EJERCICIOS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL Y EVALUACION DE PROYECTOS EJERCICIO N. 1 Almaquil necesita 5,000 metros cuadrados de espacio para sus bodegas de campo. Para lo cual tiene dos alternativas: a) Adquirir el terreno con un costo de US$500,000 y luego levantar una estructura metálica con un costo de US$300 por metro cuadrado; el costo de esta estructura metálica sería incurrido en línea recta en un periodo de tres meses. Al final de 36 meses, Almaquil prevé que puede vender el bien inmueble en US$900,000 b) Arrendar el espacio físico con estructura metálica por un periodo de 36 meses con un costo mensual de US$9 por cada metro cuadrado de la bodega Cuál de las dos alternativas es la más conveniente para Almaquil si el costo de capital de esta inversión representa una tasa del 15% anual. EJERCICIO N. 2 Determine el pago mensual de un automóvil, necesario para liquidar un préstamo de $16,000, si los intereses se calculan al 18% anual capitalizables mensualmente. Suponga que el periodo del préstamo es de 36 meses. Prepare la tabla de amortización respectiva. EJERCICIO N. 3 Se piensa realizar la compra de un automóvil del año en una casa comercial de la ciudad. Tiene 2 alternativas $14,000 al contado o un financiamiento en donde le ofrecen lo siguiente pagar una entrada de $4,000.00 y cuotas mensuales de $520 durante 24 meses ¿Cual sería la Tasa de interés del financiamiento y la tabla de amortización? EJERCICIO N. 4 El Sr. Narváez está interesado en comprar al Sr. Franklin Merchán una oficina en Kennedy Norte, sobre la cual, el Sr. Merchán ha ofertado un precio de venta de contado US$150,000. Al respecto, el Sr. Merchán le ha indicado que él le podría realizar un descuento por el pago de contado de US$5,000. El Sr. Narváez, dispone de dinero en efectivo para pagar la cuota de entrada de US$65,000 y sobre el saldo de US$80,000 tiene previsto endeudarse con un chulquero que le ofrece este valor pagadero al vencimiento en cuatro meses a una tasa de interés del 2% con capitalización mensual Se pide: a) Cuál sería el valor real en US dólares de la casa en términos financieros, si el Sr. Narváez podría prestar los US$80,000 a un chulquero, de tal forma que el Sr. Narváez le podrá pagar la oficina al contado en US$145,000 y aprovechar el descuento otorgado por el Sr. Merchán de US$5,000 b) Cual sería el costo financiero acumulado por el valor prestado al chulquero? EJERCICIO N. 5 La información histórica de la Compañia Electrolux por el año 2014 en miles de dólares es como sigue: Volumen de ventas US$2,500,000 Precio de venta US$2,80 Costo unitario de ventas US$1,98 Gasto de Depreciación US$355,230 Gastos de administracion y ventas US$900,010 Amortización de activos intangibles US$130,000 Gastos financieros US$470,000 Tasa de impuestos 34% Se pide: a) Determinar: NET INCOME, EBIT y EBITDA y el NET CASH FLOW. b) En cuanto deberían cambiar el precio de ventas para obtener un NET INCOME de US$300,000 c) En cuanto debería cambiar el precio de venta para obtener un NET CASH FLOW de US$1,200,000 d) En cuanto tendría que cambiar el costo unitario de ventas para obtener un NET INCOME de US$470,000 e) En cuanto tendría que cambiar el precio de ventas para obtener un EBITDA de US$1,450,000 f) En cuanto tendría que cambiar el volumen de ventas para obtener un NET INCOME de US$460,000 g) En cuanto tendría que cambiar el precio de ventas para obtener un EBIT de US$850,000 h) En cuanto tendría que cambiar el volumen de ventas para obtener un NET INCOME de US$380,000 EJERCICIO N. 6 Los socios de Unipartes desean realizar una inversión con capital propio y le han proporcionado la siguiente información para que usted determine si es conveniente la inversión: Inversión inicial: Vida estimada (n): US$1.000.000 5 años Utilidad operacional: US$155,000 Depreciación Anual: US$200,000 Tasa de impuestos: 34% Costo de capital (i): Riesgo país 5,90%, tasa libre de riesgo 3,98%, tasa de rendimiento de la industria 14,5% y el riesgo sistemático (beta 1,1798). Evaluar si es conveniente el proyecto. EJERCICIO N. 7 Cuál sería el valor real y el interés implícito al 30 de junio de 2014 de los siguientes saldos de cuentas por cobrar si la tasa de interés es del 15% anual? Cliente Importe Fecha Probable de Pago Cia A US$500,000 31 de julio de 2014 Cia B US$200,000 30 de septiembre de 2014 Cia C US$150,000 30 de septiembre de 2014 Cia D US$250,000 31 de octubre de 2014 SUMAN US$1,100,000 EJERCICIO N. 8 El Ing. Juan Fonseca desea realizar la compra de un televisor LED LG 60” en Artefacta, la cotización que recibió del vendedor del almacén le indica las siguientes alternativas: • • Precio de contado: US$2,000 ó 3 cuotas de US$710 Se pide: Cuanto le estaría costando el televisor al Ing. Fonseca si lo adquiere en las 3 cuotas de US$710 CADA UNA y cuál sería el costo financiero involucrado, si el costo del dinero en el mercado es del 15% anual? EJERCICIO N. 9 ¿Qué oferta es más conveniente si usted desea comprar una propiedad. La tasa de interés es del 12%, anual? a. b. c. US$60,000 al contado US$35,000 al contado y US$35,000 a 3 años plazo US$85,000 pagadero al vencimiento en 3 años 1782.000. 12 ¿Qué Banco es aconsejable para depositar dineros en cuenta de ahorros: a) un Banco que ofrece el 4% con capitalización mensual. Estuardo Vera tiene la posibilidad de invertir US$18. Estuardo Vera podrá vender el negocio en US$6. el cual después de 4 años podrá vender se en US$100. 13 Procoa desea saber que le conviene. si la tasa interés en el mercado es del 14% anual? EJERCICIO N. 14 El Sr.00. Determine si rentable el negocio.00 y la tasa de interés del crédito diferido a seis meses es del 16% anual? EJERCICIO N.40%. en el quinto año.15%. el beneficio de un diferido con MasterCard a seis meses plazo sin intereses. prevé obtener flujos netos de caja de US$5.600. US$6. 15 Cuál sería el valor real de los siguientes saldos de cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2014 y el interés implícito. Demetria Ordoñez está analizando la posibilidad de realizar sus compras de juguetes en Juguetón que le otorga en sus compras mayores a US$250. Además. Fulgencio Cevallos le adeuda US$12. Costo de compra del terreno y edificio con un costo de US$300. 10 Si el Sr. US$3. arrendar ó comprar un terreno y edificio para el funcionamiento de su planta de producción de café. considerando que el proyecto será financiado con capital propio. si la tasa de interés es del 15% anual? .300. US$4.500 y US$4. siendo el riesgo país 6. 11 La Srta. o b) Un banco que ofrece el 4 ¼ % con capitalización semestral?.). Pruebe con US$1.000 durante cuatro años La tasa de interés del mercado es del 14%. el Sr. EJERCICIO N. Canon anual del terreno y edificio de US$72. Cuál sería el costo de oportunidad de esta alternativa considerando que su compra será de US$685.200.000. para lo cual tiene la siguiente información: a. tasa libre de riesgo 4.300.000.000 y le indica que no tiene dinero para cancelarle inmediatamente y que solo le puede pagarle en 4 cuotas mensuales iguales después de dos mes ¿Cuál sería el valor real que usted estaría cobrando por la cuenta por cobrar de US$12. tasa de rendimiento de la industria 16% y el riesgo sistemático (beta 1.000.EJERCICIO N. b. EJERCICIO N.000 EJERCICIO N.000 en un negocio de compra y venta de celulares y de acuerdo con sus proyecciones. 7898.000 TOTAL US$900. La inversión inicial es de US$100. 16 ¿Qué Banco es aconsejable para depositar dineros en cuenta de ahorro: a) Un banco que ofrece el 4% con capitalización trimestral ó .000.000 cada uno a 2 y 3 años plazo US$73.000 de contado US$31. US$70. el beneficio de un diferido con Diners Club a tres meses plazo sin intereses.000 y espera recibir flujos netos en los próximos cinco años de US$22.000.000 Fecha Probable de Pago 28 de febrero de 2015 31 de marzo de 2015 31 de marzo de 2015 31 de mayo de 2015 EJERCICIO N. Tasa de interés bancaria: 15.000 y en el año 5 piensa vender el negocio en US$45. Tasa de rentabilidad promedio de la industria: 17%. debido a que este supermercado otorga en sus compras mayores a US$300. c. Tasa pasiva referencial 4.000.000.000 de contado y el saldo en dos pagarés iguales de US$20. considerando que el costo de capital propio es: Riesgo País: 6%. Medina. Determine si es rentable el negocio para el Sr. US$30. beta: 0.5%.00 y la tasa de interés en el mercado es del 14% anual?.5% anual. b.00. US$32. b) que ofrece el 4 ¼ % con capitalización semestral? Pruebe con US$1. EJERCICIO N. 18 La Srta. 19 El Sr.000 US$150. 17 ¿Qué oferta es más conveniente si yo deseo vender una propiedad? a.000. EJERCICIO N. Cuál sería el costo de oportunidad de esta alternativa considerando que su compra es de US$600.000 US$250. US$25. . Franklin Medina (inversionista) está pensando realizar una inversión en un negocio de compra y venta de ropa usada.000 US$200. Isabel Espinoza está analizando la posibilidad de realizar sus compras en Megamaxi.Cliente Cia A Cia B Cia C Cia D Importe US$300. US$26.000.000 en tres años Nota: El rendimiento del dinero es del 14% anual EJERCICIO N. 000 durante 5 años Proyecto B: Desembolso ó inversión inicial de US$10.000 Evaluar si es rentable el proyecto.500.000.A.) Depreciación Anual: US$500. EJERCICIO N.000 Vida estimada (n): 5 años Utilidad promedio esperada antes de impuestos: US$843.000 pagadero al vencimiento en 3 años .165 durante 5 años. 21 Los socios de la MARDEX S. 23 ¿Qué oferta es más conveniente si usted desea comprar una propiedad. EJERCICIO N. EJERCICIO N.000 y Flujos Netos Anuales de US$3. la cual mediante "fallo judicial" se dictaminó que debía pagarse inmediatamente. US$85. 22 Cuál sería la pérdida que se generaría en términos reales por una deuda de US$90. anual? a. US$60. Determine cuál de los dos proyectos es más conveniente.98% Tasa de rendimiento de la industria 15% Riesgo sistemático (beta 0.000 a 3 años plazo c. 5 años Se pide.EJERCICIO N. Vida útil del proyecto. US$35. 20 Suponga que una empresa con un costo de capital del 13% debe escoger entre dos proyectos mutuamente excluyentes que tienen los siguientes flujos que se presentan a continuación: Proyecto A: Desembolsó o inversión inicial US$6.90% Tasa libre de riesgo 3.000 Tasa de impuestos: 34% Costo de capital (i): Riesgo país 5. La tasa de interés es del 12%.7798. para lo cual le suministran a usted los siguientes datos: Inversión inicial: US$2.000 al contado b.000 y flujos neto anuales de US$2. Considere que la tasa de interés en el mercado es del 13% anual. sin embargo el deudor decidió cancelarla en 4 cuotas mensuales iguales sin intereses. desean hacer una inversión.000 al contado y US$35. El proyecto será financiado 60% con deuda y 40% aporte de los accionistas.A.A.000 unidades o Año 3 : 140. 25 ¿Qué Banco es aconsejable para depositar dineros en cuenta de ahorros: a) un Banco que ofrece el 4% con capitalización mensual. el cual tiene previsto que requiera una inversión en maquinaria de US$400. Pruebe con US$1. o b) Un banco que ofrece el 4 ¼ % con capitalización semestral?. tasa bonos del tesoro USA 4.000 EJERCICIO N.25% y el coeficiente beta de 0.000 unidades o Año 2: 130. 24 Si el Sr. el diseño de las proyecciones financieras para determinar si es conveniente invertir en este proyecto. La información proyectada que usted ha recopilado para el proyecto es la siguiente: • • • Precio de venta de los productos congelados de exportación: US$107 en el anio 1 y 2 y US$107.6916.000. riesgo país 5%.EJERCICIO N.000.26 PRODUCONGE S.000 y le indica que no tiene dinero para cancelarle inmediatamente y que solo le puede pagarle en 4 cuotas mensuales iguales a partir del próximo mes ¿Cuál sería el valor real que usted estaría cobrando por la cuenta por cobrar de US$12. le ha solicitado a usted como Gerente Financiero.000 unidades o Año 4: 150. El valor del préstamo será financiado a 5 años con el pago de dividendos fijos mensuales.5 en los años 3 al 5 Cantidad prevista vender en los cinco años del proyecto: o Año 1: 125. si la tasa interés en el mercado es del 14% anual?. para lo cual la Presidencia de PRODUCONGE S. Fulgencio Cevallos le adeuda US$12.000. siendo la tasa de rendimiento de la industria del 16%.000 unidades o Año 5: 155.000 unidades Vida útil de la maquinaria: 5 años . está considerando la posibilidad de incursionar en un nueva línea de productos congelados para exportación a los Estados Unidades. EJERCICIO N. la tasa de interés del banco será del 14% anual. gastos y otros importes a incurrir al inicio por US$100. A. • Alquiler de local: US$800 mensuales • Inversión en cinco congeladores: US$22. Plaza desea conocer si es rentable este negocio. le ha pedido que determine el EBIT.500 Costos de personal administrativo y ventas: US$8. US$5. agua y teléfono: US$600 mensuales • Sueldo de cuatro empleados: US$1. 2 y 3. patentes: US$3.00 en el segundo año y US$4. respectivamente • Costo unitario por paca será de US$3. EVA. Además. Roxanna Plaza está pensando iniciar su negocio de compra y venta de botellas de agua helada en un local ubicado en Colón y Quito. respectivamente por cada bien producido Costo por hora de la mano de obra US$14 Horas de mano de obra por cada unidad producida: 2 horas Alquiler de inmueble US$8. EBITDA.26 unidades y US$18. La venta será realizada a canillistas en pacas que contienen 24 botellas con agua helada en cada paca.000 mensuales Servicios de luz. él.60 en el primer año.• • • • • • • • • Consumo y costo unitario de los insumos es de 4.200 • Energía eléctrica.800 • Gastos de adecuaciones de local.50 en los años 1.000 mensuales Vida útil del proyecto: 5 años Tasa de impuesto a la renta: 22% Participación de trabajadores: 15% El Presidente de PRODUCONGE S. La Srta. agua. considerando que la inversión inicial requerida. así como. así como el correspondiente análisis de factibilidad del proyecto. internet y teléfono: US$2.000 mensuales • Otros gastos mensuales US$600 mensuales • Gastos de Constitución: US$2. 250 pacas en el segundo año y 300 pacas en el tercer año. permisos.000 . El año calendario es de 360 días • Precio de venta proyectado por paca a canillistas será de US$5. la información financiera de ingresos costos y gastos proyectados serían como sigue: • Ventas diarias en volumen de: 200 pacas de 24 botellas de agua diarias en el primer año. el análisis sea realizado en base a los flujos de caja neto.600 mensuales • Sueldo de propietaria (Roxanna Plaza) : US$1. así como.40 en el tercer año. US$4.30 y US$5. es decir sumando a la utilidad neta el efecto de la depreciación. EJERCICIO N.27 La Srta. le ha pedido que le presente un estado de resultados proyectado que presente los costos variables y fijos de la compañía con su correspondiente contribución marginal. 000 unidades en el tercer año Vida útil de la maquinaria y del proyecto: 3 años Los índices de consumo y costos unitarios de materia prima son como sigue: Materia prima Tela de algodón Hilos Botones Cuello importado • • • • • • • Unidad de Medida Yarda gramos Unidad unidad Consumo Costo Unitario Unitario 2.01 • Los costos fijos de sueldos.000 unidades en el segundo año y 97.03 12 1.000. La tasa de interés bancaria es del 14% anual. los cuales serán financiados 60% con deuda y 40% aporte de los accionistas.45 0.000 unidades en el primer año. se prevé una inversión inicial en maquinarias y equipos usados por US$1. agua. riesgo país 7. La información del proyecto es la siguiente: • • • • Precio de venta de cada uniforme: US$24 en el año 1.tasa libre de riesgo es del 4. La tasa de rendimiento de la industria es del 18%.35%.85% y el coeficiente beta de 0. EJERCICIO N.500 mensuales Los costos fijos tendrán un incremento por inflación constante del 5% en los años 2 y 3 Tasa de impuestos: 34% Se pide: Realizar el análisis de factibilidad del proyecto EJERCICIO N.000 y gastos estimados de US$200.91 1.15%.7562. servicios básicos y otros gastos mensuales se prevé que tendrán un incremento constante por inflación del 5% en los año 2 y 3 Determinar si el negocio es rentable para Roxanna.200 mensuales Costos de personal administrativo y ventas: US$6. alquiler. riesgo país 6%. Luis Reyes está pensando iniciar su negocio de producción y venta de producción y venta de . 94.95 Costo por hora de la mano de obra: US$3 Horas de mano de obra por cada unidad producida: 1 hora Alquiler de inmueble US$3. El capital de la deuda sería cancelado en 3 años.50 1. La tasa de impuesto a la renta de la compañía es del 34%. la tasa de rentabilidad de la industria es del 18% y el coeficiente beta es 0. US$25 en el año 2 y US$30 en el año 3.000.000 mensuales Servicios de luz. La Armada Nacional requiere 90.28 La Cía Uniformide S. internet y telefono: US$1. El capital de la deuda sería cancelado en 3 años. con pagos iguales de capital en cada año.00 2. ha recibido una oferta en el portal de compras públicas para producir y vender uniformes de la Armada Nacional del Ecuador durante un periodo de tres años.000 cada año la tasa de interes del banco sera del 13% anual.48 0. Para el efecto.A.7687. 29 El Sr. con pagos iguales de capital de US$240. si el negocio sería financiado 70% con deuda y 30% con capital propio. tasa bonos del tesoro USA 3.• Vida útil de congeladores y del proyecto: 3 años • Bonificaciones a canillistas por cada botella de agua vendida de US$0. 000 de gastos adicionales. Un resumen de los datos de las mismas aparece a continuación: Cotización A Cotización B Cotización C Costo Inicial 3.000 Vida útil probable en años 10 10 10 Ingresos netos promedios esperados . Sus oficinas administrativas y planta de producción estarían ubicadas en el Km.44 0.7687. El capital de la deuda sería cancelado en 3 años.000 mensuales con un incremento por inflación constante del 5% en los años 2 y 3 Tasa de impuestos: 34% Comisiones a vendedores del 2% sobre las ventas de Maniboom.000 de docenas de Maniboom.000 3. si el negocio requiere US$3'000.100. La tasa de interés bancaria es del 14% anual.95 Los costos unitarios por kilo del año 1 se prevé que tengan un incremento del 4% en cada año Precios de venta por docena de US$5. agua. 12 ½ Vía Duran Tambo. Se pide: Determinar si el negocio es rentable para el Sr.26 0.97 2. 85% en el segundo año y del 90% en el tercer año.20 1. la capacidad utilizada se prevé que sea del 80% en el primer año.16 0. Los índices de consumo y costos unitarios de materia prima fueron como sigue: Consumo en Kg por docena Maniboom Maní Chocolate Leche (En litros) Azúcar Mantequilla • • • • • • • • • • 0. la tasa de rentabilidad de la industria es del 18% y el coeficiente beta es 0. La capacidad de producción se prevé que será vendida en su totalidad en los referidos años.000 mensuales en los años 1 al 3 Costos de personal administrativo y ventas: US$12.500. internet y teléfono: US$2.000 en maquinaria y US$500.200. riesgo país 7.000 3.20 Costo en Kilo para el año 1 ( En U. con pagos iguales de capital en cada año.galletas d i e t é t i c a s de una marca: Maniboom. EJERCICIO N. el cual sería financiado 60% con deuda y 40% con capital propio.000.000 mensuales en el año 1 e incrementos del 4% en cada año Servicios de luz. N o o b s t a n t e .tasa libre de riesgo es del 4.A.S.78 0. 30 La compañía industrial MACARENA S.38 0. La capacidad instalada anual de producción de la planta sería de 1. la cual tendrá incremento por la inflación proyectada del 5% para cada año Horas de mano de obra por cada docena producida: 15 minutos Alquiler de inmueble US$10.15%. Reyes.00 para Maniboom. La unidad de medida es la docena.54 0. Para los años 2 y 3 se prevé un incremento del 5% en cada año Vida útil de la maquinaria y del proyecto: 3 años Costo por hora de la mano de obra de producción : US$3. tiene un proyecto de ampliación de planta para lo cual ha solicitado cotizaciones a tres proveedores. respectivamente. La tasa de impuesto a la renta de la compañía es del 34%. Dólares) 2.35%. 000 Vida estimada (n): 8 años Utilidad operacional: US$608. siendo el riesgo país 6. ü la inversión total se estima en $135.00 docenas en el año.A.20%.89%.000. siendo el riesgo país 7.00. US$345. ¿Cuál es la rentabilidad del proyecto? si el Costo de capital es: Riesgo país 5. ü El mercado nacional de aceite combustible es de 8. Calcule primero el The Capital Asset Pricing Model (CAPM).31 Norlop Thompson está considerando realizar una inversión que requiere un desembolso inicial y único de US$2. Determine cuál de las tres cotizaciones le conviene a La Macarena S.00 y los costos de operación son de $11.5% y el riesgo sistemático (beta 0..5% y el riesgo sistemático (beta 0.000 en el año 8 y US$115. para lo cual le suministran a usted los siguientes datos: Inversión inicial: US$3.000 840.000 en los siguientes tres años Calcule la %TIR y el VAN considerando que esta inversión será financiada con capital propio.33 Los socios de la Compañía Unipartes desean realizar una inversión.10%.000.92%.00 anuales.500.8898).000. tasa de rendimiento de la industria 18% y el riesgo sistemático (beta 0. el 25% el segundo año y el 40% constante a partir del tercer año.70%.(NO INCLUYE DEPRECIACION) 780.893).). EJERCICIO N. ü La vida útil del proyecto se estima en 8 años y no tendrá valor residual a su término.000 . ü El proyecto sera financiado con capital propio.000.35%.000.000 con la posibilidad de generar los siguientes flujos de caja anuales: ü ü ü ü US$250.000. EJERCICIO N. tasa pasiva referencial es del 3. Calcule primero el The Capital Asset Pricing Model.000 Tasa de impuestos: 34% El proyecto será financiado con capital propio.000 durante los primeros tres años.100 durante los siguientes cuatro años US$100.000 815. tasa libre de riesgo 4.000. tasa de rendimiento de la industria 14. tasa de rendimiento de la industria 16. ü El precio de cada docena vendida se estima en $11.7982. para el efecto dispone de la siguiente información: ü En el primer año de operación podría conseguir un 35% del mercado nacional de aceite de mesa. tasa libre de riesgo 3.32 OLEICA está estudiando la posibilidad de comprar La Fabrile. EJERCICIO N. 80%.500 y US$4. Determine en qué periodo se recupera la inversión con VDT y sin VDT si la tasa es esperada es del 15%.000 en el año.).000 genere ingresos anuales de $3. en el quinto año.35 El Sr. tasa de rendimiento de la industria 16% y el riesgo sistemático (beta 1. Además. Depreciación Anual: US$375. tasa libre de riesgo 3.5% y el riesgo sistemático (beta 1.36 El Sr. siendo el riesgo país 6.000 durante los tres primeros años y US$399.000 durante los tres primeros años y US$1.600. Estos costos incluyen gasto de depreciación por US$80. considerando que el proyecto será financiado con capital propio.95%.854. US$4. Ernesto Alvarado está interesado en adquirir el Hotel EXTASIS.34 Se espera que una máquina semiautomática comprada por $18. Además dentro de la evaluación del proyecto han contemplado lo siguiente: • • Los ingresos de operación serán de US$880.000.Tasa de impuestos: 34% Costo de capital (i): Riesgo país 5. Arcos podrá vender el negocio en US$6. tasa libre de riesgo 4. para lo cual está considerando invertir US$18. El estudio del proyecto indica que será necesario una inversión adicional de US$246.).090.300.300. el Sr. Calcule primero el The Capital Asset Pricing Model (CAPM). EJERCICIO N. Determine si rentable el negocio.1782.000 y que tenga un Valor de Salvamento de $3. EJERCICIO N. cuyo precio de venta ha sido fijado por el vendedor en US$1.900.000 Valor de salvamento: US$0 Evaluar este proyecto por VPN y TIR. US$6.000 durante cada uno de los años. Juan Arcos tiene la posibilidad de comprar un negocio de venta de celulares.000 y tener ingresos anuales de US$3200. . Calcule primero el The Capital Asset Pricing Model (CAPM) EJERCICIO N.15%.000 durante los siguientes cinco años Los costos de operación serán US$333.0798. US$3. tasa de rendimiento de la industria 14.000 en adecuaciones de habitaciones y mejoras en equipos de control y comunicación dentro del hotel.000 respectivamente durante los siguientes cinco años.40%. 37 Supan está pensando invertir en la compra de un nuevo horno para su planta de producción con un costo de US$1. tasa de rendimiento de la industria 17% y el riesgo sistemático (beta 0. US$194.5% para los accionistas que aportarán el 45% y un préstamo bancario por el saldo que tiene un costo del 15. La tasa de impuesto es del 34% y el capital e intereses de la deuda se pagarán con dividendos fijos mensuales a la tasa de interés anual del 15.Ltda. Para los gastos financieros se requiere la preparación de una tabla de amortización con dividendos fijos pagaderos capital e intereses en forma mensual.000 con un costo anual de operaciones de US$3.000 durante 5 años Proyecto B: Desembolso ó inversión inicial de US$10.39 Delta Corp. costo anual de operación de US$4. valor de salvamento de US$5.9082.1082.000.400 en el sexto año. Se prevé que la máquina será financiada con capital propio. el cual le generará ahorros de costos de estimados en US$355.). EJERCICIO N. además en el sexto se espera vender la maquinaria en un 10% del valor del horno.500 y vida útil de 10 años.000 y Flujos Netos Anuales de US$3. Determine cual de las dos máquinas es conveniente si la tasa de interés es del 15% anual y la inflación del 6% anual.00%. tasa libre de riesgo 4.340 y un valor de salvamento de US$5.05%. siendo el riesgo país 5%. La tasa de impuesto es del 34%.000.165 durante 5 años Vida útil del proyecto.560 en los dos siguientes años y US$143.). para lo cual dos proveedores le han presentado las siguientes opciones: • • Máquina A con un costo inicial de US$13. tasa libre de riesgo 4%.000 y flujos neto anuales de US$2.000.6%.500 y vida útil de 10 años Máquina B con un costo de US$20. Desea adquirir una máquina para la producción de ángulos y perfiles. debe escoger entre dos proyectos mutuamente excluyentes que tienen los siguientes flujos que se presentan a continuación: Proyecto A: Desembolsó o inversión inicial US$6.15%.38 Metales Inyectados Metain C.900 durante los tres primeros años.Se pide: Determine si es rentable el proyecto si la tasa esperada es del 13. Determine si es rentable el negocio.125. tasa de rendimiento de la industria 18% y el riesgo sistemático (beta 1. 5 años . considerando que el proyecto será financiado con deuda (60%) y capital propio (40%). EJERCICIO N. EJERCICIO N. siendo el riesgo país 6. La tasa de impuesto es del 34%. Se pide. Esta máquina generaría ahorros cada año por US$120.).90%.04%. tasa de rendimiento de la industria 19% y el riesgo sistemático (beta 0. tasa libre de riesgo 4%.000 en el mercado de equipos de uso.1798. siendo el riesgo país 6.Se prevé que los proyectos serán financiados con capital propio.5% y el riesgo sistemático (beta 1. Calcular el VPN y la tasa de rendimiento de cada proyecto.A. Las máquinas viejas se podrían vender en US$50.40 Unión Carbide está estudiando la reposición de dos máquinas viejas por una nueva más eficiente y moderna. desean hacer una inversión. Calcule primero el The Capital Asset Pricing Model (CAPM).350. tasa libre de riesgo 4%.70% Costo de capital (i): Riesgo país 5. Realice la evaluación de este proyecto considerando que el proyecto será financiado con capital propio.000. EJERCICIO N. además determine cual de los dos proyectos es más conveniente EJERCICIO N. Calcule el The Capital Asset Pricing Model (CAPM).98%.000 Evaluar este proyecto por VPN y TIR.8882.7822) y la tasa de impuestos es del 34%.). tasa de rendimiento de la industria 14.000 Valor de salvamento: US$350.000 Vida estimada (n): 10 años Utilidad promedio esperada antes de imprenta: US$993. Depreciación Anual: US$500. tasa libre de riesgo 3. siendo el riesgo país 7%.41 Manufacturera Soria S. . para lo cual le suministran a usted los siguientes datos: Inversión inicial: US$5. La máquina nueva tendría un costo de US$550. tasa de rendimiento de la industria 16% y el riesgo sistemático (beta 0.000 Tasa de impuestos: 33.000 y sería depreciada en línea recta durante se vida útil de 8 años. Evalúe este proyecto.00 4. EJERCICIO N.000.0 Costo de Ventas (60% de las ventas) Depreciación ( US$610.98%. La nueva maquinaria le generará lo siguiente: Producción y venta de 4. para lo cual tiene previsto comprar una maquinaria que tiene un costo de US$387. se dedica a la producción y exportación de piñas a Europa. US$30. Calcule el The Capital Asset Pricing Model (CAPM) EJERCICIO N.5% y el riesgo sistemático (beta 0.EJERCICIO N.000 cada año ) . La tasa de impuesto a la renta de la compañía es del 34% y su costo de capital sobre la base de las condiciones actuales en los mercados financieros es del 12%.768 Precio de venta 4.496 811.079.000 cada año ) Gastos de administración y ventas ( 14% de las ventas ) Gastos Financieros ( US$270. La compañía utiliza la depreciación en línea recta y considera una vida útil de 5 años.8922) y la tasa de impuestos es del 34%.246 892.A.000 Precio unitario de venta de US$40 Ahorro de costo del 30% calculado sobre el costo de producción y venta Costo unitario de producción y venta por unidades de US$23 Evalúe este proyecto considerando que será financiado con capital propio.370 981.000.000. tasa libre de riesgo 3. considerando que el costo de capital es del 12%.98%.50 5. está interesada en renovar su pequeña planta de producción de plásticos.000.000 durante los años 2015 al 2020.000 y tiene una vida útil de 5 años.43 Unilever Corporation puede invertir en un proyecto que cuesta U$100.000 y vender su actual maquinaria antigua en US$86.44 La compañía ALPHA CORP.42 Fundiplastic S.5 6. siendo riesgo país 5. El plan estratégico de la compañía para el período 2015 -‐ 2019 presenta las siguientes proyecciones de cuenta de resultados en US dólares: 2015 2016 2017 2018 2019 Volumen de ventas 737. Las utilidades antes de depreciación e impuesto a la renta esperadas en el proyecto son de US$20. US$40.000 y US$20.607 1. 40.0 5. tasa de rendimiento de la industria 17. 200.000 en los tres últimos años Proyecto B: Valor de la inversión US$1. a) Es aceptable el proyecto de compra de la computadora? b) Si fuera necesario un capital de trabajo adicional de U$5.47 Duraflex S.000 en los dos primeros años y US$230. se pide: a) Determinar si la inversión es rentable.A. Se espera que al contar con esta máquina puedan prescindir de un trabajador de tiempo completo.8916. la tasa de rendimiento de la industria es del 15%.1 millones En base a la información antes indicada.000 anuales durante 5 años. EJERCICIO N.15%. La tasa de impuestos de la compañía es del 34%. con depreciación en cinco años y utilidades de US$200.45 Se pretende invertir $2. la depreciación es en línea recta a cinco años y la tasa de rendimiento requerida sobre el proyecto es del 15%. Si la tasa de oportunidad del inversionista es de 16% efectivo anual.15% y el coeficiente beta de 0.000 sería conveniente el proyecto?. La inversión será con recursos propios. c) Además realice un análisis de factibilidad del proyecto. con depreciación en cinco años y utilidades de US$220. con un ahorro anual de U$20.000. Calcule el Weighted Average Cost of Capital (WACC). La inversión a realizar sería de US$3. La computadora tiene una vida útil de cinco años. una compañía pequeña productora de sacos está estudiando dos proposiciones de inversión en maquinaria con las siguientes características: Proyecto A: Valor de la inversión US$675.800..46 Compuhelp dispone de la opción de comprar una pequeña computadora para investigación y desarrollo con un costo de U$60. EJERCICIO N.000 en una planta procesadora de lácteos. considerando que el aporte de los accionistas será del 33% y saldo del 67% será financiado por bancos que exigen una tasa de interés del 13%. ¿es factible el proyecto?.La tasa de impuestos es del 34%.000. tasa pasiva referencial 4.000.riesgo país 6. EJERCICIO N.000.000.000 durante los cinco años . b) Determinar el EBIT y el EBITDA. al final de los cuales los equipos se pueden vender por un valor de salvamento de $50. Se esperan ingresos de $800. y cuál es el periodo de recuperación? La tasa de impuestos es del 34%. US$255.A. Se pide determine cuál de las tres cotizaciones le conviene a Mickaela S. un costo anual de $1.000 3.50 La compañía industrial Mickaela S. Asesore a Plumrose para determinar si le conviene o no la compra.000 y US$354. EJERCICIO N.000 655.48 Funasa S.000.000 y costos anuales de mantenimiento y operación de $3.100. tiene un proyecto de ampliación de planta para lo cual ha solicitado cotizaciones a tres proveedores. Si se espera que las dos máquinas duren 10 años.49 Plumrose le ha pedido a usted su asesoría para realizar la compra de una de las líneas de embutidos de La Alemana S. de $5.000.000. utilizando una tasa de interés de 12% anual. Un resumen de los datos de las mismas aparece a continuación: Cotización A Cotización B Cotización C Costo Inicial 3.000 La inversión inicial considerada para cada cotización será realizada el 1 de enero del año 1 y será financiada 30% con deuda a una tasa del 14% anual y el 70% con aporte de los accionistas a la tasa exigida por los accionistas del 13%.000.000. considerando que la tasa esperada por esta inversión es del 14%? EJERCICIO N. US$245.5%. determine cuál deberá seleccionarse sobre la base del valor presente. está considerando la compra de una maquinaria.000 618.A. así como un valor de salvamento de $3. EJERCICIO N. US$243.000 3.Determine si es rentable la inversión si la tasa de costo de capital es del 14.000. Los dueños de la Compañía han establecido como valor de compra de la línea de embutidos US$1.A.A. La Tasa de impuestos es del 34%. para lo cual tiene dos opciones: a) La máquina A tiene un costo inicial de $15.000 Vida útil probable en años 10 10 10 Ingresos promedios esperado 600. producirá flujos netos de caja en los próximos cinco años de US$550.300.500.000. b) La máquina B tiene un costo inicial de$22. .500 y un valor de salvamento.000 y en base a las proyecciones financieras que ha realizado Plumrose ha determinado que la línea de embutidos La Alemana S.A.000.085.. venta de maquinaria antigua US$20. está comparando dos máquinas tejedoras de igual eficiencia para llevar a cabo un trabajo de rutina. Bajo su sistema de producción.000 unidades.000 unidades Precio de venta por artículo US$40.000. con máquina antigua 10. EJERCICIO N.53 El Sr.000 Producción máquina nueva 12. EJERCICIO N. La máquina “Singer” tiene una vida económica de tres años.000.000. este negocio se lo han ofrecido vender en US$500. La máquina “LG” cuesta U$7.000 Producción con máquina nueva se mantiene en 10. gastos de mantenimiento de U$1. deseosa de mejorar los niveles de producción de su planta industrial.52 La Compañía Paper Mate S. Hilos Cadena necesitará una máquina de hilar de cualquiera de los dos tipos durante muchos años. ¿deberá seleccionar la “Singer” o la “LG”? (No tome en cuenta la inflación ni las consideraciones de impuestos).EJERCICIO N. costo unitario con maquinaria nueva US$24 y con máquina vieja US$30 La tasa de descuento requerida para la evaluación del proyecto ha sido establecida en el 18% y la vida útil de los proyectos es de 10 años.000 Producción con máquina nueva 14. producción máquina antigua 10.51 Hilos Cadena S.000 unidades Precio de venta por artículo US$40.000 unidades y desea comprar una máquina nueva que mejore su producción actual.A. tiene una maquinaria vieja que produce 10. Roberto Ruiz ha recibido una oferta para la compra de la Parrillada "La Vaca Loca".000 unidades Precio de venta por artículo US$40. Para el efecto.000 y durará tres años con gastos de mantenimiento de U$600 anuales. costo unitario con maquinaria nueva US$27 y con máquina vieja US$30 Proyecto C: Inversión en máquina nueva US$368. Si su tasa de rendimiento requerida es del 15%.A. para lo cual está analizando los siguientes proyectos: Proyecto A: Inversión en maquinaria nueva de US$100. costo unitario con maquinaria nueva US$27 y con máquina vieja US$30 Proyecto B: Inversión en maquinaria nueva US$50. venta de maquinaria antigua US$20. Roberto ha realizado sus .000 unidades.000.000 al año y un precio de U$6. 15%. De acuerdo con el análisis de factibilidad realizado por Roberto.938 y US$20.000 Valor de salvamento: US$500. En base a la información antes indicada.123. para lo cual le suministran a usted los siguientes datos: Inversión inicial : US$5.876 en el tercer año.A.896 y US$5.000 Vida estimada ( n ) : 10 años Utilidad promedio esperada antes de imprenta: US$993.123.35% anual capitalizable semestralmente. • Guayaquil: interés anual del 5. tasa de rendimiento de la industria 17% y el riesgo sistemático (beta 0.897 en el cuarto año y US$44. tasa libre de riesgo 4.120 en el quinto año. respectivamente. Calcule primero el The Capital Asset Pricing Model (CAPM).10%.54 Los socios de la Compañía Manufacturera Printex S. US$4. US$4. Los costos y gastos previstos para estos años incluyen costo y gastos variables de US$16.254 durante el primer año.172.345 en el segundo año. tasa libre de riesgo 3. US$18.).proyecciones financieras para un periodo de cuarenta y ocho meses en el cual el espera recuperar la inversión realizada. Cual de los tres bancos ofrece la mejor Tasa de interés?. US$39. tasa de rendimiento de la industria 14. US$40. Los costos fijos se estiman en US$3.1798. desean hacer una inversión.25% capitalizable mensualmente • Rumiñahui: 5.5% y el riesgo sistemático (beta 1.).627.449. . EJERCICIO N.000. siendo el riesgo país 6.98%.90%.70% Costo de capital (i): Riesgo país 5. 55 Estamos pensando realizar una inversión temporal en uno de los siguientes tres bancos: • Pichincha: interés anual del 5. Calcule primero el The Capital Asset Pricing Model (CAPM).000 Evaluar este proyecto por VPN y TIR.9982. este proyecto generaría ingresos por venta mensuales de US$33.30% capitalizable trimestralmente.000 Tasa de impuestos: 33. US$19. Depreciación Anual: US$450. evalúe este proyecto considerando que será financiado con capital propio.456.. EJERCICIO N. US$36. 084. US$1. si la Tasa de interés es del 10% con capitalización anual? a) $ 58.000 e) Tasa de impuesto: 25% f) Depreciación : US$10. US$1. : 12% (WACC) .000 al contado b) $ 30. Compusariato incurre en costos fijos totales por mes son de US$297. US$1. US$1. US$135.000 h) Inversión : US$ 200.090.EJERCICIO N.095 EJERCICIO N. Estos computadores son importados a un costo de US$1.450.000 cuánto debería invertir? EJERCICIO N.000 y además cambiaran los costos variables en US$1. EBT. Se pide: a.081.500.000 unidades b) Precio de Venta : US$100 c) Costos variables: US$30 d) Costos Fijos: : US$30. EVA.000 i) Tasa de descto.000 a 3 años plazo EJERCICIO N.000.000.550. Cual sería el punto de equilibrio si la utilidad deseada fuera de: US$100.078.000 en un negocio de finca raíz.081. 56 Compusariato importa y vende computadoras portátiles a un precio de venta de US$1. US$125. Cual sería el punto de eauilibrio si los precios de venta tuvieran cambios de: US$1. en cuánto dede vender su propiedad dentro de 10 años si quiere obtener una tasa de retorno de 12% sobre su inversión? Goal Seek (Busqueda de Objetivo): Si quiero obtener US$40. EBIT. NET INCOME y NET CASH FLOW: a) Volumen de ventas: 1. considerando que la utilidad requerida de los accionistas es de US125.700 c.550. US$1.000. b. US$1. US$115. US$1.000.650. EBITDA. Calcular el punto de equilibrio en unidades y US dólares. US$1. prepare el estado de resultados y determine el flujo de caja neto. 58 Si usted invierte hoy $10.000. 59 Con la siguiente información de un proyecto de inversión. US$160. US$1. 57 ¿Qué oferta es la más conveniente para la venta de una propiedad.000 g) Intereses : US$ 8.600.000 al contado y $ 35.000. 000 y US$240.000. US$12.000 0 Vida útil 4 años 4 años Cual de las dos alternativas es la más conveniente considerando que la Tasa de descuento es del 16% EJERCICIO N.400 2.000 Tractor B 155. US$150.000. 100. En base a la infomación financiera antes indicada.560 -‐1. US$30. Las ofertas de dos distribuidores de este tipo de maquinaria son: Tractor A Costo del tractor 200.440 -‐ 1.Además. de Islas Vírgenes Británicas está interesada en comprar Alpha Corp. En adición se pide calcular los nuevos puntos de equilibrio con cambios en los costos fijos de US$120. US$13. US$210. ¿Cuántas unidades hay que vender a fin de alcanzar el equilibrio?. La información histórica de la Compañía por los años 2009 al 2013 en miles de dólares es como sigue: 2009 2010 2011 2012 2013 Ventas 2.800 Depreciación -‐130 -‐ 150 -‐160 -‐170 -‐180 Gastos de administración -‐420 -‐460 -‐500 -‐540 -‐600 Gastos de ventas -‐105 -‐120 -‐130 -‐140 -‐150 En base a la información histórica de Alpha Corp.000 40.260 -‐1.000. 60 Una explotación de sorgo necesita adquirir un tractor que usará durante cuatro años. 61 Una empresa vende un producto a US$25 por unidad.600 2. determine que ocurriría con el flujo de caja neto si la Compañía realizará los siguientes cambios: a) Cambios en el PV: 96.000.000 Costo de operación anual 30. se pide lo siguiente: . US$32. US$16 y US$17. US$15. 62 La compañía Beta Ltd. 108. US$31. US$180. US$29.650 -‐1. US$14.000 y en los costos variables de US$10.. 105. US$33 EJERCICIO N.000 Valor de salvamento 50.800 3.000 Costo de ventas -‐1. 110 b) Cambios en los costos variables unitarios de US$28. Los costos variables por unidad son de US$13 y los costos fijos ascienden a US$150.100 2. US$11. EJERCICIO N. antes indicada. Compañía la cual se dedica a la fabricación de equipos de laboratorio. 65 La compañía Beta Ltd. a) Realizar una proyección de 5 años en base a los resultados históricos de los años 2009 al 2013.. 64 Cementos Chimborazo está analizando la posibilidad de invertir en comprar una planta procesadora de alimentos balanceados.000. EJERCICIO N.. respectivamente. US$10. por lo tanto. la cual se dedica a la fabricación de equipos de laboratorio. se mantendría el valor del gasto de depreciación año 2013 ü Gastos de administración: se prevé que tenga incremento por inflación del 5% en cada año ü Gastos de ventas: relación porcentual Gastos de Ventas versus Ventas b) Determinar cuál sería el valor de compra de la Compañía Alpha Corp. US$14.000 y US$15.5%.600. La tasa de impuestos es del 34%. mediante una proyección a cinco años de los flujos futuros de caja netos. considerando las siguientes directrices: ü Ventas: análisis de regresión o tendencia ü Costo de ventas: relación porcentual Costo vs. Se prevé una tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2018 del 2. la tasa de rentabilidad de la industria es del 14% y el coeficiente beta es 0.600 2. US$14. considerando que la tasa esperada en el proyecto es del 13% y el valor de la inversión es de US$45. considerando que La tasa libre de riesgo es del 4. US$29. La información histórica de Alpha Corp. riesgo país 6%. c) Determinar el EBIT y el EBITDA. si la tasa esperada de rendimiento del proyecto es del 14.590 y US$31. EJERCICIO N. por los años 2011 al 2015 en miles de dólares es como sigue: 2011 2012 2013 2014 2015 Ventas 2. US$26.000..440.5% y la inversión es de US$100. la cual en los 2009 al 2013 generó los siguientes flujos de caja netos históricos: U$20.500.000.900 Costo de Ventas -‐700 -‐800 -‐ 870 -‐920 -‐970 Depreciación -‐130 -‐ 150 -‐160 -‐170 -‐180 Gastos operativos -‐720 -‐760 -‐800 -‐840 -‐880 Gastos Financieros -‐150 -‐170 -‐180 -‐190 -‐200 .740.664. el cual en los años 2009 al 2013 generó los siguientes flujos de caja netos históricos: US$15. respectivamente. EJERCICIO N. determine los flujos de caja netos esperados en los siguientes 5 años y determine si el negocio sería rentable.400 2. US$26. Ventas ü Depreciación: se prevé que no hayan compras de activos fijos.000.100 2. En base a esta tendencia histórica. Determine si es conveniente la compra de la planta procesadora de alimentos balanceados.500. de Islas Vírgenes Británicas está interesada en comprar la Compañía Alpha Corp.5%.7822. 63 Un inversionista desea invertir en la compra de un negocio de compra venta de ropa para niños.750 2. . Además. mediante una proyección financiera y determinación de los flujos de caja netos para los próximos cinco años.000 510.32% y el coeficiente beta de 0. Calcule el Weighted Average Cost of Capital (WACC). la tasa de rentabilidad de la industria es del 14% y el coeficiente beta es 0. es decir las cifras del año 2015. es decir se mantiene el gasto de depreciación de US$600. Además. se pide estimar el valor referencial de Alpha Corp. Es importante mencionar que no se preveen adquisiciones de activos fijos durante los años 2016 al 2020. determinar el EBIT y el EBITDA. A.3 millones En base a una proyección de información histórica de FRUTA BONITA S.5%.326 490.000 cada año) Gastos de administración y ventas (22% de las ventas) Gastos Financieros (determinar la tabla de amortización) La tasa de impuestos es del 34%.. En base a una proyección de información histórica de Alpha Corp. antes indicada. antes indicada. determinar el EBIT y el EBITDA. riesgo país 6. riesgo país 6%. Además. Es importante mencionar que no se preveen adquisiciones de activos fijos durante los años 2016 al 2020.8 8. EJERCICIO N.66 a compañía FRUTA BONITA S. para el efecto considerar el comportamiento que han tenido las cifras en el último año.4 8. La tasa de rendimiento de la industria es del 18%.000 y el precio de venta se incrementaría en un 2% cada año.8 Costo de Ventas (60% de las ventas) Depreciación (US$600. La inversión a realizar sería de US$3. tasa bonos del tesoro USA 3.60 8. Además.7 8. se pide estimar el valor referencial de Alpha Corp.786. .232 Precio de venta 8. A.7822.237 582.La tasa de impuestos es del 34%.734 575. después del año 2020 se prevé que Alpha Export tenga un crecimiento del 2% cada año. La tasa libre de riesgo es del 4.93%. es decir se mantiene el gasto de depreciación del año 2015 de US$180. se dedica a la producción y exportación de bananas La información histórica de la Compañía por los años 2010 al 2015 en US dólares es como sigue: 2011 2012 2013 2014 2015 Volumen de ventas 520. después del año 2020 se prevé que Alpha Export tenga un crecimiento del 2% cada año.000. mediante una proyección financiera y determinación de los flujos de caja netos para los próximos cinco años (2016 al 2020). 35. la tasa de rentabilidad de la industria es del 18% y el coeficiente beta es 0.000 0.EJERCICIO N.68 CARAMELOS BARCELONA (EL MEJOR EQUIPO DEL ECUADOR) Has sido nombrado Gerente Financiero de una prestigiosa empresa comercializadora de productos confitados. es decir se mantiene el gasto de depreciación del año 2013 de US$180.8687.000.000 US$ 200. 0. 1.000.95%.50 0.1.000. 0. 1. el Presidente te solicita que realices un evaluación del proyecto de lanzamiento de un nuevo producto denominado “Caramelos Barcelona”. la tasa de rentabilidad de la industria 16% y coeficiente beta 0.750.000 El costo de ventas proyectado para los años 2014 al 2018.400 1.000.070 -1. 1. riesgo país 7%.500.25 y 1. y para ponerte a prueba.050 -940 . .200 -800 -130 -120 2010 2011 2012 (En miles de US dólares) 1.000 5 años La tasa de impuesto a la renta de la compañía es del 34% y su costo de capital (propio) es: tasa libre de riesgo es del 3. se prevé que estará en función a la relación porcentual del costo de ventas versus las ventas del año 2013 Los gastos operativos se espera que tengan un crecimiento constante del 5% La tasa de impuestos es del 34% Se prevé una tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2018 del 3% EJERCICIO N.00.15 y 1.250.25 Datos adicionales: Inversión Inicial en maquinarias y equipos Inversión Inicial en gastos u otros Vida útil de las maquinarias y equipos y del proyecto US$ 500. La información financiera disponibles es la siguiente: Ventas en unidades años 1 al 5: Precios de ventas de los años 1 al 5 en US$: Costos y gastos años 1 al 5 en US$ 1.600 -180 -280 Con la información histórica antes indicada.000 y 1.67 La Srta.75.50. si: • • • • • • La tasa libre de riesgo es del 4%. 1. 0.5%.600 2. riesgo país 6. Pico por la picantería “Aquí me quedo”.65.600.9782 No se prevé adquisiciones de activos fijos durante los años 2014 al 2018. 1.50.380 -150 -160 -170 -160 -200 -240 2013 2.450 -1. cual sería el valor que podría pagar la Srta. 1. Pico está interesada en comprar la picantería “Aquí me quedo”y tiene la siguiente información histórica: 2009 Ventas Costo de ventas Depreciación Gastos operativos 1. 5 y 6 años.500 y debe pagar esta deuda más intereses despúes de cinco años a una tasa del 14% anual. cuál sería el valor que podría pagar la Srta. el cual ha determinado la siguiente proyección de resultados en US miles de dólares: Ventas Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 53. capitalizable anualmente ¿cúal es la cantidad que debe pagar al vencimiento de los cinco años? Además realice un análisis de sensibilidad con cambios en la tasa de interés del 12%.880 6.900 -1.100 -1.884 65.079 59.500 6.920 -360 -460 2012 2013 3.500 Costo de Ventas (49% de las ventas) Depreciación Gastos operativos (10% de las ventas) Gastos financieros 6. 15%.25%. Zambrano por Pelucas & Postizos.400 56. la tasa de rentabilidad de la industria es del 17% y el coeficiente beta es 0. riesgo país 7.300 -390 -560 4.70 Si usted hoy obtiene un préstamo de $ 106.880 6.EJERCICIO N.000 -230 -320 2010 2. Zambrano está interesada en la compra de Pelucas & Postizos.15%. si • • • • • • La tasa libre de riesgo es del 4.064 6.500 6.500 6.900 -480 -610 Con la información histórica indicada precedentemente.69 La Srta.800 -2. EJERCICIO N.865 61. 16% y 17% y en los vencimientos del 2. para lo cual le han presentado la siguiente información histórica en miles de US dólares: 2009 Ventas Costo de ventas Depreciación Gastos operativos 1.71 Pinturas Unidas está interesada en realizar una inversión en el Perú y ha realizado un análisis del proyecto.880 6.500 .420 -300 -360 2011 3. 14%. es decir se mantiene el gasto de depreciación del año 2013 de US$480. 3 4.880 6. 13%.700 -2.7892 El costo de ventas proyectado para los años 2014 al 2018 se prevé que estará en función a la relación porcentual del costo de ventas versus las ventas del año 2013 Los gastos operativos se espera que tengan un crecimiento constante del 5% La tasa de impuestos es del 34% Se prevé una tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2018 del 4% No se prevé adquisiciones de activos fijos durante los años 2014 al 2018.880 6.000 EJERCICIO N.500 -1. 200.. si la tasa de rendimiento de la industria es del 15%.345.000.5% En base a la información histórica antes indicada. este negocio se lo han ofrecido vender en US$1. US$301.75 . Esta compañía ha generado en los años 2010 al 2014.7516.500.878. tasa bonos del tesoro USA 4. 14%. se prevé que la tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2019 será del 3% Además.899. se pide: determinar si es rentable o no el proyecto considerando que la tasa de retorno que espera Roberto es del 13%?.8516.74 El Sr. se prevé que la tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2019 será del 2. Con la información histórica indicada precedentemente. se pide: realizar un análisis de sensibilidad con cambios en la tasa de descuento del 11%. la cual indica que en los 2010 al 2014. 15%. riesgo país 6. Además.03%. Roberto Alvarado ha recibido una oferta para la compra de la Parrillada "Punta del Este". Roberto requiere realizar sus proyecciones financieras y le han entregado la información histórica de flujos netos de caja anuales por los años 2010 al 2014.25%.000. las cuales fueron: US$361.000. considerando que la tasa esperada por esta inversión es del 14%? EJERCICIO N.? Además. se pide realizar lo siguiente: a) Determinar el valor que podría pagar Pinturas Unidas por la inversión en la Compañía en Perú.73 Avícola Fernandez le ha pedido a usted su asesoría para realizar la compra de Embutidos La Danesa. US$345. La Danesa generó flujos netos de caja de: US$550.000 y US$354. US$386. se prevé que la tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2016 será del 3% b) Además. EJERCICIO N. Los dueños de La Danesa le han establecido como precios de la Compañía US$1. 16% y 17%. Para el efecto.5% Asesore a Avícola Fernández para determinar si le conviene o no la compra. 13%.14% y el coeficiente beta de 0. 12. US$243. US$255. 38% y 40%. EJERCICIO N. 12%. Además. 32%. Cual sería el valor máximo a pagar en la compra de esta compañía si la tasa de rendimiento de la industria es del 16%.100. 15%. Además. realizar un análisis de sensibilidad con cambios en la tasa de costo promedio de capital de 11%.03%. EJERCICIO N. y US$412. tasa bonos del tesoro USA 4. US$245.000. US$442. 13%. flujos de caja netos anuales de: US$235.640. 14%.649. 16% y 17% y en los porcentajes de la relación de costo de ventas versus ventas: 30%. se prevé que la tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2019 será del 3. riesgo país 6% y el coeficiente beta de 0.500. 36%.72 Publicity está considerando comprar una Compañía de publicidad y marketing que le permita incrementar su participación de mercado.663 y US$473.000. La Danesa le ha proporcionado a Avícola Fernandez la información histórica.560.354 y US$299. 34%.La tasa de impuesto es del 34%. 000 EJERCICIO N.4 8.76 La compañía BONITA BANANA S.Realice el análisis de factibilidad de una inversión de US$10. Además. 22%. La inversión a realizar sería de US$3.000. US$11. 14%. riesgo país 6. La información histórica de la Compañia por los años 2010 al 2014 en US dólares es como sigue: 2010 Volumen de ventas Precio de venta 520. A.326 8. 14%. 24%. Es importante mencionar que no se preveen adquisiciones de activos fijos durante los años 2015 al 2019.786. US$450 y 0. 10%. Calcule el Weighted Average Cost of Capital (WACC). 9%. b) Inversión inicial de US$9. US$10. 11%.734 8.32% y el coeficiente beta de 0.77 . determine como afectarían al valor actual neto.000 cada año ) Gastos de administración y ventas ( 25% de las ventas ) La tasa de impuestos es del 34%.000.8 2014 575. 17%..237 8. 12%. 11%. Además se prevé que la tasa de crecimiento después del año 2019 sera del 4%.7 2013 582. se pide realizar lo siguiente: a) Una proyección financiera y determinación de los flujos de caja netos para los próximos cinco años (2015 al 2019). 25% y 26% EJERCICIO N.8 Costo de Ventas (60% de las ventas) Depreciación ( US$600. considerando los siguientes cambios: ü Cambios en la tasa de costo promedio de capital de 10%. c) Determinar el EBIT y el EBITDA .93%. es decir se mantiene el gasto de depreciación de US$600. A. los siguientes cambios en el proyecto de: a) Tasas de descuento de los flujos : 8%. La tasa esperada es del 11% y vida útil del proyecto es de tres años. US$12. 15%. 23%. 16% y 17% y ü Cambios en los porcentajes de la relación de gastos de administración y ventas versus ventas de: 20%. 12%. antes indicada.60 2012 490. 13%. 21%.000 2011 510.500 durante tres años y egresos de caja de US$450.450 que generaría ingresos anuales de caja de US$4.000. se dedica a la producción y exportación de bananas. tasa bonos del tesoro USA 3.450. US$11. b) Cual sería el valor probable de negociación de esta inversión si la tasa de rendimiento de la industria es del 18%. d) Realizar un análisis de sensibilidad para evaluar la rentabilidad de esta inversión.500.3 millones En base a una proyección de información histórica de BONITA BANANA S.232 8. 000 y US$25.5%.000. se pide: a) Cual sería el valor máximo de compra de esta Compañía. b) Determinar el EBIT y el EBITDA . US$43000.000 esperando réditos en los próximos cinco años de US$25.A. 33%.Plasticos Ecuatorianos S.876.000 y flujos de caja anuales de US$40. 13. En base a la información antes indicada.600 2. está analizando un proyecto que tiene una inversión de U$163. considerando que el aporte de los accionistas es de US$2 millones y la tasa de costo promedio de capital es del 15%.5%.000.A. 32%.000. desea analizar el proyecto con los siguientes cambios: a) Tasa exigida al proyecto: 11%.5%. A.400 2. 35% y 36% EJERCICIO N.000.78 La compañía Agrícola Tropical S. considerando que la Compañía Plasticos Industriales S. 13%. d) Realizar un análisis de sensibilidad al VPN con cambios en la tasa de costo promedio de capital de 11%. US$45. realice una análisis de sensibilidad. 13%. 12%. 12. Determinar si la inversión es rentable considerando que el 65% del capital a invertir tiene una tasa de interés del 14% anual y la tasa de rendimiento esperada por el capital invertido por los accionistas es del 12% anual. US$39. se prevé un crecimiento de los flujos netos de Agrícola Tropical en un 3% a partir del año 2020. US$24.79 Un inversionista realiza una inversión inicial de US$108.750 2.000 durante 6 años.000. 12%.5% y 14%. Además. 34%. Los resultados históricos de los años 2010 -‐ 2014 en miles de US dólares fueron los siguientes: 2010 2011 2012 2013 2014 Ventas 2.000.. 14%. 15%. 16% y 17% y en la tasa de impuestos en 31%. b) Cambios en los flujos esperados: US$35.900 Costo de Ventas (40% de las ventas) -‐700 -‐800 -‐ 870 -‐920 -‐970 Depreciación -‐30 -‐ 50 -‐ 60 -‐ 70 -‐ 80 Gastos administrativos -‐720 -‐760 -‐800 -‐840 -‐880 Gastos de ventas -‐150 -‐170 -‐180 -‐190 -‐200 La tasa de impuestos es del 34%. Además.100 2. 11. además la tasa de impuestos es del 34%. Será rentable este proyecto si la tasa exigida es del 12. se dedica a la fabricación e instalación de cámaras frigoríficas industriales. US$45. EJERCICIO N. . US$35. 000. La máquina Almansa producira flujos de US$500.000.80 La empresa Casares tiene un coste de capital del 10% y esta estudiando el reemplazo de una máquina antigua por una de dos maquinas nuevas.000.000 en el sexto anio. 17%. denominado Oro-‐pesa y Guadamur.000 que producirán US$300.000 al cabo de 3 años.000 durante los cinco anios y US$500.000. . 15%.000 y US$114. 13%. Determinar qué proyecto debe ser elegido teniendo en cuenta que existe racionamiento de capital. EJERCICIO N.82 Cuál sería la pérdida que se generaría en términos reales por una deuda de US$90. El proyecto Oro-‐pesa necesita una inversion inicial de US$200. sin embargo el deudor decidió cancelarla en 4 cuotas mensuales iguales sin intereses. ¿Qué máquina se debe elegir? EJERCICIO N. US$108. mutuamente excluyentes.000. Ambas máquinas tienen un coste de US$1. Considere que la tasa de interés en el mercado es del 13% anual. la cual mediante "fallo judicial" se dictaminó que debía pagarse inmediatamente.5 millones. US$112. 19% y 21% y en la inversión inicial de US$106. realice un analisis de sensibilidad para determinar el VAN con cambios en las tasas de descuento del 9%.000 anuales durante los cuatro anios.025%.En base a la información antes indicada.000.81 La empresa Esquivias tiene un coste de capital del 10% y está considerando dos proyectos de inversión. El proyecto Guadamur necesita una inversión inicial de US$150. mientras que la fabricada por la empresa Villena va a durar 6 años. de las cuales la fabricada por la empresa Almansa va a durar 4 años. US$110.000 con un flujo de caja al cabo de 3 años de US$190. 11. mientras que la maquina Villena producirá flujos de caja de US$300. EJERCICIO N. .
Report "80 EJERCICIOS PRESUPUESTO DE CAPITAL (1).pdf"