UNIVERSIDAD LATINA DE PANAMÁFINANZAS II ACTIVIDAD NO. 1 1. Establezca una empresa piloto para otorgarle un financiamiento. 2. Escriba una lista de necesidades que ameriten financiamiento. 3. Presentación individual de tipos de financiamientos. 4. Comprar inventario, equipos de oficina, mobiliarios, equipo rodante, remodelaciones de oficina. Con proveedores, documentos por pagar, préstamos por pagar, leasing, factoring. UNIVERSIDAD LATINA DE PANAMÁ FINANZAS II ACTIVIDAD NO. 2 A. Descuento por pronto pago Dawson’s Enterprises compra muebles bajo condiciones de 3 /10, n/ 20. No podrá pagar los $25,000 del precio de la factura al final de los 60 días. En otra forma, podría pedir prestados los fondos necesarios mediante un préstamo bancario por 90 días con una tasa de interés del 18% anual. a. Calcule la tasa efectiva de interés o costo de pagar de los muebles al final de los 60 días. Consideraría tal plan de pago como superior al pago al final de la fecha de vencimiento. b. Calcule los costos monetarios asociados, con el pago de los muebles al final de 90 días contra pedir prestado al banco para aprovechar el descuento por pronto pago ofrecido. Sobre cuál base compraría usted los muebles. c. Supóngase que el lugar del préstamo a 90 días, el banco sólo le ofrece un préstamo a 180 días con una tasa de interés anual de 18%. Aceptaría el préstamo bancario y aprovecharía los descuentos por pronto pago o sólo pagaría el precio total de la factura al final de los 90 días. Prepare los cálculos necesarios para apoyar su decisión. B. Costo de los préstamos bancarios M2M solicitó un préstamo 1.5 millones de balboas al Banco Nacional de Panamá. El préstamo se realizó con una tasa de interés anual simple de 9% anual durante tres meses. Un requerimiento de saldo recompensador de 20% incrementó la tasa de interés efectiva porque la compañía no mantiene un saldo en cuenta de cheques en esa institución financiera. a. La tasa de interés aproximada (TPA) sobre el préstamo fue de 11.25%. Cuál es la verdadera tasa efectiva. b. Cuál sería el costo efectivo del préstamo si el pagaré requiriera de un interés descontado. c. Cuál sería la tasa de interés anual aproximada sobre el préstamo si Banco Nacional de Panamá requiriera que M2M reembolsará el préstamo y los intereses en tres abonos mensuales de igual magnitud. C. Tabla de amortización de deuda Cuál sería el importe de cada pago de 12 pagos cuatrimestrales iguales y vencidos necesarios para pagar un automóvil que cuesta $150,000. Si se da un abono de $35,500 y se cobra un interés de 1.25% mensual sobre saldos insolutos. D. Línea de Crédito Resolvente Alicia Goldenstone decide obtener una línea de crédito resolvente para su empresa “Aerostone” en el HSBC por valor de $1,500,000 bajo las condiciones de que solo se empleará la línea para desembolsos mayores de $45,000.00, empleando una tasa LIBOR de mercado del 8.5% sobre fondos utilizados más el costo bancario del 2%, y por fondos no utilizados será 5/8% pagaderos a un máximo de 180 días. a. Usted efectúa una transacción el día 1 de noviembre de 2001 para la señorita Goldenstone de $500,000 para la compra de equipo para habilitar su centro de reparación de yates privados para los artistas de cine en la playita de Amador pagaderos a 150 días. Determine los intereses a pagar por fondos utilizados, cargo bancario por fondos no empleados y el monto disponible en la línea de crédito. b. Usted efectúa una transacción el día 8 de noviembre de 2001 para la señorita Goldenstone de $1,100.00 para la compra de un edificio para ubicar las oficinas de la empresa “Aerostone” pagaderos a 150 días. Determine los intereses a pagar por fondos utilizados, cargos bancarios por fondos no empleados y el monto disponible en la línea de crédito E. Préstamo por pago de cobranza “Sabor del Caribe” se encarga a la venta “Jet Sky” marca Yamaha, su propietaria Lula Velarde otorga la gestión de cobranza al “Banco Continental”, los costos por servicio de cobranza son del 9%. La estrategia del equipo de “Lula” efectuó una campaña de venta agresiva en el mes de diciembre de 125 “Jet Sky”a un costo por aparato de $525.00 y como atractivo para los compradores solo se exige el abono del 20%. La cobranza del banco empezará a partir del mes de enero 2002 bajo las siguientes condiciones: a. Sé efectuarán 6 pagos iguales los cuales concluirán en el mes de junio 2002, determine el monto a recibir por la cobranza de las ventas del mes de diciembre para “LULA” y el monto de la comisión para el banco. b. En función de las mismas ventas de Diciembre de 125 aparatos, que sucedería si los pagos cambiasen a 8 pagos iguales a una tasa del 8.5%. UNIVERSIDAD LATINA DE PANAMÁ FINANZAS II ACTIVIDAD NO. 3 UNIVERSIDAD LATINA DE PANAMÁ FINANZAS II ACTIVIDAD NO. 4 P6.15 Valuación básica de bonos Complex Systems tiene una emisión de bonos en circulación con un valor a la par de 1,000 y una tasa cupón del 12%. La emisión paga intereses anuales y faltan 16 años para la fecha de su vencimiento. a. Si los bonos de riesgo similar ganan en la actualidad una tasa de rendimiento del 10%, ¿en cuánto debe venderse el bono de Complex Systems el día de hoy? b. Describa las dos posibles razones por las que los bonos de riesgo similar ganan actualmente un rendimiento menor a la tasa cupón del bono de Complex Systems. c. Si el rendimiento requerido fuera del 12% en vez del 10%, ¿cuál sería el valor presente del bono de Complex Systems? Compare este resultado con su respuesta del inciso a) y analícelos. P6.16 Valuación de bonos: Interés anual Calcule el valor de cada uno de los bonos mostrados en la siguiente tabla; todos ellos pagan interés anualmente. Bono Valor a la par Tasa cupón Años al vencimiento Rendimiento requerido A 1,000 14% 20 12% B 1,000 8% 16 8% C 100 10% 8 13% D 500 16% 13 18% E 1,000 12% 10 10% P6.17 Valor de los bonos y rendimientos requeridos variables Midland Utilities tiene en circulación una emisión de bonos con un valor a la par de 1,000 y un plazo de vencimiento a 12 años. El bono tiene una tasa cupón del 11% y paga intereses anuales. a. Calcule el valor del bono si el rendimiento requerido es del: 1. 11%, 2. 15%, 3. 8%. b. Grafique los resultados que obtuvo en el inciso a) sobre los ejes de rendimiento requerido (eje x) y valor de mercado del bono (eje y). c. Use los resultados que obtuvo en los incisos a) y b) para analizar la relación entre la tasa cupón de un bono y el rendimiento requerido, así como la relación entre el valor de mercado del bono y su valor a la par. d. ¿Cuáles son las dos posibles razones que podrían ocasionar que el rendimiento requerido difiera de la tasa cupón? UNIVERSIDAD LATINA DE PANAMÁ FINANZAS II ACTIVIDAD NO. 5 1. The Lone Star Company tiene bonos con valor a la par de 1,000 dólares en circulación a una tasa de interés de 9%. Los bonos vencerán dentro de 20 años. Calcule el precio actual de los bonos si el rendimiento actual al vencimiento es: a. 6% b. 8% c. 12% 2. Applied Software tiene bonos con valor a la par de 1,000 dólares en circulación a 12% de interés. Los bonos vencerán dentro de 25 años. Calcule el precio actual de los bonos si el rendimiento actual al vencimiento es: a. 11% b. 13% c. 16% 3. Barry’s Sterorids Company tiene bonos con valor a la par de 1,000 dólares en circulación a 12% de interés. Los bonos vencerán dentro de 50 años. Calcule el precio actual de los bonos si el rendimiento al vencimiento en porcentaje es: a. 4% b. 14% 4. Essex Biochemical Co. tiene un bono con un valor a la par de 1,000 dólares en circulación el cual paga un interés anual de 10%. El rendimiento actual al vencimiento de tales bonos en el Mercado es de 7%. Calcule el precio de los bonos para estas fechas de vencimiento. a. 30 años b. 15 años c. 1 año 5. Ron Rhodes telefonea a su corredor para informarse acerca de la compra de un bono Golden Years Recreation Corporation. Su corredor cotiza un precio de 1,170 dólares. A Ron le inquieta que el bono pudiera estar sobrevaluado basándose en los hechos relacionados. El bono con valor a la par de 1,000 dólares paga 13% de intereses y le quedan 18 años para su vencimiento. El rendimiento actual para el vencimiento sobre bonos similares es de 11%. Considera usted que el bono este sobrevaluado.