PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL para tomar decisiones de inversión y financiamiento de una manera adecuada. ¿Cuál es la diferencia entre la administración financiera internacional y la nacional? La diferencia radica en la integración de los mercados. .PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL CUESTIONARIO 1. como en estos mercados intervienen un mar de personas y un océano de dinero. tenemos que las finanzas internacionales se ocupan de una serie de países que conviven en el orbe del planeta Tierra. entonces la dinámica tanto monetaria como real son de mayor envergadura y mucho más complejas entonces tenemos que estudiar este comportamiento y una de las herramientas del conocimiento humano como son la finanzas internacionales nos permite predecir. es decir estamos hablando de una serie de factores que nos permite usar una herramienta más completa como son las finanzas internacionales y no solamente ver las parte como se hacía antes con las finanzas nacionales sino por el contrario. ya que mientras las finanzas nacionales se ocupan de un determinado país. ¿Por qué es importante estudiar Administración financiera internacional? Porque vivimos en una economía que pasa de una economía domestica interna o más conocida como nacional antiguamente. tomando como premisa que solo en condiciones ideales un sistema está aislado logramos con esto concretar que es menester acercase a la realidad y eso se hace a través de la Administración financiera internacional. a una economía mundial que a través de la globalización logra integrar países de los cinco continentes entonces en este contexto o coyuntura tenemos que destacar que es muy importante y valioso conocer las tendencias de los mercados internacionales. 2. y no la nacional que solo estudia nuestra país en particular. estamos hablando de Japón. bienes y servicios de diferente índole obtendremos un aspecto muy importante es aprovechar la ventaja competitiva y la comparativa para que con ambas se logre la ansiada liberalización de la economía. los fondos de los países y los futuros y opciones de los índices de los mercados de valores extranjeros. Sony. Frankfurt. Surgimiento de los mercados financieros globalizados: Esto se da entre 1980 y 1990 esto por iniciativa de los países más importantes que habían iniciado la desregulación de sus tipos de cambio y de sus mercados de capital.PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL 3. Pero que hoy en día tenemos a la Organización Mundial del Comercio( OMC). Y al mismo tiempo empresas estadounidenses como IBM y GM cotizan en las bolsas de Bruselas. . entonces si se libera la economía mundial para una unificación o integración mundial donde los diferentes países negocian mercancías. Explique tres tendencias centrales que han prevalecido en los negocios internacionales durante los pasados veinte años. Unos ejemplos de este surgimiento son los diversos instrumentos como los fondos mutualistas internacionales. Todos estos sucesos permitieron y permitirán liberar el comercio de todos los países de una manera transversal es decir que pasen por diversos países de los cinco continentes. Fiat. Tenemos 3 tendencias que son las siguientes: 1. No hay que olvidar que las compañías no tan conocidas como Seagram. que encarna un acuerdo multilateral entre los países firmantes. como organismo que reemplaza al GATT. Londres. El ejemplo claro de esta tendencia es el GATT ( General Agreement on Tariffs and Trade). Londres y París. Ellos al desregularizar los mercados financieros y a esto le sumamos una creciente competencia en los servicios financieros crearon el contexto natural para las innovaciones financieras que dieron por resultado la introducción de diversos instrumentos. entre otros. entre otras no estadounidenses contizan y son negociadas directamente en la Bosla de Valores de Nueva York. Toyota Moto. en 1817 ya una liberalización de la economía nos permitirá obtener un mejor bienestar de los habitantes del mundo. 2. La liberalización del comercio e integración económica: Esta tendencia tiene un suceso importante que la teoría de la ventaja comparativa que fue planteada por David Ricardo. bueno es simple que cada país desnacionalice sus empresas ofreciéndolas a capitales que optimicen el día a día de estas compañías. 5. ¿Qué son las compañías multinacionales ( CMN) y qué papel desempeñan en la economía? La compañías multinacionales ( CMN) son sociedades mercantiles constituidas en un país que tiene operaciones de producción y ventas en varios países más. Privatización: Comencemos diciendo que un país se desprende de la propiedad y operación de una empresa mercantil. con esto que quiero decir. 6. inyectándoles tecnología y mano de obra cualificada entre otras características que singularizar a las compañías privadas respecto a las públicas. entonces tenemos dos aspectos generales como la expansión del conjunto de actividades y los demás aspectos considerados en suma como agentes que hacen que un país A pueda producir los bienes con mayor eficiencia que otro. El nombre sugiere que una empresa obtiene materias primas en un mercado nacional y capital financiero en otro.PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL 3. entonces el bienestar económico se traduce a los habitantes del país y a los habitantes del mundo ya que no solamente tenemos aspectos positivos sino negativos que tenemos que analizar. ¿Cómo mejora el bienestar económico de un país el libre comercio internacional de bienes y servicios? Esta mejora se da principalmente en obtener una serie de bienes y servicios de diferentes países a un precio competitivo y con características especiales. a través de la privatización. 4. que . ¿Qué consideraciones podrían podrían limitar el grado de realismo de la teoría de la ventaja comparativa? Los riesgos políticos y cambiarios son los riesgos que tenemos que analizar para que este realismo que ofrece la ventaja comparativa no sea obstaculizado. y la pone en manos del sistema de libre mercado. entonces liberar la economía trae aspectos positivos que permiten a la sociedad en su conjunto obtener un beneficio superior donde las sociedades ganan y no solamente una parte. Yo califico la posición de Perot como errada y sesgada sobretodo porque no estaba tomando en cuenta cada uno de los valores que se superponen al analizar cada una de las variables que benefician a un país. como los aranceles y las cuotas de importación entonces si esto lo llevamos al TLCAN obtenemos que este nos establece que los aranceles se eliminaran por fases durante un periodo de 15 años. estas compañías optimizan los recursos y generan en la economía mundial un impacto en el crecimiento de las exportaciones y las inversiones extranjeras que crecen a un ritmo anual sorprendente entonces estas compañías son las que ejercen un mayor dinamismo en la economía internacional. Para mí en el caso de Ross Perot que tenemos una resinencia con respecto al TLCAN se observa claramente que el al no tener un panorama amplio con todos los detalles de que significa un TLCAN obvia las ventajas que se obtendrán de esta manera. ¿Qué ventajas y desventajas tiene la posición del Perot respecto al TLCAN? Si tomamos en cuenta los recientes hechos económicos ocurridos en América del Norte. es decir incrementan tanto el volumen de ventas y compras ejerciendo economías de escala. . 7. Perot temía que se perderían empleos estadounidenses que irían a parar a México. el cual dará por resultado un incremento en el número de empleos y en el nivel de vida de los países miembros. Muchos observadores piensan que el TLCAN fomentará un mayor comercio entre sus miembros. donde es mucho más barato contratar a los trabajadores. ex candidato a la presidencia de Estados Unidos por el Partido de la Reforma( Un tercer partido político del país) se había opuesto decididamente a la creación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte ( TLCAN). Ross Perot . ¿cómo calificaría usted la posición de Perot ante el TLCAN? El tener una zona de libre comercio permite eliminar todos los impedimentos para el comercio. y vende su producto terminado en los mercados de otros países más. que de cualquier manera fue celebrado en 1994. Es más se obtiene un tema sumamente valioso para los países que intervienen. El papel que desempeñan las CMN son las de una fuerza para impulsar la globalización de la economía mundial.PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL produce bienes con el trabajo y el equipo de capital de un tercer país. Esto es muy cierto la conciencia que tienen los líderes empresariales del país son fundamentales que tienen que dar una economía sumamente valiosa que no entorpezca ninguna acción colectiva sino por el contrario ella frenará los daños colaterales de los accionistas sumamente valiosos que causan un impacto directo en la compañía. la Confederación de la Industria Francesa ( CNPF) y la Asociación Francesa de Sociedades Privadas ( AFEP) constituyeron un grupo de trabajo. Bush. dijo que si bien leyes más duras servirían de algo. Es importante resaltar que cumplir con las leyes es una forma de actuar que vimos que puede ser traspasada sino se tiene una cultura organizacional que permita que tengan cada uno de los aspectos fundamentales provistos de información de cómo los riesgos políticos influyen en la economía mundial. Para subrayar la importancia de cumplir voluntariamente con las leyes. pero siempre equilibrados con su interés general común. la ética de las empresas estadounidenses depende de la conciencia de los líderes empresariales del país . En 1995. reportó que: El consejo de administración no se debería concentrar simplemente en maximizar el valor de la acción. formado por directores generales ejecutivos franceses. es decir tenemos aspectos que tienen que tomarse con pinzas esto implica. proveedores y clientes. Por el contrario. empleados. su meta debería ser servir a la compañía cuyos intereses deberían quedar claramente diferenciados de los de sus accionistas. el grupo entre otras cosas.PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL 8. 9. presidente de Estados Unidos. que es salvaguardar la prosperidad y la continuidad de la compañía. en lugar de que sean impuestas. Exponga su opinión sobre esta afirmación. . después de escándalos de compañías como los que involucraron a Enron y WorldCom. como el Reino Unido y Estados Unidos. George W. acreedores. Evalúe esta recomendación del grupo de trabajo. Esta concepción que se diferencia de los pensamiento tanto del Reino Unido como el de Estados Unidos son los que tenemos que propender ya que si nosotros tenemos un sistema que salvaguarda la prosperidad y la continuidad de la compañía entonces tenemos una teoría superior de solo darle de ganar a los accionistas sino por el contrario tenemos algo sumamente estupendo como es el de tener que cuidar los intereses comunes por la mejora de todos. al final de cuentas. antes de tomar la decisión de invertir. incluso el historial reciente del precio de las acciones y las opiniones de analistas sobre la compañía.cnn. .com) y racabe información sobre Nokia. Explique lo que haya averiguado de la compañía y también cómo el acceso inmediato a la información por vía de internet afecta a la naturaleza y el funcionamiento de los mercados financieros. Visite el sitio web de CNN Financial Network( Money. Sin embargo.PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL 10. que es líder mundial en comunicación inalámbrica. le gustaría saber más de la compañía. Suponga que le interesa invertir en acciones de la compañía Nokia de Finlandia. Una forma de mejorar cada uno de los propósitos expuestos a continuación son los que Nike tiene como as bajo la manga que obtiene insuficientes compromisos que permiten tener. ¿Considera usted que las críticas contra Nike son justos. Es por eso que tenemos que ver con ojos acuciosos de cada uno de los pares expuestos. Es muy importante obtener cada una de las causas que se obtienen en suma perfecta que tienen cada una de las materias es importante obtener que Nike tiene aspectos que hacen que obtenga sus momentos.PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL MINICASO Resolución del caso Nike y la explotación de los trabajadores 1. entonces tenemos que cada uno de ellos obtienen. los ejecutivos de la compañía que pudieron haber hecho de otra manera para evitar las sensibles acusaciones de que Nike explotaba a los trabajadores en sus fábricas en el exterior. Nike es una empresa líder que obtiene sumamente propósitos de compañías multinacionales y que son cada una de las formas de actuar de los instrumentos negociados en los diferentes países que tiene su compañía. cada uno de los instrumentos de paz. . 2. entonces Nike tiene cada uno de los casos interpretados como los siguientes para obtener cada uno de los siguientes exposiciones que causan en las diferentes instalaciones tanto de China como de los demás temas interpretados. En su opinión. si se toma en cuenta que los países anfitriones tienen enormes necesidad de crear empleos? No son tan justas puesto que Nike está propendiendo el trabajo en esos países es más es ahí donde se instala cada una de las formas de gobierno que permiten obtener esto para todos ellos. Son sumamente expuestos los temas de propósito global que la empresa tiene que enfrentar en los diferentes aspectos que cada uno de ellos tiene implicancia súbita que causa un dolor sumamente valioso. . Entonces tenemos que un accionar sumamente valioso tiene cada uno de los aspectos que permiten obtener causas valiosas en cada uno de los diferentes negocios que se obtienen a nivel mundial entonces tenemos aspectos globales que causan una extremado pensamiento que si bien es cierto tienen cada una de las naturalezas que causan impacto positivo en los días de la empresa.PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL 3. ¿Las empresas deben tomar en cuenta las llamadas responsabilidades sociales de la compañía cuando toman la decisión de invertir? Pero por supuesto porque son estas decisiones las que llevan a las empresas a ser bien recibidas en los diferentes países que son sede de cada uno es por eso que buscamos propender cada una de las labores expuestas en cada uno de los días que tenemos. mientras que el franco se liga al oro a 12 francos por onza. La ley de Gresham son explica cómo es que el dinero malo saca al dinero bueno del mercado y este a su vez en un patrón bimetálico prevalece. Por supuesto que esto implica que el cambio de equilibrio debería ser de dos francos por libra. Explique la ley de Gresham. francos por libra. Suponga que la libra se liga al oro a 6 libras por onza. Por ejemplo cuando se sobrevalora un determinado moneda de determinado país que tiene como propósito que causa un tema que provoca la sobrevaloración del oro con respecto al franco. Si el mercado corriente de divisas es de 2. El mecanismo que ocurre es el que instaura un mecanismo conocido como mecanismo de flujo de precio.PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL CUESTIONARIO PARTE 2 1. ¿usted cómo aprovecharía esta situación? ¿Cuál sería el efecto de los costos de embarque? Yo compraría más libras con francos para poder tener un diferencial que me permita obtener un determinado valor monetario que en el intercambio obtenga sumamente una determinada ganancia. . 3. Explique el mecanismo que restaura el equilibrio de la balanza de pagos cuando éste se ha alterado con el patrón oro.mercancía. 2.2. Entonces tenemos que cada uno de los aspectos tienen diferentes tipos de cambios pero tenemos que ver que los costos de embarque son menores a los actuales es por eso que si o si compraría estos francos. Un ejemplo que se toma es que Gran Bretaña donde suben y bajan los ingresos de dinero y salida de dinero). por consideraciones políticas.PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL 4. El oro es el único que tienen asegurada una acuñación irrestricta. El patrón oro tiene la ventaja que el valor de cambio entre dos monedas cualesquiera será determinado por su cantidad de oro es decir es una medida de valor confiable. En segundo término no. decida que es necesario perseguir objetivos nacionales que no coinciden con la idea de mantener el patrón oro. Es decir. Explique las ventajas y desventajas del patrón oro. El oro es el único que tienen asegurada una acuñación irrestricta. LAS DESVENTAJAS: Entre ellas tenemos que toda oferta de oro recién acuñado es tan restringida que el crecimiento del comercio mundial y las inversiones se verán seriamente impedidos en razón de la insuficiencia de las reservas monetarias. El oro puede ser importado y exportado libremente. . el patrón oro internacional per se no cuenta con un mecanismo que obligue a cada país importante a respetar las reglas de juego. éste lo puede abandonar. La economía mundial podría afrontar presiones deflacionarias. siempre que el gobierno. El patrón oro la desalineación del tipo de cambio de corrige automáticamente con los flujos de oro entre países. . Cuando se determina la inversión necesaria para el proyecto se tiene que tener cuidado en lo siguiente: . nos puede ocasionar gastos financieros elevados. por lo tanto cuando hablamos de la inversión en un proyecto. que al final repercuten en las utilidades proyectadas del proyecto.PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL SEGUNDO TRABAJO Ejemplos de inversión y financiamiento La inversión son los recursos (sean estos materiales o financieros) necesarios para realizar el proyecto. es necesario identificar todos los recursos que se van a utilizar.. que es fijar los precios por encima de su real valor (sobre la par). establecer las castidades y en función de dicha información realizar la cuantificación monetaria. Por lo tanto cuando se va a determinar el monto de la inversión.La Sobrevaloración Si la subvaluación nos puede ocasionar problemas de financiamiento. porque el indicar precios inferiores (bajo la par) podría en el futuro truncar el proyecto por falta de financiamiento. estos sean reales. estamos refiriéndonos a la cuantificación monetaria de todos los recursos que van a permitir la realización del proyecto. . la sobrevaloración.La Subvaluación Es importante que al momento de averiguar precio de los recursos. muebles y enseres.) y no tangibles (gastos de estudios. etc. necesarios para la realización del proyecto . patente.PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL En el proceso de determinar la inversión podemos clasificarla en: INVERSIÓN FIJA 5 Ejemplos: Son aquellos recursos tangibles (terreno. gastos de constitución.). maquinarias y equipos. etc. La Inversión en activos fijos y diferidos se financian con créditos a mediano y/o largo plazo y no así con créditos a corto plazo. desde el momento que se compran insumos o se pagan sueldos. por el contrario. pero puede resarcirse en su totalidad a la finalización del Proyecto. no tomando en cuenta la naturaleza del Financiamiento ni las fuentes de procedencia que por lo general son de larga duración. se incurren en gastos a ser cubiertos por el Capital de Trabajo en tanto no se obtenga ingresos por la venta del producto final. Este concepto es valido para Empresas que generan recursos a corto plazo. Entonces el Capital de Trabajo debe financiar todos aquellos requerimientos que tiene el Proyecto para producir un bien o servicio final. contempla el monto de dinero que se precisa para dar inicio al Ciclo Productivo del Proyecto en su fase de funcionamiento. Pero el Capital de Trabajo se financia con créditos a corto plazo. Gastos de Administración y comercialización que requieran salidas de dinero en efectivo. Mano de Obra directa e indirecta. porque estas ultimas pueden recuperarse a través de la depreciación y amortización diferida. La Inversión en Capital de Trabajo se diferencia de la Inversión fija y diferida.PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO El Capital de Trabajo considera aquellos recursos que requiere el Proyecto para atender las operaciones de producción y comercialización de bienes o servicios y. En otras palabras es el Capital adicional con el que se debe contar para que comience a funcionar el Proyecto. el Capital de Trabajo no puede recuperarse por estos medios dada su naturaleza de circulante. ello significaría que el Proyecto transite por serias dificultades financieras ante la cuantía de la deuda y la imposibilidad de pago a corto plazo. Entre estos requerimientos se tiene: Materia Prima. tanto en efectivo como a través de créditos de los proveedores. esto es financiar la producción antes de percibir ingresos. Materiales directos e indirectos. En efecto. La definición contable del Capital de Trabajo se entiende como la asignación de recursos Financieros para activo corriente del Proyecto. . PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL El Capital de Trabajo en el mundo Financiero es la diferencia entre activos corrientes y pasivos corrientes. Exigibles y Disponibles cada uno de los cuales están compuestos por un conjunto de elementos bien definidos. que equivale a la suma total de los recursos Financieros que la Empresa destina en forma permanente para la mantención de existencias y de una cartera de valores para el normal funcionamiento de las operaciones de la Empresa. . conlleva a entender que el Capital de Trabajo genera necesidades financieras de largo plazo. es decir ser financiado con recursos permanentes provenientes de Fuente Interna o externa.C El Capital de Trabajo esta compuesto por tres cuentas principales como: Existencias.P. KT = A.C . Esta concepción. Crédito Comercial. las cuentas por cobrar y del financiamiento de inventario como fuentes de recursos. Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales. comprometiéndose a pagar a su presentación. cierta cantidad de dinero en unión de sus intereses a una tasa especificada a la orden y al portador. o en una fecha fija o tiempo futuro determinable. del pasivo a corto plazo acumulado. Es un instrumento negociable el cual es una "promesa" incondicional por escrito. equipos y letreros que financien las compras. firmada por el formulante del pagaré. Pagaré. dirigida de una persona a otra. .PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL Ejemplos de FINANCIAMIENTO Proveedores: Solicitar plazos de pago más largos El dueño de casa: Solicitar al dueño que le proporcione más facilidades como inquilino. Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la empresa. Sus clientes: Solicitar pagos en efectivo o inmediatos. Sus inversiones de capital: Solicitar a los proveedores de instalaciones fijas. como los impuestos a pagar. se mostrarán interesados porque les conviene que usted progrese en sus negocios. Crédito Bancario. Papeles Comerciales. las compañías de seguros. Financiamiento por medio de los Inventarios. .PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL Fuentes y Formas de Financiamiento a Largo Plazo. Es aquel en el cual se usa el inventario como garantía de un préstamo en que se confiere al acreedor el derecho de tomar posesión garantía en caso de que la empresa deje de cumplir. Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del préstamo. Es una Fuente de Financiamiento a Corto Plazo que consiste en los pagarés no garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren los bancos. Hipoteca. los fondos de pensiones y algunas empresas industriales que desean invertir acorto plazo sus recursos temporales excedentes.