito por ocasião da compra de mercadorias e movimentada a crédito por ocasião da venda de mercadorias.  Veículos – Conta utilizada para registrar os veículos utilizados pela empresa para realizar suas atividades.6 acumulados (-) Depreciação acumulada Função de Algumas Contas Contas do Ativo  Caixa – Conta utilizada para registrar todas as disponibilidades da empresa. Esta Conta é movimentada a débito por ocasião da aquisição de móveis e utensílios e movimentada a crédito por ocasião da venda ou da depreciação (redução de valor decorrente do uso) dos referidos móveis e utensílios. Esta Conta é 6 . Esta Conta é movimentada a débito por ocasião da aquisição de uma automóvel e movimentada a crédito por ocasião da venda ou da depreciação de um automóvel.  Duplicatas a Receber – Conta utilizada para registrar os valores a receber de clientes. tais como recursos em espécie. Esta Conta é movimentada a débito quando há entrada de recursos na empresa (recebimentos) e movimentada a crédito quando há saída de recursos da empresa (pagamentos). aplicações no mercado financeiro etc. Esta conta também costuma ser chamada de “Clientes”.  Estoques – Conta utilizada para registrar os estoques de mercadorias para revenda. Esta Conta é movimentada a débito quando a empresa realiza uma venda a prazo (obtendo uma duplicata a receber) e movimentada a crédito quando ocorre o respectivo pagamento por parte do cliente (recebimento da duplicata). depósitos em bancos. 2 + 4. RECEITA BRUTA DE VENDAS 1.344.1 + 4.00) (112.00) (51.2 MAO-DE-OBRA 4. CUSTO DA MERCADORIA VENDIDA 4. Esta conta também costuma ser chamada de “Fornecedores”.265.976.Conta utilizada para registrar os lucros ou prejuízos obtidos com a operação da empresa.1 VENDA BRUTA 1.00) (124. LUCRO BRUTO (3 – 4) Margem Bruta (4.00) (10.00 (4.144. Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) Essa demonstração evidência o resultado que a empresa obteve (lucro ou prejuízo) no desenvolvimento de suas atividades durante um determinado período.287. Contas do Passivo  Duplicatas à Pagar – Conta utilizada para registrar os valores a pagar aos fornecedores da empresa.4) (1.2 DEVOLUCOES DE VENDAS 2. Contas do Patrimônio Líquido  Capital Social – Conta utilizada para registrar o valor investido na empresa pelos seus sócios/acionistas.00) 316.00 (205. decorrentes de compras efetuadas a prazo.978.00 434.3 + 4.148.  Lucros/Prejuízos Acumulados .00 7 .459.00) 111.201.7 movimentada a débito por ocasião da aquisição de um imóvel e movimentada a crédito por ocasião da venda de um imóvel.3 MATERIAIS INDIRETOS 4.241. IMPOSTOS SOBRE VENDAS 3.1 MATERIAIS DIRETOS 4.4 CUSTOS DE OCUPACAO 5.2) 429. RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA (1 – 2) 4. Veja um modelo de Demonstração do Resultado do Exercício: 1.00) (19. geralmente igual há um mês ou um ano.830.1 – 1. Câmbio.2) 8. etc.2 DESPESA NÃO OPERACIONAL 8.4.00 Margem Operacional 38. informações. Governo.00) (2. pessoas. LUCRO OPERACIONAL (5 – 6) (6. gastam ou investem. materiais. etc.00) Margem Líquida 34. Concorrência.672.1 DESPESAS DE VENDAS 6. DESPESAS OPERACIONAIS 6. Política.3 – 6. SOCIAL 9. empresas e governos. São eles: Insumos.4 RECEITAS FINANCEIRAS 7. Demanda de Clientes.3 DESPESAS FINANCEIRAS 6. LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA (7 + 7. Economia. São eles: Bancos. Fornecedores.00) 38.00) (47.158. Tecnologia. Praticamente todos os indivíduos e organizações obtêm receitas ou levantam fundos.822.00) (31. LUCRO/PREJUÍZO LIQUIDO DO PERÍODO (8 – 8. públicas ou 8 .265.442.1 IMPOSTO DE RENDA E CONTR. As Finanças ocupam-se do processo de transferência de receitas entre pessoas. processo de trabalho.00 (4.00 150. Fatores Internos Existem alguns fatores internos que alteram o panorama financeiro da empresa. máquinas.2 DESPESAS ADMINISTRATIVAS 6.00 (000.2 + 6. Fatores Externos Existem alguns fatores externos que alteram o panorama financeiro da empresa.1 RECEITA NÃO OPERACIONAL 7.1 + 7.1) 1. Objetivo do Administrador Financeiro Administrar ativamente as finanças de empresas.400.380.406.4) (73.00 7. FINANÇAS Podemos definir finanças como a arte e a ciência de administrar receitas.1 + 6. grandes ou pequenas.899.00) 8.8 6. ( ) d) nada disto. balanços e outras). Ele é um membro da alta administração. 2. A menos que haja boa evidência em contrário. administração do crédito. 3. A informação contábil bem utilizada é: ( ) a) uma fórmula infalível de contornar obstáculos. orçamentos. no lugar de gastá-lo no momento em que foi ganho. ANÁLISE FINANCEIRA DE INVESTIMENTOS As pessoas geralmente querem ganhar dinheiro para poderem gastá-lo. São técnicas contábeis: ( ) a) auditoria e análise de balanços. Minimizar risco e Maximizar lucro.5. ( ) d) todas as técnicas acima. 2ª Aula 2. Desempenham uma variedade de tarefas. análise de investimentos. ( ) b) um poderoso instrumental para a tomada de decisões. ( ) b) realização. É o princípio da: ( ) a) entidade. ( ) d) um agente eficaz para a conquista de mercados. pois o bom ou mau desempenho do mesmo ocasiona êxito ou insucesso para a empresa. ( ) b) orçamento e planejamento. Porém. ( ) d) continuidade. ( ) c) um meio adequado para obter recursos financeiros. a contabilidade supõe que a empresa continuará a operar por um período indefinidamente longo e futuro. normalmente é porque elas querem para gastá-lo no futuro. ( ) ( ) Exercício sobre Finanças e o Administrador Financeiro As duas finalidades básicas da contabilidade são: a) controle e orçamento. Se elas economizam. A informação contábil bem utilizada é: ( ) a) um poderoso instrumental para a tomada de decisões. administração do caixa. para a maioria das pessoas o consumo 9 . 5. ( ) c) demonstrações contábeis (inventários. c) planejamento e controle. ( ) c) consistência. ( ) d) um agente eficaz para a conquista de mercados. ( ) b) uma fórmula infalível de contornar obstáculos. ( ) b) escrituração. 4. tais como análises de balanços. 1. 1.9 privadas. ( ) c) um meio adequado para obter recursos financeiros. não utilizados no período presente. Segurança Um investimento é seguro quando o risco é minimizado. isto é. e é esperado que os mesmos tenham renda suficiente no futuro para reembolsar o principal e os juros. as oscilações imprevisíveis do mercado exigem dos profissionais da área financeira. Isto é o que chamamos de valor do dinheiro no tempo.1.1. pode ser rapidamente trocado por moeda.1. Hoje.3. conhecimentos profundos de Análise Financeira de Investimentos. mas que poderão ser empregados em períodos futuros. e deve ser dado algo extra para conseguir que nós adiemos esta satisfação.2. 2. 2. Os consumidores e governos pedem emprestado por várias razões. a maioria de nós acha melhor ter um real hoje do que um real de hoje há um ano. 10 . com menores chances de “perder” o investimento. médio e pequeno porte. Por isto. A aceleração do processo de globalização econômica alterou profundamente o cenário financeiro mundial. pois é ele que determina a análise das alternativas de investimentos. Características dos Investimentos O investimento é o valor dos insumos adquiridos pela empresa. Rentabilidade Um investimento é rentável quando tem um alto retorno sobre o capital investido. porque o futuro é muito incerto. uma ferramenta essencial para o gerenciamento eficiente de projetos para empresas de grande. Negociantes podem investir os fundos de empréstimos de capital para criar lucros que são (esperançosamente) mais do que suficiente para reembolsar os fundos de empréstimo (principal) mais os juros. 2. Existem consumidores e negociantes que realmente precisam daquele real hoje e prometem que estão dispostos a reembolsar mais do que aquele real no futuro. fácil solvência.1.1. 2. isto é.10 presente é mais desejável que consumo futuro. Aplicar o conceito de valor do dinheiro no tempo é sem dúvida fundamental. Liquidez Um investimento líquido é aquele de fácil vendagem. alta rentabilidade.. As primeiras refletem a posição . Indique a alternativa que contém as expressões que completam correta e respectivamente as afirmações acima: ( ) a) patrimoniais.3. baixa segurança. ( ) c) patrimoniais. ( ) d) um passivo circulante maior e um lucro menor que o real. estática. patrimonial. ( ) b) um passivo maior que o real e um lucro igual ao real. Estas originam-se basicamente das estimativas de vendas.. dinâmica.. alta rentabilidade. otimista e pessimista.. Máquinas e Equipamentos: baixa liquidez. alta rentabilidade. resultado.. Exercícios sobre Análise Financeira de Investimentos 1. As despesas incorridas e não pagas no exercício provocam: ( ) a) um lucro menor que o real e um ativo igual ao real. lucros e perdas. Correlacione às colunas: (1) contas ativas.... passivo. Ações: alta liquidez. (pode variar de acordo com o mercado) Imóveis: baixa liquidez.. dinâmica. 2. 2.. do patrimônio... alta segurança. (pode variar de acordo com a localização) Carro: alta liquidez. passivo. é recomendável que a análise de investimentos utilize três hipóteses: realista.. resultado... real. 3. 2. estática. baixa segurança.2... ( ) d) ativas. ( ) c) o reconhecimento da despesa no resultado e registro da obrigação no passivo. dinâmica. principalmente as projeções de entradas de caixa. .. (2) contas passivas. as segundas demonstram a . médio e mínimo esperados. e o das contas de . ( ) b) financeiras. baixa rentabilidade.. renda.. Desse modo.. Dificuldades na Análise Financeira de Investimentos A principal dificuldade na análise de investimentos é a obtenção de dados confiáveis..11 Exemplos de Investimentos Poupança: alta liquidez. As contas classificam-se em dois grupos: O das contas . positiva... média segurança. 11 . dinâmica.. Quando as estimativas sobre os dados do investimento são imprecisas. a análise de investimentos produzirá um PayBack Descontado e um Valor Presente Líquido máximo. alta segurança. realidade.. ( ) e) ativas.. baixa rentabilidade. . ( ) Fornecedores..000. ( ) c) R$ 595 e R$ 185.000 – 250............. provisão para imposto de renda.....12 (3) contas patrimoniais...... caixa.000 – 280.......... ( ) b) 280.......000 – 120..... adiantamentos a fornecedores...000 – 220...000...... ( ) b) R$ 185 e R$ 595....... ( ) alienação de direitos para o ativo imobilizado....000 – 260... móveis e utensílios.. 6. ( ) d) 300... adiantamentos a fornecedores. ( ) Móveis e utensílios.000 – 280. do ativo....000 – 280.. (4) contas diferenciais.. respectivamente: ( ) a) 300...... ( ) aquisição de direitos para o ativo imobilizado.......R$ 120... fornecedores. ( ) aumento do passivo exigível a longo prazo........R$ 5 De salários pagos (01/01 a 30/11).... encargos tributários.. Escreva. (5) contas com saldos devedores. credores.... encargos tributários...000 – 250..... ( ) dividendos distribuídos. compras à vista. ordenados a pagar.. 4. 5... diante das expressões a seguir..... ( ) Vendas... caixa... do patrimônio líquido e do passivo é.. ( ) d) R$ 595 e R$ 595..000 – 160......Despesas do ano: De alugueis pagos (01/01 a 30/11).. credores.... ordenados a pagar.. ( ) Móveis e utensílios... 12 ................R$ 50 De alugueis (12) a pagar em janeiro.. ( ) c) 280.... bancos conta disposição..... O patrimônio de uma empresa está assim representado: Bens..R$ 150.... R$ 15 De água e luz pagas (01/01 a 31/12).. R$ 40 De prestação de serviços a prazo (não recebida)............ podemos afirmar que o valor do patrimônio bruto.000 – 220........... caixa.. temos lucro de: ( ) a) R$ 185 e R$ 185....R$ 30 R$ 770 II ............R$ 300 De vendas a prazo (não recebidas)....Receitas do ano: De vendas à vista. quando se tratar de uma fonte (origem) e o número 2 quando se tratar de um uso (aplicação) de recursos: ( ) lucro líquido do exercício....000... ( ) realização do capital social..... ( ) redução do ativo realizável a longo prazo...000 Assim...000...R$ 5 R$ 175 Pelo regime de caixa e de competência....000 Obrigações. ( ) redução do passivo exigível a longo prazo. ordenados.. o número 1....... R$ 400 De prestação de serviços à vista.. Sabe-se que: I ........000 Direitos. R$ 100 De salários (12) a pagar em janeiro... ( ) Ordenados. impostos a recolher.......000 – 280..... ( ) aumento do ativo realizável a longo prazo.R$ 130..000 – 120..... aumento do saldo credor de resultados de exercícios futuros. manufatura do produto. telefones. ( ) b) continuidade. 3ª Aula 3. 13 . aluguel. As receitas e os custos serão atribuídos aos períodos de acordo com à real incorrência dos mesmos. e não quando se registram os recebimentos ou os pagamentos em dinheiro. Despesa É o valor dos insumos consumidos com o funcionamento da empresa e não identificados com a fabricação do bem ou serviço proposto. de acordo com a data do fato gerador. Exemplo: Mão de Obra. 3. depreciação. aumento do ativo diferido. alienação de investimentos. etc. todos os gastos necessários para a composição do produto ou serviço prestado pela empresa. Custo Os custos referem-se aos gastos efetuados com materiais e insumos utilizados na produção. correios. Em geral são contratuais. CARACTERÍSTICAS DOS GASTOS O custo das mercadorias vendidas e as despesas operacionais da empresa contêm componentes de custos e despesas operacionais fixos e variáveis. informática. 3. isto é. Este é o princípio da: ( ) a) entidade. Exercícios sobre Características dos Gastos 1.3. Exemplo: Material de Embalagem.13 ( ( ( ( ) ) ) ) contribuições para reservas de capital. ou seja. Exemplo: Uma industria automobilística adquiri material de escritório.2. Matéria Prima. CUSTO VARIÁVEL: É aquele que sofre oscilação (aumento ou redução) conforme o nível de produção ou vendas. 3.1. mas consumidos com a finalidade de obtenção de receitas. CUSTO FIXO: É aquele que não sofre oscilação (aumento ou redução) conforme o nível de produção ou vendas. 3. O valor das receitas financeiras é: a) R$ 50.400. ( ) b) R$ 500. 7.600. d) R$ 100. ( ) 6. 5. ( ) c) Salários a Pagar. ( ) d) R$ 445. são as seguintes. ( ) b) Salários.600 e R$ 1. ( ) b) R$ 500.200. ( ) c) R$ 1. Salários. ( ) ( ) b) lucro de R$ 445. Caixa. Dados para responder as próximas cinco (5) questões: Receitas de Serviços 500 Juros Ativos 50 Descontos Obtidos 30 Aluguéis Pagos 20 Despesas de Salários 100 Despesas de Propaganda 5 Despesas de Material de Expediente 3 Despesas de Material de Limpeza 2 Juros Passivos 4 Descontos Concedidos 1 ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) 4. ( ) c) R$ 135. O total das despesas é: a) R$ 130. c) lucro de R$ 400. O resultado é: a) prejuízo de R$ 445. As despesas operacionais da empresa podem ser: despesas administrativas. realizado em 15/jan/05. ( ) b) R$ 135. 14 . A conta a ser debitada e a conta a ser creditada. somaram R$ 3. Sabendo-se que a operação foi feita 4 meses antes do encerramento do exercício social. despesas com venda e despesas financeiras líquidas (conforme lei das S/A). c) R$ 580. O valor das receitas principais da empresa é: a) R$ 580. o valor das despesas financeiras é: ( ) a) R$ 5.600. Salários a Pagar. c) R$ 80.200. ( ) d) Salários. d) prejuízo de R$ 440. ( ) d) realização. ( ) b) R$ 800 e R$ 1. respectivamente: ( ) a) R$ 400 e R$ 1. ( ) d) R$ 800 e R$ 2. Assim. no lançamento de pagamento em dinheiro dos salários do mês de dez/04. respectivamente. 2. 8. com prazo de 8 meses.14 ( ) c) competência dos exercícios. Caixa. sabendo-se que aquela despesa já estava registrada em 2003: ( ) a) Caixa. As despesas relativas ao desconto de um título de crédito. b) R$ 180. ( ) d) R$ 80. o valor das despesas apropriadas ao mesmo. e o valor a ser diferido são. de modo a obterem-se as comparações mais precisas.ELP 15 . etc. dos principais conjunto de contas do Balanço Patrimonial. financiadores. Análise Vertical A Análise Vertical é uma interpretação gráfica espelhada no Balanço Patrimonial de um ano específico.RLP . na data do levantamento dos valores. comparação e interpretação das demonstrações contábeis. 4ª Aula 4. ( ) d) R$ 1. Esta análise não é exigida por lei.15 ( ) c) R$ 4. ÍNDICES PARA ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS A análise das demonstrações contábeis ou financeiras consiste na decomposição.Exigível à Longo Prazo . O que é a Liquidez de uma Empresa? A liquidez de uma empresa é medida pela sua capacidade para satisfazer suas obrigações. comunidade. usada para medir a liquidez de uma empresa. A liquidez refere-se à solvência da situação financeira da empresa.AC . na data de vencimento. mas decorre da necessidade de informações mais detalhadas sobre a situação do patrimônio da empresa. os oito valores que serão utilizados. permitindo que as partes interessadas como acionistas. Para traçar a Análise Vertical. isto é. colaboradores. conheçam a situação patrimonial e de resultado da empresa analisada. em determinado momento. em função de sua dinamicidade.1. São eles: . 4. extraindo informações para identificar o desempenho da empresa no exercício analisado. A análise da liquidez está concentrada no estudo detalhado da composição de seus ativos e passivos. isto é. Estuda as alterações nas composições. fornecedores.Realizável à Longo Prazo . Os índices para a análise devem ser aplicados em período de tempo semelhante.Ativo Circulante . devemos primeiramente identificar no Balanço Patrimonial. sua capacidade para satisfazer suas obrigações.PC .Passivo Circulante . a facilidade com a qual ela pode pagar suas contas. pois estes estão em constante mudança. Acumul.379 * 100 = 71% 5% 24% 100% 8% 11% 81% 100% Agora com estas informações.379 Passivo Circulante Dupl. O layout do gráfico são duas colunas verticais paralelas. Pagar 68.145 ÷ 885.755 ÷ 885.145 Capital Social 400.PL . Receber LP 42. com uma escala de cima para baixo de zero a 100%.160 ÷ 885.379 * 100 = PL 719.379 Posteriormente devemos identificar a representatividade de cada grupo dentro do ativo e passivo total e sob a forma de percentuais.755 Dupl.590 68.379 * 100 = AP 212.811 Dupl. 16 . Receber 93.590 ÷ 885.204) ATIVO TOTAL 885.379 * 100 = ELP 97.16 .Passivo Total Vamos utilizar o BP do ano de 2002 da Empresa Exemplar para apresentar: BP .576 Veículos 70.379 * 100 = RLP 42.776 Realizável LP 42.AP .673 Máquinas 91.464 ÷ 885.Balanço Patrimonial Empresa Exemplar – 2002 Ativo Circulante 630.419 (-) Depreciação (8. ilustrando a composição do Balanço Patrimonial. 319.Patrimônio Líquido .989 Banco 248.000 Lucro/Prej.755 Ativo Permanente 212. Pagar LP 97.644 ÷ 885.160 Caixa 249.644 Dupl.584 Estoques 37. onde a coluna da esquerda representa o ativo e a coluna da direita representa o passivo.379 * 100 = AC 630. podemos traçar o gráfico da Análise Vertical.Ativo Permanente .156 PASSIVO TOTAL 885.590 Exigível LP 97.Ativo Total . conforme abaixo: Ativo Circulante ÷ Total Ativo * 100 Realizável LP ÷ Total Ativo * 100 Ativo Permanente ÷ Total Ativo *100 ATIVO TOTAL Passivo Circulante ÷ Total Passivo * 100 Exigível LP ÷ Total Passivo * 100 Patrimônio Líquido ÷ Total Passivo * 100 PASSIVO TOTAL = = = = = = = = PC 68. Os percentuais de representatividade obtidos anteriormente são lançados dentro deste gráfico.464 Imóveis 58. conforme ilustração.644 Patrimônio Líquido 719. Liquidez do Exercício: Uma interpretação entre Ativo Circulante e Passivo Circulante. para concluir como está a liquidez total da empresa no exercício atual e exercícios futuros. definindo se as apresentadas favoráveis ou desfavoráveis para o cenário financeira da empresa em questão. para concluir como está a liquidez da empresa no ano analisado. comparando o grau de imobilização em relação ao capital líquido da empresa.17 Após traçar o gráfico. 3º .Liquidez em Exercícios Futuros: Uma interpretação entre Realizável à Longo Prazo e Exigível à Longo Prazo.Imobilização: Uma interpretação entre Ativo Permanente (patrimônio imobilizado) e Patrimônio Líquido. 4. 2º . para concluir como está a liquidez da empresa em anos futuros. Exercícios sobre Análise Vertical 17 . Sugerimos quatro Interpretações na Análise Vertical: 1º . 4º .Liquidez Total: Uma interpretação entre Ativo Circulante + Realizável à Longo Prazo e Passivo Circulante + Exigível à Longo Prazo.2. devemos interpretar situações as informações da são Análise Vertical. 00 885.Patrimônio Líquido PL .Ativo Permanente AP .042.484 RLP 2.279 AP 30.929 Companhia Alfa 2002 Ativo Passivo AC 60.488.237 AP 411.250 93. Possibilita a comparação entre os valores de uma mesma conta ou grupo de contas em diferentes exercícios sociais.644.013 93.967.078 691.Passivo Total PT 2002 2001 590. mas os períodos de avaliação são diferentes.Ativo Circulante AC . Análise Horizontal A Análise Horizontal é uma interpretação espelhada nos Balanços Patrimoniais ou nos Demonstrativos de Resultado de dois anos ou mais.18 Trace a Análise Vertical das empresas abaixo e faça a interpretação dos resultados apresentados.821.414 PL 374.196 RLP 172.117 PL 37.3.665 77.00 237.00 42.00 97.940 PC 181.Passivo Circulante PC .108 PC 49.788 ELP 6.929 77.755.291 PL 32.042.00 719.733.145. utilizaremos os grupos de contas abaixo: Balanço Patrimonial .645 691.00 212.724 ELP 135. Precisamos de pelo menos dois exercícios para efeito de comparação dos mesmos elementos em demonstrações de períodos distintos.Exigível a Longo Prazo ELP .464.590.00 Posteriormente devemos identificar a evolução de cada grupo dividindo o ano mais recente pelo ano mais antigo e multiplicando por 100 para transformar em percentual.628 AP 32. devemos primeiramente identificar. usada para verificar as evoluções dos elementos patrimoniais ou de resultado.00 885.417 ELP 3.00 905. na demonstração contábil que será utilizada.00 630.00 68. Empresa Zeta 2000 Ativo Passivo AC 106.514.Ativo Total AT .078 Empresa ABC 2001 Ativo Passivo AC 44.160.00 84. as contas ou grupos de contas que serão analisados.00 905. Na Análise Horizontal do Balanço Patrimonial.00 123.00 76.Realizável a Longo Prazo RLP .561.Empresa Exemplar .636 RLP 1.379.379. conforme abaixo: 18 .013 5ª Aula 4. Os elementos comparados são os mesmos.221 PC 41. Para fazer a Análise Horizontal.00 696. 00 440.00 357.746.755 * 100 = AP 2002 ÷ AP 2001 * 100 = 237.394.502 ÷ 137.00 112.754.821 ÷ 42.00 629.Empresa Exemplar (=) ( -) (=) ( -) (=) ( -) (=) Receita Bruta Venda RBV Impostos sobre Vendas IMP Receita Operacional Líquida ROL Custo da Mercadoria Vendida CMV Lucro Bruto LB Despesas Operacionais DO Lucro Operacional LO 2002 980.00 24.00 867.561 ÷ 68.535.042 ÷ 885.543 * 100 = 110% isto é aumento de 10% ROL 2002 ÷ ROL 2001 * 100 = 867.19 2002 2001 93% isto é redução de 7% 179% isto é aumento de 79% 111% isto é aumento de 11% 102% isto é aumento de 2% 123% isto é aumento de 23% 126% isto é aumento de 26% 96% isto é redução de 4% 102% isto é aumento de 2% AC 2002 ÷ AC 2001 * 100 = 590.678.00 112.289 * 100 = 134% isto é aumento de 34% IMP 2002 ÷ IMP 2001 * 100 = 112.590 * 100 = ELP 2002 ÷ ELP 2001 * 100 = 123.394 ÷ 101.00 Posteriormente devemos identificar a evolução de cada grupo dividindo o ano mais recente pelo ano mais antigo e multiplicando por 100 para transformar em percentuais.543.00 427.733 ÷ 212.379 * 100 = Na Análise Horizontal espelhada no Demonstrativo do Resultado do Exercício.00 82.00 492. Exercícios sobre Análise Horizontal Calcule a Análise Horizontal das empresas abaixo: Empresa Sênior Demonstrativo do Resultado do Exercício 2002 2001 19 .754 ÷ 112.678 ÷ 629.748.379 * 100 = PC 2002 ÷ PC 2001 * 100 = 84.00 137.176. conforme abaixo: 2002 2001 RBV 2002 ÷ RBV 2001 * 100 = 980.379.514 ÷ 719. utilizaremos as contas abaixo: DRE .746 * 100 = 137% isto é aumento de 37% CMV 2002 ÷ CMV 2001 * 100 = 427.379 * 100 = 86% isto é redução de 14% LB 2002 ÷ LB 2001 * 100 = 440.502.289.967 ÷ 97.832.535 * 100 = 317% isto é aumento de 217% 4.644 * 100 = PL 2002 ÷ PL 2001 * 100 = 696.00 2001 731.145 * 100 = PT 2002 ÷ PT 2001 * 100 = 905.367.488 ÷ 630.072.464 * 100 = AT 2002 ÷ AT 2001 * 100 = 905.160 * 100 = RLP 2002 ÷ RLP 2001 * 100 = 76.042 ÷ 885.4.832 * 100 = 333% isto é aumento de 233% LO 2002 ÷ LO 2001 * 100 = 357.072 ÷ 731.176 ÷ 492.748 ÷ 24.00 101.367 * 100 = 320% isto é aumento de 220% DO 2002 ÷ DO 2001 * 100 = 82. Grau de Imobilização.771.73 349.90 79.158.055.70 52.83 530.00 31.451.09 180. 20 .288. São eles:       CCL – ILC ILS ILI ILT GI – – – – – Capital Circulante Líquido. Índice de Liquidez Total.51 39.25 469.652.00 95.943.02 25.286.466.232.287.75 868.229.968.00 373.977.00 42.868.419.959.822.942.42 44.713.255.09 18.00 289.12 6ª Aula 5.647. Índice de Liquidez Imediata.07 Empresa Melhor Demonstrativo do Resultado do Exercício (= Receita Bruta Venda RBV ) (-) Impostos sobre Vendas IMP (= Receita Operacional Líquida ROL ) (-) Custo da Mercadoria Vendida CMV (= Lucro Bruto LB ) (-) Despesas Operacionais DO (= Lucro Operacional LO ) 1999 1.835.863.30 9.268.506. ou seja.00 25.92 383. Índice de Liquidez Seca.36 1998 1.967.49 84. Índice de Liquidez Corrente. a sua capacidade de cumprir suas obrigações passivas assumidas.13 43.594. ÍNDICES DE LÍQUIDEZ Os índices de liquidez têm por finalidade medir a capacidade de pagamento de uma empresa.17 109.78 319.08 914.591.759.20 (= ) (-) (= ) (-) (= ) (-) (= ) Receita Bruta Venda RBV Impostos sobre Vendas IMP Receita Operacional Líquida ROL Custo da Mercadoria Vendida CMV Lucro Bruto LB Despesas Operacionais DO Lucro Operacional LO 127.36 399. CCL Capital Circulante Líquido: utilizado para verificar o capital líquido que a empresa dispõe. Supondo que a situação fosse diferente: CCL = R$ 68.584 37.570.989 Dupl.633 Patrimônio Líquido 719. Pagar 248. pois quase sempre um financiamento de longo prazo.576 70.811 93.590 68.2002 630.755 42. Acum. pretendese obrigar a empresa a manter uma certa liquidez e ajudar a proteger o credor.379 Exigível LP Dupl. Com essa exigência.160 – R$ 68. Este índice é muito utilizado para o controle interno.21 5. determina especificamente um nível mínimo de Capital Circulante Líquido que precisa ser mantido pela empresa. CCL = Ativo Circulante . Receber Estoques Realizável LP Dupl. Receber LP Ativo Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Depreciação ATIVO TOTAL 68. após o pagamento de suas obrigações contábeis em curto prazo.Balanço Patrimonial Empresa Exemplar .633 97. Pagar LP Ativo Circulante Caixa Banco Dupl.419 (8.00 A Empresa Exemplar no ano de 2002 QUITOU suas obrigações existentes no passivo circulante e encerrou o ano com CCL positivo.1.673 91.590 – R$ 630.776 42.145 Capital Social 400.00) A Empresa Exemplar no ano de 2002 NÃO QUITOU suas obrigações existentes no passivo circulante e encerrou o ano com CCL negativo. Demonstra o volume de capital que a Empresa possui ou não possui.156 PASSIVO TOTAL 885.Passivo Circulante CCL = R$ 630.590 97.755 212.464 58.590 = R$ 561.160 Passivo Circulante 249.160 = (R$ 561. BP .204) 885.379 21 .000 Lucros/Prej.570. 319. 673 91.2.755 212.590 97. A empresa pode ter um 22 .590 = R$ 0.2002 630. 319.989 Dupl. ILC Índice de Liquidez Corrente: representa que para cada unidade monetária (R$ real) de dívida. Supondo que a situação fosse diferente: ILC = 268. deverá haver no mínimo o equivalente no ativo circulante para quitarmos as obrigações contábeis no exercício analisado.18 para saldar.633 97.755 42. Pagar LP Ativo Circulante Caixa Banco Dupl.22 5. Acum.42 para saldar.419 (8.576 70.145 Capital Social 400.633 Patrimônio Líquido 719.811 93. Pagar 248.42 630.00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exemplar possui R$ 9.156 PASSIVO TOTAL 885. pois para cada R$ 1.000 Lucros/Prej.590 Situação favorável. Receber LP Ativo Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Depreciação ATIVO TOTAL Importante: 68.590 68.Balanço Patrimonial Empresa Exemplar . Receber Estoques Realizável LP Dupl.160 Situação desfavorável. pois para cada R$ 1.379 Exigível LP Dupl. BP . ILC = Ativo Circulante Passivo Circulante ILC = 630.464 58.204) 885. pois este índice não dá uma noção sobre a qualidade destes ativos.18 68.379 A empresa pode ter um índice de liquidez corrente alto e estar em crise de liquidez.160 Passivo Circulante 249.00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exemplar possui R$ 0.776 42.584 37.160 = R$ 9. 000 Total do Passivo Circulante R$ 10.Estoques Passivo Circulante 23 . na forma de caixa e contas a receber do que a empresa A.000 ILS = Ativo Circulante .000 R$ 20.000 . 5. ou seja.3. relativamente ilíquido. Empresa B R$ 5.000 Contas a Pagar R$ 10.000 Empresa A R$ 0.000 = R$ 2.000 = R$ 2.000 Caixa Contas a Receber Estoques Total do Ativo Circulante Empresa B ILC = 20.23 estoque super dimensionado com muitos itens fora de validade ou contas a receber incobráveis.000 Total do Passivo Circulante R$ 10. para quitarmos as obrigações no exercício analisado. R$ 10. Compare: Exemplo: Caixa Contas a Receber Estoques Total do Ativo Circulante Empresa A ILC = 20. para pagarmos as dívidas não precisaremos vender o estoque a preço de custo ou na hipótese de não conseguir vendê-lo. na forma de estoques. a qual só possui apenas um ativo.000 Contas a Pagar R$ 0.000 Embora ambas as empresas aparentem estar igualmente líquidas. R$ 10. Isto é verdadeiro.00 10. pois a empresa B possui ativos mais líquidos.00 10. pois os seus índices de liquidez corrente são iguais. uma observação mais cuidadosa das diferenças na composição dos ativos e passivos circulantes. sugere que a empresa B é mais líquida que a empresa A. deverá haver no mínimo o equivalente no ativo circulante. ILS Índice de Liquidez Seca: representa que para cada unidade monetária (R$ real) de dívida. sem considerarmos os estoques.000 .000 R$ 5.000 R$ 20.000 R$ 20. desconsiderando o estoque.294 2.989 Dupl.457 24 .866 2.2002 50.457 PASSIVO TOTAL Ativo Circulante Caixa Banco Dup.811 93.000 Lucros/Prej.087 10.776 = R$ 0.379 Exigível LP Dupl.387 Exigível LP 27.011 Patrimônio Líquido 78.Balanço Patrimonial Empresa Exemplar .633 97.4. Exercício sobre Índices de Liquidez (CCL.913 37.2002 630.379 5. pois para cada R$ 1.36 para saldar. Receber LP Ativo Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Depreciação ATIVO TOTAL 68.755 212.576 70. ILS) Apresente os índices de liquidez e interprete-os conforme informações abaixo: Empresa Correta Balanço Patrimonial .160 Passivo Circulante 249.590 97.63 para saldar.584 37.059 Passivo Circulante 12.464 58.590 – 37.776 = R$ 8.63 68.776 42. Pagar 248.673 91.250 78.755 42. pois para cada R$ 1.204) 885. Receber Estoques Realizável LP Dupl. BP . Acum. desconsiderando o estoque.916 1.633 Patrimônio Líquido 719.160 Situação desfavorável.419 (8.160 – 37.00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exemplar possui R$ 8.590 Situação favorável. Receber Estoques Realizável LP Ativo Permanente ATIVO TOTAL 38.190 24. ILC. 319.24 ILS = 630.00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exemplar possui R$ 0.145 Capital Social 400. Supondo que a situação fosse diferente: ILS = 268. Pagar LP Ativo Circulante Caixa Banco Dupl.36 630.590 68.156 PASSIVO TOTAL 885. 00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exemplar possui R$ 7. considerando os disponíveis. Receber Estoques Realizável LP Ativo Permanente ATIVO TOTAL Empresa Certinha Balanço Patrimonial .2004 46.940 Passivo Circulante 34.331 Passivo Circulante 7.973 172.256 7ª Aula 5.488 18.716 70. ILI Índice de Liquidez Imediata: representa que para cada unidade monetária (R$ real) de dívida.915 13.2003 106.989 + 48.468 6.25 Ativo Circulante Caixa Banco Dupl.078 Ativo Circulante Caixa Banco Dupl. ou seja. Receber Estoques Realizável LP Ativo Permanente ATIVO TOTAL 42.744 Exigível LP 20.811 = R$ 0.237 374.389 32.27 68.645 691.590 Situação favorável. sem considerarmos os estoques e as duplicatas a receber. DISPONÍVEIS = CAIXA + BANCO + outros ativos circulantes em moeda. Disponíveis ILI = _________________ Passivo Circulante ILI = 249.866 21. Quanto à empresa dispõe imediatamente para quitar suas obrigações de curto prazo.5.460 3.712 17.256 PASSIVO TOTAL 181.181 Patrimônio Líquido 70. para quitarmos as obrigações no exercício analisado.285 4.196 135.989 + 248. Supondo que a situação fosse diferente: ILI = 49.27 para saldar. deverá haver no mínimo o equivalente no ativo circulante considerando apenas os DISPONÍVEIS.811 = R$ 7.255 23.58 25 . pois para cada R$ 1.724 Exigível LP 411. elimina também a necessidade do esforço de “cobrança” para honrar as obrigações.078 PASSIVO TOTAL Empresa Veloz Balanço Patrimonial .414 Patrimônio Líquido 691. 58 para saldar.633 26 .590 + 97. BP .590 + 297. Pagar 248.Balanço Patrimonial Empresa Exemplar .590 Situação desfavorável.04 68.633 97.755 42.160 + 42.2002 630.04 para saldar. Pagar LP Ativo Circulante Caixa Banco Dupl.419 (8.000 Lucros/Prej.755 = R$ 0.584 37.6.755 = R$ 4.26 168. ILT 68.160 Passivo Circulante 249. deverá haver no mínimo o equivalente no ativo circulante e no realizável a longo prazo.811 93.776 42.156 PASSIVO TOTAL 885. Receber LP Ativo Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Depreciação ATIVO TOTAL 5.87 468. a Empresa Exemplar possui R$ 4.160 + 42.633 Patrimônio Líquido 719.379 Exigível LP Dupl.00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exemplar possui R$ 0.755 212.204) 885. pois para cada R$ 1. Supondo que a situação fosse diferente: ILT = 630.633 Situação favorável. ILT = Ativo Circulante + Realizável Longo Prazo Passivo Circulante + Exigível Longo Prazo ILT = 630. considerando os disponíveis.673 91.590 68.464 58. Receber Estoques Realizável LP Dupl. para quitarmos as obrigações contábeis.576 70. 319.590 97. pois para cada R$ 1.145 Capital Social 400.00 de dívida no ano de 2002 e em exercícios futuros.989 Dupl.379 Índice de Liquidez Total: representa que para cada unidade monetária (R$ real) de dívida contraída no exercício analisado e em exercícios futuros. Acum. 590 68. Pagar 248. representa que a empresa possui mais patrimônio sob a forma de moeda do que patrimônio sob a forma de permanente. a Empresa Exemplar possui R$ 0. Acum.87 para saldar.576 70.379 Grau de Imobilização: através deste indicador visualizamos o nível de patrimônio imobilizado que a empresa possui comparado com o seu patrimônio líquido.156 PASSIVO TOTAL 885.776 42.160 Passivo Circulante 249. Receber Estoques Realizável LP Dupl. pois este índice é apresentado na GI = forma percentual. GI 68.54% 719.145 Capital Social 400.000 Lucros/Prej. Ativo Permanente x 100 Patrimônio Líquido O resultado da divisão AP/PL multiplica-se por 100.633 Patrimônio Líquido 719.755 212. 319.00 de dívida no ano de 2002 e em exercícios futuros.145= 338.145 Situação favorável. pois para cada R$ 1.989 Dupl. mais patrimônio sob a forma líquida (moeda) a empresa possui.7.27 Situação desfavorável. Supondo que a situação fosse diferente: GI = 719. Receber LP Ativo Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Depreciação ATIVO TOTAL 5.419 (8. GI = 212.464 58.Balanço Patrimonial Empresa Exemplar .2002 630.811 93.464= 29.464 27 .590 97.47% 212.633 97.755 42. BP . pois abaixo de 100% de imobilização.673 91.584 37.379 Exigível LP Dupl.204) 885. Quanto menor for a imobilização. Pagar LP Ativo Circulante Caixa Banco Dupl. 28 Situação desfavorável, pois acima de 100% de imobilização, representa que a empresa possui mais patrimônio sob a forma permanente do que patrimônio sob a forma de moeda. BP - Balanço Patrimonial Empresa Exemplar - 2002 630.160 Passivo Circulante 249.989 Dupl. Pagar 248.811 93.584 37.776 42.755 42.755 212.464 58.673 91.576 70.419 (8.204) 885.379 Exigível LP Dupl. Pagar LP Ativo Circulante Caixa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP Dupl. Receber LP Ativo Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Depreciação ATIVO TOTAL 68.590 68.590 97.633 97.633 Patrimônio Líquido 719.145 Capital Social 400.000 Lucros/Prej. Acum. 319.156 PASSIVO TOTAL 885.379 5.8. Exercícios sobre Índices de Liquidez (ILI; ILT; GI) Apresente os índices de liquidez e interprete-os conforme informações abaixo: Empresa Correta Balanço Patrimonial - 2002 50.059 Passivo Circulante 12.190 24.866 2.087 10.916 1.387 Exigível LP 27.011 Patrimônio Líquido 78.457 PASSIVO TOTAL Empresa Certinha Balanço Patrimonial - 2003 106.940 Passivo Circulante 34.712 17.866 21.389 32.973 172.724 Exigível LP Ativo Circulante Caixa Banco Dup. Receber Estoques Realizável LP Ativo Permanente ATIVO TOTAL 38.294 2.913 37.250 78.457 Ativo Circulante Caixa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP 181.196 135.237 28 29 Ativo Permanente ATIVO TOTAL 411.414 691.078 Patrimônio Líquido PASSIVO TOTAL 374.645 691.078 Ativo Circulante Caixa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP Ativo Permanente ATIVO TOTAL 8ª Aula Empresa Veloz Balanço Patrimonial - 2004 46.331 Passivo Circulante 7.915 13.488 18.468 6.460 3.744 Exigível LP 20.181 Patrimônio Líquido 70.256 PASSIVO TOTAL 42.285 4.255 23.716 70.256 Você Sabe? O que é a taxa básica de juros? É a remuneração que o detentor do dinheiro cobra para conceder um empréstimo. O governo determina uma taxa básica que norteia a economia brasileira e os negócios com títulos públicos registrados no Banco Central. Qual é a influência da taxa de juros sobre a inflação? Podemos citar duas importantes influências: a) A taxa de juros é usada como instrumento para controle dos preços. Quanto mais alta é a taxa, mais ela dificulta o crédito ao consumidor e ao setor produtivo. Com mais barreiras ao financiamento de compras, a demanda (procura) por produtos à venda diminui. Por exemplo, uma pessoa quer comprar uma televisão, mas não consegue financiá-la porque os juros estão muito altos. Então, ela deixa de comprar a TV e o produto começa a ficar encalhado no depósito da loja. Para vendê-la, a loja reduz o preço dela, fazendo a inflação cair. b) A taxa alta também atrai investimento especulativo. Quem investir em títulos brasileiros ganha juros altos. Assim, entram dólares no mercado interno, aumentando a 29 30 oferta da moeda norte-americana e mantendo a cotação dela controlada. Como os preços ao consumidor também sofrem influência do câmbio, a atração de investimentos usando juros altos também impede uma disparada da inflação. O que é Estoque? Mercadoria em estoque significa dinheiro parado: aquele dinheirão materializado em mercadorias significa que o dinheiro saiu de um bolso e ainda não entrou no outro. A ordem é fazer circular o estoque e de forma rápida, mas equilibrando sempre os benefícios de um alto giro com o risco da falta de mercadorias. Partindo do princípio que estoque é dinheiro, nenhuma empresa gosta e nem deve mantê-lo parado. Saber administrá-lo corretamente é uma forma de evitar o comprometimento de recursos financeiros da empresa, além de atingir o ponto de equilíbrio entre as compras, vendas, recebimento e estoques. 6. ÍNDICES DE ATIVIDADE Os índices de atividade são usados para medir a rapidez com que várias contas são convertidas em caixa. Neste item, são desenvolvidos cálculos e interpretações, os quais permitem uma análise mais dinâmica do desempenho de uma empresa. São eles:     GE IME – – Giro de Estoques; Idade Média do Estoque; Prazo Médio de Recebimento; Prazo Médio de Pagamento; PMR – PMP – 6.1. GE Giro de Estoques: mede a quantidade de vezes que o estoque gira no período analisado, isto é, mede a liquidez dos estoques na empresa, a quantidade de vezes que ele deixou de ser estoque e passou a ser moeda. O giro de estoque deve ser sempre o mais alto possível e a cada ano que passa, a empresa deve buscar alternativas para elevá-lo. 30 31 GE = Custo da Mercadoria Vendida Estoques Para elevar o giro à empresa tem duas alternativas: 1. Reduzir sempre os níveis de estoque; 2. Elevar as vendas, sem aumentar o nível de estoques; Exemplo 100.000 20.000 5 Alternativa 1 100.000 15.000 6,6 Alternativa 2 120.000 20.000 6 CMV ESTOQUE GIRO ESTOQUE O giro resultante é significativo somente quando comparado ao de outras empresas pertencentes ao mesmo segmento ou comparado aos giros de estoques passados da empresa. Para calcular os Índices de Atividade são necessários termos em mãos duas ferramentas contábeis que são: Balanço Patrimonial e Demonstrativo do Resultado do Exercício. Continuaremos utilizando as informações da Empresa Exemplar para o ano de 2002. BP - Balanço Patrimonial Empresa Exemplar - 2002 630.160 Passivo Circulante 249.989 Dupl. Pagar 248.811 93.584 37.776 42.755 42.755 212.464 58.673 91.576 70.419 (8.204) 885.379 Exigível LP Dupl. Pagar LP Ativo Circulante Caixa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP Dupl. Receber LP Ativo Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Depreciação ATIVO TOTAL 68.590 68.590 97.633 97.633 Patrimônio Líquido 719.145 Capital Social 400.000 Lucros/Prej. Acum. 319.156 PASSIVO TOTAL 885.379 DRE - Demonstrativo do Resultado do Exercício Empresa Exemplar - 2002 31 176= 11.30 32 .2. Para calcular a idade de um estoque é necessário saber o giro do mesmo.678.394.00 112.176. 6.072.00 440.266.776 Este resultado apresenta o número de giros ocorridos com o estoque da Empresa Exemplar no ano de 2002. pois estoque existe para ser vendido e não para ficar estocado. mede a idade média de permanência em dias do estoque na empresa.00 326. Quanto menor for o período de permanência.00 GE = Custo da Mercadoria Vendida Estoques GE = 427. Comercial IME = Ano ______________ Giro de Estoque IME = 360 GE 31. só podemos fazer uma análise mais completa tendo os giros de estoque da empresa de anos anteriores ou sabendo o giro de estoque do mercado onde a empresa atua. IME Idade Média do Estoque: mede o período de tempo em dias que o estoque gira.488.30 giros de estoque no ano de 2002 37.00 357. isto é. Como já dissemos anteriormente. 11.00 82.85 dias de permanência do estoque na Empresa Exemplar para o ano de IME= 360 = 2002.754.00 867.748. melhor é para a empresa.32 (=) (-) (=) (-) (=) (-) (=) (-) (=) Receita Bruta de Vendas Impostos sobre Vendas Receita Operacional Liquida Custo da Mercadoria Vendida Lucro Bruto Despesas Operacionais Lucro Operacional Imposto de Renda Retido na Fonte Lucro/Prejuízo Liquido do Período 980.00 427.00 31.502. 00 33 .811 93.776 42.755 42.410.590 97.204) 885. PMR =.379 DRE .3.989 Dupl.2002 630.160 Passivo Circulante 249. BP .394. PMR Prazo Médio de Recebimento: indica a média de dias em que as duplicatas e títulos do Ativo Circulante (Direitos) são recebidos pela empresa. É útil na avaliação das políticas de crédito e cobrança. Receber Estoques Realizável LP Dupl.464 58.590 68. 93.156 PASSIVO TOTAL 885.419 (8.00 = 38.379 Exigível LP Dupl.584.00 = PMR =.576 70. foi de 38. Receber LP Ativo Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Depreciação ATIVO TOTAL 68. com diversos prazos e formas de negociação.82 dias 2. Esse índice só é significativo se analisarmos juntamente com o Prazo Médio de Pagamento.633 Patrimônio Líquido 719.000 Lucros/Prej. (867.678/360) (Receita Operacional Líquida/360) 93.633 97.Balanço Patrimonial Empresa Exemplar . da média de recebimento em dias da Empresa Exemplar em 2002. Pagar LP Ativo Circulante Caixa Banco Dupl.Demonstrativo do Resultado do Exercício Empresa Exemplar .2002 (=) (-) Receita Bruta de Vendas Impostos sobre Vendas 980. 319. Avalia o tempo existente entre o faturamento e o recebimento.33 6.755 212. Acum.673 91.00 112. Duplicatas à Receber .584.145 Capital Social 400.072.21 Dentre todas as vendas efetuadas.584 37.82 dias. Pagar 248. 633 97.4.00 Prazo Médio de Pagamento: indica a média de dias em que as duplicatas e títulos do Passivo Circulante (Obrigações) são pagos pela empresa.590 97.590. Receber Estoques Realizável LP Dupl. BP .00 357.00 31. PMP Receita Operacional Liquida Custo da Mercadoria Vendida Lucro Bruto Despesas Operacionais Lucro Operacional Imposto de Renda Retido na Fonte Lucro/Prejuízo Liquido do Período 867.811 93.488.000 Lucros/Prej.419 (8. foi de 57.755 42.755 212. Receber LP Ativo Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Depreciação ATIVO TOTAL 68. 68.176.00 = 68. (Custo Mercadoria Vendida/360) PMP =. Pagar LP Ativo Circulante Caixa Banco Dupl.2002 (=) Receita Bruta de Vendas 980.34 (=) (-) (=) (-) (=) (-) (=) 6.00 34 .584 37.673 91.00 82.00 = 57.145 Capital Social 400. É útil na avaliação das políticas de crédito e cobrança.160 Passivo Circulante 249. 319.379 DRE .156 PASSIVO TOTAL 885.Demonstrativo do Resultado do Exercício Empresa Exemplar .989 Dupl.072.60 Dentre todas as compras efetuadas. Pagar 248. Avalia o tempo existente entre a compra e o pagamento.80 dias (427.576 70.204) 885.176/360) 1.776 42.464 58.00 326.00 440.748.2002 630.590.502.754. a média de pagamento em dias da Empresa Exemplar em 2002.Balanço Patrimonial Empresa Exemplar .00 427.266.80 dias. PMP =. Duplicatas à Pagar .186. Acum.590 68.678.379 Exigível LP Dupl. com diversos prazos e formas de negociação.633 Patrimônio Líquido 719. 80 dias. Análise da Empresa Exemplar .488. pois a empresa está pagando seus fornecedores ANTES de receber dos seus clientes. Para a empresa uma situação desfavorável é que o PMR seja maior do que o PMP. o que é uma situação desfavorável. etc.00 82.502.678.2002 Prazo Médio de Recebimento Prazo Médio de Pagamento = 38.00 Análise Geral PMR x PMP O Prazo Médio de Recebimento e o Prazo Médio de Pagamento resultante só são significativos se comparados um com o outro no seguinte cenário.82 dias e paga as obrigações aos seus fornecedores em 57.80 dias Esta é uma situação favorável para a empresa.00 326.394.00 357. indicará uma má administração dos prazos.754.176. pois a empresa recebe seus direitos antes e paga as suas obrigações depois.00 867. a empresa concede crédito de 30 dias a seus clientes e o pagamento junto aos seus fornecedores acontece em 20 dias.266. aplicações financeiras.5.35 (-) (=) (-) (=) (-) (=) (-) (=) Impostos sobre Vendas Receita Operacional Liquida Custo da Mercadoria Vendida Lucro Bruto Despesas Operacionais Lucro Operacional Imposto de Renda Retido na Fonte Lucro/Prejuízo Liquido do Período 112. existindo um período de tempo de 18. pois ela recebe os direitos dos seus clientes em 38.748.00 440. Exercícios sobre Índices de Atividade Apresente os índices de atividade.98 dias onde podemos capitalizar o dinheiro. 6.00 31. com empréstimos.00 427. • Para a empresa uma situação favorável é que o PMR seja menor do que o PMP. • Se por exemplo.82 dias = 57. pois a empresa paga suas obrigações antes e recebe os seus direitos depois. conforme informações abaixo: EMPRESA BETA 2001 2002 2003 35 . 612. maior será o montante do capital de terceiros que vem sendo utilizado para aumentar os ativos da empresa.027.00= 2000 63.00 Receita Operacional Líquida Custo da Mercadoria Vendida Duplicatas a Receber Estoques Duplicatas a Pagar = 286.843.00 = 10.00 Balanço Patrimonial Apresente os índices de atividade.433.1. bem como o percentual de cobertura do capital próprio que a empresa possui em relação ao capital de terceiros que está sendo utilizando.884.00 29.587.391. Índice de Endividamento Total = Passivo Circulante + Exigível Longo Prazo _ .825. Quanto maior for este índice.491.00 = 8.36 DRE Receita Operacional Líquida Custo da Mercadoria Vendida Duplicatas a Receber Estoques Duplicatas a Pagar = 47.00 = 64.392.815.018.405.00 = 8.288.00 = 8.144.490.096.00 9.00= 358.00 31.00 = 14.00 = 7.x 100 Ativo Circulante + Realizável Longo Prazo + Ativo Permanente 36 .00 Balanço Patrimonial 9ª Aula 7.364.460.314.Índice de Endividamento Total O Índice de Endividamento Total mede a proporção dos ativos totais da empresa financiada pelos credores.743.987.420. ÍNDICES DE ENDIVIDAMENTO A situação de endividamento de uma empresa indica o montante de recursos de terceiros que está sendo usado para aumentar seus próprios ativos.00= = 34.00= = 8.376.00= 253. 7.00 = = 5.00= 32.00 = 91.775.00 = 55.973.359.456. IET .00= 46.00 = 29.00= = 38.268.00= 6.00= 1999 80.00 9.00 = 13. conforme informações abaixo: EMPRESA ALFA DRE 1998 = 86.796.00 = 53. 584 37.673 91. 319. Receber Estoques Realizável LP Dupl. Acum.Índice de Garantia do Capital Próprio O Índice de Garantia do Capital Próprio indica o percentual de capital próprio que a empresa possui.776 42.379. sobre o total de capital de terceiros que ela está utilizando. ou seja.Balanço Patrimonial Empresa Exemplar .77% 885.811 93.00 Isso indica que o capital próprio da Empresa Exemplar no ano de 2002 cobre em 432.37 Índice de Endividamento Total = 166.2002 630.145 Capital Social 400.77% dos ativos ainda não são financeiramente da empresa. isto indica que a empresa tem uma boa garantia de capital próprio em relação ao capital de terceiros.419 (8.000 Lucros/Prej.18 *100 = 18. Receber LP Ativo Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Depreciação ATIVO TOTAL 68. Pagar LP Ativo Circulante Caixa Banco Dupl.156 PASSIVO TOTAL 885.590 97.576 70. Índice Garantia do Capital Próprio = Patrimônio Líquido x 100 Passivo Circulante + ELP Índice de Endividamento Total = 719. Esse índice mostra se o capital próprio da empresa quita ou não o total de obrigações assumidas. IGCP .755 42.00 = 4.464 58.223.160 Passivo Circulante 249.63% 166.00 Isso indica que a Empresa Exemplar no ano de 2002 está financiando 18.77% dos seus ativos com capital de terceiros. BP . que é o seu patrimônio sob a forma líquida (moeda).204) 885. 37 . isto é 18.379 Exigível LP Dupl.379 7.2.755 212.32 *100 = 432.223.63% o capital de terceiros que ela está utilizando.00 = 0.633 97.633 Patrimônio Líquido 719. Pagar 248.590 68.145.989 Dupl. 590 68.789 TOTAL 783.38 IGCP: Maior > do que 100% = o capital próprio cobre o capital de terceiros IGCP: Menor < do que 100% = o capital próprio não cobre o capital de terceiros BP .913 37. Receber LP Ativo Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Depreciação ATIVO TOTAL 68.145 Capital Social 400.633 Patrimônio Líquido 719.3.196 135.633 97.2002 630.755 42.457 38 . 319.457 38.387 27.379 7.237 374.778 Patrimônio Líquido 310.854 Passivo Circulante 285.967 Realizável LP 197.584 37.059 1.989 Dupl.414 691.474 Empresa Analista 1999 Passivo Circulante Exigível LP Patrimônio Líquido TOTAL Empresa Analista 2000 Passivo Circulante Exigível LP Patrimônio Líquido TOTAL Ativo Circulante Realizável LP Ativo Permanente TOTAL 106.576 70. Pagar LP Ativo Circulante Caixa Banco Dupl.379 Exigível LP Dupl.078 Ativo Circulante Realizável LP Ativo Permanente TOTAL 50.755 212.590 97.Balanço Patrimonial Empresa Exemplar . Exercícios sobre Índice de Endividamento Apresente os índices de endividamento e interprete-os.718 Ativo Permanente 414.724 411.842 Exigível LP 186. Acum.419 (8.645 691.011 78.078 181.940 172.160 Passivo Circulante 249. Pagar 248. Receber Estoques Realizável LP Dupl.250 78.776 42.474 TOTAL 783.464 58. conforme informações abaixo: Empresa Analista 1998 Ativo Circulante 170.673 91.294 2.000 Lucros/Prej.811 93.204) 885.156 PASSIVO TOTAL 885. 1.01 20% 80% (2÷ 1) 20% (3÷ 1) Produto B 2.694 10ª Aula 8.97 39% 61% (2÷ 1) 39% (3÷ 1) Analisando o exemplo acima o produto mais lucrativo para a empresa é o produto B.39 Ativo Circulante Realizável LP Ativo Permanente TOTAL 46. a lucratividade das empresas depende de determinadas forças competitivas básicas como: · · · · · Rivalidade em relação aos concorrentes existentes. após quitar suas obrigações contábeis. 8.181 68. O que é Lucratividade ou Rentabilidade? A lucratividade ou também chamada de rentabilidade é o reflexo das decisões adotadas pelos seus administradores. Segundo Porter. Lucratividade ou rentabilidade indica o percentual de ganho obtido sobre as vendas realizadas (Faturamento). Ameaça de novos concorrentes. Custo Mercadoria Vendida 3. Lucro em R$ MARGEM Produto A 9.182 20. Poder dos clientes.493 2. Exemplo de Produto Lucrativo: 1. expressando objetivamente.47 100% 1.90 100% 7. ÍNDICES DE LUCRATIVIDADE E/OU RENTABILIDADE Tem por objetivo avaliar o desempenho final da Empresa.331 2. Ameaça de produtos ou serviços substitutos.694 Empresa Analista 2001 Passivo Circulante Exigível LP Patrimônio Líquido TOTAL 35.50 0.89 2. Poder de negociação dos fornecedores. o nível de eficiência e o grau do êxito financeiro atingido.036 68. Preço de Venda 2. pois 39 .165 31. pois ignora quaisquer receitas e/ou despesas não 40 . MO . 8.Margem Operacional A margem operacional mede a porcentagem restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa ter quitado os impostos sobre as vendas.00 427. Isto é o percentual restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa quitar os impostos sobre as vendas e o custo da mercadoria vendida. Quanto maior for a margem bruta.748. se denomina lucro puro.00 112.00 440. O lucro operacional é puro.00 980.00 = 0.266.00 867.488.2.00 357. 8.394.678.44 * 100 = 44.94% A Margem Bruta da Empresa Exemplar em 2002 foi de 44. DRE .Demonstrativo do Resultado do Exercício Empresa Exemplar .Margem Bruta A margem bruta mede a porcentagem restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa ter quitado os impostos sobre as vendas e o custo da mercadoria vendida.00 31. MB .072.502. o custo da mercadoria vendida e as despesas operacionais.00 326.00 82.754.2002 (=) (-) (=) (-) (=) (-) (=) (-) (=) Receita Bruta de Vendas Impostos sobre Vendas Receita Operacional Liquida Custo da Mercadoria Vendida Lucro Bruto Despesas Operacionais Lucro Operacional Imposto de Renda Lucro/Prejuízo Liquido do Período 980.3. pois os índices de lucratividade são apresentados na forma percentual.00 O resultado multiplica-se por 100. melhor é para a empresa. A margem operacional mede o que com freqüência.40 o mesmo apresenta uma margem de lucratividade de 39% em relação ao produto A que é de apenas 20%.176.94%. Margem Bruta = Lucro Bruto x 100 RBV 440.502.072. DRE .502.00 326.754. o custo da mercadoria vendida e as despesas operacionais.488.072.266.00 82. melhor é para a empresa.488.50%. ML . Quanto mais alta é a margem operacional.Demonstrativo do Resultado do Exercício Empresa Exemplar .00 427.00 440.754.394.176.2002 (=) (-) (=) (-) (=) (-) (=) (-) (=) Receita Bruta de Vendas Impostos sobre Vendas Receita Operacional Liquida Custo da Mercadoria Vendida Lucro Bruto Despesas Operacionais Lucro Operacional Imposto de Renda Lucro/Prejuízo Liquido do Período 980.50% A Margem Operacional da Empresa Exemplar em 2002 foi de 36.36 * 100 = 36.Margem Líquida A margem líquida mede a porcentagem restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa ter quitado os impostos sobre vendas.678.748. Margem Líquida = Lucro/Prejuízo Líquido do Exercício x 100 RBV 326. as despesas operacionais e o Imposto de Renda.00 = 0.00 357. Margem Operacional = Lucro Operacional x 100 RBV 357.00 8.072.31% 41 . o custo das mercadorias vendidas. É o percentual restante após a empresa cobrir todas as suas obrigações contábeis.41 operacionais ou obrigações governamentais como Imposto de Renda e considera somente o lucro auferido pela própria operação da empresa.4.00 31.00 112.00 867.00 = 0. Isto é o percentual restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa quitar os impostos sobre as vendas.00 980.33 * 100 = 33. DESPESAS OPERACIONAIS 6÷ 1 (73. RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA 4.265.488.072.00 A Margem Operacional da Empresa Exemplar em 2002 foi de 33.00 (205.00) (112.00 427.201.00 82.148.502.00 440. LUCRO BRUTO 5÷ 1 6.2002 (=) (-) (=) (-) (=) (-) (=) (-) (=) Receita Bruta de Vendas Impostos sobre Vendas Receita Operacional Liquida Custo da Mercadoria Vendida Lucro Bruto Despesas Operacionais Lucro Operacional Imposto de Renda Lucro/Prejuízo Liquido do Período 980.2 DEVOLUCOES DE VENDAS 2. RECEITA BRUTA DE VENDAS 1.287.748.00 (4.241.1 MATERIAIS DIRETOS 4. as despesas operacionais e o Imposto de Renda.00 112.344.978.754.459.266.976.00) 26% 100% 42 .144. Isto é o percentual restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa quitar os impostos sobre as vendas.Demonstrativo do Resultado do Exercício Empresa Exemplar .00) (51.00 867.176.00) (10.00 434.00 31.42 980.158.31%.00) 17% Margem Bruta (124.00) 48% 429. o custo da mercadoria vendida.00 357.830. DRE .4 CUSTOS DE OCUPACAO 5.394.00 26% 316.072. IMPOSTOS SOBRE VENDAS 2÷ 1 3. CUSTO DA MERCADORIA VENDIDA 4÷ 1 4.00 326.2 MAO-DE-OBRA 4.1 VENDA BRUTA 1.00 Demonstração da Composição Percentual do Resultado 1.678.00) (19.00) 111.3 MATERIAIS INDIRETOS 4. 43 6.872.442.672.3 DESPESAS FINANCEIRAS 6.00 8% 9÷ 1 7÷ 1 8. SOCIAL 9.822. Exercícios sobre Índice de Lucratividade Apresente os índices de rentabilidade e interprete-os.265.733.1 IMPOSTO DE RENDA E CONTR.4 RECEITAS FINANCEIRAS 7.75 76.638.00) Margem Líquida 34.00 (4. LUCRO/PREJUÍZO LIQUIDO DO PERÍODO (47. Lucro Operacional 71.99 5. Custo da Mercadoria Vendida 5.69 226. Receita Operacional Liquida 4.776.50 4.400. Lucro Operacional 8. Receita Bruta de Vendas 2. LUCRO OPERACIONAL 7.899.033.25 3.215.861.00) (2.019.948. Despesas Operacionais 7.484.256.1 RECEITA NÃO OPERACIONAL 7. Impostos sobre Vendas 3. Imposto de Renda 15.62 149. Custo da Mercadoria Vendida 193.831.86 35.00) (8. Impostos sobre Vendas 3. conforme informações abaixo: Empresa A 1.00 8.88 40.50 Empresa B 1. Despesas Operacionais 7.92 6.28 99.00 (000.2 DESPESAS ADMINISTRATIVAS 6.00) 38. Receita Bruta de Vendas 421.38 17.205. Receita Operacional Liquida 319.00) (31.004. Lucro/Prejuízo Liquido do Período 55. Impostos sobre Vendas 102.50 9.406.5.50 6. Imposto de Renda 323.845.205. Lucro/Prejuízo Liquido do Período Empresa C 1.00 5.87 36. LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 8.551. Imposto de Renda 9.131.00 9% 150.50 7.1 DESPESAS DE VENDAS 6. Receita Bruta de Vendas 2.410.58 227. Despesas Operacionais 54.00) Margem Operacional 38. Lucro Bruto 6.756. Lucro Bruto 125.868.30 43 .15 124.380.13 451. Receita Operacional Liquida 4.714.925.75 2.30 81.57 326. Custo da Mercadoria Vendida 5.31 97.695.376. Lucro Bruto 6. Lucro Operacional 8.172.2 DESPESA NÃO OPERACIONAL 8. quando acrescido dos encargos financeiros correspondentes. realmente. e no lado do passivo. a saber: liquidez e rentabilidade. as aplicações realizadas em itens do ativo circulante. de capitais próprios pelo patrimônio líquido. Estruturação do Balanço Patrimonial através dos índices financeiros 9. Acresce-se que. portanto. são financiados por 44 . se eles podem ser pagos nos prazos determinados e quais os níveis de estoques mais aconselháveis. bem como se a empresa necessita. o quanto irá pagar e ainda verificar em quanto será o valor do empréstimo. os quais. encontram-se no lado do ativo. se for carente de recursos e prejudicar a rentabilidade da empresa. corresponde uma unidade monetária de aplicação. É comum a empresa lançar mão de capitais de terceiros para dar continuidade ao seu processo operacional. normalmente. O administrador financeiro deve efetuar uma análise periódica da proporção de recursos utilizados pela empresa em sua atividade operacional. Contudo deve-se estar atento até que ponto este grau de liquidez afetará o processo operacional. Considerações Gerais A análise econômico-financeira deve ser vista por uma perspectiva qualitativa e quantitativa. mediante o pagamento de uma determinada remuneração denominada de juros. deve-se analisar tanto os bens e direitos como as obrigações para que em função das composições existentes tenha-se a idéia de melhor administrar o Balanço Patrimonial e o fluxo de caixa dentro dos parâmetros de maior eficiência. algumas empresas podem apresentar uma proporção maior de recursos de terceiros em relação aos recursos próprios.44 9. É preciso. constituídas por terceiros do passivo circulante e do passivo exigível a longo prazo e. de tal forma que para cada unidade monetária de fonte. do ativo realizável a longo prazo e do ativo permanente. tem boa composição de capitais. tendo-se em mente conhecer as distintas possibilidades e as várias modalidades pelas quais as inversões se transformam em recursos financeiros. Deste modo. captar capitais de terceiros na forma de empréstimos para a manutenção do giro dos negócios.230. Quanto maior for o disponível. Pois tanto as compras a prazo como os empréstimos só são obtidos. indispensáveis a alimentação do processo operacional da empresa. A empresa que apresentar uma participação de recursos de terceiros não superior a 50%. há um perfeito equilíbrio na estrutura de capitais da empresa. Há também a necessidade de fixar os prazos convenientes de pagamentos.62 11ª Aula 9. considerar-se a aquisição de novos elementos para fomentarem o processo operacional. o quanto de recursos de terceiros. melhor será a liquidez e maior será a capacidade da empresa em saldar as suas exigibilidades. seja através de compras a prazo.1. Estrutura de Capitais Ao examinar-se o Balanço Patrimonial de uma empresa. 9. e o quanto de recursos estão aplicados no seu ativo. as fontes destes recursos. Lucro/Prejuízo Liquido do Período 11.2. seja através de empréstimos para suprir as deficiências de caixa. desde que estejam realizando projetos de instalação ou de expansão. Cumpre destacar que. ou seja. por exemplo. • Constatar o progresso ou o retrocesso da empresa. Depreende-se. neste capítulo. etc. todos os dados usados provem. dos riscos e das possibilidades existentes no mercado em que a mesma atua. assim como das expectativas dos proprietários ou acionistas. No âmbito externo. A análise de indicadores econômico-financeiros através do fluxo de caixa visa estabelecer relações entre os dados econômico-financeiros da empresa. No âmbito interno. em especial. os indicadores econômico-financeiros por 45 . para verificar os pontos de estrangulamento que possam causar desequilíbrios a curto ou longo prazos.3. Serão objeto de estudo. Assim. As mais usualmente utilizadas são: • Por índices. que se poderá visualizar o progresso ou o retrocesso ocorrido. dos empregados. Neste caso. após determinado período. praticamente. retorno estimado de investimentos aplicados. que a análise de indicadores econômico-financeiros se propõe a: • Estabelecer relações entre os dados econômico-financeiros da empresa. Uma análise de indicadores desta espécie. • Determinar os pontos de estrangulamento e de desequilíbrio da empresa. Análise de Indicadores A análise de indicadores econômico-financeiros pode ser realizada de várias maneiras distintas. ou seja. • Comparar os dados obtidos com os padrões pré-fixados pela empresa.45 capitais de terceiros de longo prazo (Sistema BNDES). invariavelmente. dos fornecedores. em função dos recursos aplicados na sua atividade operacional. as informações são obtidas de empresas do mesmo ramo de atividade. das Demonstrações Financeiras. • Por tendência. dos registros contábeis. • Por ponto de equilíbrio. eliminação de atividades pouco produtivas e diversificação da empresa. espera-se que a geração de lucro permita à empresa restabelecer a proporção satisfatória de capitais. em função do fluxo de ingressos e de desembolsos de caixa. nos concorrentes e nas entidades de classe. a mercados futuros. É mediante a comparação dos resultados auferidos com os padrões internos pré-fixados ou com os resultados obtidos fora da empresa. portanto. o administrador financeiro deverá fixar a estrutura de capitais adequada para a empresa. de acordo com o contexto da análise crítica dos pontos fortes e fracos da empresa. 9. O mais importante é que isso conduz ao desenvolvimento de planos estratégicos a longo prazo referentes. projetada para muitos anos após. Para isso utiliza-se de dados internos e externos a empresa. dependendo do tamanho e do tipo de atividade econômica. • Utilizar os dados internos e externos a empresa. do Balanço Patrimonial e do Demonstrativo de Resultado do Exercício. Análise de Indicadores Econômico-Financeiros Considerações Iniciais O principal objetivo de uma empresa deve ser a maximização de lucros ou a minimização de custos. mostra que medidas devem ser tomadas para a obtenção de melhorias imediatas. O planejamento dos lucros precisa ser feito. Os índices financeiros operacionais são os que refletem o dinamismo da empresa. em decorrência de suas atividades econômicas. quando não há uma revisão periódica por parte do administrador financeiro. em consórcio com o fluxo de caixa. por dois aspectos distintos. durante determinado período. selecionar aqueles que lhe parecem mais representativos. Os índices são fornecidos pelas relações que se podem estabelecer entre certas contas do ativo. que irão refletir no fluxo de caixa da empresa. É comum cada empresa. principalmente de curto prazo. desprezando os demais. a análise de indicadores financeiros focaliza a liquidez. em determinado momento. é possível construir uma série de índices. a saber: • Análise dos indicadores pelo aspecto financeiro. são construídos a partir dos dados do Demonstrativo de Resultado do Exercício. do Demonstrativo de Resultado do Exercício e de Inventários. Tipos de Indicadores Econômico-Financeiros Os índices econômico-financeiros podem ser subdivididos em indicadores não operacionais. Nestes termos. Estas análises podem ser feitas sob vários aspectos. um índice em si. São úteis porque permitem ao administrador financeiro realizar com segurança a avaliação dos investimentos aplicados. 46 . ou seja. dos inventários e do Balanço Patrimonial. Quanto aos índices financeiros globais. em termos gerais. porém sob o ângulo da administração financeira a análise é realizada. Os demais prendem-se ao Análise de Indicadores por Índices A partir de valores extraídos do Balanço Patrimonial. • Análise dos indicadores pelo aspecto econômico. A análise de liquidez tem como objetivo a mensuração da capacidade da empresa em pagar os seus compromissos na data do vencimento. A Demonstração de Resultado do Exercício é a fonte essencial de dados para o cálculo dos principais indicadores econômicos. a sua utilidade só é verdadeira quando associada a outros índices estabelecidos pela empresa. poderá determinar a liquidez e a rentabilidade da empresa. dos indicadores fixados e a sua comparação com os que estão sendo estabelecidos pela média setorial ou da economia. Cabe destacar que. não representa quase nada. muitas vezes. operacionais e globais. A análise de indicadores do Balanço Patrimonial é a decomposição deste nas partes que o compõe. eles podem deixar de ter validade. o conjunto de indicadores econômico-financeiros. numa gama de índices. São constituídos a partir dos dados de Balanço Patrimonial e guardam intima relação com o fluxo de caixa da empresa. visando o planejamento e o controle financeiros do fluxo de caixa. Assim. principalmente. também denominados de atividades. que podem ser calculados para fins de análise e de interpretação do comportamento econômico-financeiro. estudo da administração financeira.46 índices. Os índices não operacionais refletem a posição da empresa. porque são úteis na projeção do fluxo de caixa. Mesmo assim. Esta medida é dada através de índices ou indicadores de liquidez. do passivo e do patrimônio líquido da empresa. a fim de melhorar a interpretação dos seus componentes. enquanto a análise sob o aspecto econômico é feita em relação a aplicação e ao rendimento do capital investido na empresa. Entretanto. 9. Com base nos estudos desenvolvidos em aula. Se isso acontecer. os dados cuja divulgação a lei exige. a seguir apresente nas colunas em branco a análise vertical: Ativo % Passivo % 47 .47 9. da situação inicial e das variações subseqüentes. tendo em vista eliminar todas as deficiências que venham a serem descobertas. ou pelo menos mascarar perante o público. a falta de providencias rápidas pode ter conseqüências irremediáveis. Estuda a relação entre os valores líquidos e conversíveis em numerário. mediante comparações e relações. indica a situação financeira da empresa. e utilizando o BP e DRE da empresa abaixo. os inventários e os dados complementares necessários são fundamentais a obtenção de conclusões acertadas no que tange aos indicadores econômico-financeiros alcançados pela empresa. Assim. responda as questões abaixo. Isto exige a comparação com os de outras empresas do mesmo ramo.4. a análise financeira. Diferem-se da análise de indicadores econômicos. para preservar segredos comerciais ou manter na penumbra os efeitos de má gestão. em desproporção aos aumentos das vendas. ativo operacional líquido e outros componentes de resultado e patrimoniais da empresa. Por exemplo: o crescimento contínuo das aplicações em estoques. lucro líquido operacional. Os balanços anuais vem há muito tempo obedecendo aos mais variados modelos. mediata ou imediatamente. O conseqüente giro lento do capital investido em estoques com níveis exagerados é o maior mal causado por essa circunstancia. que estuda as relações entre as vendas líquidas. Além disso. ou os métodos seguidos pelo departamento correspondente são falhos. Para cada índice calculado. caso contrário os administradores financeiros não podem saber se os recursos aplicados sob sua gestão estão sendo utilizados com o devido proveito. Busca-se a análise do patrimônio total. Conclusões As análises sobre o Balanço Patrimonial.5. em empate irrecuperável de bom dinheiro em mercadorias deterioradas. com vistas a averiguar a capacidade da empresa em saldar seus compromissos. obsoletas e invendáveis. o confronto entre balanços da empresa de pelo menos três exercícios sociais consecutivos. talvez seja indicio de que a política de compras não esteja ajustada para as necessidades da empresa. Recomenda-se. sendo que muitas vezes baseados em técnicas contábeis ou critérios administrativos bastante discutíveis. faça a análise sobre o resultado apresentado. além da comparação com os resultados apresentados por índices médios setoriais. critérios e práticas administrativas. faz-se necessária uma análise mais profunda dos próprios métodos de trabalho. o Demonstrativo de Resultado do Exercício. cuja correção depende da adoção de normas mais eficientes de trabalho. Uma das vantagens da análise do Balanço Geral de outras empresas é a possibilidade de serem notadas tendências diversas ou resultados indicativos de evidente superioridade de políticas. é comum que algumas empresas divulgarem balanços com requintes de astúcia para ocultar. Exercícios sobre Estruturação do BP através dos Índices Financeiros 1. entre as receitas e os custos operacionais da empresa. ou seja. para ter-se a possibilidade de observar tendências significativas. 317. Calcule o índice.72. ( ) d) nenhuma das alternativas acima. Escolha uma das alternativas.00 28.83. ( ) d) R$ 0. interprete e escolha uma das alternativas abaixo: O índice de liquidez seca (ILS) é igual à: ( ) a) R$ 0.854 110.70.44 48.00 77.789 847.359.474 % Receita Bruta de Vendas (=) Receita Operacional Líquida (-) Custos das Mercadorias Vendidas (=) Lucro Bruto (-) Despesas Operacionais (=) Lucro Operacional (-) Imposto de Renda e Contr.134.911. Calcule o índice.948 Exigível à Longo Prazo 186.83. interprete e escolha uma das alternativas abaixo: O índice de liquidez imediata (ILI) é igual à: ( ) a) R$ 0.72.392.85.79.460 34.474 DRE 360. ( ) b) R$ 0. ( ) b) R$ 0. _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ 5.612 Passivo Circulante Duplicatas a Pagar 299. referente à pergunta: A análise vertical é: ( ) a) uma representação gráfica do balanço patrimonial para medir a liquidez da empresa. abaixo. _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ 4.09.48 Ativo Circulante Caixa Banco c/ Movimento Duplicatas a Receber Estoques 250.921. ( ) d) R$ 0. ( ) d) R$ 0.00 186. ( ) b) uma representação gráfica do demonstrativo do resultado do exercício para medir a lucratividade.239 46.778 TOTAL DO ATIVO 847.543 59.55.056. _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ 6.56.00 86.967.81.00 99. Social (=) Lucro Líquido do Exercício 195.56 2. ( ) c) R$ 0. interprete e escolha uma das alternativas abaixo: O índice de liquidez geral ou total (ILT) é igual à: 48 . ( ) c) R$ 1. ( ) c) R$ 0.967 19.84. ( ) c) uma representação gráfica do balanço patrimonial para medir os estoques da empresa. ( ) b) R$ 0. Calcule o índice. 3.00 22. Calcule o índice.842 Ativo Permanente 400. interprete e escolha uma das alternativas abaixo: O índice de liquidez corrente (ILC) é igual à: ( ) a) R$ 0.718 Patrimônio Líquido TOTAL DO PASSIVO R$ Realizável à Longo Prazo 195. 00. Calcule o índice. ( ) b) R$ 0.83. _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ 7.49 ( ) a) R$ 0.507. / (ROL/360) 12ª Aula 10. ( ) b) R$ 49. interprete e escolha uma das alternativas abaixo: A imobilização de capitais próprios (GI) é igual à: ( ) a) 100%. ( ) d) máquinas e equipamentos: baixa liquidez e baixa segurança. Com relação aos investimentos podemos afirmar que: ( ) a) poupança: alta liquidez e baixa segurança. ADMINISTRAÇÃO DAS DISPONIBILIDADES 10.99. ( ) c) R$ 0.56.134.1.113. Ciclo e Giro de Caixa Ciclo de Caixa é definido como o período de tempo médio existente em dias desde um gasto inicial.000. _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ 9. ( ) b) 110%. ( ) c) 99%. ( ) d) R$ 0. ( ) c) imóveis: baixa liquidez e alta segurança.REC.91.81. ( ) d) 111%. _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ 8. ( ) b) ações: alta liquidez e média segurança. / PC GI = (AP / PL)* 100 MB = (LB / RBV)*100 MO = (LO/RBV)*100 ML = (LL / RBV)*100 ILC = AC / PC GE = CMV / E IME = 360 / GE GC = 360 / CC ILS = (AC – E) / PC ILT = (AC+RLP)/(PC+ELP) PMP = DUPL.PC ILI = DISP. Calcule o índice. FÓRMULAS CCL = AC . / (CMV/360) IET= (PC+ELP)/(AC+RLP+AP)*100 IGCP = PL / (PC + ELP) *100 CC = IME + PMR – PMP PMR = DUPL.00. seja um custo ou uma despesa até o recebimento da venda do produto ou serviço final obtido. 49 . ( ) d) R$ 49. ( ) c) R$ 48.PG. interprete e escolha uma das alternativas abaixo: O capital circulante líquido (CCL) é igual à: ( ) a) R$ 547.00. por exemplo. ela gira muito mais vezes num determinado período. .50 Para uma empresa industrial. esse ciclo corresponde ao intervalo de tempo existente entre a aquisição de insumos para a industrialização e o recebimento pela venda dos produtos industrializados. Observe a ilustração abaixo: Para uma empresa. melhor. isto é. pois ela consegue fazer toda a sua operação em menor tempo. quanto menor for o seu ciclo. Giro de Caixa é a quantidade de vezes em que o ciclo aconteceu num determinado período. MAIOR É O GIRO O Ciclo de Caixa e Giro de Caixa relacionam-se através das seguintes fórmulas: Ciclo de Caixa = Idade Média do Estoque + Prazo Médio de Recebimento – Prazo Médio de Pagamento 50 .QUANTO MENOR É O CICLO. 00 Receita Operacional Líquida Custo da Mercadoria Vendida Duplicatas a Receber Estoques Duplicatas a Pagar = 97. 51 .490. Neste ponto.698.51 Giro de Caixa = Ano Contábil 360 ÷ Ciclo de Caixa 10.099.463. o prejuízo.347.559.00 = 49.000. calcule o Ciclo e o Giro de Caixa.960.00 = 14. os gastos são iguais à receita total da empresa.578.00 = 26.398.469.PeF O Ponto de Equilíbrio Financeiro é definido como o nível de receitas onde todos os custos e despesas fixas e os custos e despesas variáveis são cobertos. PONTO DE EQUILÍBRIO FINANCEIRO .00 = 80. ou seja.00 = 86.00 = 37. Empresa A DRE Empresa B = 104.598.00 = 7.014.2.194.480.00 = 29.00 = 70. Mas acima deste ponto existe lucro e abaixo deste ponto. Exercícios sobre Administração das Disponibilidades Com base nas informações abaixo.00 6.00 Empresa F = 440.00 = 290.00 Balanço Patrimonial 13ª Aula 11.00 = 55. a empresa não apresenta lucro nem prejuízo.190.787.00 = 19.238.999.392. pois lhe possibilita determinar o nível de faturamento que a mesma precisa manter para cobrir todos os seus custos e despesas operacionais.00 Balanço Patrimonial Empresa D DRE Empresa E = 274.000. É muito importante para a empresa.193.00 = 18.314.00 2.577.000.00 Empresa C = 272.00 = 43.00 = 31.00 = 381.00 = 54.844.00 = 17.290.00 Receita Operacional Líquida Custo da Mercadoria Vendida Duplicatas a Receber Estoques Duplicatas a Pagar = 341.962.597.00 = 213.00 = 190.000.00 = = = 9.00 = 69. necessários para o cálculo do PeF. Mas como calcular um Ponto de Equilíbrio Financeiro? Passo 1 11. vamos calcular o equilíbrio financeiro de uma indústria um. pois assim ela garantirá um lucro operacional do período calculado. o Demonstrativo do Resultado do Exercício _ DRE. No DRE extraímos as cinco contas de resultado e seus respectivos valores. precisamos saber qual o seguimento da empresa.2. as empresas devem fazer um estudo detalhado para caracterizar quais são seus custos e despesas fixas e quais são seus os custos e as 52 . As contas são: • • • • • Receita Bruta de Vendas Custo da Mercadoria Vendida Despesas Administrativas Despesas de Vendas Despesas Financeiras DVe DFi RBV CMV DAd Despesas Operacionais DO Passo 2 11.52 Toda empresa necessita desta informação. Buscar informações Para calcular um PeF. ela pode concentrar esforços para atingi-lo e sempre superá-lo. pois sabendo o seu Ponto de Equilíbrio Financeiro. Fazendo os Rateios Para continuar o cálculo do PeF. precisaremos utilizar uma das ferramentas de Demonstrações Contábeis.1. um atacado. qual o tipo de negócio que ela atua. isto é. um varejo ou uma prestação de serviços? Fazer esta identificação do seguimento da empresa é necessário para o rateio do CMV que veremos adiante. Após identificar o seguimento. 53 despesas variáveis. se a empresa não dispõe de tempo ou dinheiro para fazer este estudo e identificar todos os seus custos e despesas fixas e variáveis.DO Despesas Fixas Despesas Variáveis Despesas Variáveis Indústria. Aplicando a fórmula Após dividir o CMV em duas partes. o Custo da Mercadoria Vendida – CMV é rateado da seguinte forma: Indústria Atacado Varejo Serviços Para ratear as DO: Independente do mercado onde a empresa atua. a empresa pode utilizar uma tabela classificatória que mostra um cenário aproximado do mercado onde ela atua. vamos lançar todas as informações na fórmula e descobrir o Ponto de Equilíbrio Financeiro do período calculado. com a finalidade de ratear corretamente na fórmula do ponto de equilíbrio. Inicialmente. 11.CMV 60% Custo Variável 40% Custo Fixo 50% Custo Variável 50% Custo Fixo 40% Custo Variável 60% Custo Fixo 30% Custo Variável 70% Custo Fixo Despesas Operacionais . as Despesas Operacionais – DO são classificadas em: Despesas Administrativas Despesas Vendas Despesas Financeiras Passo 3 Custo da Mercadoria Vendida .Custos e Despesas Variáveis RBV Observe o Exemplo do PeF da “ABC Indústria Metalúrgica”: 53 . Atacado. A fórmula do PeF é definida por: Ponto de Equilíbrio = Custos e Despesas Fixas = 1 . Varejo ou Serviços. conforme demonstrado na tabela classificatória acima.3. Para ratear o CMV: Dependendo do mercado onde a empresa atua. 00 = 26.00 = 4.00 12.429.962.00 = 965.00 = 71.400.00 = 1.316. bem como das despesas e custos variáveis das empresas abaixo: Empresa A (Ind) Custo da Mercadoria Vendida = 70.Custos e Despesas Variáveis PeF = 53. terá lucro.00 = 8.924.899.00 Empresa C (Ser) = 190.982.558. identifique e apure os valores das despesas e custos fixos.244.00 Despesas Financeiras = 2.00 = 2. 11.000.54 Informações extraídas do DRE RBV Despesas Administrativas Despesas de Vendas Despesas Financeiras PeF = = 229.00 = 9.114.00 Empresa D (Atac) Empresa E (Var) Empresa F (Ind) Custo da Mercadoria Vendida Despesas Administrativas Despesas de Vendas Despesas Financeiras 829.20 1 – 0.32 Para que a “ABC Indústria Metalúrgica” cubra seus custos e despesas fixas e variáveis.4.265.00 229.659. Exercícios sobre Ponto de Equilíbrio Com base nas informações abaixo.265.469.80 + 27.00 = 84.00 = 544.62.258.00 = 5.00 Despesa Fixa Despesa Variável Despesa Variável = 53.148.000.00 Despesas Administrativas = 6.00 = 10.800.990. a mesma deve vender num determinado período R$ 87.= 41.083.20) Custo da Mercadoria Vendida Custos e Despesas Fixas RBV .000.327.00 8.743.00 = 30.455.392.20 + 11.899.00 Empresa B (Var) = 86.00 = 27.00 Despesas de Vendas = 9.00 = 113.00 1.000.00 = 17.32.659.559.424.488.488.00 = 7.00 = 486.00 = 14.560.558.00 (Custo Variável _ 60% _ 62.555.00 1.698.00 = 18.00 54 . Se ela vender abaixo deste valor.00 = 68.80) (Custo Fixo _ 40% _ 41.493.20 = 0.00 = 45.853.357.014.076.670.61 PeF R$ 87.00 = 103.00 = 29.800.00 1 .00 = 7.00 Empresa G (Var) Empresa H (Ser) Empresa I (Atac) Custo da Mercadoria Vendida Despesas Administrativas Despesas de Vendas Despesas Financeiras = = = = 69. está empresa terá prejuízo e se vender acima.475.578.00 = 994.398.400 + 965.00 = 56.347.39 = 11.00 = 104.951. 78% 30. que este DRE sobre o PeF vai ter. conforme exemplo: Informações extraídas do DRE CMV Custo Variável 60% R$ 62.800. Observe: CDV = PeF – CMV Fixo – DA 55 . Simulando um DRE sobre o PeF Supondo que num determinado período à “ABC Indústria Metalúrgica” tenha vendido (faturado) apenas o seu Ponto de Equilíbrio Financeiro que é de R$ 87.55 14ª Aula Passo 4 11.00 R$ 965.5. NÃO oscilam de acordo com o volume de produção ou vendas. basta subtrair do PeF a parcela do CMV que é custo fixo e as despesas administrativas que são despesas fixas.15% 1. Identificando os Custos e Despesas Variáveis Para comprovarmos se realmente o PeF. o resultado da empresa.80 Proporção em % 68. é o ponto onde a empresa cobre todos os seus custos e despesas fixas e cobre todos os custos e despesas variáveis oriundos desta venda (faturamento).00% Despesas de Vendas Despesas Financeiras Total de CDV Passo 5 11.400. o lucro operacional deve ser igual a zero. consolidando a exatidão do PeF.488. vamos continuar com o passo 4 e com o passo 5 e simularmos um Demonstrativo de Resultado para chegar a um lucro ou prejuízo igual à zero. Conforme o conceito do PeF. Vale lembrar que custos e despesas fixas são FIXAS. quando isto acontecer.07% 100. e calcular a representatividade de cada um. todos os custos e despesas variáveis. No passo 4 vamos localizar nas informações do DRE da “ABC Indústria Metalúrgica”.6.80 R$ 27.00 R$ 90.32. Para descobrir este valor.853. Vamos constatar: Precisamos descobrir qual o total de custos e despesas variáveis. 323.316.578.99 (-) 366.962.00 = 7.00 = 190.397.317.7.00 = 103.000.00 Despesas Administrativas = 6.800.698.242.00 Empresa D (Atac) Empresa E (Var) Empresa F (Ind) RBV = 1.000.743.78% Conforme demonstrado.469.006.853.560.32 .73 68.00 = 26.659.00 = 64. desconsiderando impostos.475.670. conforme as proporções identificadas no passo 4.555.00 = 45.32 (-)23.00 = 7.00 = 18.00 Despesas Financeiras = 2.00 Custo da Mercadoria Vendida = 70.551.00 Empresa C (Ser) = 320.659.00 Despesas Financeiras = 2.392.00 (-)10.11.990.408.834.20 .41.114.15% 1.00 = 30.00 = 17.00 = 41.867.00 Custo da Mercadoria Vendida 829.00 = 68.00 = 861.056.398.455.00 Empresa G (Var) Empresa H (Ser) Empresa I (Atac) RBV Custo da Mercadoria Vendida = 97.00 = 84.327.20 (-)11.493.014.000.00 Empresa B (Var) = 195.00 = 29.000.00 = 9.00 Despesas Administrativas = 71.000.56 CDV = 87.00 = 86.793.899.00 Despesas de Vendas = 9. Se a “ABC Indústria Metalúrgica” vender (faturar) somente o seu Ponto de Equilíbrio Financeiro o seu resultado operacional será igual a Zero.00 = 746.00 56 .00 CDV = 34.559.07% (=)87. Exercícios sobre Ponto de Equilíbrio Com base nas informações abaixo. Simulando um DRE sobre o PeF RBV CV 60% Custo da Mercadoria Vendida CF 40% Despesas Administrativas Despesas de Vendas Despesas Financeiras LUCRO/PREJUÍZO OPERACIONAL (-)41. 11.00 = 486.39 ( = ) Zero 30.00 Despesas de Vendas = 113.12 Este total de CDV deve ser distribuído no DRE sobre o PeF. calcule os Pontos de Equilíbrio Financeiro das empresas abaixo: Empresa A (Ind) RBV = 104.482.800.424.00 = 56.00 = 69. a Informação está confirmada.00 = 544.429.00 = 14.244.899. cujo cálculo deve levar a um valor: 1. 4. Que melhor aproveite os níveis de produção.924. proporciona o retorno desejado pela empresa e é competitivo perante seus concorrentes.357. Determinar quais e quantos insumos e outros materiais que serão utilizados para produzir uma única unidade do produto.00 8.00 = 1. 3. para a obtenção de lucros e para o alcance dos objetivos previamente traçados. Formação do Preço de Venda UMA NECESSIDADE PARA A PERMANÊNCIA NO MERCADO A formação dos preços de venda dos produtos ou serviços obedece a várias técnicas e a muitas estratégias.951. 2.57 Despesas Administrativas Despesas de Vendas Despesas Financeiras 15ª Aula = 8. portanto.258. a mais usada é a formação de preços por meio da apuração dos custos. O preço ideal de venda é aquele que cobre os custos e despesas do produto ou serviço. Que traga à empresa a maximização dos lucros. Num mercado competitivo os preços são formados pela lei da oferta e procura.00 = = = 4. Assim sendo. mais competitivo se tornará o produto. a mais antiga e. a empresa avalia se o preço ideal de venda é compatível com aquele vigente no mercado.8.076. despesas e definição da margem de lucro dos produtos ou serviços.347. 2. Mas como calcular o preço de venda do meu produto? Como saber se o preço praticado está satisfatório? Com base em que e em quem precifico meu produto? Estas questões são respondidas estudando a Formação do Preço de Venda.00 = 1.00 11. Então.00 = 10.083. os métodos de custeio são considerados fontes gerenciais de extrema importância para a tomada de decisões. Levantamentos preliminares para o cálculo do preço de venda: 1. quanto menores forem os custos e as despesas de comercialização.982. dado um determinado nível de preço no mercado para seu produto ou serviço. portanto. Que atenda as expectativas do mercado.00 994. Determinar o tempo total de mão-de-obra direta necessária para produzir uma 57 .00 = 5.00 = 12. porém. Que seja possível manter a qualidade dos produtos. que deve levar em consideração a situação dos concorrentes. aluguel) Taxas para o cálculo do Mark up: ICMS: 17% Comissão de vendas: 13% Despesas financeiras: 4% (juros pagos.00 (manutenção. 1 – (43 ÷ 100) PV = 1070. expedição. tais como: despesas financeiras. 4. transportadoras.070.00 CDF Custos indiretos de fabricação: R$ 70. A margem de lucro desejada é definida de acordo com as estratégias de mercado da empresa. emissão de boletos.070. Exemplo A empresa Alfa incorreu nos seguintes gastos para produzir e vender um determinado produto: CDV Matéria-prima: R$ 800. despesas de propaganda. Calcular o preço de venda que é igual à PV = Custo do Produto Mark up 7.00 0. impostos sobre vendas.00 . As despesas de comercialização são todas aquelas que incidem diretamente sobre o preço de venda. energia.57 PV = 1877. Analisar o preço calculado com o preço praticado no mercado e verificar a competitividade do mesmo. tarifas bancárias) Lucro desejado: 9% Resolução: PV = 1. Calcular o Markup que é igual à: Mark up= 1 – (despesas de comercialização + lucro desejado ÷ 100) 6.19 58 Custo do Produto: R$ 1. Definição da margem de lucro operacional.00 .58 única unidade do produto. 5. 3. Determinar as despesas de comercialização. comissão de vendas.00 CDF Mão-de-obra direta R$ 200. Estas despesas representam um percentual que incide sobre o preço de vendas. Efetividade de trabalho de 90%.94 11.60 Kg 3 peças de borracha sanfonada à R$ 0. TAXAS PARA O CÁLCULO DO MARK UP Taxa de administração: 14% ICMS: 17% Fretes: 3% Comissões sobre Vendas: 5% Lucro unitário desejado: 10% 59 .070.877.12 168.06 319.06 R$ 1.9.59 MARKUP Comprovação do Lucro Será que se a empresa vender 1 produto ao preço de venda calculado trará 9% de lucro? (=) Receita Bruta de Vendas (-) Impostos 17% (=) Receita Operacional Líquida (-) CMV (=) Lucro Bruto (-) Despesas Operacionais 17% (=) Lucro Operacional R$ 1.00 de salário mensal com encargos de 100% ao mês 2 horas de montador com o salário mensal de R$ 413.00 o cento.83 à unidade 5 arruelas à R$ 0. Exercícios sobre Formação de Preço de Venda a) Calcule o preço de venda de um suporte de colheitadeira.19 R$ 319. CUSTO FIXO DO PRODUTO 1 hora de torneiro à R$ 550. R$ 1.17 à unidade 1 broca de aço à R$ 5. conforme as seguintes informações: CUSTO VARIÁVEL DO PRODUTO 5 kg de aço 3 polegadas à R$ 1.12 No resultado final.00 à unidade 1 caixa de papelão à R$ 40.558. chegamos aos 9% de lucro desejado.00 R$ R$ R$ 488.00 mais encargos de 100%. 00 o cento 1 rótulo à R$ 20. incluindo o salário dos três colaboradores é de R$ 1.00 mais encargos sociais de 87% sobre este valor.00 o cento Gasto com cola e fita estimado em R$ 0. O tempo gasto na fabricação de uma unidade de detergente é de 2 minutos considerando o trabalho de todos e uma efetividade de trabalho de 85%. Consumo de água comum à R$ 0.01 1 caixa de papelão à R$ 22. CUSTO FIXO DO PRODUTO No setor de produção trabalham três pessoas envolvidas com a fabricação do detergente. O valor total da remuneração.50 o kg. 60 .02 por unidade 1 garrafa de polietileno à R$ 30.00 o cento OBS: 1 caixa de papelão é para 12 unidades. “tira-tosse”.80 e a média mensal de vendas por parte do fabricante é de 9. onde se constatou que os produtos concorrentes do “tira-tosse” são vendidos à R$ 9.60 b) Calcule o preço de venda de uma unidade de detergente para louça: CUSTO VARIÁVEL DO PRODUTO 120g de hipoclorito de sódio à R$ 8. TAXAS PARA O CÁLCULO DO MARK UP Comissão de Vendas: 3% ICMS: 17% Expedição: 3% Lucro unitário desejado: 7% c) A Companhia Só Saúde. Para produzir o xarope “tira-tosse”.70. pretende lançar um Xarope Medicinal cujo nome comercial será. Já foi realizada uma pesquisa mercadológica.000 unidades ao mês. a Companhia Só Saúde terá os seguintes custos e despesas: CUSTO VARIÁVEL DO PRODUTO 150ml de carbocisteína onde o litro é adquirido por 24.400.00 o cento 1 bico dosador à R$ 13. 00 1 tampa rosca branca onde o milheiro é adquirido por R$ 130.90. CUSTO FIXO DO PRODUTO Mão de Obra Direta Será necessário revezar 3 vigilantes para cobrir todo o horário solicitado pelo cliente e cada vigilante terá: 61 . 10g de corante vermelho sabor cereja onde o quilo é adquirido por 13. para oferecer o seguinte serviço para um cliente: Vigilante 24 horas.61 50ml de água purificada desmineralizada onde o litro é adquirido por 7. 1 frasco âmbar de 200ml onde o milheiro é adquirido por R$ 120. onde a cada três minutos será fabricado um vidro de “tira-tosse” considerando o trabalho empregado de todos.000 unidades mensais a empresa contará com 4 funcionários locados para este produto. R$ 413. limpeza da área produtiva deste produto que totalizará R$ 7.40. 5 dias por semana. aluguel. o piso da categoria.450.00 e deverão ser rateados pelo total de produtos fabricados.00 1 cartucho em gramatura simples onde o milheiro é adquirido por 197. Custos Indiretos de Fabricação Fixos Para produzir este produto a empresa terá outros custos fixos como água. TAXAS PARA O CÁLCULO DO MARK UP ICMS: 17% Divulgação do Produto – Marketing: 2% Comissão de Vendas para os Representantes Comerciais: 3% Despesas de Logística: 2% Lucro unitário desejado: 4% d) Calcule qual o preço que uma prestadora de serviços em vigilância deve cobrar.00 1 rótulo em papel couchê onde o milheiro é adquirido por R$ 204.00 com encargos apurados em 90% e efetividade de 85% sobre as 176 horas de trabalho mensal de cada um. energia.00 CUSTO FIXO DO PRODUTO Mão de Obra Direta Para produzir as 9. depreciação da máquina utilizada para este produto. Estes quatro funcionários receberão cada um. 62 Salário R$ 800.55 a unidade.50 unitário CUSTO FIXO DO PRODUTO Fornecedor B: R$ 0.00 + 88% de encargos. deve montar o seu preço de venda. 62 . O fornecedor A vende a gelatina por R$ 0. mas a cada 5 unidades compradas o comprador ganha 1 unidade.00 para cada vigilante.75 cada. Cacetete: R$ 50.00 para cada vigilante.00 para cada vigilante. Vale transporte à R$ 1. Treinamento: R$ 150. Vale refeição à R$ 5. Um dos produtos que certo comerciante deve comprar é a gelatina. Para abastecer o supermercado o comerciante comprará 10 unidades. OBS: Considerar 22 dias úteis Custos Indiretos de Fabricação Fixos Conjunto de Uniforme: R$ 73. CUSTO FIXO DO PRODUTO Fornecedor A: R$ 0. TAXAS PARA O CÁLCULO DO MARK UP ISSQN: 5% Taxa administrativa: 4% Comissão sobre vendas: 3% Despesas de Marketing: 2% Lucro unitário desejado: 10% e) Um supermercado compra produtos para abastecer-se de fornecedores diferentes e com base no preço que paga por estes produtos.55 unitário + brinde TAXAS PARA O CÁLCULO DO MARK UP ICMS: 17% Despesas Gerais: 7% Mão de Obra Indireta: 5% Lucro unitário desejado: 8% f) Calcule o Preço de Venda de um frasco de Shampoo Lava Bem 500ml. bem como analisar qual será mais competitivo.50 a unidade e o fornecedor B vende à R$ 0.00 cada. energia. Por isso o volume de produção é muito importante. aluguel.40 1 frasco com tampa serigrafado que custa R$ 304. Formação do Preço de Venda x Volume de Produção A formação do preço de venda deve levar em consideração o volume de produção para o produto que está se tentando precificar. ou. Custos Indiretos de Fabricação Fixos Para produzir o shampoo a empresa terá outros custos fixos como água. que totalizará R$ 3. pois quanto maior for o volume de produção. é o mercado que passa a fixar o preço e não mais a empresa. menor será o meu custo e conseqüentemente. menor poderá ser o meu preço 63 . TAXAS PARA O CÁLCULO DO MARK UP ICMS: 17% Marketing: 3% Comissão: 5% Fretes de Vendas: 2% Lucro unitário desejado: 10% 16ª Aula 11. de fragrância cujo litro custa R$ 9.00 100 ml de água purificada onde o litro custa R$ 7. pois no moderno ambiente concorrencial a formação do preço de venda é cada dia mais dependente do mercado. um frasco de shampoo é produzido.000 unidades ao mês.00 mais o frete de R$ 46.00 e deverão ser rateados pela produção de 6.63 CUSTO VARIÁVEL DO PRODUTO 200ml de glicerina cuja bombona com 10 litros custa R$ 57. limpeza.670. em outras palavras.00 50 ml.00 o milheiro com frete de R$ 57.10.50 150 ml.00 com 87% de encargos sociais e efetividade de 90% trabalhada. de etilenoglicol cuja bombona de 200 litros custa R$ 186.00 CUSTO FIXO DO PRODUTO Mão de Obra Direta Na fabricação a cada dois minutos. considerando o trabalho de dois funcionários onde cada um recebe salário de R$ 417. depreciação.00 mais o frete de R$ 19. 00 = 15.00 10.000 unidades.00 + 5. Exemplo A empresa MK tem um custo variável de 5. despesas financeiras 10% e comissão sobre vendas de 10% e então ficará: 64 .00 6.250 unidades produzidas.60 Agora. como ficará o custo e o preço de venda? Custo: Custo e Despesas Fixas Capacidade de Produção Custo: 100. Os custos e despesas fixas totalizam 100. as vendas caíram 37.00 Markup 0. sendo sua capacidade de produção de 10.000.00.00 + 5. assim.00 por unidade produzida.00 + 5.250 Custo: 16.00 = 25.60 Preço de Venda = Custo do Produto = 15.00 + 5.00 por unidade produzida + Custo Variável por unidade O preço de venda é determinado fixando-se um lucro de 20%.000 Custo: 10. Essa empresa vem trabalhando considerando o seu nível de produção e.64 de venda e assim deixar meu produto competitivo no mercado. vamos simular que em um período de recessão.00 = 21.00 por unidade produzida + Custo Variável por unidade O preço de venda é determinado fixando-se um lucro de 20%.000.000. o custo unitário do produto é: Custo: Custo e Despesas Fixas Capacidade de Produção Custo: 100.5% atingindo 6. despesas financeiras 10% e comissão sobre vendas de 10% e então ficará: Markup = 1 – (20 + 20) /100 = 0. 400 unidades/mês. Custo variável: R$ 0.00 mensais.550.700.45 por unidade produzida.00 mensais.00 Markup 0. Capacidade de Produção: 1100 unidades/mês.00 = 35. A empresa Minerágua produz água mineral com as seguintes informações: Custo fixo: R$ 2. Custo variável: R$ 0. A empresa campeira produz carvão com as seguintes informações: Custo fixo: R$ 2.200.00 mensais. A empresa Fonte Nova produz água mineral com as seguintes informações: Custo fixo: R$ 1. A empresa serrana produz carvão com as seguintes informações: Custo fixo: R$ 3.00 mensais. Capacidade de Produção: 900 unidades/mês. Custo variável: R$ 0.79 por unidade produzida.60 11. Custo variável: R$ 0. Capacidade de Produção: 3.60 Preço de Venda = Custo do Produto = 21.11.65 Markup = 1 – (20 + 20) /100 = 0. b) Calcule o preço de venda baseado no volume de produção e compare as três empresas: A empresa Sarandi produz água mineral com as seguintes informações: Custo fixo: R$ 1.00 mensais.70 por unidade do produto. Capacidade de Produção: 1200 unidades/mês.200 unidades/mês.90 por unidade produzida. 65 .59 por unidade produzida. Custo variável: R$ 0.500. Capacidade de Produção: 5. visto que o mercado paga no máximo R$ 4. Exercícios sobre Formação do Preço de Venda x Volume de Produção a) Calcule o preço de venda baseado no volume de produção e compare as três empresas: A empresa gaúcha produz carvão com as seguintes informações: Custo fixo: R$ 2.99 por unidade produzida.900. Taxas para cálculo do Markup: despesas gerais: 12% lucro desejado: 10% Determine o preço de venda de cada empresa e determine qual será o preço mais competitivo.00 mensais.950. todos os produtos que ela tem em linha (variedade) e a representatividade de vendas unitária para cada item. • É necessário identificar todos os custos e despesas fixas da empresa. quanto custa operar a empresa sem produzir e sem vender nada. isto é. os custos e despesas fixas da empresa e os custos e despesas variáveis do produto em questão. isto é. podemos descobrir qual o ponto de equilíbrio por produto.66 Custo variável: R$ 0. Capacidade de Produção: 4. Com o ponto de equilíbrio por produto o administrador financeiro colabora com o administrador da produção para definir qual o volume de fabricação e o volume de vendas de um determinado produto para que ele cubra seus custos e despesas variáveis e contribua para o pagamento dos custos e despesas fixas que pertencem à empresa. sendo que vamos considerar o preço mais baixo. Mas como calcular um Ponto de Equilíbrio por Produto? É necessário obter-se algumas informações conforme segue: Passo 1 Buscar informações • Para calcular um PeP é necessário identificar o portfólio de produtos da empresa. considerando-se uma expectativa máxima de venda para ele. 66 . Ponto de Equilíbrio por Produto Da mesma forma como verificamos o ponto de equilíbrio financeiro da empresa.39 por unidade produzida.200 unidades/mês. 17ª Aula 11. Devemos fazer um estudo detalhado para obter esta informação ou utilizaremos a tabela de cenários já utilizada no Ponto de Equilíbrio Financeiro_ PeF. Taxas para cálculo do Markup: Despesas gerais: 9% Lucro desejado: 15% Determine o preço de venda de cada empresa e determine qual será o preço mais competitivo.12. o EQUILÍBRIO.67 • • • Também é necessário identificar os custos e despesas variáveis do produto que se pretende calcular o ponto de equilíbrio. isto é. Identificar o preço de venda que este produto será comercializado no mercado. Identificar quais os índices do mark up que estão sendo atribuídos ao mesmo. quite as obrigações pertinentes a ele e não deixe lucro nem prejuízo. Tabela Expectativa Niveis Unidades CDFixas CDVariáveis CDTotal RBVendas Lucro/Prejuízo Operacional Passo 3 100% 75% 50% 25% 10% Aplicando a fórmula Devemos aplicar a fórmula para descobrir o Ponto de Equilíbrio por Produto. partindo de uma expectativa máxima de comercialização para um determinado produto. com todas as receitas e todos os gastos do produto e observa-se os diferentes lucros ou prejuízos operacionais. o número unitário de itens que devem ser fabricados e conseqüentemente comercializados para que este produto. Passo 2 Calcular a Tabela Expectativa A tabela expectativa é utilizada para medir vários níveis de produção e vendas. PeP = CDF da empresa (PV Unitário – CDV) Pe% = PeP . Simula-se diferentes níveis de produção para posterior venda. acontecendo então. nº de unidades expectativa máxima 67 . Identificou-se também que no produto estão atribuídos os seguintes percentuais de mark up para as despesas de comercialização conforme abaixo e preço de venda unitário é de R$ 33.66 R$ 1. Comissão Vendas para Representantes Coml.00 = R$ 53.66 R$ 7.659.00 CDF da Empresa = R$ 41. O quê ICMS Divulgação em lista telefônica.00 (Custo Fixo (40% R$ 41.150. etc.899. % 17% 2% 3% 2% Total Preço Venda R$ 33.20 / 17 itens = 3.899.40 Representatividade no Preço de Venda R$ 5.20m feito pela ABC Indústria Metalúrgica. totalizam R$ 16. após efetuados todos os rateios. que possuem uma venda média unitária semelhante.40.659.558.67 R$ 0. panfletos.20) Despesa Fixa Despesas Administrativas = 11.558.148.500 unidades mês deste produto e possui em seu portfólio de produtos 17 itens comercializados no momento. Despesas de Logística Perc.99 68 . CDF da Empresa Custo da Mercadoria Vendida = 104. sendo que a empresa tem uma expectativa máxima de venda de 1.68 Exemplo: Faremos o PeP de um perfil de metal de 2.20 Estes CDF devem ser rateados por todo o portfólio de produtos da empresa com o propósito de identificar o CDF para o produto em questão CDF da Empresa = R$ 53.48 CDV do Produto Após a precificação do produto. verificou-se que os custos variáveis do mesmo (insumo).70 por unidade.20 + 11.00 R$ 0. 00 6.99 = CDV R$ 24.73 37.575.00 3.150.50 21.25 30.914.48 (33.517.776.02 20% 300 3.00 -537.27 Níveis Unidades CDFixas CDVariáveis CDTotal RBVendas Lucro/Prejuízo 50% 750 3.150.035.050.00 10. podemos calcular a tabela.500 . expectativa máxima 361.69 Parâmetros CDF da empresa alocados para este produto CDV do produto Preço de Venda do produto Expectativa Máxima de Venda 3. Tabela Expectativa 100% 75% 1.185.40 – 24. para simular os diferentes lucros ou prejuízos operacionais. *100 nº de unid.557.70 + mark up despesas de comercialização R$ 7.500 CDV do Produto (insumos) R$ 16.48 24.48 Aplicar as Fórmulas do PeP PeP = CDF da empresa (PV Unitário – CDV) PeP = 3.648.48 27.500 3.48 7.69 33.100.00 9.667.00 40.69) PeP = 361.70 1.150.382.48 10.48 18.150.40 1.150.150. *100 .52 1125 3.926.48 37.70 unidades Pe% = 24.11%.98 25.48 50. 69 Pe% = Pe% = PeP .407.69 Calcular a Tabela Expectativa do Produto Após a identificação dos itens abaixo.020. 25 e o preço de venda será de 9. 55% e 35%.Com base nas informações.70 mensais.90.70 11.00.800 unidades de um produto O custo e despesa fixa alocado para este produto (CMV Fixo + Despesas Administrativas rateados pelo portfólio) totalizam R$ 31. projete a estimativa de lucro ou prejuízo operacional da Empresa do Marzão que tem uma expectativa máxima de venda de 43. Exercícios sobre Ponto de Equilíbrio por Produto: 1. 50% e 10%.000 unidades de um produto O custo e despesa fixa alocado para este produto (CMV Fixo + Despesas Administrativas rateados pelo portfólio) totalizam R$ 28.200 mensais.Com base nas informações. projete a estimativa de lucro ou prejuízo operacional da Empresa Cascata que tem uma expectativa máxima de venda de 23. Os níveis das expectativas pessimistas são 50%.700 mensais. Os custos e despesas variáveis (insumos + mark up) por unidade totalizam 3.500 unidades de um produto O custo e despesa fixa alocado para este produto (CMV Fixo + Despesas Administrativas rateados pelo portfólio) totalizam R$ 11.30 e o preço de venda será de 17. Os níveis das expectativas pessimistas são 60%. 40% e 20%. projete a estimativa de lucro ou prejuízo operacional da Empresa da Lagoinha que tem uma expectativa máxima de venda de 25.Com base nas informações.40 e o preço de venda será de 23. 4. Os custos e despesas variáveis (insumos + mark up) por unidade totalizam 12.13. 30% e 15%. Os níveis das expectativas pessimistas são 85%. 70 . 3.Com base nas informações.140 mensais. Os níveis das expectativas pessimistas são 70%. 2.90.30 e o preço de venda será de 6. projete a estimativa de lucro ou prejuízo operacional da Empresa Riozinho que tem uma expectativa máxima de venda de 16.000 unidades de um produto O custo e despesa fixa alocado para este produto (CMV Fixo + Despesas Administrativas rateados pelo portfólio) totalizam R$ 18. Os custos e despesas variáveis (insumos + mark up) por unidade totalizam 10.222.20. Os custos e despesas variáveis (insumos + mark up) por unidade totalizam 4. próximo trimestre. bem como quando aplicar no mercado financeiro o excesso de dinheiro.1) Venda a vista e recebimentos de duplicatas a receber: A principal fonte de recursos do caixa. bem como a aplicação de todo o dinheiro que saiu do caixa em determinado período. Os Principais Lançamentos que Afetam o Caixa de uma Empresa 1) Lançamentos que Aumentam o Caixa: 1. mas o estritamente necessário para fazer face aos seus compromissos. Defasagens significativas no fluxo de caixa podem indicar que os programas da empresa não estão correndo segundo o planejado. sem dúvida. Mas só através do conhecimento do passado (o que ocorreu) se poderá fazer uma boa projeção do Fluxo de Caixa para o futuro (próximo mês. médio e longo prazo da Empresa. Estas defasagens também podem informar que os programas da empresa tornaram-se irreais em vista da ocorrência de acontecimentos imprevistos e incontroláveis. O Fluxo de Caixa é um plano escrito. A Demonstração do Fluxo de Caixa propicia ao gerente financeiro a elaboração de melhor planejamento financeiro. DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA O Fluxo de Caixa é um instrumento básico para a execução do planejamento e do controle financeiro a curto. Indica o total de moeda em caixa necessários para o cumprimento das obrigações da empresa.71 18ª Aula 12. evitando. quase sempre. Através do planejamento financeiro o profissional saberá o momento certo em que contrairá empréstimos para cobrir a falta (insuficiência) de fundos. A comparação do Fluxo Projetado com o real vem indicar as variações que. e. pois numa economia tipicamente inflacionária não é aconselhável excesso de caixa. próximo ano). é aquela resultante de vendas. Estas variações são excelentes subsídios para aperfeiçoamento de novas projeções de Fluxos de Caixa. e também. mostrando que deverão ser tomadas medidas corretivas e/ou saneadoras. 71 . assim a corrosão inflacionária e proporcionando maior rendimento á empresa. demonstram as deficiências nas projeções. ainda o resultado do fluxo financeiro. Ele indica a origem de todo o dinheiro que entrou no caixa. o período em que serão obtidos. expresso em unidades monetárias. 2) Lançamentos que Diminuem o Caixa: 2. mediante o pagamento posterior com juros contratuais.2) Pagamentos de custos fixos.5) Outras Saídas: Juros pagos. correção monetária da dívida e Amortização da Dívida. Através dos itens relacionados no grupo 2 observamos os principais desembolsos (saídas de dinheiro do Caixa). Estimativa de prováveis perdas com clientes que não representa o desembolso ou encaixe.3) Aquisição de itens para o Ativo Permanente. teremos uma entrada de recursos financeiros.4) Venda de Itens do Ativo Permanente: Embora não seja comum. dividendos recebidos de outras empresas. veículos. como estoques.1) Depreciação. 1.72 1. 3) Lançamentos que Não Afetam o Caixa: Através dos itens relacionados no grupo 1 observamos os principais encaixes (entrada de dinheiro no Caixa). mas em bens permanentes. etc. Agora observaremos algumas transações que não afetam o Caixa. 2. podem ser medidos e classificados como Encaixes (entradas) e Desembolsos (saídas) de caixa. não afetará o caixa. em função dos recebimentos das comercializações e dos pagamentos dos fatores de produção. Amortização e Exaustão. em determinado período orçado. isto é. não há encaixe e nem desembolso: 3.1) Compras a vista e Pagamentos de Fornecedores. a empresa pode vender itens do Ativo Permanente. imóveis.2) Provisão para devedores Duvidosos.4) Pagamentos de Dividendos aos Acionistas.2) Integralização de capital pelo Sócios ou Acionistas: São os investimentos realizados pelos proprietários. 2. despesas fixas e Outros.5) Outras Entradas: Juros recebidos. 3. 1. indenizações de seguros recebidas. 72 . 2. sem afetar o caixa.3) Empréstimos Bancários e Financiamentos: São os recursos financeiros oriundos das instituições Financeiras. Representação do Fluxo de Caixa A representação do movimento de numerários à vista e a prazo para o caixa. 1. São meras reduções de Ativo. Neste caso. Se a integralização não for em dinheiro. 2. Valorize a permuta. 73 . custos e despesas extras. Fature prontamente. Crie incentivos para que o cliente pague mais rápido. 5. 4. Evite clientes que demoram a pagar ou que não pagam. Evite desperdícios. 3. 2.73 Venda de Ativo Permanente Vendas à Vista e à Prazo Integralização de Capital Outras Entradas Empréstimos e Financiament o CAIX A Compras à Vista Pagamento de Fornecedores Custos e Despesas Fixas Dividendos aos Acionistas Investimentos em Ativo Permanente 07 Dicas para Melhorar o Fluxo de Caixa da Empresa 1. Organize seu estoque para comprar só o necessário. 226.417. Informações Projetadas O fluxo de caixa aqui estudado será baseado em informações projetadas para o futuro e a empresa deve acompanhar o decorrer dos acontecimentos para comparar as informações projetadas com os fatos ocorridos.757.00 193.064.072.00 511.00 235.00 219.00 179.00 270.00 213.481.688.1.00 447.169.00 Compras Projetadas 160.00 390.235.029.023.00 247.00 94.00 235.00 178.00 74 . Exercício sobre Demonstração do Fluxo de Caixa Com base nas informações.188. Vendas Projetadas Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro 391.063. Consolide seus empréstimos.00 480. Modelo de Demonstrativo de Fluxo de Caixa Mês ENTRADAS Janeiro Projetado Realizado Fevereiro Projetado Realizado Março Projetado Realizado Abril Projetado Realizado Maio Projetado Realizado SAÍDAS DIFERENÇA DE CAIXA Saldo Inicial de Caixa SALDO FINAL DE CAIXA 12.00 429.74 6. monte o fluxo de caixa projetado da empresa de Janeiro à Dezembro de 2005.902.413.265.031.00 352.890. 3. 5.507. O saldo inicial de caixa em Janeiro de 29. E a mínima taxa que podemos aceitar para a aplicação do capital da empresa num investimento.00 290. CRITÉRIOS FINANCEIROS DE DECISÃO Consiste em analisar uma.751.1.700. 19ª Aula 13. Os recebimentos das vendas projetadas são 20% à vista. Os pagamentos das compras projetadas são 40% à vista e 60% em 30 dias.00 415.00 1.00 149. qual a que trará maior lucro em dinheiro.196. 30% em 30 dias e 50% em 60 dias. ou seja. Os custos e despesas operacionais variáveis totalizam 4% das vendas projetadas.00 164. Taxa Mínima de Atratividade . Essa taxa é específica para cada projeto de investimento e representa a taxa de retorno que ela está disposta a aceitar num investimento de risco para abrir mão de um retorno certo num investimento com risco menor no mercado financeiro. O símbolo utilizado para representar taxa é a letra i 75 . 4. 2. duas ou mais propostas de investimento para concluir se é financeiramente vantagem efetivá-la ou qual delas é a mais rentável financeiramente. Os custos e despesas operacionais fixas totalizam 45. Para analisar os investimentos utilizaremos os seguintes indicadores: • Taxa Mínima de Atratividade Pay Back Simples Pay Back Descontado Valor Presente Líquido • • • 13.780.75 Outubro Novembro Dezembro Informações: 334.00 445.350.00.TMA O valor do dinheiro no tempo para cada empresa é expresso por um parâmetro denominado Taxa Mínima de Atratividade (TMA).296.000.00 por mês. Entradas de Caixa 250 250 250 0 9 10 1 2 3 4 5 6 7 8 250 250 250 250 250 250 250 2. Devido a isto. 76 . vamos considerar para o desenvolvimento de nossas aulas o Pay Back Descontado. Os dados são: Instalação do gás: R$ 2.00 = 10 meses Com estas informações podemos afirmar que o Pay Back Simples deste investimento será em 10 meses. o mesmo não terá mais o mesmo poder de compra como no dia de hoje. isto é.2.00 no décimo mês.00 Economia em combustível: R$ 250.500 Investimento Inicial Resolução: Investimento Inicial / Retorno Resolução: R$ 2. Exemplo  Para o melhor entendimento do Pay Back Simples ou Descontado devemos sempre desenhar o fluxo com as entradas e saídas de capital conforme segue: Uma empresa está analisando um investimento para colocar gás no seu veículo de entregas.500.00 / R$ 250.00 mensais Monte o fluxo e apresente o pay back simples. sem considerarmos o valor do dinheiro no tempo. Pay Back Simples Pay Back Simples significa o tempo necessário para obtermos o retorno do investimento feito.76 13.500. Vale lembrar que não estamos considerando o valor do dinheiro no tempo. pois quando obtivermos o retorno de R$ 250. desconsiderando uma taxa de rendimento para o capital investido. que considera o valor do dinheiro no tempo. 1. considerando o valor do dinheiro no tempo.04 x 1.2.00 + 250 = .36 + 250 = .39 x 1.887.67 x 1.02 = 310.00 x 1.013. Pay Back Descontado 0 .7 = .57 + 250 = + 182.3 = .00 Economia em combustível: R$ 250.2.459.67 + 250 = .24 + 250 = 783.2 = .1.709. Payback Descontado é a relação entre o valor do investimento e as entradas de caixa do mesmo.13 x 1.04 66.92 3 .1.00 1 .4 = .2.02 = 66.488.04 + 250 = 316.1.36 6 .096.500.3.24 x 1.1.00 x 1.5 = . O tempo de retorno indica em quanto tempo ocorre à recuperação total do capital investido. Os dados são: Instalação do gás: R$ 2.02 = 549.02 = . isto é considerando uma taxa de rendimento para o capital investido.675.00 mensais Taxa Mínima de Atratividade – TMA: i 2% Monte o pay back descontado e apresente o fluxo.18 + 250 = .8 = .92 x 1.92 + 250 = .346.39 + 250 = 8-9 =9 -10 = 10-11 = 11-12 = 783.1.013.18 x 1.77 13.1.1.02 = .2.1.300.2.18 5 .500.550.39 549.02 = .300.1.02 = .02 = .02 = 799.887.033.06 + 250 = 560.2.1.02 = .06 310.13 7 .925.02 = .1 = .1.263.13 + 250 = .43 77 .24 67.1. Pay Back Descontado Pay Back Descontado significa o tempo necessário para obtermos o retorno do investimento feito. Trabalharemos com o mesmo exemplo para explicar: Exemplo  Uma empresa está analisando um investimento para colocar gás no seu veículo de entregas.02 = .137.06 x 1.00 x 1.67 4 .00 2 .6 = .459.00 + 250 = .2.1.096.675.1.238.36 x 1.238.2. 000 7º período: 13. Gastos com a implantação de todo o sistema: 4. observamos que o retorno do investimento somente se dará do 11º para o 12º mês. calcule o Payback Descontado referente à implantação de um sistema de qualidade (5S) numa organização.000. Investimento: 58. onde o capital começa a ser recolocado positivamente.000.00 a partir do 8º período 15. Investimento: Veículo: R$ 12.00 TMA: i 3% Entradas de caixa estimadas: 1º período: 0.300.00 TMA: i 3% Entradas de caixa mensais estimadas: R$ 2. calcule o Payback Descontado de um investimento numa máquina plastificadora.000.00 mensalmente.00 2º período: 3.500 Investimento Inicial Considerando o valor do capital no tempo.000 3º período: 5. calcule o Payback Descontado referente à compra de um veículo e uma praça de táxi para começar a trabalhar como taxista.000.500.000 6º período: 11. para aumentar a fabricação de produtos.000 4º período: 7.00 + Praça: R$ 8.78 Fluxo Entradas de Caixa 250 250 0 10 250 250 2 12 250 250 250 250 250 250 250 250 1 11 3 4 5 6 7 8 9 2.00 TMA: i 2% Entradas de caixa mensais estimadas: 600. Exercícios sobre Critérios Financeiros de Decisão a) Com base nas informações apresentadas.990.00 78 . 13.00 c) Com base nas informações apresentadas.4.000 5º período: 9. b) Com base nas informações apresentadas. 79 20ª Aula 13. o mais atrativo é aquele que tem maior Valor Presente Líquido. 3. Cn. . C3.5. Entre vários projetos de investimento. onde um investimento inicial no período zero denominado de Co produz as receitas C1. pois o valor presente das entradas de caixa é menor do que o valor presente das saídas de caixa.. 2. .VPL O Valor Presente Líquido _ VPL _ de um de investimento é igual ao valor presente das suas entradas de caixa menos o valor presente das suas saídas de caixa.. pois o valor presente das entradas de caixa é maior do que o valor presente das saídas de caixa. 79 . VPL = VP Entradas de Caixa – VP Saídas de Caixa Exemplo Explicativo Considere um fluxo de caixa como o indicado na figura a seguir. n respectivamente. a uma determinada taxa de juros i por período considerado. É o somatório de todos os valores atuais calculados no instante tempo = zero para cada elemento isolado da operação.Igual a zero: o investimento é indiferente. C2.Menor do que zero: indica que o investimento não é financeiramente atrativo. Valor Presente Líquido .. nos períodos 1. .Maior do que zero: significa que o investimento é financeiramente atrativo. . A taxa i é a taxa de juros da operação financeira ou também conhecida como a Taxa Mínima de Atratividade do investimento. É trazer os retornos do investimento (descapitalizar) ao período presente e analisar sob as seguintes condições: Podemos ter as seguintes possibilidades para o Valor Presente Líquido de um projeto de investimento: .. . . pois o valor presente das entradas de caixa é igual ao valor presente das saídas de caixa. a taxa efetiva de retorno será menor do que a taxa mínima de atratividade previamente fixada.. .500. . C3. pois neste caso. a diferença entre VP Entradas de Caixa – VP Saídas de Caixa. para que o investimento seja considerado atrativo ou rentável. diz-se que o investimento não é rentável.80 Já sabemos que o valor presente VP das entradas de caixa C1. .00 80 . deveremos ter VPL > 0. que deverá proporcionar entradas de caixa a partir de 2005 conforme tabela a seguir: Ano 2005 Entradas de Caixa Estimadas R$ 15. Exemplo: Uma indústria pretende adquirir um equipamento no valor de R$ 55. Se VPL = 0. C2. e. o empresário fixa uma taxa mínima de atratividade que seja aceitável do seu ponto de vista e calcula o VPL usando esta taxa. C3... Como a lógica do capitalismo é a obtenção de lucro. a coisa funciona assim: Para análise da rentabilidade de certo investimento.00. Resumindo. Cn é dado por: VP Entradas de Caixa = Chama-se Valor Presente Líquido VPL. .. C2. o resultado é uma espécie de investimento sem lucro.000. Cn ) for superior ao investimento inicial Co. Se VPL < 0. um investimento somente será atrativo quando o valor presente das entradas de caixa obtidas ( C1. portanto. 55000 1.500.000. pois a taxa efetiva de retorno será certamente superior aos 21% a.200.21 a.00 R$ 17.00 C6 será = R$ 13.500.71 + 9717.a.215 1.51 + 8037.00.00 C2 = R$ 18.21 Substituindo na fórmula do VPL teremos: VPL = VP Entradas de Caixa – VP Saídas de Caixa VPL = 15500 + 18800 + 17200 + 17200 + 17200 + 22500 .000.21 6 VPL = 15500 + 18800 + 17200 + 17200 + 17200 + 22500 .46 1.77 2. esperados pela indústria.49 .81 2006 2007 2008 2009 2010 R$ 18.200.92 Como o Valor Presente Líquido VPL é um valor positivo.a.000.00 VPL = R$ 2.200.92 – R$ 55. Significa que o valor presente das entradas de caixa é maior do que o valor presente das saídas de caixa.000. TMA = 21% a.500.00 + R$ 9.00 C3 = C4 = C5 = R$ 17.00 e que a taxa mínima de atratividade esperada é igual a 21% a. => 21 /100 => i = 0.000.500.14 2. 1 + i = 1 + 0.200. Solução: Investimento inicial Co = R$ 55.00 R$ 13.800. infere-se que o investimento é rentável e poderá ser feito.270.00 do ano mais o preço de revenda de R$ 9.21 = 1.55000 1. 81 .00 Entradas de Caixa C1 = R$ 15.55000 VPL = R$ 57.21 3 1.13 VPL = 12809.59 3.00.500.21 2 1.00 R$ 17.21 1.38 + 6640.a.270.00 Sabendo-se que o valor de revenda do equipamento no ano 2010 é estimado em R$ 9.a..800. pois teremos R$ 13. pede-se para analisar se o investimento planejado é rentável.91 + 12876.92 + 7188.214 1.00 R$ 17.00 = R$ 22.211 1. o VPL é negativo.a. Investimento: 6. Exercícios sobre Valor Presente Líquido a) Um investidor tem a oportunidade de comprar uma casa por R$ 80.000 Investimento Inicial b) Um comerciante pretende ampliar seus negócios comprando uma moto para adicionar o serviço de tele-entrega na sua empresa.00 TMA: i 2% Período: 04 meses 82 .500.00. a seqüência de comandos seria: f CLEAR reg 55000 CHS g Cfo 15500 g CFj 18800 g Cfj 17200 g Cfj 17200 g Cfj 17200 g CFj 22500 g Cfj RCL n (aqui vai aparecer no visor o número 6. Ele pretende manter a casa por 5 anos e depois vendê-la por R$ 130. a taxa efetiva de retorno seria menor do que os 25% a.183.500 0 1 2 3 4 5 80. pois neste caso.000. considerando uma taxa mínima de atratividade de 25% a.000.500 6. pois são 6 valores no fluxo de caixa) 21 i (lembre-se que a taxa i é 21%) f NPV (teclar f e em seguida NPV) Aparecerá no visor da calculadora o valor 2.000 7. Durante este período ele prevê entradas de caixa anuais conforme abaixo: 8.. Usando a calculadora financeira HP 12C. durante o período de verão.98 13. o investimento não seria rentável. Como o Valor Presente Líquido é negativo.500 5.500 4.500 + 130.6.00 e gostaria de ter um retorno de 13%.a.82 Resolvendo o mesmo problema anterior. esperados pela indústria. 83 Entradas de Caixa mensais estimadas: 1º período: 600.00 83 .00 3º período: 2.300.00 2º período: 1.650.200.00 4º período: 2.