80 EJERCICIOS PRESUPUESTO DE CAPITAL (1).pdf

March 29, 2018 | Author: KärYnyttäp ËlïZzä | Category: Depreciation, Euro, Interest Rates, Banks, Amortization (Business)


Comments



Description

EJERCICIOS  DE  PRESUPUESTO  DE  CAPITAL  Y  EVALUACION  DE  PROYECTOS    EJERCICIO  N.  1   Almaquil   necesita   5,000   metros   cuadrados   de   espacio   para   sus   bodegas   de   campo.   Para   lo   cual   tiene  dos  alternativas:   a)  Adquirir  el  terreno  con  un  costo  de  US$500,000    y  luego  levantar  una  estructura  metálica  con   un  costo  de  US$300  por  metro  cuadrado;  el  costo  de  esta  estructura  metálica  sería  incurrido  en   línea  recta  en  un  periodo  de  tres  meses.  Al  final  de  36  meses,  Almaquil   prevé  que  puede  vender  el   bien  inmueble  en  US$900,000   b)   Arrendar   el   espacio   físico   con   estructura   metálica   por   un   periodo   de   36   meses   con   un   costo   mensual  de  US$9  por  cada  metro  cuadrado  de  la  bodega   Cuál   de   las   dos   alternativas   es   la   más   conveniente   para   Almaquil   si   el   costo   de   capital   de   esta   inversión  representa  una  tasa  del  15%  anual.   EJERCICIO  N.  2   Determine  el  pago  mensual  de  un  automóvil,  necesario  para  liquidar  un  préstamo  de  $16,000,  si   los  intereses  se  calculan  al  18%  anual  capitalizables  mensualmente.    Suponga  que  el  periodo   del   préstamo  es  de  36  meses.  Prepare  la  tabla  de  amortización  respectiva.   EJERCICIO  N.  3   Se  piensa  realizar  la  compra  de  un  automóvil  del  año  en  una  casa  comercial  de  la  ciudad.     Tiene  2  alternativas  $14,000  al  contado  o  un  financiamiento  en  donde  le  ofrecen  lo  siguiente     pagar  una  entrada  de  $4,000.00  y  cuotas  mensuales  de  $520  durante  24  meses   ¿Cual  sería  la  Tasa  de  interés  del  financiamiento  y  la  tabla  de  amortización?     EJERCICIO  N.  4   El  Sr.  Narváez  está  interesado  en  comprar  al  Sr.  Franklin  Merchán  una  oficina  en  Kennedy  Norte,   sobre  la  cual,  el  Sr.  Merchán  ha  ofertado  un  precio  de  venta  de  contado  US$150,000.  Al  respecto,   el   Sr.   Merchán   le   ha   indicado   que   él   le   podría   realizar   un   descuento   por   el   pago   de   contado   de   US$5,000.     El  Sr.  Narváez,  dispone  de  dinero  en  efectivo  para  pagar  la  cuota  de  entrada  de  US$65,000  y  sobre   el   saldo   de   US$80,000   tiene   previsto   endeudarse   con   un   chulquero   que   le   ofrece   este   valor   pagadero  al  vencimiento  en  cuatro  meses  a  una  tasa  de  interés  del  2%  con  capitalización  mensual   Se  pide:     a)   Cuál   sería   el   valor   real   en   US   dólares   de   la   casa   en   términos   financieros,   si   el   Sr.   Narváez   podría   prestar  los  US$80,000  a  un  chulquero,  de  tal  forma  que  el  Sr.  Narváez  le  podrá  pagar  la  oficina  al   contado  en  US$145,000  y  aprovechar  el  descuento  otorgado  por  el  Sr.  Merchán  de  US$5,000   b)  Cual  sería  el  costo  financiero  acumulado  por  el  valor  prestado  al  chulquero?   EJERCICIO  N.  5   La  información  histórica  de  la  Compañia  Electrolux  por  el  año  2014  en  miles  de  dólares  es  como   sigue:   Volumen  de  ventas                                            US$2,500,000   Precio  de  venta                                                                                                        US$2,80                   Costo  unitario  de  ventas                                                  US$1,98                       Gasto  de  Depreciación                                                                          US$355,230   Gastos  de  administracion  y  ventas                              US$900,010                 Amortización  de  activos  intangibles                          US$130,000   Gastos  financieros                                                                                      US$470,000   Tasa  de  impuestos                                                                                            34%                     Se  pide:   a)  Determinar:  NET  INCOME,  EBIT  y  EBITDA  y  el  NET  CASH  FLOW.   b)  En  cuanto  deberían  cambiar  el  precio  de  ventas  para  obtener  un  NET  INCOME  de  US$300,000   c)     En   cuanto   debería   cambiar   el   precio   de   venta   para   obtener   un   NET   CASH   FLOW   de         US$1,200,000   d)     En   cuanto   tendría   que   cambiar   el   costo   unitario   de   ventas   para   obtener   un   NET   INCOME   de   US$470,000   e)    En  cuanto  tendría  que  cambiar  el  precio  de  ventas  para  obtener  un  EBITDA  de  US$1,450,000   f)     En   cuanto   tendría   que   cambiar   el   volumen   de   ventas   para   obtener   un   NET   INCOME   de   US$460,000   g)    En  cuanto  tendría  que  cambiar  el  precio  de  ventas  para  obtener  un  EBIT  de  US$850,000   h)   En   cuanto   tendría   que   cambiar   el   volumen   de   ventas   para   obtener   un   NET   INCOME   de   US$380,000     EJERCICIO  N.  6   Los socios de Unipartes desean realizar una inversión con capital propio y le han proporcionado la siguiente información para que usted determine si es conveniente la inversión: Inversión inicial: Vida estimada (n): US$1.000.000 5 años Utilidad operacional: US$155,000 Depreciación Anual: US$200,000 Tasa de impuestos: 34% Costo de capital (i): Riesgo país 5,90%, tasa libre de riesgo 3,98%, tasa de rendimiento de la industria 14,5% y el riesgo sistemático (beta 1,1798). Evaluar si es conveniente el proyecto. EJERCICIO  N.  7   Cuál sería el valor real y el interés implícito al 30 de junio de 2014 de los siguientes saldos de cuentas por cobrar si la tasa de interés es del 15% anual? Cliente Importe Fecha Probable de Pago Cia A US$500,000 31 de julio de 2014 Cia B US$200,000 30 de septiembre de 2014 Cia C US$150,000 30 de septiembre de 2014 Cia D US$250,000 31 de octubre de 2014 SUMAN US$1,100,000   EJERCICIO  N.  8   El Ing. Juan Fonseca desea realizar la compra de un televisor LED LG 60” en Artefacta, la cotización que recibió del vendedor del almacén le indica las siguientes alternativas: • • Precio de contado: US$2,000 ó 3 cuotas de US$710 Se pide: Cuanto le estaría costando el televisor al Ing. Fonseca si lo adquiere en las 3 cuotas de US$710 CADA UNA y cuál sería el costo financiero involucrado, si el costo del dinero en el mercado es del 15% anual? EJERCICIO  N.  9   ¿Qué oferta es más conveniente si usted desea comprar una propiedad. La tasa de interés es del 12%, anual? a. b. c.   US$60,000 al contado US$35,000 al contado y US$35,000 a 3 años plazo US$85,000 pagadero al vencimiento en 3 años 1782.000.  12   ¿Qué Banco es aconsejable para depositar dineros en cuenta de ahorros: a) un Banco que ofrece el 4% con capitalización mensual. Estuardo Vera tiene la posibilidad de invertir US$18. Estuardo Vera podrá vender el negocio en US$6. el cual después de 4 años podrá vender se en US$100.  13   Procoa desea saber que le conviene. si la tasa interés en el mercado es del 14% anual? EJERCICIO  N.  14   El Sr.00. Determine si rentable el negocio.00 y la tasa de interés del crédito diferido a seis meses es del 16% anual? EJERCICIO  N.40%. en el quinto año.15%. el beneficio de un diferido con MasterCard a seis meses plazo sin intereses. prevé obtener flujos netos de caja de US$5.600. US$6.  15   Cuál sería el valor real de los siguientes saldos de cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2014 y el interés implícito. Demetria Ordoñez está analizando la posibilidad de realizar sus compras de juguetes en Juguetón que le otorga en sus compras mayores a US$250. Además. Fulgencio Cevallos le adeuda US$12. Costo de compra del terreno y edificio con un costo de US$300.  10   Si el Sr. US$3. arrendar ó comprar un terreno y edificio para el funcionamiento de su planta de producción de café. considerando que el proyecto será financiado con capital propio. si la tasa de interés es del 15% anual? .300. US$4.500 y US$4. siendo el riesgo país 6.  11   La Srta. o b) Un banco que ofrece el 4 ¼ % con capitalización semestral?.). Pruebe con US$1.000 durante cuatro años La tasa de interés del mercado es del 14%. el Sr. EJERCICIO  N. Canon anual del terreno y edificio de US$72. Cuál sería el costo de oportunidad de esta alternativa considerando que su compra será de US$685.200.000. para lo cual tiene la siguiente información: a. tasa libre de riesgo 4.300.000.000 y le indica que no tiene dinero para cancelarle inmediatamente y que solo le puede pagarle en 4 cuotas mensuales iguales después de dos mes ¿Cuál sería el valor real que usted estaría cobrando por la cuenta por cobrar de US$12. tasa de rendimiento de la industria 16% y el riesgo sistemático (beta 1.000.EJERCICIO  N. b.   EJERCICIO  N.000 EJERCICIO  N.000 en un negocio de compra y venta de celulares y de acuerdo con sus proyecciones. 7898.000 TOTAL US$900. La inversión inicial es de US$100.  16   ¿Qué Banco es aconsejable para depositar dineros en cuenta de ahorro: a) Un banco que ofrece el 4% con capitalización trimestral ó .000.000 cada uno a 2 y 3 años plazo US$73.000 de contado US$31. US$70. el beneficio de un diferido con Diners Club a tres meses plazo sin intereses.000 y espera recibir flujos netos en los próximos cinco años de US$22.000.000 Fecha Probable de Pago 28 de febrero de 2015 31 de marzo de 2015 31 de marzo de 2015 31 de mayo de 2015 EJERCICIO  N. Tasa de interés bancaria: 15.000 y en el año 5 piensa vender el negocio en US$45. Tasa de rentabilidad promedio de la industria: 17%. debido a que este supermercado otorga en sus compras mayores a US$300. c. Tasa pasiva referencial 4.000.000.000 de contado y el saldo en dos pagarés iguales de US$20. considerando que el costo de capital propio es: Riesgo País: 6%. Medina. Determine si es rentable el negocio para el Sr. US$30. beta: 0.5%.00 y la tasa de interés en el mercado es del 14% anual?.5% anual. b.00. US$32. b) que ofrece el 4 ¼ % con capitalización semestral? Pruebe con US$1. EJERCICIO  N.  18   La Srta.  19   El Sr.000 US$150.  17   ¿Qué oferta es más conveniente si yo deseo vender una propiedad? a.000. EJERCICIO  N. Cuál sería el costo de oportunidad de esta alternativa considerando que su compra es de US$600.000 US$250. US$25.     . Franklin Medina (inversionista) está pensando realizar una inversión en un negocio de compra y venta de ropa usada.000 US$200. Isabel Espinoza está analizando la posibilidad de realizar sus compras en Megamaxi.Cliente Cia A Cia B Cia C Cia D Importe US$300. US$26.000.000 en tres años Nota: El rendimiento del dinero es del 14% anual   EJERCICIO  N. 000 durante 5 años Proyecto B: Desembolso ó inversión inicial de US$10.000 Evaluar si es rentable el proyecto.500.000.A.) Depreciación Anual: US$500.   EJERCICIO  N.000 Vida estimada (n): 5 años Utilidad promedio esperada antes de impuestos: US$843.000 pagadero al vencimiento en 3 años .165 durante 5 años.  21   Los socios de la MARDEX S.  23   ¿Qué oferta es más conveniente si usted desea comprar una propiedad.   EJERCICIO  N.   EJERCICIO  N.000 y Flujos Netos Anuales de US$3. la cual mediante "fallo judicial" se dictaminó que debía pagarse inmediatamente. US$85.  22   Cuál sería la pérdida que se generaría en términos reales por una deuda de US$90. anual? a. US$60. Determine cuál de los dos proyectos es más conveniente.98% Tasa de rendimiento de la industria 15% Riesgo sistemático (beta 0.000 a 3 años plazo c. 5 años Se pide.EJERCICIO  N. Vida útil del proyecto. US$35.  20   Suponga que una empresa con un costo de capital del 13% debe escoger entre dos proyectos mutuamente excluyentes que tienen los siguientes flujos que se presentan a continuación: Proyecto A: Desembolsó o inversión inicial US$6.90% Tasa libre de riesgo 3.000 Tasa de impuestos: 34% Costo de capital (i): Riesgo país 5. La tasa de interés es del 12%.7798. para lo cual le suministran a usted los siguientes datos: Inversión inicial: US$2.000 al contado b.000 y flujos neto anuales de US$2. Considere que la tasa de interés en el mercado es del 13% anual. sin embargo el deudor decidió cancelarla en 4 cuotas mensuales iguales sin intereses. desean hacer una inversión.000 al contado y US$35.     El   proyecto   será   financiado   60%   con   deuda   y   40%   aporte   de   los   accionistas.A.A.000  unidades   o Año  3  :  140.  25   ¿Qué Banco es aconsejable para depositar dineros en cuenta de ahorros: a) un Banco que ofrece el 4% con capitalización mensual.   el   cual   tiene   previsto   que   requiera   una   inversión   en   maquinaria   de   US$400. Pruebe con US$1. o b) Un banco que ofrece el 4 ¼ % con capitalización semestral?.   tasa   bonos   del   tesoro   USA     4.000   EJERCICIO  N.25%   y   el   coeficiente   beta   de   0.000  unidades     o Año  2:    130.  24   Si el Sr.   el   diseño   de   las   proyecciones   financieras   para   determinar   si   es   conveniente   invertir   en   este   proyecto.   La  información    proyectada  que  usted  ha  recopilado  para  el  proyecto  es  la  siguiente:   • • • Precio   de   venta   de   los   productos   congelados   de   exportación:   US$107   en   el   anio   1   y   2   y   US$107.6916.000.   riesgo   país   5%.EJERCICIO  N.000.26   PRODUCONGE  S.000 y le indica que no tiene dinero para cancelarle inmediatamente y que solo le puede pagarle en 4 cuotas mensuales iguales a partir del próximo mes ¿Cuál sería el valor real que usted estaría cobrando por la cuenta por cobrar de US$12.   le   ha   solicitado   a   usted   como   Gerente   Financiero.000  unidades   o Año  4:    150.   El   valor   del   préstamo   será   financiado   a   5   años   con   el   pago   de   dividendos  fijos  mensuales.5  en  los  años  3  al  5     Cantidad  prevista  vender  en  los  cinco  años  del  proyecto:     o Año  1:    125. si la tasa interés en el mercado es del 14% anual?.  para  lo  cual  la  Presidencia  de  PRODUCONGE   S. Fulgencio Cevallos le adeuda US$12.000.   siendo   la   tasa   de   rendimiento   de   la   industria   del   16%.000  unidades   o Año  5:  155.000    unidades     Vida  útil  de  la  maquinaria:  5  años   .  está  considerando  la  posibilidad  de  incursionar  en  un  nueva  línea  de  productos   congelados  para  exportación  a  los  Estados  Unidades. EJERCICIO  N.  la  tasa  de  interés  del  banco  será  del  14%  anual.   gastos   y   otros   importes   a   incurrir   al   inicio   por   US$100. A. • Alquiler de local: US$800 mensuales • Inversión en cinco congeladores: US$22. Plaza desea conocer si es rentable este negocio.  le  ha  pedido  que  determine  el  EBIT.500   Costos  de  personal  administrativo  y  ventas:    US$8. US$5. agua y teléfono: US$600 mensuales • Sueldo de cuatro empleados: US$1. 2 y 3. patentes: US$3.00 en el segundo año y US$4. respectivamente • Costo unitario por paca será de US$3.  EVA.  Además. Roxanna Plaza está pensando iniciar su negocio de compra y venta de botellas de agua helada en un local ubicado en Colón y Quito.  respectivamente  por   cada  bien  producido   Costo  por  hora  de  la  mano  de  obra  US$14   Horas  de  mano  de  obra  por  cada  unidad  producida:    2  horas   Alquiler  de  inmueble  US$8.  EBITDA.26  unidades  y  US$18. La venta será realizada a canillistas en pacas que contienen 24 botellas con agua helada en cada paca.000  mensuales   Servicios  de  luz.   él.60 en el primer año.• • • • • • • • • Consumo  y  costo  unitario  de  los  insumos  es  de  4.200 • Energía eléctrica.800 • Gastos de adecuaciones de local.50 en los años 1.000  mensuales   Vida  útil  del  proyecto:                                            5  años   Tasa  de  impuesto  a  la  renta:                            22%   Participación  de  trabajadores:                    15%   El   Presidente   de   PRODUCONGE   S. La Srta.  agua. considerando que la inversión inicial requerida.  así  como.  así  como  el  correspondiente  análisis  de  factibilidad  del  proyecto.  internet  y  teléfono:        US$2.000 mensuales • Otros gastos mensuales US$600 mensuales • Gastos de Constitución: US$2. 250 pacas en el segundo año y 300 pacas en el tercer año. permisos.000 . El año calendario es de 360 días • Precio de venta proyectado por paca a canillistas será de US$5. la información financiera de ingresos costos y gastos proyectados serían como sigue: • Ventas diarias en volumen de: 200 pacas de 24 botellas de agua diarias en el primer año.  el  análisis  sea  realizado  en  base  a   los  flujos  de  caja  neto.600 mensuales • Sueldo de propietaria (Roxanna Plaza) : US$1. así como.40 en el tercer año. US$4.30 y US$5.  es  decir  sumando  a  la  utilidad  neta  el  efecto  de  la  depreciación.   EJERCICIO  N.27   La Srta.   le   ha   pedido   que   le   presente   un   estado   de   resultados   proyectado   que   presente   los   costos   variables   y   fijos   de   la   compañía   con   su   correspondiente   contribución  marginal. 000 unidades en el tercer año Vida útil de la maquinaria y del proyecto: 3 años Los índices de consumo y costos unitarios de materia prima son como sigue: Materia prima Tela de algodón Hilos Botones Cuello importado • • • • • • • Unidad de Medida Yarda gramos Unidad unidad Consumo Costo Unitario Unitario 2.01 • Los costos fijos de sueldos.000 unidades en el segundo año y 97.03 12 1.000. La tasa de interés bancaria es del 14% anual. los cuales serán financiados 60% con deuda y 40% aporte de los accionistas.45 0.000 unidades en el primer año. se prevé una inversión inicial en maquinarias y equipos usados por US$1. agua. riesgo país 7. La información del proyecto es la siguiente: • • • • Precio de venta de cada uniforme: US$24 en el año 1.tasa libre de riesgo es del 4. La tasa de rendimiento de la industria es del 18%.35%.85% y el coeficiente beta de 0.   EJERCICIO  N.500 mensuales Los costos fijos tendrán un incremento por inflación constante del 5% en los años 2 y 3 Tasa de impuestos: 34% Se pide: Realizar el análisis de factibilidad del proyecto EJERCICIO  N.000 y gastos estimados de US$200.91 1.15%.7562. servicios básicos y otros gastos mensuales se prevé que tendrán un incremento constante por inflación del 5% en los año 2 y 3 Determinar si el negocio es rentable para Roxanna.200 mensuales Costos de personal administrativo y ventas: US$6. alquiler. riesgo país 6%. Luis Reyes está pensando iniciar su negocio de producción y venta de producción y venta de . 94.95 Costo por hora de la mano de obra: US$3 Horas de mano de obra por cada unidad producida: 1 hora Alquiler de inmueble US$3. El capital de la deuda sería cancelado en 3 años.50 1. La tasa de impuesto a la renta de la compañía es del 34%. la tasa de rentabilidad de la industria es del 18% y el coeficiente beta es 0. US$25 en el año 2 y US$30 en el año 3.000.000 mensuales Servicios de luz. La Armada Nacional requiere 90.28   La Cía Uniformide S. internet y telefono: US$1. El capital de la deuda sería cancelado en 3 años. con pagos iguales de capital en cada año.00 2. ha recibido una oferta en el portal de compras públicas para producir y vender uniformes de la Armada Nacional del Ecuador durante un periodo de tres años.000 cada año la tasa de interes del banco sera del 13% anual.48 0. Para el efecto.A.7687.  29   El Sr. con pagos iguales de capital de US$240. si el negocio sería financiado 70% con deuda y 30% con capital propio. tasa bonos del tesoro USA 3.• Vida útil de congeladores y del proyecto: 3 años • Bonificaciones a canillistas por cada botella de agua vendida de US$0. 000 de gastos adicionales. Un resumen de los datos de las mismas aparece a continuación:                                                                                                                                  Cotización  A                          Cotización  B                    Cotización  C   Costo  Inicial                                                                                                  3.000   Vida  útil  probable  en  años                                                            10                                                            10                                                        10   Ingresos  netos  promedios  esperados   . Sus oficinas administrativas y planta de producción estarían ubicadas en el Km.44 0.7687. El capital de la deuda sería cancelado en 3 años.000 mensuales con un incremento por inflación constante del 5% en los años 2 y 3 Tasa de impuestos: 34% Comisiones a vendedores del 2% sobre las ventas de Maniboom.000 de docenas de Maniboom.000                                  3. si el negocio requiere US$3'000.100. La tasa de interés bancaria es del 14% anual.95 Los costos unitarios por kilo del año 1 se prevé que tengan un incremento del 4% en cada año Precios de venta por docena de US$5. agua. 12 ½ Vía Duran Tambo. Se pide: Determinar si el negocio es rentable para el Sr.26 0.97 2. 85% en el segundo año y del 90% en el tercer año.20 1. la capacidad utilizada se prevé que sea del 80% en el primer año.16 0. Los índices de consumo y costos unitarios de materia prima fueron como sigue: Consumo en Kg por docena Maniboom Maní Chocolate Leche (En litros) Azúcar Mantequilla • • • • • • • • • • 0. la tasa de rentabilidad de la industria es del 18% y el coeficiente beta es 0. La capacidad de producción se prevé que será vendida en su totalidad en los referidos años.000 mensuales en los años 1 al 3 Costos de personal administrativo y ventas: US$12.500. internet y teléfono: US$2.000 en maquinaria y US$500.200. riesgo país 7.000                                3.20 Costo en Kilo para el año 1 ( En U. con pagos iguales de capital en cada año.galletas d i e t é t i c a s de una marca: Maniboom. EJERCICIO  N. el cual sería financiado 60% con deuda y 40% con capital propio.000.000 mensuales en el año 1 e incrementos del 4% en cada año Servicios de luz. N o o b s t a n t e .tasa libre de riesgo es del 4.A.S.78 0.  30   La compañía industrial MACARENA S.38 0. La capacidad instalada anual de producción de la planta sería de 1. la cual tendrá incremento por la inflación proyectada del 5% para cada año Horas de mano de obra por cada docena producida: 15 minutos Alquiler de inmueble US$10.15%. Reyes.00 para Maniboom. La unidad de medida es la docena.54 0. Para los años 2 y 3 se prevé un incremento del 5% en cada año Vida útil de la maquinaria y del proyecto: 3 años Costo por hora de la mano de obra de producción : US$3. tiene un proyecto de ampliación de planta para lo cual ha solicitado cotizaciones a tres proveedores. respectivamente. La tasa de impuesto a la renta de la compañía es del 34%. Dólares) 2.35%. 000   Vida  estimada  (n):                                      8  años   Utilidad  operacional:                    US$608. siendo el riesgo país 6.     ü la   inversión   total   se   estima   en   $135.00  docenas  en  el  año.A.20%.89%.000.   siendo   el   riesgo   país   7.00.     US$345.     ¿Cuál  es  la  rentabilidad  del  proyecto?    si  el  Costo  de  capital  es:    Riesgo  país  5.         ü El    mercado  nacional  de  aceite  combustible  es  de  8. Calcule primero el The Capital Asset Pricing Model (CAPM).31   Norlop  Thompson  está  considerando  realizar  una  inversión  que  requiere  un  desembolso  inicial  y   único  de  US$2. Determine cuál de las tres cotizaciones le conviene a La Macarena S.00   y   los   costos   de   operación   son   de   $11.5%  y  el  riesgo  sistemático  (beta  0..5% y el riesgo sistemático (beta 0.000  en  el  año  8  y     US$115.   para   lo   cual   le   suministran   a   usted  los  siguientes  datos:   Inversión  inicial:                                  US$3.000                                            840.000  en  los  siguientes  tres  años   Calcule   la   %TIR   y   el   VAN   considerando   que   esta   inversión   será   financiada   con   capital   propio.33   Los   socios   de   la   Compañía   Unipartes   desean   realizar   una   inversión.10%.000.92%.00  anuales.500.8898).000.   tasa   de   rendimiento   de   la   industria   18%   y   el   riesgo   sistemático   (beta   0.  el  25%  el  segundo  año  y  el  40%  constante  a  partir  del  tercer  año.70%.(NO  INCLUYE  DEPRECIACION)                                        780.893).). EJERCICIO  N.       ü La  vida  útil  del  proyecto  se  estima  en  8  años  y  no  tendrá  valor  residual  a  su  término.000   .       ü El  proyecto  sera  financiado  con  capital  propio.000.35%.000.000  con  la  posibilidad  de  generar  los  siguientes  flujos  de  caja  anuales:     ü ü ü ü US$250.000.   EJERCICIO  N.   tasa   pasiva   referencial   es   del   3.   Calcule   primero   el   The   Capital   Asset   Pricing   Model.000   Tasa de impuestos: 34% El proyecto será financiado con capital propio.000  durante  los  primeros  tres  años.100  durante  los  siguientes  cuatro  años   US$100.000                                        815. tasa libre de riesgo 4.000.  tasa  de  rendimiento  de  la  industria  14. tasa de rendimiento de la industria 16.       ü El  precio  de  cada  docena  vendida  se  estima  en  $11.7982.  para  el  efecto  dispone  de  la  siguiente   información:   ü En   el   primer   año   de   operación   podría   conseguir   un   35%   del   mercado   nacional   de   aceite   de   mesa.  tasa  libre  de   riesgo  3.32   OLEICA  está  estudiando  la  posibilidad  de  comprar  La  Fabrile.   EJERCICIO  N. 80%.500  y  US$4.    Determine  en  qué  periodo  se   recupera  la  inversión  con  VDT  y  sin  VDT  si  la  tasa  es  esperada  es  del  15%.000  en  el  año.).000   genere   ingresos   anuales   de   $3.  en  el  quinto  año.35   El  Sr.  tasa  de  rendimiento  de  la  industria  16%  y  el  riesgo  sistemático   (beta  1.     Además.   Depreciación  Anual:                      US$375.   tasa   libre   de   riesgo   3.5%  y  el  riesgo  sistemático  (beta  1.36   El   Sr.  siendo  el  riesgo  país   6.000   durante   los   tres   primeros   años   y   US$399.000   durante   los   tres   primeros   años   y   US$1.600.   Estos   costos   incluyen   gasto   de   depreciación  por  US$80.  considerando  que  el  proyecto  será  financiado  con  capital  propio.95%.854.   US$4.   Ernesto   Alvarado   está   interesado   en   adquirir   el   Hotel     EXTASIS.34   Se   espera   que   una   máquina   semiautomática   comprada   por   $18.   Además   dentro   de   la   evaluación   del   proyecto   han   contemplado  lo  siguiente:   • • Los   ingresos   de   operación   serán   de   US$880.000.Tasa  de  impuestos:                                      34%   Costo   de   capital   (i):   Riesgo   país   5.  Arcos  podrá  vender  el  negocio  en  US$6.  tasa  libre  de  riesgo  4.  para  lo  cual  está   considerando   invertir   US$18.   El   estudio   del   proyecto   indica   que   será   necesario   una   inversión   adicional   de   US$246.).090.300.300.  el  Sr.   Calcule  primero  el  The  Capital  Asset  Pricing  Model    (CAPM).     EJERCICIO  N.  Determine  si  rentable   el  negocio.1782.000  y  que  tenga  un  Valor  de  Salvamento  de  $3.     EJERCICIO  N.   cuyo   precio   de   venta   ha   sido   fijado   por   el   vendedor   en     US$1.900.000   Valor  de  salvamento:                    US$0   Evaluar  este  proyecto  por    VPN    y  TIR.   US$6.000  durante  cada  uno  de  los  años.  Juan  Arcos  tiene  la  posibilidad  de  comprar  un  negocio  de  venta  de  celulares.000   y   tener   ingresos   anuales   de   US$3200.   .  Calcule  primero  el  The  Capital  Asset  Pricing  Model    (CAPM)     EJERCICIO  N.15%.000  durante  los  siguientes  cinco  años     Los   costos   de   operación   serán   US$333.0798.   US$3.   tasa   de   rendimiento   de   la   industria  14.000   en   adecuaciones   de   habitaciones   y   mejoras   en   equipos   de   control   y   comunicación     dentro   del   hotel.000   respectivamente   durante   los   siguientes   cinco   años.40%. 37   Supan  está  pensando  invertir  en  la  compra  de  un  nuevo  horno  para  su  planta  de  producción  con   un   costo   de   US$1.  tasa  de  rendimiento  de  la  industria  17%  y  el  riesgo  sistemático  (beta  0.  US$194.5%  para  los  accionistas   que  aportarán  el  45%  y  un  préstamo  bancario  por  el  saldo  que  tiene  un  costo  del  15.  La  tasa  de  impuesto  es  del   34%  y    el  capital  e  intereses  de  la  deuda  se  pagarán  con  dividendos  fijos  mensuales  a  la  tasa  de   interés  anual  del  15.Ltda.   Para  los  gastos  financieros  se  requiere  la  preparación  de  una  tabla  de  amortización  con  dividendos   fijos  pagaderos  capital  e  intereses  en  forma  mensual.000  con  un  costo  anual  de  operaciones  de  US$3.000  durante  5   años   Proyecto   B:   Desembolso   ó   inversión   inicial   de   US$10.39   Delta  Corp.   costo   anual   de   operación   de   US$4.  valor   de   salvamento   de   US$5.9082.1082.000.400  en  el  sexto   año.   Se  prevé  que  la  máquina  será  financiada  con  capital  propio.   el   cual   le   generará   ahorros   de   costos   de   estimados   en   US$355.).       EJERCICIO  N.  además  en  el  sexto  se  espera  vender  la  maquinaria  en  un  10%  del  valor  del  horno.500   y   vida   útil   de   10   años.000   y   Flujos   Netos   Anuales   de   US$3.   Determine   cual   de   las   dos   máquinas   es   conveniente  si  la  tasa  de  interés  es  del  15%  anual  y  la  inflación  del  6%  anual.00%.   tasa   libre   de   riesgo   4.340   y   un   valor  de  salvamento  de  US$5.05%.  siendo  el  riesgo  país  5%.  La  tasa   de  impuesto  es  del  34%.000.165   durante  5  años   Vida  útil  del  proyecto.560  en  los  dos  siguientes  años  y  US$143.).  para  lo  cual  dos  proveedores  le  han  presentado  las  siguientes  opciones:   • • Máquina   A   con   un   costo   inicial   de   US$13.  tasa  libre  de   riesgo  4%.000  y  flujos  neto  anuales  de  US$2.000.6%.500  y  vida  útil  de  10  años         Máquina  B  con  un  costo  de  US$20.   Desea   adquirir   una   máquina   para   la   producción   de   ángulos   y   perfiles.  debe  escoger  entre  dos  proyectos  mutuamente  excluyentes  que  tienen  los  siguientes   flujos  que  se  presentan  a  continuación:   Proyecto  A:  Desembolsó  o  inversión  inicial      US$6.15%.38   Metales   Inyectados   Metain   C.900   durante  los  tres  primeros  años.Se  pide:  Determine  si  es  rentable  el  proyecto  si  la  tasa  esperada  es  del  13.       Determine   si   es   rentable   el   negocio.125.   tasa   de   rendimiento  de  la  industria  18%  y  el  riesgo  sistemático  (beta  1.  5  años   .   considerando   que   el   proyecto   será   financiado   con   deuda   (60%)     y   capital   propio   (40%).   EJERCICIO  N.   EJERCICIO  N.   siendo   el   riesgo   país   6.   La   tasa  de  impuesto  es  del  34%.   Se   pide.  Esta  máquina  generaría  ahorros  cada  año  por  US$120.).90%.04%.   tasa   de   rendimiento   de   la   industria   19%   y   el   riesgo   sistemático   (beta   0.  tasa  libre   de   riesgo   4%.000  en  el  mercado  de  equipos  de  uso.1798.   siendo   el   riesgo   país   6.Se  prevé  que  los  proyectos  serán  financiados  con  capital  propio.5%  y  el  riesgo  sistemático  (beta  1.   Calcular   el   VPN   y   la   tasa   de   rendimiento   de   cada   proyecto.A.  Las  máquinas  viejas  se  podrían  vender  en  US$50.40   Unión  Carbide  está  estudiando  la  reposición  de  dos  máquinas  viejas  por  una  nueva  más  eficiente  y   moderna.   desean   hacer   una   inversión.   Calcule  primero  el  The  Capital  Asset  Pricing  Model    (CAPM).350.   tasa   libre   de   riesgo   4%.70%   Costo   de   capital   (i):   Riesgo   país   5.     Realice   la   evaluación   de   este   proyecto   considerando   que   el   proyecto   será   financiado   con   capital   propio.000.     EJERCICIO  N.   además   determine   cual   de   los   dos  proyectos  es  más  conveniente     EJERCICIO  N.   Calcule   el   The   Capital   Asset  Pricing  Model    (CAPM).98%.000   Evaluar  este  proyecto  por    VPN    y  TIR.8882.7822)   y   la   tasa   de   impuestos   es  del   34%.).   tasa   de   rendimiento   de   la   industria  14.000   Valor  de  salvamento:                                                                                                      US$350.000   Vida  estimada  (n):                                                                                                                    10  años   Utilidad  promedio  esperada  antes  de  imprenta:      US$993.   Depreciación  Anual:                                                                                                          US$500.   tasa   libre   de   riesgo   3.  siendo  el  riesgo  país  7%.41   Manufacturera   Soria   S.         .   para   lo   cual   le   suministran   a   usted   los   siguientes  datos:   Inversión  inicial:                                                                                                                      US$5.   La   máquina   nueva   tendría   un   costo   de   US$550.   tasa   de   rendimiento   de   la   industria   16%   y   el   riesgo   sistemático   (beta   0.000   Tasa  de  impuestos:                                                                                                                    33.000   y   sería   depreciada   en   línea   recta   durante   se   vida  útil  de  8  años.   Evalúe  este  proyecto.00                    4.     EJERCICIO  N.000.0   Costo  de  Ventas  (60%  de  las  ventas)   Depreciación    (  US$610.98%.  La  nueva  maquinaria  le  generará  lo  siguiente:   Producción  y  venta  de  4.  para  lo   cual  tiene  previsto  comprar  una  maquinaria  que  tiene  un  costo  de  US$387.   se   dedica   a   la   producción   y   exportación   de   piñas   a   Europa.  US$30.  Calcule  el  The  Capital  Asset  Pricing  Model  (CAPM)     EJERCICIO  N.5%  y  el  riesgo  sistemático   (beta  0.EJERCICIO  N.000  cada  año  )   .    La  tasa   de   impuesto   a   la   renta   de   la   compañía   es   del   34%   y   su   costo   de   capital   sobre   la   base   de   las   condiciones  actuales  en  los  mercados  financieros  es  del  12%.768   Precio  de  venta                                                                                  4.496          811.079.000  cada  año  )   Gastos  de  administración  y  ventas  (  14%  de  las  ventas  )   Gastos  Financieros    (  US$270.    La  compañía  utiliza  la  depreciación   en  línea  recta  y  considera  una  vida  útil  de  5  años.8922)  y  la  tasa  de  impuestos  es  del  34%.246              892.A.000   Precio  unitario  de  venta  de  US$40   Ahorro  de  costo  del  30%  calculado  sobre  el  costo  de  producción  y  venta   Costo  unitario  de  producción  y  venta  por  unidades  de  US$23   Evalúe   este   proyecto   considerando   que   será   financiado   con   capital   propio.370              981.000.000.  tasa  libre  de  riesgo  3.  considerando  que  el  costo  de  capital  es  del  12%.98%.50                            5.  está  interesada  en  renovar  su  pequeña  planta  de  producción  de  plásticos.000.000  durante  los  años  2015  al  2020.000   y   tiene   una   vida   útil   de   5  años.43   Unilever   Corporation   puede   invertir   en   un   proyecto   que   cuesta   U$100.000  y  vender  su  actual   maquinaria  antigua  en  US$86.44   La   compañía   ALPHA   CORP.42   Fundiplastic  S.5                                              6.   siendo   riesgo   país   5.     El   plan   estratégico   de   la   compañía   para   el   período   2015   -­‐   2019   presenta   las   siguientes   proyecciones   de   cuenta  de  resultados  en  US  dólares:                                                                                                                                          2015                    2016                        2017                              2018                          2019   Volumen  de  ventas                                                              737.    Las  utilidades  antes  de  depreciación  e  impuesto  a  la  renta  esperadas  en  el  proyecto  son   de  US$20.  US$40.000  y  US$20.607            1.  40.0                                      5.  tasa  de  rendimiento  de  la  industria  17. 200.000  en  los  tres  últimos  años   Proyecto  B:   Valor   de   la   inversión   US$1.   a)  Es  aceptable  el  proyecto  de  compra  de  la  computadora?   b)  Si  fuera  necesario  un  capital  de  trabajo  adicional  de  U$5.47   Duraflex  S.000  en   los  dos  primeros  años  y  US$230.  se  pide:   a)   Determinar   si   la   inversión   es   rentable.A.    Se  espera  que  al  contar  con  esta  máquina  puedan  prescindir   de  un  trabajador  de  tiempo  completo.8916.  la  tasa  de   rendimiento   de   la   industria   es   del   15%.1  millones   En  base  a  la  información  antes  indicada.000   anuales   durante   5   años.     EJERCICIO  N.15%.    La  tasa  de  impuestos  de  la  compañía  es  del  34%.  con  depreciación  en  cinco  años  y  utilidades  de  US$200.45   Se   pretende   invertir   $2.  la  depreciación  es  en   línea  recta  a  cinco  años  y  la  tasa  de  rendimiento  requerida  sobre  el  proyecto  es  del  15%.    Si  la  tasa  de  oportunidad  del  inversionista  es  de  16%  efectivo  anual.15%   y   el   coeficiente  beta  de  0.000  sería  conveniente  el  proyecto?.  La  inversión  será  con  recursos  propios.   c)    Además  realice  un  análisis  de  factibilidad  del  proyecto.   con   depreciación   en   cinco   años   y   utilidades   de   US$220.  con  un  ahorro  anual  de  U$20.000.  Calcule  el  Weighted  Average  Cost  of  Capital  (WACC).  La  inversión  a  realizar  sería  de  US$3.      La  computadora  tiene   una  vida  útil  de  cinco  años.  una  compañía  pequeña  productora  de  sacos  está  estudiando  dos  proposiciones  de   inversión  en  maquinaria  con  las  siguientes  características:   Proyecto  A:   Valor  de  la  inversión  US$675.800..46   Compuhelp   dispone   de   la   opción   de   comprar   una   pequeña   computadora   para   investigación   y   desarrollo  con  un  costo  de  U$60.     EJERCICIO  N.000   en   una   planta   procesadora   de   lácteos.   considerando   que   el   aporte   de   los   accionistas   será   del   33%  y  saldo  del  67%  será  financiado  por  bancos  que  exigen  una  tasa  de  interés  del  13%.   ¿es  factible  el  proyecto?.La  tasa  de  impuestos  es  del  34%.000.   tasa   pasiva   referencial   4.000.riesgo   país   6.     EJERCICIO  N.000.000.000   durante  los  cinco  años   .   b)  Determinar  el  EBIT  y  el  EBITDA.   al   final   de   los   cuales   los   equipos   se   pueden   vender   por   un   valor   de  salvamento  de  $50.     Se   esperan   ingresos   de   $800.  y  cuál  es  el  periodo   de  recuperación?  La  tasa  de  impuestos  es  del  34%.   US$255.A.   Se  pide  determine  cuál  de  las  tres  cotizaciones  le  conviene  a  Mickaela    S.   un   costo   anual   de   $1.000                                      3.50   La   compañía   industrial   Mickaela     S.   Asesore   a   Plumrose   para   determinar   si   le   conviene   o   no   la   compra.000   y   US$354.     EJERCICIO  N.000                                        655.48   Funasa  S.000.000  y  costos  anuales  de  mantenimiento  y  operación   de  $3.100.   tiene   un   proyecto   de   ampliación   de   planta   para   lo   cual   ha   solicitado   cotizaciones   a   tres   proveedores.   Si   se   espera   que   las   dos   máquinas   duren   10   años.49   Plumrose   le   ha   pedido   a   usted   su   asesoría   para   realizar   la   compra   de   una   de   las   líneas   de   embutidos  de  La  Alemana  S.   de   $5.000.000.  utilizando  una  tasa  de  interés  de  12%   anual.   Un   resumen   de   los   datos   de   las   mismas   aparece   a   continuación:                                                                                                                                                  Cotización  A                        Cotización  B                    Cotización  C   Costo  Inicial                                                                                                    3.000     La  inversión  inicial  considerada  para  cada  cotización  será  realizada  el  1  de  enero  del  año  1  y  será   financiada  30%  con  deuda  a  una  tasa  del  14%  anual  y  el  70%  con  aporte  de  los  accionistas  a  la  tasa   exigida  por  los  accionistas  del  13%.000.000.   considerando   que   la   tasa   esperada   por   esta   inversión  es  del  14%?     EJERCICIO  N.   US$245.5%.   determine   cuál   deberá  seleccionarse  sobre  la  base  del  valor  presente.  está  considerando  la  compra  de  una  maquinaria.000                                            618.A.  así  como  un  valor  de  salvamento  de  $3.     EJERCICIO  N.   US$243.000                                  3.Determine  si  es  rentable  la  inversión  si  la  tasa  de  costo  de  capital  es  del  14.000.     Los   dueños   de   la   Compañía   han   establecido   como   valor   de   compra   de   la   línea   de   embutidos   US$1.A.A.  La  Tasa  de  impuestos  es  del  34%.  para  lo  cual  tiene  dos  opciones:   a) La  máquina  A  tiene  un  costo  inicial  de  $15.000   Vida  útil  probable  en  años                                                                  10                                                            10                                                        10   Ingresos  promedios  esperado                                              600.   producirá   flujos   netos   de   caja   en   los   próximos   cinco   años   de   US$550.300.500.000.       b) La   máquina   B   tiene   un   costo   inicial   de$22.     .500   y   un   valor   de   salvamento.000   y   en   base   a   las   proyecciones   financieras   que   ha   realizado   Plumrose   ha   determinado   que   la   línea   de   embutidos   La   Alemana   S.A.000.085..  venta  de  maquinaria  antigua  US$20.  está  comparando  dos  máquinas  tejedoras  de  igual  eficiencia  para  llevar  a  cabo   un  trabajo  de  rutina.         Bajo   su   sistema   de   producción.000  unidades.000  unidades   Precio   de   venta   por   artículo   US$40.000.  con  máquina  antigua  10.     EJERCICIO  N.53   El   Sr.000   Producción  máquina  nueva  12.     EJERCICIO  N.         La  máquina  “Singer”  tiene  una  vida  económica  de  tres  años.000.000.   este   negocio   se   lo   han   ofrecido   vender   en   US$500.         La   máquina   “LG”   cuesta   U$7.000   Producción  con  máquina  nueva  se  mantiene  en  10.  gastos  de  mantenimiento  de  U$1.   deseosa   de   mejorar   los   niveles   de   producción   de   su   planta   industrial.52   La   Compañía   Paper   Mate   S.   Hilos   Cadena   necesitará   una   máquina   de   hilar   de   cualquiera   de   los   dos   tipos   durante   muchos   años.   ¿deberá   seleccionar   la   “Singer”   o   la   “LG”?   (No   tome   en   cuenta   la   inflación   ni   las   consideraciones   de   impuestos).EJERCICIO  N.   costo   unitario   con   maquinaria   nueva   US$24   y   con   máquina   vieja  US$30     La  tasa  de  descuento  requerida  para  la  evaluación  del  proyecto  ha  sido  establecida  en  el  18%  y  la   vida  útil  de  los  proyectos  es  de  10  años.000   Producción  con  máquina  nueva  14.  producción  máquina  antigua  10.51   Hilos  Cadena  S.000  unidades   Precio   de   venta   por   artículo   US$40.000  unidades  y  desea  comprar  una  máquina   nueva  que  mejore  su  producción  actual.A.  tiene  una  maquinaria  vieja  que  produce  10.   Roberto   Ruiz   ha   recibido   una   oferta   para   la   compra   de   la   Parrillada   "La   Vaca   Loca".000  unidades   Precio   de   venta   por   artículo   US$40.   Para   el   efecto.000   y   durará   tres   años   con   gastos   de   mantenimiento   de   U$600   anuales.   costo   unitario   con   maquinaria   nueva   US$27   y   con   máquina   vieja  US$30     Proyecto  C:   Inversión  en  máquina  nueva  US$368.     Si   su   tasa   de   rendimiento   requerida   es   del   15%.A.  para  lo  cual  está  analizando  los  siguientes  proyectos:     Proyecto  A:   Inversión  en  maquinaria  nueva  de  US$100.   costo   unitario   con   maquinaria   nueva   US$27   y   con   máquina   vieja  US$30     Proyecto  B:   Inversión  en  maquinaria  nueva  US$50.  venta  de  maquinaria  antigua  US$20.   Roberto   ha   realizado   sus   .000  unidades.000.000   al  año  y  un  precio  de  U$6. 15%.       De  acuerdo  con  el  análisis  de  factibilidad  realizado  por  Roberto.938   y   US$20.000   Valor  de  salvamento:                                                                                                      US$500.     En   base   a   la   información   antes   indicada.123.  para  lo  cual  le   suministran  a  usted  los  siguientes  datos:   Inversión  inicial  :                                                                                                                        US$5.876  en  el  tercer  año.A.896  y  US$5.000   Vida  estimada  (  n  )  :                                                                                                                        10  años   Utilidad  promedio  esperada  antes  de  imprenta:          US$993.123.35%  anual  capitalizable  semestralmente.     • Guayaquil:  interés  anual  del  5.  tasa  de  rendimiento  de   la   industria   17%   y   el   riesgo   sistemático   (beta   0.897  en  el  cuarto  año  y  US$44.  tasa  libre  de  riesgo  4.120  en  el  quinto  año.   respectivamente.   Calcule   primero   el  The   Capital   Asset   Pricing   Model    (CAPM).10%.54   Los  socios  de  la  Compañía  Manufacturera  Printex  S.   US$4.   US$4.  Los  costos   y   gastos   previstos   para   estos   años   incluyen   costo   y   gastos   variables   de   US$16.254   durante   el   primer   año.172.345   en   el   segundo   año.   tasa   libre   de   riesgo   3.   US$18.).proyecciones   financieras   para   un   periodo   de   cuarenta   y   ocho   meses   en   el   cual   el   espera   recuperar   la  inversión  realizada.       Cual  de  los  tres  bancos  ofrece  la  mejor  Tasa  de  interés?.   US$39.   tasa   de   rendimiento   de   la   industria  14.  US$40.   Los   costos   fijos   se   estiman   en   US$3.1798.  desean  hacer  una  inversión.25%  capitalizable  mensualmente   • Rumiñahui:  5.5%  y  el  riesgo  sistemático  (beta  1.).627.449.             .     EJERCICIO  N.000.  siendo  el  riesgo  país  6.98%.90%.70%   Costo   de   capital   (i):   Riesgo   país   5.  55   Estamos  pensando  realizar  una  inversión  temporal  en  uno  de  los  siguientes  tres  bancos:       • Pichincha:  interés  anual  del  5.   Calcule  primero  el  The  Capital  Asset  Pricing  Model  (CAPM).000   Evaluar  este  proyecto  por    VPN    y  TIR.9982.  este  proyecto  generaría  ingresos   por   venta   mensuales   de   US$33.30%  capitalizable  trimestralmente.000   Tasa  de  impuestos:                                                                                                                            33.   US$19.   Depreciación  Anual:                                                                                                          US$450.   evalúe   este   proyecto   considerando   que   será   financiado   con  capital  propio.456..     EJERCICIO  N.   US$36. 084.    US$1.  si  la  Tasa  de  interés  es  del  10%     con  capitalización  anual?    a)  $  58.000 e) Tasa de impuesto: 25% f) Depreciación : US$10.   US$1. : 12% (WACC) .000  al  contado   b)  $  30.   Compusariato   incurre   en   costos   fijos   totales  por  mes  son  de  US$297.    US$1.  US$1.   US$135.000 h) Inversión : US$ 200.090.EJERCICIO  N.095     EJERCICIO  N.  Estos   computadores   son   importados   a   un   costo   de   US$1.450.000  cuánto  debería  invertir?     EJERCICIO  N.000   y   además   cambiaran   los   costos   variables   en   US$1. EBT.     Se  pide:     a.081.500.000 unidades b) Precio de Venta : US$100 c) Costos variables: US$30 d) Costos Fijos: : US$30. EVA.000 i) Tasa de descto.000  a  3  años  plazo       EJERCICIO  N.000.000.550.     Cual   sería   el   punto   de   equilibrio   si   la   utilidad   deseada   fuera   de:   US$100.078.000   en   un   negocio   de   finca   raíz.081.  56   Compusariato  importa  y  vende  computadoras  portátiles  a  un  precio  de  venta  de  US$1.     US$125.   Cual   sería   el   punto   de   eauilibrio   si   los   precios   de   venta   tuvieran   cambios   de:   US$1.   en   cuánto   dede   vender   su   propiedad   dentro   de   10   años   si   quiere   obtener   una   tasa   de   retorno   de   12%   sobre   su   inversión?   Goal   Seek   (Busqueda  de  Objetivo):  Si  quiero  obtener  US$40. EBIT. NET INCOME y NET CASH FLOW: a) Volumen de ventas: 1.   considerando   que   la   utilidad   requerida   de  los  accionistas  es  de  US125.700   c.550.  US$1.000.     b.   US$1.   US$115.  US$1.000.650. EBITDA.   Calcular   el   punto   de   equilibrio   en   unidades   y   US   dólares.  US$1. prepare el estado de resultados y determine el flujo de caja neto.  58   Si   usted   invierte   hoy   $10.000.  59   Con la siguiente información de un proyecto de inversión.   US$160.  US$1.  57   ¿Qué  oferta  es  la  más  conveniente  para  la  venta  de  una  propiedad.000 g) Intereses : US$ 8.600.000  al  contado  y  $  35.000. 000  y  US$240.000.  US$12.000                                                                                          0   Vida  útil                                        4    años                                                                                    4  años   Cual  de  las  dos  alternativas    es  la  más  conveniente  considerando  que  la  Tasa  de  descuento  es  del       16%     EJERCICIO  N.400              2.000       Tractor  B                 155.  US$150.000. 100. En base a la infomación financiera antes indicada.560              -­‐1. US$30.    Las  ofertas   de  dos  distribuidores  de  este  tipo  de  maquinaria  son:              Tractor      A   Costo  del  tractor                                                        200.440          -­‐  1.Además. de Islas Vírgenes Británicas está interesada en comprar Alpha Corp.  En  adición  se  pide  calcular  los   nuevos  puntos  de  equilibrio  con  cambios  en  los  costos  fijos  de  US$120.  US$13.  US$210.         ¿Cuántas  unidades  hay  que  vender  a  fin  de  alcanzar  el  equilibrio?. La información histórica de la Compañía por los años 2009 al 2013 en miles de dólares es como sigue:                                                                                                                                2009                  2010                  2011                  2012              2013     Ventas                                                                                                                          2.800   Depreciación                                                                                                      -­‐130                -­‐  150                -­‐160                      -­‐170                    -­‐180   Gastos  de  administración                                                        -­‐420                  -­‐460                -­‐500                        -­‐540                  -­‐600   Gastos  de  ventas                                                                                        -­‐105                    -­‐120                -­‐130                        -­‐140                  -­‐150     En  base  a  la  información  histórica  de  Alpha  Corp.000                                                                                40.260            -­‐1.000.  60   Una  explotación  de  sorgo  necesita  adquirir  un  tractor  que  usará  durante  cuatro  años.  61   Una  empresa  vende  un  producto  a  US$25  por  unidad.600                  2. determine que ocurriría con el flujo de caja neto si la Compañía realizará los siguientes cambios: a) Cambios en el PV: 96.000.000   Costo  de  operación  anual                        30.  se  pide  lo  siguiente:   . US$32.  US$16  y  US$17.  US$15.  62   La compañía Beta Ltd. 108. US$31.   US$180. US$29.650            -­‐1.   US$14.000  y  en  los  costos  variables  de  US$10.. 105. US$33   EJERCICIO  N.000         Valor  de  salvamento                                              50.800              3.000   Costo  de  ventas                                                                              -­‐1. 110 b) Cambios en los costos variables unitarios de US$28.    Los  costos  variables  por  unidad  son  de   US$13  y  los  costos  fijos  ascienden  a  US$150.100                2.  US$11.     EJERCICIO  N.  antes  indicada. Compañía la cual se dedica a la fabricación de equipos de laboratorio. 65   La  compañía  Beta  Ltd.   a) Realizar   una   proyección   de   5   años   en   base   a   los   resultados   históricos   de   los   años   2009   al   2013..  64   Cementos Chimborazo está analizando la posibilidad de invertir en comprar una planta procesadora de alimentos balanceados.000. EJERCICIO  N.. respectivamente. US$10.  por  lo  tanto.  la  cual  se  dedica  a  la  fabricación  de  equipos  de  laboratorio.  se  mantendría  el   valor  del  gasto  de  depreciación  año  2013     ü Gastos  de  administración:  se  prevé  que  tenga  incremento  por  inflación  del  5%  en  cada  año   ü Gastos  de  ventas:      relación  porcentual  Gastos  de  Ventas  versus  Ventas                                                 b) Determinar  cuál  sería  el  valor  de  compra  de  la  Compañía  Alpha  Corp. US$14.000 y US$15.5%.600. La  tasa  de  impuestos  es  del  34%. mediante una proyección a cinco años de los flujos futuros de caja netos.   considerando  las  siguientes  directrices:     ü Ventas:  análisis  de  regresión  o  tendencia   ü Costo  de  ventas:  relación  porcentual  Costo  vs. Se  prevé  una  tasa  de  crecimiento  del  negocio  a  partir  del   año  2018  del  2.  la  tasa  de  rentabilidad  de  la  industria  es  del  14%  y  el  coeficiente  beta   es  0.600                  2. US$14. considerando que la tasa esperada en el proyecto es del 13% y el valor de la inversión es de US$45.  considerando  que  La  tasa  libre  de   riesgo  es  del  4. US$29.    La  información  histórica   de  Alpha  Corp.  riesgo  país  6%.     c)  Determinar  el  EBIT  y  el  EBITDA. si la tasa esperada de rendimiento del proyecto es del 14.590 y US$31. EJERCICIO  N.  por  los  años  2011  al  2015  en  miles  de  dólares  es  como  sigue:                                                                                                                                                                2011                  2012                  2013                  2014              2015     Ventas                                                                                                                          2. US$26.000..440.5% y la inversión es de US$100. la cual en los 2009 al 2013 generó los siguientes flujos de caja netos históricos: U$20.500.000.900   Costo  de  Ventas                                                                      -­‐700                    -­‐800              -­‐  870                      -­‐920                  -­‐970   Depreciación                                                                                                        -­‐130                  -­‐  150                -­‐160                      -­‐170                    -­‐180   Gastos  operativos                                                                                        -­‐720                    -­‐760              -­‐800                        -­‐840                  -­‐880   Gastos  Financieros                                                                                    -­‐150                    -­‐170                    -­‐180                    -­‐190                  -­‐200     .740.664. el cual en los años 2009 al 2013 generó los siguientes flujos de caja netos históricos: US$15. respectivamente.     EJERCICIO  N. determine los flujos de caja netos esperados en los siguientes 5 años y determine si el negocio sería rentable.400              2. US$26.  Ventas   ü Depreciación:    se  prevé  que  no  hayan  compras  de  activos  fijos.000.100                2. En base a esta tendencia histórica. Determine si es conveniente la compra de la planta procesadora de alimentos balanceados.500.  de  Islas  Vírgenes  Británicas  está  interesada  en  comprar  la  Compañía       Alpha  Corp.5%.7822.  63   Un inversionista desea invertir en la compra de un negocio de compra venta de ropa para niños.750              2.  .   Además.   mediante   una   proyección   financiera   y   determinación   de   los   flujos   de   caja   netos   para   los   próximos   cinco   años.000          510.32%   y   el   coeficiente   beta   de   0.   Calcule   el   Weighted   Average   Cost   of   Capital   (WACC).  la  tasa  de  rentabilidad  de  la  industria  es  del  14%   y  el  coeficiente  beta  es  0.   es   decir   las   cifras   del   año   2015.  es  decir  se  mantiene  el   gasto  de  depreciación  de  US$600.  Además.  se  pide  estimar   el   valor   referencial   de   Alpha   Corp.   Es   importante   mencionar   que   no  se  preveen  adquisiciones  de  activos  fijos  durante  los  años  2016  al  2020.  determinar  el  EBIT  y  el  EBITDA.  A.3  millones     En  base  a  una  proyección  de  información  histórica  de  FRUTA  BONITA  S.5%.326              490.000  cada  año)   Gastos  de  administración  y  ventas  (22%  de  las  ventas)   Gastos  Financieros    (determinar  la  tabla  de  amortización)   La  tasa  de  impuestos  es  del  34%..       En  base  a  una  proyección  de  información  histórica  de  Alpha  Corp.  antes  indicada.  antes  indicada.  determinar  el  EBIT  y  el  EBITDA.  riesgo  país   6.  riesgo  país  6%.     Además.   Es   importante   mencionar  que  no  se  preveen  adquisiciones  de  activos  fijos  durante  los  años  2016  al  2020.8                                    8.     EJERCICIO  N.66   a   compañía     FRUTA   BONITA   S.   para   el   efecto   considerar   el   comportamiento   que   han   tenido   las   cifras   en   el   último   año.4                          8.     La  tasa  de  rendimiento  de  la  industria  es  del  18%.000  y  el  precio  de  venta  se  incrementaría  en  un    2%  cada  año.8     Costo  de  Ventas  (60%  de  las  ventas)   Depreciación    (US$600.  La  inversión  a  realizar  sería  de  US$3.  tasa  bonos  del  tesoro  USA    3.60                          8.     Además.7                              8.  se  pide   estimar  el  valor  referencial  de  Alpha  Corp.786.       .232   Precio  de  venta                                                                                    8.   A.7822.237              582.La  tasa  de  impuestos  es  del  34%.734                  575.  después  del  año  2020  se  prevé  que  Alpha  Export  tenga  un   crecimiento  del  2%  cada  año.     La  tasa  libre  de  riesgo  es  del  4.93%.  es  decir   se  mantiene  el  gasto  de  depreciación  del  año  2015  de  US$180.   se   dedica   a   la   producción   y   exportación   de   bananas   La   información  histórica  de  la  Compañía  por  los  años  2010  al  2015  en  US  dólares  es  como  sigue:                                                                                                                                            2011                            2012                      2013                        2014                        2015     Volumen  de  ventas                                                                520.  después  del  año  2020  se  prevé  que  Alpha  Export  tenga  un  crecimiento  del  2%  cada  año.000.  mediante  una  proyección  financiera  y  determinación  de   los   flujos   de   caja   netos   para   los   próximos   cinco   años   (2016   al   2020). 35. la tasa de rentabilidad de la industria es del 18% y el coeficiente beta es 0.000 0.EJERCICIO  N.68   CARAMELOS BARCELONA (EL MEJOR EQUIPO DEL ECUADOR) Has sido nombrado Gerente Financiero de una prestigiosa empresa comercializadora de productos confitados. es decir se mantiene el gasto de depreciación del año 2013 de US$180.8687.000.000 US$ 200. 0. 1.000.95%.50 0.1.000. 0. 1. el Presidente te solicita que realices un evaluación del proyecto de lanzamiento de un nuevo producto denominado “Caramelos Barcelona”. la tasa de rentabilidad de la industria 16% y coeficiente beta 0.750.000 El costo de ventas proyectado para los años 2014 al 2018.400 1.000.070 -1. 1. riesgo país 7%.500.25 y 1. y para ponerte a prueba.050 -940 .     .200 -800 -130 -120 2010 2011 2012 (En miles de US dólares) 1.000 5 años La tasa de impuesto a la renta de la compañía es del 34% y su costo de capital (propio) es: tasa libre de riesgo es del 3. se prevé que estará en función a la relación porcentual del costo de ventas versus las ventas del año 2013 Los gastos operativos se espera que tengan un crecimiento constante del 5% La tasa de impuestos es del 34% Se prevé una tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2018 del 3% EJERCICIO  N.00.15 y 1.250.25 Datos adicionales: Inversión Inicial en maquinarias y equipos Inversión Inicial en gastos u otros Vida útil de las maquinarias y equipos y del proyecto US$ 500. La información financiera disponibles es la siguiente: Ventas en unidades años 1 al 5: Precios de ventas de los años 1 al 5 en US$: Costos y gastos años 1 al 5 en US$ 1.600 -180 -280 Con la información histórica antes indicada.000 y 1.67   La Srta.75.50. si: • • • • • • La tasa libre de riesgo es del 4%. 1. 0.5%.600 2. riesgo país 6. Pico por la picantería “Aquí me quedo”.65.600.9782 No se prevé adquisiciones de activos fijos durante los años 2014 al 2018. 1.50.380 -150 -160 -170 -160 -200 -240 2013 2.450 -1. cual sería el valor que podría pagar la Srta. 1. Pico está interesada en comprar la picantería “Aquí me quedo”y tiene la siguiente información histórica: 2009 Ventas Costo de ventas Depreciación Gastos operativos 1. 5 y 6 años.500 y debe pagar esta deuda más intereses despúes de cinco años a una tasa del 14% anual. cuál sería el valor que podría pagar la Srta. el cual ha determinado la siguiente proyección de resultados en US miles de dólares: Ventas Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 53. capitalizable anualmente ¿cúal es la cantidad que debe pagar al vencimiento de los cinco años? Además realice un análisis de sensibilidad con cambios en la tasa de interés del 12%.880 6.900 -1.100 -1.884 65.079 59.500 6.920 -360 -460 2012 2013 3.500 Costo de Ventas (49% de las ventas) Depreciación Gastos operativos (10% de las ventas) Gastos financieros 6. 15%.25%. Zambrano por Pelucas & Postizos.400 56. la tasa de rentabilidad de la industria es del 17% y el coeficiente beta es 0. riesgo país 7.300 -390 -560 4.70   Si usted hoy obtiene un préstamo de $ 106.880 6.EJERCICIO  N.000 -230 -320 2010 2. Zambrano está interesada en la compra de Pelucas & Postizos.15%. si • • • • • • La tasa libre de riesgo es del 4.064 6.500 6.500 6.900 -480 -610 Con la información histórica indicada precedentemente.69   La Srta.800 -2. EJERCICIO  N.865 61. 16% y 17% y en los vencimientos del 2. para lo cual le han presentado la siguiente información histórica en miles de US dólares: 2009 Ventas Costo de ventas Depreciación Gastos operativos 1.71   Pinturas Unidas está interesada en realizar una inversión en el Perú y ha realizado un análisis del proyecto.880 6.500 .420 -300 -360 2011 3. 14%. es decir se mantiene el gasto de depreciación del año 2013 de US$480. 3 4.880 6. 13%.700 -2.7892 El costo de ventas proyectado para los años 2014 al 2018 se prevé que estará en función a la relación porcentual del costo de ventas versus las ventas del año 2013 Los gastos operativos se espera que tengan un crecimiento constante del 5% La tasa de impuestos es del 34% Se prevé una tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2018 del 4% No se prevé adquisiciones de activos fijos durante los años 2014 al 2018.880 6.000   EJERCICIO  N.500 -1. 200.. si la tasa de rendimiento de la industria es del 15%.345.000.5% En base a la información histórica antes indicada. este negocio se lo han ofrecido vender en US$1. US$301.75   . Esta compañía ha generado en los años 2010 al 2014.7516.500.878. tasa bonos del tesoro USA 4. 14%. se prevé que la tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2019 será del 3% Además.899. se pide: determinar si es rentable o no el proyecto considerando que la tasa de retorno que espera Roberto es del 13%?.8516.74   El Sr. se prevé que la tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2019 será del 2. Con la información histórica indicada precedentemente. se pide: realizar un análisis de sensibilidad con cambios en la tasa de descuento del 11%. la cual indica que en los 2010 al 2014. 15%. riesgo país 6. Además.03%. Roberto Alvarado ha recibido una oferta para la compra de la Parrillada "Punta del Este". Roberto requiere realizar sus proyecciones financieras y le han entregado la información histórica de flujos netos de caja anuales por los años 2010 al 2014.25%.000. las cuales fueron: US$361.000. considerando que la tasa esperada por esta inversión es del 14%?   EJERCICIO  N.? Además. se pide realizar lo siguiente: a) Determinar el valor que podría pagar Pinturas Unidas por la inversión en la Compañía en Perú.73   Avícola Fernandez le ha pedido a usted su asesoría para realizar la compra de Embutidos La Danesa. US$345. La Danesa generó flujos netos de caja de: US$550.000 y US$354. US$386. se prevé que la tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2016 será del 3% b) Además. EJERCICIO  N. Los dueños de La Danesa le han establecido como precios de la Compañía US$1. 16% y 17%. Para el efecto.5% Asesore a Avícola Fernández para determinar si le conviene o no la compra. 13%.14% y el coeficiente beta de 0. 12. US$243. US$255. 38% y 40%. EJERCICIO  N. 12%. Además. 32%. Cual sería el valor máximo a pagar en la compra de esta compañía si la tasa de rendimiento de la industria es del 16%.100. 15%. Además. realizar un análisis de sensibilidad con cambios en la tasa de costo promedio de capital de 11%.03%.   EJERCICIO  N. y US$412. tasa bonos del tesoro USA 4. US$245.000. US$442. 13%. flujos de caja netos anuales de: US$235.640. 14%.649. 16% y 17% y en los porcentajes de la relación de costo de ventas versus ventas: 30%. se prevé que la tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2019 será del 3. riesgo país 6% y el coeficiente beta de 0.500. 36%.72   Publicity está considerando comprar una Compañía de publicidad y marketing que le permita incrementar su participación de mercado.663 y US$473.000. La Danesa le ha proporcionado a Avícola Fernandez la información histórica.560.354 y US$299. 34%.La tasa de impuesto es del 34%. 000 EJERCICIO  N.4 8.76   La compañía BONITA BANANA S.Realice el análisis de factibilidad de una inversión de US$10. Además. 22%. La inversión a realizar sería de US$3.000. US$11. 14%. riesgo país 6. La información histórica de la Compañia por los años 2010 al 2014 en US dólares es como sigue: 2010 Volumen de ventas Precio de venta 520. A.326 8. 14%. 24%. Es importante mencionar que no se preveen adquisiciones de activos fijos durante los años 2015 al 2019.786. US$450 y 0. 10%. Calcule el Weighted Average Cost of Capital (WACC). 9%. b) Inversión inicial de US$9. US$10. 11%.734 8.32% y el coeficiente beta de 0.77   . determine como afectarían al valor actual neto.000 cada año ) Gastos de administración y ventas ( 25% de las ventas ) La tasa de impuestos es del 34%.000.8 2014 575. 17%..237 8. 12%. 11%. Además se prevé que la tasa de crecimiento después del año 2019 sera del 4%.7 2013 582. se pide realizar lo siguiente: a) Una proyección financiera y determinación de los flujos de caja netos para los próximos cinco años (2015 al 2019). 25% y 26% EJERCICIO  N.8 Costo de Ventas (60% de las ventas) Depreciación ( US$600. considerando los siguientes cambios: ü Cambios en la tasa de costo promedio de capital de 10%. c) Determinar el EBIT y el EBITDA .93%. es decir se mantiene el gasto de depreciación de US$600. A. los siguientes cambios en el proyecto de: a) Tasas de descuento de los flujos : 8%. La tasa esperada es del 11% y vida útil del proyecto es de tres años. US$12. 15%. 23%. 16% y 17% y ü Cambios en los porcentajes de la relación de gastos de administración y ventas versus ventas de: 20%. 12%. antes indicada.60 2012 490. 13%. 21%.000 2011 510.500 durante tres años y egresos de caja de US$450.450 que generaría ingresos anuales de caja de US$4.000. se dedica a la producción y exportación de bananas. tasa bonos del tesoro USA 3.450. US$11. b) Cual sería el valor probable de negociación de esta inversión si la tasa de rendimiento de la industria es del 18%. d) Realizar un análisis de sensibilidad para evaluar la rentabilidad de esta inversión.500.3 millones En base a una proyección de información histórica de BONITA BANANA S.232 8. 000   y   US$25.5%.000.  se  pide:     a)   Cual   sería   el   valor   máximo   de   compra   de   esta   Compañía.   b)  Determinar  el  EBIT  y  el  EBITDA  . US$43000.000   esperando   réditos   en   los   próximos   cinco   años   de   US$25.A.  33%.Plasticos Ecuatorianos S.876.000 y flujos de caja anuales de US$40. 13.     En  base  a  la  información  antes  indicada.600                  2. está analizando un proyecto que tiene una inversión de U$163.   considerando   que   el   aporte   de   los   accionistas   es   de   US$2   millones   y   la   tasa   de   costo   promedio   de   capital   es   del   15%.5%.000.A.  32%.000. desea analizar el proyecto con los siguientes cambios: a) Tasa exigida al proyecto: 11%.5%.  A.400              2.  35%  y   36%         EJERCICIO  N.000.78   La  compañía  Agrícola  Tropical  S. considerando que la Compañía Plasticos Industriales S.  13%.   d)  Realizar  un  análisis  de  sensibilidad  al  VPN  con  cambios  en  la  tasa  de  costo  promedio  de  capital   de  11%. US$45. realice una análisis de sensibilidad. 13%. 12%. 12.   Determinar   si   la   inversión  es  rentable  considerando  que  el  65%  del  capital  a  invertir  tiene  una  tasa  de  interés  del   14%  anual  y  la  tasa  de  rendimiento  esperada  por  el  capital  invertido  por  los  accionistas  es  del  12%   anual. US$39.   se   prevé  un  crecimiento  de  los  flujos  netos  de  Agrícola  Tropical  en  un  3%  a  partir  del  año  2020.   US$24.79   Un   inversionista   realiza   una   inversión   inicial   de   US$108.750              2.000 durante 6 años.000.  12%.5% y 14%.   Además.  34%.    Los  resultados  históricos  de  los  años  2010  -­‐  2014  en  miles  de  US  dólares  fueron  los   siguientes:                                                                                                                                                      2010                  2011                  2012                    2013            2014                               Ventas                                                                                                                              2.000..  14%.  15%.  16%  y  17%  y  en  la  tasa  de  impuestos  en  31%. b) Cambios en los flujos esperados: US$35.900   Costo  de  Ventas  (40%  de  las  ventas)                          -­‐700                    -­‐800                -­‐  870                    -­‐920                  -­‐970   Depreciación                                                                                                                    -­‐30                    -­‐  50                    -­‐  60                      -­‐  70                    -­‐  80   Gastos  administrativos                                                                          -­‐720                    -­‐760                  -­‐800                    -­‐840                  -­‐880   Gastos  de  ventas                                                                                              -­‐150                    -­‐170                  -­‐180                    -­‐190                  -­‐200   La  tasa  de  impuestos  es  del  34%. Además.100                2. 11.  además  la  tasa  de  impuestos  es  del  34%. Será rentable este proyecto si la tasa exigida es del 12.  se  dedica  a  la  fabricación  e  instalación  de  cámaras  frigoríficas   industriales.   US$45. EJERCICIO  N.     .   US$35. 000.     La   máquina   Almansa   producira   flujos   de   US$500.000.80   La   empresa   Casares   tiene   un   coste   de   capital   del   10%   y   esta   estudiando   el   reemplazo   de   una   máquina   antigua   por   una   de   dos   maquinas   nuevas.000.000  en  el  sexto  anio.   17%.  denominado  Oro-­‐pesa  y  Guadamur.000  que  producirán  US$300.000  al   cabo  de  3  años.000  durante    los  cinco  anios  y  US$500.000.                 .   15%.000  y  US$114.   13%.  Determinar  qué  proyecto  debe  ser  elegido  teniendo  en  cuenta  que  existe   racionamiento  de  capital.     EJERCICIO  N.82   Cuál sería la pérdida que se generaría en términos reales por una deuda de US$90.   El  proyecto  Oro-­‐pesa  necesita  una  inversion  inicial  de  US$200. sin embargo el deudor decidió cancelarla en 4 cuotas mensuales iguales sin intereses.     ¿Qué  máquina  se  debe  elegir?     EJERCICIO  N.  US$108.  mutuamente  excluyentes.000.   Ambas   máquinas   tienen   un   coste   de   US$1. Considere que la tasa de interés en el mercado es del 13% anual. la cual mediante "fallo judicial" se dictaminó que debía pagarse inmediatamente.5   millones.    US$112.   19%   y   21%   y   en   la   inversión  inicial  de  US$106.   realice   un   analisis   de   sensibilidad   para   determinar   el   VAN   con   cambios   en   las   tasas   de   descuento   del   9%.000  anuales  durante    los  cuatro  anios.025%.En   base   a   la   información   antes   indicada.000.81   La   empresa   Esquivias   tiene   un   coste   de   capital   del   10%   y   está   considerando   dos   proyectos   de   inversión.    El  proyecto  Guadamur  necesita  una  inversión  inicial  de  US$150.   mientras   que   la   fabricada   por   la   empresa   Villena   va   a   durar   6   años.   de   las   cuales   la   fabricada   por   la   empresa   Almansa   va   a   durar   4   años.  US$110.000  con  un  flujo  de  caja  al  cabo  de   3  años  de  US$190.   11.  mientras  que  la  maquina  Villena  producirá  flujos  de   caja  de  US$300.     EJERCICIO  N.                                         .
Copyright © 2020 DOKUMEN.SITE Inc.